Guidance
Ranní komentář: Nvidia po výsledcích v plusu, pád Targetu a růst solárů
23.05.2024 Včerejší seance přinesla po uzavření burz výsledky společnosti Nvidia. Ta dokázala opět výrazně překonat konsenzus, nabídla lepší guidance a její akcie reagovaly růstem o 6 %. Společně s nimi pak začaly růst futures také na celý polovodičový sektor a Nasdaq dnes ráno signalizuje růst o necelé jedno procento. Nvidia tak dál drží celý tech sektor na vysokých valuacích a čas ke korekci, vzhledem k silnému boomu, zdá se stále nepřichází.
Gold and Copper Prices Retreat Amid Rate Jitters and Speculative Pause
22.05.2024 In Asian trading on Wednesday, gold prices experienced a decline, stepping further away from recent record highs as concerns regarding elevated U.S. interest rates intensified ahead of forthcoming signals from the Federal Reserve.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 22.04.2024
22.04.2024 Burzy během minulého týdne korigovaly S&P 500 odepsal 3,0 %. Jde o nejvýraznější týdenní pokles od března 2023 (reakce na kolaps SVB). Poprvé za dva měsíce index propadl pod psychologickou hranici 5 000 bodů. Stoxx Europe 600 ztratil 1,5 %. Geopolitika zafungovala jako spouštěč korekce – nicméně vedla spíše ke změna sentimentu, samotná geopoliticky-sensitivní aktiva příliš neoslabovala (viz níže). Investory znervóznila inflace a více jestřábí Fed.
New York Community Bank se po snížení dividendy propadla o 35 %
31.01.2024 New York Community Bank (NYCB.US) je dnes jednou z nejvýkonnějších amerických akcií a zahájila hotovostní seanci s více než 40% medvědím cenovým rozdílem. Akcie banky se dnes obchodují pod tlakem po zveřejnění neuspokojivých zisků za 4. čtvrtletí 2023. Velká tvorba rezerv a zhoršující se výhled zisku donutily společnost snížit čtvrtletní dividendu o přibližně 70 %!
Gold Prices at 3-Week Low Amid Fed Uncertainty
09.11.2023 Gold prices declined to a more-than three-week low on Thursday, continuing a streak of recent losses following cautionary statements from several Federal Reserve officials regarding assumptions that the central bank had concluded its interest rate hikes.
Datadog po čtvrtletních výsledcích posiluje o 30 % 💰
07.11.2023 Společnost Datadog (DDOG.US) oznámila, že ve třetím čtvrtletí dosáhla silného nárůstu tržeb o 25 % a dosáhla 547,5 milionu USD. Akcie společnosti zaznamenaly po zveřejnění výsledků výrazný 30% nárůst, podpořený pozitivními výsledky a optimistickým celoročním výhledem, který překonal očekávání analytiků.
Ranní komentář: Nvidia a její monster čtvrtletí, slabší makro a pád výnosů v Evropě i v USA
24.08.2023 Včerejší seance přinesla výsledky společnosti Nvidia, která i navzdory vysoké valuaci dokázala v after-market hodinách po jejich zveřejnění růst o 6 %. Čísla byla skvělá a i guidance byl extrémně silný. AI horečka nepolevuje a Nvidia je společností, která z ní zatím jednoznačně profituje nejvíce. Za pozornost stálo ale také nové makro z Evropy a z USA, kde byly zveřejněny slabší výsledky PMI.
Ranní komentář: US retaileři pod tlakem, prodeje domů klesají a blížící se ARM IPO
23.08.2023 Včerejší seance přinesla výraznou korekci na akcie některých maloobchodních prodejců. Pod silný tlak se dostaly například akcie společnosti Dick’s Sporting Goods, nebo Macy’s, které ztratily po zveřejnění výsledků 24 % a 14 %. Obě společnosti zhoršily guidance a upozorňovaly na slábnoucího spotřebitele. Nálada na trzích ale jinak zůstává stabilní a investoři spíše jen vyčkávají. Dnes nás čeká sada výsledků PMI z Evropy a z USA a reportovat výsledky bude také společnost Nvidia.
Forex: Dolar ocenil zápis z posledního zasedání FOMC
17.08.2023 Americký dolar si dnes ráno připisuje zisky a dostává se pod úroveň 1,0900 EUR/USD. Trh ocenil lehce jestřábí zápis z posledního zasedání FOMC – především přetrvávající proinflační rizika, která nechávají zářijový růst sazeb na stole. Jinak se ale zápis nesl spíše v neutrálním duchu. Fed zůstává kompletně závislý na datech (inflačních a z trhu práce) a směrem k příštímu zasedání nedodal žádný forward guidance. My nadále předpokládáme, že úrokové sazby v USA již dosáhly svého vrcholu na aktuální úrovni 5,25-50 %. Zatímco solidní čísla z průmyslu v eurozóně a USA nechala včera eurodolarový trh zcela bez odezvy, pravidelná týdenní data z amerického trhu práce se dnes budou těšit větší pozornosti. Trh práce v USA by měl dle tržního koncensu dále pozvolna ochlazovat, což by byla z pohledu Fedu žádoucí holubičí zpráva.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 07.08.2023
07.08.2023 Během minulého týdne burzy oslabovaly. S&P 500 ztratil 2,4 %, během minulého týdne předvedl nejhorší denní výkonnost od dubna. Stoxx Europe 600 odepsal 2,4 %. VIX během minulého týdne vyskočil na úroveň okolo 17 bodů. Pokles na trzích odstartovalo rozhodnutí agentury Fitch. Nicméně jde o výběr zisků – trhy se stále nachází na euforických úrovních. Další mírná korekce je proto velmi pravděpodobná.
ČNB opatrně otevírá prostor ke snižování sazeb, koruna oslabuje
03.08.2023 O rozhodnutí na dnešním zasedání bylo předem takřka jasno a stabilita se základní sazbou na 7 % nepředstavuje překvapení. Přesto trhy již při zveřejnění rozhodnutí zaskočilo oznámení o formálním ukončení intervencí, byť reálně již ČNB není aktivní na trhu od loňského podzimu. Koruna tak skokově oslabila zhruba o 1 % a prolomila hranici 24,20 EUR/CZK. FRA sazby naznačují, že po zasedání trhy očekávají o něco rychlejší tempo snižování sazeb v letošním roce zhruba v souladu s naší prognózou. Předpoklad snížení o 50bb do konce roku se jeví jako reálný scénář, rizika i nadále ale zůstávají vychýlena spíše ve směru pomalejšího než rychlejšího snižování sazeb.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 31.07.2023
31.07.2023 Během minulého týdne burzy posilovaly. S&P 500 přidal 0,7 %, a nachází se na nejsilnějších úrovních od loňského března. Stoxx Europe 600 posílil o 1,0 %. VIX opět propadnul na úroveň okolo 13 bodů. Růst lze jen obtížně vysvětlit fundamentálními faktory – investoři přehnaně reagují na mírné zpomalování inflačních čísel. Jako určitý povzbudivý faktor funguje i probíhající výsledková sezóna. Lze konstatovat, že se akcie stále obchodují na euforických úrovních a určitá korekce je proto velmi pravděpodobná.
Ranní okénko - Tento týden zasedá ČNB, vychází HDP, z USA dorazí data z trhu práce
31.07.2023 V tomto týdnu bude pro tuzemské investory nejzajímavější zasedání České národní banky, která s největší pravděpodobností rozhodne o stabilitě sazeb. Trhy bude zajímat především nová prognóza a další výhled. Z globálního hlediska bude nejzásadnější v závěru týdne zveřejněný report z amerického trhu práce, který v případě slabších čísel může ujistit trh, že by Fed již neměl přistoupit k dalšímu zvyšování sazeb. Pozornost investorů bude mířit i do Velké Británie, kde další hike doručí Bank of England.
Ekonomický kalendář: Rozhodnutí ECB o sazbách, zpráva o HDP USA za Q2
27.07.2023 Futures na evropské indexy ukazují na vyšší otevření dnešní seance na starém kontinentu. Výsledek včerejšího zasedání FOMC nebyl překvapivý - sazby ve Spojených státech byly podle očekávání zvýšeny o 25 bazických bodů a Powell byl opatrný a neposkytl žádné jasné forward guidance. Dnes se investoři dozvědí informace od další významné centrální banky - ve 14:15 oznámí rozhodnutí o sazbách Evropská centrální banka. Očekávání pro dnešní rozhodnutí ECB jsou stejná jako pro včerejší rozhodnutí FOMC - zvýšení sazeb o 25 bazických bodů a důraz na závislost budoucího rozhodnutí na datech.
Forex: Týden ve znamení centrálních bank
24.07.2023 Startuje týden, kterému budou na obou stranách Atlantiku dominovat zasedání centrálních bank. Trhy počítají, že jak Fed tak ECB znovu synchronně zpřísní svou měnovou politiku. Větší pozornost bude tudíž upřena na doprovodnou komunikaci směrem k zářijovým měnově-politickým zasedáním, resp. signalizaci možné pauzy/konce cyklu zvyšování sazeb. V případě Fedu se ve středu čeká zvýšení sazeb 25 bazických bodů do pásma 5,25-5,50 %.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 10.07.2023
10.07.2023 Během minulého týdne burzy zkorigovaly. S&P 500 odepsal 1,2 %, stále se však nachází na nejsilnějších úrovních od loňského března. Stoxx Europe 600 odepsal o 3,1 %. Opět jde spíše o korekci předchozí euforie. VIX se přiblížil hranici 15 bodů. Bezprostředním spouštěčem korekce byly některá data z US trhu práce, nicméně payrolls zabránily razantnějšímu propadu. Lze konstatovat, že se akcie stále obchodují na euforických úrovních a určitá korekce je proto velmi pravděpodobná.
Forex: Centrální banky šlapou dále na brzdu
23.06.2023 Centrální banky pokračují ve svižném utahování měnových šroubů. Včerejší den přinesl zvyšování úrokových sazeb hned v několik významných ekonomikách, třebaže celková inflace je povětšinou za vrcholem díky odeznívání globálních nákladových tlaků. Společným problémem však zůstává nepříjemně vysoká a setrvačná jádrová inflace, což hraje do karet scénáři „higher for longer“ – ještě přísnější měnové politice po relativně delší dobu. Začněme ve Velké Británii, kde Bank of England (BoE) včera překvapila trhy 50bps zvýšením sazeb na 5 %.
ECB zvedla sazby a doručila jestřábí překvapení
16.06.2023 Evropská centrální banka včera podle očekávání zvýšila depozitní sazbu o 25bps na 3,5 %. Tento krok byl centrální bankou dopředu avizován a pro trhy nebyl žádným překvapením. Tím naopak bylo jestřábí vyznění aktualizované makro prognózy, stejně jako doprovodný komentář šéfky ECB Christine Lagarde, která vcelku jasně signalizovala potřebu dalšího zpřísnění měnové politiky.
🔼 EUR před rozhodnutím ECB roste
15.06.2023 Euro je dnes jednou z nejvýkonnějších měn skupiny G10. ECB má dnes ve 14:15 oznámit své další měnověpolitické rozhodnutí a trhy očekávají, že dojde k druhému zvýšení sazeb o 25 bazických bodů v řadě, čímž se depozitní sazba dostane na 3,50 %, což je nejvyšší úroveň od poloviny roku 2001. Neočekává se však, že by se ECB u tohoto kroku zastavila, přičemž peněžní trhy počítají s dalším zvýšením sazeb o 25 bazických bodů ještě letos, s největší pravděpodobností na červencovém nebo zářijovém zasedání. Náznak, že ke zvýšení sazeb dojde spíše v červenci než v září, by mohl být vnímán jako jestřábí.
ECB zvýšila sazby a překvapila jestřábím tónem
15.06.2023 Evropská centrální banka dnes podle očekávání zvýšila depozitní sazbu o 25bps na 3,5 %. Tento krok byl centrální bankou dopředu jasně komunikován a pro trhy nebyl žádným překvapením. Na straně druhé, jestřábí překvapení přišlo jak ze strany aktualizované makro prognózy, tak i doprovodných komentářů šéfky ECB Christine Lagarde směrem k další trajektorii úrokových sazeb.
Forex: ECB dnes znovu zvýší sazby o 25bps
15.06.2023 Zatímco americký Fed si včera vybral pauzu ve zvyšování sazeb (viz eurodolar), Evropská centrální banka dnes přidá k dobru dalších 25 bazických bodů (na 3,5 %). Zpřísnění měnové politiky v tomto rozsahu bylo ze strany ECB v předešlých týdnech velmi jasně komunikováno a pro trhy nebude žádným překvapením. Hlavní pozornost proto bude věnována nové prognóze a zejména doprovodné komunikaci směrem k letním měnově-politickým zasedáním.
USD klesá, Wall Street před rozhodnutím Fedu smíšená
14.06.2023 FOMC oznámí své další měnověpolitické rozhodnutí přibližně za hodinu, v 19:00 SEČ. Trh očekává, že Fed na dnešním zasedání ponechá sazby beze změny, přičemž peněžní trhy oceňují pouze 7% šanci na zvýšení sazeb o 25 bazických bodů. Zatímco před několika dny tržní ceny ukazovaly na možné zvýšení sazeb, tato očekávání byla snížena po včerejším nižším než očekávaném výsledku CPI za květen a také po dnešním nižším než očekávaném výsledku PPI za květen, který naznačuje, že CPI bude v nadcházejících měsících nadále klesat a během léta možná klesne pod cíl Fedu.
Schodek státního rozpočtu se dál výrazně zhoršil
02.06.2023 Schodek státního rozpočtu se v květnu dál výrazně prohloubil na 271, 4 mld. korun. I když je květen tradičně “slabým” měsícem a dochází k výraznějšímu zhoršení státního hospodaření, včerejší čísla opět překvapila spíše negativně. Prohlubování deficitu v druhé polovině roku se sice kvůli řadě důvodů může zpomalit (např. mimořádná dividenda od ČEZ), i tak se však celkový deficit v tomto roce pravděpodobně přiblíží 400 miliardám korun (versus náš současný odhad 360 mld. CZK a původně schválený rozpočet s deficitem 295 mld. CZK).
Dollar rises as China’s inflation slows, with the UK interest rate in the spotlight
11.05.2023 The Chinese yuan fell to a two-month low on Thursday as the dollar strengthened as further indications of China’s post-COVID recovery cast doubt on the prognosis for the world economy.
ECB zvýšila sazby a stále ještě nekončí
05.05.2023 Evropská centrální banka včera zvýšila svou depozitní sazbu o čtvrt procentního bodu na 3,25 %. Třebaže část trhu sázela na razantnější krok, centrální banka nakonec – v souladu s tržním koncensem – přistoupila ke zvolnění tempa zpřísňování měnové politiky. Nejagresivnější cyklus zvyšování úrokových sazeb v historii eurozóny (kumulativně +375bps) se tak dostává do své finální fáze. Zpomalení tempa růstu sazeb zdůvodnila ECB předchozím prudkým růstem sazeb a jejich silným průsakem do podmínek financování a měnových podmínek.
ECB: nic nekončí, jedeme dál
04.05.2023 Evropská centrální banka dnes zvýšila svou depozitní sazbu o čtvrt procentního bodu na 3,25 %. Třebaže část trhu sázela na razantnější krok, centrální banka nakonec – v souladu s tržním koncensem – přistoupila ke zvolnění tempa zpřísňování měnové politiky. Nejagresivnější cyklus zvyšování úrokových sazeb v historii eurozóny (kumulativně +375bps) se tak dostává do své finální fáze. Zpomalení tempa růstu sazeb zdůvodnila ECB předchozím prudkým růstem sazeb a jejich silným průsakem do měnových podmínek a podmínek financování.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 17.04.2023
17.04.2023 Během minulého týdne burzy posilovaly. S&P 500 posílil o 0,8 %. Volatilita se drží pod psychologickou hranicí 20 bodů. Evropské akcie přidaly 1,7 %. Aktuální valuace vnímáme jako příliš euforické. Opětovný nárůst výnosů vládních bondů v souvislosti s odezníváním akutní fáze bankovní hysterie může poslat kurzy akcií dolů. Minulý týden pomohl akciím především překvapivý pokles cen průmyslových výrobců.
Zklidnění trhů dává Fedu šanci zvýšit sazby
22.03.2023 Včerejší obchodování přineslo na trhy úlevu, ze které profitovala riziková aktiva včetně bankovních titulů. Kombinace rychlého zásahu amerických regulátorů a nucené fúze Credit Suisse a UBS tak alespoň prozatím pomohla zastavit eskalaci finančního napětí. To je zásadní zpráva i pro Fed, který se bude na dnešním zasedání rozhodovat, zda zvýšit úrokové sazby nebo je ponechat beze změny. Ještě před propuknutím aktuálních finančních turbulencí se zdálo nejpravděpodobnější, že Fed znovu akceleruje tempo zvyšování úrokových sazeb na 50bps. Takto razantní zpřísnění měnové politiky je však dnes – navzdory stále silným (jádrovým) inflačním tlakům – ze hry.
EURUSD se obchoduje beze změny po komentářích Lagardeové a Stournarase
20.03.2023 Dnešní projev prezidentky ECB Lagardeové a výroky Stournarase nedokázaly na trzích vyvolat výraznější pohyby. Lagardeová uvedla, že inflace zůstane po delší dobu nadměrně vysoká. Další kroky ECB mají záviset na datech. Prognózy ECB jsou kvůli napětí na trhu nejistější. Mzdové tlaky posílily díky robustním trhům práce.
ECB zvýšila sazbu o 50bps
17.03.2023 Navzdory finančním turbulencím se včera ECB rozhodla dostát svému únorovému závazku a zvýšila depozitní sazbu o 50bps na 3,0 %. Centrální banka se tak nadále snaží primárně bojovat s inflací, třebaže vysoká nejistota ji donutila již dále explicitně nesignalizovat potřebu dalšího zpřísňování měnové politiky. Směrem k aktuálním finančnímu napětí pak ECB trhy ubezpečila, že je připravena podle potřeby reagovat, tak aby byla zachována finanční stabilita v eurozóně.
Forex: Koruna se drží v okolí 24,00 EUR/CZK
17.03.2023 Koruna včera prožila relativně klidnější obchodní seanci a nadále se drží v okolí 24,00 EUR/CZK. Rozhodnutí ECB zvýšit sazby o 50bps, ubezpečit o připravenosti zasáhnout ve prospěch finanční stability a nenabídnout konkrétní forward guidance k sazbám (viz úvodník) nezpůsobilo výraznější volatilitu, naopak se centrální bance povedlo finanční napětí mírně zkrotit. Pokud by měl tento trend dále pokračovat, jak ostatně naznačil i včerejší vývoj ve Spojených státech, bude to pro korunu dobrá zpráva. Ve zbytku týdne by se proto koruna mohla dalším ztrátám vyhnout a dokonce i pomýšlet na mírné zisky.
Ranní okénko - Poruší dnes ECB slib, nebo doručí 50bb hike?
16.03.2023 Ještě před týdnem nebylo nejmenších pochyb o tom, že ECB na dnešním zasedání zvýší sazby o 50bb. Ostatně prezidentka Lagarde to vzhledem k inflačním tlakům označila na poslední tiskové konferenci za „velmi, velmi pravděpodobné“, hned poté co ECB zvýšila sazby podruhé v řadě o 50bb. Jenže po pádu americké SVB se nejistota přelila i na evropský bankovní trh. Po tlakem se včera ocitla zejména švýcarská banka Credit Suisse, jejíž akcie odepsaly během dne čtvrtinu své hodnoty. Pokles ale zaznamenal celý evropský bankovní sektor.
V USA padly dvě regionální banky
13.03.2023 Na trhy se ke konci minulého týdne vrátila velká nervozita, tentokrát nikoli v reakci na příchozí makro data, ale na problémy v americkém finančním sektoru. Pád Silicon Valley Bank (SVB), která byla šestnáctá největší v USA, zasáhla zejména bankovní tituly, nicméně pod tlak se dostaly i širší akciové indexy, zatímco tržní výnosy zamířily prudce dolů (např. americký dvouletý výnos jen v pátek o 30bps!). SVB primárně obsluhovala startupové společnosti a měla zdánlivě jednoduchý business model – do bilance nakupovala převážně (dlouhodobé) státní dluhopisy, které financovala (krátkodobými) depozity. To nebyl problém, dokud byly úrokové sazby nízké, nebo kdyby si banka ošetřila úrokové riziko.
Forex: Koruna oslabila nad 23,60 EUR/CZK
13.03.2023 Koruna se v minulém týdnu dostala do lehké defenzivy v reakci na vyšší rizikovou averzi na globálních trzích a vůči euru oslabila nad 23,60 EUR/CZK. I v tomto týdnu hrozí, že se koruna dostane pod tlak v souvislosti s vývojem na hlavních trzích, zejména nervozitou v USA v souvislosti s bankrotem SVB a Signature. Podobně může zafungovat čtvrteční zasedání ECB, zvláště pokud by její forward guidance směrem k dalšímu růstu sazeb byl nad očekávání jestřábí a vidina ještě rychlejšího zúžení úrokového diferenciálu by přinesla na korunový trh prodejní tlaky. Koruna by na druhou stranu mohla bezprostředně ocenit včerejší oznámení ČNB, že guvernér Aleš Michl obdržel prověrku na stupeň Přísně tajné.
GBPUSD se po výrocích Baileyové z BoE odráží ode dna
02.02.2023 GBP/USD se odrazil od denních minim po čerstvých komentářích guvernéra BoE Baileyho, který zmírnil očekávání, že centrální banka je připravena pozastavit nebo změnit směr zvyšování sazeb, a poukázal na to, že ke zkrocení inflace zbývá ještě kus cesty. Bailey pro CNBC uvedl, že vypuštění slova "razantně" z jeho forward guidance není známkou toho, že "jsme skončili". "Neříkám, že to je konec, že jsme skončili, protože svět je v tuto chvíli příliš nejistý," dodal.
ECB zvýšila sazby o 50 bps
02.02.2023 Evropská centrální banka dnes v souladu s očekáváním a dopředu avizovaným krokem zvýšila úrokové sazby o 50 bazických bodů, čímž posunula svou hlavní depozitní sazbu na 2,5 %. Až dnešním rozhodnutím se tak úroková sazba ECB nachází nad tzv. neutrálním pásmem (odhadovaném mezi 1,0 a 2,0 %), tj. měnové podmínky by měly ve vztahu k ekonomické aktivitě působit restriktivně.
Forex: ECB dnes přidá k dobru 50bps
02.02.2023 Zatímco Fed včera zvýšil úrokové sazby o 25 bazických bodů (viz eurodolar), ECB dnes přidá k dobru rovnou 50bps. Pro trhy nepůjde o žádné překvapení, neboť centrální banka tento krok anoncovala již na svém prosincovém zasedání. Důležitější než samotný posun úrokových sazeb vzhůru bude tón, v jakém se ponese doprovodný komentář. Předpokládáme, že na jestřábí rétorice z prosince nebude chtít ECB, potažmo Christine Lagardeová příliš měnit. Inflace sice v lednu zpomalila (na 8,5 % z 9,2 % meziročně), finální číslo se však ještě může změnit vzhledem k absenci německých dat. Co je však z pohledu ECB podstatnější, nepříjemně vysoká zůstává nadále jádrová inflace (5,2 %), jež zatím nemá tendenci ustupovat.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 7.11.2022
07.11.2022 Během minulého týdne burzy silně posilovaly. S&P 500 odepsal 3,3 %. Nyní se obchoduje cca 21 % pod svým historickým maximem, kterého dosáhl začátkem roku. Volatilita se dostala těsně pod hranici 25 bodů. Za poklesem stál zejména Fed. Poslední zasedání pohřbilo naděje investorů na holubičí pivot, ke kterému se burziáni až zbožně upínali. Minulý týden platilo, že terminální sazby ve výši 5 % představují určitou kotvu. Nyní je realistické, že se konečná verze úroků v rámci cyklu vyšplhá nad 5 %. O dalším směřování indexů rozhodne inflační dynamika. Dílčí pozitivní zprávou je dění v Číně, to však promlouvá dominantně do vývoje asijských indexů.
Rozbřesk: Týden ve znamení dalšího skokového zvýšení sazeb v eurozóně
24.10.2022 Na finančních trzích startuje týden, který se opět ponese ve znamení nabitého makro kalendáře. Hlavní událostí bude čtvrteční zasedání ECB, která vzhledem k nepříznivému inflačnímu vývoji musí dále utahovat měnovou politiku. Na rozdíl od předešlých dvou zasedání jsou tentokrát očekávání – pod taktovkou jestřábí většiny v Radě guvernérů – nastavena vcelku jednoznačně na další skokový růst depozitní sazby o 75 bazických bodů na 1,5 %.
Týden ve znamení zvýšení sazeb v eurozóně
24.10.2022 Na finančních trzích startuje týden, který se opět ponese ve znamení nabitého makro kalendáře. Hlavní událostí bude čtvrteční zasedání ECB, která vzhledem k nepříznivému inflačnímu vývoji musí dále utahovat měnovou politiku. Na rozdíl od předešlých dvou zasedání jsou tentokrát očekávání – pod taktovkou jestřábí většiny v Radě guvernérů – nastavena vcelku jednoznačně na další skokový růst depozitní sazby o 75 bazických bodů na 1,5 %.
Ranní okénko - Polsko po 11 zvýšení v řadě rozhodlo o stabilitě sazeb
06.10.2022 Za pár minut dorazí informace z českého maloobchodu, který si za srpen připíše další meziroční pokles. Díky silnějším prodejům aut, i vyplácení jednorázového příspěvku na dítě by ale výsledek měl vypadat lépe než v červenci. Obdobná statistika pak o 2 hodiny později vyjde v eurozóně, kde analytici sází na meziroční i meziměsíční pokles. Větší šanci rozproudit evropské trhy budou mít spíše zveřejňované zápisky ze zářijového zasedání ECB.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 19.09.2022
19.09.2022 Během minulého týdne burzy silně oslabovaly. S&P 500 odepsal 4,8 %, což představuje nejhorší týdenní výkonnost od půlky června. Nicméně z velké části jde o korekci růstu z týdne předešlého, pro který se velmi obtížně hledá fundamentální ospravedlnění. Aktuálně se obchoduje cca 19 % pod svým historickým maximem, kterého dosáhl začátkem roku. Volatilita vystoupala nad hranici 25 bodů. Hlavním kurzotvorným faktorem budou zasedání centrálních bank, které v uplynulých týdnech naladily jestřábí tón.
Ranní okénko - Zástupci EU projednávají řešení pro energetický trh
09.09.2022 Hlavním tématem bude dnes pro finanční trhy setkání zástupců EU ohledně možností řešení energetické krize, jež Evropu zužuje. Cílem bude najít společné řešení na evropské úrovni. Mezi návrhy by měla být možnost zastropování cen dováženého plynu, či jeho vyjmutí z cenotvorby elektřiny. Aktuálně trh funguje tak, že cena je stanovena nejdražším dodavatelem, což jsou aktuálně paroplynovky. Současně v Praze dneškem začíná dvoudenní konference Ecofin (Rada Evropské unie pro hospodářské a finanční záležitosti), na kterou přijedou ministři financí a centrální bankéři států EU. I zde bude řešení vysokých cen energií stěžejním tématem.
ECB zvýšila sazby o historických 75bps
08.09.2022 Evropská centrální banka se na dnešním zasedání rozhodla pokračovat v normalizaci měnové politiky a v souladu s očekáváním trhu zvýšila depozitní sazbu o 75 bazických bodů na 0,75 %. To je z hlediska velikosti největší jednorázový nárůst úrokových sazeb od vzniku eurozóny. ECB se zároveň díky takto razantní reakci přiblížila dolní hranici pásma tzv. neutrální sazby (odhadované mezi 1-2 %), nad kterou by měla měnová politika začít působit restriktivně.
ECB přitvrdí měnovou politiku
08.09.2022 Zatímco v červenci se ECB po osmi letech vymanila z pasti záporných úrokových sazeb, dnešní zasedání by mělo potvrdit odhodlání centrální banky dále normalizovat měnovou politiku. Vzhledem k jestřábím komentářům posledních týdnů se jeví nejpravděpodobněji (a v souladu s očekáváním trhu) relativně agresivní reakce v podobě zvýšení depozitní sazby o 75bps.
Rozbřesk: ECB přitvrdí měnovou politiku nehledě na hrozbu recese
08.09.2022 Zatímco v červenci se ECB po osmi letech vymanila z pasti záporných úrokových sazeb, dnešní zasedání by mělo potvrdit odhodlání centrální banky dále normalizovat měnovou politiku. Vzhledem k jestřábím komentářům posledních týdnů se jeví nejpravděpodobněji (a v souladu s očekáváním trhu) relativně agresivní reakce v podobě zvýšení depozitní sazby o 75bps.
💲 Změní Jackson Hole náhled na USD?
26.08.2022 Trh se nachází ve vyčkávacím módu před projevem předsedy Fedu na dnešním sympoziu v Jackson Hole. Powell promluví v 16:00 a trh vidí šanci na zdůraznění faktu, že Fed bude bojovat s inflací všemi nástroji, které má k dispozici. Nečeká se, že by sympozium v Jackson Hole mělo spustit výrazné tržní pohyby. Význam této události vzrostl pod vedením Bena Bernankeho - guvernéra Fedu, který využil zasedání v Jackson Hole k oznámení opatření měnové politiky během globální finanční krize. Yellenová ani Powell však nenásledovali Bernankeho kroky a zdrželi se zásadních prohlášení na této akci. Přesto nemůžeme vyloučit zveřejnění zásadních informací pro finanční trhy.
Fed musí opustit některé prvky své politiky a srovnat tržní očekávání. Jackson Hole nabízí příležitost
26.08.2022 Závěr týdne opanují centrální bankéři a nová data zůstanou v jejich stínu. Už během včerejška jsme zaznamenali několik vystoupení zástupců Fedu. Mířila vesměs jestřábím směrem, což jen potvrdil večerní komentář Jamese Bullarda. Ten se drží svého postoje, tedy že by Fed měl zvednout sazby už letos na 3,75-4,00 procenta a utahovat politiku více s předstihem. Finanční trhy podle Bullarda podceňují riziko trvalejší inflace.
Ranní okénko - Týden naplněný předstihovými ukazateli
22.08.2022 Zatímco dnešek bude ještě relativně poklidný, od zítřka začnou na trh proudit další zásadní čísla jak z Evropy, tak z USA. V úterý budou nejzajímavější předstihové ukazatele PMI, které dorazí z vybraných států eurozóny, ale i ze Spojených států. Doplní je statistika nově prodaných domů v USA nebo průzkum spotřebitelské důvěry v rámci eurozóny. Na ten ve středu naváže domácí statistický úřad, který zveřejní výsledky pravidelného konjukturálního průzkumu.
Ranní okénko - Zápis z jednání ČNB neindikuje výrazné zvyšování sazeb
15.08.2022 V tomto týdnu se dozvíme vývoj cen výrobců v Česku, Německu a Polsku. ZEW index ukáže, jak aktéři na finančních trzích očekávají výkon ekonomiky v příštích několika měsících. V USA bude zveřejněn zápis z posledního jednání Fedu a tamní vývoj tržeb v maloobchodu bude z pohledu očekávání měnové politiky další zajímavý signál. V Polsku a Maďarsku budou zveřejněny předběžné výsledky HDP za Q2. Koruna v polovině minulého týdne zpevnila na pozadí oslabení dolaru proti euru o zhruba 0,8 % z okolí 24,50 na 24,35 EUR/CZK, kde se pohybuje i dnes ráno.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 15.08.2022
15.08.2022 Během minulého týdne burzy citelně posílily. S&P 500 přidal 3,3 %, aktuálně se tak obchoduje pouze cca 11 % pod svým historickým maximem, kterého dosáhl začátkem roku. Volatilita prošla významným snížením, index VIX propadl pod klíčovou psychologickou hranici 20 bodů. Bezprostředním spouštěčem tržní euforie v uplynulém týdnu byla inflační čísla, která teoreticky mohou přimět Fed k opatrnějšímu zpřísňování politiky.
Ranní shrnutí (28.07.2022)
28.07.2022 Americké indexy skončily po rozhodnutí Fedu obchodování výrazně výše. S&P 500 vyskočil o 2,62 %, Dow Jones si připsal 1,37 % a Nasdaq vzrostl o 4,06 %. Russell 2000 přidal 2,39 %.
Ranní okénko - Aktualizovaný výhled na ECB, Fed přidá znovu 75bb, vyhnul se HDP v Q2 poklesu?
25.07.2022 Týden odstartuje německý IFO index a tuzemský konjunkturální průzkum. Očekáváme, že stejně jako PMI indexy budou signalizovat kontrakci ekonomiky během druhého pololetí. Jak si ekonomika vedla v tom prvním, se dozvíme v pátek ráno, kdy dorazí předběžný odhad HDP za Q2´22. Odhady analytiků jsou podstatně v neshodě, kdy některé počítají s mezikvartálním poklesem přesahujícím 1 %, jiné zase s mírným růstem do 0,6 %. Náš odhad se řadí k těm optimistickým. Výkon HDP za Q2´22 bude zveřejněn také v řadě evropských zemí včetně Německa (pátek) a USA (čtvrtek). Před tím dorazí další důležitá data.
ECB ukončila éru záporných sazeb s novým TPI v zádech
22.07.2022 Konec jedné éry. I tak by se dalo označit včerejší rozhodnutí, kterým Evropská centrální banka po více než osmi letech opustila záporné úrokové sazby. Rada guvernérů se totiž rozhodla – navzdory očekávání trhu a své vlastní komunikaci – zahájit cyklus normalizace úrokových sazeb jejich razantnějším zvýšením o půl procentního bodu, díky čemuž se depozitní sazba dostala na 0 %.
Ranní okénko - ECB končí s forward guidance, další hiky jsou na obzoru
22.07.2022 S koncem týdne se v ekonomickém kalendáři dostáváme k výsledkům šetření mezi nákupními manažery PMI pro Německo, eurozónu i USA. Odhady jdou směrem k mírnému meziměsíčnímu poklesu, ale setrvání nad 50 body, tj. v pásmu značícím expanzi. Nicméně podobné průzkumy se v posledních týdnech ukázaly být dost rozkolísané.
Rozbřesk: ECB ukončila éru záporných sazeb s novým TPI v zádech
22.07.2022 Konec jedné éry. I tak by se dalo označit včerejší rozhodnutí, kterým Evropská centrální banka po více než osmi letech opustila záporné úrokové sazby. Rada guvernérů se totiž rozhodla – navzdory očekávání trhu a své vlastní komunikaci – zahájit cyklus normalizace úrokových sazeb jejich razantnějším zvýšením o půl procentního bodu, díky čemuž se depozitní sazba dostala na 0 %.
Ranní shrnutí (22.07.2022)
22.07.2022 Americké indexy si včera prošly další pozitivní seancí. S&P 500 si připsal 0,99 %, Dow Jones se posunul o 0,51 % výše a Nasdaq vyskočil o 1,36 %. Russell 2000 přidal 0,48 %.
Ranní okénko - Plyn znovu proudí (prozatím) a ECB zvýší sazby a představí anti-fragmentační nástroj
21.07.2022 Poté, co dorazila od agentury Bloomberg zpráva, že přes Nord Stream 1 do Evropy znovu proudí plyn, se finanční trh může soustředit na další klíčové události. Odpoledne zasedá ECB. A ať už úrokové sazby zvýší o 25 nebo 50 bazických bodů, stěžejní bude, jak se jí podaří přesvědčit trh o efektivitě nového anti-fragmentačního nástroje. Tento úkol nabírá na důležitosti, protože dnes ráno prudce vzrostl výnos 10letého italského dluhopisu (o 5,3 % z hodnoty ze včerejšího odpoledne).
Ranní okénko - Ceny výrobců v Německu zvolnily tempo
20.07.2022 Dnes se podíváme na inflaci skrz výrobní stranu ekonomiky. Červnové výsledky byly ráno zveřejněny v Německu. Následují pro Česko a Polsko. Ceny německých výrobců se v červnu zvýšily výrazně méně, než trh předpokládal – po meziměsíčním růstu cen o 1,6 % v květnu následoval růst o 0,6 % (medián očekávání 1,5 %). Včera se na trh dostala zpráva, že ECB bude na čtvrtečním zasedání zvažovat rovnou dvojité zvýšení sazeb, tedy o půl namísto avizovaného čtvrt procentního bodu.
Forex: Výroky členů bankovní rady můžou zvýšit volatilitu koruny
18.07.2022 Koruna v uplynulém týdnu vůči euru převážně zpevňovala. S blížícím se zveřejněním červnové inflace česká měna posilovala k hranici 24,40 EUR/CZK a po oznámení výsledku, který byl víceméně v souladu s tržními odhady (17,2 % vs 17,1 %), ale výrazně nad prognózou ČNB ze začátku května (15 %), se koruna dostala až k 24,30 EUR/CZK.
Ranní okénko - Inflační očekávání mezi českými podniky se znovu zvýšila
15.07.2022 Asijské burzy dnes otevřely ve špatné náladě, když investoři reagovali na výkon čínské ekonomiky ve druhém čtvrtletí +0,4 % meziročně, což je nejnižší tempo od pandemie v roce 2020. Výsledek zaostal i za mediánem tržního odhadu (+1,2 %). V mezičtvrtletním srovnání HDP klesl o 2,6 % oproti očekávaným 2,0 %. Čínská ekonomika byla svírána přísnými lockdowny. V eurozóně dnes dopoledne vyjde květnový údaj o bilanci zahraničního obchodu, která měla navýšit deficit z 31,7 mld. EUR na 35 mld. EUR.
Ranní okénko - Dnešek je o Fedu, zvýší o 50 nebo 75bb?
15.06.2022 Investoři vyčkávají dnešní zasedání Fedu (v 20h středoevropského času). Před tím z USA dorazí maloobchodní tržby a Empire Manufacturing index mapující situaci v průmyslu. V eurozóně bude zveřejněna dubnová statistika průmyslové výroby. Akciové i dluhopisové trhy zůstávají nadále ve výprodejním režimu kvůli vysoké inflaci a očekávanému agresivnímu utahování měnové politiky ze strany hlavních světových centrálních bank. ECB má dnes v plánu krizový meeting ohledně rozprodeje dluhopisů.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 30.05.2022
30.05.2022 Během minulého týdne došlo na burzách k růstu. Volatilita zůstává zvýšená (VIX na 25), ale vidíme pozvolný návrat k normálnějším hodnotám. S&P 500 přerušil 7-týdenní poklesovou šňůru a zpevnil o 6,6 % - jde o nejlepší týdenní výkonnost od listopadu 2020. K euforii z minulého týdne přispěly povzbudivější výsledky některých řetězců supermarketů, lepší makrodata v US, pokles inflačních očekávání a skutečnost, že investoři zredukovali počet hiků, které letos očekávají od Fedu. Roli hrálo i pozicování – docházelo k masivnímu uzavírání short pozic.
Ranní komentář: SNAP -30 % po výsledcích, FB -7 %. Obavy z recese dál doléhají i na techy
24.05.2022 Akciové trhy za sebou mají klidnou růstovou seanci během které se do zelených čísel dostaly indexy v Evropě i v USA. Vše se ale změnilo po uzavření burz, kdy své výsledky zveřejnil Snapchat, který dal horší guidance kvůli obavám z recese. To poslalo v after-market hodinách akcie SNAP dolů o 30 % a pod silným tlakem byl také FB (-7 %). Ztrácely futures i na ostatní techy a růstové společnosti a dnes ráno futures na S&P500 indikují zahájení seance v červených číslech. Strach z recese je tak i nadále na trzích zcela patrný a může být jedním z klíčových faktorů, který bude držet indexy pod tlakem i do nadcházejících dnů.
Ranní komentář: Powell včera poslal 10yr výnosy zpět na 3 %, Walmart po výsledcích -11 %
18.05.2022 Akciové trhy včera rostly i navzdory jasně jestřábímu projevu J. Powella, který dokázal svým vystoupením dostat americké 10yr výnosy zpátky na 3 %. Nálada na trzích je stabilizovaná částečně i díky velmi slušným výsledkům amerických maloobchodních prodejů, které pokračují v silném růstu a meziročně se zvyšují o více než 11 %.
Výhled Saxo Bank na 2. čtvrtletí: Konec jednoho paradigmatu
07.04.2022 Společnost Saxo Bank, specialista na online obchodování a investice, publikovala svůj Čtvrtletní výhled na 2. čtvrtletí 2022 na globálních trzích, obsahující kromě tipů, do kterých akcií, finančních instrumentů, měn, komodit a obligací investovat, také informace o nejrůznějších makroekonomických trendech, které budou mít dopady na investory i trhy.
Ranní komentář: Indexy v zelených číslech, pomáhají reopening akcie i zmírnění napětí na Ukrajině
16.02.2022 Americké i evropské indexy zakončily včerejší seanci v zelených číslech. Ke zlepšení nálady přispělo vyjádření ruského prezidenta, který je údajně připraven i nadále vyjednávat. Dařilo se pak včera i akciím aerolinek a společnostem v cestovním ruchu. Těm pomáhají spekulace na postupné zotavování ekonomiky a návratu turismu o kterém vypovídá i rychlý růst nově bookovaných letenek, nebo včera zveřejněné výsledky Airbnb, která dala silný guidance ro roku 2022.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 14.2.2022
14.02.2022 Ani víkend nepřinesl progres v jednáních mezi Ruskem a zeměmi NATO. Přímá invaze zůstává méně pravděpodobným scénářem, v této fázi ji však nemůžeme zcela vyloučit. Obavy z geopolitického rizika již začínají prosakovat do širšího tržního dění. Byla to právě geopolitika, která určila trhům rytmus v pátek. Byli jsme svědku ukázkového úprku ke kvalitě. Investoři se zbavovali rizikových aktiv a mohutně investovali do dluhopisů. Výnos 10Y UST se během pátku snížil o téměř 10 bps na 1,94 %. Posiloval i americký dolar, který uzavřel týden na páru s EUR pod hladinou 1,1400.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 7.2.2022
07.02.2022 Aktuálně vidíme na trzích značné cenové pohyby. Ty souvisí s vyprchávající likviditou. Rostou tak bid-ask spready. V případě některých cenných papírů se setkáváme s nedostatečnou nabídkou. V prostředí zvýšené volatility někteří market-makeři opouští trh. Tato menší nabídka cenných papírů pak vede ke zvýšeným nákladům na obochodávní. Zároveň dokáží relativně nízké objemy obchodů vyvolat citelné cenové pohyby. Volatilita a likvidita se tak vzájemně ovlivňují a vytváří začarovaný kruh. Rozkolísání trhů pomáhá i extrémní aktivita na opčním trhu. Ten si oblíbili retailoví investoři, kteří prostřednictvím krátkých opcí (tj. vysoce spekulativních) sází na výkonnost trhů. V pozadí zvýšené volatility se skrývá jestřábí obrat Fedu, kdy většina investorů zápasí s tím, jak správně zacenit měnící se monetárně politické prostředí.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 24.1.2022
24.01.2022 Klíčovou událostí týdne je zasedání americké centrální banky, které se uskuteční ve středu. Tento týden monetárně politické rozhodnutí nepadne, nicméně centrální bankéři zřejmě nastíní své následující kroky. Trh aktuálně zaceňuje čtyři hiky v letošním roce. V červenci pravděpodobně Fed zahájí proces redukce své bilance. Současné výprodeje na burzách prozatím nepředstavují důvod k tomu, aby Fed svůj příklon k jestřábí politice zpomalil.
Trhy by měly potvrdit jestřábí náladu FOMC. Očekává se, že poptávka po defenzivních aktivech poroste. Přehled vývoje USD, CAD a JPY
15.12.2021 Akciové trhy jsou před oznámením FOMC stále nervózní a zvyšují své týdenní ztráty. Zároveň mnohem větší než očekávaný růst indexu cen výrobců v USA (+9,6 % meziročně v listopadu, výrobní inflace krok od dvouciferného čísla) dodal další napětí a podpořil jestřábí očekávání FOMC.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 20.09.2021
20.09.2021 Za poslední oběť čínských regulátorů padly společnosti zabývající se estetickou chirurgií. Ty nezapadají do konceptu společné prosperity, kterou čínské vedení nyní vehementně prosazuje. Ztrácely taktéž akcie provozovatelů kasin, jelikož se autority zaměřují i na hazardní hry. Tvrdě postupují regulátoři i v případě Alipay. Již v minulosti požadovali rozdělení společnosti. Nyní navíc chtějí, aby Alipay poskytla dozorovým orgánům uživatelská data. Pozorovatelé mají na regulaci různé názory. První skupina tvrdí, že Čína pouze dohání západní trhy. Začala však pomalu a proto nyní musí jednat rázně. Druhá skupina vnímá tyto snahy jako jednoznačné ambice vlády dominovat i soukromému sektoru. Investice do čínských firem nyní vnímáme jako velmi rizikové.
Ranní okénko - Výkon německé ekonomiky dle Ifo indexu ochladne
26.08.2021 Z Německa dnes ráno dorazil další indikátor sentimentu. Tentokrát spotřebitelská důvěra od institutu Gfk. Evropská centrální banka zveřejní zápis z posledního měnového zasedání. Investoři budou číst mezi řádky, zda se nedozví více detailů ohledně přechodu na tzv. forward guidance. V USA vyjde druhý, zpřesněný odhad růstu ekonomiky ve druhém čtvrtletí.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 2.8.2021
02.08.2021 Čínská vláda oficiálně kvůli větší dostupnosti vzdělávání zakázala soukromým čínským vzdělávacím institucím fungovat na principu dosahování zisku. Kromě toho zakázaly tamní autority vzdělávacím společnostem získávat kapitál na zahraničních burzách nebo od zahraničních investorů obecně. Objevily se obavy, že tento regulatorní zásah může mít za následek konec současné praxe, kdy čínské firmy získávaly kapitál na zahraničních burzách.
Ranní komentář: AMZN -7 % po zveřejnění výsledků, čínské akcie znovu ztrácejí
30.07.2021 Akciové trhy včera pokračovaly v pozvolném růstu. Pomáhá i nadále hlavně výsledková sezóna, která tlačí většinu akcií výše, i když i včera se našlo pár výjimek, které nabídly nepříjemné překvapení. Za všechny to byl v after-market hodinách hlavně Amazon, jehož akcie se v reakci na podstřelení očekávání a slabší guidance propadly o 7 %.
Ranní zpráva z akciového trhu 28.11.2018
28.11.2018 Přestože americký akciový trh otevřel včerejší seanci poklesem, podařilo se mu nakonec uzavřít v plusu. Index S&P 500 si polepšil o třetinu procenta. Pomohly mu především akcie farmaceutických společností, maloobchodních řetězců nebo utilit, které si připsaly zisky mezi 0,9 až 1,0 %. Poradce Donalda Trumpa Larry Kudlow zmírnil předešlou rétoriku amerického prezidenta a konstatoval, že Spojené státy jsou stále nakloněny obchodní dohodě s Čínou ohledně celních bariér.
Související klíčová slova:
Střední Evropa | Úrokové výnosy | Aktualizovaný výhled | Akcie Meta Platforms | Výnosy dluhopisů | Růst v eurozóně | Pokles na trzích | Války | Vývoj | Data z trhu práce | Akcie provozovatelů kasin | Volatilní | Dot plot | Korunový trh | DPH | EUR | Průzkum | Regulatorní prostředí | Itálie | McDonald's | Stoxx | PEPP | PMI v eurozóně | Index pražské burzy PX | Obchodníci | Očekávání | Další růst | Korelace | Bezpečný přístav | Nikl | Ford Motor (F.US) | Brent | Zasedání ČNB | Veřejné finance | Schodek státního rozpočtu | Bear market | NYCB | Oživení ekonomiky | Trh práce | Americký akciový trh | Investice | Zpráva z akciového trhu | Britská centrální banka | Aktuální kurzy měn | Čistý příjem | Geopolitické riziko | Zúžení úrokového diferenciálu | Potenciál | Finanční stabilita | ADP report | Ifo | Zisk před zdaněním | Invaze na Ukrajinu | Prognózy | Britská libra | Intervence | Výkon ekonomiky | Coinbase | Kurz ropy | Raiffeisenbank | Russell 2000 | Banka Goldman Sachs | Společnost Apple | Úrokové sazby v USA | Uvolňování měnové politiky | EUR/USD | Sentiment na kryptoměnách | Spotřebitelé | Morgan Stanley | Upravený zisk | Snižování úroků | Goldman Sachs | Strach | Český průmysl | Cena bitcoinu | Reálné ekonomiky | Švýcarská centrální banka (SNB) | Index euro | Akcie společnosti | Lagardeová | Nová bankovní rada | Graf EURUSD | Americké ekonomiky | Výnos | Nastavení úrokových sazeb | New York Community | Maloobchodní tržby | Jednání centrálních bankéřů | After-market | Výsledky Apple | Zpřesněné údaje | IHNED | Delta | Vzdělávání | Růst sazeb | Rozhodnutí o sazbách | Zkrocení inflace | Jestřábí komentáře | Steen Jakobsen | Zvýšení sazeb Fedu | Zasedání centrálních bank | Vyšší úrokové sazby | Směřování měnové politiky | Online obchodování | Plány | Praxe | Believe | JPY | Dollar Index | Odhad HDP | Německé HDP | Mastercard (MA.US) | Projekce | Peníze | Swapy | Portfolio | Ukazatel | Francie | Maloobchod v USA | Korekce na Amazonu | Pozitivní zprávy | Souhrn finančních trhů | Polský zlotý | FedEx | Coinmarketcap | Meziroční růst cen | Hlavní centrální banky | CNBC | Prognóza | Výrazný vzestup | Plyn | ALUMINIUM | Výsledek inflace | Saxo Bank | Běžný účet platební bilance | Investiční strategie | Nikkei | Americký Fed | Představitelé ECB | Saxo | AbbVie (ABBV.US) | Výkon | Forward | Výsledek hospodaření | Bankovní rada ČNB | INTC.US | YCC | ZEW index | Koruna | EURUSD | Růst trhu | Pozornost investorů | Burzy | USD/EUR | Robinhood | Bond | Včerejší obchodování | Cash flow | Proražení | Růst akcií společností | Šéfka ECB Christine Lagardeová | AI | Šok | Ceny ve výrobě | Zpřísňování měnové politiky | Zpráva | Finanční domy | Unie | Představitelé Fedu | Ekonomická aktivita | Regulace | Tovární objednávky | Zasedání FOMC | Kapitál | Prémie | P.A. | GBP/USD | Zvýšení sazeb | Vnímání rizika | Růst výnosů | Investovat | Nervozita | TSMC | Trade | High | Rodrigo Catril | GAAP | Nejvýraznější ztráty | Treasuries | Cenové pohyby | Výrobní ceny | Obchodování a investice | Vývoj meziroční inflace | Bydlení | Lepší výsledky | Výsledky společnosti | EUR/CZK | Očekávání analytiků | Bitcoin | Euforie | Makrodata | Čínští výrobci | Investoři | ex | Dobré výsledky | Nejistoty | Kurzy měn | Investiční | Inflační čísla | Úrokové riziko | Zisk | Budoucnost | Komoditní měny | James Bullard | Červencová inflace | Výnosové křivky | Bank of England | Airbnb | Forward guidance | Tempo zvyšování úrokových sazeb | Tržní ceny | Hospodaření státu | VIG | Zápis z posledního zasedání | Česká měna | Kasina | Pád banky | Asijské burzy | Makroekonomické ukazatele | New York Community Bank | Data z amerického trhu práce | Doporučení | Propad | Platforma pro obchodování | Hlavní události | Aktuální kurzy | DJIA | Rating USA | Americké HDP | Althea Spinozzi | Evropské akcie | Spotřebitelský sentiment | Hlavní kryptoměny | Tržní kapitalizace | Nejistota | Švýcarská banka | Meta (Facebook) | Dluhopisové výnosy | S&P | Obchodování | National Australia Bank | Americká centrální banka | Narušení dodávek | Statistický úřad | Meta | Reopening akcie | ZEW | DAX | JDE | Covid | Rostoucí trend | Prezident | Finanční krize | Fedspeak | Apple | Investiční banka | Larry Kudlow | Hazardní hry | Sazby v USA | Harmonizovaná inflace | Opatření | Růst akcií | G10 | Očekávání úrokových sazeb | Dnešní data | Firmy | Rezervy | Ztráty | Podíl nezaměstnaných | Budoucí vývoj | Šéfka ECB | Nástroj | Výsledky | HUF | JPM | Inflační tlaky | Minulá výkonnost | Maloobchodní prodeje | Bank of America | TIM | Objem | Obavy z recese | Federální rezervní systém | Cenový šok | Společnost Nvidia | Inverze výnosové křivky | Saxo Bank Steen Jakobsen | Zvýšení těžby | iPhone | Regulátor | Státní rozpočet | Ask | Průmyslová výroba | Ekonomika Německa | Vývoj inflačních očekávání | Český PMI index | První obchodní den | Zadlužení | Deficit | Polsko | Kolaps | ING | Reakce trhu | FRA | CFDs | Cenová hladina | Hypotéky | Aktuální hodnoty měny | Přijetí | Zasedání Bank of Canada | Evropa | Nárůst cen ropy | Jackson Hole | HUF/EUR | USD/PLN | OPEC | Ukrajina | Tiffany | Specialista na online obchodování | Bid | Dnešní makroekonomické ukazatele | Maloobchod | Oslabení amerického dolaru | Earnings | Zpomalení inflace | FactSet | Světové měny | Podnikatelé | Inflace ve Spojených státech | Inflace ve Francii | GBPUSD | Provozní výnosy | Christopher Dembik | COPPER | Bank of Japan | USD/CZK | Americké CPI | Europe 600 | Dodání likvidity | Moneta | Výdělky | Pozitivní vliv | Retaileři | Negativní dopad | Výsledky HDP | Zvýšená volatilita | Asijské indexy | Trh | Komise | University of Michigan | Crown | CL | Fed | Zahraniční obchod | Dnešní zasedání Fedu | Eskalace | Korekce | Investiční téma | Pražské burzy | Payrolls | Zveřejnění výsledků | Americké produkce | Dopad na trhy | Uzavření trhů | Posílení dolaru | ANO | Americké zásoby ropy | Americký trh | Akcie Morgan Stanley | Rating | Dezinflace | Společnost Datadog | Společnost XTB | Pozitivní zpráva | SNB | Microsoft | Snížení dividendy | Ceny v eurozóně | Vývoj meziroční inflace v eurozóně | Vládní dluhopisy | Inflační vývoj | Forwardy | Konsensus | Obchodování akcií | PMI ve výrobě | Příjmy a výdaje | F.US | Důvěra | Pravděpodobnost | Markets | Představitelé americké centrální banky | Makroekonomika | Trendové linie | Dow Jones | CFTC | FIAT | Tomáš Pfeiler | AA | Invest | Centrální banka | Asijské země | QE | Americká průmyslová produkce | GfK | Čistý zisk | Jádrová inflace | Centrum | Rizika | Společnosti | Zpomalení ekonomiky | Dluhopisový trh | Spoluzakladatel | Bankovní tituly | Tvrdé sankce | Nesoulad | Výhled Saxo Bank | Měnová politika ECB | Azure | Guvernér | Škoda | CZK | Reuters | Baidu | Zvýšení sazeb v eurozóně | Guvernér Michl | Představitelé centrální banky | Depozitní sazba | Souhrnný index | Primární emise | Bankovní sektor | Utahování měnové politiky | EBITDA | Traders | Americký regulátor | Ropa | Politická krize | Ekonomiky | Projevy centrálních bankéřů | MCD.US | Rychlý růst | Libra | Vývoj úrokových sazeb | Centrální banky | Inflace v květnu | Nová data | NATO | Financovat | Prodeje domů | Pohyby na trhu | Dividenda | FDIC | Hodnoty měny | Úroky | Americký průmysl | Cena | Růst produktivity | Investiční banky | Předstihové ukazatele | ERÚ | Kryptotrh | Problémy Credit Suisse | Izrael | Ceny akcií | S&P500 | NEO | Čínská ekonomika | Ceny | Prudký pokles | Energetická krize | ČNB | Microsoft a Activision Blizzard | Celkový deficit | Bilance Fedu | Ranní zpráva | Pokles | Ohlédnutí | Výběr zisků | Švýcarská centrální banka | Podnikání | Restrikce | Tržní očekávání | Situace na trhu | Invaze | Americká ekonomika | HDP | Rada guvernérů | LEND | COVID-19 | Data z reálné ekonomiky | Regulátoři | Problémy | Intel (INTC.US) | Banka Credit Suisse | Čínská vláda | Pivot | Kryptoměna | Lockdowny | Momentum | Růst zisků | Obchodní rozpětí | Zisky | Facebook | Signature Bank | Globální ekonomika | Intervence na devizovém trhu | Aktuální valuace | Raiffeisenbank a.s. | Jestřábí hlasy | Ratingové agentury | Zvýšení produkce | Euro | Růst cen | IFO index | Financování | Debata | ČSÚ | Stres | GMT | DDOG | Akcie Snap | Kapitálové trhy | Datadog (DDOG.US) | Erste | ROCE | Kanadský dolar | Line | Banka Mizuho | ASX 200 | Rada ČNB | Monetizace | Zisk na akcii | Dolarové sazby | Růst kurzu akcií | Hospodářský růst | Tržní sazby | Posílení eura | Odhodlání | HAS | Blizzard | WTI | Bod | Redukce | Rezignace | Americké maloobchodní prodeje | Měnové podmínky | Nord Stream | EMU | Bankéři | Cena ropy | Drobní investoři | Marže | Účet platební bilance | Německá ekonomika | Předběžné výsledky | Pojišťovna VIG | Cenový vývoj | Mírná korekce | Fire Sales | Alphabet | USD/CAD | Signály | Dnešní asijské obchodování | Lira | Bank of Canada | MCD | Statistiky | Dluhopisové trhy | Diverzifikovat | FX | Ben Bernanke | Technologický Nasdaq | Kurz | Market | Cenový PCE index | UST | Lend | Očekávané výsledky hospodaření | Finanční situace | Konsensus trhu | Dnešní zasedání ČNB | Měď | Burzovní debut | Proinflační | New York Community Bank (NYCB.US) | Odhad HDP v eurozóně | Platforma | AUD | Globální finanční krize | Stratég Saxo Bank | Bear market rally | Predikce | Prima | Index VIX | Orderflow | Hospodářství | Oslabení | Activision Blizzard | Riziková aktiva | Apple Inc. | Výprodej akcií v Číně | Zasedání ECB | Credit Suisse | Portfolia | Recese | Likvidita | Nárůst zisků | ASML | Erdogan | Investice do čínských firem | CZK/EUR | Digitalizace | Italské HDP | Ekonomické prognózy | Ministři | Kurz eura | Trading | Joe Biden | Čínské indexy | Ceny energií | Americké indexy | Lenka Kalivodová | Politická nejistota | Meziroční míra inflace | Inovace | NEST | Politická rozhodnutí | Rostoucí inflace | Zlepšení nálady | PMI indexy | Předpovědi | Bondy | Mince | Silicon Valley Bank | Zásoby ropy | Maloobchodní tržby v USA | Ceny plynu | Nord Stream 1 | Trend | Pokles sazeb | Sankce | Míra inflace | Philadelphia Fed Business Outlook | Vládní bondy | Manufacturing | Spotřebitelská důvěra | Ekonomický výhled | Snížení emisí | Nařízení | Inflace v Německu | Komerční banka | Společnost Datadog (DDOG.US) | KOSPI | Fed index | Indexy | Zvyšování sazeb | Mizuho | Provize | Zpřísnění měnové politiky | Výrobní PMI | Gold | Průmysl | Očekávané výsledky | Makroekonomická data | Tempo růstu | Bankovnictví | Čínské firmy | Aerolinky | Čisté úrokové výnosy | Akciový trh | Asijské obchodování | ARM | Úrokové sazby | Akciové trhy | Silná inflace | Nasdaq-100 (US100) | Moneta Money Bank | Reinvestování | APP | Long | Rally | Akcie Goldman Sachs | Bankovní rada | Pojišťovna | Zasedání České národní banky | Bear | Společnost Saxo Bank | První odhad | Osobní příjmy | SXXP | Aktiva | HDP za Q2 | Indexy na Wall Street | České měny | Výnosy z dluhopisů | Výsledky hospodaření | Business | Business model | Komise v přenesené pravomoci (EU) | Indikátory | WFC | Fundamenty | Pokles cen | TikTok | Peněžní trh | Fiskální politiky | Jerome Powell | Čínské akcie | Riziko ztráty | Economic | Empire State Index | Bilance | Stratég | Zisky firem | Pokračování poklesu | Ekonomika eurozóny | Big tech | Řetězce | Sentiment | Online obchodování a investice | Bývalý ministr financí | Stoxx Europe 600 | Politika | Česká národní banka | Zvyšování úrokových sazeb | PLN | Kapitalizace | Komoditní stratég | Míra nezaměstnanosti | Reálné výnosy | Komunikace | Ceny průmyslových výrobců | Dnešní seance | Tier 1 | Americké futures | ECOFIN | Forint | Evergrande | PLN/EUR | Výnosy amerických dluhopisů | Zasedání FED | Členové bankovní rady | Objemy obchodů | Úrokový výnos | Nálada | Virtuální mince | Investor | Energetická krize v Evropě | Měnové politiky | Vnímání | Akcie Meta | Výprodej akcií | Ekonomika | První zvýšení sazeb | Německé automobilky | Výnosová křivka | Ekonomická data | Úroková sazba ECB | Změny úrokových sazeb | Zhodnocení | Pracovní den | Výhled | AUD/USD | Velmi volatilní | Růst cen v USA | Glapinski | Erste Group Bank | Americký trh práce | Ethereum | Zápis Fedu | Pracovní trh | Indexy nákupních manažerů | Sympozium v Jackson Hole | Politika Fedu | Evropský trh | Finanční trhy | Rezignace italského premiéra | Cyrrus | Data o inflaci | Expanze | Optimistický signál | ČEZ | Měnové unie | Cenové hladiny | Spread | Intel | Peněžní trhy | New York | Investiční doporučení | MSFT | Retail Investor | GS | Krize | Optimalizace | Zvýšení úroků | Investing | Euro včera | Currencies | Pokles poptávky | Investiční bankovnictví | Oslabení dolaru | Prezident Erdogan | USD/JPY | Člen rady guvernérů | Dna | Dollar | Vratislav Zámiš | Nezaměstnanost | Trhy | Výplata | Boj proti inflaci | Nový cyklus | Big Tech | Americké výnosy | Ukazatele | Úroková sazba | Generální ředitel | Ekonomický kalendář | Poradenství | Rozvoj | Růst cen komodit | Situace na Wall street | Reinvestice | Heineken | Šance | Spotřeba domácností | Transakce | Měny | Volby | Sankce proti Rusku | Energie | Macy’s | Dividendy | Měna | Jasný signál | Dodávky plynu | Údaje o HDP | Rozhodnutí FOMC | Sazby | Historie | Sympozium | Thomson Reuters | Snap | USD | Spotřebitelská poptávka | Regulatorní riziko | Miliardy dolarů | Jednání ČNB | Finanční trh | Růst poptávky | EIA | Přehled kurzů nejdůležitějších měn | Člen bankovní rady | IPO | Rusko | Smíšené výsledky | Ceny výrobců | Miliardy USD | Poradce | Další růst sazeb | Obchodní den | GBP/EUR | Signál | Peter Garnry | Írán | NZD | Investování | Výsledkové sezóny | EPS | ADP | CPI v USA | Ocenění | Ropy | Dot-com | Bankrot | Institut GfK | Výdaje | Společnost | Rezervní měny | Geopolitická nejistota | Sázky | Očekávaný růst | Tržní kapitalizace kryptoměn | Ukončení války | Retailoví investoři | Negativní výhled | Očekávaná inflace | Jestřábí Fed | Non-Farm Payrolls | Výkon německé ekonomiky | ASX | Rozšíření | Volatilita | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti | Rishi Sunak | Vienna Insurance Group | Umělé inteligence | Tisková konference | Eura | Neúspěch | Výsledek HDP | Inflační cíl | Bankovní systém | Organizace | Banky | Ceny pohonných hmot | Leverage | VIX | Růst | Centrální bankéři | Fed včera | Polská centrální banka | Příjmy | Průmyslová produkce v eurozóně | Hospodářské výsledky | Zajištění | Levels | Inflace v Číně | Snížení inflace | Index | Wall Street Journal | Market rally | PCE index | Komoditní | MiFID II | Průmyslová produkce | Meziroční růst | Výsledková sezóna | Merge | ISM index | Valuace | Měnový pár | Hlavní ekonom | Narušení dodávek z Ruska | Wall Street | ATVI | KUSAMA | Firemní výsledky | Posílení | Ekonomický růst | Tvrdé sankce proti Rusku | Split | Zápis z jednání ČNB | Rozhodnutí ECB o sazbách | Rizikovost | Mizuho Bank | Kurzy akcií | David Vagenknecht | Rozkolísání trhů | Cenové tlaky | Včerejší seance | Pracovní místa | Vysoké sazby | Příjmy a výdaje amerických domácností | Američtí centrální bankéři | Akciové indexy | Vybírání zisků | Analytička | ČSOB | SIX | Pokles kurzu | Americký index | Největší firmy | Dollar General | Nasdaq Composite | Válka na Ukrajině | Progres | Christine Lagardeová | Vklady | Krátká pozice | Americký prezident | Američtí regulátoři | Pokles polské ekonomiky | Španělsko | Globální ekonomiky | GBP | CAD | FB | Dobrá čísla | Obavy trhu | Inflace | Boj s inflací | Americké centrální banky | Zasedání Fedu | US500 | Bloomberg | Nabídka | Evropské trhy | Prognózy ČNB | Depozitní sazby | UBS | JOLTS | Normalizace měnové politiky | Inflační výhled | Nová prognóza | Management | ABBV.US | Prezidentka ECB | Zprávy | Intervenční režim | Dolary | Averze k riziku | Spojené státy | Výrazný pokles | Meziroční inflace v eurozóně | Vyhlídky | Finanční výsledky | Předpověď | McDonald's (MCD.US) | Míra | Riziko recese | Obchodování na trzích | Program nákupu aktiv | Údaje | Tapering | Hlavní měny | Výsledky firem | HDP eurozóny | Výkonnost | Záporné úrokové sazby | Zpřesněný odhad | Američané | S&P/ASX 200 | ONE | Instrument | Snižování sazeb | Průmyslové kovy | Hospodářský růst v eurozóně | Přehled | Alibaba | Index S&P 500 | Průzkumy | Carry trade | Automobilky | Zhoršení nálady | Pojišťovny | Graf | Didi | Ropa Brent | Short | Odvětví | Ukončení intervencí | Biden | Eurodolar | Hospodaření | Futures | Inflace v eurozóně | Nemovitosti | Institut Ifo | Index spotřebitelské důvěry | Měsíční data | Turecká centrální banka | Makro data | ČR | Akcie farmaceutických společností | Dnešní fundamenty | Obchody | High risk | CHF | Napětí na Ukrajině | NASDAQ 100 | Běžný účet | HDP USA | Snížení úroků | Oslabení koruny | Spot | Americká data | Zvýšení úrokových sazeb | Technologické firmy | Dluhopisoví investoři | Pozornost | Důvěra spotřebitelů | Medián | Ruská invaze | Indikátory sentimentu | Český HDP | Aleš Michl | Průmysl v eurozóně | S&P 500 | xStation5 | Růst spotřebitelských cen | Ministři financí | Volatility | Akcie banky | Close | ECB dnes | HDP v eurozóně | Velké americké banky | Activision | Finance | ECB | E-commerce | Výsledky bank | Německo | Očekávané výnosy | Vlny koronaviru | Ranní zpráva z akciového trhu | Měny&Sazby | Německý Ifo index | Vyšší ceny | Zasedání americké centrální banky | Energetický sektor | Hotovost | MJ | Konjunkturální průzkum | Walmart | Směřování | Devizové trhy | Hamás | Nvidia | Setkání centrálních bankéřů | Rozpočet | Ruská invaze na Ukrajinu | Ruský plyn | Erste Group | Vice | Ceny komodit | Meta Platforms | Prognózy inflace | Obchodování na zámořských trzích | Kurz koruny | Aktivum | Státní dluhopisy | XTB | Federal Reserve | Výroba automobilů | Emerging markets | opPORTUnity | Analytici | Rate Hike | Velcí institucionální investoři | Domácnosti | Provozní zisk | Evropské indexy | Korporace | USA | Americký dolar | Google | Situace | Vysoká inflace | Makro | Evropská centrální banka | US100 | DOT | Arm | Guvernér Fedu | Platební bilance | Tržby | Nálada na trzích | Institucionální investoři | Snížení sazeb | IG | Závislost | Euro STOXX | Stagnace | Marketingová komunikace | Růst mezd | Finanční systém | Sazba ČNB | Kapitálová přiměřenost | Eurozóna | Česká ekonomika | Vývoj inflace | Kurzy | Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | Režim devizových intervencí | FOREX | Nejnovější zprávy | Indikátor | Spouštěč korekce | HICP | Conference Board | Měnověpolitické zasedání | Inflační očekávání | COST | Šéf banky | IPO Robinhood | Zboží dlouhodobé spotřeby | Ranní okénko | NBP | Sazby ECB | Ekonomiky eurozóny | Krize v Evropě | Měnová politika | Nárůst výnosů | Splatnost | Indexy pohyb | Trh práce v USA | Hodnota akcií | Dluhopisy | Vyšší sazby | Chance | ISM | Měsíční report | Sazby beze změny | Philadelphia Fed | Velké technologické firmy | Americké banky | Christopher Waller | Poptávka | Business Outlook | MF ČR | Fitch | Co bude | Krypto | Solana | Čína | Očekávání trhu | Nominální růst | Růst HDP | Analytik | ABBV | Pozice | Firma | Reporty | Riziko | RBI | SPX | MPSV | Klouzavý průměr | Týdenní pokles | Spready | Dodavatelské řetězce | Techy | Konkrétní cíle | Drahé kovy | Ministerstvo financí | Nastavení měnové politiky | Největší kryptoměny | Kroky ČNB | Globální trhy | Přerušení dodávek ruského plynu | Cykly | Akcie technologických firem | JP Morgan | Napětí mezi USA a Čínou | Ranní komentář | Zlato | Alipay | Průmysl a zahraniční obchod | MIFID | Ekonomové | Obchodní bilance | Evropské méně | Samsung | Oživení ekonomiky eurozóny | Spekulace | SEC | Celková inflace | Silicon Valley | Akcie Netflix | ECB Christine Lagardeová | Zasedání amerického Fedu | Investiční banka Goldman Sachs | Dolar | Raketový růst | Konjukturální průzkum | PMI index | Čínské vlády | Akciový stratég | Pandemie | Výprodej | Mzdová dynamika | Risk | Protiinflační kroky | Zdanění | Currency | Low | Hlavní ekonomka | EU | Přehled kurzů | Index pražské burzy | Ford Motor | Nastavení sazeb | AMZN | Impulzy | Schodek | CZK/USD | Retail | Ekonom | Kapitálová přiměřenost banky | Optimismus | Rozhodování | Ekonomka | Odhad růstu ekonomiky | Inflační data | PMI ve službách | Helena Horská | Stabilita | Výnosy státních dluhopisů | Zpomalení růstu | Obchod | Mark Zuckerberg | MasterCard | Riziková prémie | Christine Lagarde | SVB | Banka | Miliardy | Geopolitika | Cíle | Výrobní inflace | Základní sazba | CFA | Prudký růst cen | Výnosy | Komodity | Vyšší inflace | Fúze | Osobní výdaje | Koruna oslabuje | 3М | Likvidní | CNY | Index spotřebitelských cen | Zprávy z Německa | Zlotý | Práce | Francesco Pesole | Porsche | Aktuální situace | Sazby Fedu | Energetické krize | Šíření nákazy | Objednávky | Hry | Kurz EURUSD | Další pokles | DDOG.US | Omezení investic | Rychlost | Žádosti o podporu | Odhady HDP | Tržby společnosti | Komise v přenesené pravomoci | Wealth Management | Emise | Durace | Enel | Zlepšení | Podnikání na kapitálovém trhu | FX Analyst | Bilance zahraničního obchodu | Akcie | Meziroční inflace | Rates | Signature | INTC | Výhled centrální banky | MF | Podniky | Cena zemního plynu | Ministr financí | SPOT | Inflační report | Fed Business Outlook | Instrumenty | Zastropování cen | Nasdaq | Decline | AbbVie | Výhled britské ekonomiky | Odhady analytiků | Dopad na sentiment | Inflace v USA | Hike | Amazon | Pád Silicon Valley Bank | FOMC | Americké vládní dluhopisy | AAA | Investment | XTB Research | Plán na snížení emisí | Statistika | NYCB.US | Čistá úroková marže | Cyklus utahování měnové politiky | Kryptoměny | Zvyšování úroků | Downgrade | Mzdy | Netflix | Británie | Prohlášení | Vývoj jádrové inflace | CPI v eurozóně | Týdenní nárůst | Normalizace úrokových sazeb
Nejčastější klíčová slova:
USD | EUR | USA | Index | Pozice | Trh | Výhled | Rezistence | Reuters | ČTK | Banky | Banka | Obchodování | Indikátor | FOREX | Trading | Růst | Cena | Graf | EUR/USD
