Nová prognóza
Nová prognóza zlepšila letošní odhad růstu HDP na 1,4 pct
09.05.2024 Nová prognóza České bankovní asociace (ČBA) zlepšila pro letošní rok odhad růstu tuzemské ekonomiky na 1,4 procenta. Pro příští rok očekává růst 2,7 procenta. Inflace podle ní letos klesne na 2,3 procenta, v příštím roce by měla zůstat obdobná. Vyplývá to z makroekonomické prognózy, kterou dnes zveřejnila ČBA. V únorové prognóze předpokládala letos růst HDP 1,2 procenta a inflaci 2,7 procenta.
Swiss Life Hypoindex květen 2024: Úrokové sazby hypoték (ne)překvapivě stagnují, banky vytvářejí „polštář“
08.05.2024 Měsíční splátka hypotéky na 3,5 mil. Kč sjednané do 80 % ceny nemovitosti, a se splatností 25 let a při průměrné nabídkové sazbě 5,52 % p. a. činila v květnu 21 540 korun.
Forex: Tuzemská průmyslová produkce zůstává volatilní
07.05.2024 Dnešek bude zejména o datech z českého a německého průmyslu. Německé tovární objednávky a exportní výkon by měly za březen vykázat růst. Naopak tuzemská průmyslová produkce podle nás v březnu meziměsíčně klesla o 1,7 %, především vlivem slabé výroby aut. Nadále by tak mělo platit, že vývoj tuzemského průmyslu je v posledních měsících velmi volatilní. Zveřejněny budou také březnové maloobchodní tržby v eurozóně, které podle tržního konsensu meziměsíčně rostly.
Forex: Důvěra v ekonomiku eurozóny postupně roste
06.05.2024 Důvěra v evropskou ekonomiku se nadále zlepšuje. Indikátor Sentix měřící důvěru investorů v ekonomiku eurozóny v květnu zaznamenal zlepšení z -5,9 b. na -3,6 b. a dosáhl nejvyšší úrovně od února 2022. Výsledek zároveň překonal tržní očekávání, když podle konsensu mělo dojít k pouze drobnému nárůstu na -5,0 b. Konečný odhad PMI ze služeb za duben pak pro eurozónu přinesl vzestupnou revizi z 52,9 b. na 53,3 b. Ceny v evropském výrobním sektoru nadále klesají. V březnu se snížily meziměsíčně o 0,4 % a meziročně byly nižší o 7,8 %.
Forex: Koruna dnes téměř stagnovala k euru, vůči dolaru mírně posílila
06.05.2024 Česká měna dnes zakončila k euru téměř beze změny, kolem 17:00 byla proti pátečnímu závěru o haléř silnější na 25,02 EUR/CZK. Vůči dolaru zpevnila o tři haléře na 23,21 USD/CZK. Vyplývá to z informací na serveru Patria Online.
Forex: Páteční detaily prognózy a setkání s analytiky potvrzují politiku “opatrnosti”
06.05.2024 Páteční setkání analytiků v ČNB a detaily nové prognózy ještě “přitvrdily” jestřábí vyznění čtvrtečního zasedání ČNB. Vyčkáme ještě na zápis ze zasedání a pokud nás v něm nic zásadního nepřekvapí, doladíme náš oficiální výhled na sazby - budeme počítat nově pouze s poklesy sazeb o 25bps na každém zasedání v tomto roce na 4,0 % (konec roku 2024) a na 3,5 % v roce 2025.
Forex: Koruna zatím nenašla sílu k posunu pod 25,00 EUR/CZK
06.05.2024 Česká koruna se drží v těsné blízkosti 25,00 EUR/CZK. Ani další lehce jestřábí signály z ČNB (setkání s analytiky - viz úvodník) ani slabší payrolls nakonec koruně zatím nepomohly usadit se pod psychologickou hranicí 25,00 EUR/CZK. Navíc další postup koruny směrem vpřed by mohl ve finále vést ČNB opět k rychlejšímu snižování sazeb (nová prognóza počítá spíše se slabší CZK na 25,20 EUR/CZK v Q2 2024). V tomto týdnu nejprve přitáhnou pozornost čísla z průmyslu a maloobchodu, ke konci týdne pak zejména zápis z posledního zasedání ČNB.
Forex: Sazby klesají na 5,25 %, jejich očekávaná trajektorie se však posouvá výše
03.05.2024 ČNB včera poměrem 7:0 snížila úrokové sazby o dalších 50bps z 5,75 % na 5,25 %. Nová prognóza však současně přinesla vyšší očekávanou trajektorii sazeb a od dalšího zasedání indikuje “opatrnější” snižování sazeb po 25bps - na konci roku tak prognóza předpokládá 3měsíční PRIBOR na úrovni 4,30 %, což je výrazně více než v únoru (2,93 %).
Forex: Americký trh práce se dále utahuje
03.05.2024 Dubnový americký NFP report podle nás ukáže na další silný přírůstek nových pracovních sil v nezemědělském sektoru. Pokračující napětí na americkém trhu práce bude tak pravděpodobně nadále přiživovat inflační tlaky, což by mělo znejistit členy FOMC ohledně začátku snižování sazeb v letošním roce. Zároveň známky ohledně jeho ochlazování, které by mohlo centrální bankéře k prvnímu snížení sazeb přiblížit, se zatím nedostavují. Na domácím trhu bude pravděpodobně ještě rezonovat včerejší zasedání ČNB.
Forex: ČNB snížila sazby o 50 bb a její komunikace zůstala jestřábí
02.05.2024 Česká národní banka na dnešním zasedání vůči analytickému konsensu nepřekvapila, když snížila úrokové sazby o 50 bb, tak jak víceméně avizovala vyjádření některých členů bankovní rady (BR) v minulých týdnech. Finanční trhy ovšem před zasedáním přisuzovaly nemalou šanci i pouze 25bodovému snížení. Na tiskové konferenci guvernér Michl pokračoval v jestřábí rétorice.
Forex: Poslední vyjádření z Fedu před začátkem mediální karantény
19.04.2024 Dnešní obchodování na finančních trzích budou pravděpodobně ovlivňovat hlavně prohlášení zástupců centrálních bank. V případě Fedu je dnešek zároveň posledním obchodním dnem před začátkem mediální karantény. Z dat budou zveřejněny pouze německé ceny průmyslových výrobců za březen, od kterých trhy očekávají jen nepatrný meziměsíční růst, a tedy i potvrzení útlumu inflačních tlaků v tamní produkční sféře.
Forex: Trh práce v USA zůstává napjatý, ČNB opatrná
18.04.2024 Člen bankovní rady ČNB Jan Procházka se pro květnové zasedání přiklání k dalšímu snížení sazeb o 50 bb. Podobným tempem by podle něj pak mohlo uvolňování měnové politiky pokračovat i dále. Zároveň necítí potřebu se vymezovat proti aktuálnímu tržnímu zacenění dalších kroků ČNB, jelikož odpovídá i jeho pohledu. V rozhovoru pro Bloomberg dále uvedl, že obavy vzbuzuje hlavně vývoj cen služeb, kde dezinflace v podstatě neprobíhá.
Forex: Koruna po zasedání ČNB dále hledá směr
25.03.2024 Dlouho očekávané zasedání České národní banky nepřineslo v minulém týdnu výraznější překvapení, když tuzemská centrální banka rozhodla o snížení sazeb o 50bb. Během tiskové konference koruna mírně posílila, ve zbytku týdne ale zisky postupně ztratila a týden zakončila na obdobných úrovních, jako kde se nacházela před samotným zasedáním (25,35 EUR/CZK).
Forex: Vlažné oživení ekonomické aktivity v eurozóně
21.03.2024 PMI za březen v eurozóně podle nás stagnoval ve zpracovatelském průmyslu a mírně narostl ve službách. To by ve výsledku mělo potvrdit opatrný vzestup ekonomické aktivity v eurozóně, ovšem pravděpodobně s výjimkou Německa, kde sentiment indikátory zatím stále nevykazují jasné známky oživení. Investoři na domácím trhu budou zřejmě ještě přemítat nad včerejším rozhodnutím ČNB, která snížila úrokové sazby o 50 bb. Na globálních trzích bude pravděpodobně rezonovat včerejší holubičí vyznění zasedání Fedu.
Forex: Překoná Fed (Powell) jestřábí nastavení trhu?
20.03.2024 Eurodolar parkuje pod 1,0900 a poslušně vyčkává na večerní zasedání Fedu. Z pohledu dopadu na trh bude důležité, zdali nová prognóza a komunikace šéfa Fedu Powella bude schopna překonat poměrně jestřábí nastavení trhu (letos očekávají již jen tři snížení sazeb s tím, že k prvnímu by mělo dojít až v červenci).
Ranní okénko - Tento týden zasedá Fed a ČNB
18.03.2024 V kalendáři na následující dny je nachystaná opět zajímavá série ekonomických dat, zdaleka nejdůležitější ale bude středa, během které zasedá jak Česká národní banka, tak americký Fed. Zatímco u americké centrální banky je o rozhodnutí jasno a zásadní bude především nová prognóza spolu s výhledem na další vývoj sazeb, u ČNB se bude rozhodovat o intenzitě snižování. Pokles inflace k 2% cíli spolu s neutěšivým ekonomickým vývojem otevírá prostor pro další akceleraci tempa, komentáře členů bankovní rady ale naznačují spíše opakované snížení o 50bb.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Tuzemská inflace by měla zůstat v tolerančním pásmu cíle i po zbytek roku
11.03.2024 Z domácí ekonomiky bude hlavním údajem tohoto týdne dnes zveřejněná inflace za únor. Ta se podle nás v meziročním vyjádření dále snížila a mohla by se dokonce dočasně dostat pod 2% inflační cíl. Data z USA pravděpodobně nenabídnou příliš důvodů, aby Fed začal trhy připravovat na brzké snížení úrokových sazeb. Očekáváme, totiž, že inflace v únoru zůstala lehce nad 3 % y/y a solidní výsledek pravděpodobně zaznamenají také maloobchodní tržby. Statistiky průmyslové produkce v eurozóně budou i v únoru poznamenané enormní volatilitou dat z Irska. Ani bez tohoto vlivu se ale průmyslu v eurozóně na začátku letoška nedařilo, a to zejména v energeticky náročných odvětvích. Hlavní událostí z pohledu finančních trhů by však v tomto týdnu v eurozóně mělo být zveřejnění revize operačního rámce ECB.
Forex: Koruna se po celý týden držela v úzkém pásmu
08.03.2024 Tuzemské reálné mzdy v závěrečném čtvrtletí minulého roku dále rostly, stále ale velmi pozvolně. Jejich nárůst, který je příslibem pro postupné oživování spotřeby domácností tak trvá již třičtvrtě roku. V porovnání se závěrem roku 2022 sice byla v Q4 23 kupní síla mezd stále nižší o 1,2 %, mezičtvrtletně se však po růstu o 0,2 % v Q3 23 zvýšila o 0,4 %. Na finančních trzích tyto statistiky viditelnou reakci nevyvolaly, jelikož zhruba odpovídaly tržnímu konsenzu i únorové prognóze ČNB.
ECB míří k červnovému snížení sazeb
08.03.2024 Evropská centrální banka včera v souladu s očekáváním ponechala depozitní sazbu beze změny na úrovni 4,0 %. Daleko zajímavější byla její doprovodná komunikace. Ta nadále akcentovala proinflační rizika a šéfka ECB Christine Lagarde potvrdila, že Rada guvernérů zatím nediskutovala o snižování sazeb. Na straně druhé, Christine Lagarde otevřela dveře červnovému poklesu sazeb – dle jejích slov bude centrální banka vědět „o něco málo více“ v dubnu a „daleko více“ v červnu.
Forex: Zasedání ECB změny nepřineslo, pozornost trhů se přesune k trhu práce v USA
08.03.2024 Finanční trhy se dnes budou soustředit na únorové „payrolls“ v USA. Vysoký přírůstek počtu pracovních míst v lednu (353 tis.), který dosáhl bezmála dvojnásobku tržního konsenzu, byl podle nás i trhu spíše jednorázovým výkyvem. V únoru bylo podle našeho odhadu vytvořeno 200 tis. nových pracovních míst. V eurozóně přinese dnešní zpřesněný odhad HDP za Q4 23 i jeho strukturu, v rámci které se podle nás kompenzovaly kladné příspěvky čistého vývozu a domácí poptávky se záporným příspěvkem zásob. Ekonomika eurozóny tak ve výsledku mezičtvrtletně stagnovala.
Forex: Koruna dnes mírně posilovala vůči oběma hlavním světovým měnám
07.03.2024 Koruna dnes mírně posilovala. Vůči euru si ve srovnání se středečním závěrem polepšila o tři haléře na 25,34 EUR/CZK. K dolaru pak zpevnila o šest haléřů, v 17:00 se podle serveru Patria Online obchodovala za 23,20 USD/CZK.
Forex: ECB nezměnila sazby ani rétoriku, první snížení by mohlo přijít v červnu
07.03.2024 ECB na dnešním zasedání podle očekávání ponechala úrokové sazby opět beze změny. Nová prognóza přináší nižší výhled inflace v letošním (z 2,7 % na 2,3 %) i příštím roce (z 2,1 % na 2,0 %). Před snížením úrokových sazeb si ale podle prezidentky Lagardeové chce centrální banka počkat na více příznivých (dezinflačních) dat. V souvislosti s tím uvedla, že na dubnovém zasedání zřejmě nebude informační množina výrazně širší než nyní. Potřebná data by však mohla mít ECB k dispozici v červnu, kdy by podle nás i trhu mohl být zahájen cyklus snižování měnověpolitických sazeb ECB „cutem“ o 25 bb.
Nová prognóza NBP ukáže, zdali existuje nějaká šance na snížení sazeb
06.03.2024 Polská centrální banka (NBP) dnes ponechá oficiální úrokové sazby zcela jistě beze změny. Přesto zasedání Výboru pro měnovou politiku může být zajímavé, neboť bude zveřejněna nová kvartální inflační prognóza. Z čísel, která budou publikována, považujeme za nejdůležitější inflační výhled pro rok 2025. Pokud nová prognóza nebude indikovat pokles inflace k hornímu limit cíleného koridoru (3,5 %) do konce roku 2025, pak to může tlačit krátký a střední segment polské výnosové křivky vzhůru, přičemž takovýto jestřábí signál by zlotému měl prospět. Dodejme, že tisková konference guvernéra Glapinského by měla proběhnout jako obvykle až následující den po zasedání NBP.
ECB sníží sazby poprvé v červnu
05.03.2024 Evropská centrální banka ponechá tento týden nastavení úrokových sazeb beze změny. Naše očekávání jejich prvního snížení jsme nicméně posunuli ze září letošního roku na červen. Tuto změnu umožnil námi očekávaný vývoj inflace, která by se v příštím roce měla dostat udržitelněji k inflačnímu cíli poté, co 2 % dosáhne již letos na podzim. Zároveň ale vzhledem k utaženému trhu práce a svižně rostoucím mzdám neočekáváme, že by tempo utahování měnových podmínek mělo být nějak razantní. Naše prognóza počítá se snižováním sazeb o 25 bb jednou za kvartál, a to až do doby, než depozitní sazba dosáhne úrovně dvou procent.
Nová prognóza snížila pro letošek odhad růstu hrubého domácího produktu
15.02.2024 Nová prognóza České bankovní asociace (ČBA) snížila pro letošní rok odhad růstu tuzemské ekonomiky na 1,2 procenta. Pro příští rok jej přehodnotila k silnějším hodnotám a očekává jej 2,8 procenta. Inflace podle ní letos klesne na 2,7 procenta, v příštím roce pak dále na 2,2 procenta. Vyplývá to z makroekonomické prognózy, kterou dnes ČBA představila novinářům. V podzimní prognóze předpokládala letos růst HDP 1,8 procenta a inflaci 2,5 procenta.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Rozluštění lednové inflační hádanky
12.02.2024 Ve čtvrtek ČSÚ publikuje široce očekávanou lednovou inflaci. Ta má potenciál výrazně ovlivnit úroveň meziroční inflace po zbytek celého roku, a tedy i komunikaci a další kroky ČNB. Podle našeho odhadu meziroční růst spotřebitelských cen na začátku letošního roku poklesl na 2,7 %, zvýšenou nejistotu však přináší změny některých daní a vah spotřebního koše. Lednová inflace je již v úterý na programu i v USA. Také tam se pravděpodobně snížila pod 3 % y/y. V eurozóně očekáváme ve středu silný údaj o prosincové průmyslové produkci, který by měl zčásti přispět k vzestupné revizi dynamiky tamního HDP v Q4 23.
Forex: Rychlejší pokles sazeb korunu nepotěšil
09.02.2024 Tuzemská prosincová data z reálné ekonomiky přinesla opatrný optimismus. Průmysl zakončil rok 2023 silným meziměsíčním nárůstem, když výrazně ožila především výroba automobilů. Na optimistické vlně jinak pesimistický loňský rok uzavřela i stavební výroba. Dařilo se však pouze pozemnímu stavitelství, když výstup inženýrského naopak meziměsíčně klesl. Bilance zahraničního obchodu zůstala i v prosinci v plusu, avšak nižším, než jsme my i finanční trhy očekávali. Postupné oživování domácí poptávky v prosinci potvrdily statistiky maloobchodních tržeb a tržeb ve službách.
Holubičí ČNB přidává na razanci
09.02.2024 Česká národní banka včera v souladu s naším očekáváním snížila základní repo sazbu o 50bps na 6,25 %. Pro toto rozhodnutí hlasovalo šest členů bankovní rady, jeden člen preferoval pokles o 75bps. Centrální banka se tak po prosincovém snížení sazeb o 25bps rozhodla dále postupovat s větší razancí s tím, jak roste její přesvědčení o zkrocení inflace. Rozhodnutí bankovní rady se opírá o novou holubičí prognózu.
Forex: ČNB poslala korunu nad 25,20 EUR/CZK
09.02.2024 Koruna včera odepsala na frontě s eurem více než procento v reakci na rozhodnutí ČNB zrychlit tempo snižování sazeb. Nová prognóza se nese v silně holubičím duchu, když očekává sazby na konci roku 2024 na 2,9 %, v půli roku 2025 pak dokonce na 2,6 %. Samotný výhled na korunu nedoznal dramatických změn (stále počítá s mírným posílením), na tiskové konferenci však guvernér Michl zdůraznil, že bankovní radě aktuální oslabení koruny nevadí. Během večera však tento komentář relativizoval Jan Kubíček, který uvedl, že se tempo poklesu úrokových sazeb bude odvíjet od kurzu koruny; jinak řečeno, pokud by měla koruna tendenci dále silně oslabovat, ČNB by nebyla v uvolňování měnové politiky skrze sazby tak agresivní.
Forex: Prezident NBP odkládá snížení sazeb na neurčito
09.02.2024 Včerejší tisková konference prezidenta NBP Glapinského zlotý zjevně potěšila, neboť šéf centrální banky uvedl, že neočekává, že by se uvnitř Výboru pro měnovou politiku našla většina, která by podpořila snížení sazeb. To je vcelku jasný signál, že se NBP v březnu k redukci úroků neodhodlá a to přesto, že inflace bude podstatně níže a bude k dispozici nová prognóza. Vedení NBP se nyní (údajně) soustředí na jádrovou inflaci.
Forex: Dozvuky zasedání ČNB a revize CPI v USA
09.02.2024 Na korunovém trhu dnes bude rezonovat včerejší zasedání ČNB, na kterém bankovní rada snížila repo sazbu o 50 bb na 6,25 %. Podobnější vysvětlení rozhodnutí a další informace ohledně nové prognózy centrální banky dnes nabídne setkání s analytiky a shrnutí zimní Zprávy o měnové politice. Ve Spojených státech budou zveřejněny revize spotřebitelských cen, které loni výrazně zamíchaly s celým inflačním trendem.
Česká národní banka šlápla na plyn
08.02.2024 Česká národní banka dnes v souladu s naším očekáváním snížila základní repo sazbu o 50bps na 6,25 %. Pro toto rozhodnutí hlasovalo šest členů bankovní rady, jeden člen preferoval pokles o 75bps. Centrální banka se tak po prosincovém snížení sazeb o 25bps rozhodla dále postupovat s větší razancí.
Forex: ČNB snížila úrokové sazby o 50 bb, koruna výrazně oslabila
08.02.2024 Hlavní událostí pro korunové investory dnes bylo zasedání ČNB. Na něm bankovní rada poměrem 6:1 rozhodla o snížení repo sazby o 50 bb na 6,25 % (jeden člen hlasoval pro snížení o 75 bb). Trhy se přitom těsně před zveřejněním rozhodnutí lehce přikláněly k poklesu o 25 bb, byť zaceněno bylo o něco mezi 25 a 50 bb. Koruna se po zveřejnění rozhodnutí a tiskové konferenci guvernéra odpoledne k euru obchodovala slabší o zhruba 1 % kolem hladiny 25,20 EUR/CZK.
Forex: ČNB šlape na plyn a snižuje sazby o 50 bazických bodů
08.02.2024 Česká národní banka dnes v souladu s naším očekáváním snížila základní repo sazbu o 50bps na 6,25 %. Pro toto rozhodnutí hlasovalo šest členů bankovní rady, jeden člen preferoval pokles o 75bps. Centrální banka se tak po prosincovém snížení sazeb o 25bps rozhodla dále postupovat s větší razancí. Rozhodnutí bankovní rady se opírá o novou makro prognózu.
ČNB – rozhodnutí bankovní rady, 8. února 2024
08.02.2024 Bankovní rada na svém prvním letošním měnovém zasedání snížila úrokové sazby o půl procentního bodu: repo sazbu na úroveň 6,25 %.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: ČNB tento týden opět sníží úrokové sazby
05.02.2024 Klíčovou domácí událostí je čtvrteční zasedání ČNB k měnové politice. Projednávána bude nová prognóza, předpokládáme snížení úrokových sazeb o 25bb, což je v souladu s tržním konsensem. Tržní kontrakty ovšem zaceňují 50bb. Prosincová data z reálné ekonomiky ukážou na pokračující potíže v průmyslu, a naopak známky pomalu ožívající spotřeby v podobě maloobchodních tržeb. Naopak pokud jde o globální ekonomický kalendář, ten je tento týden relativně slabý, a to zejména pokud jde o americká data. Z Evropy bude pozornost směřovat zejména na německé statistiky průmyslové produkce.
Výběr hlavních ekonomických událostí v roce 2023
31.12.2023 Výběr nejdůležitějších ekonomických událostí roku 2023 v ČR:
Forex: ECB - stabilita sazeb a posun k neutrální rétorice
14.12.2023 Zatímco včera večer doručil Fed trhům holubičí překvapení, dnes bude v centru pozornosti ECB. Podobně jako na druhé straně Atlantiku nečekáme změnu úrokových sazeb, k posunu ale dojde v rétorice centrální banky. Předpokládáme, že ECB zvolí relativně neutrální tón, kdy na jedné straně de facto vyloučí další zvyšování úrokových sazeb, na druhé však trhům rozhodně neslíbí jejich brzký pokles. To, že cyklus utahování měnové politiky je již na svém vrcholu, dokládá pohled na poslední makro čísla v eurozóně.
Forex: Dolar se dostal pod tlak a výrazně oslabil
14.12.2023 Americký dolar se po středečním zasedání Fedu dostal pod tlak a výrazně oslabil. Poté, co nová prognóza potvrdila vrchol cyklu zvyšování úrokových sazeb a směrem k příštímu roku ukázala na pokles sazeb o 75bps, eurodolar vystřelil vzhůru z okolí 1,0800 nad 1,0900 EUR/USD. Dnes se dostává míč na stranu ECB, která podle našeho názoru nebude chtít trhům vyslat příliš holubičí signál - to by teoreticky mohlo udržet dolar pod tlakem.
Forex: ECB pozdrží signály ohledně snižování sazeb v příštím roce
14.12.2023 Dnešní zasedání ECB podle nás nepřinese změnu v nastavení úrokových sazeb. Rétorika by měla zároveň zůstat neutrální. Na jednu stranu zřejmě vyzdvihne příznivý dezinflační trend a na stranu druhou opět zdůrazní opatrnost a obecnou nejistotu ohledně dalšího setrvalého poklesu inflace a dosáhnutí dvouprocentního cíle. Na zasedání by zároveň již mohlo padnout rozhodnutí o rozšíření kvantitativního utahování skrze omezení reinvestic splatných instrumentů v rámci programu PEPP. To by mohlo začít již na jaře příštího roku. ECB zřejmě zůstane opatrná v signalizaci snižování sazeb v příštím roce, trh je však již celkem agresivní, když očekává pokles sazeb o zhruba 125 bb do konce příštího roku.
Forex: Fed ponechá sazby beze změny
13.12.2023 Americká inflace za listopad dopadla nakonec blízko tržních očekávání, když se v meziročním vyjádření snížila o desetinu p.b. na 3,1 %. Navzdory stále relativně setrvačným tlakům v jádrové složce by neměla inflační čísla významněji ovlivnit dnešní zasedání Fedu. Od americké centrální banky se všeobecně očekává stabilita sazeb a tržní hráče tak bude v daleko větší míře zajímat doprovodná komunikace a tisková konference J. Powella, která se pravděpodobně ponese v opatrném a neutrálním duchu. Ostře sledovaná bude zároveň i nová prognóza Fedu, která nadále nabídne scénář hladkého přistání. Podobně to bude i s aktualizovanými dot plots. U těch vidíme největší riziko pro slabší dolar, pokud by mělo dojít k významnějšímu přepsání výhledu na sazby směrem dolů - aktuálně počítají centrální bankéři s dvojím snížením sazeb v příštím roce, zatímco trh kalkuluje přibližně s -110bps.
Ranní okénko - Tento týden vychází česká a americká inflace, zasedá ECB a Fed
11.12.2023 Tento týden se nese na vlně důležitých ekonomických dat, kdy za několik málo minut dorazí informace o vývoji cen v české ekonomice. To bude představovat poslední zásadní informaci před zasedáním ČNB, které je naplánováno na příští čtvrtek. Globální trhy pak budou vyčkávat na úterní výsledek inflace z americké ekonomiky a středeční zasedání Fedu. Trhy v posledních týdnech začaly zaceňovat brzké a rychlé snižování sazeb, to v aktualizované prognóze ale Fed pravděpodobně nepodpoří, a i nadále bude naznačovat pouze opatrné tempo snižování v příštím roce. Podobné vyznění pak lze očekávat i od čtvrtečního zasedání ECB.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Fed i ECB ponechají tento týden sazby beze změny
11.12.2023 Americká i evropská centrální banka ponechají tento týden sazby beze změny, zásadní obrat nečekáme ani v jejich rétorikách. ECB by mohla předběžně oznámit, že od jara začne redukovat reinvestice z pandemického programu. Americká inflace v listopadu zřejmě díky nižším cenám pohonných hmot dále zvolní, její jádrová složka se však i nadále bude držet poměrně vysoko. I přes nižší ceny na tamních čerpacích stanicích prodeje pohonných hmot v listopadu poklesly, stejně tak prodeje aut. Americké maloobchodní tržby tak v listopadu zřejmě mírně meziměsíčně poklesnou.
NZDUSD se stahuje ze 4měsíčních maxim
29.11.2023 Reserve Bank of New Zealand se na dnešním zasedání rozhodla ponechat sazby beze změny. Oficiální hotovostní sazba zůstala nezměněna na 5,50 %, což je v souladu s očekáváním trhu. Toto rozhodnutí však vyvolalo skok na trhu NZD, přičemž NZD/USD se přidal k nedávnému růstu. Tento krok byl způsoben revizí směrem nahoru k prognózám úrokových sazeb RBNZ a také jestřábími komentáři guvernéra RBNZ Orra.
Forex: Americké maloobchodní tržby se v říjnu snížily
15.11.2023 Americké maloobchodní tržby zřejmě v říjnu meziměsíčně poklesly a částečně tak korigovaly jejich výrazný zářijový růst. Svůj vliv sehrály i nižší ceny pohonných hmot. Podobný osud čeká i evropskou průmyslovou produkci. Ta by po solidním srpnovém výsledku měla výrazně propadnout. Naznačují to alespoň již zveřejněné výsledky z jednotlivých členských zemí. Průmyslová produkce v eurozóně by tak klesala již čtvrté čtvrtletí v řadě. Na domácí půdě je kalendář událostí prázdný.
Forex: Region i euro posilují
14.11.2023 Rozhovor pro Seznam zprávy poskytl viceguvernér Jan Frait. Podle jeho slov v ČNB zatím panuje dilema, kdy ke snížení sazeb přistoupit. Prosincové zasedání bude podle jeho vyjádření o tom, jak jednotliví centrální bankéři budou vnímat bilanci rizik a zda si budou jisti tím, že se nová prognóza ČNB naplní. Zároveň dnes centrální banka zveřejnila termíny zasedání na příští rok. První velké zasedání (tedy včetně nové prognózy) se uskuteční 8. února, tedy ještě před zveřejněním lednové inflace (15.12.). Na něm očekáváme první 50bodové snížení úrokových sazeb. Na prosincovém zasedání (21.12.) změnu v nastavení měnové politiky neočekáváme.
ČNB v pasti minulosti
13.11.2023 ČNB ponechala na svém posledním zasedání sazby bez změny. Při vzpomínce na odpor členů Bankovní rady k vyšším sazbám a při pohledu na makroekonomické fundamenty posledních měsíců to mohlo pro leckoho být překvapivé rozhodnutí. Vždyť růst ekonomiky zůstal ve třetím čtvrtletí záporný, poptávka domácností je nadále pod předpandemickou úrovní roku 2019 a nijak rychle neroste, jádrová inflace za třetí čtvrtletí byla stejná (0,5 %) jako v roce 2020, nová prognóza čeká v prvním čtvrtletí sazby o 1,5 p.b. nižší, než jsou teď... Argumentů pro snížení sazeb by nebyl nedostatek.
5 událostí, které dnes stojí za pozornost
09.11.2023 1) Cena kryptoměny bitcoin se zvyšuje a dnes dopoledne se přiblížila hranici 37.000 dolarů (851.365 Kč). Podle analytiků mají zřejmě vliv informace, že americká Komise pro cenné papíry a burzy (SEC) do příštího pátku posuzuje 12 žádostí o povolení spotových bitcoinových fondů obchodovaný na burze (ETF).
Bankovní asociace letos čeká pokles HDP o 0,4 procenta, příští rok růst 1,8 pct
09.11.2023 Nová prognóza České bankovní asociace (ČBA) předpokládá letos mírný pokles tuzemské ekonomiky o 0,4 procenta. Pro příští rok přehodnotila růst ke slabším hodnotám a očekává jej 1,8 procenta. Inflace podle ní letos dosáhne téměř 11 procent, v příštím roce klesne na 2,5 procenta. Vyplývá to z makroekonomické prognózy, kterou dnes ČBA představila novinářům.
NAPŘÍČ TRHY
03.11.2023 Centrální banka ponechala v souladu s našimi očekáváními úrokovou sazbu beze změny na úrovni 7,00 %. Pro toto rozhodnutí hlasovalo 5 členů bankovní rady, zatímco 2 členové se vyjádřili pro pokles o 25 bps. Většina trhu počítala s poklesem sazby o 25bps, a i proto česká koruna v reakci na rozhodnutí posílila o více než 15 haléřů. Navíc tisková konference se nesla opět na jestřábí vlně a nově tak počítáme s prvním poklesem sazeb v prosinci pouze o 25bps na 6,75 % (původně -50 bps). Rizika jsou přitom podle nás vychýlena spíše směrem k pozdějšímu startu uvolňování měnové politiky.
Ranní okénko - Stabilní sazby ČNB, v USA vycházejí data z trhu práce
03.11.2023 Dnes je tuzemský kalendář prázdný a trhy tak mají čas do zpracovávat včerejší rozhodnutí ČNB o stabilitě sazeb. Z eurozóny dorazí údaj o zářijové nezaměstnanosti, kde je očekávána stagnace na 6,4 %. Daleko zajímavější tak budou říjnová data z amerického trhu práce, kde vychází tradiční set včetně míry nezaměstnanosti, počtu nových pracovních míst mimo zemědělský sektor a vývoje mezd.
Sazby zůstávají beze změny, dolů podle nás půjdou až příští rok
02.11.2023 Bankovní rada ČNB navzdory tržním očekáváním ale v souladu s naší prognózou dnes ponechala úrokové sazby beze změny. Jestřábím dojmem vyzněla tisková konference guvernéra Michla, na které zmínil především proinflační rizika. Ta se podle něj týkají hlavně vlivu stále vysoké meziroční inflace, která navíc oproti září v posledních třech letošních měsících vlivem nižší srovnávací základny zrychlí, na mzdová vyjednávání a úpravy cen. Tato rizika do konce roku nepominou, a proto i nadále očekáváme, že k prvnímu snížení sazeb dojde až v únoru příštího roku. Následně sazby půjdou vlivem pouze pozvolného oživení ekonomiky poměrně rychle dolů. Na konci roku 2024 tak repo sazba podle naší prognózy klesne na 4 %, politicky neutrální úrovně 3 % by však měla dosáhnout až na konci roku 2025.
ČNB nemění sazby, pro stabilitu hlasovalo 5 ze 7 členů
02.11.2023 Bankovní rada ČNB na dnešním měnově-politickém zasedání rozhodla o stabilitě sazeb a nepotvrdil se tak náš odhad, který v souladu s mediánem trhu očekával pokles sazeb o 25bb. Pro snížení se našly pouze 2 hlasy, zbylých 5 členů hlasovalo pro zachování základní sazby na 7 %. Zveřejněna byla zároveň nová prognóza, která počítá s výrazně slabším ekonomickým růstem v příštím roce, ale i s vyšší inflací. Koruna po zasedání posiluje k 24,50 EUR/CZK.
ČNB – tisková konference bankovní rady, 2. listopadu 2023
02.11.2023 Tisková konference bankovní rady potvrdila, že zachování úrokových sazeb na jejich stávajících úrovních nebylo na listopadovém zasedání jednomyslné: pro stabilitu hlasovalo 5 členů bankovní rady, 2 členové chtěli snížení úroků o čtvrt procentního bodu.
ČNB sazby nemění, část trhu je tím překvapena – koruna proto posiluje pod 24,50 za euro. Bankovní radu mohlo od snížení sazeb odradit markantní zdražení regulované složky cen elektřiny
02.11.2023 Bankovní rada České národní banky na svém dnešním zasedání rozhodla ponechat základní sazby na úrovni sedmi procent. Nová prognóza bankovní radní nepřesvědčila, aby sazbu snížili, přestože trh předpokládal, že ji redukují na 6,75 procenta.
Reuters: Německá vláda letos čeká pokles ekonomiky o 0,4 procenta
06.10.2023 Německá vláda ve svém podzimním výhledu předpokládá, že hrubý domácí produkt (HDP) Německa se letos sníží o 0,4 procenta. Agentuře Reuters to dnes řekl zdroj obeznámený s výhledem, který má ministr hospodářství Robert Habeck představit příští týden ve středu. V předchozím jarním výhledu vláda předpověděla, že HDP se letos o 0,4 procenta zvýší.
NAPŘÍČ TRHY
27.09.2023 Už podesáté v řadě dnes ČNB ponechá úrokové sazby beze změny na 7,0 %. Přesto bude dnešní měnově-politické zasedání svým způsobem přelomové, neboť odstartuje debatu o budoucím poklesu úrokových sazeb. K dispozici tentokrát nebude nová prognóza, ale i diskuze nad situační zprávou může napovědět, jaké jsou preference centrálních bankéřů ohledně načasování prvního snížení sazeb.
Forex: Koruna před zasedáním ČNB drží pozice
25.09.2023 Po rozkolísaném obchodování se koruna v minulém týdnu stabilizovala a po většinu času zůstala v úzkém pásmu okolo 24,40 EUR/CZK. Výraznější volatilitu tak nepřineslo ani zasedání Fedu, kde sice nedošlo ke zvýšení sazeb, zejména výhled na možný letošní hike a pomalejší snižování v příštím roce ale negativně dopadl na euro vůči dolaru. Pro korunu tak bylo zásadní zejména dění na tuzemském trhu, kdy z komentářů členů bankovní rady zaujal především ten od viceguvernéra Jana Fraita, který připustil možnost snižování sazeb na listopadovém nebo prosincovém zasedání. Trh ale informaci ponechal víceméně bez reakce, a i nadále tržní očekávání implikují pokles sazeb do konce letošního roku o necelých 20bb.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Zasedání ČNB a zářijová inflace z eurozóny středem pozornosti v tomto týdnu
25.09.2023 Na středečním zasedání ČNB sice zřejmě nedojde ke změně nastavení úrokových sazeb, mohlo by však nabídnout zjevnější signály ohledně načasování začátku snižování sazeb. Kromě měkkých indikátorů sentimentu týden ovládnou především statistiky inflace v eurozóně zveřejněné ke konci týdne. Ta by v září měla v meziročním vyjádření výrazně zpomalit ze srpnových 5,2 % na 4,5 % vlivem několika technických faktorů. Jádrová inflace by měla zpomalit méně výrazně z 5,3 % y/y na 4,7 % v září. V samotném závěru týdne bude zveřejněn také finální odhad tuzemského HDP za Q2, který podle nás zůstane beze změny.
Forex: Fed sazby nezvedne
20.09.2023 Další ostře sledované zasedání Fedu je tady a nic na tom nemění fakt, že ke zvýšení úroků tentokrát velmi pravděpodobně nedojde. Ve hře bude totiž nová prognóza a ta hodně napoví, kde chce americká centrální banka tento cyklus ukončit a kde vidí dlouhodobou rovnovážnou úroveň oficiální úrokové sazby. Obojí může dost zásadně ovlivnit dolarovou výnosovou a tím i nepřímo ostatní trhy. Konec konců poslední obchodní seance jako by již takové chování indikovaly.
Forex: Odolnost americké ekonomiky nahrává dolaru
15.09.2023 Po včerejším zasedání ECB nás na finančních trzích čeká klidnější závěr pracovního týdne. Čínská průmyslová výroba i maloobchodní tržby v srpnu pozitivně překvapily. Odpoledne bude zveřejněna srpnová průmyslová produkce také ve Spojených státech, kde očekáváme její meziměsíční stagnaci. I to by ovšem byl signál o lepší kondici ekonomiky USA ve srovnání s eurozónou, což v posledních dvou měsících přispívá k posilování amerického dolaru proti euru.
Forex: ECB podesáté v řadě zvýšila úrokové sazby
14.09.2023 ECB si nakonec pauzu nevybrala. Nejisté zasedání dopadlo zvýšením úrokových sazeb, a to o 25 bb. Průzkum agentury Bloomberg byl tentokrát rozdělen téměř v poměru 50-50, přičemž těsná většina analytiků včetně nás se přikláněla ke stabilitě úrokových sazeb. Rozhodnutí tak bylo pro trhy mírným překvapením. Jestřábí vyznění nicméně částečně kompenzovala nová prognóza ECB, kde byl pro následující dva roky snížen růst HDP i jádrová inflace.
ECB: zvýšení sazeb se odkládá, tón ale zůstane jestřábí
13.09.2023 Na zářijovém zasedání si ECB podle našeho názoru dá se zvyšováním úrokových sazeb pauzu. Důvodem budou data, která od jejího minulého zasedání přicházela z eurozóny a indikovala rizika zpomalení tamního hospodářského růstu. Nová prognóza z dílny ECB tak zřejmě přinese mírnou revizi HDP směrem dolů. Z těchto důvodů si evropští centrální bankéři budou podle nás chtít počkat na další sérii dat z reálné ekonomiky, vývoj cen energií i směřování fiskálních politik. Zároveň však inflace zůstává vysoká a směrem nahoru jsou vychýlena i její rizika. Další zvýšení sazeb tak podle našeho odhadu ECB dodá v prosinci (ačkoli nelze vyloučit i říjnové zasedání), přičemž od nového roku zintenzivní i proces kvantitativního utahování. První snížení sazeb čekáme až počátkem roku 2025.
Bankovní asociace letos čeká růst HDP 0,1 procenta, příští rok 2,3 procenta
10.08.2023 Nová prognóza České bankovní asociace pro letošní rok předpokládá jen velmi mírný růst tuzemské ekonomiky o 0,1 procenta. Proti květnové prognóze se odhad nepatrně zhoršil a vrátil se zpět na odhad z kraje letošního roku. Inflaci pro letošní rok stále čeká 11 procent a v jeho závěru kolem osmi procent. Vyplývá to z nové makroekonomické prognózy, kterou dnes novinářům představila Česká bankovní asociace (ČBA).
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Červencový vývoj spotřebitelských cen u nás a v USA
07.08.2023 Týden u nás zahájí červnový výkon domácího průmyslu. Podle nás průmyslová produkce v červnu mírně korigovala silný květnový výsledek a meziměsíčně klesla o 0,5 %, stejně jako v Německu, kde červnový údaj bude zveřejněn rovněž dnes. Klíčovým tuzemským údajem bude ve čtvrtek zveřejněná červencová inflace. Ta meziročně opět výrazně zpomalí, nicméně v meziměsíčním vyjádření podle nás došlo k jejímu mírnému zrychlení, zejména vlivem zdražení pohonných hmot.
Forex: Nová prognóza ČNB vidí nižší růst i inflaci
04.08.2023 Česká národní banka ponechala úrokové sazby podle očekávání beze změny. Značnou část trhu ovšem zaskočila formálním ukončením intervenčního režimu oznámeného v květnu 2022, což bylo riziko na něž jsme v souvislosti se srpnovou prognózou upozorňovali. Koruna v reakci na oznámení oslabila a to přibližně o 1 %. I když se po krátkodobých ztrátách může měnový pár stabilizovat, koruna po odstranění “garance” ze strany ČNB bude do budoucna zranitelnější. Jednak vůči veškerým zahraničním šokům a jednak bude pravděpodobně i více než v minulosti svázaná s dynamikou sousedních středoevropských měn (vůči kterým v uplynulém roce výrazněji posílila).
Forex: Data z tuzemského maloobchodu a amerického trhu práce
04.08.2023 Dnešní tuzemská data odhalí kondici spotřebitelských výdajů v závěru druhého letošního čtvrtletí. Podle nás spotřebitelská poptávka nadále vykazovala mírné známky oživení, když v červnu meziměsíční růst maloobchodních tržeb bez aut podle nás zrychlil na 0,8 % m/m (vs 0,5 % v květnu). Na začátku měsíce je na programu opět americký NFP report (za červenec), který by měl ukázat další mírné zpomalení tempa nabírání nových pracovních sil v tamní ekonomice. Stále by se však podle nás jednalo o poměrně silný přírůstek (190 tis.) konzistentní s poklesem míry nezaměstnanosti.
Forex: ČNB bude více jestřábí než v základním scénáři své prognózy
03.08.2023 Zatímco rozhodnutí ČNB o ponechání úrokových sazeb beze změny bylo v souladu s jednotným konsensem, tak veřejné ukončení intervenčního režimu na devizovém trhu, který byl oficiálně zahájen v loňském květnu, vyvolalo na trzích poměrně velké pozdvižení. Nutno dodat, že ČNB již od loňského října neintervenovala, zároveň však dodala, že bude „vždy z principu bránit nadměrným výkyvům kurzu koruny ohrožujícím cenovou či finanční stabilitu“.
ČNB opatrně otevírá prostor ke snižování sazeb, koruna oslabuje
03.08.2023 O rozhodnutí na dnešním zasedání bylo předem takřka jasno a stabilita se základní sazbou na 7 % nepředstavuje překvapení. Přesto trhy již při zveřejnění rozhodnutí zaskočilo oznámení o formálním ukončení intervencí, byť reálně již ČNB není aktivní na trhu od loňského podzimu. Koruna tak skokově oslabila zhruba o 1 % a prolomila hranici 24,20 EUR/CZK. FRA sazby naznačují, že po zasedání trhy očekávají o něco rychlejší tempo snižování sazeb v letošním roce zhruba v souladu s naší prognózou. Předpoklad snížení o 50bb do konce roku se jeví jako reálný scénář, rizika i nadále ale zůstávají vychýlena spíše ve směru pomalejšího než rychlejšího snižování sazeb.
ČNB – rozhodnutí bankovní rady, 3. srpna 2023
03.08.2023 Bankovní rada na svém srpnovém zasedání ponechala úrokové sazby beze změny: v souladu s očekáváním finančního trhu.
Ranní okénko - Tento týden zasedá ČNB, vychází HDP, z USA dorazí data z trhu práce
31.07.2023 V tomto týdnu bude pro tuzemské investory nejzajímavější zasedání České národní banky, která s největší pravděpodobností rozhodne o stabilitě sazeb. Trhy bude zajímat především nová prognóza a další výhled. Z globálního hlediska bude nejzásadnější v závěru týdne zveřejněný report z amerického trhu práce, který v případě slabších čísel může ujistit trh, že by Fed již neměl přistoupit k dalšímu zvyšování sazeb. Pozornost investorů bude mířit i do Velké Británie, kde další hike doručí Bank of England.
Analytici očekávají ponechání základní úrokové sazby ČNB na sedmi procentech
30.07.2023 Bankovní rada České národní banky (ČNB) na čtvrtečním jednání ponechá základní úrokovou sazbu na sedmi procentech. Shodují se na tom analytici oslovení ČTK. Důležitější než rozhodování o sazbách bude podle nich nová prognóza a doprovodný komentář guvernéra Aleše Michla na tiskové konferenci. Centrální banka naposledy upravovala sazby před více než rokem, kdy je zvýšila o 1,25 procentního bodu na současnou úroveň.
Forex: Eurodolar setrvává nad úrovní 1,0900
19.06.2023 Eurodolar po zasedáních Fedu a ECB setrvává nad úrovní 1,0900, když trh zatím příliš nevěří tomu, že by Fed mohl dotáhnout sazby tam, kam napovídá nová prognóza. Tento týden je na události relativně chudý - výjimku tvoří několik vystoupení centrálních bankéřů a index podnikatelských nálad PMI. Eurodolar může také nepřímo zajímat zasedání Bank of England.
Forex: ECB dnes znovu zvýší sazby o 25bps
15.06.2023 Zatímco americký Fed si včera vybral pauzu ve zvyšování sazeb (viz eurodolar), Evropská centrální banka dnes přidá k dobru dalších 25 bazických bodů (na 3,5 %). Zpřísnění měnové politiky v tomto rozsahu bylo ze strany ECB v předešlých týdnech velmi jasně komunikováno a pro trhy nebude žádným překvapením. Hlavní pozornost proto bude věnována nové prognóze a zejména doprovodné komunikaci směrem k letním měnově-politickým zasedáním.
Pokles americké inflace umožní Fedu nezvýšit úrokové sazby
14.06.2023 Až do včerejšího dne panovaly nemalé pochybnosti o tom, jak by mohlo dopadnout dnešní zasedání americké centrální banky. Po včerejším zveřejněním výsledku americké centrální banky se rozjasnilo a zdá se být jasné, že tentokrát úrokové sazby nezvýší. Připomeňme, že celková americká květnová inflace v meziročním srovnání propadla z 5 % na 4 %, přičemž krátkodobý výhled vyznívá stále směrem dolů.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Do tohoto týdne vstoupíme s údajem o květnovém vývoji tuzemské inflace
12.06.2023 Týden nabitý zasedáními centrálních bank a údaji o vývoji spotřebitelských cen zahájí tuzemská inflace za květen. Ta by měla v meziročním vyjádření pokračovat v poměrně svižném poklesu; klíčový bude vývoj jádrové inflace po překvapivém výrazném zpomalení v dubnu. Dále bude tento týden zveřejněna americká inflace, která bude jedním z důležitých vstupů před zasedáním americké centrální banky v tomto týdnu. Zasedat bude i ECB, která na rozdíl od Fedu (od kterého se čeká pauza) podle nás zvýší sazby (o 25 bb). Obě centrální banky zveřejnění novou prognózu a americký Fed zároveň také výhled trajektorie úrokových sazeb dle jednotlivých představitelů (tzv. dot-plot).
Veřejné finance ozdraví hlavně chudnoucí střední třída. Fialova vláda tak ale svůj slib jejich ozdravení splní
22.05.2023 Nová prognóza vývoje českých veřejných financí z pera Evropské komise vyznívá pro Fialovu vládu příznivě. Prognózovaná základní stabilizace veřejných financí ČR ale proběhne z velké části skrze „inflační zdanění“ lidí. Největší tíži inflačního zdanění nese střední vrstva. Tuzemské veřejné finance tak v současnosti neozdravuje ani tak vláda, jako spíše právě střední třída, jež se na rozdíl od nejchudších a nejbohatších musí smířit s opravdu citelným propadem své životní úrovně.
Forex: Koruna více pod vlivem domácího dění
15.05.2023 Zatímco v předcházejících měsících reagovala koruna zejména na globální dění, v posledních týdnech jsou otěže v rukou domácí ekonomiky. Zkraje měsíce přineslo pozitivní impuls zasedání ČNB, kde namísto očekávaného jednoho hlasu pro zvýšení sazeb zvedli ruku pro 25bb hike hned tři ze sedmi členů bankovní rady. V minulém týdnu ale opačným směrem vyzněl výsledek inflace, který skončil pod tržním očekáváním a spolu s představeným konsolidačním balíčkem vlády neguje část argumentů pro další utahování měnové politiky. Koruna tak opětovně oslabila k hranici 23,60 EUR/CZK, kde se pohybuje i začátkem tohoto týdne.
Ranní okénko - Fed na konci cyklu, ČNB i přes stabilitu znejistila trhy
04.05.2023 Po nabitém včerejšku nebude nouze o ekonomická data ani dnes. Nejzásadnější událost bude představovat v odpoledních hodinách zasedání ECB, která podle našeho odhadu doručí 25bodový hike. Zhruba 20 % analytiků se podle agentury Bloomberg přiklání k možnosti pokračování po 50bodových krocích a vyloučit tak nelze ani opětovné dvojnásobné zvýšení sazeb. Včerejší zasedání ČNB nepřineslo překvapení v samotném rozhodnutí (základní sazba zůstala na 7 %), ale 3 hlasy pro zvýšení sazeb zaskočily trh. Koruna tak skokově posílila o několik desetin procenta na 23,50 EUR/CZK a k výraznější korekci došlo i u tržních očekávání ohledně další výše sazeb. Večer pak doručil očekávaný hike o 25bb Fed a vypuštěním věty o potřebě dalšího zpřísňování měnové politiky naznačila americká centrální banka možnou pauzu – byť slovo „pauza“ se zdráhal předseda Fedu Powell použít. Pro červnové zasedání budou důležitá nejaktuálnější makroekonomická data, očekáváme ale, že včerejší hike na 5,00-5,25 % byl v rámci současného cyklu poslední.
Forex: ČNB odhlasovala stabilní sazby s překvapivě těsným poměrem hlasů
03.05.2023 Úrokové sazby zůstaly i po květnovém zasedání ČNB beze změny. Jestřábím dojmem však působil překvapivě těsný poměr hlasů i komunikace guvernéra Michla. Ten zmínil řadu proinflační rizik. Úrokové sazby na příštím zasedání podle něj buď zůstanou beze změny nebo opět vzrostou. Uvedl také, že sazby vydrží vyšší po delší dobu, než očekával finanční trh či než ukazuje nová prognóza ČNB. My očekáváme první snížení sazeb ČNB letos v září a následný pouze pozvolný pokles kvůli pomalému odeznívání jádrové inflace.
Jestřábí rebelie v ČNB, 3 hlasy pro 25bb hike ovšem nestačily
03.05.2023 ČNB svým rozhodnutím nepřekvapila a podle očekávání rozhodla posedmé v řadě o stabilitě sazeb. Základní úroková sazba tak setrvává na 7 %, kam se po sérii zvýšení dostala v červnu 2022. Překvapil ovšem poměr hlasování, kdy tři členové bankovní rady zvedli ruku pro 25bb hike, na předchozím zasedání hlasoval pro zvýšení pouze jeden ze sedmi členů. Součástí rozhodnutí i nadále zůstává ochota České národní banky bránit nadměrným výkyvům koruny, byť od loňského podzimu intervence ve prospěch koruny nebyly třeba. Nová prognóza otevírá prostor pro snižování sazeb od druhé poloviny letošního roku, guvernér Michl ovšem její vyznění na tiskové konferenci mírnil, a i na příštím zasedání se podle něj bude rozhodovat o stabilitě nebo zvýšení sazeb.
Forex: ČNB - naroste počet jestřábů v bankovní radě?
03.05.2023 Kumulace pro-inflačních faktorů na české scéně v posledních týdnech nebyla vůbec malá. Za prvé, HDP za první kvartál překvapivě vzrostlo (o 0,1 % mezikvartálně) a zdá se, že mělké recesi s téměř “neviditelným” nárůstem nezaměstnanosti je konec. Za druhé, veřejné finance míří podle všech indicií kvůli prudkému nárůstu výdajů do výraznějšího schodku - ten podle posledních čísel překonal na konci dubna 200 mld. korun. Za třetí, mzdová dynamika podle dostupných čísel z průmyslu a stavebnictví i podle našich nowcastů na začátku roku viditelně zrychlila a růst se může blížit dvouciferným hodnotám.
Bankovní rada ČNB projedná úrokové sazby, představí ekonomickou prognózu
03.05.2023 Bankovní rada České národní banky (ČNB) dnes projedná nastavení základních úrokových sazeb a představí novou prognózu vývoje ekonomiky. Analytici považují za nejpravděpodobnější, že rada ponechá sazby na sedmi procentech, což je úroveň, která platí od loňského června. Nevylučují ale překvapení v podobě mírného zvýšení sazeb. Pokles sazeb trh neočekává, hovoří proti němu také poslední vyjádření členů bankovní rady.
Nabitý týden ve znamení Fedu, ECB a ČNB
02.05.2023 Zatímco minulý týden se nesl ve znamení vyčkávání, nejbližší dny budou nabité důležitými makro událostmi. V centru pozornosti budou především centrální banky, které na obou stranách Atlantiku sáhnou k dalšímu zvýšení úrokových úrokové sazeb – v případě Fedu se může jednat o poslední krok v tomto cyklu, v případě ECB ještě kus práce zbývá.
ČNB “obrušuje” jestřábí rétoriku
26.04.2023 Na trh dorazily poslední výroky centrálních bankéřů před květnovým zasedáním ČNB - počínaje dneškem by měla startovat mediální karanténa. Co si z nich vzít a co očekávat na květnovém zasedání ČNB spojeném s novou prognózou centrální banky. Jestřábí výroky centrálních bankéřů v posledních týdnech poukazovaly zejména na riziko spojené s nadměrným růstem mezd v roce 2023 a s nejistým rozpočtovým výhledem.
Sazby opět beze změny, jejich pokles zatím není na stole
29.03.2023 Úrokové sazby ČNB ani po dnešním zasedání nedoznaly změn. Na následujícím květnovém zasedání podle guvernéra A. Michla sazby buď zůstanou beze změny nebo vzrostou. Poslední příznivec zvyšování sazeb však již tentokrát hlasoval pro nárůst „pouze“ o 25 bb, zatímco ještě minule jestřábí menšina navrhovala 50 bb. Naše prognóza předpokládá stabilitu repo sazby na současných 7 % alespoň do srpna a následný pokles na 5 % na konci letošního roku.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: ČNB ani tento týden nastavení úrokových sazeb nezmění
27.03.2023 Zasedání klíčových centrálních bank je za námi. Pro Fed i BoE zůstává nejnaléhavějším problémem cenová stabilita, obě centrální banky se rozhodly v minulém týdnu zvednout sazby o 25 bb. Stejně jako týden před tím ECB obě centrální banky také zdůraznily důležitost zdraví bankovního sektoru, pro které ale chtějí používat nástroje k tomu určené, ne úrokové sazby. Ekonomický kalendář přinese tento týden klíčové číslo v podobě březnové inflace v eurozóně.
Ranní okénko - Fed letošní pokles sazeb nečeká, trh se zdráhá věřit
23.03.2023 Včerejší zasedání Fedu mohlo přinést řadu negativních scénářů, zatímco možností jak uspokojit trh bylo jen minimum. Americký akciový trh tak nakonec reagoval poměrně prudkým poklesem i přesto, že Fed výrazněji nepřekvapil. Standardní 25bb hike byl z velké části očekáván a nová prognóza příliš odlišností proti té původní nenabízí. Pro letošní rok nechává prostor pro poslední hike, což by ještě před 14 dny bylo vnímáno velmi pozitivně.
Forex: Fed doručil další zvýšení úrokových sazeb o 25 bb
23.03.2023 Navzdory rozjitřené situaci v americkém bankovním sektoru rozhodli američtí centrální bankéři o dalším zvýšení dolarových úrokových sazeb o 25 bb, tedy ve stejném rozsahu jako na únorovém zasedání. Samotná makroekonomická data toto rozhodnutí podporují. Dnes bychom se měli dozvědět další robustní číslo z amerického trhu práce v podobě opětovně nízkých týdenních statistik o počtu nových uchazečů o podporu v nezaměstnanosti. U tamních předstihových regionálních indikátorů aktivity trh ale očekává pokles.
SB: Ukrajina bude potřebovat na obnovu a rekonstrukci 411 miliard USD
22.03.2023 Obnova ukrajinské ekonomiky po ruské invazi bude stát 411 miliard dolarů (devět bilionů Kč), což je 2,6násobek odhadovaného hrubého domácího produktu (HDP) Ukrajiny za loňský rok. Vyplývá to z nové studie Světové banky (SB), OSN, Evropské komise (EK) a Ukrajiny, na kterou se odvolává agentura Reuters. Předchozí odhad z loňského září počítal s náklady 349 miliard USD.
Nervozita v evropském bankovním sektoru
16.03.2023 Zatímco na začátku týdne strašily trhy krachy bank v USA, včera se nervozita přelila i do Evropy v souvislosti s problémy banky Credit Suisse. Akcie druhé největší švýcarské banky včera odepsaly téměř 25 %, zatímco pravděpodobnost bankrotu (měřeno CDS) vystřelila nad 50 %, což spustilo výprodej napříč evropským bankovním sektorem. Do toho bude dnes zasedat ECB, která se v únoru zavázala zvýšit úrokové sazby o 50bps. Minimálně peněžní trhy ale o takto razantním zpřísnění měnové politiky pochybují a přehodnotily sázky jen na +25bps.
Zamrazilová: Předpoví-li ČNB růst mezd o 10 pct, hrozí zpřísnění měnové politiky
15.03.2023 Pokud by nová prognóza České národní banky v květnu předpověděla růst mezd o deset procent, musela by centrální banka velmi vážně uvažovat o zpřísnění měnové politiky. Poslancům ze sněmovního rozpočtového výboru to dnes řekla viceguvernérka ČNB Eva Zamrazilová, když jim představovala zprávu o měnové politice z letošního února. Česká národní banka v odhadu klíčových indikátorů, který zveřejnila 3. února, uvedla, že očekává letošní nominální růst mezd o 8,5 procenta, což by znamenalo jejich reálný pokles o 0,4 procenta.
Ranní okénko - Klid před bouří, čeká se na data z amerického trhu práce
09.03.2023 Klid před bouří dnes ukazuje ekonomický kalendář, kdy pro dnešek je vesměs prázdný a jediný významnější zápis tvoří statistika českého zahraničního obchodu za první měsíc letošního roku. Ta dorazí za několik málo minut. Pravá smršť ale započne až zítra, kdy z české ekonomiky přijde únorová inflace, spolu s čísly z průmyslu. Trhem ale budou na konci týdne hýbat především data z amerického trhu práce. První nápovědu k nim nabídl již včera zveřejněný ukazatel ohledně počtu vytvořených pracovních míst v soukromém sektoru od agentury ADP.
Ani nová prognóza politiku NBP nezmění
08.03.2023 Dnes odpoledne zasedá polská centrální banka, která téměř jistě nebude nastavení měnové politiky měnit. Výbor pro měnovou politiku bude mít sice k dispozici novou kvartální prognózu, ale ta stejně nepřinese zásadní argumenty pro změnu politiky. Spíše než prognóza bude důležité vystoupení prezidenta NBP Glapinského na jeho tiskovce v druhé polovině týdne. Zde by Glapinski mohl neformálně ohlásit konec cyklu utahování měnové politiky, což by ovšem mohlo být relativně riskantní s ohledem na politiku Fedu.
Ranní okénko - Přeceňuje trh růst amerických sazeb?
23.02.2023 Žádné velké překvapení ze včera zveřejněných zápisků Fedu nevykrystalizovalo a trhy po slabém úterý navázaly nemastnou středou. Dnes je přitom ekonomický kalendář prakticky prázdný a nové impulzy pro změnu směru se budou hledat jen složitě. Překvapit by teoreticky mohla některá z revizí. Dopoledne dorazí finální výsledek lednové inflace z eurozóny, kde během prvního flashe nebyla dostupná data za Německo. Vzhledem k o něco vyššímu výsledku, než který byl součástí odhadu, nelze vyloučit revizi až o několik desetin procentního bodu směrem vzhůru.
WSJ: Nová prognóza ukazuje, jakou fiskální díru už Bidenovi demokraté vykopali
16.02.2023 Zástupci Bílého domu se manipulativně chlubí, že prezidentství Joea Bidena je historické. A v jistém smyslu mají pravdu. Za pouhé dva roky se Biden postaral o největší rozšíření vlády od 60. let minulého století. To je skutečná zpráva z nové prognózy Rozpočtového úřadu Kongresu (CBO). Účet za toto rozhazování se ale teprve začíná skládat, napsala ve svém komentáři redakční rada amerického ekonomického listu The Wall Street Journal (WSJ).
Ranní okénko - Rychlý ústup americké inflace může zpomalit
14.02.2023 Dnes přichází brzký ekonomický vrchol tohoto týdne v podobě výsledku americké inflace za měsíc leden. Pokud nepřijde výraznější překvapení směrem dolů, patrně dnes zveřejněná čísla utvrdí trh v tom, že Fed zvýší sazby ještě o 2x25bb, a to ještě spíše s prostorem pro přísnější měnovou politiku nežli volnější.
Forex: Kurz koruny může ovlivnit americká inflace
13.02.2023 Obávaný páteční výsledek české inflace (17,5 % r/r; 6,0 % m/m) přešla koruna nakonec bez větší volatility, kdy lednový růst cen navzdory velkému rozpětí dopadl poblíž mediánu trhu i ČNB. Větší otočku pak nepřinesl ani zápis z posledního zasedání ČNB, který nedává příliš prostoru pro snižování sazeb dříve, než v druhé polovině letošního roku. Zápis mj. uvádí, že většina bankovní rady se shodla na tom, že „k případnému budoucímu poklesu úrokových sazeb by mělo dojít později, než naznačuje základní scénář prognózy (pozn. pod aktuální úroveň zhruba na přelomu Q2/Q3’23).
Ruská centrální banka úroky nezměnila, zlepšila výhled ekonomiky
10.02.2023 Ruská centrální banka dnes ponechala svou základní úrokovou sazbu na 7,5 procenta. Naznačila však, že by letos mohla být nucena úroky zvýšit, a to kvůli inflačním rizikům souvisejícím s rostoucím rozpočtových deficitem, nedostatkem pracovních sil a slabším kurzem rublu. Zlepšila rovněž výhled letošního vývoje ruské ekonomiky.
Ranní okénko - ECB jako osamocený jestřáb
03.02.2023 Zasedání centrálních bank máme za sebou. ECB se stává posledním jestřábem, kdy hike o 50bb ještě podtrhla prohlášením, že na příštím zasedání v březnu má záměr opět zvýšit sazby o 50bb. Naopak u Bank of England, která také zvýšila sazby o 50bb takovýto jestřábí výhled do budoucna chyběl. Fed se rozhodl pro široce očekávané zvýšení sazeb o 25bb. I když centrální banky ještě posouvají sazby výš a varují před hrozbou odkotvení inflačních očekávání, trh reagoval snížením výnosů vládních dluhopisů, a to včetně německých, za kterými stojí odhodlané prohlášení ECB. Trh je patrně zvyklý na sérii agresivního počínání centrálních bank a jeho zvolnění vyhodnocuje holubičím směrem.
Související klíčová slova:
Jiří Polanský | Společnost Synot Invest | ERA | Střední Evropa | Continental Resources | Zvyšování sazeb ČNB | Daňové výhody | Odhad vývoje ekonomiky | První odhad HDP | Dynamický růst | Maďarská inflace | Propad ekonomiky | Prognóza vývoje | Výnosy dluhopisů | Růst v eurozóně | Realitní trh | Denys Šmyhal | Uvolněné měnové politiky | Výplach | Vývoj eurodolaru | Automotodrom | Klid před bouří | Akcie nizozemské společnosti Adyen | Průmyslově-technologický holding | Analytický tým FXstreet.cz | Polský zlotý a maďarský forint | Ozvěny trhu | Války | Lithium | Vývoj | Státní dluhopis | DAX | Jakub Seidler | Dolarový index DXY | Češi | Data z trhu práce | Allianz | Rada guvernérů ECB | Panevropský index | Nákupu státních dluhopisů | Pesimismus | Skupina Colt | Sazba PRIBOR | Jana Steckerová | Česká ekonomika letos | Odhady výsledků | Korunový trh | Zdražovat | Měnový pár EUR/CZK | DPH | EUR | Volatilní | Spotřebitelské výdaje | Bundesbank | Úvěrový trh | Spotřební koš | Nezaměstnanost v eurozóně | Globální dluhopisový index | Vít Hradil | Lars Feld | Accenture | Společnost GasNet | Fortinet Inc | Prognóza MMF | Hlavní úrokové sazby | Garanční systém | Automobilový sektor | Itálie | Euro proti dolaru | Snížit úrokové sazby | Stoxx | Stavební produkce | PEPP | Vývoj ceny zlata | PMI v eurozóně | Texas | Klíčový údaj | Údaj o HDP | Německé průmyslové objednávky | Očekávání | Korelace | Trh dluhopisů | Deutsche Bundesbank | Evropské centrální banky | Ministr vnitra | Náklady na financování | Swiss Life | Cena severomořské ropy | Míra nezaměstnanosti v ČR | Loterijní společnosti | Ruská centrální banka | Evropské země | Více peněz | EUR/JPY | Daniel Silver | Zasedání ČNB | Veřejné finance | Analytici Next Finance | Schodek státního rozpočtu | Ministerstvo průmyslu a obchodu | Růst akciových indexů | Ruské invaze na Ukrajinu | Oživení ekonomiky | Trh práce | Americký akciový trh | Evropská komise | Skupina Creditas | WeCHat | Pro investory | Swiss | Czech Media Invest | Investice | Britská centrální banka | DXY | Aktuální kurzy měn | Rozvolnění | Potenciál | Americké objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | Návrat inflace | Chování | Akvizice | Lednová inflace | Index aktivity | Česká měna dnes | Pokles cen energií | Macquarie Asset Management (MAM) | Brent | Cyklus zvyšování sazeb | Škoda Auto | ADP report | Ifo | Japonské akcie | Nálada v eurozóně | Invaze na Ukrajinu | Prognózy | Britská libra | ČNB Jiří Rusnok | Šéf Fedu Powell | Intervence | Výkon ekonomiky | Program Antivirus | E.ON | Jaroslav Tupý | Slabá koruna | Sociální sítě | Zápis z jednání ČNB | Rekord | Ministr dopravy | Nižší sazby | Raiffeisenbank | Rostoucí ceny ropy | Baterie do elektromobilů | Průměrný výnos | Člen bankovní rady ČNB | Evropský index | Výrobní sektor | Nákupy aktiv | Creditas | Dění na trzích | Zvýšení minimální mzdy | Moody's Investors Service | Měsíční předpovědi | Devon Energy | Důvěra v ekonomiku | Společnost Apple | Vývoj mezd | Uvolňování měnové politiky | Nízká likvidita na trhu | Rozpočtová politika | Asijské trhy | Obchodní seance | Český statistický úřad | Impuls | Záchranný fond | Posílení | EUR/USD | Bruegel | Na burze | Evropské PMI | Nálada v průmyslu | GBP | Dění ve světě | Nejvyšší inflace | Spotřebitelé | Produkce v průmyslu | Von der Leyenová | Reality | Mediální společnost | Goldman Sachs | Výhled ekonomiky | Analýza makroindikátorů | Strach | Český průmysl | Vývoj dolarového indexu | ČNB úrokové sazby | Penzijní fondy | Kansas City | Hlasy pro zvýšení sazeb | Akcie společnosti | Výkon českého průmyslu | Tuzemské hospodářství | Automotodrom Brno | CSI 300 | Aktuální vývoj | Rostoucí výnosy | Hospodářské noviny (HN) | Společnost E.ON | Opatrný optimismus | Vydavatelství Editis | Lagardeová | Nejvyšší soud | Průměrné mzdy | Výraznější impuls | Měnové zasedání | Cenné papíry | Výnos | Analytik Patria Finance | Nová prognóza ČNB | Rekordní deficit | Maloobchodní tržby | Přecenění zboží | Swapové body | Kurzotvorné informace | Nákupy státních dluhopisů | Měnový pár USD/JPY | Výkon průmyslu | IHNED | Delta | Vývoj měnového kurzu | Hospodaření | Likvidita na trhu | Vývoj na trzích | Vzdělávání | Šéf Fedu | Opatření v Číně | Slabá poptávka | Růst sazeb | Rozhodnutí o sazbách | Zkrocení inflace | Index DOW | Předběžný údaj o HDP | Expanzivní fiskální politika | Exchange | O2 Czech Republic | Státní dluh | Zasedání centrálních bank | Ekonomika USA | Vyšší úrokové sazby | AEX | Kurz eura k dolaru | Cenové tlaky | Prodeje aut | Nová bankovní rada | Americké ekonomiky | Směřování měnové politiky | Kontrakty | Americký maloobchod | Snižování sazeb v USA | Meziměsíční růst spotřebitelských cen v USA | Globální ekonomiky | Reálné ekonomiky | Finanční výsledky společnosti | Švýcarská centrální banka (SNB) | Středoevropské měny | Kancléřka Merkelová | Události tohoto týdne | Očekávání ČNB | Přebytek běžného účtu | Plány | Index DXY | Platební neschopnosti | Obchodování na finančních trzích | Cestování | Britové | JPY | Coca-Cola | Síla ČNB | Kč/USD | GP Alliance | Nové zprávy | Nejvýraznější růst | Spotřebitelské inflace | Depreciace | Skupina EPH | CAC 40 | Posílení české měny | Instituty | Růst hrubého domácího produktu | Odhad HDP | Inflační překvapení | Ekonomiky v eurozóně | Akciové trhy v Evropě | Casino | Jestřábí komentáře | Posilování dolaru | Růst českého HDP | Růst Německa | ÚOHS | Podnikové objednávky | Garance | Cenový skok | Projekce | Nexen | Kontrakce | Peníze | Rezistence | Italský dluh | Maďarsko | Výhled do budoucna | Boom | Robert Habeck | Ukazatel | Bankovní rady ČNB | Boj s inflací | Vývoj měnové politiky | Tvorba pracovních míst | Francie | Posílení dnes | Americký dolar dnes | Swapy | Hospodaření státního rozpočtu | FedEx | Snižování úroků | Společnost Kofola | Wienerberger | Meziroční růst cen | ČNB Rusnok | Průměrná míra nezaměstnanosti | Ruský prezident | Kabinet | Americká lehká ropa WTI | Tempo zdražování | Americké centrální banky | Patria Online | InterContinental | Obavy z inflace | Šéf ECB | Nasdaq Composite | Prognóza | FTSE 100 | Pozitivní zprávy | Finanční instituce | České předsednictví | Společnost Czech Media Invest | Středoevropské trhy | Hlavní události tohoto týdne | Výsledek inflace | Nejbohatší | Měnová politika Fedu | EPH | Běžný účet platební bilance | Tuzemská ekonomika | Ekonomický vývoj | Investiční strategie | Amgen | Next Finance | Nikkei | Dot plot | Nová makroekonomická prognóza | Americký Fed | Představitelé ECB | Ropa WTI | Výkon | Výsledek hospodaření | Posilování amerického dolaru | Data z amerického trhu práce | Ukrajinský premiér Denys Šmyhal | Bankovní rada ČNB | Ekonom ING | Data z tuzemské ekonomiky | Hershey | Posilování eura | Brexit | Kryptoměny bitcoin | Czechoslovak Group (CSG) | ZEW index | Společnost NJJ | S&P Global | Dolar dnes | Valná hromada | EURUSD | Pozornost investorů | Burzy | Mimořádná inflace | USD/EUR | Ceny elektřiny | Americký prezident Joe Biden | Hello Bank | Barnabás Virág | Myšlení | Odhady trhu | Nastavení úrokových sazeb | Portfolio | Odliv kapitálu | Bond | Cash flow | Indexy aktivity | Posílení koruny | Metalurgie | NAHB | Česká pošta | Kurz eura dnes | Sazby hypoték | Export | Zkapalněný zemní plyn (LNG) | Dluhopisový index | Macquarie | Moderna | Louisiana | Vývoj měnového páru EUR/CZK | Čeští centrální bankéři | ING Jakub Seidler | Nabídka | Šéfka ECB Christine Lagardeová | Futures | CBO | Výstavba gigafactory | Nízké úrokové sazby | Komárek | Průzkum | Výroční zprávy | Pardubický pivovar | Růst amerických výnosů | Vládní opatření | Centrální banky USA (Fed) | Energetická společnost | Šok | InterGen | Zpřísňování měnové politiky | MPO | Riziková averze | Evropská inflace | ProSiebenSat.1 | Zavedení eura | Společnost Emirates | Finanční pomoc | Unie | Představitelé Fedu | Fialova vláda | Ekonomická aktivita | Regulace | Kofola | Noviny | Měnový fond | Zasedání MNB | Zpráva | Management | Růst prodejů | Události roku | Akcie v Evropě | Emirates | Akcie nizozemské společnosti | Tovární objednávky | Hyundai | UniCredit Bank | West Texas Intermediate (WTI) | Toyota Motor | Zasedání FOMC | Ministerstvo průmyslu a obchodu (MPO) | PPF Telecom Group | Skutečný výsledek | Synot Invest | Průmyslová výroba v Německu | Prémie | P.A. | Majitel | Ceny ropy | Oživení trhu | Zvýšení sazeb | GBP/USD | Depozitní sazby | Vládní výdaje | Posilování české koruny | Investovat | Prohlášení politiků | Hrubý domácí produkt (HDP) | Západní společnosti | Nervozita | Normalizace měnové politiky | RWE | Šíření nemoci | Základní úrokové sazby ČNB | Zprávy z finančních trhů | Ministr dopravy Kupka | EOG | JDE | Bankroty | Energetický tarif | Výrobní ceny | Marek Mora | Světová finanční krize | Tržní reakce | Riziko recese | Americká Komise pro cenné papíry a burzy (SEC) | Bydlení | Zpřesněný odhad | Reakce centrální banky | Lepší výsledky | EUR/CZK | Intercontinental Exchange | Euforie | Liz Truss | Makrodata | Investoři | Technologický holding | Včerejší obchodování | Listopadová inflace | Short EUR/CZK | Petr Pavel | Koruna | STV | Nejistoty | Fidelity | Posílení libry | Německá průmyslová produkce | Očkování proti covidu | Sázka | Negativní sentiment | Investiční | Výsledky společnosti | Evropská měna | Konec roku | AMD | NET4GAS | Strach z druhé vlny | Karina Kubelková | Reálné mzdy | Média | Inflační čísla | Datový kalendář | Inflace v Polsku | Nárůst ceny | Česká republika | Odeznívání inflace | Snižování sazeb | Zisk | Hlavní úroková sazba | Vyšší hodnoty | Inflace v lednu | Červencová inflace | Údaje o průmyslové výrobě | Česká bankovní asociace (ČBA) | Makroekonomická prognóza | Ruské ropy | Bank of England | Airbnb | Automobilka Toyota | Forward guidance | Nejbohatší lidé | Hospodaření státu | Asociace | Očekávání analytiků | Vývoj sazeb | Daniel Křetínský | WSJ | Zápis z posledního zasedání | Obnovitelné zdroje energie | Odložení brexitu | Česká měna | Kurzy měn | Anheuser-Busch InBev | BP | Bohatí | Střednědobý výhled | Dvoutýdenní repo sazby | Výsledky firem | Vakcína | Nižší poptávka | KDU-ČSL | Kč/EUR | České koruny | Důvěra v ekonomiku eurozóny | Macquarie Asset Management | Doporučení | Prodej dluhopisů | Baterie do elektroaut | Zasedání Evropské centrální banky | Propad | Bitcoin | Demokraté | Německý DAX | Hlavní události | Brusel | Patria | Letiště Václava Havla | Analytik Purple Trading | Vývoj kurzu EUR/CZK | Aktuální kurzy | Plyn | Prognóza Evropské komise | DJIA | Chřipka | Data z ekonomiky | Úrok | Evropské ekonomiky | Americké HDP | Porovnání vývoje | Agentura Reuters | Evropské akcie | Agrofert | Emma Capital | Spotřebitelský sentiment | Pokles tuzemské ekonomiky | Očekávání investorů | Americká společnost | CVC | Bohatý | Aktuální prognózy | Inflace v eurozóně | Mnoho peněz | Jan Kubíček | Akcionáři | Výhled ratingu | Dluhopisové výnosy | Zvýšení úrokové sazby | Automobilka Škoda | S&P | Skupina PPF | Hospodářský vývoj | Rozhodnutí soudu | Hospodářské dopady | Evropská data | Obchodování | Zvýšení daní | Mzda v ČR | Americká centrální banka | Meta | Financial Times (FT) | Spotřebitelská nálada v USA | Dokončení transakce | Nákupy dluhopisů | Americké produkce | Cenové tlaky v USA | Nemovitosti | ZEW | Úsporný energetický tarif | Americké úrokové sazby | Zahraniční investoři | České firmy | Covid | Eurostat | Prezident | Finanční krize | Deflace | Daňový poplatník | Kristalina Georgievová | TLTRO III | Růst inflace | Petr Fiala | Oživení světové ekonomiky | Turecká lira | Společnost Tameh Czech | Cílování inflace | Německé firmy | Pozornost finančních trhů | Energetická skupina | PwC | Praha | Hypotéza | Piráti | Tržní úrokové sazby | Petr Novotný | 3M | Očekávání úrokových sazeb | Prognóza Fedu | Oživování ekonomiky | Dnešní data | Odhad inflace | Firmy | Program nákupu státních dluhopisů (PEPP) | RWE Gas | Kevin Tran Nguyen | Zadlužování | Inflace v únoru | Podíl nezaměstnaných | Investment management | Ministerstvo životního prostředí | FXstreet.cz | Nástroj | Výsledky | HUF | Ekonomické oživení | Dnes ČNB | Inflace v Česku | MWh | Růst výnosů | Inflační tlaky | Minulá výkonnost | Borgis | Budoucí vývoj | Inflace v Rusku | Bank of America | TIM | Silný dolar | Země EU | Klesající trend | Nejistota | Ekonomické ukazatele | ČNB tisková konference | Ceny zboží | Stimulační opatření | Silky | OPEC+ | Celková investice | Objem | Makroekonomický výhled | Pojišťovna EGAP | Pokles cen ropy | Bund | Obavy z recese | Prognóza vývoje měnového páru | Vyjádření ČNB | Oficiální úroková sazba | Škoda Transportation | Podnikatelé | Zákonodárci | Cenné papíry a burzy | Jádrová inflace v ČR | Podnikatelská nálada | Hlavní indexy | Státní rozpočet | Průmyslová výroba | Polský zlotý | Tameh Czech | Šéf centrální banky | Důchod | Pfizer | České dráhy | Posílení amerického dolaru | Situace v eurozóně | Vývoj inflačních očekávání | Studie | Český PMI index | Kurz české měny | Joachim Nagel | Škoda Group | Globální dění | Deficit | EDF | Polsko | Kolaps | Ratingová agentura | Reakce trhu | Hlavní reposazba | FRA | Patenty | Forexové intervence | Cenová hladina | Nejvyšší soud EU | Naše ekonomika | Hypotéky | Současná situace | Lukáš Kovanda | Aktuální hodnoty měny | Nájmy | Přijetí | Evropa | Úspory | Česká spořitelna | Jackson Hole | HUF/EUR | Burze | Bohatí lidé | USD/PLN | OPEC | Ukrajina | Výroba v eurozóně | Jednání FOMC | Reálný HDP | Zadlužení | Rezervy na ochranu úvěrového trhu | Třetí vlna | Maspex | Dopady na ekonomiku | KB | Deficit rozpočtu | Otevření obchodu | ING | Dnešní makroekonomické ukazatele | Maloobchod | Index euro | Optimistická očekávání | Obrat v měnové politice | Makroekonomické ukazatele | Peněžní prostředky | Zpomalení inflace | Index Bloomberg Barclays | Růst tržeb | Trump | Makroekonomický vývoj | Dnešní růst | Další růst | Sazba proticyklické kapitálové rezervy | Silnější dolar | Obchodování v Asii | Mexiko | Marriott International | Vstupy | Mero | Borealis | Inflace ve Spojených státech | Swiss Life Hypoindex | ProCent | Rakousko | Problémy se subdodávkami | Výhled pro rok | Korporátní výsledky | Instituce | Restriktivní opatření | Americké objednávky | Výroba v Německu | LNG | Aktuální problémy | Dobrá data | Guvernér ČNB Rusnok | Americké akcie | Purple Trading Jaroslav Tupý | Uvolněná fiskální politika | Nový výhled | Kongres | Prodeje dluhopisů | Výdělky | Moody's | Divize | USD/CZK | Pozitivní vliv | Kurzový závazek | Penta Real Estate | Vývoj měnového páru USD/JPY | Forward | Dolar k japonskému jenu | Evropská ekonomika | Pozitivní korelace | Dodání likvidity | Výsledky HDP | Menšinový podíl | Zvýšená volatilita | Komise pro cenné papíry a burzy | Equinor | Trh | Kryptoměnová burza Coinbase | Komise | University of Michigan | NJJ Presse | List Financial Times | CL | Války na Ukrajině | UniCredit Bank Pavel Sobíšek | Stabilita sazeb | Výkyvy | Zoetis Inc | Výrazný růst | CNN Prima News | Nejnovější prognóza | Apple | Ptačí chřipka | Fed | Dobrá nálada | Trading | Zahraniční obchod | Luis De Guindos | Dnešní zasedání Fedu | Časový plán | Reálná hodnota | Korekce | Upozornění | Spotřebitelská důvěra v USA | Hrozí zpřísnění měnové politiky | Hnutí ANO | Vývoj ekonomiky | Výkonost průmyslu | Výplaty dividendy | Pražské burzy | Vývoj cen ropy | Česká bankovní asociace | Zveřejnění výsledků | Dynamika HDP | Negativní dopad | Ladoga | Globální recese | e& | Investiční skupina Penta | Posílení dolaru | Moneta | ANO | Rating | Dezinflace | Společnost XTB | Záchranný program | Agentura S&P | Hlavní index londýnské akciové burzy FTSE 100 | Pozitivní zpráva | SNB | Trh dnes | Příležitosti | Sellier & Bellot | Vládní dluhopisy | Data z USA | Obavy z růstu inflace | Vystoupení šéfa Fedu | Odhad růstu HDP | Členové Fedu | Inflační vývoj | Spotřebitelská inflace | Akcenta | Změny cen | Americký trh | Demokratické strany | Letadla | SEV.EN GLOBAL INVESTMENTS | Příjmy a výdaje | Celkový výsledek | Národní ekonomická rada vlády | Exporty | Dražší energie | Drahé energie | Ekonomické problémy | Důvěra | Pravděpodobnost | Unce zlata | Rizikovější aktiva | Představenstvo | Coinbase | Pokles úrokových sazeb | Spotřební zboží | Výpadky | Makroekonomické zprávy | Nová prognóza České bankovní asociace | Konsensus | Invest | Nová prognóza Ministerstva financí | Gazprom | Centrální banka | Cena benzínu | Prodloužení těžebních škrtů | TŽ | Relativní stabilita | Životní prostředí | Rozšíření programu QE | Euforie na akciích | QE | Kurs rublu | Evropské akciové indexy | Odhad vývoje HDP | Americká průmyslová produkce | Měnové otázky | Ekonomická situace v eurozóně | Statistický úřad | Klouzavý průměr | Antivirus | Donald Trump | Čistý zisk | Jádrová inflace | Epidemiologická situace | Vysoké inflace | Centrum | Rizika | Společnosti | Zpomalení ekonomiky | Obchodovat | Dluhopisový trh | Zprávy o vakcíně | Vyšší úrok | Dominik Rusinko | Tématické reporty | Aktivita v americkém sektoru služeb | Společnost Automotodrom | Chování centrálních bank | Bankovní tituly | GfK | Prostor pro pokles | Růst světové ekonomiky | Bankovní rada České národní banky | Firemní výsledky | Zájem o investice | Nárůst objemů | Březnová inflace | Konsenzus ekonomů | Nízká volatilita | Obchodníci | Cena kryptoměny | Index frankfurtské burzy | Guvernér | Americká výnosová křivka | EUR/MWh | Rusnokův výrok | ČNB Aleš Michl | Meziroční růst spotřebitelských cen | Škoda | Analytik Cyrrusu | CZK | Reuters | Přebytek zahraničního obchodu | Hrozba globální recese | Prodávající | Swiss Life Select | Intervenovat proti vlastní měně | Změny klimatu | Kompozitní index | Guvernér Michl | Londýnské akciové burzy | Depozitní sazba | Pokles akcií | Výstupy | Neutrální úroková sazba | Overbalance | Cyklus růstu | Zásoby ropy ve Spojených státech | Předseda | Finanční trhy dnes | Utahování měnové politiky | Deficit veřejných financí | Sazby Fedu | Spotřebitelské ceny v Česku | EBITDA | J&T | Rok 2024 | Automobilový trh | Silná data | Ropa | Averze vůči riziku | DPA | Evropská unie | SAZKAmobil | Adyen | HDP v USA | Ekonomiky | Záporné sazby | Vitol | Payrolls | Rychlý růst | Empresa Media | Fiskální stimul | Premiér Denys Šmyhal | Libra | Energetický a průmyslový holding | Opatření centrálních bank | Zvýšení základní úrokové sazby | TOP 09 | Vývoj úrokových sazeb | Centrální banky | Řetězec Casino | Inflace v květnu | Nová data | Poskytování hypoték | Životní úroveň | Pavel Sobíšek | Klid | NATO | Zvýšení základní sazby | Odezva finančních trhů | Financovat | Prodeje domů | Ztráta | Úřad pro regulaci finančního trhu | Rostoucí náklady | Jednání o brexitu | Říjnová inflace | Energetická skupina ČEZ | Hodnoty měny | Měnová politika ECB | Výroky prezidenta Zemana | Květnová inflace | Nový rekord | Bankéři z Fedu | Úroky | Fnac Darty | PPF Telecom | Cena | Silné oživení | Tempo očkování | Vývoj české ekonomiky | Ministerstvo financí | Důvěra ve výrobním sektoru | Předstihové ukazatele | ERÚ | Evropský maloobchod | Zasedání RBNZ | Návrh záchranného fondu | Air | Růst ekonomiky eurozóny | Dnešní zasedání ČNB | Zápis z posledního zasedání Fedu | Americký Úřad pro energetické informace | Izrael | Skupiny PPF | TABAK | Nálada na trhu | Analytik Raiffeisenbank | Vyšší úroky | Ceny | Pokles úroků | Prudký pokles | Koronakrize | Technologie | Reserve Bank of New Zealand | Hypoteční sazby | Finální odhad | ČNB | Devizový kurz | Oživení na americkém trhu práce | Cigna | Rozhodnutí americké centrální banky | Jiří Rusnok | Bilance Fedu | Ranní zpráva | Pokles | Czech Media Invest (CMI) | Útlum aktivity | Makroekonomická situace | Polská ekonomika | Jan Vejmělek | Švýcarská centrální banka | Utahování měnových podmínek | Poplatek | Jaderné elektrárny | Zemědělci | Podnikání | Úrokový diferenciál | Restrikce | Index ISM | Tržní očekávání | Carlyle | Vyšší daně | Situace na trhu | Invaze | Americká ekonomika | HDP | Guvernér ČNB | Čepro | Negativní vývoj | Růst akcií | Rada guvernérů | Participace | COVID-19 | Data z reálné ekonomiky | Problémy | Tempo poklesu | Spotové operace | Paypal Holdings | Výše úrokových sazeb | Index PX | Pracovní síly | Daně | Prognóza německé vlády | Ekonomika nového Zélandu | Inflace v červenci | Investment Management | Pivot | Malina | Sport | Bankovní sektor | České HDP | Lockdowny | Zásoby ropy v USA | Momentum | Daně z příjmů | Produkce ropy | Nová prognóza ECB | Konsorcium | Vývoj ceny ropy WTI | Prezident Vladimir Putin | Zisky | Facebook | BNP Paribas | Globální ekonomika | Nižší úrokové sazby | Miliardy eur | Raiffeisenbank a.s. | Vývoj HDP | Jestřábí hlasy | Analytik J&T Banky | Michal Skořepa | Ustupující inflace | Americké akciové trhy | Starbucks | Americká Komise pro cenné papíry | Toyota | Společná měna | Rozpočtové politiky | Organizace zemí vyvážejících ropu | Euro | Rizikové averze | Trinity Bank | Přecenění | F-35 | ČSOB Dominik Rusinko | Růst cen | Hrubý domácí produkt (HDP) Německa | Ropa a Plyn | Asset management | Repo sazby | IFO index | Výrobce pálených cihel | Financování | Gigafactory | Debata | ČSÚ | Vojtěch Benda | Investiční výdaje | Ursula von der Leyenová | Internetové společnosti | Historická minima | Nedostatek zakázek | PRAŽSKÁ PLYNÁRENSKÁ | Americká lehká ropa | Pokles ekonomiky | Růst úroků | Republikáni | Tovární objednávky v Německu | Czechoslovak Group | Úřad pro ochranu hospodářské soutěže (ÚOHS) | Erste | ROCE | Měny regionu | Line | Zastavení dodávek | Výsledky maloobchodních tržeb | EGAP | Průměrná hodnota | Citlivost trhu | FT | Důležitý signál | Rada ČNB | Zveřejnění výsledků HDP | Průměrná mzda | Dolarové sazby | Balík stimulačních opatření | Dnešní čísla | Daňové zatížení | Nouzový stav | Spotřebitel | Colt CZ Group | Hospodářský růst | Oslabení české koruny | Tržní sazby | Elvira Nabiullinová | Posílení eura | Odhodlání | WTI | Bod | Miliardy korun | Fiskální balíček | Redukce | Zisk společnosti | Silnější koruna | Pandemická situace | Měnová politika ČNB | RBNZ | Pivovary CZ | PRIBOR | Růst průmyslových cen | Nálada na globálních trzích | Únorová inflace | Pfizer a BioNTech | Index Euro Stoxx 600 | Americká měna | Nord Stream | EMU | Nákupy dluhopisů ECB | Jiří Sýkora | EdF | Bankéři | Sázet | Bezpečné dluhopisy | Raiffeisenbank Vít Hradil | Cena ropy | Utáhnout měnovou politiku | Marže | Účet platební bilance | Revize fiskálních pravidel | Změny úrokových sazeb | Domácí měna | Německá ekonomika | Silná americká data | Inflace v listopadu | Ceny ropy Brent | Tisková konference Fedu | Soud EU | Předběžné výsledky | Cenový vývoj | Mírná korekce | CETIN | Alphabet | Struktura | Prezidentka ECB Christine Lagardeová | Zkušenosti | Zprávy z Fedu | Zasedání měnového výboru | Tuzemský HDP | Signály | Globální trh | Úrokové sazby České národní banky | Lira | Martin Gürtler | Bank of Canada | Rafinérie | Pokles zájmu investorů | Statistiky | Pivovary | Stoxx 600 | Světová ekonomika | SAP | Dluhopisové trhy | FX | Propad HDP | Technologický Nasdaq | Michal Stupavský | Krachy bank | Purple Trading | Kurz | Market | Mzdové požadavky | Obilniny | Rudolf Špoták | Unicredit | Pokles výnosů | Rozkolísaný | UST | Zveřejněná domácí data | Jan Procházka | Oracle | Finanční situace | Zprávy o měnové politice | Program nákupu státních dluhopisů | Greensill | Deficit státního rozpočtu | Merkelová | Měď | Proinflační | Index londýnské akciové burzy | Odhad HDP v eurozóně | Holding Czechoslovak Group | AUD | Těžba lithia | Huť Liberty Ostrava | Renáta Kellnerová s rodinou | DIESEL | Vývoj hrubého domácího produktu | Německá průmyslová výroba | Oživení německé ekonomiky | Domácí data | Negativní zprávy | Plán obnovy | Predikce | Tomáš Raputa | Prima | Citigroup | Dluhopisy Itálie | Slabost v průmyslu | Hospodářství | Dnešní PMI | Oslabení | Optimismus na trzích | Inflační výhled | Odhad letošního růstu | Riziková aktiva | Euro Stoxx 600 | Apple Inc. | Vývoj na akciových trzích | Trh Prime | Ranní glosa | Nárůst nezaměstnanosti | Intermediate | Globální akciový index | Uhlí | Nižší ceny | Hodnota indexu | První zvýšení sazeb ČNB | Prognóza České bankovní asociace | Investiční fond | Cenové stability | Centrální banky USA | Zasedání ECB | Credit Suisse | Portfolia | Analytik ČSOB | Převis | Conseq Investment Management | Expert | Podpora ekonomiky | Koronavirové krize | Nástroje měnové politiky | Vývoz | Teplé počasí | Světové finanční krize | Týdenní zpráva | Aktivity v eurozóně | Recese | Rafinérie v Litvínově | Západní ekonomiky | Akcenta Miroslav Novák | Likvidita | Mzdový růst | Dominion Energy Inc | Ropný gigant | Globální indexy | Německý ZEW index | Capital Partners | Vývoj pandemie | CZK/EUR | Stimul | Index Dow Jones | Výhled na rok | Baterie | Hospodářské noviny | Nižší DPH | Silný americký dolar | Počet nových žádostí o podporu | Přehřátí ekonomiky | Meziměsíční inflace | Koronavirové pandemie | Nákupní doporučení | Ekonomické prognózy | František Táborský | Air Products | Realitní společnosti | Dnešní ekonomický kalendář | Ministři | Negativní nálada | Kurz eura | Americké ministerstvo práce | Zpráva z amerického trhu práce | Národní ekonomická rada vlády (NERV) | Dana Drábová | Pivovary CZ Group | Tržby v eurozóně | Dieselgate | Polská průmyslová produkce | ČNB snížila sazby | Jestřáb | Změna sazeb | Kurz eurodolaru | Patria Finance | Statistika z amerického trhu práce | Ceny energií | Americké indexy | Dávky v nezaměstnanosti | Ratingová agentura S&P | Ceny potravin | Rychlý růst mezd | Míra inflace v Rusku | Úrokové platby | Meziroční míra inflace | Měnový kurz | Inovace | Břidlicové ropy | Základní sazby | Polská centrální banka (NBP) | Regeneron Pharmaceuticals | Čínský průmysl | Úspěchy | Analytik Komerční banky | Průmyslové ceny | Nezaměstnanost v USA | Vyšší volatilita | Politická rozhodnutí | Kancléřka Angela Merkelová | Rostoucí inflace | Předpokládaný vývoj | Zoetis | Technologický sektor | OSN | Soud | Společnost ČEZ | Booking | Cena elektřiny | PMI indexy | Předpovědi | Bondy | Investiční stratég | Zásoby ropy | Maloobchodní tržby v USA | Americké volby | Zásoby benzinu | Světové ekonomiky | Ceny plynu | Benzín | Channel | Rostoucí ceny | Trend | Pokles sazeb | Růst eurozóny | Kroky Fedu | Míra inflace | Energetika | Manufacturing | Spotřebitelská důvěra | MMF | Soukromý sektor | Průmyslová výroba v eurozóně | CNN | Spotify | Ekonomický výhled | Nařízení | Ekonomické indikátory | HDP Francie | Sazba hypoték | Nemovitostní trh | Inflace v Německu | Americký Senát | Komerční banka | Fed index | Indexy | Citi | Zvyšování sazeb | Odborníci | Oživení poptávky | Hospodářské krize | Hypoindex | Daňové změny | Severomořská ropa Brent | Zpřísnění měnové politiky | Mezinárodní měnový fond | Akciová společnost | Česká národní banka (ČNB) | Průmysl | Lehká ropa WTI | Druhá vlna koronaviru | Makroekonomická data | Šéf polské centrální banky | Tempo růstu | Podnikatel | Výrobní závody | Bankovnictví | Aplikace TikTok | Aerolinky | Asijské obchodování | Nadhodnocení | Continental | Ministerstvo dopravy | Pohonné hmoty | Biliony | Silné euro | Úrokové sazby | ETF | Akcie klesají | Akciové trhy | Pozice | Struktura HDP | Měnový výbor | Zhoršení výhledu | Kolínská automobilka | Odhad HDP USA | Vývoje kurzu | Moneta Money Bank | Varování | Guidance | Hospodářské soutěže | Viceprezident ECB | Reinvestování | APP | Kurz amerického dolaru | Obchodní aktivity | Peněžní zásoby | EOG Resources Inc | Spojení | Ministr zdravotnictví | Ekonomické výhledy | Reálná ekonomika | Rally | Bankovní rada | Komoditní index | Smíšené obchodování | Pojišťovna | Macron | Výrazný propad | Střední třída | Zasedání České národní banky | ČT Jan Souček | Míra nejistoty | První odhad | Organizace zemí vyvážejících ropu (OPEC) | Osobní příjmy | Aktiva | Pražský městský soud | Pokles inflace | HDP za Q2 | Časopis Forbes | GEVORKYAN | České měny | Očekávaný vývoj | Věřitelé Arca Investments | Tuzemský průmysl | Business | Dow Jones | Americké firmy | Komise v přenesené pravomoci (EU) | Hlavní trh | Indikátory | Sev.en Global | Růst cen akcií | Pokles cen | TikTok | Investments | Veřejný dluh | Forwardové body | Průmysl v březnu | Odkotvená inflační očekávání | Peněžní trh | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti v USA | ČBA | Holubičí tón | Program kvantitativního uvolňování | ČNB Tomáš Nidetzký | Vývoj kurzu | Fiskální politiky | Peníze z EU | Zdravotnictví | NZD/USD | Čínské akcie | Riziko ztráty | Ministryně financí | Diskontní sazba | Brazílie | Vývoj na finančních trzích | Sentix | Trhy dnes | Snížení cen | Sklizeň obilovin | Ministr zemědělství | Indexy PMI | Silná koruna | Pochybnosti | Vedení ECB | Trinity | Česká inflace | Americké statistiky | Stratég | Prodeje automobilů | Majetek | ISM ve službách | Ekonomika eurozóny | Týdenní zpráva z FOREX trhu | Ztráty | Řetězce | Sentiment | Zrychlení inflace | Zhoršení pandemie | Růst úrokových sazeb | Politika | Zvyšování úrokových sazeb | PLN | Pavel Štěpánek | Míra nezaměstnanosti | Komunikace | Výroky prezidenta | Ceny průmyslových výrobců | Dnešní seance | Americké futures | MAM | Novinky.cz | Deutsche Telekom | Indikátory důvěry | Poplatky | Forint | GDP | Koronavirus | Karel Komárek | Akciový trh | Velká Británie | Evergrande | Německý průmysl | PLN/EUR | Výnosy amerických dluhopisů | Další vývoj | Ředitelka Mezinárodního měnového fondu | Politika ČNB | Dnes zveřejněná data | Zasedání FED | Real Estate | Členové bankovní rady | Dnešní kalendář | Garanční systém finančního trhu | Podíl Daniela Křetínského | Energetický a průmyslový holding (EPH) | Nálada | Indie | 1D | Konec pandemického programu | J&T Banka | MSCI All Country World | Měnové politiky | Huť Liberty | Národní úřad pro kybernetickou a informační bezpečnost | Automotive | Index volatility VIX | Koncern Volkswagen | Český statistický úřad (ČSÚ) | Ekonomika | Vasky | Výnosy z devizových rezerv | První zvýšení sazeb | Česká národní banka | Zklidnění situace | Výnosová křivka | Ekonomická data | Prognóza Ministerstva financí | Elektřina | Situace v průmyslu | Karanténa | Pandemický program | Proticyklické kapitálové rezervy | Šéfka ECB | Investiční aktivity | Commerzbank | Zhodnocení | Proinflační působení | Zasedání britské centrální banky | Úrokové sazby ECB | Ceny zlata | Evropské akciové trhy | Poklidné obchodování | Výhled | Velmi volatilní | PPF Renáta Kellnerová | Investor | Glapinski | ESM | Erste Group Bank | Americký akciový index | Komerční banky | Americké ministerstvo | Průměrná nominální mzda | Americký trh práce | Dnešní zprávy | Colt CZ Group SE | Přísná opatření | Embargo | Joe Biden | Filadelfský Fed | Vývoj české inflace | Hospodářský růst Německa | Zlevnění potravin | Indexy nákupních manažerů | Energetické společnosti | Propouštění | Bilance | Tradeři | Zaměstnanci | PayPal | Meopta | Bankovní krize | Jaromír Gec | Politika Fedu | Čerpací stanice | Finanční trhy | Američtí těžaři | Cyrrus | Dobrý výsledek | Expanze | Klesající úrokové sazby | Jiří Šmejc | Růst cen energií | AUD/USD | Fondy | Kalendář makroekonomických dat | Komise pro cenné papíry | Bílý dům | Komoditní trhy | ČEZ | Cenové hladiny | Německé ekonomiky | USA inflace | Financial Times | USD za barel | Počet nakažených | Spread | Český státní rozpočet | Vývoj měnového páru EUR/USD | Intel | Peněžní trhy | Riziko korekce | Místní rozvoj | ProSieben | Názory na měnovou politiku | Saldo zahraničního obchodu | Krize | Odhad růstu hrubého domácího produktu | Zvýšení úroků | Zajišťování | Investing | Depozitní sazba ECB | Německé tovární objednávky | Zotavení ekonomiky | Růst spotřebitelských výdajů | Synot | CMI | Společnost S&P Global | Situace na trzích | Vysoké ceny ropy | Společnost GEVORKYAN | Norská centrální banka | Zkrachovalé společnosti | CEO | Oslabení dolaru | Navyšování cen | Slabší kurz | Prezidentské volby | Vratislav Zámiš | Základní úrokové sazby | Nezaměstnanost | Trhy | Dolarový index | Akciové trhy v USA | Seznam.cz | Vývoj ceny ropy | Americké výnosy | Akcie Tesla | ODS | Sekyra Group | Ředitelka | Úroková sazba | Generální ředitel | HN | Devizové rezervy | České vlády | Firma Wienerberger | Sázky na pokles | Burza | Úřad pro energetické informace | Ceny dluhopisů | Ekonomický kalendář | Investiční doporučení | Poradenství | Investiční skupiny | Index MSCI | Guvernér Rusnok | Zlepšení nálady | Americká inflace | Rozvoj | Zvýšení úrokových sazeb ČNB | Reinvestice | Heineken | Capital Economics | Rozhovor | Spotřeba domácností | Transakce | Švýcarské banky | Turów | Slabší dolar | Měny | Premiér Fiala | Dna | Filadelfský Fed index | Volby | Snížení úrokových sazeb | Vývoj koruny | Růst cen potravin | Růst nezaměstnanosti | Přístup k měnové politice | Krajský soud | Energetický regulační úřad | Hello bank! | Zaměstnanost | MNB | Profitovat | Glencore | Irsko | Regulační úřady | Energie | Michal Brožka | Inflace v březnu | Program QE | Šance | USDX | Dividendy | Největší švýcarské banky | Měna | Inflace v prosinci | Jasný signál | The Wall Street Journal | Údaje o HDP | Rozhodnutí FOMC | HoReCa | Finanční sektor | Daňové příjmy | Oslabení eura | Rada ČTK | Sazby | David Marek | Ropa dnes | Silný pokles | Historie | Renáta Kellnerová | Uvolnění měnové politiky | Index podnikatelské nálady | MSCI | Ukončení nákupu aktiv | CV90 | Konsolidace | Thomson Reuters | USD | Fundamenty | Spotřebitelská poptávka | Standardní odchylky | Miliardy dolarů | Jednání ČNB | Finanční trh | Růst poptávky | Americké vlády | Rozhodnutí centrální banky | Data z Německa | Regionální měny | Eni | Optimismus na trhu | Nové prognózy | Výnosy desetiletých dluhopisů | Patria.cz | Globální ekonomický kalendář | Vyspělé ekonomiky | Sberbank | Ruský prezident Vladimir Putin | Sentiment na trzích | Prezident Putin | EIA | Sberbank CZ | Přehled kurzů nejdůležitějších měn | Člen bankovní rady | Rusko | Smíšené výsledky | Jestřábí ECB | Ceny výrobců | Miliardy USD | Poradce | Vicepremiér | Eskalace konfliktu | Další růst sazeb | Obchodní den | Zkušenost | GBP/EUR | Signál | Írán | Zlepšení sentimentu | Zdražování | Ekologové | Lámání rekordů | Většinový podíl | Dnešní obchodování | Pozemky | Předstihové indikátory | Výsledkové sezóny | Development | Domácí měny | Nejvolatilnější | České sazby | ADP | Repo sazba | Kupní síla | CPI v USA | Klíčové zasedání | Ocenění | Ropy | Liberty Ostrava (LO) | Čínské realitní společnosti | Singapur | Druhá vlna pandemie | Vývoj měnového páru EUR/JPY | Výdaje | Produkce energií | Možnost dalšího růstu | Evropská komise (EK) | Mzdová vyjednávání | Slábnoucí americký dolar | Koruna posílila | Ekonomický dopad | Důchodový systém | Rafinerie | Společnost | Petr Dufek | LTV | CBC | Úvěrová aktivita | Důchody | List The Wall Street Journal | NZD | Sázky | Ministr hospodářství | Nekonvenční měnové politiky | Forbes | Akcez | Dynamika mezd | Colt | Zvýšení volatility | Historicky nejnižší | Radomír Jáč | Ruská vláda | Utažení měnové politiky | Vysoká volatilita | Očekávaná inflace | Jerome Powell | Jestřábí Fed | BMW | Německé akcie | Ukrajinská ekonomika | Lehman Brothers | Non-Farm Payrolls | BNP Paribas Personal Finance | Výkon německé ekonomiky | Rozšíření | CAC40 | Velké centrální banky | Volatilita | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti | Ropný trh | Přístup k pandemii | Americká spotřebitelská důvěra | Britské měny | Tisková konference | Eura | Neúspěch | Výsledek HDP | Koruna posiluje | CEE | Komentář Radomíra Jáče | Nízká nezaměstnanost | Inflační cíl | Organizace | Inflace v české ekonomice | Banky | Obilí | Ceny stavebních prací | Our Media | Ceny pohonných hmot | Toyota Motor Manufacturing Czech Republic | Úrokové swapy | VIX | Růst | Problémy s likviditou | Primární trh | Centrální bankéři | Fed včera | Michelin | Polská centrální banka | Výplach na trzích | Ceny v Česku | Pojišťovací společnosti | Příjmy | Volatilita u koruny | Průmyslová produkce v eurozóně | Hospodářské výsledky | ČTK | Propad ceny | Evropský průmysl | Aukce státních dluhopisů | Zajištění | Dominion Energy | Výnosy amerických státních dluhopisů | Automobilka Škoda Auto | Fortinet | Hrubý domácí produkt (HDP) eurozóny | Potravinářská společnost | Schodek veřejných financí | Snížení inflace | Třetí vlna covidu | Růst průmyslové výroby | Index | Wall Street Journal | Komoditní | Rychlý růst cen | Lockdown | MiFID II | Prodeje | Fundament | Bloomberg Barclays | Eva Zamrazilová | Kryptoměnová burza | Bohatství | Akciové trhy v Asii | Průmyslová produkce | Meziroční růst | Vista Outdoor | Cenové stropy | Výsledková sezóna | Ceny nemovitostí | Konsolidační balíček | Tuzemská měna | Arca | Nová sazba | ISM index | Měnový pár | Měnové podmínky | Očekávaný růst | Vakcinace | Dovoz | Květnový růst | Šíření koronaviru | Jan Souček | Bankovní asociace | Daňový balíček | Nové studie | Spekulovat | TLTRO4 | Země eurozóny | Deficit hospodaření státu | Nárůst sazeb ČNB | Letní obchodování | Wall Street | Němečtí investoři | Korunové úrokové sazby | Regulatorní prostředí | Fondee | Dodávání likvidity | Ministerstvo financí ČR | Eurodolar dnes | Zasedání turecké centrální banky | PayPal Holdings Inc | Repo sazba ČNB | Zemědělský svaz ČR | Carsten Fritsch | Viceguvernéři | Dluhopis | Nemoc COVID-19 | Situace na komoditních trzích | KKCG | General Plastic | Očkování proti covidu-19 | Qualcomm | Český trh práce | Evropská průmyslová produkce | Tempo hospodářského růstu | Index spotřebitelských cen | Deficit zahraničního obchodu | Američtí centrální bankéři | Dobrá čísla | Konopí | Jednání centrálních bankéřů | Pracovní místa | Zemědělský svaz | Měny v regionu | Posilování koruny | Analytička | Růst výrobních cen | Viceguvernér ČNB | David Vagenknecht | Sentiment na akciových trzích | Pivovar | NFP report | Události v ČR | Nová prognóza Fedu | NFP | Sentiment indikátory | ČSOB | O2 | QE ECB | Hlavní index frankfurtské burzy | Obrovský potenciál | Ekonomika oživuje | Uhelné elektrárny | NKÚ | České hospodářství | Skupina KKCG | Válka na Ukrajině | Průměrný kurz koruny | Progres | Akciové indexy | Investing.com | Průmyslové objednávky | Data o HDP | Americký prezident | Christine Lagardeová | Členové rady ČNB | Kapitálové rezervy | EUR/PLN | Americký index | Akciový index S&P 500 | Nárůst rizikové averze | Obavy trhu | Slavomír Pavlíček | Inflace | Vývoj měnového páru | Bloomberg | Akcie Volkswagenu | Arca Investments | METROSTAV | Závěr roku | Jednotná evropská měna | Hlavní ekonom ING | Data z průmyslu | JOLTS | Ekonomické dopady | Zvýšení inflačního cíle | Colt CZ | Statistiky z trhu práce | Deník N | Prodej | Globální nálada | Německé ceny | Viceguvernérka | Zasedání Fedu | Prezidentka ECB | Zprávy | Automobilka | HDP Německa | Vyšší mzdy | Americké prezidentské volby | Akciové burzy | Meziroční inflace v eurozóně | Španělsko | Evropské trhy | Prognózy ČNB | Averze k riziku | Index Stoxx 600 | Vyhlídky | CZ | Silné cenové tlaky | Investor Jan Čermák | Investiční skupina KKCG | Silný růst | Míra | Kodiaq | Regulační úřad | Marka | Angela Merkelová | Snižování cen | West Texas Intermediate | Program nákupu aktiv | Carnival | Tapering | Technická recese | Kurz EUR/USD | Intervenční režim | American Airlines | Pokles HDP | Shell | Výrazný pokles | Zdroje energie | Míra zadlužení | Předpověď | Finanční výsledky | Panevropský index STOXX 600 | Epidemické situace | Pokračující pokles | Sazby ČNB | Oldřich Dědek | Výkonnost | Údaje | HDP eurozóny | Spotřební daně | Globální dodavatelské řetězce | Alibaba | Hospodářský růst v eurozóně | Asie | Průzkumy | CVC Capital | Forwardové sazby | Růst spotřebitelských cen v USA | Srovnávací základna | Automobilky | Booking Holdings | Pojišťovny | Index S&P 500 | Hráči na trhu | Graf | Odliv dividend | Společnost Automotodrom Brno | Ropa Brent | Hrubý domácí produkt | Akciové zisky | Přehled | Křetínský | Lednová nezaměstnanost | Eurodolar | Úvěrové pojišťovny | Distribuce | Short | Ukončení intervencí | Omezení pohybu | Výnosové křivky | Zveřejněná data | Stavebnictví | Biden | Patria Finance Tomáš Vlk | Index volatility | Spotřebitelská nálada | Ústup inflace | FinGO | Měsíční data | Hello bank | Index spotřebitelské důvěry | Zdeněk Nekula | Makro data | Ekonomická situace | Indikace | Novela zákona | Domácí události | Česká koruna | Vlna koronaviru | OECD | Předpokládaný růst | Odvaha | Data z americké ekonomiky | Drahé komodity | ČR | Úřad pro energetické informace (EIA) | Obchody | Počet úmrtí | CHF | Úrokové sazby Fedu | NASDAQ 100 | CEPS | Obnovitelné zdroje | Ekonomická důvěra | Aukce | Běžný účet | HDP USA | Ekonom UniCredit Bank | Oslabení koruny | Mutace viru | Platební bilance ČR | Dění na Ukrajině | Seznam Zprávy | Výrobce munice | Drahý kov | Vyšší ceny ropy | Americká data | Volby v USA | Wall Street Journal (WSJ) | Zvýšení úrokových sazeb | Zvýšení sazeb ČNB | Solidní růst | Akciový index | Koruny vůči euru | Penále | Euro k dolaru | Pozornost | Důvěra spotřebitelů | Skupina Colt CZ Group SE | Finanční sektor v ČR | Medián | Změny sazeb | Automobilový průmysl | Liberty Ostrava | Premiér Petr Fiala | Krajský soud v Ostravě | Ruská invaze | Česká firma | Zvýšení mezd | Indikátory sentimentu | Veřejný sektor | Index nákupních manažerů (PMI) | Tlumit inflační tlaky | Aleš Michl | Průmysl v eurozóně | S&P 500 | Ekonomický a strategický výzkum | xStation5 | Generali Investments | Prosincová inflace | Energetická náročnost | Prognóza ČNB | Podpora | Marriott | Růst spotřebitelských cen | Ministři financí | Volkswagen AG | Devizové intervence | Volatility | Šíření nemoci COVID-19 | Prezident Joe Biden | Skupina ČEZ | Opatření proti šíření koronaviru | Tendr | Polská inflace | MT4 | ECB dnes | Zahraniční forex | HDP v eurozóně | Guvernérka banky | Marek Španěl | Jan Čermák | Světová banka | Výkyvy kurzu koruny | Snížení úroků | CNBC | Finance | Exxon | E-commerce | Německá vláda | Zemní plyn | Surové ropy | Společnost Czech Media Invest (CMI) | Tržní sentiment | Nejvýraznější propad | Celkový sentiment | Výkonná ředitelka | Nizozemské společnosti | Ministr průmyslu a obchodu | Německo | Euro vůči americkému dolaru | Sázky na snížení úroků | Akcie v USA | Fluktuace | Dopady pandemie na ekonomiku | 3M PRIBOR | Kellnerová | Inflace v říjnu | Opatření | Šíření viru | Útok na Ukrajinu | Analytik | Měny&Sazby | Maďarský forint | Německý Ifo index | Úřad pro ochranu hospodářské soutěže | Červnová inflace | Severomořská ropa | Twitter | Lex Babiš | Americká centrální banka dnes | Krach | Nejnovější údaje | Zasedání americké centrální banky | Portugalsko | Packeta | ConocoPhillips | MJ | Editis | Jozef Síkela | Konjunkturální průzkum | Hlavní akciové indexy | Makroekonomický kalendář | Bankovky | Virus | Rozhodnutí ČNB | Směřování | Mattoni | Arbitráž | Vodafone | Viceprezident | Spotřebitelské ceny | Korunové sazby | Nájemné | Nejvyšší kontrolní úřad (NKÚ) | Energetická společnost ČEZ | Dluhové krize | Sdružení automobilového průmyslu | EUR/HUF | Ruské síly | Nvidia | NÚKIB | Setkání centrálních bankéřů | Rozpočet | Ruská invaze na Ukrajinu | Ruský plyn | Erste Group | Vice | České ceny | Snížení schodku | Další růst úrokových sazeb | Termínové kontrakty | Tuzemský maloobchod | Ceny komodit | FTSE | NAFTA | Prognózy inflace | Nižší růst | Základní úroková sazba | Insolvenční návrh | BNP | Kurz koruny | Aktivum | ProSiebenSat.1 Media SE | Státní dluhopisy | XTB | Elektromobily | Finanční svět | Majitel firmy | Obchodní partner | Intuit | Prezident Pavel | Výroba automobilů | Nexen Tire u Žatce | Nízká likvidita | Vývoj kurzu koruny | Ústup pandemie | Analytici | Index nákupních manažerů | Bilance běžného účtu | Právo | Snižování úrokových sazeb | Dostupná data | Dobré zprávy | Růst české ekonomiky | Domácnosti | Riziko | Ceny kovů | Provozní zisk | Evropské indexy | Ekonomické aktivity v eurozóně | Vivendi | Americký dolar | Euro vůči dolaru | Pohyb koruny | Situace | Důvěra v eurozóně | Vysoká inflace | Makro | Analytik J&T | Prime | Telecom | Burza Coinbase | Měkké přistání | Evropská centrální banka | DOT | Médea | Výhled české ekonomiky | Nové zakázky | Rozdíly v názorech | Počet žádostí o podporu | Guvernér Fedu | Platební bilance | Inflace zpomaluje | Cheniere Energy | Tržby | Ruské akcie | Vládní koalice | Největší kontrakt | Snížení sazeb | Destatis | Švédsko | Koruna dnes | Fond | Závislost | Instinkt | Automobilka Toyota Motor | Tomáš Nidetzký | Miroslav Novák | Stagnace | Německá centrální banka | Spotřebitelská důvěra v eurozóně | Marketingová komunikace | Proinflační rizika | Růst mezd | ISM indexy | Zastavení výroby | Řetězec | Kofola ČeskoSlovensko | Oživení ekonomické aktivity | ECB | Ceny v průmyslu | Šmejc | Sazba ČNB | Slušné zisky | Silnější euro | Otevírání ekonomiky | Vánoce | Intervenovat na devizovém trhu | Německá kancléřka | Akcie v eurozóně | PX Pražské burzy | Hlavní ekonom | Eurozóna | Dodavatelské řetězce | Česká ekonomika | FXstreet | Partners | Vývoj inflace | Kurzy | Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | Euro STOXX | Oslabení kurzu | Slabší euro | Tuzemská inflace | Rozvolnění protipandemických opatření | Důvěra v tuzemskou ekonomiku | Ruská ekonomika | Oslabení kurzu koruny | Indikátor | HICP | Conference Board | Měnověpolitické zasedání | Inflační očekávání | Generali Investments CEE | Aktuální prognóza | Kurz české koruny | Prezidentské volby v USA | Odpor | Zboží dlouhodobé spotřeby | FOREX | Ranní okénko | Těžaři | Situace na trhu práce | NBP | Sazby ECB | Ekonomiky eurozóny | Verbální intervence | Temelín | Měnová politika | Nárůst výnosů | Konsenzus | Voda | Americké trhy | Freeport-McMoRan | Splatnost | Kvantitativní utahování | Silnější kurz | Trh práce v USA | ECB Luis De Guindos | Spekulace na růst | DSTI | Dluhopisy | Vyšší sazby | Odvody | Koš | Toyota Motor Manufacturing | Ekonomické vyhlídky | Německé volby | ISM | Měsíční report | Stimulační balík | Americký index S&P 500 | Sazby beze změny | Nákupy vládních dluhopisů | Analytika | Pozornost trhu | Pšenice | TLTRO | Americké banky | Covidová situace | Inflace v ČR | Poptávka | GasNet | Francouzský prezident | Co bude | Zasedání Bank of England | Nastavení trhů | Tempo inflace | Čína | Očekávání trhu | Nominální růst | Růst HDP | Soběstačnost | Shell Plc | Firma | Podíl obnovitelných zdrojů | Zlínská obuvnická firma Vasky | Program odkupu aktiv | Výhledy | Reporty | Politici | Stavební výroba | Počasí | Skupina Colt CZ Group | Německý index DAX | Medvědi | RBI | Fiskální balík | Prognóza americké centrální banky | MPSV | Oživení ekonomik | Spready | Počet nezaměstnaných | Chod ekonomiky | Zpracování kovů | Sempra Energy | Objem poskytnutých úvěrů | USA | Fiskální politika | Velcí hráči | Tržby v maloobchodě | Drahé kovy | Next | Intervenovat | Rozhodnutí bankovní rady | Hurikán Ida | Deutsche Bank | Podnik | Zpřísňováním měnové politiky | Spojené státy | Podnikatelská aktivita | Obchodní válka | Nastavení měnové politiky | Maďarská centrální banka | Inflace v Turecku | Turecké liry | Kroky ČNB | Paradox | Globální trhy | Naše prognóza | Devizový trh | MetLife | Spotřebitelská důvěra ve Spojených státech | Úrokové míry | Pokles průmyslové produkce | Finanční podmínky | Kupón | SPD | Dolarové úrokové sazby | Zlato | Průmysl a zahraniční obchod | MIFID | Cena severomořské ropy Brent | Nárůst sazeb | Ekonomové | Desetileté dluhopisy | Ropa roste | Obchodní bilance | Turistické sezóny | Monster Beverage | Evropské méně | Silné inflační tlaky | Skupina Colt CZ | NJJ | Larry Summers | Zpomalování inflace | Oživení ekonomiky eurozóny | Omicron | Kalendář ekonomických událostí | Spekulace | SEC | Odezvy trhu | Kapitálová rezerva | Fluktuace kurzu | Celková inflace | Načasování | HDP v ČR | Novo Nordisk | Banka Creditas | Jádrová inflace v eurozóně | ECB Christine Lagardeová | Problémy české ekonomiky | Zasedání amerického Fedu | Emise dluhopisů | Dolar | Konjukturální průzkum | PMI index | Zájem o riziko | Průmyslová produkce v srpnu | Průmysl a stavebnictví | Ceny v zemědělství | Pandemie | Vládní konsolidační balíček | JPMorgan | Prognóza České bankovní asociace (ČBA) | Výprodej | Byznys | Index DAX | Konfederace | Mzdová dynamika | Průměrná cena | Poskytování úvěrů | PPF | Tomáš Holub | Fiskální stimuly | Nálada v USA | Vývoj kolem brexitu | FED sazby | Zemní plyn (LNG) | Souhrnný čistý zisk | Stav americké ekonomiky | Nejvyšší kontrolní úřad | Zdanění | Růst ekonomiky | Navýšení úrokových sazeb | Televizní studio | Růst cen ve Spojených státech | Mezinárodní finanční instituce | Proticyklická kapitálová rezerva | Stagflace | Správa železnic | Hlavní ekonomka | EU | Philip Lane | Anheuser-Busch inBev | Přehled kurzů | Conseq | Tržní hráči | USD/JPY | Vývoj kurzu eura | Větrná energetika | Primární trh dluhopisů | Kalendář událostí | Novinky | Výkon dolaru | Sazba hypotečních úvěrů | NZDUSD | Rostoucí mzdy | Vysoké ceny | Nastavení sazeb | Odvětví | Impulzy | Společná evropská měna | Schodek | Oslabování koruny | CZK/USD | Invaze Ruska na Ukrajinu | Paroplynové elektrárny | Vysoké zisky | Trhy v USA | Prognóza ECB | Nárůst volatility | Akciové futures | Úsilí | Aktuální nálada | Známky oživení | Obnovení růstu | Nominální mzda | Ekonom | CSG | Zrušení superhrubé mzdy | Průmyslníci | Polská měna | Optimismus | Barclays | Rozhodování | Poptávky po ropě | Recese ekonomiky | Cena kryptoměny bitcoin | Reakce koruny | Ekonomka | Odhad růstu ekonomiky | ASEAN | Ukazatele | Inflační data | PMI ve službách | Evropská rada | Správa | Úspěch | SYNTHESIA | Průměrná míra inflace | Helena Horská | Oslabování kurzu koruny | Slovensko | Stabilita | Výnosy státních dluhopisů | Schodek rozpočtu | Předkrizové úrovně | Dopady pandemie | Zpomalení růstu | Obchod | Zkapalněný zemní plyn | Státní podpora | Věřitelé Arca | Ekonomické aktivity | Mzda | Christine Lagarde | Banka | Volkswagen | Miliardy | Sev.en | Holding Agrofert | Plynárenské společnosti | Cíle | Nákup aktiv | Výrobní inflace | Prodeje existujících domů | Kurz koruny vůči euru | AXA | Zásobníky | Ředitel skupiny PPF | Obchodní dohody | Základní sazba | Vyšší úroveň | Rostoucí ceny komodit | Bezpečnost | Druhá vlna | Výnosy | Komodity | Vyšší inflace | Průměrná mzda v ČR | Americký ISM | Osobní výdaje | MIC | Koruna oslabuje | Dodávky energií | 3М | Likvidní | Aktualizovaná prognóza | Seat | CNY | Zpracovatelský průmysl | Zlotý | Výprodej dluhopisů | Práce | Šéfka Fedu | České výnosy | Síkela | Vítězství Donalda Trumpa | Penta | American Express | Riziko deflace | Ukrajinský premiér | Vnější prostředí | Analýza | Globální finanční trhy | Zasedání centrální banky | Ústup rizik | Zasedání bankovní rady | Aktuální situace | Sporting Products | Invaze Ruska | Očekávání úrokové sazby | Očkování | Železná ruda | Vlastnictví | CAD | Energetické krize | Šíření nákazy | Státní veterinární správa | Objednávky | Příjmy domácností | Zbyněk Stanjura | Hry | Úrokové sazby ČNB | Kurz EUR | Růst průměrné mzdy | Riziková pozice | Nálada na finančních trzích | Další pokles | Nákup dluhopisů | Investiční skupina | Záchranný balík | Ekonomický růst | Reposazba | Žádosti o podporu | Parlamentní listy | Odhady HDP | Automobilka BMW | Průmysl v Německu | Komise v přenesené pravomoci | NERV | ZIL | Emise | Nexen Tire | Banky v eurozóně | Ministři financí EU | Enel | ČNB dnes | Hrubý domácí produkt (HDP) Ruska | Společnost Kofola ČeskoSlovensko | Tatra Trucks | Bloky | Podnikání na kapitálovém trhu | Zlepšení | Přísná měnová politika | Zhoršování pandemické situace | Spotřebitelské ceny v ČR | Deloitte | Duke Energy | Evropský kalendář | Bilance zahraničního obchodu | Akcie | PPF Jiří Šmejc | Sanofi | CVC Capital Partners | Tržní vývoj | Server HN.cz | Meziroční inflace | Eskalace konfliktu na Ukrajině | Agentura Moody's | Kurs koruny | Výhled centrální banky | MF | Kontrakt | Dolarová výnosová křivka | Výkyvy kurzu | Podniky | Markéta Fišerová | Vývoj ceny ropy Brent | Nová prognóza České bankovní asociace (ČBA) | Ministr financí | Platba | Analytický tým | Ruský HDP | Světové akciové indexy | Prognóza vývoje české ekonomiky | FX intervence | Asijské akciové trhy | Ruské hospodářství | Běžný účet platební bilance ČR | Růst úrokových sazeb ČNB | Míra nezaměstnanosti v dubnu | Pražská burza | Nasdaq | Jan Frait | Nonfarm Payrolls | Výkonnost dolaru | Geopolitická situace | Index aktivity v sektoru služeb | Odhady analytiků | Ministerstvo práce | Zrychlení růstu | Inflace v USA | Nákup zlevněné ruské ropy | Pokles reálných mezd | Tomáš Vlk | Krátkodobý výhled | Hike | Globální sentiment | Výsledky amerických voleb | Nízká inflace | Domácí poptávka | Kurzové výkyvy | Amazon | STV Group | EK | Výroba aut | Údaje o inflaci | Zemědělství | Koncern | Omezování nákupů aktiv | Sektor služeb | Německá inflace | Mediální společnosti | FOMC | Holubice | DPH u elektřiny | Analytik České spořitelny | Belgie | Průlom | Aleš Sosnovský | Akcie Twitter | Investment | Silky Zdeňka Porybného | Rozšiřování úrokového diferenciálu | Prognóza České národní banky | Statistika | Vývoj ceny | Průměrná sazba hypoték | Výraznější pokles | Ministerstvo hospodářství | EOG Resources | Index MSCI All Country World | Inflační šok | Forwardové ceny | Cyklus utahování měnové politiky | Kryptoměny | DPH v Německu | Zvyšování úroků | Tým FXstreet.cz | Úvěr | Mzdy | Stimuly | Maloobchodní tržby v eurozóně | Británie | Prohlášení | Tesla | ProSiebenSat.1 Media | Vývoj jádrové inflace | Vladimir Putin | City
Nejčastější klíčová slova:
USD | EUR | USA | Index | Pozice | Trh | Výhled | Rezistence | Reuters | ČTK | Banky | Banka | Obchodování | Indikátor | FOREX | Trading | Růst | Cena | Graf | EUR/USD
