Tesla ani po 60 % poklesu akcií z maxim v listopadu 2021 nevypadá levně. Klesající zisky a poměr PE 34 neznačí, že by mělo jít o investici, která dlouhodobě poráží trh, zvlášť při srovnání s ostatními klasickými automobilkami.
Vývoj cen akcie Tesla za posledních 10 let:
Z makro pohledu pokračoval až do poloviny dubna hlavní příběh roku 2023, a to býčí trh na akciích i přes růst výnosů amerických vládních dluhopisů. Akcie by přitom měly s vyšším bezrizikovým výnosem spíše klesat, leda že by se zvýšila růstová očekávání, která se v rámci pokračující vlny optimismu evidentně dále zvedla do těžko uvěřitelných výšin. Index S&P 500 od července 2022 vzrostl o 26 %, zatímco výnos 10letých bondů vyskočil z 3,07 % na aktuálních 4,58 %.
Americká centrální banka (Fed) při takto přepáleném akciovém trhu spolu s trhem práce a federálními deficity zkrátka nemá prostor snižovat úrokové sazby a nemá k tomu ani důvod.
Vývoj výnosu amerických vládních dluhopisů a indexu S&P 500:
Korekce by tedy akciím prospěla, zvláště pak indexu Nasdaq. Umělá inteligence je sice zajímavý růstový příběh, který může změnit fungování společnosti a ekonomiky směrem k vyšší produktivitě a na kterém jistě spousta společností dokáže vydělat a přinést přidanou hodnotu pro akcionáře (viz např. Nvidia). Podobně na tom však byl i internet v roce 1999 a Microsoft i přes svůj úspěch tehdy odepsal během jednoho roku 66 % a na maxima z doby internetové bubliny se podíval až po dlouhých 16 letech. Než tedy naběhl na novou technologickou horečku, zněkolikanásobil svou hodnotu a je nyní nejhodnotnější společností světa s tržní kapitalizací v blízkosti 3 bilionů USD.
Vývoj akciového indexu NASDAQ (denní graf - D1):
Tomáš Raputa
Analytický tým FXstreet.cz
Zdroje: MT4, FRED, tradingeconomics.com, Tesla Investor Relations