Pátek 24. května 2024 15:46
reklama
FTMO král
reklama
Fintokei ProTrader
reklama
CapXmaster
reklama
CapXmaster

Prognózy ČNB

img

Forex: Česká koruna na pozitivní vlně, jaké impulsy ji mohou posunout dál?

21.05.2024 Česká koruna zažívá v posledních několika týdnech velmi pozitivní období - stojí za ním primárně “jestřábí” revize prognózy ČNB a vyšší domácí inflace, která vedla k omezení tržních sázek na pokles sazeb a k růstu tržních výnosů na krátkém konci české křivky. Dvouleté české swapové sazby (na které je koruna historicky citlivá) vyskočily z 3,9 % do okolí 4,3 %. Navíc se v mezičase vylepšily globální podmínky pro všechny středoevropské měny - začaly klesat tržní dolarové výnosy a své zisky zastavil americký dolar. Co čekat dál?
img

Forex: Koruna stabilizovaná v okolí 24,70 EUR/CZK

21.05.2024 Česká koruna se drží v blízkosti 24,70 EUR/CZK a vyčkává na nové impulsy (viz úvodník). Tento týden je na domácí i zahraniční scéně klidnější. Z technického pohledu se zdá, že koruna má potíž usadit se v tuto chvíli na trvalo pod 24,70 EUR/CZK (hladina, kde v průběhu energetické krize na její podporu intervenovala ČNB). Další technickou metou je pak 24,50 EUR/CZK - psychologická úroveň + zhruba 3 % od prognózy ČNB (odpovídající citlivostnímu scénáři ČNB).
img

Forex: Koruna posílila výrazněji pod 25 EUR/CZK

20.05.2024 Minulý týden začal pro českou korunu velmi zostra, jelikož hned v pondělí ráno Český statistický úřad zveřejnil výsledek tuzemské inflace za duben. Ta překonala očekávání všech, když vzrostla z 2 % až na 2,9 %, přičemž náš i medián trhu odhadoval inflaci ve výši 2,4 % a dle nejnovější makroekonomické prognózy ČNB mělo dojít k jejímu nárůstu na 2,5 %. Koruna na tento výsledek reagovala výraznějším posílením pod 25 EUR/CZK, když dokonce prolomila hranici 24,80 EUR/CZK.
C:\fakepath\trader-13052024-51-zm.jpg

Inflace v dubnu zrychlila na 2,9 procenta, hlavně kvůli zdražení potravin

13.05.2024 Meziroční inflace v Česku v dubnu zrychlila na 2,9 procenta z březnových dvou procent. Proti předchozímu měsíci spotřebitelské ceny vzrostly o 0,7 procenta, vyplývá z údajů Českého statistického úřadu (ČSÚ). Inflace překonala očekávání finančního trhu i České národní banky (ČNB), podle analytiků rozdíl způsobilo především zdražení potravin. Oživení inflační vlny však odborníci ani centrální banka neočekávají. Podle expertů ale ČNB zřejmě kvůli vývoji spotřebitelských cen zpomalí tempo snižování úrokových sazeb.
C:\fakepath\ceska koruna 15112013.jpg

Dubnová inflace byla nad očekáváním ČNB

13.05.2024 Dubnová meziroční inflace 2,9 procenta byla o 0,4 procentního bodu výš, než očekávala Česká národní banka (ČNB). Rozdíl způsobilo zdražení potravin, ostatní položky byly v souladu s prognózou centrální banky, uvedl v komentáři k vývoji spotřebitelských cen ředitel sekce měnové ČNB Petr Král. Předpokládá, že po zbytek roku se bude inflace pohybovat v blízkosti dvouprocentního cíle ČNB.
img

Forex: Americký trh práce se dále utahuje

03.05.2024 Dubnový americký NFP report podle nás ukáže na další silný přírůstek nových pracovních sil v nezemědělském sektoru. Pokračující napětí na americkém trhu práce bude tak pravděpodobně nadále přiživovat inflační tlaky, což by mělo znejistit členy FOMC ohledně začátku snižování sazeb v letošním roce. Zároveň známky ohledně jeho ochlazování, které by mohlo centrální bankéře k prvnímu snížení sazeb přiblížit, se zatím nedostavují. Na domácím trhu bude pravděpodobně ještě rezonovat včerejší zasedání ČNB.
img

Mnoho povyku pro nic

03.05.2024 Česká národní banka znovu snížila úrokové sazby o 50 bb a klíčová repo sazba tak klesla na 5,25 %. Rozhodnutí bylo tentokrát jednohlasné. Inflace se dostala na dvouprocentní cíl, poblíž kterého by se podle ČNB měla udržet i na celém horizontu prognózy. Bankovní rada ale nadále upřednostňuje pomalejší pokles sazeb, než ukazuje prognóza ČNB. Důvodem je hlavně slabší koruna a rychlý růst cen služeb. Na každém z dalších dvou zasedání očekáváme snížení úrokových sazeb opět o 50 bb. Na konci letošního roku by pak podle nás měla repo sazba klesnout na 3,5 %, což by zároveň měla být její terminální úroveň. Poblíž 3,5 % vidí neutrální sazbu podle slov guvernéra Michla také většina bankovní rady. Prognóza ČNB však bude sazby nadále směrovat ke 3 % a k žádné změně tak v tomto ohledu nakonec nedošlo.
img

ČNB – tisková konference bankovní rady, 2. května 2024

02.05.2024 ČNB na tiskové konferenci po dnešním zasedání vyslala do trhu poměrně jestřábí vzkaz: úrokové sazby budou klesat pozvolněji, než předpokládal hlavní scénář předchozí prognózy z počátku letošního února.
img

Forex: ČNB snížila sazby o 50 bb a její komunikace zůstala jestřábí

02.05.2024 Česká národní banka na dnešním zasedání vůči analytickému konsensu nepřekvapila, když snížila úrokové sazby o 50 bb, tak jak víceméně avizovala vyjádření některých členů bankovní rady (BR) v minulých týdnech. Finanční trhy ovšem před zasedáním přisuzovaly nemalou šanci i pouze 25bodovému snížení. Na tiskové konferenci guvernér Michl pokračoval v jestřábí rétorice.
C:\fakepath\Michl3.jpg

Rozhodnutí ČNB o snížení sazeb bylo jednomyslné

02.05.2024 Rozhodnutí bankovní rady České národní banky (ČNB) o snížení základní úrokové sazby o půl procentního bodu na 5,25 procenta bylo jednomyslné. Novinářům to po jednání bankovní rady řekl guvernér ČNB Aleš Michl. Prognóza centrální banky podle něj počítá s dalším poklesem sazeb, ČNB ale k němu bude přistupovat opatrně. Michl zdůraznil, že proces snižování sazeb lze kdykoli přerušit. Měnová politika podle něj zůstane přísná, aby se inflace dlouhodobě stabilizovala na úrovni dvou procent.
img

ČNB snižuje sazby o dalšího půl procentního bodu

02.05.2024 Česká národní banka na dnešním zasedání rozhodla o snížení úrokových sazeb o dalšího půl procentního bodu, tedy stejně jako v únoru a březnu. Základní repo sazba tak klesla na 5,25 procenta. Toto rozhodnutí bylo v souladu s naší prognózou i konsensem analytiků. Finanční trh však před dnešním zasedáním zaceňoval mírnější snížení sazeb v rozmezí čtvrt až půl procentního bodu.
img

Revize neutrální sazby ČNB se blíží - co čekat?

22.04.2024 Trhy v celku napjatě čekají na květnovou prognózu ČNB, kde by měl být zveřejněn také “nový názor” ČNB na tzv. neutrální úrokovou sazbu - normální úroveň úroků, která “lidově řečeno” ekonomiku a inflaci nezrychluje ani nebrzdí.
img

Forex: Poslední vyjádření z Fedu před začátkem mediální karantény

19.04.2024 Dnešní obchodování na finančních trzích budou pravděpodobně ovlivňovat hlavně prohlášení zástupců centrálních bank. V případě Fedu je dnešek zároveň posledním obchodním dnem před začátkem mediální karantény. Z dat budou zveřejněny pouze německé ceny průmyslových výrobců za březen, od kterých trhy očekávají jen nepatrný meziměsíční růst, a tedy i potvrzení útlumu inflačních tlaků v tamní produkční sféře.
img

Forex: Trh práce v USA zůstává napjatý, ČNB opatrná

18.04.2024 Člen bankovní rady ČNB Jan Procházka se pro květnové zasedání přiklání k dalšímu snížení sazeb o 50 bb. Podobným tempem by podle něj pak mohlo uvolňování měnové politiky pokračovat i dále. Zároveň necítí potřebu se vymezovat proti aktuálnímu tržnímu zacenění dalších kroků ČNB, jelikož odpovídá i jeho pohledu. V rozhovoru pro Bloomberg dále uvedl, že obavy vzbuzuje hlavně vývoj cen služeb, kde dezinflace v podstatě neprobíhá.
img

Inflace v březnu zůstala na dvouprocentním cíli ČNB

10.04.2024 Tuzemská meziroční inflace v březnu stagnovala na 2 %, což bylo v souladu s tržním konsensem. Při detailnějším pohledu na více desetinných míst růst spotřebitelných cen stejně jako měsíc před tím dosáhl 1,97 % y/y. To bylo jen nepatrně nad naším odhadem ve výši 1,94 %. Oproti poslední prognóze centrální banky zveřejněné na začátku února byla inflace výrazně nižší, když ta ji pro březen čekala na 2,9 % y/y. K významným odchylkám od prognózy ČNB však došlo již během ledna a února.
img

Inflace v březnu zůstala na dvouprocentním cíli ČNB

10.04.2024 Tuzemská meziroční inflace v březnu stagnovala na 2 %, což bylo v souladu s tržním konsensem. Při detailnějším pohledu na více desetinných míst růst spotřebitelných cen stejně jako měsíc před tím dosáhl 1,97 % y/y. To bylo jen nepatrně nad naším odhadem ve výši 1,94 %. Oproti poslední prognóze centrální banky zveřejněné na začátku února byla inflace výrazně nižší, když ta ji pro březen čekala na 2,9 % y/y. K významným odchylkám od prognózy ČNB však došlo již během ledna a února.
img

ČNB – rozhodnutí bankovní rady, 20. března 2024

20.03.2024 Bankovní rada na svém březnovém zasedání snížila úrokové sazby o půl procentního bodu: repo sazbu na úroveň 5,75 %.
img

Forex: ČNB dnes opět sníží úrokové sazby, Američané si ještě počkají

20.03.2024 Z pohledu korunových investorů je klíčovou událostí dneška zasedání bankovní rady ČNB k měnové politice. V souladu s tržním konsensem předpokládáme snížení základní sazby o 50 bb na 5,75 %. Americká centrální banka dnes podle nás ponechá úrokové sazby beze změny. Tady letos čekáme trojí snížení po 25 bb s tím, že cyklus snižování dolarových sazeb začne nejdříve v červnu.
img

Týdenní zpráva z FOREX trhu: Navzdory slabé ekonomice a nízké inflaci sníží ČNB sazby opět pouze o 50 bb

18.03.2024 Klíčovými událostmi tohoto týdne pro korunový trh budou zasedání České národní banky, ale i amerického Fedu. Tuzemští centrální bankéři dali v minulém týdnu poměrně jasně najevo, že i přes slabou ekonomiku a inflaci na dvouprocentním cíli chtějí pokračovat v pouze pozvolném snižování úrokových sazeb. Na středečním zasedání tedy očekáváme jejich pokles o dalších 50 bb. V USA je situace jiná.
img

ČNB před březnovým zasedáním čeká inflace, průmysl a maloobchod

11.03.2024 Česká národní banka tento týden dostane poslední důležitou sadu čísel před březnovým zasedáním. Kromě klíčové únorové inflace to budou zejména lednové výsledky maloobchodu a průmyslu, které napoví, zda je pesimismus poslední prognózy ČNB na místě (z pohledu HDP, kde centrální banka patří k největším pesimistům na trhu). U inflace předpokládáme další, byť už jen kosmetické zpomalení meziroční dynamiky z 2,3 % na 2,2 %.
img

Průměrná mzda v ekonomice, ČR, 4Q 2023

05.03.2024 Průměrná nominální mzda v české ekonomice v loňském závěrečném čtvrtletí vzrostla meziročně o 6,3 %, což byl nejslabší meziroční nárůst nominální mzdy od třetího čtvrtletí 2022.
img

Koruna vůči euru za covidu a války reálně posílila o 20 %, podle stoupenců přijetí eura je však prý slabá. Všechny země, které platí eurem, mají trvale vyšší nezaměstnanost než Česko i proto, že společná měna znemožňuje kursové přizpůsobení ekonomiky

19.02.2024 Letošní oslabení české koruny vůči euru, o 2,8 procenta, je nejvýraznější mezi všemi měnami regionu Evropy, Blízkého východu a Afriky (takzvaný EMEA region), konstatuje agentura Bloomberg ve své páteční analýze kondice české měny. Přitom v blízké době není zvrácení tohoto trendu pravděpodobné, dodává agentura. Důvodem je prý to, že Česká národní banka bude pokračovat v uvolňování své měnové politiky v podobě snižování klíčových úrokových sazeb. K tomu ji přiměje snižující se inflace a zároveň jen dýchavičný ekonomický růst Česka.
img

Bloomberg: Bolest koruny může trvat tak dlouho, dokud se do Česka nevrátí ekonomický růst. Její slábnutí je daní za výrazné reálné zhodnocování let 2020 až 2023

16.02.2024 Letošní oslabení české koruny vůči euru, o 2,8 procenta, je nejvýraznější mezi všemi měnami regionu Evropy, Blízkého východu a Afriky (takzvaný EMEA region), konstatuje agentura Bloomberg ve své dnešní analýze kondice české měny (viz níže). Přitom v blízké době není zvrácení tohoto trendu pravděpodobné, dodává agentura. Důvodem je prý to, že Česká národní banka bude pokračovat v uvolňování své měnové politiky v podobě snižování klíčových úrokových sazeb. K tomu ji přiměje snižující se inflace a zároveň jen dýchavičný ekonomický růst Česka.
img

Forex: Písemný záznam ze zasedání ČNB může poodhalit další trajektorii sazeb

16.02.2024 Dnes bude zveřejněn písemný záznam z posledního zasedání ČNB. Ten by mohl napovědět ohledně náklonu jednotlivých členů bankovní rady k dalšímu zrychlení snižování úrokových sazeb a rovněž jak vnímají rizika spojená se zvýšenou jádrovou inflací a slabším kurzem české koruny. Data z USA by měla ukázat na nadále umírněný růst cen ve výrobní sféře v souladu s pozvolným ústupem cenových tlaků v tamní ekonomice, a to zejména u zboží.
C:\fakepath\cesko-inflace.jpg

Fiala: Zpomalení inflace znamená konec zdražování

15.02.2024 Zpomalení inflace na 2,3 procenta znamená konec zdražování a konec nejistoty ohledně budoucnosti. Novinářům to v komentáři k dnes zveřejněné informaci o lednovém růstu spotřebitelských cen řekl premiér Petr Fiala (ODS). Podle něj k poklesu inflace přispěly i kroky vlády, zejména rozpočtová konsolidace a tlak na výrobce a obchodníky ke snížení cen.
C:\fakepath\trader-08022024-43-zm.jpg

ČNB snížila základní úrokovou sazbu na 6,25 procenta, koruna oslabila

08.02.2024 Bankovní rada České národní banky (ČNB) dnes snížila základní úrokovou sazbu o půl procentního bodu na 6,25 procenta. Jeden ze sedmi členů rady navrhoval pokles až na šest procent. Koruna v reakci na snížení sazeb oslabila o 24 haléřů na 25,21 EUR/CZK, je tak nejslabší od května 2022. Podle analytiků centrální banka úrokovou sazbu snížila kvůli přesvědčení, že inflace v Česku slábne. Podle nové prognózy ČNB by lednová meziroční inflace měla klesnout ke třem procentům z prosincových 6,9 procenta, za celý rok bude průměrně 2,6 procenta. ČNB také zhoršila odhad vývoje hospodářství, hrubý domácí produkt (HDP) podle ní letos vzroste o 0,6 procenta, když v listopadu čekala 1,2 procenta.
C:\fakepath\trader-08022024-40-zm.png

Forex: Koruna po snížení úrokových sazeb oslabovala k euru i dolaru

08.02.2024 Koruna dnes v reakci na snížení úrokových sazeb oslabila. Vůči euru to bylo ve srovnání se středečním závěrem o 24 haléřů na 25,21 EUR/CZK. Česká měna je tak nejslabší od května 2022. K dolaru si pohoršila o 23 haléřů na 23,44 USD/CZK. Vyplývá to z údajů serveru Patria Online.
img

Forex: ČNB snížila úrokové sazby o 50 bb, koruna výrazně oslabila

08.02.2024 Hlavní událostí pro korunové investory dnes bylo zasedání ČNB. Na něm bankovní rada poměrem 6:1 rozhodla o snížení repo sazby o 50 bb na 6,25 % (jeden člen hlasoval pro snížení o 75 bb). Trhy se přitom těsně před zveřejněním rozhodnutí lehce přikláněly k poklesu o 25 bb, byť zaceněno bylo o něco mezi 25 a 50 bb. Koruna se po zveřejnění rozhodnutí a tiskové konferenci guvernéra odpoledne k euru obchodovala slabší o zhruba 1 % kolem hladiny 25,20 EUR/CZK.
C:\fakepath\cnb4.jpg

Jeden člen bankovní rady ČNB chtěl ještě výraznější pokles sazeb

08.02.2024 Pro snížení základní úrokové sazby o půl procentního bodu hlasovalo šest ze sedmi členů bankovní rady České národní banky (ČNB). Jeden člen navrhoval ještě razantnější pokles o 0,75 procentního bodu, řekl dnes guvernér ČNB Aleš Michl. Písemný záznam z jednání bankovní rady, včetně toho, kdo ze členů hlasoval pro jaký postup, zveřejní centrální banka 16. února.
img

Forex: ČNB dnes bude pokračovat se snižováním úrokových sazeb

08.02.2024 ČNB dnes podle nás sníží úrokové sazby o 25 bb, tedy stejně jako v prosinci. Rizika jsou ale kvůli slabým datům z ekonomiky vychýlena ve směru výraznějšího snížení o 50 bb. V případě tuzemského podílu nezaměstnaných osob za leden očekáváme zvýšení z 3,7 % na 3,9 %. Půjde však čistě o vliv sezónnosti. V USA budou sledovány týdenní počty nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti.
img

Inflace klesne pod 3 %, ČNB ale do té doby zůstane opatrná

05.02.2024 ČNB podle nás na svém únorovém zasedání sníží úrokové sazby o dalších 25 bb a zůstane tak opatrná pod vlivem nejistoty kolem lednové inflace. Rozhodnutí bankovní rady by mohlo být ovlivněno také silným očekáváním finančního trhu ohledně snižování sazeb, které vedlo k výraznému uvolnění finančních podmínek, či oslabující korunou.
img

Vláda mohla o tom, že mimořádná valorizace roku 2023 bude značná, vědět už v listopadu 2022, přesto penze rozhodla osekat až v únoru 2023. Ústavní soud zítra vynese verdikt o důchodech a zdůvodnění jeho nálezu bude každopádně zajímavé

23.01.2024 I kvůli kontroverznímu snížení mimořádné valorizace, které nyní projednává Ústavní soud, zchudli loni důchodci nejvýrazněji za více než deset let. Vláda osekání valorizace zdůvodňuje překvapivě vysokou inflací, jež ale až tak překvapivá nebyla.
img

Koukej, padá sazba. Hypotéky zlevnily a budou zlevňovat dál. Proč není nejlepší řešení sledovat jen čísla?

18.01.2024 Loni jsem porušil svoje pravidlo o tom, že si nebudu hrát na věštírnu v Delfách, a odhadl letošní pokles hypotečních sazeb někde mezi 5 % a 4 % a základní úrokovou sazbu na konci letošního roku někde okolo 3,5 %. A nyní dokonce k ještě nižšímu odhadu sazeb dospěl i Jakub Seidler z ČBA. Zároveň podle prognózy ČNB by letos průměrná inflace za celý rok měla dosáhnout 2,6 % oproti loňským 10,7 %. Samozřejmě je potřeba brát prognózy s rezervou, stále si ale myslím, že pokles ke třem procentům je zcela reálný, i vzhledem k vysoké srovnávací základně z loňského roku. V kombinaci s předpokládaným růstem ekonomiky o 1,2 % a v řadě případů i zvyšováním mezd lze myslím očekávat, že kupní síla obyvatel Česka poroste, alespoň oproti loňsku.
img

Forex: Nižší výsledek tuzemské inflace dopadl na kurz koruny

15.01.2024 Uplynulý týden patřil zejména výsledkům inflace, které dorazily během čtvrtka jak z Česka, tak z USA. V případě tuzemské inflace si Český statistický úřad nachystal výraznější překvapení, kdy namísto trhem očekávané stagnace meziroční míry na 7,3 % přišel pokles na 6,9 %. Inflace tím v prosinci zamířila mírně pod úroveň prognózy ČNB a podpořila již tak agresivní sázky investorů na rychlé snižování sazeb v letošním roce. Pozitivní impuls koruně pak nepřinesl ani v odpoledních hodinách výsledek inflace ze Spojených států, která naopak překvapila vyšší hodnotou, než očekávali analytici, když meziročně vzrostla z 3,1 % na 3,4 %.
img

Důchody u Ústavního soudu: Experti už nejpozději od podzimu museli vědět, že inflace v lednu 2023 bude enormní, ba extrémní – nemohla být tedy takovým šokem, jak vláda nyní hlásá, aby zdůvodnila nutnost snížit loňskou mimořádnou valorizaci

15.01.2024 Důchodci se loni v červnu nakonec dočkali citelně slabšího navýšení penzí, než na jaké by měli nárok, pokud by Fialova vláda v únoru 2023 nepředstavila nový – a ad hoc – způsob valorizačního výpočtu. Kabinet tím jen loni ušetřil takřka dvacet miliard korun. Dvacet miliard korun, které měly jít důchodcům, avšak takto zůstaly „eráru“. Zásah vlády napadlo opoziční hnutí ANO u Ústavního soudu, který jej v těchto dnech projednává.
img

Průměrné úroky úvěrů na cokoli v prosinci stouply na 8,84 procenta

09.01.2024 Broker Consulting Index spotřebitelských úvěrů dosáhl v prosinci 2023 průměrné hodnoty 8,84 procenta. Oproti minulému, kdy byl index 8,51 procenta, se jedná o nárůst o 0,33procentního bodu. Na prosincovém zasedání ČNB bylo po dlouhých měsících rozhodnuto o poklesu základní dvoutýdenní repo sazby ze 7 procent na 6,75 procenta. Tato změna ale podle mínění odborníků nebude mít u spotřebitelských úvěrů v blízké době zásadní vliv. Na rozdíl od úvěrů hypotečních, kde je doba splatnosti delší a poskytovaná částka vyšší, nehraje prostá úroková sazba stejnou roli. U úvěrů na cokoli je dobré sledovat i jiné parametry a porovnávat nabídky jednotlivých bank.
img

ČNB startuje cyklus uvolňování měnové politiky

22.12.2023 ČNB snížila na svém včerejším zasedání úrokové sazby v souladu s naším očekáváním o 25bps na 6,75 %. Jde o první pohyb sazeb směrem dolů od června 2022. V příštím roce podle nás půjdou úrokové sazby vzhledem k nižší inflaci dál dolů, i když pravděpodobně ne tak agresivně, jak předpokládá poslední prognóza centrální banky. Tomu také odpovídá komunikace guvernéra Michla po zasedání ČNB. Ten na jedné straně zdůraznil, že je bankovní rada přesvědčena o viditelném poklesu inflace v příštím roce, který tak ospravedlňuje pokles sazeb ze včerejších 7 %.
img

Forex: ČNB startuje cyklus uvolňování měnové politiky

21.12.2023 ČNB snížila na svém dnešním zasedání úrokové sazby v souladu s naším očekáváním o 25bps na 6,75 %. Jde o první pohyb sazeb směrem dolů od června 2022. V příštím roce podle nás půjdou úrokové sazby vzhledem k nižší inflaci dál dolů, i když pravděpodobně ne tak agresivně, jak předpokládá poslední prognóza centrální banky. Tomu také odpovídá komunikace guvernéra Michla po zasedání ČNB.
img

ČNB – rozhodnutí bankovní rady, 21. prosince 2023

21.12.2023 Bankovní rada na svém prosincovém zasedání snížila úrokové sazby o čtvrt procentního bodu: repo sazbu na úroveň 6,75 %.
img

BREAKING: ČNB snižuje úrokové sazby o 25 bazických bodů!

21.12.2023 Česká národní banka se dnes ve 14:30 rozhodla snížit úrokové sazby o 25 bazických bodů. Základní úroková sazba se tak změnila poprvé od června roku 2022 ze 7,00 % na 6,75 %. Rozhodnutí bylo v souladu s očekáváním trhu i prognózy ČNB zveřejněné v listopadu.
img

Forex: PF 2024

21.12.2023 Děkujeme Vám za celoroční přízeň v tomto roce a přejeme Vám krásné prožití vánočních svátků v klidu a rodinné pohodě. Ať je rok 2024 pro nás všechny úspěšný a lepší, než byl ten stávající! S našimi ranními zprávami se po krátké vánoční přestávce vrátíme na počátku ledna.
img

Forex: ECB pozdrží signály ohledně snižování sazeb v příštím roce

14.12.2023 Dnešní zasedání ECB podle nás nepřinese změnu v nastavení úrokových sazeb. Rétorika by měla zároveň zůstat neutrální. Na jednu stranu zřejmě vyzdvihne příznivý dezinflační trend a na stranu druhou opět zdůrazní opatrnost a obecnou nejistotu ohledně dalšího setrvalého poklesu inflace a dosáhnutí dvouprocentního cíle. Na zasedání by zároveň již mohlo padnout rozhodnutí o rozšíření kvantitativního utahování skrze omezení reinvestic splatných instrumentů v rámci programu PEPP. To by mohlo začít již na jaře příštího roku. ECB zřejmě zůstane opatrná v signalizaci snižování sazeb v příštím roce, trh je však již celkem agresivní, když očekává pokles sazeb o zhruba 125 bb do konce příštího roku.
img

Forex: Finanční trhy vyčkávají na letošní poslední zasedání Fedu

13.12.2023 Pokles průmyslové produkce v eurozóně o 0,7 % m/m v říjnu pouze potvrdil již zveřejněná data z jednotlivých členských ekonomik. Slabší říjnová čísla souvisela také s nižší výrobou v energetickém průmyslu s ohledem na neobvykle teplé počasí. Přestože se předstihové indikátory sentimentu v eurozóně již odrážejí ode dna, průmyslová produkce v Q4 23 zřejmě růst HDP eurozóny nepodpoří. Ceny průmyslových výrobců (PPI) v USA v listopadu meziměsíčně stagnovaly a meziročně byly vyšší o 0,9 %, což bylo jen nepatrně pod tržním konsensem (1,0 %). Bez cen potravin a energií meziroční nárůst PPI činil 2,0 % (vs konsensus 2,2 %). Data tak jen potvrdila tamní dezinflační trend.
img

Inflace podle očekávání zvolnila

12.12.2023 Ceny v souladu s naším očekáváním v listopadu meziměsíčně vzrostly jen kosmeticky (+0,1 %), což vedlo ke zvolnění meziroční dynamiky inflace z 8,5 % na 7,3 %. Při pohledu do struktury inflace nás překvapil rychlejší nárůst cen elektrické energie (+1,6 %), který je pravděpodobně dán koncem delších fixací u některých klientů (k velkým změnám tarifů v listopadu totiž nedocházelo). Na druhou stranu o něco výrazněji meziměsíčně zlevnily ceny potravin a nealkoholických nápojů (-0,4 %).
img

Inflace podle očekávání zvolnila

11.12.2023 Ceny v souladu s naším očekáváním v listopadu meziměsíčně vzrostly jen kosmeticky (+0,1 % meziměsíčně), což vedlo ke zvolnění meziroční dynamiky inflace z 8,5 % na 7,3 %. Při pohledu do struktury inflace nás překvapil rychlejší nárůst cen elektrické energie (+1,6 %), který je pravděpodobně dán koncem delších fixací u některých klientů (k velkým změnám tarifů v listopadu nedocházelo). Na druhou stranu o něco výrazněji meziměsíčně zlevnily ceny potravin a nealkoholických nápojů (-0,4 %). Vývoj je však značně nerovnoměrný - zlevňující maso a vejce versus zdražující zelenina a sýry. A o něco výrazněji také poklesly ceny pohonných hmot (-3,4 % meziměsíčně).
img

Forex: Koruna vyčkává na výsledek inflace

04.12.2023 V minulém týdnu koruna těžila z pokračující nízké volatility na globálním finančním trhu, která nahrávala mj. i vývoji na akciových trzích, kdy jak americký index S&P 500 tak německý DAX se přiblížily na dosah k historickým maximům. Celkově tak z pozitivního dění těžily i více rizikově vnímané měny, včetně koruny, která otestovala úroveň 24,30 EUR/CZK. Naopak výrazněji se na kurzu neprojevil revidovaný výsledek českého HDP za třetí kvartál, který ukázal silnější mezičtvrtletní pokles (-0,5 %) a podrobnější struktura zároveň odhalila pokračující pokles spotřeby, což by mohl být pro některé členy bankovní rady ČNB signál jdoucí ve směru rychlejšího snížení sazeb. Minimální reakce trhu je dána dvěma důvody, kdy finanční trh z velké části pokles sazeb na prosincovém zasedání očekává a zároveň jde o „stará data“, která bankovní rada nemusí zásadněji reflektovat.
img

Průměrná mzda v ekonomice, ČR, 3Q 2023

04.12.2023 Průměrná nominální mzda v české ekonomice v letošním třetím čtvrtletí vzrostla meziročně o 7,1 %.
C:\fakepath\ceska koruna 15112013.jpg

HDP ve třetím čtvrtletí meziročně klesl o 0,7 procenta, klesne i celoročně

01.12.2023 Česká ekonomika ve třetím čtvrtletí meziročně klesla o 0,7 procenta, proti předchozímu kvartálu se hrubý domácí produkt (HDP) snížil o 0,5 procenta. Zpřesněný odhad dnes zveřejnil Český statistický úřad (ČSÚ), který tak zhoršil svůj první odhad z konce října. Hospodářský útlum byl silnější, než předpokládala Česká národní banka (ČNB). Podle analytiků z aktuálních dat vyplývá, že za celý rok už se česká ekonomika poklesu nevyhne, pokles HDP odhadují na půl procenta.
C:\fakepath\ceska koruna-24.jpg

Útlum ekonomiky ve třetím čtvrtletí byl výraznější, než čekala ČNB

01.12.2023 Útlum ekonomiky ve třetím čtvrtletí byl silnější, než předpokládala Česká národní banka (ČNB) ve své listopadové prognóze. Hrubý domácí produkt (HDP) meziročně klesl o 0,7 procenta, když ČNB čekala pokles o 0,6 procenta. Za očekáváním zůstaly hlavně tvorba investic a čistý vývoz, uvedl dnes ředitel sekce měnové ČNB Petr Král. V posledním letošním kvartále centrální banka očekává hospodářskou stagnaci, příští rok přijde postupné oživení.
C:\fakepath\ceska ekonomika.jpg

Říjnová inflace byla mírně nad prognózou ČNB kvůli dražším potravinám

10.11.2023 Říjnová meziroční inflace 8,5 procenta byla o 0,2 procentního bodu nad prognózou České národní banky (ČNB), a to především kvůli silnějšímu zdražení potravin. Zvýšení inflace proti září, kdy byla 6,9 procenta, bylo očekávané a nenarušuje trend postupného obnovení cenové stability, uvedl v komentáři k aktuálním datům o inflaci ředitel sekce měnové ČNB Petr Král. V lednu se podle něj inflace skokově přiblíží k dvouprocentnímu cíli centrální banky.
img

Inflace vyskočila, ale jen vinou statistické operace

10.11.2023 „Míra inflace se v říjnu po osmi měsících poklesu zvýšila na 8,5 % ze zářijových 6,9 %. Na vině však nejsou ekonomické důvody, ale čistě statistická operace. Do výpočtu se promítl dopad loňského úsporného tarifu na energie, který ovlivnil srovnávací základnu říjnové inflace. Loni byl totiž úsporný tarif statistiky započítán jako snížení cen elektřiny. Pokud bychom tento faktor nebrali v potaz, byla by říjnová inflace o téměř tři procentní body nižší a činila by 5,8 %. Po odeznění toho statistického vlivu se inflace opět vrátí na sestupnou trajektorii, přičemž lze očekávat pokles výrazně pod sedm procent. Podle aktuální prognózy ČNB by celoroční inflace měla být 10,8 %, zatímco v minulém roce činila 15,1 %,“ komentuje vývoj inflace Petr Kymlička, partner poradenské skupiny Moore Czech Republic.
C:\fakepath\cnb5.jpg

ČNB při jednání o sazbách měla obavy o úpravy cen kvůli zdražení energií

10.11.2023 Bankovní rada ČNB při jednání o nastavení úrokových sazeb minulý týden vyjadřovala obavy z lednových změn ceníků i s ohledem na očekávané zdražení energií. Podle ní by to mohlo zvýšit inflaci pro nadcházející období. Členové rady také diskutovali o alternativním scénáři prognózy, který počítá se stabilitou sazeb do konce prvního čtvrtletí příštího roku. Vyplývá to ze záznamu, který dnes centrální banka zveřejnila. Bankovní rada minulý týden ponechala základní úrokovou sazbu na sedmi procentech, přestože část trhu očekávala první snížení sazeb.
img

NAPŘÍČ TRHY

06.11.2023 Prosincové detaily z prognózy ČNB ze setkání s analytiky ukazují dobře, proč se zatím bankovní radě do snižování úrokových sazeb nechtělo. Základní scénář prognózy počítá s vyššími sazbami v tomto roce a s o něco nižší trajektorií sazeb v roce příštím. Dolů sice tlačí sazby nižší než očekávaná dynamika mezd a horší výkon eurozóny, na druhou stranu expertní doladění tlačí sazby spíše vzhůru (jedná se zejména o vyšší růst administrativních cen).
C:\fakepath\ceska koruna5.jpg

ČNB zlepšila odhad letošního schodku veřejných financí na 3,6 procenta HDP

03.11.2023 Česká národní banka (ČNB) zlepšila v aktuální ekonomické prognóze odhad letošního schodku veřejných financí na 3,6 procenta hrubého domácího produktu (HDP). Předchozí prognóza ze srpna počítala se schodkem 3,8 procenta HDP. V dalších letech by se mělo saldo veřejných financí dále zlepšovat, příští rok bude schodek 1,6 procenta HDP a v roce 2025 jedno procento HDP. Vyplývá to z dnes zveřejněné tabulky klíčových makroekonomických indikátorů, které jsou součástí aktuální zprávy o měnové politice. Celou zprávu banka zveřejní 10. listopadu.
img

Forex: Česká koruna se po zasedání ČNB usídlila v blízkosti 24,50 EUR/CZK

03.11.2023 Česká koruna po zasedání ČNB posílila přibližně o 15 haléřů a usídlila se v blízkosti 24,50 EUR/CZK. Relativně jestřábí tiskovou konferenci dnes doprovodí detaily z poslední prognózy ČNB na setkání s analytiky a pokud se ponesou v podobném duchu, může si koruna pozitivní náladu udržet. Zvlášť, pokud (jak očekáváme) po dnešních payrolls na globálních trzích bude dál lehce slábnout americký dolar.
img

Sazby zůstávají beze změny, dolů podle nás půjdou až příští rok

02.11.2023 Bankovní rada ČNB navzdory tržním očekáváním ale v souladu s naší prognózou dnes ponechala úrokové sazby beze změny. Jestřábím dojmem vyzněla tisková konference guvernéra Michla, na které zmínil především proinflační rizika. Ta se podle něj týkají hlavně vlivu stále vysoké meziroční inflace, která navíc oproti září v posledních třech letošních měsících vlivem nižší srovnávací základny zrychlí, na mzdová vyjednávání a úpravy cen. Tato rizika do konce roku nepominou, a proto i nadále očekáváme, že k prvnímu snížení sazeb dojde až v únoru příštího roku. Následně sazby půjdou vlivem pouze pozvolného oživení ekonomiky poměrně rychle dolů. Na konci roku 2024 tak repo sazba podle naší prognózy klesne na 4 %, politicky neutrální úrovně 3 % by však měla dosáhnout až na konci roku 2025.
C:\fakepath\trader-02112023-38-zm.jpg

ČNB nechala úrokovou sazbu na sedmi procentech, koruna výrazně posílila

02.11.2023 Bankovní rada České národní banky (ČNB) i na dnešním zasedání ponechala základní úrokovou sazbu na sedmi procentech. Část trhu přitom očekávala, že centrální banka dnes zahájí snižování sazeb vzhledem k nízké meziměsíční inflaci a útlumu ekonomiky. Podle guvernéra ČNB Aleše Michla ale při rozhodování převážily obavy z proinflačních rizik a z možného zakotvení vyšších inflačních očekávání v ekonomice. Koruna v reakci na rozhodnutí ČNB zpevnila o 19 haléřů na 24,49 CZK/EUR, končí nejsilnější za víc než tři týdny.
C:\fakepath\cnb8.jpeg

Prognóza ČNB doporučovala zahájit snižování sazeb ve čtvrtém čtvrtletí

02.11.2023 Makroekonomická prognóza České národní banky (ČNB) doporučovala, aby centrální banka zahájila snižování úrokových sazeb ve čtvrtém čtvrtletí letošního roku. Dnes pro pokles základní sazby o čtvrt procentního bodu hlasovali dva ze sedmi členů bankovní rady, ostatní byli pro stabilitu. Na tiskové konferenci po jednání bankovní rady to řekl guvernér ČNB Aleš Michl.
img

NAPŘÍČ TRHY

11.10.2023 Inflace v září skončila výrazněji pod naším odhadem i odhadem trhu – spotřebitelské ceny meziměsíčně poklesly o 0,7 %, což meziroční dynamiku inflace snížilo z 8,5 % na 6,9 %. Inflační překvapení šlo zejména za nižšími cenami potravin, přičemž překvapivě zlevňovaly prakticky všechny kategorie (od ovoce a zeleninu přes mléčné výrobky až po maso). Vedle toho však viditelně zvolnila i dynamika cen v některých částech jádrové inflace. O poznání výraznější bylo sezónní zlevňování dovolených a zvolňuje také momentum inflace v pohostinství a hoteliérství, které může postupně narážet na slabší reálnou poptávku.
C:\fakepath\ceska koruna-24.jpg

Zářijová inflace byla pod prognózou ČNB, levnější byly hlavně potraviny

10.10.2023 Zářijová meziroční inflace 6,9 procenta byla o 0,3 procentního bodu nižší, než předpokládala Česká národní banka (ČNB) ve své srpnové prognóze. Menší než očekávaný meziroční růst cen byl zejména u potravin, nižší byla i jádrová inflace. Naopak ceny pohonných hmot v meziročním srovnání klesly méně, než ČNB předpokládala. Centrální banka očekává, že počátkem příštího roku inflace klesne ke dvěma procentům, uvedl dnes ředitel sekce měnové ČNB Petr Král.
img

NAPŘÍČ TRHY

10.10.2023 Inflace v září skončila výrazněji pod naším odhadem i odhadem trhu - spotřebitelské ceny meziměsíčně poklesly o 0,7 % (naše očekávání -0,2 %), což meziroční dynamiku inflace snížilo z 8,5 % na 6,9 %. Dnešní číslo zvyšuje pravděpodobnost, že se ČNB může zvažovat vážně první mírný pokles sazeb (-0,25 bps) již na listopadovém zasedání. Inflační překvapení v listopadu šlo zejména za nižšími cenami potravin (-1,6%) – překvapivé bylo především to, že klesaly prakticky všechny kategorie potravin (od ovoce a zeleninu přes mléčné výrobky až po maso).
img

ČNB drží sazby stabilní, rozhodnutí bylo jednomyslné

27.09.2023 Dnešní zasedání ČNB nepřineslo žádné významnější překvapení a základní sazba setrvala na úrovni 7,00 %. Rozhodnutí zároveň bylo stejně jako na posledním zasedání jednomyslné a všech 7 členů se vyjádřilo pro stabilitu sazeb. Možnost snižování byla podle guvernéra Aleše Michla otevřena, avšak spíše v kontextu strategie a dlouhodobějšího výhledu, nežli že by někteří z členů preferovali snížení již na tomto zasedání. Trh tak příští pátek může více reagovat na zveřejnění zápisků ze zasedání ČNB, jelikož by mohly přinést bližší náhled na možnost snižování v letošním roce. Toto téma ostatně vyvstalo v otázkách novinářů na tiskové konferenci, kdy ale guvernér Michl nenabídl jasnější výhled. Rozhodnutí bude dle něj záležet na nových datech, nové prognóze a vyhodnocení pro a protiinflačních rizik. Zároveň ale připomněl, že většina bankovní rady plánuje držet sazby na vyšších úrovních, než naznačuje základní scénář prognózy. Ve své poslední aktualizaci předpokládala projekce ČNB relativně agresivní snižování sazeb, v letošním roce o zhruba 75-100bb.
img

Snížení sazeb v září ve hře nebylo, jestřábí tón zatím přetrvává

27.09.2023 ČNB dle očekávání na dnešním zasedání úrokové sazby nezměnila. Další změna sazeb by již měla být směrem dolů. Možnost snížení úrokových sazeb již na tomto zasedání však na stole ještě nebyla. Současná stále vysoká úroveň meziroční inflace prostor pro pokles sazeb podle bankovní rady zároveň příliš nenabízí. Další kroky centrální banky budou podle guvernéra Michla záviset na nově zveřejněných datech a vyhodnocování prognózy a naplňování jejích rizik. Zároveň dodal, že osobně mu případné podstřelení inflačního cíle vlivem pozdějšího poklesu úrokových sazeb ve srovnání s prognózou ČNB nevadí. Podle nás k prvnímu snížení sazeb dojde až v příštím roce, a to v únoru o 50 bb. Rizika ve směru dřívějšího a rychlejšího poklesu sazeb však přetrvávají v souvislosti s rychlejším odezníváním inflace a útlumem ekonomické aktivity. Dnešní zasedání si ponechalo mírně jestřábí tón, nicméně možnost snížení sazeb v letošním roce nechalo stále ve hře, ačkoli silných indikací bylo poskromnu.
img

ČNB – rozhodnutí bankovní rady, 27. září 2023

27.09.2023 Bankovní rada na svém zářijovém zasedání ponechala úrokové sazby beze změny: plně v souladu s očekáváním finančního trhu.
C:\fakepath\trader-27092023-40-zm.jpg

ČNB sazby opět nezměnila, podle Michla budou vyšší, než doporučuje prognóza

27.09.2023 Bankovní rada České národní banky (ČNB) dnes opět ponechala základní úrokovou sazbu na sedmi procentech. Je to desáté takové rozhodnutí v řadě, úroveň sazby se nezměnila od loňského června. Trh stabilitu sazeb očekával, kurz koruny proto na rozhodnutí bankovní rady výrazněji nereagoval. Guvernér ČNB Aleš Michl na tiskové konferenci řekl, že bankovní rada očekává úrokové sazby v příštích čtvrtletích vyšší, než doporučuje prognóza centrální banky. Prognóza přitom předpokládá snižování sazeb.
C:\fakepath\CNB3.jpg

Michl: Rada ČNB bude držet sazby výš, než jí doporučuje prognóza

27.09.2023 Bankovní rada České národní banky (ČNB) očekává, že úrokové sazby budou v nadcházejících čtvrtletích na vyšší úrovni, než doporučuje prognóza banky. Na tiskové konferenci po dnešním jednání rady to řekl guvernér ČNB Aleš Michl. Prognóza přitom předpokládá snižování sazeb. Dnes bankovní rada ponechala základní úrokovou sazbu na sedmi procentech.
img

Forex: Koruna v minulém týdnu výrazněji oslabovala

11.09.2023 Koruna má za sebou nevydařený týden, kdy k oslabení přispěly jak domácí, tak zejména zahraniční vlivy. Hlavním impulsem pro depreciaci bylo rozhodnutí polské centrální banky snížit sazby, a to hned o 75 bazických bodů. Možnost 25bodového snížení byla před středečním zasedáním na stole, vzhledem k pomalejšímu poklesu inflace se ale velká část analytiků klonila k pokračující stabilitě.
img

Průměrná mzda v ekonomice, ČR, 2Q 2023

04.09.2023 Průměrná nominální mzda v české ekonomice v letošním druhém čtvrtletí vzrostla meziročně o 7,7 %.
img

Obnovení růstu reálných mezd a zlepšení tuzemské poptávky

01.09.2023 Růst nominálních mezd podle našeho odhadu ve druhém letošním čtvrtletí zpomalil na 8,5 % y/y a 1,7 % q/q. Ještě výrazněji se však zmírnila dynamika spotřebitelských cen, a průměrná reálná mzda tak mezičtvrtletně vzrostla o 1,3 %. Tím podle nás započal trend postupné kompenzace hlubokého propadu kupní síly zaměstnanců z posledních dvou let. V souladu se zlepšením reálných příjmů domácností a s ohledem na jejich vysokou úroveň nahromaděných úspor očekáváme, že pokračovalo postupné oživení spotřebitelské poptávky.
C:\fakepath\ceskakoruna.jpg

Červencová inflace byla mírně pod prognózou ČNB, méně zdražily potraviny

10.08.2023 Červencová meziroční inflace 8,8 procenta byla o 0,1 procentního bodu nižší, než předpokládala Česká národní banka ve své aktuální prognóze. Růst cen potravin byl pomalejší, než centrální banka čekala, rychleji naopak zdražovaly regulované ceny. ČNB očekává, že inflace bude zpomalovat do září, uvedl dnes náměstek ředitele sekce měnové Jakub Matějů.
img

Forex: Data z tuzemského maloobchodu a amerického trhu práce

04.08.2023 Dnešní tuzemská data odhalí kondici spotřebitelských výdajů v závěru druhého letošního čtvrtletí. Podle nás spotřebitelská poptávka nadále vykazovala mírné známky oživení, když v červnu meziměsíční růst maloobchodních tržeb bez aut podle nás zrychlil na 0,8 % m/m (vs 0,5 % v květnu). Na začátku měsíce je na programu opět americký NFP report (za červenec), který by měl ukázat další mírné zpomalení tempa nabírání nových pracovních sil v tamní ekonomice. Stále by se však podle nás jednalo o poměrně silný přírůstek (190 tis.) konzistentní s poklesem míry nezaměstnanosti.
img

Forex: Snižování sazeb zatím není kvůli stále vysoké inflaci na stole

03.08.2023 Úrokové sazby ČNB zůstávají po dnešním zasedání podle očekávání beze změny. Bankovní rada nadále preferuje silnou korunu, a to i přes ohlášení konce intervenčního režimu. Další zvýšení sazeb je již pravděpodobně mimo hru, jejich snížení však kvůli stále vysoké meziroční inflaci podle bankovní rady zatím nepřipadá v úvahu. Další kroky centrální banky budou podle guvernéra Michla záviset na nově zveřejněných datech. Ten zároveň uvedl, že diskuze o nižších sazbách by podle něj mohly začít na podzim. My první snížení úrokových sazeb ČNB očekáváme až v únoru příštího roku. Případné rychlejší odeznívání inflace a pokračování útlumu poptávky a ekonomiky, než s jakým v naší prognóze počítáme, by však mohlo vést k dřívějšímu a rychlejšímu snižování sazeb. Vyznění dnešního zasedání lze hodnotit jako jestřábí ve vztahu k očekávání finančního trhu, avšak holubičí ve srovnání s předchozími zasedáními centrální banky.
img

Forex: ČNB bude více jestřábí než v základním scénáři své prognózy

03.08.2023 Zatímco rozhodnutí ČNB o ponechání úrokových sazeb beze změny bylo v souladu s jednotným konsensem, tak veřejné ukončení intervenčního režimu na devizovém trhu, který byl oficiálně zahájen v loňském květnu, vyvolalo na trzích poměrně velké pozdvižení. Nutno dodat, že ČNB již od loňského října neintervenovala, zároveň však dodala, že bude „vždy z principu bránit nadměrným výkyvům kurzu koruny ohrožujícím cenovou či finanční stabilitu“.
img

Oživení tuzemské poptávky a další pokles inflace

03.08.2023 Úrokové sazby ČNB pravděpodobně zůstanou na současných úrovních až do konce letošního roku. O to rychlejší ale podle nás bude muset být jejich pokles v roce příštím. Maloobchodní tržby bez prodejů aut podle našeho odhadu v červnu pokračovaly v meziměsíčním růstu, což by dávalo naději na dílčí oživení tuzemské poptávky. V případě průmyslové produkce po výrazném květnovém nárůstu naopak očekáváme mírnou korekci směrem dolů. Inflace podle našeho odhadu klesla z červnových 9,7 % y/y na 8,8 % v červenci.
img

Ceny bytů klesají, záleží však na lokalitě. Trend příměstského bydlení je silný, ale navzdory tomu počet obyvatel Prahy stále roste

18.07.2023 Jaká je situace ohledně bytů v Praze? Odpovídá Jan Večerka, CEO a zakladatel crowdfundingové platformy BrikkApp, brikkapp.cz. Ceny bytů klesají, zejména ve starších domech před rekonstrukcí, ale také u nezateplených rodinných domů a chalup. Záleží však samozřejmě na lokalitě.
img

Forex: Jestřábí komunikace ČNB pokračuje

30.06.2023 Dnes zveřejněný zápis ze zasedání ČNB se opět nese v duchu zdůrazňování rizik ve směru vyšších sazeb. Mezi zmíněná proinflační rizika se z pohledu bankovní rady stále řadí fiskální politika, hrozba ztráty ukotvenosti inflačních očekávání a související riziko mzdově-inflační spirály. Směrem k vyšším sazbám by podle centrální banky mohlo působit také případné výraznější zvyšování zahraničních úrokových sazeb, které by mohlo vyvolávat tlaky na oslabení koruny.
img

Forex: ČNB se pokusí o „jestřábí stabilitu“... již po osmé v řadě

19.06.2023 Minulý týden trh napjatě sledoval zasedání Fedu a ECB, kdy obě centrální banky sice doručily očekávané rozhodnutí směřující ke konci cyklu zvyšování sazeb, doprovodný komentář byl ale jasně jestřábí značící chuť dále utahovat podmínky měnové politiky. Fed sazby poprvé po více než roce nezměnil, ovšem v nové prognóze je nastíněn plán jejich zvýšení o dalších 50bb do konce tohoto roku. Trh se ale tomuto scénáři zdráhá věřit a do konce roku očekává maximálně jeden hike.
img

Schodek státního rozpočtu se dál výrazně zhoršil

02.06.2023 Schodek státního rozpočtu se v květnu dál výrazně prohloubil na 271, 4 mld. korun. I když je květen tradičně “slabým” měsícem a dochází k výraznějšímu zhoršení státního hospodaření, včerejší čísla opět překvapila spíše negativně. Prohlubování deficitu v druhé polovině roku se sice kvůli řadě důvodů může zpomalit (např. mimořádná dividenda od ČEZ), i tak se však celkový deficit v tomto roce pravděpodobně přiblíží 400 miliardám korun (versus náš současný odhad 360 mld. CZK a původně schválený rozpočet s deficitem 295 mld. CZK).
img

Zápis z posledního zasedání ČNB zmiňuje především proinflační rizika

12.05.2023 Česká národní banka na svém posledním zasedání v minulém týdnu ponechala podle očekávání úrokové sazby beze změny, překvapivý byl však těsný poměr hlasů. Stabilitu úrokových sazeb podpořili pouze čtyři centrální bankéři, zatímco zbylí tři hlasovali pro zvýšení o čtvrt procentního bodu. Dnes zveřejněný zápis z tohoto zasedání ukazuje, že pro stabilitu úrokových sazeb hlasovali guvernér A. Michl, viceguvernéři E. Zamrazilová a J. Frait a člen bankovní rady J. Kubíček. Zvýšení o čtvrt procentního bodu nadále prosazoval T. Holub a nově také K. Kubelková a J. Procházka.
img

Proč za neukotvenost inflačních očekávání může ČNB

09.05.2023 ČNB v uplynulém týdnu opět oživila debatu na téma - kdo může za vysokou inflaci? Ta zatím odeznívá relativně pomalu, a to zejména v jádrových složkách v čele se službami jako pohostinství, hoteliérství nebo rekreace (jak by ostatně v tomto týdnu měla potvrdit i nová dubnová čísla). Současně se zdá, že inflační očekávání mezi nefinančními podniky nejsou ukotvená a na vysoký růst nominálních zisků z roku 2022 naváže v tomto roce pravděpodobně o poznání rychlejší růst mezd.
img

Týdenní zpráva z FOREX trhu: Jádrová inflace zůstává na zvýšených úrovních

09.05.2023 Klíčová data se v tomto týdnu budou u nás i v USA týkat dubnových spotřebitelských cen. V USA se podle nás vlivem cen energií dočasně zastavil dezinflační proces, když se meziroční růst cen pohyboval v blízkosti březnových 5 % y/y. Výraznou dynamiku si stále udržují jádrové ceny, což platí i u nás. Domácí inflace podle našeho odhadu v meziročním vyjádření s přispěním vysoké srovnávací základny zpomalila na 13,1 % y/y. Snížení meziměsíčního růstu jádrových cen však bylo pouze mírné.
img

Forex: Centrální banky tento týden nepřekvapily

05.05.2023 Fed ve středu dle očekávání zvýšil úrokové sazby o 25 bb na 5,00-5,25 %. Doprovodná tisková zpráva naznačila možný konec cyklu zvyšování úrokových sazeb ze strany Fedu. To podpořila i tisková konference guvernéra J. Powella, byť definitivní rozhodnutí o pauze nebylo přijato. Stres v tamním bankovním sektoru a s tím spojené přísnější úvěrové podmínky budou podle Powella jedním ze stěžejných bodů pro další rozhodování. Šéf Fedu se však vzhledem k pouze pozvolnému poklesu inflace vymezil vůči tržnímu očekávání snižování sazeb v letošním roce.
C:\fakepath\Ceska republika.jpg

ČNB zlepšila odhad schodku veřejných financí na 3,9 procenta HDP

04.05.2023 Česká národní banka (ČNB) zlepšila odhad letošního schodku veřejných financí na 3,9 procenta hrubého domácího produktu (HDP). V únoru předpokládala, že schodek dosáhne 4,5 procenta HDP. Loni skončil veřejný sektor ve schodku 3,6 procenta HDP, na příští rok odhaduje ČNB schodek 2,5 procenta HDP. Vyplývá to z dnes zveřejněné tabulky klíčových makroekonomických indikátorů, které jsou součástí aktuální zprávy o měnové politice. Celou zprávu banka zveřejní 12. května.
img

Forex: Po včerejších zasedáních Fedu a ČNB je dnes na řadě ECB

04.05.2023 Dnešní zasedání ECB by mělo opět přinést zvýšení všech tří klíčových sazeb. Otázkou ale je, zdali evropská centrální banka na květnovém zasedání zařadí nižší stupeň utahování měnové politiky, tj. 25bodový hike po sérii 50bodových zvýšení. Podle nás ne. Dnešní seance bude nicméně zřejmě ještě nést dozvuky včerejšího zasedání amerického Fedu. Dvojici centrálních bank v tomto týdnu doplnila včera i ČNB, která překvapila trhy svým jestřábím tónem. To vedlo ke značnému přecenění trajektorie úrokových sazeb finančním trhem.
img

Forex: ČNB odhlasovala stabilní sazby s překvapivě těsným poměrem hlasů

03.05.2023 Úrokové sazby zůstaly i po květnovém zasedání ČNB beze změny. Jestřábím dojmem však působil překvapivě těsný poměr hlasů i komunikace guvernéra Michla. Ten zmínil řadu proinflační rizik. Úrokové sazby na příštím zasedání podle něj buď zůstanou beze změny nebo opět vzrostou. Uvedl také, že sazby vydrží vyšší po delší dobu, než očekával finanční trh či než ukazuje nová prognóza ČNB. My očekáváme první snížení sazeb ČNB letos v září a následný pouze pozvolný pokles kvůli pomalému odeznívání jádrové inflace.
C:\fakepath\trader-03052023-49-zm.jpg

ČNB sazby neměnila, Michl varoval před proinflačním působením rozpočtu

03.05.2023 Bankovní rada České národní banky (ČNB) dnes ponechala základní úrokovou sazbu na sedmi procentech. Podpořili to čtyři členové bankovní rady, tři hlasovali pro zvýšení o 0,25 procentního bodu. Guvernér ČNB Aleš Michl po jednání řekl, že pokud nevznikne důvěryhodný konsolidační balíček a nebude snaha o zodpovědné rozpočty, bude muset ČNB sazby zvyšovat. Uvolněná rozpočtová politika je podle něj hlavním proinflačním impulzem v Česku. ČNB v nové prognóze zvýšila odhad celoroční inflace na 11,2 procenta, v únoru centrální banka předpokládala inflaci 10,8 procenta.
img

Trhy překvapilo jestřábí vyznění květnového zasedání ČNB

03.05.2023 ČNB dnes dle očekávání opět ponechala úrokové sazby beze změny, byť tentokrát pro zvýšení sazeb již volali tři členové. Oproti předchozímu zasedání tak pravděpodobně T. Holuba doplnili další dva členové bankovní rady. Zároveň opět padla zmínka, že centrální banka bude i nadále zabraňovat „nadměrným výkyvům kurzu koruny“. Podle slov guvernéra A. Michla většina bankovní rady stále preferuje zachování stability sazeb a zároveň delší ponechání úrokových sazeb na vyšších úrovních než v základním scénáři nové prognózy z dílny ČNB. V té je předpokládán pokles klíčové úrokové sazby již v letošním Q3.
C:\fakepath\ceska koruna-2.jpg

ČNB zlepšila výhled ekonomiky, zvýšila ale odhad celoroční inflace

03.05.2023 Česká národní banka dnes zlepšila odhad vývoje ekonomiky pro letošní rok. Očekává zvýšení hrubého domácího produktu (HDP) o 0,5 procenta, zatímco v únorové prognóze čekala pokles 0,3 procenta. ČNB ale zároveň zvýšila odhad celoroční inflace, podle ní dosáhne průměrně 11,2 procenta. V únoru očekávala 10,8 procenta. Na tiskové konferenci po dnešním jednání bankovní rady o tom informoval guvernér ČNB Aleš Michl.
img

ČNB i přes jestřábí komentáře odhodlaně drží nízké úrokové sazby

03.05.2023 Dnešní rozhodnutí bankovní rady České národní banky ponechat základní úrokovou sazbu na 7 procentech bylo sice pravděpodobné, ale zdaleka ne tak očekávané jako to březnové. Poslední data z české ekonomiky totiž ukazují, že inflační očekávání zůstávají velmi vysoká a že tato očekávání se minimálně v průmyslových odvětvích promítají i do vysokého růstu mezd. Inflační tlaky jsou navíc stále podporovány velmi uvolněnou fiskální politikou a životem na dluh.
C:\fakepath\CNB3.jpg

Noví členové bankovní rady ČNB byli v březnu pro stabilitu sazeb

11.04.2023 Noví členové bankovní rady České národní banky (ČNB) Jan Procházka a Jan Kubíček na březnovém jednání podpořili stabilitu základní úrokové sazby na sedmi procentech. Argumentovali mimo jiné tím, že by změna za současných podmínek mohla působit nečitelně a trh by ji nemusel pochopit. Vyplývá to ze záznamu jednání, který dnes zveřejnila ČNB.
img

Sazby opět beze změny, jejich pokles zatím není na stole

29.03.2023 Úrokové sazby ČNB ani po dnešním zasedání nedoznaly změn. Na následujícím květnovém zasedání podle guvernéra A. Michla sazby buď zůstanou beze změny nebo vzrostou. Poslední příznivec zvyšování sazeb však již tentokrát hlasoval pro nárůst „pouze“ o 25 bb, zatímco ještě minule jestřábí menšina navrhovala 50 bb. Naše prognóza předpokládá stabilitu repo sazby na současných 7 % alespoň do srpna a následný pokles na 5 % na konci letošního roku.
C:\\fakepath\\ceska koruna-4.jpeg

Analytici: K vyšší inflaci přispěly ceny energií, od února růst cen zpomalí

10.02.2023 Lednové zrychlení inflace na 17,5 procenta z prosincových 15,8 procenta způsobilo zejména zdražení energií na cenové stropy po konci úsporného tarifu. Shodují se na tom analytici oslovení ČTK. Předpokládají, že od února se bude inflace snižovat. Přispěje k tomu vyšší srovnávací základna loňského roku, ale také slábnoucí domácí poptávka.
img

Forex: Alternativní scénář ČNB hlásí stabilitu sazeb na tři kvartály

06.02.2023 Česká národní banka představila na konci týdne analytikům detailněji svou prognózu i její alternativní scénář. Vše víceméně potvrzuje náš základní scénář, ve kterém předpokládáme delší období stabilních sazeb na úrovni 7,0 % a jejich první pokles až ve čtvrtém kvartále tohoto roku. Prognóza ČNB sice předpokládá podobně jako ta uplynulá nejprve další růst sazeb k 8 % a následně jejich pokles od druhého kvartálu tohoto roku.
C:\fakepath\Ceska republika.jpg

Hampl: Česká ekonomika by se měla co nejdříve navrátit k cenové stabilitě

06.02.2023 Česká ekonomika by se měla co nejdříve navrátit k cenové stabilitě, "jinak bude trpět," řekl včera v Otázkách Václava Moravce v České televizi předseda Národní rozpočtové rady Mojmír Hampl. Nesouhlasí proto se snahou České národní banky (ČNB) zanechat úrokovou sazbu na současných sedmi procentech. Měla by ji zvýšit, ale nedělá nic, doplnil. Podle Jana Švejnara, ředitele Institutu pro demokracii a ekonomickou analýzu, je česká ekonomika ve výjimečné situaci, když prochází recesí, ale zároveň má vysokou jádrovou inflaci.
img

Forex: Sazby ČNB opět beze změny, jejich pokles by však mohl být pomalejší

02.02.2023 Úrokové sazby ČNB ani po dnešním zasedání nedoznaly změn. Podle bankovní rady jsou již dostatečně vysoké pro návrat inflace ke dvouprocentnímu cíli. Na následujícím zasedání podle guvernéra sazby buď zůstanou beze změny nebo vzrostou. Bankovní rada však opět nevyslyšela doporučení prognózy ČNB dále zvýšit úrokové sazby a s jejich dalším růstem tak nepočítáme. Naše prognóza předpokládá stabilitu repo sazby na současných 7 % do srpna a následný pokles na 5 % na konci letošního roku.
img

ČNB nepřekvapila, sazby zůstávají stabilní

02.02.2023 ČNB svým rozhodnutím nevybočila z nastavené cesty a podle očekávání ponechala základní úrokovou sazbu na 7,00 %. Nic se nemění ani na možnosti intervenovat v případě vyšší volatility. Nová prognóza počítá s vyšší inflací v letošním roce, a naopak o něco lepším vývojem ekonomiky. I nadále prognóza volá po krátkodobém zvýšení sazeb, bankovní rada ale pracuje s alternativním scénářem a chce jít spíše cestou stability. Na tiskové konferenci se guvernér Michl opřel do současného zacenění trhu, a očekává, že sazby zůstanou vyšší, než trh předpokládá.
img

ČNB – tisková konference bankovní rady, 2. února 2023

02.02.2023 Tisková konference bankovní rady potvrzuje nechuť dále zvyšovat úrokové sazby, když základní scénář nové prognózy z dílny centrální banky doporučuje výrazné zvýšení úroků v letošním prvním čtvrtletí a jejich následný pokles počínaje čtvrtletím druhým.
C:\fakepath\trader-02022023-33-zm.jpg

ČNB nechala základní sazbu na sedmi procentech, čeká letos inflaci 10,8 pct.

02.02.2023 Bankovní rada České národní banky (ČNB) dnes podle očekávání ponechala základní úrokovou sazbu na sedmi procentech. Na stejné úrovni je od loňského června. Podle guvernéra ČNB Aleše Michla rada na příštím jednání zváží, zda sazby ponechá na současné úrovni, nebo je zvýší. Analytici ale další růst sazeb neočekávají. ČNB dnes také zveřejnila hospodářskou prognózu, v níž očekává letos pokles hrubého domácího produktu o 0,3 procenta a průměrnou inflaci 10,8 procenta. V listopadu čekala pro letošek pokles HDP o 0,7 procenta a průměrnou inflaci 9,1 procenta.
C:\fakepath\banky-02022023.JPG

S čím přišel orchestr centrálních bank?

02.02.2023 Všechny důležité centrální banky si naplánovaly své první letošní zasedání na 18 hodin vměstnaných mezi středu 20:00 a čtvrtek 14:00 středoevropského času. Takto kondenzovaná směsice vyjádření měnových autorit nepřinesla nějakou zásadní odchylku od očekávání, tradičně ale finančními trhy vyjádření jednotlivých guvernérů zamávalo.
C:\fakepath\cnb4.jpg

Pro ponechání úrokové sazby bylo pět členů rady ČNB, dva chtěli zvýšení

02.02.2023 Pro ponechání základní úrokové sazby na sedmi procentech dnes hlasovalo pět členů bankovní rady České národní banky (ČNB), dva navrhovali zvýšení o půl procentního bodu. Vyplývá to z vyjádření guvernéra ČNB Aleše Michla na tiskové konferenci po jednání rady. Na příštím jednání bankovní rada zváží, zda sazby ponechá na současné úrovni, nebo je zvýší, řekl Michl.
Související klíčová slova: Bilanční suma | Oživení poptávky po službách | Střední hodnota | Střední Evropa | Zvyšování sazeb ČNB | Odhad vývoje ekonomiky | Maďarská inflace | Propad ekonomiky | Prognóza vývoje | Výnosy dluhopisů | Růst v eurozóně | Realitní trh | BrikkApp | Tomáš Lébl | Vývoj eurodolaru | Euro k americkému dolaru | Opětovný pokles | Zvyšování cen | Dlouhé pozice | Analytický tým FXstreet.cz | Ozvěny trhu | Války | Americký ADP | Vývoj | DAX | Jakub Seidler | Češi | Data z trhu práce | Pesimismus | Ceny bytů | Měnová instituce | Jana Steckerová | Česká ekonomika letos | Korunový trh | Zdražovat | Měnový pár EUR/CZK | DPH | EUR | Spotřebitelské výdaje | Americký akciový trh | Volatilní | Přijmout euro | Spotřební koš | Index nálady investorů | Vít Hradil | Oživení cen | Spotřebitelské ceny | Hlavní úrokové sazby | Člen bankovní rady Aleš Michl | Automobilový sektor | Czech Credit Bureau | Itálie | Snížit úrokové sazby | Stoxx | Stavební produkce | PEPP | Varianta omikron | Akcie firmy | Vakcinace | Jestřábí komentáře | Očekávání | Korelace | Ceny energetických komodit | Ekonomický sentiment v eurozóně | Inflace v září | Trh dluhopisů | Evropské centrální banky | Úrokové sazby v eurozóně | Poslanci | Inflační riziko | Alternativní investice | Zasedání ČNB | Veřejné finance | Schodek státního rozpočtu | Eric Adams | Oživení ekonomiky | Trh práce | Roční míra inflace | Pro investory | Vývoj hlavní úrokové sazby ČNB | Philip Morris ČR | Investice | Britská centrální banka | Aktuální kurzy měn | Rozvolnění | Geopolitické riziko | Potenciál | Americké objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | Návrat inflace | Chování | Lednová inflace | Index aktivity | Pokles hospodářství | Brent | Škoda Auto | ADP report | Pravděpodobnost zvýšení úrokových sazeb | Prudké posilování koruny | Ifo | Prognózy | Britská libra | ČNB Jiří Rusnok | Bloomberg | Šéf Fedu Powell | Zajímavé zisky | Intervence | Výkon ekonomiky | Slabá koruna | Experti | Nižší sazby | Raiffeisenbank | Zpevňování koruny | Člen bankovní rady ČNB | Daimler | Evropský index | Realitní firma | Výrobní sektor | Nákupy aktiv | Hnojiva | Creditas | Důvěra v ekonomiku | Vývoj mezd | Uvolňování měnové politiky | Rozpočtová politika | Obchodní seance | Impuls | Český statistický úřad | Záchranný fond | Posílení | EUR/USD | Na burze | Nálada v průmyslu | GBP | Spotřebitelé | Viceguvernéři | Výhled ekonomiky | Analýza makroindikátorů | Strach | Český průmysl | Zadlužení v % HDP | Vývoz ruské ropy | ČNB úrokové sazby | SOK | Aktuální vývoj | Ústup inflace | Nová data ČSÚ | China Evergrande | Americký index | Lagardeová | Průměrné mzdy | Výraznější impuls | Rozhodnutí o úrokových sazbách | Měnové zasedání | Výnos | Velcí investoři | Nová prognóza ČNB | Maloobchodní tržby | Přecenění zboží | Swapové body | Nákupy státních dluhopisů | Měnový pár USD/JPY | Soukromá spotřeba | Jana Mücková | Spoření | Delta | Hospodaření | Vývoj na trzích | Vzdělávání | Šéf Fedu | Slabá poptávka | Růst sazeb | Rozhodnutí o sazbách | Zkrocení inflace | Akcie Erste | Index DOW | Ceny zemního plynu i elektřiny | Nálada výrobců | Cenové tlaky | Vklady | Snižování sazeb ČNB | Avast | Ekonomika USA | Vyšší úrokové sazby | Statistiky z trhu práce | Tržby maloobchodníků | Kurz eura k dolaru | Tempo zdražování | Prodeje aut | Nová bankovní rada | Broker Consulting Index spotřebitelských úvěrů | Směřování měnové politiky | Americké ekonomiky | Kontrakty | Americké centrální banky | Výsledek inflace | Snižování sazeb v USA | Propad cen | Reálné ekonomiky | Švýcarská centrální banka (SNB) | Středoevropské měny | Očekávání ČNB | Plány | Praxe | Obchodování na finančních trzích | Cestování | Vývoj měnového kurzu | JPY | Kč/USD | Síla ČNB | Martin Machala | Nejvýraznější růst | Inflace ze Spojených států | Posílení české měny | Stav devizových rezerv | Odhad HDP | Inflační překvapení | Akciové trhy v Evropě | Ekonomický sentiment | Německé maloobchodní tržby | Trh s nemovitostmi | Projekce | Znehodnocení | Kontrakce | Vývoj základní úrokové sazby | Peníze | Rezistence | Maďarsko | Pandemie COVID-19 | Výhled do budoucna | Ukazatel | Bankovní rady ČNB | Vývoj měnové politiky | Tvorba pracovních míst | Francie | Swapy | Americký dolar dnes | Snižování úroků | Konsensus analytiků | Zastropování cen energií | Meziroční růst cen | Kabinet | Globální vývoj | Patria Online | Růst akciových trhů | Úsporný tarif | Prognóza | Výrazný vzestup | Služby | Pozitivní zprávy | Kolísání kurzu | Události tohoto týdne | Míra | Česká zbrojovka | Čerpání peněz | Běžný účet platební bilance | Tuzemská ekonomika | Investiční strategie | Energetické úspory | Next Finance | Dot plot | Palladium | Americký Fed | Nová makroekonomická prognóza | Představitelé ECB | Vakcíny proti koronaviru | CISCO | Ropa WTI | Ekonomický vývoj | Výsledek hospodaření | Data z amerického trhu práce | Válka na Ukrajině | Bankovní rada ČNB | Ekonom ING | Data z tuzemské ekonomiky | Investing.com | Vybírání zisků | Záznam z jednání ČNB | Představitelé ČNB | Developeři | Boj s inflací | ZEW index | Výhled poptávky | Dolar dnes | Pozornost investorů | Burzy | USD/EUR | Americké makro | Nigérie | Ceny elektřiny | Guvernér Glapinski | Portfolio | Odliv kapitálu | Broker | Viceguvernérka | Cenový růst | Posilování amerického dolaru | Posílení koruny | Export | Příjmy a výdaje domácností | Pokles cen nemovitostí | Nastavení úrokových sazeb | Čeští centrální bankéři | Inflačně mzdová spirála | ING Jakub Seidler | Nabídka | Britský premiér | Polský zlotý | Nízké úrokové sazby | Americký maloobchod | Průzkum | Výroční zprávy | Data o vývoji HDP | Vládní opatření | Šok | Zpřísňování měnové politiky | MPO | Hodnocení současné situace | Výsledek jednání ČNB | Pandemie COVID | Unie | Fialova vláda | Averze k riziku | Ekonomická aktivita | Prudké pohyby | Hospodářské problémy | Kofola | Růst amerických výnosů | JDE | Zpráva | Tovární objednávky | UniCredit Bank | Zvyšování sazeb Fedu | Skutečný výsledek | Kapitál | Rostoucí ceny energií | Prémie | P.A. | Majitel | Představitelé Fedu | Oživení trhu | Zvýšení sazeb | Depozitní sazby | Vyhlídky | Investovat | CZ | Hrubý domácí produkt (HDP) | Základní úrokové sazby ČNB | Vývoj měnového páru EUR/CZK | J&J | Viry | BREAKING | Skokové posílení | Index STOXX Europe | Úrokové sazby 3M PRIBOR | Pravidelné příjmy | Nominální hodnota | 1 milion | Výrobní ceny | Předpověď | Marek Mora | Konec energetické krize | Vývoj meziroční inflace | Riziko recese | Bydlení | Zpřesněný odhad | Reakce centrální banky | Nadšení | EUR/CZK | Zájem investorů | Silný růst | Makrodata | Energetický tarif | Stabilita sazeb | Cena ropy brent | Investoři | Včerejší obchodování | Ceny ropy | Listopadová inflace | Dobré výsledky | Koruna | Nejistoty | Německá průmyslová produkce | Patria Finance Tomáš Vlk | Negativní sentiment | Investiční | Evropská měna | Konec roku | Přidaná hodnota | Karina Kubelková | Reálné mzdy | Nové mutace | Média | Inflační čísla | Nárůst ceny | Česká republika | Odeznívání inflace | Posilování české koruny | Bez rizika | Zisk | Budoucnost | Index cen průmyslových výrobců | Intervence ČNB | Hlavní úroková sazba | Globální akciové trhy | Vysoké ceny energií | Inflace v lednu | Červencová inflace | Struktura devizových rezerv | Makroekonomická prognóza | Tržní ceny | Bank of England | Airbnb | Forward guidance | Očekávání analytiků | Vývoj sazeb | VIG | Zápis z posledního zasedání | Česká měna | Epidemické situace | BP | Cíl ČNB | Hospodaření státu | Dvoutýdenní repo sazby | Funkční období | Další růst | EMEA | Měsíční data | Kč/EUR | České koruny | Odhad spotřebitelské důvěry | Futures | Důvěra v ekonomiku eurozóny | Analýzy | XTB Jiří Tyleček | Zasedání Evropské centrální banky | Propad | Německý DAX | Hlavní události | Patria | Ústup pandemie | Vývoj kurzu EUR/CZK | Aktuální kurzy | Plyn | Data z ekonomiky | Úrok | Evropské ekonomiky | Alena Schillerová | Asociace | Americké HDP | Porovnání vývoje | Obchodní ředitel | Evropské akcie | Agrofert | Spotřebitelský sentiment | Očekávání investorů | Pokles vývozu | Bohatý | Aktuální prognózy | Jan Kubíček | Poptávka domácností po úvěrech | Akcionáři | Emoce | Dluhopisové výnosy | S&P | Andrej Babiš | Index S&P 500 | Nemovitosti | Snižování sazeb | Evropská data | Obchodování | Výrazné ztráty | Petr Král | Americká centrální banka | Mzdový nárůst | Měnová sekce | Rekordní růst | Poskytování hypoték | Spotřebitelské ceny v USA | Pozitivní korelace | Měnověpolitické operace | Nákupy dluhopisů | Oznámení | ZEW | Růst výnosů | Úsporný energetický tarif | Zahraniční investoři | Evropská ekonomická důvěra | Covid | Zakladatel | Eurostat | Prezident | Finanční krize | Deflace | Růst inflace | Dubnová čísla | Petr Fiala | Obchodování na pražské burze | Pozornost finančních trhů | PwC | Inflace v eurozóně | Klid | ex | Praha | Hypotéza | Rostoucí úroky | Tržní úrokové sazby | Sazby centrální banky | 3M | Dopady války na Ukrajině | Ministr Jurečka | Dnešní data | Volný čas | České banky | Odhad inflace | Firmy | Inflace v roce 2023 | Kevin Tran Nguyen | Zadlužování | Podíl nezaměstnaných | Statistický úřad | FXstreet.cz | Nástroj | Výsledky | HUF | Ekonomické oživení | Zdražování pohonných hmot | Dnes ČNB | Inflace v Česku | Počty nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti | ČNB Petr Král | Inflační tlaky | Minulá výkonnost | Budoucí vývoj | TIM | Kurzy měn | Broker Consulting Index | Silný dolar | Klesající trend | Lesnictví | Odhady ČNB | Inflace v Polsku | Nejistota | ČNB tisková konference | Ceny zboží | Inflace v únoru | Růst sazeb ČNB | EUR Index | OPEC+ | Objem | Zvyšování mezd | Pokles cen ropy | Obavy z recese | Prognóza vývoje měnového páru | Vyjádření ČNB | Zvýšení těžby | Podnikatelé | Jádrová inflace v ČR | Státní rozpočet | Zvýšení mezd | Prodeje | Indikátory sentimentu | Tlumit inflační tlaky | Investiční platforma | Průmyslová výroba | Šéf centrální banky | Důchod | Posílení amerického dolaru | Situace v eurozóně | Vývoj inflačních očekávání | Kurz české měny | Slabší koruna | Cena plynu | Čínský realitní sektor | Premiér Andrej Babiš | Deficit | Výprodeje koruny | Polsko | Zbrojovka | Reakce trhu | Hlavní reposazba | FRA | Forexové intervence | Cenová hladina | Bankéř | Epidemie afrického moru prasat | Hypotéky | Lukáš Kovanda | Aktuální hodnoty měny | Nájmy | Přijetí | Evropa | Úspory | Jackson Hole | HUF/EUR | Burze | OPEC | USD/PLN | Výroba v eurozóně | Reálný HDP | Masivní výprodeje | Zadlužení | Národní rozpočtová rada | Ceny zemědělských výrobců | Poptávka po nemovitostech | Dopady na ekonomiku | KB | Ústavní soud | Otevření obchodu | ING | Dnešní makroekonomické ukazatele | Maloobchod | Optimistická očekávání | Makroekonomické ukazatele | Zpomalení inflace | Trump | Dnešní růst | Devizové intervence | Kurzarbeit | Silnější dolar | Pohled tradera | Euro dnes | Vstupy | Inflace ve Spojených státech | ProCent | Rakousko | Problémy se subdodávkami | Stříbro | Instituce | Čerpání peněz z fondů | Restriktivní opatření | Americké objednávky | Podnikatelská důvěra | Pohyb koruny vůči euru | Americké akcie | Czech Fund | Nový výhled | Výdělky | USD/CZK | Pozitivní vliv | Kurzový závazek | Forward | Akcie Amazonu | Josef Lukáč | Evropská ekonomika | Moore Czech Republic | Výsledky HDP | Zbraň proti inflaci | Trh | Komise | CL | Války na Ukrajině | Dluhopisový trh | Výkyvy | Výrazný růst | Fed | Zahraniční obchod | Korekce | UniCredit Bank Pavel Sobíšek | Čísla o inflaci | Hnutí ANO | Vývoj ekonomiky | Pražské burzy | Vývoj cen ropy | Zveřejnění výsledků | Tržní výhled | Konkurenceschopnost | Firma | Negativní dopad | Ceny v eurozóně | Oživení české ekonomiky | ANO | Stock | IRS | Firemní investice | Čínský koronavirus | Kupní cena | Dezinflace | Společnost XTB | Index pražské burzy PX | Pozitivní zpráva | Americký ADP report | Ebury | SNB | Příležitosti | Vládní dluhopisy | Data z USA | Obavy z růstu inflace | Tomáš Kudla | Odhad růstu HDP | Inflační vývoj | Spotřebitelská inflace | Wall Street | Akcenta | Americký trh | Dividendový výnos | Moneta | Příjmy a výdaje | Celkový výsledek | Národní ekonomická rada vlády | Dražší energie | Drahé energie | Důvěra | Programování | Pravděpodobnost | Unce zlata | Meziroční růst HDP | Pokles úrokových sazeb | Spotřební zboží | Výpadky | Ekonomická recese | Konsensus | Centrální banka | Koruna sílí | Odhad vývoje HDP | Americká průmyslová produkce | Měnové otázky | Michaela Pudilová | Jádrová inflace | Financial stability board | Rumunsko | Vysoké inflace | Rizika | Společnosti | Zpomalení ekonomiky | Společnost CTP | Navýšení sazeb | Měnové zasedání bankovní rady | GfK | Opatření vlády | Tématické reporty | Vakcíny J&J | Doporučení | Prostor pro pokles | Obchodovat | Březnová inflace | Starosta New Yorku | Oděvy | Jan Večerka | Obchodníci | Oslabení forintu | Guvernér | ČNB Aleš Michl | Meziroční růst spotřebitelských cen | Škoda | CZK | Analytik Cyrrusu | Reuters | Čerpání peněz z fondů EU | Kompozitní index | Guvernér Michl | Depozitní sazba | Pocovidové oživení | Neutrální úroková sazba | Předseda | Růstový potenciál | Bankovní rada České národní banky | Profesionálové | Utahování měnové politiky | Deficit veřejných financí | Rozpočtové deficity | Klouzavý průměr | Analytik skupiny | Spotřebitelské ceny v Česku | Rok 2024 | Automobilový trh | Silná data | Ropa | Averze vůči riziku | Ekonomiky | Průměrné mzdy v ČR | Záporné sazby | Payrolls | Rychlý růst | Fiskální stimul | Nastavení depozitní úrokové sazby | Know-how | Libra | Koronavirová krize | Zvýšení základní úrokové sazby | Vývoj úrokových sazeb | Centrální banky | Inflace v květnu | Nová data | Životní úroveň | Pavel Sobíšek | NATO | Důvěra v průmyslu | Zvýšení základní sazby | AXA ČR a SR | Financovat | Ztráta | Kurz EUR/CZK | Dividenda | Rostoucí náklady | Jednání o brexitu | Říjnová inflace | Hodnoty měny | Měnová situace | Deglobalizace | Květnová inflace | Bankéři z Fedu | Úroky | Refinitiv | Přenos | Plodiny | Americký průmysl | Viceguvernérka ČNB | Ranní nadhoz | Portu | Cena | Investiční banky | Útlum domácí poptávky | Ministerstvo financí | Předstihové ukazatele | ERÚ | Růst ekonomiky eurozóny | Akcie dnes | Dnešní zasedání ČNB | Zápis z posledního zasedání Fedu | Izrael | TABAK | S&P500 | Investiční platforma Portu | Analytik Raiffeisenbank | Vyšší úroky | Pokles úroků | Ceny | Koronakrize | Situace kolem šíření koronaviru | Hypoteční sazby | Finální odhad | ČNB | Oživení na americkém trhu práce | Rozhodnutí americké centrální banky | Celkový deficit | Jiří Rusnok | Agentura Bloomberg | Bilance Fedu | Guvernér ČNB Aleš Michl | Pokles | ILO | Růst cen nemovitostí | Útlum aktivity | Slabost koruny | Evropský akciový trh | Jan Vejmělek | Švýcarská centrální banka | Mzdy v ČR | Poplatek | Jaderné elektrárny | Podnikání | Úrokový diferenciál | Restrikce | Tržní očekávání | Situace na trhu | Invaze | Americká ekonomika | HDP | PMI indikátor | Zadluženost | Participace | COVID-19 | Data z reálné ekonomiky | Guvernér ČNB | Problémy | Tempo poklesu | Index cen | Epidemie afrického moru | Výše úrokových sazeb | Daně | Inflace v červenci | Bankovní sektor | Lockdowny | Momentum | Daně z příjmů | Zisky | Úročení spořicích účtů | Současné ceny | Intervence na devizovém trhu | Výsledek zahraničního obchodu | Míra inflace v ČR | Raiffeisenbank a.s. | Vývoj HDP | Americké akciové trhy | Společná měna | Rozpočtové politiky | Výroba zpracovatelského průmyslu | Euro | Trinity Bank | Přecenění | Růst cen | Repo sazby | IFO index | Financování | Debata | ČSÚ | Vojtěch Benda | Stres | Index spotřebitelských cen | Pokles ekonomiky | Růst úroků | Pokles EUR/CZK | Erste | ROCE | Měny regionu | Zastavení dodávek | Naplnění prognózy | Jedno euro | Rada ČNB | Obchodování na akciových trzích | Průměrná mzda | Dolarové sazby | Dnešní čísla | Omikron | Hospodářský růst | Oslabení české koruny | Nové rekordy | Tržní sazby | Posílení eura | Konec zdražování | Odhodlání | WTI | Bod | Miliardy korun | Fiskální balíček | Redukce | Silnější koruna | Pandemická situace | Tematické analýzy | PRIBOR | O2 CR | Americká měna | Denní graf | Saúdská Arábie | Omezení těžby | Ziskovost | PMČR | Bankéři | Sázet | Cena ropy | Nižší výdaje | Emise | Využití kapacit | Účet platební bilance | Prezident USA | Domácí měna | Inflace v listopadu | Pojišťovna VIG | Cenový vývoj | Mírná korekce | Zprostředkovatelé | Alphabet | Struktura | Nižší úrokové sazby | Systémové riziko | Prezidentka ECB Christine Lagardeová | Zkušenosti | Tuzemský HDP | Signály | Noví členové bankovní rady | Martin Gürtler | Statistiky | Růst HDP Itálie | CZGB | Růst průmyslu | FX | Technologický Nasdaq | Kurz | Market | Přehřívání ekonomiky | Unicredit | Pozitivní výsledky | Pokles výnosů | Kaisa | Rozkolísaný | Očekávání dluhopisového trhu | Jan Procházka | BH Securities | Výkon evropské ekonomiky | Úspěšný týden | Finanční situace | Konsensus trhu | Zprávy o měnové politice | NortonLifeLock | Deficit státního rozpočtu | Proinflační | Hodnocení rizik | Platforma | Rozvrat státních financí | AUD | Globální finanční krize | Bankovní unie | Počet obyvatel | Negativní zprávy | Predikce | Tomáš Raputa | Rozvaha ČNB | Hospodářství | Oslabení | Členské země | Depozitní úrokové sazby v eurozóně | Riziková aktiva | Prémie koruny | Ranní glosa | Nárůst nezaměstnanosti | Nižší ceny | První zvýšení sazeb ČNB | Cenové stability | Zasedání ECB | Cigarety | Portfolia | Pracovní síly | Odhady PMI | Expert | Koronavirové krize | Nástroje měnové politiky | Vývoz | Teplé počasí | Týdenní zpráva | Recese | Akcenta Miroslav Novák | Likvidita | Mzdový růst | Záloha | Švýcarský frank | Německý ZEW index | Vývoj pandemie | CZK/EUR | Stimul | Index Dow Jones | Nižší DPH | Stavební povolení | Deflační tlaky | Počet nových žádostí o podporu | Sekce měnové | Přehřátí ekonomiky | Meziměsíční inflace | Koronavirové pandemie | Ekonomické prognózy | František Táborský | Štěpán Křeček | Frank | Ministři | Cenový strop na ruskou ropu | Negativní nálada | Kurz eura | Národní ekonomická rada vlády (NERV) | Ministr práce a sociálních věcí | Tržby v eurozóně | ČNB snížila sazby | Jestřáb | Změna sazeb | Kurz eurodolaru | Patria Finance | Ceny energií | Spotřebitelské ceny v eurozóně | Dávky v nezaměstnanosti | Ceny potravin | Lenka Kalivodová | Rychlý růst mezd | Meziroční míra inflace | Měnový kurz | Výhled měnové politiky | Základní sazby | Analytik Komerční banky | NEST | Zvýšení cen ropy | Rostoucí inflace | Předpokládaný vývoj | Tomáš Cverna | Soud | Cena elektřiny | Předpovědi | Vlna výprodejů | Bondy | Maloobchodní tržby v USA | Ceny plynu | Rostoucí ceny | Trend | Hospodářské oživení | Střadatelé | Pokles sazeb | Meziroční inflace v září | Applied Materials | Růst eurozóny | Časový rámec | Míra inflace | Zdražování ropy | Energetika | Spotřebitelská důvěra | Průmyslová výroba v eurozóně | Ekonomický výhled | Nařízení | Sazba hypoték | Nemovitostní trh | Inflace v Německu | Komerční banka | Fed index | Indexy | Vysoké sázky | Zvyšování sazeb | Odborníci | Oživení poptávky | Daňové změny | Severomořská ropa Brent | Aktivní investování | Německý index IFO | Zpřísnění měnové politiky | Výrobní PMI | Guvernér centrální banky | Česká národní banka (ČNB) | Stabilita úrokových sazeb | Průmysl | Dopad vysokých cen energií | Bolest | Index spotřebitelských úvěrů | Makroekonomická data | Tempo růstu | Skokové posílení eura | Bankovnictví | Pohonné hmoty | Biliony | Obavy o čínský realitní sektor | Zdražování energií | Úrokové sazby | Bilion dolarů | Akciové trhy | Pozice | Analytik České bankovní asociace | Varování | Guidance | Počty nových žádostí o podporu | Černé zlato | APP | Peněžní zásoby | Ekonomické výhledy | Reálná ekonomika | Bankovní rada | Pojišťovna | Výrazný propad | Zasedání České národní banky | První odhad | Pokles inflace | Osobní příjmy | Aktiva | HDP za Q2 | Cenový strop | Růst zaměstnanosti | Problémy v dodavatelských řetězcích | České měny | Očekávaný vývoj | Výsledky hospodaření | Tuzemský průmysl | Business | Dow Jones | Objem úvěrů | Komise v přenesené pravomoci (EU) | Indikátory | Noví členové bankovní rady ČNB | Růst cen akcií | Slábnoucí dolar | Pokles cen | Investments | Tempo růstu ekonomiky | Zvedání úrokových sazeb | Peněžní trh | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti v USA | ČBA | Program kvantitativního uvolňování | ČNB Tomáš Nidetzký | Vývoj kurzu | Fiskální politiky | Průmyslový sektor | Zdravotnictví | Ministryně financí | Diskontní sazba | Ekonom Komerční banky | Trhy dnes | Snížení cen | Empire State Index | CTP | Indexy PMI | Silná koruna | Průmysl v březnu | Trinity | Česká inflace | Americké statistiky | Špatné zprávy | Ekonomika eurozóny | Týdenní zpráva z FOREX trhu | Ztráty | Řetězce | Zrychlení inflace | Sentiment | Dnešní statistiky | Stoxx Europe 600 | Breaking | Růst úrokových sazeb | Akcionáři Avastu | Politika | Zvyšování úrokových sazeb | PLN | Vyjádření analytiků | Pavel Štěpánek | Míra nezaměstnanosti | Komunikace | Ceny průmyslových výrobců | Dnešní seance | Indikátory důvěry | Poplatky | Nike | Kompenzace | Forint | Americké akcie dnes | Koronavirus | Akciový trh | Evergrande | Německý průmysl | PLN/EUR | Výnosy amerických dluhopisů | Další vývoj | Dnes zveřejněná data | Spotřebitelská důvěra v Německu | Členové bankovní rady | Úrokový výnos | Vypuknutí pandemie | Nálada | FAO | Měnové politiky | Výrazná inflace | Vnímání | Automotive | Český statistický úřad (ČSÚ) | Snížení základní úrokové sazby | Ekonomika | Výnosy z devizových rezerv | První zvýšení sazeb | Vývoj hlavní úrokové sazby | Česká národní banka | Historická maxima | Ekonomická data | Elektřina | CBS | Dobrá zpráva | Proticyklické kapitálové rezervy | Šéfka ECB | Zhodnocení peněz | Nezaměstnanost v EU | Proinflační působení | Zhodnocení | Zvyšující se inflace | Evropské akciové trhy | Výhled | Operátor O2 | Glapinski | Auta | Komerční banky | Průměrná nominální mzda | Americký trh práce | Zlevnění potravin | Indexy nákupních manažerů | Počty nakažených | Energetické společnosti | Propouštění | Vlastní bydlení | Bilance | Tradeři | Zaměstnanci | Jaromír Gec | Politika Fedu | Finanční trhy | Cyrrus | Oživení cen ropy | Dobrý výsledek | Data o inflaci | Expanze | Růst cen energií | Prostor pro růst | Fondy | Dlouhodobý trend | AUD/USD | Pracovní trh | XTB Tomáš Cverna | ČEZ | Cenové hladiny | Německé ekonomiky | Růst průmyslové produkce | Ceny v dopravě | USD za barel | Spread | Vývoj měnového páru EUR/USD | Krize | Zvýšení úroků | Průměrná úroková sazba | Investing | Dilema centrálních bankéřů | Posílení kurzu koruny | Německé tovární objednávky | Zotavení ekonomiky | Růst spotřebitelských výdajů | Omezení produkce | Pokles poptávky | Oslabení dolaru | CEO | Slabší kurz | Zpomalení růstu ekonomiky | Prezidentské volby | Základní úrokové sazby | Kvantitativní uvolňování | Nezaměstnanost | Trhy | Úročení vkladů | Akcie Tesla | ODS | Ředitelka | Úroková sazba | Devizové rezervy | České vlády | Burza | Ekonomický kalendář | Investiční doporučení | Doba splatnosti | Poradenství | Investiční skupiny | Guvernér Rusnok | Zlepšení nálady | Americká inflace | Rozvoj | Zvýšení úrokových sazeb ČNB | Reinvestice | Rozhovor | Spotřeba domácností | Pracovní den | Transakce | Švýcarské banky | Březnová data | Hodinový graf | Marian Jurečka | Měny | Dna | Volby | Snížení úrokových sazeb | Vývoj koruny | Růst cen potravin | Vzestup inflace | Přístup k měnové politice | Energetický regulační úřad | Zaměstnanost | Energie | Nákup EUR | Michal Brožka | Inflace v březnu | PMI ve zpracovatelském průmyslu | Značný pokles | Šance | Měna | Jasný signál | Pokles ekonomické aktivity | Nesoulad | Rozhodnutí FOMC | Daňové příjmy | Oslabení eura | Sazby | David Marek | Silný pokles | Historie | Uvolnění měnové politiky | Sympozium | Karanténní opatření | Konsolidace | Thomson Reuters | Oslabování české měny | USD | Spotřebitelská poptávka | Miliardy dolarů | Jednání ČNB | Finanční trh | Růst poptávky | Rozhodnutí centrální banky | Firma Kaisa | Regionální měny | Nové prognózy | Stav ekonomiky | Prezident Putin | Přehled kurzů nejdůležitějších měn | Člen bankovní rady | IPO | Rusko | Ceny výrobců | Poradce | Reálné úrokové sazby | Další růst sazeb | GBP/EUR | Signál | Zdražování | Dnešní obchodování | Zajištěný kurz | Předstihové indikátory | Výsledkové sezóny | České sazby | ADP | Repo sazba | Přijetí eura | Biliony dolarů | Kupní síla | Úbytek | Ministryně financí Alena Schillerová | Ocenění | Ropy | Úspěšné obchodování | Singapur | Míra úspor | Obiloviny | Druhá vlna pandemie | Výdaje | Guvernér české národní banky | Možnost dalšího růstu | Mzdová vyjednávání | Slábnoucí americký dolar | Koruna posílila | Společnost | Petr Dufek | Úvěrová aktivita | Důchody | Sázky | Colt | Dynamika mezd | Radomír Jáč | Utažení měnové politiky | Vysoká volatilita | Očekávaná inflace | Jerome Powell | Jestřábí Fed | Investování | Rozšíření | Volatilita | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti | Bankrot | Ropný trh | Eura | Tisková konference | Koruna posiluje | CEE | Komentář Radomíra Jáče | Inflační cíl | Inflace v české ekonomice | Banky | Ceny pohonných hmot | Úrokové swapy | Růst | Centrální bankéři | Polská centrální banka | Ceny v Česku | Příjmy | Aktuální prognóza ČNB | Průmyslová produkce v eurozóně | Hospodářské výsledky | ČTK | Evropský průmysl | Zajištění | Schodek veřejných financí | Snížení inflace | Růst průmyslové výroby | Index | Pohyby kurzu | Rychlý růst cen | Lockdown | MiFID II | Eva Zamrazilová | Průmyslová produkce | Meziroční růst | Úročení | Útlum ekonomiky | Cenové stropy | Ceny nemovitostí | Konsolidační balíček | Tuzemská měna | Index STOXX Europe 600 | ISM index | Panika | Měnové podmínky | Měnový pár | Dovoz | Květnový růst | Šíření koronaviru | Dopady pandemie COVID-19 | Bankovní asociace | Záznam ČNB | Typ investorů | Výhled růstu HDP | Nominální mzdový růst | Ošetřovné | Petr Kymlička | Spekulovat | Země eurozóny | Nárůst sazeb ČNB | Fondee | Ceny ropy a zemního plynu | Petr Fiala (ODS) | Dopady pandemie | Slábnoucí inflace | Bilance ČNB | Utahování měnových politik | ČNB Eva Zamrazilová | Evropská průmyslová produkce | Slábnutí koruny | Holubičí rétorika | Pracovní místa | Měny v regionu | Jednání centrálních bankéřů | Posilování koruny | Analytička | Polská NBP | Viceguvernér ČNB | NFP report | NFP | Data ČSÚ | ČSOB | O2 | Konvergence | Ekonomika oživuje | Progres | Průměrný kurz koruny | Data o HDP | Akciové indexy | Bankovní rada České národní banky (ČNB) | Christine Lagardeová | Členové rady ČNB | EUR/PLN | Euro Stoxx 50 | Šíření nákazy COVID-19 | Ekonomický balíček | Kapitálové rezervy | Inflace | Vývoj měnového páru | Makroekonom | Ministr práce | IEA | Data z průmyslu | Ekonomické dopady | Prodej | Deník N | Hlavní ekonom ING | Zasedání Fedu | Zprávy | Nová prognóza | Německé ceny | Prezidentka ECB | Analytik | Růst cen ropy | Byty | Regulační úřad | Úvěrové aktivity | Ukončení měnových intervencí | EURCZK | Technická recese | Intervenční režim | Reálná mzda | Výrazný pokles | Cukr | Zdroje energie | Pokles HDP | Oldřich Dědek | Sazby ČNB | Marka | Pokračující pokles | Harmonizovaný index spotřebitelských cen | Vakcína | Údaje | HDP eurozóny | Poklesy HDP | Politika centrální banky | Spotřební daně | Světové ceny ropy | Výkonnost | Pandemie koronaviru | Snížení poptávky | Short EUR/CZK | Posílení kurzu | Výsledky průzkumu | Forwardové sazby | Průzkumy | Srovnávací základna | Tempo růstu spotřebitelských cen | Automobilky | Pochybení | Graf | Ropa Brent | Hrubý domácí produkt | Hráči na trhu | Přehled | Eurodolar | Distribuce | Short | Ekonomické události | Pár EUR/USD | Výnosové křivky | Zveřejněná data | Biden | Stavebnictví | Vepřové maso | Spotřebitelská nálada | Euroskupina | Dopady koronavirové krize | Index spotřebitelské důvěry | Vývoj tržeb | Ekonomická situace | Indikace | Lednová inflace v USA | Česká koruna | OECD | Data z americké ekonomiky | Obchody | CHF | Ekonomická důvěra | Tuzemské banky | Aukce | Běžný účet | Ekonom UniCredit Bank | Pokles české ekonomiky | Oslabení koruny | Prezident Trump | Seznam Zprávy | Americká data | James Bullard | PX index | Zvýšení úrokových sazeb | Zvýšení sazeb ČNB | Solidní růst | Snížení daní | Prudké oslabení | Rekordní minimum | Otočení trendu | Koruny vůči euru | Penále | Pozornost | Důvěra spotřebitelů | Strop na ruskou ropu | Akumulace | Počet pracovních míst | Uvolněné fiskální politiky | Medián | Automobilový průmysl | Prognóza České národní banky (ČNB) | Premiér Petr Fiala | Dopravní sektor | Veřejný sektor | Index nákupních manažerů (PMI) | Aleš Michl | S&P 500 | Ekonomický a strategický výzkum | xStation5 | Generali Investments | Prognóza ČNB | Podpora | Růst spotřebitelských cen | Ministři financí | Volatility | Broker Consulting | Opatření proti šíření koronaviru | Polská inflace | MT4 | Zahraniční forex | Sledovaný údaj | Silný propad | Apreciace | Výkyvy kurzu koruny | Snížení úroků | Finance | E-commerce | Markéta Šichtařová | Zemní plyn | Surové ropy | Výsledky bank | Německo | Japonsko | Akcie v USA | 3M PRIBOR | Jiří Tyleček | Spread v nastavení úroků | Inflace v říjnu | Opatření | Měny&Sazby | Maďarský forint | Německý Ifo index | Červnová inflace | Vyšší ceny | Severomořská ropa | Pojišťovnictví | Zdražování potravin | MJ | Ekonomické zpomalení | Konjunkturální průzkum | Makroekonomický kalendář | Bankovky | Rozhodnutí ČNB | Směřování | Předvánoční obchodování | Kartel OPEC | Korunové sazby | Nájemné | Dluhové krize | Sdružení automobilového průmyslu | EUR/HUF | Setkání centrálních bankéřů | Rozpočet | Erste Group | Vice | Další růst úrokových sazeb | Tuzemský maloobchod | Ceny komodit | Prognózy inflace | Nižší růst | Základní úroková sazba | Úvěrové podmínky | Kurz koruny | Aktivum | XTB | Domácí průmysl | Výroba automobilů | Vývoj kurzu koruny | Analytici | Index nákupních manažerů | Snižování úrokových sazeb | Růst české ekonomiky | Domácnosti | Riziko | Evropské indexy | Ceny zemního plynu | Americký dolar | Analytik skupiny AXA | Situace | Důvěra v eurozóně | Zprávy z ekonomiky | Mario Draghi | Vysoká inflace | Makro | Prime | Růst spotřebitelných cen | Evropská centrální banka | DOT | Výhled české ekonomiky | Jednání ECB | Nové zakázky | Počet žádostí o podporu | Platební bilance | Tržby | Blue chips | Interpretace | Vládní koalice | Snížení sazeb | Koruna dnes | Fond | Závislost | Miroslav Novák | Stagnace | Spotřebitelská důvěra v eurozóně | Marketingová komunikace | Proinflační rizika | Růst mezd | Luboš Růžička | ISM indexy | ECB | Ceny v průmyslu | Sazba ČNB | Pohyb koruny | Závazek | Silnější euro | Intervenovat na devizovém trhu | BAT | Hlavní ekonom | Dodavatelské řetězce | Česká ekonomika | FXstreet | Vývoj inflace | Kurzy | Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | Členové bankovní rady ČNB | Euro STOXX | Oslabení kurzu | Tuzemská inflace | Rozvolnění protipandemických opatření | Prodej aut | Oslabení kurzu koruny | Indikátor | HICP | Vysoká poptávka | Conference Board | Měnověpolitické zasedání | Inflační očekávání | Generali Investments CEE | Optimismus na akciových trzích | Aktuální prognóza | Statistici | Kurz české koruny | FOREX | Zboží dlouhodobé spotřeby | Ranní okénko | Situace na trhu práce | NBP | Sazby ECB | Ekonomiky eurozóny | Spekulace | Verbální intervence | Měnová politika | Konsenzus | Splatnost | Silnější kurz | Trh práce v USA | Dluhopisy | Množství peněz | Prostor pro další růst | Vyšší sazby | Koš | Červencová meziroční inflace | ISM | Americký index S&P 500 | Sazby beze změny | Analytika | Index inflace | Pozornost trhu | Inflace v ČR | Poptávka | Fitch | Co bude | Tempo inflace | Sílící dolar | Čína | Desinflační trend | Očekávání trhu | Depozitní úrokové sazby | Nominální růst | Růst HDP | Cizí měny | Zvýšení inflace | Hospodaření českého státu | Hospodaření bank | Pozice ČNB | Výhledy | Časové řady | Reporty | Počasí | Tisková zpráva | RBI | Predikovatelný | MPSV | Analýzy makroindikátorů | Větší pokles | Bezrealitky | Video | Irák | USA | Fiskální politika | Velcí hráči | Tržby v maloobchodě | Drahé kovy | Meziroční inflace v ČR | Hedging | Intervenovat | Rozhodnutí bankovní rady | Vysoká rizika | Zpřísňováním měnové politiky | Nastavení měnové politiky | Maďarská centrální banka | Index PMI | Inflace v Turecku | Kroky ČNB | Globální trhy | Inflace spotřebitelských cen | Naše prognóza | Devizový trh | Úrokové míry | Pokles průmyslové produkce | Zlato | Průmysl a zahraniční obchod | MIFID | Nárůst sazeb | Ekonomové | Obchodní bilance | Evropské méně | Silné inflační tlaky | Chování spotřebitelů | Znehodnocení koruny | Zpomalování inflace | Slabost v průmyslu | Oživení ekonomiky eurozóny | Důvěra v německou ekonomiku | SEC | Kapitálová rezerva | Celková inflace | Načasování | Banka Creditas | Andrej Babiš (ANO) | ECB Christine Lagardeová | Zasedání amerického Fedu | Zlevňování hypoték | Dolar | Raketový růst | Vývoj meziroční inflace v ČR | PMI index | Výsledek inflace ze Spojených států | Obavy ze stagflace | Pandemie | Výprodej | Byznys | Očekávaný růst | Spekulace na pokles | Důsledky epidemie | Tomáš Holub | Akcie ČEZ | FED sazby | Objem úvěrů na bydlení | Zdanění | Růst ekonomiky | Navýšení úrokových sazeb | Proticyklická kapitálová rezerva | Stagflace | Kurs koruny k euru | EU | Přehled kurzů | Bonita klienta | USD/JPY | Kalendář událostí | Index pražské burzy | Růst cen v ČR | Pozice na EUR/CZK | Rozvolnění restrikcí | Drahé palladium | Rostoucí mzdy | Vysoké ceny | Nastavení sazeb | Odvětví | Impulzy | Lombardní úroková sazba | Společná evropská měna | Důvěra v Německu | Schodek | Parita | David Vagenknecht | Oslabování koruny | CZK/USD | Akciové futures | Známky oživení | Rostoucí palladium | Obnovení růstu | Nominální mzda | Ekonom | Revize výhledu | Zrušení superhrubé mzdy | Optimismus | Next Finance Markéta Šichtařová | Rozhodování | Recese ekonomiky | Reakce koruny | Ekonomka | Změna sazeb ČNB | Ukazatele | Inflační data | Španělsko | Správa | Spekulanti | Konzervativci | Stabilita | Výnosy státních dluhopisů | Předkrizové úrovně | Zpomalení růstu | Obchod | Týden na pražské burze | Středoevropské měny dnes | Ekonomické aktivity | Mzda | Banka | Miliardy | Cíle | Světové trhy | Výrobní inflace | Kurz koruny vůči euru | AXA | Peníze navíc | Obchodní dohody | Záznam z posledního zasedání ČNB | Základní sazba | Vyšší úroveň | Prudký růst cen | Výnosy | Druhá vlna | Komodity | Úroková prémie koruny | Vyšší inflace | Volatilita na finančních trzích | Americký ISM | MIC | Koruna oslabuje | | Kartel OPEC+ | Utaženější měnové politiky | Epidemie koronaviru | Aktualizovaná prognóza | CNY | Zpracovatelský průmysl | Dopad na korunu | Náměstek ředitele | Zlotý | Práce | Euro vůči americkému dolaru | ČR | Crowdfundingové platformy | Banky pro mezinárodní platby | Vývoj trhu | Růst cen průmyslových výrobců | Analýza | Začátek výsledkové sezóny | Dubnová inflace | TradingEconomics | Akutní panika | Růst cen výrobců | Zasedání centrální banky | Zasedání bankovní rady | Aktuální situace | Očekávání úrokové sazby | Šíření varianty omikron | Očkování | CAD | Energetické krize | Šíření nákazy | Tržní ocenění | Sentiment v eurozóně | Objednávky | Zbyněk Stanjura | Klesající inflace | Úrokové sazby ČNB | Kurz EUR | Růst průměrné mzdy | Riziková pozice | Konec cyklu zvyšování úrokových sazeb | Další pokles | Rychlost | Ekonomický růst | Reposazba | Šéf firmy | Žádosti o podporu | Vývoj amerického akciového indexu | Odhady HDP | Mojmír Hampl | Tomáš Nidetzký | Komise v přenesené pravomoci | NERV | Ownest | Free Market | Američané | ČNB dnes | Bonita | Podnikání na kapitálovém trhu | Inflace ČNB | Zlepšení | Spotřebitelské ceny v ČR | Deloitte | Záporné úrokové sazby | Americká centrální banka dnes | Bilance zahraničního obchodu | Počet nezaměstnaných | Mzdová dynamika | Akcie | Meziroční inflace | Kurs koruny | Delta varianta | Výhled centrální banky | MF | Úrokové sazby v Česku | Podniky | Markéta Fišerová | Ministr financí | Analytický tým | Předpandemické hodnoty | FX intervence | Polský průmysl | Míra nezaměstnanosti v dubnu | Pražská burza | Daň z příjmu | Zastropování cen | Philip Morris | Výrazný pokles ekonomiky | Nasdaq | Jan Frait | Nonfarm Payrolls | Návratnost | Odhady analytiků | Ministerstvo práce | Zrychlení růstu | Inflace v USA | Tomáš Vlk | Hike | Globální sentiment | Domácí poptávka | Výroba aut | Údaje o inflaci | Zemědělství | Štěstí | Sektor služeb | Zpomalení hospodářského růstu | FOMC | Holubice | CZG | Měnové politiky v USA | Prognóza České národní banky | Statistika | Hedgové fondy | Průměrná sazba hypoték | Výraznější pokles | Inflační šok | Dubnový PMI | Masivní výprodeje koruny | Cyklus utahování měnové politiky | Zvyšování úroků | Tým FXstreet.cz | HDP Itálie | CRIF | Parabolický vývoj | Úvěr | Mzdy | Centrum kryptoměnového průmyslu | Stimuly | Analytik XTB | Maloobchodní tržby v eurozóně | Británie | Prohlášení | Tesla | Vývoj jádrové inflace | Vývoj cen komodit | Velkoobchodní ceny elektřiny
Nejčastější klíčová slova: USD | EUR | USA | Index | Pozice | Trh | Výhled | Rezistence | Reuters | ČTK | Banky | Banka | Obchodování | Indikátor | FOREX | Trading | Růst | Cena | Graf | EUR/USD

Předchozí klíčová slova

Prognózovaní a jeho význam
Prognózování a Spojené státy
Prognózování v USA
Prognózovaný vývoj
Prognózovaný vývoj 3M PRIBOR
Prognózy
Prognózy a doporučení
Prognózy banky
Prognózy BlackRock
Prognózy českého hospodářství

Následující klíčová slova

Prognózy inflace
Prognózy na cenu ropy
Prognózy Saxo Strats
Prognózy USD/JPY
Prognózy Wall Street
Program americké centrální banky
Program Antivirus
Program AnyDesk
Programátor
Programátorská komunita
Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

reklama
Purple trading AI
Potvrďte prosím... Zavřít