1. Sadzby
FED bude zvyšovať sadzby či sa to Trumpovi páči alebo nie. FED spraví to úsilie aby vyzeral nezávisle a to by mohlo sťažiť ich rozhodnutie ohľadom navyšovania sadzieb. Každopádne trh signalizuje nový režim vyšších sadzieb a potenciálne vyššej inflácie. Čo by sa stalo s rastom HDP 3.8% ak sa odpočíta 2% inflácia následovaná expirovaním Trumpových daňových stimulov? 3.2% výnosy sa stávajú prekážkou a to hlavne keď medzinárodný menový fond podcenil rast Ameriky a Európy.
2. Obchodná vojna
Vo štvrtok bol jeden dobrý náznak ako Wall Street Journal (WSJ) reportoval, že Trump sa stretne s Xi na stretnutí G20, ale správy boli prehnane negatívne. To nie je náhoda, že výpredaj na akciách začal po Mike Pencovom anti-čínskom príhovore. Línie sa kreslia pre dlhší súboj.
3. Výsledková sezóna
Začína sezóna veľkých finančných zárobkov v Piatok. Obzvlášť CitiGroup by mohla mať náhľad na to ako sa spotrebitelia vysporiadavajú s vyššími sadzbami. Všeobecne fokus bude na poradenstvo a vysvetlenie pretože blížiace sa čísla budú silné. Spoločnosti varujú, že globálny rast by mohol otočiť z udalosti akciového trhu na zmätok vo Forexe.
4. Čína
Možno najviac obávajúci graf práve teraz je akciový index Shanqhai Composite. Prišiel 5.2% pokles a prelomil dôležitý support v prepade najnižšie od roku 2016.
Kde sa zviezť?
Zlato ukázalo nefalšované známky života vo Štvrtok pri zatvárani sa nad Septembrovými high s rastom až o $35. Keďže dlhopisy, akcie a takmer všetko ostatné padá, tak sa zvyšuje dopyt pre bezpečnosť, aj keď to nezarobí nič. Väčší dopyt dáva zmysel s objavujúcimi sa problémami prichádzajúcimi z Ameriky, pokračujúci boj s Čínou a rastúce sadzby.
Pozerajúc na Čínu, report z obchodnej bilancie je oneskorený, ale rozpráva sa, že Treasury by menoval Čínu ako menového manipulátora v Pondelok, kedy má byť zverejnený pol ročný FX report (nie je žiadný presný dátum). Report od politika povedal, že to bude status quo a to trochu ukludnilo trhy. Kolega nám pripomenul na nezvyčajnú udalosť dolára, ktorý zlyhá rásť popri výplachu na akciovom trhu. To by mohlo byť súčasťou rastu Čínskeho yuanu. A vieme ako ten koreluje so zlatom.
René Remšík