Výnosová křivka
Fidelity International: Dešifrování vztahu mezi finančními tituly a sazbami
17.05.2024 Nacházíme se zhruba v polovině americké výsledkové sezóny za první kvartál, ovšem více než tři čtvrtiny finančních společností již odreportovaly své výsledky. Finanční sektor zatím pohodlně překonává konsenzuální odhady, ale ohledně dalších vyhlídek jsou investoři spíše pesimističtí. Důvodem jsou úrokové sazby, které ze svého současného vrcholu v nadcházejících měsících poputují spíše níže.
Forex: Eurodolar ve fázi stabilizace
17.05.2024 Včerejší makro údaje z USA byly smíšené. Nové žádosti o podporu v nezaměstnanosti zůstaly mírně vyšší, než na jaké jsme byli donedávna zvyklí. Zahájení výstavby bytů a stavební povolení byly pod konsensem a podnikatelský výhled Philly Fedu se také snížil více, než se čekalo. Rovněž výsledky za průmyslovou výrobu v dubnu nebyly nijak přesvědčivé. Americká výnosová křivka tedy dále mírně invertuje, přičemž v rozhovoru pro agenturu Reuters prezident newyorského Fedu Williams uvedl, že ekonomika se posouvá k lepší rovnováze, ale na snižování sazeb je příliš brzy. V podobném (neutrálním) duchu se nesly i další komentáře z Fedu (Bostic, Mesterová, Balkin). Dolar tak po středečním výprodeji vykazoval známky stabilizace. Pomineme-li sérii vystoupení centrálních bankéřů z ECB naplánovanou na dnešek, tak konec týdne by pro eurodolar neměl být příliš zajímavý.
Slabý maloobchod v USA ve stínu nižších inflačních dat
16.05.2024 Po třech letošních pro-inflačních překvapeních v USA v řadě přišla konečně neočekávaně nižší hodnota, což podpořilo všeobecný optimismus na globálních trzích. I tentokrát však šlo o velmi decentní překvapení, když celková dubnová inflace nerostla meziměsíčně o očekávaných 0,4 % ale “jen” o 0,3 %. To přeloženo do meziročních hodnot po zaokrouhlení znamenalo, že inflace činila 3,4 %, což byla hodnota, kterou přesně očekával trh.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 15.04.2024
15.04.2024 Burzy během minulého týdne korigovaly, S&P 500 odepsal 1,5 %. Hlavní americký akciový benchmark se stále nachází nad hladinou 5 100 bodů. Stoxx Europe 600 ztratil 0,3 %. Během minulého týdne dorazila na trhy série negativních faktorů. Vyšší inflace přistřihla sázky investorů na snižování sazeb. Do toho banky nezahájily výsledkovou sezónu nejlépe a na sklonku týdne dorazilo na burzy i geopolitické riziko. Stále platí, že valuace zůstávají našponované a rizika tak zůstávají nakloněna směrem dolů.
Dolar nesmí klesnout
26.03.2024 Je euro slabé? Nebo je dolar tak silný? Skutečnost, že měnový pár EUR/USD klesl na nejnižší úroveň za poslední čtyři týdny, nutí investory si klást otázky. Soudě podle německých předstihových ukazatelů a evropské podnikatelské aktivity se ekonomika eurozóny postupně zvedá ze země. Načasování a rozsah plánu Evropské centrální banky na uvolnění měnové politiky zůstává stejný: trh očekává, že začne v červnu, a centrální banka podle všeho sníží depozitní sazbu o 75 bazických bodů do konce roku 2024. Možná je důvodem vrcholu páru síla dolaru?
Denní shrnutí: Vyšší inflace v USA nezastavila rally na Wall Street
12.03.2024 Americká inflace CPI byla vyšší, než se očekávalo, a dosáhla 3,2 % r/r a jádrová inflace 3,8 % r/r. Jádrová inflace vzrostla o 0,4 % m/m, a to již druhý měsíc v řadě, což není v souladu s tím, že by Fed dosáhl svého inflačního cíle k datu prognózy.
Invesco: Mohou prezidentské volby v USA v roce 2024 ovlivnit výkonnost trhu?
06.03.2024 „V době, kdy se v USA rozbíhají prezidentské volby 2024, se lidé často ptají, co může republikánský nebo demokratický prezident znamenat pro finanční trhy. Naše odpověď zní, že v USA se trhy o volby nezajímají. V celé historii USA nemělo to, kdo je prezidentem a která strana je u moci, vliv na výkonnost trhů, ekonomiky nebo vlády,“ říká Brian Levitt, stratég pro globální trhy, Invesco Ltd.
Skutečný důvod proč akcie rostou, pravidla hry se změnily
21.02.2024 „Svět zkouší přejít na nový model, kdy v jedné ruce vyšší úrokové sazby mají chránit před vysokou inflací a v ruce druhé, kvantitativní uvolňování má zajišťovat pokračující růst a stabilitu,“ říká analytik BHS Timur Barotov.
Vyšší CPI znamená vysokou volatilitu sazeb i do budoucna
16.02.2024 Z ekonomických údajů vyplývá, že nás čeká pokračování makroekonomických trendů z roku 2023. Tomu však neodpovídá prosincová otočka Federálního rezervního systému. Kvůli neústupné inflaci bude patrně nutné zavádět volnější monetární politiku pomaleji, což ohrozí dlouhodobé instrumenty s pevným výnosem. Navíc chce americké ministerstvo financí ve druhém čtvrtletí zvýšit objem vydávaných kuponových dluhopisů na úroveň dosaženou zatím jen v dobách pandemie COVIDu-19. Vytvořilo by tak umělé dno, pod něž se výnosy z amerických dluhopisů patrně nepropadnou. Kvůli diverzifikaci má i nadále smysl investovat do desetiletých amerických vládních dluhopisů, ale u dluhopisů s ultradlouhou durací bychom byli raději opatrní.
Invesco: Nevšední pravdy – 10 nepravděpodobných, ale možných scénářů pro rok 2024
16.01.2024 Je čas zapomenout na standardní scénáře a přemýšlet o těch méně pravděpodobných a přesto možných. Trhy zakončily rok 2023 pozitivně a náš seznam možných překvapení se proto kloní negativním směrem (tyto hypotetické události jsou naším pohledem na to, co by se mohlo stát, ačkoli to nutně není součástí našeho hlavního scénáře).
Očekávání pro rok 2024: Klíčem jsou sazby a recese (?)
18.12.2023 Rok 2023 byl pro finanční trhy zajímavým rokem. Dlouho očekávaná recese se ještě pořád nedostavila a úrokové sazby dál rostly. Všude zavládlo nadšení kolem AI a do hledáčku se dostaly zlato a ropa. S příchodem roku 2024 se hlavní otázky točí kolem toho, zda v novém roce konečně přijde recese a co budou muset v takovém případě dělat centrální banky. Když k tomu připočteme rostoucí makropolitickou nejistotu v souvislosti s nekončícími konflikty na Ukrajině a v Gaze i nejrůznějšími volbami, například v USA a v Británii, vypadá to, že se v roce 2024 může stát na finančních trzích v podstatě cokoli.
Strategie ČR 4Q23
11.12.2023 Zde najdete nejnovější vydání našeho makroekonomického čtvrtletníku Strategie Česká republika pro Q4'23.
Zlato na nových maximech, může drahý kov dále posilovat
06.12.2023 V pátek zlato uzavřelo na historických maximech, cena atakovala skoro 2150 USD za trojskou unci. To je poněkud zvláštní. Tradičně jsou pro ceny zlata klíčové reálné sazby, což jsou vlastně náklady pro držení tohoto kovu. Bez ohledu na to, jak přesně je změříme, pohybujeme se kolem nejvyšších úrovní sazeb. A to minimálně od Finanční krize v letech 2008 až 2009. Otázka zní, proč zlato stále získává na hodnotě a může cena této komodity dále růst?
Šokující předpovědi Saxo Bank pro rok 2024: Konečná
05.12.2023 Společnost Saxo, specialista na online obchodování a investice, vydává každoroční Šokující předpovědi pro rok 2024. Ty se zaměřují na řadu nepravděpodobných, ale přitom ne zcela doceňovaných událostí, které by v případě, že by k nim opravdu došlo, mohly pořádně rozvířit finanční trhy.
NAPŘÍČ TRHY
28.11.2023 S blížícím se koncem roku zpravidla makroekonomičtí analytici brousí tužky, aby mohli narýsovat výhled na rok příští a tím ohromili svoje čtenáře. Ne jinak je tomu i letos, když jedno z kontroverzních témat, které rozhodne o úspěchu výhledu pro 2024 bude přesnost odhadu americké ekonomiky. Zde se názory přitom stále dosti liší, když ve hře je jak silná konjunktura, tak recese.
Investiční atraktivita v regionech a implikace vyšších výnosů
03.11.2023 „Trhy konečně začínají hledět na realitu o něco střízlivěji. Nerovnováhy napříč státy vedou k proměnnému a nejistému prostředí,“ říká analytik BHS Timur Barotov.
Investiční atraktivita v regionech a implikace vyšších výnosů
02.11.2023 „Trhy konečně začínají hledět na realitu o něco střízlivěji. Nerovnováhy napříč státy vedou k proměnnému a nejistému prostředí,“ říká analytik BHS Timur Barotov.
NAPŘÍČ TRHY
24.10.2023 Po předvídatelném a v zásadě plynulém snižování úrokových sazeb v předchozích měsících čeká dnes Maďarsko zajímavější rozhodnutí centrální banky. Národní banka Maďarska (MNB) totiž na svém posledním zasedání zdůraznila, že opouští režim “autopilota” a veškerá další rozhodnutí se již budou více řídit příchozími daty. Během dnešního zasedání bankovní rady MNB je tudíž na stole více možností.
Indikátory americké recese
21.10.2023 Čtvrteční projev šéfa americké centrální banky (Fed) Jerome Powella spustil další vlnu prodejů. Padaly akcie i dluhopisy, jejichž 10letý výnos se dostává do blízkosti 5,00 % p.a., což je situace, jakou finanční trhy nezažily od roku 2007.
Forex: Eurodolar
06.10.2023 Eurodolar se včera posunul nad včerejší úroveň, když dolarová výnosová křivka se již nedokázala dostat výše. Naopak dolarové sazby šly mírně dolů v souladu s relativně umírněnou rétorikou přicházející z Fedu. Jak Daly, tak Barkin nehorovali ve svých vystoupeních za další zvýšení sazeb. Dnes se trh pochopitelně soustředí na oficiální americká data z trhu práce. Naše očekávání jsou nastavena blízko tržnímu konsensu, ale slabší ADP report připouští i možnost slabšího výsledku. Ten by asi podpořil eurodolar, který by mohl dále umazat ztráty z předchozích dní.
Raiffeisenbank: Strategie ČR 3Q23
18.09.2023 Dovolujeme si Vám zaslat nejnovější vydání našeho makroekonomického čtvrtletníku Strategie Česká republika pro Q3'23.
Kdy konečně nastane ta recese?
15.09.2023 Slovo recese je odvozeno z latinského slova recessio, což znamená ústup. Definice dále uvádí, že v ekonomii je tímto pojmem označován pokles reálného hrubého domácího produktu (HDP) po dobu minimálně dvou po sobě následujících kvartálů. Tento makroekonomicky jev prý může zahrnovat souběžný pokles zaměstnanosti, investic a firemních zisků. Ohledně vazby recese a pohybů cenové hladiny se mnoho nedozvíme, když poučka z Wikipedie říká, že recese může být provázena jak klesajícími, tak rychle stoupajícími cenami – jak deflací, tak inflací. Je Česko v recesi, podaří se zkrotit inflaci a kam se vydají ukazatelé nezaměstnanosti a HDP?
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 04.09.2023
04.09.2023 Futures i asijské indexy zelené – asijské indexy posilují v reakci na oznámení čínské vlády ohledně určitých stimulů v nemovitostním sektoru.
Kam se poděla recese?
16.08.2023 „Pesimistické předpovědi analytiků se na akciovém trhu nenaplnily a ekonomika zdánlivě nereaguje na vyšší úrokové sazby,“ říká analytik BHS Timur Barotov.
QT znovu jede naplno
07.08.2023 QT neboli quantitative tightening, v překladu kvantitativní utahování brzdí americkou ekonomiku, aniž by na to odborná veřejnost jakkoliv upozorňovala. Americká centrální banka (Fed) prodává měsíčně aktiva za vyšší desítky miliard USD a stahuje tuto likviditu ze systému. Přitom v dobách QE (kvantitativní uvolňování) v letech 2009-14 se horlivě diskutovalo, jak velký pozitivní dopad budou mít tyto nově „vytištěné peníze“ na akciové, dluhopisové i komoditní trhy.
Kam se poděla recese?
07.08.2023 „Pesimistické předpovědi analytiků se na akciovém trhu nenaplnily a ekonomika zdánlivě nereaguje na vyšší úrokové sazby,“ říká analytik BHS Timur Barotov.
Proč výnosová křivka stále předpovídá recesi?
02.08.2023 „Výnosová křivka úspěšně předpověděla každou recesi USA od roku 1980 a nyní ukazuje na další,“ říká analytik BHS Timur Barotov.
Fixní výnos: Zvyšovat či nezvyšovat? Toť otázka
01.08.2023 Centrální banky si uvědomují, že více než rok trvající agresivní měnová politika nemusela k boji s inflací stačit. Finanční podmínky zůstávají uvolněné, vlády nadále provádějí expanzivní fiskální politiku a ekonomika nezpomaluje očekávaným tempem. Čeká nás další zpřísňování, které bude ve třetím čtvrtletí roku nadále vést k hlubší inverzi výnosových křivek. Další zvyšování úrokových sazeb by však nemuselo fungovat tak, jak bylo zamýšleno. Proto musí tvůrci měnové politiky zvážit aktivní rozpouštění bilancí centrálních bank s cílem zvýšit výnosy v dlouhé části výnosové křivky. S blížícím se koncem cyklu zvyšování výnosů budou trhy podnikových a státních dluhopisů poskytovat lákavé příležitosti v přední části výnosové křivky.
4 důvody proč jsou akciové trhy před další korekcí
26.06.2023 „Akciové trhy euforicky rostou na pozadí zpomalující ekonomiky a zhoršující se likvidity,“ říká analytik BHS Timur Barotov.
Zlato zůstává nejlepším bezpečným přístavem
21.06.2023 Podle tržního stratéga ze společnosti Crescat Capital Taviho Costy se volatilita na trzích zvýšila, protože Federální rezervní systém si zachovává jestřábí postoj a dál tlačí ekonomiku do recese. Díky své ceně je zlato oproti akciím a dluhopisům ideálním nástrojem k diverzifikaci portfolia.
Býčí sentiment na zlatě slábne
19.06.2023 Ačkoli na trhu pozorujeme slabý býčí sentiment, ceny zlata nejsou schopny vystoupat na 2 000 USD za unci. Analytici z Wall Street a drobní investoři z Main Street věří podle týdenního průzkumu na téma zlata ve žlutý kov jen málo. Obchodníci a investoři v současnosti přehodnocují svůj postoj, protože Federální rezervní systém ponechal na červnovém zasedání úrokové sazby beze změny, ale signalizoval, že jeho jestřábí postoj zůstává nezměněn. Letos se podle jejich prognóz očekávají ještě další dvě zvýšení sazeb.
Raiffeisenbank: 2Q23 Strategie Česká republika - Cesta krizí a dokonalou bouří
13.06.2023 Zde najdete čerstvé vydání našeho makroekonomického čtvrtletníku Strategie Česká republika s podtitulem "Cesta krizí a dokonalou bouří".
US500 před zveřejněním zápisu FOMC klesá ❗
24.05.2023 Dnes ve 20:00 bude zveřejněn zápis ze zasedání Federálního výboru pro volný trh (FOMC), které se konalo 2. a 3. května. Zpráva ze zápisu je trhy velmi očekávána, neboť by mohla poskytnout další náhled na měnovou politiku FEDu 📈.
USDIDX poblíž trendové linie 💵 Dolarový index roste po komentáři člena Fedu Kashkariho
11.05.2023 Americký dolarový index (USDIDX) v kontextu nejnovějších makročtení nadále roste. Žádosti o podporu vyšly nad očekávání, což naznačuje stále silný trh práce. Zároveň počet pokračujících žádostí v americké ekonomice také dopadl níže, než se předpokládalo. Neel Kashkari z minneapoliského Fedu byl dnes ohledně měnové politiky USA jestřábí:
INVESCO: RŮST ÚROKOVÝCH SAZEB, DLUHOVÝ STROP A DALŠÍ
10.05.2023 Minulý týden byl plný zpráv, které ovlivnily globální trhy, od zpřísňování podmínek ze strany centrálních bank až po rostoucí obavy z překročení dluhového stropu USA.
Vláda USA si krátkodobě půjčuje nejdráže v dějinách, houstne totiž strach z bankrotu. Tento strach také může zhoršit opět se stupňující bankovní paniku v USA
05.05.2023 Vláda Spojených států si půjčuje nejdráže v dějinách. Důvodem je houstnoucí strach z bankrotu USA, k němuž může vést nebývale rozpolcený Kongres. Američtí zákonodárci totiž stále nejsou s to dohodnout se na navýšení limitu veřejného zadlužení. Bez tohoto navýšení nejspíše od letošního léta, možná ale už od začátku června, nebude možné řádně zajistit chod Spojených států.
Sázky na pokles sazeb jsou předčasné
11.04.2023 Optimismus na akciových trzích v posledních týdnech pomohl indexu S&P 500 zpět nad 4100 bodů. Aktuálně se americké blue-chips obchodují v pásmu, ze kterého během uplynulých 12 měsíců již pětkrát spadly výrazně níže.
Ranní okénko - Volatilita na trhu s US dluhopisy pokračuje, poslední ekonomická data z Evropy jsou povzbudivá
05.04.2023 Dnes dorazí řada důležitých ekonomických dat z Evropy i USA. Další data z trhu práce v USA od insitutu ADP o tvorbě pracovních míst mohou kontrastovat či potvrdit včerejší JOLTS. V obou případech lze počítat s reakcí investorů. Výsledek ADP je podle analytiků pro březen nastaven na 210 tisíc míst po 242 tisíci v únoru.
Inflace v eurozóně znovu hlavním tématem
31.03.2023 Dnes budou zveřejněna březnová inflační čísla za celou eurozónu. Již čtvrteční data z Německa a Španělska naznačila, co můžeme očekávat – relativně svižný pokles celkové inflace díky levnějším energiím, ale stále silné a dokonce i mírně akcelerující jádrové inflační tlaky. A to je zvláště nepříjemná zpráva pro ECB, neboť jádrová inflace představuje jeden z hlavních vstupů do její nové reakční funkce. Celková inflace dosáhla v únoru 8,5 % meziročně, v březnu však s největší pravděpodobností došlo k prudkému poklesu (tržní koncensus: 7,1 %).
Forex: Forint ocenil jestřábí rétoriku MNB
29.03.2023 Včera zasedala maďarská centrální banka a kromě toho, že úrokové sazby nezměnila, tak vydala ke svému rozhodnutí poměrně jestřábí komentář. MNB v něm nedává příliš nadějí na to, že by chtěla rychle otočit a sazby začít snižovat (s čímž však maďarská výnosová křivka agresivně počítá). Forint reagoval na jestřábí rétoriku MNB zpevněním.
Američané rekordně ztrácejí důvěru v malé banky v zemi, odliv vkladů je rekordní. Vzniklá panika ohrožuje i velké banky v Evropě, jako je Deutsche Bank
25.03.2023 Odliv vkladů z malých amerických bank byl v druhém březnovém týdnu nejvyšší v historii, činil 119 miliard dolarů (viz graf níže). Data včera večer středoevropského času vydala americká centrální banka.
Kdo další proletí čelním sklem?
24.03.2023 Na finančních trzích se traduje: „kdykoli šlápne Fed na brzdu, někdo proletí čelním sklem. Jen nikdy nevíte, kdo to bude.“ V posledních dvou týdnech jsme se dozvěděli, že těmito nešťastníky se staly některé regionální banky v USA, zatímco v Evropě došlo na dlouhodobě problémovou Credit Suisse. A vzhledem k tomu, že hlavní centrální banky dále pokračují v nejagresivnějším cyklu zpřísňování měnové politiky za poslední čtyři dekády, se nemusí jednat o výčet konečný.
Fed učinil pokus o “holubičí” zvýšení úroků
23.03.2023 Americká centrální banka si odmítla připustit paniku a zvýšila úrokové sazby o dalších 25 bazických bodů. Byl to však pokus o zvýšení úroků v holubičím hávu, neboť Fed v nové makro-prognóze počítá s již “pouze” s jedním zvýšením sazeb (na úroveň 5,0-5,25 %). A to je velká změna oproti stavu před dvěma týdny, kdy se s ohledem na vysokou inflaci spekulovalo o (Fed) sazbách na úrovni 6 %. Samozřejmě, že holubičí obrat uvnitř Fedu nepřišel jen tak, ale byl motivován napětím v americkém bankovní systému.
Forex: Eurodolar směřoval až k úrovni 1,0550
16.03.2023 Dramatické pohyby na úrokových křivkách, které trhy neviděly za posledních třicet let, se projevily i na obchodování s eurodolarem. Krize okolo švýcarské banky Credit Suisse způsobila, že původně americké bankovní problémy se přeměnily v globální averzi k riziku a v těchto časech se daří samozřejmě dolaru. Eurodolar tedy směřoval až k úrovni 1,0550, přičemž obrat a jisté oživení na straně eura nastalo až v noci, kdy na trhy směřovaly zprávy o pomoci švýcarské centrální banky ve prospěch Credit Suisse (dostala prozatím likviditní linku 50 mld. CHF).
Forex: Dolaru se ani včera nedařilo
15.03.2023 Americké regionální banky se včera sice zotavovaly, ale dolaru se i tak nedařilo. Ostře sledovaná inflační data byla blízko očekávání trhů, což přineslo spíše úlevu. Americká výnosová křivka však žije v obrovském napětí a navzdory vysoké jádrové inflaci se již nevrací ke scénáři agresivního Fedu. Pozornost se tak pomalu přesouvá k ECB, která by zítra měla zvyšovat úrokové sazby. V reakci na americké finanční otřesy některé evropské banky přestaly počítat s tím, že by ECB setrvala u záměru zvýšit sazby o 50 bazických bodů. My si to však nemyslíme, výhled na terminální úroveň depo sazby v tomto cyklu jsme redukovali níže.
A je to tu zase! Přichází inverze
13.03.2023 Řeč bude samozřejmě o inverzi výnosové křivky, jednom z nejvíce spolehlivých indikátorů přicházející recese. Když se výnos 10letých amerických vládních dluhopisů dostane pod krátkodobý výnos, pokles ekonomiky Spojených států můžeme čekat v následujících 6-18 měsících. Trh totiž očekává, že americká centrální banka (Fed) bude muset v blízké době kvůli recesi snižovat úroky.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 13.03.2023
13.03.2023 Během minulého týdne burzy oslabovaly. S&P 500 poklesl o 4,5 %. Nyní se SPX obchoduje cca 19 % pod svým historickým maximem, kterého dosáhl začátkem roku 2022. Volatilita během minulého týdne vzrostla nad psychologickou hranici 20 bodů. Evropské akcie odepsaly 2,3 %. Dění v závěrů týdne zásadně ovlivnila situace kolem Silicon Valley Bank. Tu již v pátek převzal FDIC. Aktuálně se řeší, kdo převezme aktiva banky. Podle posledních zpráv by měly být v plné výši odškodnění i nezajištění věřitelé (s vklady nad $250k). Futures nyní rostou, jelikož investoři přistřihli sázky na další hiky. Jde však o příliš euforické očekávání – Fed musí v prvé řadě plnit cenovou stabilitu.
Inflace se odráží i na výnosech českých státních dluhopisů
07.03.2023 Meziroční inflace podle Českého statistického úřadu v lednu 2023 dosáhla 17,5 procenta. Výnos českých státních dluhopisů na delších splatnostech, jako je například 10letý vládní dluhopis, lze dozajista vnímat jako odraz inflace. Ostatně rekordní propad cen státních dluhopisů, a tedy růst jejich výnosů, který jsme u českých dluhopisů pozorovali v posledních týdnech, odráží jistý neúspěch boje proti růstu všeobecné cenové hladiny.
Ceny zlata ustupují kvůli strachu z CPI, měď je zasažena nejistotou v Číně
13.02.2023 Začátkem týdne se ceny zlata snížily na téměř měsíční minima, jelikož obchodníci očekávali další informace o americké inflaci, zatímco ceny mědi zaznamenaly velké ztráty spojené s rostoucí nejistotou týkající se hospodářského oživení v Číně.
Kompromisní řešení: Bank of Japan upravila pravidla pro operace na trhu s nabídkou fondů
19.01.2023 Na pravidelném zasedání svého měnového výboru přijala Bank of Japan poměrně očekávané rozhodnutí nezvyšovat úrokové sazby. Místo toho změnila některá pravidla.
Rozbřesk: Česko vykázalo nižší prosincovou inflaci, zásadní však bude leden
12.01.2023 Tuzemská inflace v prosinci meziměsíčně stagnovala a meziroční dynamika proto zvolnila z listopadových 16,2 % na 15,8 %. Oproti našemu očekávání šlo o lehce nižší dynamiku, vzhledem k celkové výši inflace a vysoké volatilitě řady položek nepovažujeme celkovou prosincovou odchylku od konsensu i našeho odhadu za zásadní. Průměrná míra inflace za celý rok 2022 činila 15,1 % – od vzniku samostatné České republiky byla inflace vyšší jen v roce 1993, a to 20,8 %.
Forex: Eurodolar před branami 1,0800
12.01.2023 Makroekonomické číslo týdne je tady a eurodolar již atakuje hranici 1,0800. Dnes odpoledne zveřejněná americká inflace za měsíc prosinec může přinést nárůst volatility dolarové výnosové křivky a tím i eurodolaru. Aktuálně počítá trh s mírným meziměsíčním poklesem celkové inflace o 0,1 % a se zvýšením jádrové složky o 0,3 %. V meziročním srovnání by celková inflace měla v prosinci spadnout na 6,4 % a jádrová pak dokonce na 5,7 %.
Rozbřesk: Fed vidí sazby na 5 %, trh nesouhlasí. Do bankovní rady ČNB míří Kubíček a Procházka
15.12.2022 Úrokové sazby Fedu se sice vyšplhaly již do intervalu 4,25-4,5 %, ale šéf americké centrální banky si stále nemyslí, že jsou na dostatečně restriktivní úrovni. Přesně takový obrázek poskytuje i nová prognóza úrokových sazeb Fedu, která vidí jejich vrchol v roce 2023 v intervalu 5,0-5,25 %, což je pochopitelně podstatně výše, než jak to vidí dolarová výnosová křivka. A to je právě kámen úrazu, který musí Fed iritovat, neboť trh (na rozdíl od centrální banky) počítá s tím, že oficiální úrokové sazby půjdou dolů již příští rok. Jinak řečeno, tzv. finanční podmínky jsou v americké ekonomice uvolněnější, než by si J. Powell & spol. přáli. I proto nová úroková prognóza Fedu implikuje restriktivnější trajektorii, ačkoliv po říjnových a listopadových inflačních číslech spí vedení centrální banky přece jenom klidněji.
Fed vidí sazby nad 5 %
15.12.2022 Úrokové sazby Fedu se sice vyšplhaly již do intervalu 4,25-4,5 %, ale šéf americké centrální banky si stále nemyslí, že jsou na dostatečně restriktivní úrovni. Přesně takový obrázek poskytuje i nová prognóza úrokových sazeb Fedu, která vidí jejich vrchol v roce 2023 v intervalu 5,0-5,25 %, což je pochopitelně podstatně výše, než jak to vidí dolarová výnosová křivka. A to je právě kámen úrazu, který musí Fed iritovat, neboť trh (na rozdíl od centrální banky) počítá s tím, že oficiální úrokové sazby půjdou dolů již příští rok. Jinak řečeno, tzv. finanční podmínky jsou v americké ekonomice uvolněnější, než by si J. Powell & spol. přáli.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 12.12.2022
12.12.2022 Během minulého týdne burzy rostly. S&P 500 odepsal 3,4 %. Nyní se SPX obchoduje cca 18 % pod svým historickým maximem, kterého dosáhl začátkem roku. Volatilita opět vzrostla nad psychologickou hranici 20 bodů. Výprodeje byly korekcí předchozího příliš euforického vývoje. Aktuálně je podle našeho názoru euforie přehnaná a rizika zůstávají nakloněna směrem dolů. Tento týden se uskuteční řada zasedání centrálních bank. Kromě Fedu a ECB zasedá i BoE. Jakákoliv prohlášení centrálních bankéřů mají potenciál stát se kurzotvornými událostmi.
Invesco: Nezapomenutelný prosinec pro světovou ekonomiku
08.12.2022 1. Změny v čínské politice covidu. Čína provádí významné a pozitivní změny své politiky ohledně covidu. Minulý týden Čína oznámila novou iniciativu na podporu dalšího očkování starších osob a nedávno také zmírnila požadavky na testování covidu v některých velkých městech. Investoři tyto zprávy přijali velmi pozitivně, což vedlo k růstu čínských akcií. Objevily se také zprávy, že Čína možná tento týden oznámí nový, méně přísný soubor národních opatření v oblasti covidu, což by mohlo být pro ekonomiku stimulující a mohlo by to čínským akciím poskytnout další silný impuls.
Inverze americké výnosové křivky se prohlubuje
08.12.2022 Inverze americké výnosové křivky se prohlubuje a všichni víme co to znamená. Americký trh dluhopisů signalizuje, že citelné zpomalení či spíše recese je viditelná již v relativně krátkém horizontu. Tak například včera bylo ostře sledované rozpětí mezi výnosem desetiletého dluhopisu a tříměsíční pokladniční poukázkou záporné ve výši 87 bazických bodů, což v jednoduchém empirickém modelu vycházejícím z historických dat za posledních 40 let implikuje pravděpodobnost recese ve výši 60 % v nadcházejících 12 měsících.
Rozbřesk: Inverze americké výnosové křivky se prohlubuje. Je recese nevyhnutelná?
08.12.2022 Inverze americké výnosové křivky se prohlubuje a všichni víme co to znamená. Americký trh dluhopisů signalizuje, že citelné zpomalení či spíše recese je viditelná již v relativně krátkém horizontu.
💲 USD před NFP prohlubuje pokles
02.12.2022 Dnes ve 14:30 budou zveřejněny klíčové ekonomické údaje z USA - zpráva NFP za listopad. Americký trh práce se po několik měsíců držel na silné úrovni a ospravedlňoval agresivní zpřísňování, ke kterému přistoupil Federální rezervní systém. Ostatní ekonomické údaje se však v poslední době začaly zhoršovat a nedávné zprávy naznačují, že vrcholu inflace již mohlo být dosaženo. Pokud budou údaje o zaměstnanosti také měkčí, než se očekávalo, bude mít Fed více důvodů zmírnit tempo zvyšování sazeb.
Ranní okénko - Třetí pokles v řadě pro ceny amerických nemovitostí
29.11.2022 Nejzajímavější informací dnes bude německá inflace, která naznačí i směr, kterým by se měla ubírat zítra inflace v eurozóně. Trh očekává mírný meziměsíční pokles a setrvání meziroční míry nad 10 %. Pozitivně budou působit zejména klesající ceny pohonných hmot. Z USA dorazí průzkum spotřebitelské důvěry od Conference Board, zajímavý bude i zářijový vývoj cen nemovitostí. Case-Shiller index má za sebou dva meziměsíční poklesy v řadě, očekáván je třetí.
Díkůvzdání v barvě americké recese
24.11.2022 Den před oblíbeným severoamerickým svátkem Díkůvzdání zasvítily dva důležité makroekonomické indikátory barvou recese. Pesimistickou řečí promluvily jak pravidelná týdenní data žádostí o podporu, tak index podnikatelských nálad PMI. Pokud jde o žádosti o podporu, tak především tzv. continuing claims jsou poměrně spolehlivým vysokofrekvenčním indikátorem mapujícím situaci na trhu práce v USA.
Rozbřesk: Díkůvzdání v barvě americké recese
24.11.2022 Den před oblíbeným severoamerickým svátkem Díkůvzdání zasvítily dva důležité makroekonomické indikátory barvou recese. Pesimistickou řečí promluvily jak pravidelná týdenní data žádostí o podporu, tak index podnikatelských nálad PMI.
Ranní okénko - Další postup centrálních bank v regionu?
22.11.2022 Dnešek je z pohledu ekonomického kalendáře odpočinkový. Z eurozóny dorazí informace ohledně spotřebitelské důvěry. Očekáván je mírný vzestup, který by v takovém případě byl druhý v řadě. Historicky je ale index stále v oblasti svých minim a relativně hluboko pod dlouhodobým průměrem. Neobvykle prázdný je dnes i americký ekonomický kalendář, kdy jedinou událostí bude zveřejnění indexu průmyslové aktivity od richmondského Fedu. Proti výsledku ze září je očekáváno mírné zlepšení.
Sentiment na Wall Street
21.11.2022 Trh zlata si minulý týden ponechal většinu zisků z tohoto měsíce. Ceny ale mohou krátkodobě klesnout. Podle posledního týdenního průzkumu zlata má sentiment mezi analytiky z Wall Street a retailovými investory jen mírně býčí bias.
Rozbřesk: Inverze americké výnosové křivky se stále prohlubuje
18.11.2022 Vývoj úrokových sazeb je v letošním roce vše, jen ne nudný. Dvouleté úrokové sazby v USA vzrostly z 0,70 % na počátku letošního roku na nejvyšší hodnotu 4,80 % před několika dny. Desetileté eurové swapové sazby začínaly na úrovni blízké 0,3 % a dosáhly vrcholu 3,40 %. Po překvapivě nižší americké inflaci minulý týden však přece jen vidíme korekci a jak desetileté americké, tak i evropské sazby klesají. V důsledku toho inverze americké výnosové křivky (rozdíl mezi desetiletými a dvouletými výnosy) dosahuje více než 60 bazických bodů v neprospěch prvně jmenovaného.
Inverze americké výnosové křivky se stále prohlubuje
18.11.2022 Vývoj úrokových sazeb je v letošním roce vše jen ne nudný. Dvouleté úrokové sazby v USA vzrostly z 0,70 % na počátku letošního roku na nejvyšší hodnotu 4,80 % před několika dny. Desetileté eurové swapové sazby začínaly na úrovni blízké 0,3 % a dosáhly vrcholu 3,40 %. Po překvapivě nižší americké inflaci minulý týden však přece jen vidíme korekci a jak desetileté americké, tak i evropské sazby klesají.
Rozbřesk: Trochu předčasná sázka na eurodolar
14.11.2022 Kurz eurodolaru vystřelil v závěru minulého obchodního týdne o tři figury výše, přičemž tento pohyb kopíroval úlevu na akciových i dluhopisových trzích. Tu přitom spustily dvě na sobě nezávislé události: jednak zpomalení americké inflace a jednak odchod ruských vojsk ze strategického jiho-ukrajinského města Cherson, které Ukrajina chtěla dobýt zpět a stabilizovat frontovou linii před nastávající zimou. Má tak díky hypotetickému zklidnění rusko-ukrajinské fronty euro zaděláno na trvalejší zisky, resp. bere překvapivě nižší říjnová americká inflace dolaru vítr z plachet?
Forex: Trochu předčasná sázka na eurodolar
14.11.2022 Kurz eurodolaru vystřelil v závěru minulého obchodního týdne o tři figury výše, přičemž tento pohyb kopíroval úlevu na akciových i dluhopisových trzích. Tu přitom spustily dvě na sobě nezávislé události: jednak zpomalení americké inflace a jednak odchod ruských vojsk ze strategického jiho-ukrajinského města Cherson, které Ukrajina chtěla dobýt zpět a stabilizovat frontovou linii před nastávající zimou.
Zlato je připraveno na apokalypsu
09.11.2022 Při přípravě na apokalypsu je třeba nejen vykopat úkryt a zásobit se konzervami, ale také nakoupit zlato. Téměř 400 tun drahých kovů, které ve třetím čtvrtletí nakoupily centrální banky, tedy třikrát více než ve stejném období loňského roku, naznačuje, že banky doufají v to nejlepší, ale připravují se na to nejhorší. Regulátoři jednali agresivně, při poklesu kotací XAU/USD nakupovali zlato a celému světu ukázali, jaká je jeho skutečná hodnota. V důsledku toho se stalo to, co se stát mělo – drahý kov se vrátil nad 1 700 USD za unci.
Invesco: Globální trhy – co sledovat v listopadu?
04.11.2022 Ekonomika eurozóny vykazuje známky dalšího oslabování a Čína oznámila data, která odhalila složitou cestu k hospodářskému oživení.
Akcie v USA pod tlakem
04.11.2022 Akcie v zámoří se před pátečními údaji o zaměstnanosti propadly kvůli obavám z hlubší recese, neboť se očekává, že Fed bude držet sazby na vyšší úrovni déle tak, aby zkrotil inflaci. Index S&P 500 zaznamenal čtvrtý pokles v řadě, přičemž jej táhly dolů velké technologické společnosti. Apple se propadl o více než 4 % a Amazon utrpěl nejdelší propad od roku 2019. Výnosová křivka státních dluhopisů dosáhla nových rekordů inverze a dotkla se úrovně, kterou jsme mohli naposledy vidět v 80. letech, kdy Fed agresivně zpřísňoval svoji politiku. Inverzní výnosové křivky v minulosti většinou předcházely hospodářskému poklesu.
Ranní okénko - Bude dnešních 75bb Fedu posledních?
02.11.2022 Fed dnes s největší pravděpodobností zvýší úrokové sazby o 75bb, čímž se posunou do rozmezí 3,75-4,00 %. Tím ale Fed není u konce. Vysoká a neústupná inflace a odolnost trhu práce jsou argumenty pro pokračování ve zvyšování sazeb. Pokud Fed historie něco učí, tak to, že existuje riziko v předčasném otočení kormidla holubičím směrem.
Přijde nová Plaza Accord?
07.10.2022 Americký dolar posiluje napříč měnovým spektrem na dlouho nevídaná maxima. V posledních měsících prorazil paritu s eurem, se švýcarským frankem a brousí si zuby na britskou libru. Nabízí se tak paralela s rokem 1985, kdy dolarový index vystřelil na historická maxima. Měnový pár GBP/USD byl na srovnatelných 1,15 a USD/JPY se obchodoval dokonce za 262.
Invesco: Pozitivní znamení v pesimistickém prostředí
05.10.2022 Třetí čtvrtletí konečně skončilo a troufám si říct, že většině z nás chybět nebude. Přitom začalo pozitivně, na akciovém trhu pokračovalo oživení započaté v polovině června. Tomuto růstu však v polovině srpna došel dech a následoval brutální výprodej akcií. A neomezoval se pouze na akcie. Dluhopisy i akcie klesaly celosvětově poté, co centrální banky agresivně zpřísňovaly finanční podmínky a investoři zaceňovali vyšší úrokové či diskontní sazby a nižší krátkodobý růst. Níže skončily také komodity – zejména energie, k čemuž přispěl silný dolar a slábnoucí globální poptávka.
Rozbřesk: Nálada v průmyslu pod bodem mrazu. Hraje se o energie v roce 2023
05.10.2022 Nálada v českém průmyslu dál klesá a potvrzuje příchod recese. Na tu ukazují jak poslední indexy nákupních manažerů, tak i čísla z Českého statistického úřadu. Index PMI v průmyslu poklesl na 44,7 bodu (výrazně pod úroveň 50 bodů oddělující kontrakci od expanze) a na nejnižší úrovně od roku covidového jara 2020. Hlavním problémem zůstává inflace - tempo růstu cen vstupů překvapivě oproti srpnu podle průzkumu opět zrychlilo a vysoké ceny jsou jedním z hlavních důvodů, proč padá poptávka. Nové objednávky šly dolů sedmý měsíc v řadě, a to nejprudším tempem za poslední dva roky.
Forex: Eurodolar se vrátil k paritě
05.10.2022 Propad amerických dolarových sazeb, způsobený redukcí nově otevřených pracovních pozic o více než jeden milion za měsíc září, přivedl eurodolar zpět k paritě. Americká výnosová křivka opět sází na to, že se Fedu podaří rychle ochladit trh práce a že by v polovině roku 2023 mělo dojít na snižování úrokových sazeb. Trh se bude moci konfrontovat s tímto názorem i dnes odpoledne, kdy budou zveřejněna další důležitá americká čísla - ADP report z trhu práce (předskokan payrolls) a podnikatelská nálada ze sektoru služeb (index ISM).
Ranní okénko - Vývoj na americkém trhu práce nebude pro Fed překážkou
03.10.2022 V tomto týdnu dorazí sada dat z reálné ekonomiky Česka a Německa za srpnové období. Pro zaktualizování vyhlídek do konce roku poslouží zářijový PMI index pro tuzemský zpracovatelský sektor. V USA budou zveřejněny výsledky ISM indexů, které dosud setrvaly nad 50bodovou hranicí a ukazovaly příznivější výhled než jejich protějšek PMI. Z globálního pohledu bude na finančním trhu hrát hlavní roli měsíční statistika z amerického trhu práce. Ta by měla odhalit pokračující odolnost navzdory známkám ochlazování.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 03.10.2022
03.10.2022 Během minulého týdne burzy opět silně oslabovaly. S&P 500 odepsal 2,9 % a nyní se tak nachází na nejnižších hodnotách od konce roku 2020. Hlavním faktorem jsou peripetie na britském dluhovém trhu, které prosakují do výnosů globálních bondů. S&P 500 se obchoduje cca 25 % pod svým historickým maximem, kterého dosáhl začátkem roku. Volatilita vystoupala nad hranici 30 bodů. Investoři se obávají, že současné problémy na trhu britských vládních bondů dokazují, že se utahování měnové politiky neobejde bez následků. Podobným problémům může čelit i Fed – zvlášť v momentě, když vezeme v potaz zhoršenou likviditu na trhu UST. Teoreticky nelze vyloučit scénář, že proti výnosům zakročil i Fed, což by trhy znervóznit vzhledem k přetrvávající pádivé inflaci.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 26.09.2022
26.09.2022 Během minulého týdne burzy opět silně oslabovaly. S&P 500 odepsal 4,6 % a nyní se tak nachází necelé procento nad svým letošním minimem z půlky června. Hlavním faktorem je přísný jestřábí tón Fedu. Ten již víceméně ignoruje dopad měnové politiky na ekonomický růst a chce za každou cenu porazit inflaci. S&P 500 se obchoduje cca 23 % pod svým historickým maximem, kterého dosáhl začátkem roku. Volatilita vystoupala k hranici 30 bodů. Investiční banka Goldman Sachs snížila svůj odhad na kurz S&P 500 na 3 600 (na konci 2022).
Proč je současná „cyklická“ recese to nejlepší, v co můžeme doufat
23.09.2022 RECESE: Rizika recese v USA rostla ještě před posledním zasedáním FOMC a ukazatele "dot plot" ji učinili téměř nevyhnutelnou. Indikátor pravděpodobnosti recese NY Fedu je na úrovni 25 %, zatímco výnosová křivka 10-2 roky je již dva měsíce inverzní. Po po sobě jdoucích poklesech v 1. a 2. čtvrtletí uzavírá zápornou hodnotu také HDP NOWCast atlantského Fedu za 3. čtvrtletí. Všechny recese však nejsou stejné. Čelíme „cyklickému“ poklesu, který je obvykle nejkratší a nejméně škodlivou odrůdou tohoto vzácného druhu. Bude bolestivý, ale stále se do něj dá investovat, a my vidíme postupné oživení trhu ve tvaru písmene „U“.
Rozbřesk: Po Fedu dnes pro změnu zvednou sazby Švýcaři a Norové
22.09.2022 Fed bude pokračovat v utahování měnové politiky do té doby, dokud práce nebude hotova, a tím je myšleno dostat inflaci zpátky ke dvouprocentnímu cíli. I proto Fed již potřetí zvyšuje úrokové sazby o 75 bazických bodů a v nové prognóze jasně signalizuje, že takový krok zopakuje i na příštím zasedání. Ani zde se však Fed nehodlá zastavit, neboť příští rok by se podle prognózy oficiální úroková sazba v USA mohla dostat až do pásma 4,50-4,75 %. V tu dobu by podle šéfa Fedu Powella měly být reálné úrokové sazby již bezpečně pozitivní, a to podél celé výnosové křivky!
Fed chce reálné sazby podél celé výnosové křivky
22.09.2022 Fed bude pokračovat v utahování měnové politiky do té doby, dokud práce nebude hotova a tím je myšleno dostat inflaci zpátky ke dvouprocentnímu cíli. I proto Fed již potřetí zvyšuje úrokové sazby o 75 bazických bodů a v nové prognóze jasně signalizuje, že takový krok zopakuje i na příštím zasedání. Ani zde se však Fed nehodlá zastavit, neboť příští rok by se podle prognózy oficiální úroková sazba v USA mohla dostat až do pásma 4,50-4,75 %.
Forex: Eurodolar směřuje hlouběji pod paritu
22.09.2022 Fed dodal včera eurodolarovým medvědům další munici, když indikoval, že si přeje, že chce mít reálné úrokové sazby podél celé výnosové křivky (viz úvodník). V praxi to znamená ještě několik zvýšení úrokových sazeb na americké straně a stále velmi výrazný úrokový diferenciál vůči eurozóně.
Ranní okénko - Další šok pro německé výrobce
20.09.2022 Dnešek již začal zveřejněním statistiky ohledně cen výrobců v Německu. Ty znovu šokovaly rychlým růstem, když meziměsíčně přidaly necelých 8 % a meziročně tak dynamika namísto očekávaného mírného poklesu zrychlila z 37,2 % na 45,8 %. Hlavním důvodem byly i v srpnu rychle rostoucí ceny energií. Ty meziměsíčně stouply o 20 %. Odpoledne dorazí data ohledně nové výstavby z amerického nemovitostního trhu, čekat se ale bude zejména na zítřejší zasedání Fedu. Trhy v posledních dnech z části ustoupily od možnosti 100bb hiku a zaceňují ho už jen se zhruba 15% pravděpodobností. Pokud by se tak Fed přiklonil tímto směrem, lze očekávat pokračující výprodej na akciových a dluhopisových trzích.
Zajištění trhů s korporátními dluhopisy
24.08.2022 ZPRÁVY: Americké dluhopisové trhy vysílají rozporuplné signály o tom, zda se blíží recese. V současné době se výnosy desetiletých státních dluhopisů snaží dostat na 3 % a výnosová křivka 10 let - 2 roky je inverzní. Obrovské množství společností vystavených dluhopisovému trhu by však mělo být v pořádku. Spready podnikových dluhopisů investičního stupně (VCIT) i rizikovějších neinvestičních dluhopisů (JNK) se chovají dobře a jsou zlomkem předchozích krizí (viz graf).
Plyn znovu zdražuje, výnosy rostou a euro se odpoledne snaží bojovat
24.08.2022 Dluhopisům se odpoledne nedaří, akcie jsou na tom lépe. Americký dvouletý výnos se šplhá na 3,37 procenta, tedy do blízkosti červnových maxim, a celá výnosová křivka je asi o 7 bodů výš. V Evropě je posun výnosů ještě výraznější.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 15.08.2022
15.08.2022 Během minulého týdne burzy citelně posílily. S&P 500 přidal 3,3 %, aktuálně se tak obchoduje pouze cca 11 % pod svým historickým maximem, kterého dosáhl začátkem roku. Volatilita prošla významným snížením, index VIX propadl pod klíčovou psychologickou hranici 20 bodů. Bezprostředním spouštěčem tržní euforie v uplynulém týdnu byla inflační čísla, která teoreticky mohou přimět Fed k opatrnějšímu zpřísňování politiky.
Inflace brzdí! Je čas se radovat?
12.08.2022 Nová data o růstu cen ve Spojených státech i v České republice po delší době překvapila nižším než očekávaným růstem. V USA dokonce meziměsíčně ceny stagnovaly. Reakce finančních trhů byla optimistická, dolar oslabil a riziková aktiva v čele s akciemi a měnami emerging markets zamířila vzhůru.
Klíčové na dnešním Fedu není 75 bodů, ale jestli se Powell lekne recese
27.07.2022 Americká centrální banka dnes večer našeho času končí dvoudenní zasedání, po němž jako vždy následuje oznámení o nastavení politiky s tiskovou konferencí. Co se týče první záležitosti, dojde s vysokou pravděpodobností k dalšímu zvednutí základní sazby o 75 bazických bodů, takže na 2,5 procenta.
Fed ve středu zvýší úrokové sazby o dalších 75 bb
26.07.2022 Americká centrální banka na svém středečním zasedání podle nás zvýší úrokové sazby o dalších 75 bazických bodů. Důvodem pro toto očekávání je inflace na historicky nejvyšších úrovních na straně jedné a sílící obavy z recese na straně druhé. Původně jsme očekávali 100bodové zvýšení, ale vyjádření přicházející z Fedu plus sílící obavy finančních trhů z nástupu z recese nás přiměly ke snížení očekávání na 75 bb.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 25.07.2022
25.07.2022 Během minulého týdne burzy citelně posílily. S&P 500 přidal 2,5 %, evropské indexy posílily pod vlivem taktické deeskalace napětí ze strany Ruska více než jejichž americké protějšky (+2,9 %). Volatilita sestoupila pod hranici 25, aktuálně dosahuje zhruba 23. Hlavní obavou investorů zůstává ochabování ekonomického růstu. V tomto momentě však burzy prozatím nezaceňují hospodářské ochlazení adekvátně. Přestože vidíme, revize hospodářských výsledků směrem dolů, stále zůstávají odhady zisků poměrně euforické. Investoři jako by jednostranně vnímali pouze pozitivní aspekty hospodářského zpomalení – tj. nižší sazby a dluhopisové výnosy. Rizika tedy zůstávají dále asymetricky nakloněna směrem dolů.
Swingový výhled 28. týden 2022
15.07.2022 Nové rekordní hodnoty inflace, které byly v tomto týdnu zaznamenány, vyslaly centrálním bankéřům jasný vzkaz. Další zvyšování úrokových sazeb musí být rychlejší než doposud. Jako první z velkých bank vzala tuto výzvu vážně centrální banka Kanady, která doslova šokovala trhy bezprecedentním zvýšením sazby o celé 1 %. To samozřejmě není příznivé pro akcie, které v uplynulém týdnu opět oslabovaly. Nedařilo se ani euru, které již kleslo pod paritu. Nejistota naopak přeje americkému dolaru, který dosáhl nových rekordních hodnot.
Zlato nevydrží nápor silného dolaru
15.07.2022 Zlato ve čtvrtek kleslo kvůli rostoucímu dolaru. Soudě podle nárůstu kotací USD investoři reagovali s nadšením na údaje o americké inflaci.
Ranní okénko - Zveřejnění inflace trh utvrdí v názoru, že centrální banky jestřábí postoj neopustí
13.07.2022 S tržními sazbami a devizovým trhem dnes mohou zahýbat měsíční statistiky inflace publikované v ČR a USA. U obou se počítá s dalším navýšením meziroční dynamiky. V ČR výrazně více, z 16,0 % až nad 17 % a v USA z 8,6 % na 8,8 %. Stejně tak pro obě statistiky platí, že hlavním tahounem měly být ceny energií a potravin, zatímco dynamika jádrové inflace (očištěná o tyto dvě položky) měla být umírněnější. V ČR počítáme s meziroční jádrovou inflací na 14,3 % po květnových 13,9 %, v USA trh očekává dokonce snížení jejího tempa z 6,0 % na 5,7 %.
Signály recese sílí
12.07.2022 Během dnešní seance jsme měli možnost zaznamenat výrazné propady cen, nicméně výprodej komodit je zajímavý. Je těžké najít trh, který by dnes nezaznamenal výrazné ztráty (pouze zlato a stříbro klesají mírně). Silný propad ropy a zemědělských komodit je dán sílícím USD a obavami z recese. Dluhopisový trh dnes také zaznamenal výrazné pohyby. Americká výnosová křivka se nadále obrací. Rozdíl mezi dvouletým a desetiletým dluhopisem dosáhl -12 bazických bodů. Je to více, než kolik bylo zaznamenáno v roce 2019 a dubnu letošního roku (v roce 2020 byl rozdíl krátkodobý a neměli jsme recesi!). Očividně je signál blížící se recese silnější, když křivka zůstane inverzní delší dobu. Uvidíme, jak to bude tentokrát.
Rok 2022: Jak to bude dál?
12.07.2022 Myslím, že je třeba zmínit, že vytváříme rámec, nikoli konkrétní pohled. Pomocí rámce můžeme poskytnout makro scénář, který považujeme za nejpravděpodobnější – to, čemu říkáme náš "základní scénář" -, ale také nabídnout dva další alternativní scénáře spolu s důsledky pro aktiva v případě, že se některý z těchto scénářů naplní.
📢Smerujeme ku globálnej kríze❓
30.06.2022 „Myslím, že teraz už lepšie chápeme, ako málo rozumieme inflácii,“ povedal Jerome Powell na konferencii organizovanej ECB. V zásade by tieto slová nemali vyžadovať komentár, na druhej strane však ukazujú, že centrálne banky sa pravdepodobne pohnú. V tomto článku sa pokúsime ukázať, či skutočne máme čo do činenia so strašiakom globálnej recesie a ako na to môžu reagovať veľké globálne trhy.
Rozbřesk: Bank of England odpoledne přihodí 25bps, MNB překvapivě sazbu zvýšila o 50 bps
16.06.2022 Trvalo to dlouhých 28 let, než byl Fed opět donucen k tomu, aby zvýšil oficiální úrokovou sazbu o 75 bazických bodů. Na včerejším zasedání se tak stalo, přičemž nová červencová prognóza věští, že show Fedu letos ani zdaleka nekončí. Ještě do konce tohoto roku by američtí centrální bankéři chtěli vidět hlavní sazbu Fedu v rozmezí 3,25-3,5 %, což představuje nárůst o dalších 175 bazických bodů. To je poměrně dost na to, že do Silvestra zbývají jen čtyři zasedání.
Fed notně přitvrdil
16.06.2022 Trvalo to dlouhých 28 let, než byl Fed opět donucen k tomu, aby zvýšil oficiální úrokovou sazbu o 75 bazických bodů. Na včerejším zasedání se tak stalo, přičemž nová červencová prognóza věští, že show Fedu letos ani zdaleka nekončí. Ještě do konce tohoto roku by američtí centrální bankéři chtěli vidět hlavní sazbu Fedu v rozmezí 3,25-3,5 %, což představuje nárůst o dalších 175 bazických bodů.
Ani po víkendu žádné zlepšení, na programu přísnější Fed
13.06.2022 Pondělí plně navázalo na výrazně negativní tržní vývoj posledních několika dní. Evropské akciové indexy se propadají, americké futures taktéž. Dluhopisy jdou znovu stejným směrem, přičemž výnosy strmě rostou hlavně na kratších splatnostech. A dolar rozšiřuje zisky vůči euru o dalších zhruba půl procenta.
Související klíčová slova:
Kurzy devizového trhu | Víra v bezpečí investic | Bilanční suma | ERA | Střední Evropa | Akcie v roce 2019 | Kurzovní list | Unilever (UNA) | Úrokové výnosy | Marže obchodů | Měsíčník finančních trhů | Hospodářská situace | Zpomalení čínské ekonomiky | Výnosy dluhopisů | Church & Dwight | Stlačení inflace | Realitní trh | Finanční ústav | Vývoj deficitu | ChatGPT | Jak fungují akcie | Kurz ERA | Uvolněné měnové politiky | Zásoby zemního plynu | Neel Kashkari | Michal Horáček | Výplach | Euro k americkému dolaru | Kursy v Polsku zlotý | Antiticyklické akcie | Dlouhé pozice | Protiinflační tlaky | CECEEUR | Market on open | Nákupy zlata centrálními bankami | Světové akcie | Analytický tým FXstreet.cz | Polský zlotý a maďarský forint | Ozvěny trhu | Války | Forex x code | Tlak na nižší cenu | Vývoj | Sell in May and go away | Státní dluhopis | DAX | Výkonnost dolaru vůči koši hlavních světových měn | Kurz libra kalkulačka | Dolarový index DXY | Akcie Church & Dwight (CHD) | Středoevropské devizové trhy | Data z trhu práce | Kurzy měn americký dolar | Allianz | Trh nemovitostí | Panevropský index | Nákupu státních dluhopisů | Pesimismus | Globální růst | Americké blue-chips | Pokračování růstu | EUR/CAD | Prezident newyorského Fedu | Jana Steckerová | Volatilní | Korunový trh | DPH | EUR | Kurz libry na korunu | Výprodeje dluhopisů | Spotřebitelské výdaje | Kurz HUF | Outperform | Paul Krugman | Okénko finančního trhu | Trading platform | Býčí formace | Standard & Poor's | Globální dluhopisový index | Světové burzy | Vít Hradil | Bitcoin 2022 | Cable | Fortinet Inc | Hlavní úrokové sazby | Fiskální programy | Automobilový sektor | Surová ropa | Kurz měn online | Australský dolar | Itálie | Euro proti dolaru | Obchodování v New Yorku | Michal Stupavský, CFA | Stoxx | Take Profit | Farmaceutické akcie | Lock up period | Kurz anglická libra koruna | PEPP | Vývoj ceny zlata | PMI v eurozóně | Akcie firmy | Texas | AUD NZD | Klíčový údaj | Finanční aktiva | Program nákupů dluhopisů | Rozpočet EU | Očekávání | Korelace | Finanční injekce | Bezpečný přístav | Akcie Regeneron Pharmaceutical | Trh dluhopisů | Cla na čínské zboží | Evropské centrální banky | Náklady na financování | Swiss Life | Cena severomořské ropy | Kurz hřivny k euru | EUR USD | Další zdroje příjmů | Kurz švýcarský frank | Ruská centrální banka | Evropské země | Více peněz | EUR/JPY | Zasedání ČNB | EURJPY | Kurzovní kalkulačka ČNB | Turecká krize | Kurzy měn GE Money | Odvetná cla | Bear market | Ruské invaze na Ukrajinu | Oživení ekonomiky | Stimulační balíček | Kurzy měn eura | Trh práce | Americký akciový trh | Kurz eura dnes KB | ČNB kurz dolar | Evropská komise | Diverzifikace | Pro investory | ČNB kurz valuty | Swiss | Dluhové závazky | Investice | Britská centrální banka | DXY | Aktuální kurzy měn | Rozvolnění | Geopolitické riziko | Saldo běžného účtu | Potenciál | Nové technologie | Support | Historická zkušenost | Měnové báze | Globální dluhopisové trhy | Chování | Podnikatelské aktivity | Akvizice | Japonské firmy | ČNB kurzy měn eur | Výnosy na dluhopisech | Lednová inflace | Index aktivity | Přesnost | ČNB kurzovní lístek historie střed | Bezpečné přístavy | Brent | Ceny producentů | Cyklus zvyšování sazeb | Dění na světových burzách | Škoda Auto | Zápis z jednání ČNB | ADP report | Růst amerického dolaru | Miliony dolarů | Úroková sazba Fedu | Ifo | Webinář | Japonské akcie | Argos Capital | Invaze na Ukrajinu | Blackstone | Globální pád akciových trhů | Situace kolem Ukrajiny | Prognózy | Britská libra | Šéf Fedu Powell | NYSE | Intervence | Trh s dluhopisy | Program Antivirus | Měnový pár GBP/USD | Experti | Sociální sítě | LSEG | Motivace | Futures kontrakt | Nižší sazby | Raiffeisenbank | Zdroje příjmů | Kurz ČSOB | Zpráva z Německa | Průměrný výnos | Kurz EURUSD | Stop-Loss | Evropský index | Russell 2000 | Evropské měny | CZK euro | Nákupy aktiv | FTSE MIB | Zlato a bitcoin | Dění na trzích | Béžová kniha | Zvýšení minimální mzdy | Kurzy koruny | Bidenova administrativa | Společnost Apple | Úrokové sazby v USA | Vývoj mezd | Uvolňování měnové politiky | Pokles zisku | Kurz eura Unicredit Bank | Obchodní seance | Český statistický úřad | Impuls | Akcie komodity | ČNB kurz | Posílení | EUR/USD | Oživení čínské ekonomiky | General Electric | Nálada v průmyslu | GBP | Management | Dění ve světě | Vývoj dolarového indexu | Spotřebitelé | Morgan Stanley | Vývoj bilance Fedu | Růst cen v době stagnace | Reality | Goldman Sachs | Historické zkušenosti | Švédská koruna | Strach | Český průmysl | Ekonomický vývoj | ČNB kurzovní lístek | Small caps | Cena bitcoinu | Penzijní fondy | Kurz libra koruna výpočet | Ekonomika USA | Obchodování na burzách | Wolters Kluwer | Konkurenti | COT report | Price Action | Akcie společnosti | Analytik Patrie | Chování trhu | Kurzy měn dolar | Kurz euro change | CSI 300 | Aktuální vývoj | Desetileté výnosy | Benchmark | Rostoucí výnosy | Pád burzy | Dohody OPEC+ | Lagardeová | Cenové tlaky | Fortuna | Středoevropské měny | Cenné papíry | Výnos | P/S | DeFi | Developed markets | Maloobchodní tržby | Oxfam | Kurzotvorné informace | Nákupy státních dluhopisů | Medvědí výhled | RBC Capital | 100 miliard dolarů | Největší ztráty | Sentiment na Wall Street | RBS | Zpřesněné údaje | Delta | Dodávky ruského plynu | Kurz euro forint | Hospodaření | TNOTE | ČNB kurz eur historie | Vývoj na trzích | SMA | USMCA | Vzdělávání | Šéf Fedu | Kury měn | Kurzy měn Exchange | LYNX Trading | SIX | Výnosy desetiletých státních dluhopisů | Růst sazeb | Rozhodnutí o sazbách | Kurzové intervence | Zkrocení inflace | Akcie Erste | ESG | Index DOW | Import | Roční zhodnocení | Nemovitosti | Globální ekonomiky | Federální rezervní systém (FED) | Vývoj celkové a jádrové inflace v USA | Vklady | Exchange | Investiční portfolio | Forexový trh | Akcie roku 2020 | Společnost Huawei | Státní dluh | Avast | Zasedání centrálních bank | Vyšší úrokové sazby | Zpomalující ekonomika | Commodities | Širší index S&P 500 | CAC 40 | AEX | Německé maloobchodní tržby | Prodeje aut | Americké ekonomiky | Směřování měnové politiky | Finanční instituce | Kontrakty | Vývoj žádostí o dávky v nezaměstnanosti | Akcie RWE | Ferrari | Finex | Posunutí kurzového závazku | Ředitel internetového obchodu Amazon.com | Modern Land | Forex zlato | Akcie Unilever (UNA) | Propad cen | Lze na dluhopisu prodělat? | Reálné ekonomiky | Kurz koruny k libře | Švýcarská centrální banka (SNB) | Největší světové ekonomiky | Standard & Poor's 500 | Online obchodování | Index spekulativního sentimentu | AUDUSD | Plány | Index DXY | Kurz libry Komerční banka | Investiční výhled | Nové žádosti o podporu v nezaměstnanosti | Makroekonomické statistiky | Kurzy měn akcie komodity | Sentiment na trhu | JPY | Listinný CP | Coca-Cola | Kč/USD | Globální krize | Spotřebitelské inflace | GBP/JPY | Růst hrubého domácího produktu | Banka Goldman Sachs | Zajištění portfolia | Odhad HDP | Index Russell | Akciové trhy v Evropě | Pandemie COVID | Německé HDP | Resistence | Investiční analytik | Stimulační procesy | Kurz zlotý | Ekonomický sentiment | Německý export | Kurz CHF CZK | Nezaměstnanost ve Spojených státech | Klaus Wohlrabe | Garance | Projekce | Kontrakce | Trendový indikátor | Ceny stříbra | Kurzovní lístek | Globtrex.com | Peníze | Minimální marže | Rezistence | Maďarsko | Pandemie COVID-19 | Výhled do budoucna | Boom | FAZ | Zpracovatelský sektor | Ukazatel | Boj s inflací | Bankovní rady ČNB | Tvorba pracovních míst | FedWatch | Maloobchod v USA | Francie | Obchodní dohoda | Americký dolar dnes | Swapy | MT 4 | Makléři | Snižování úroků | Nord Stream 2 | Nakupovat akcie | Coinmarketcap | ČNB Rusnok | Kurz měn euro | Ruský prezident | Jak se stát lepším investorem | Zvednutí sazeb | Americké centrální banky | Růst akciových trhů | Obavy z inflace | Hlavní centrální banky | Aramco | Medvědí trh | Nasdaq Composite | Prognóza | FTSE 100 | Výrazný vzestup | Pozitivní zprávy | Zisky bank | Commodity index | Rozdávání peněz | Válka | Pokles ceny ropy | Česká zbrojovka | Nejbohatší | Saxo Bank | Běžný účet platební bilance | Plaza Accord | Tuzemská ekonomika | Investiční strategie | Nikkei | Instagram | Palladium | Dot plot | Nová makroekonomická prognóza | Americký Fed | Představitelé ECB | Vakcíny proti koronaviru | Globální hospodářský růst | CISCO | Ropa WTI | Snižování nákupu aktiv | GBP to CZK | Zájem obchodníků | Výsledek hospodaření | Vývoj státního rozpočtu | Data z amerického trhu práce | Bankovní rada ČNB | The New York Times | Platební neschopnost | Steven Mnuchin | Převrácená výnosová křivka | Tiff Macklem | Posilování eura | Developeři | Brexit | Eurostoxx 50 | ZEW index | Akcie Waste Management (WM) | Evropské burzy | Další obchodní válka | EURUSD | Růst trhu | Pozornost investorů | Burzy | USD/EUR | USD/BRL | Kurzovní lístek.cz | Vývoj měnového páru EUR/CZK | Ceny elektřiny | Americká nezaměstnanost | Americký prezident Joe Biden | Myšlení | Mezibankovní trh | Odhady trhu | Kurz ČNB devizy střed | Portfolio | Odliv kapitálu | Bond | Ceny ropy | Broker | XAU/USD | Akcie v Evropě | Měnové krize | ČNB kalkulátor IBAN | WGC | Včerejší obchodování | Analytik Saxo Bank | Nabídka | Cash flow | Vypnutí plynu | Posílení koruny | Konflikt mezi Izraelem | IBEX 35 | Kurz eura dnes | Investorský sentiment | Sazby hypoték | Export | Dluhopisový index | Macquarie | Moderna | Kanadská obchodní bilance | LCH Clearnet | Sázky na pokles sazeb | Berkshire | Investiční horizont | Patrie | Segment retail trhu | EUR/GBP | Futures | Akcie Ahold Delhaize | Kurz dolaru ČNB | Anglie | Televize CNBC | Nízké úrokové sazby | Kurz dolar egyptská libra | AI | Kapitálové strategie | Průzkum | Oslabující americký dolar | Nejznámější kryptoměny | Obchodníci na burze | Data o vývoji HDP | Kurz maďarský forint kalkulačka | Uvolňování měnových politik | Šok | Zpřísňování měnové politiky | Velké firmy | Varianta delta | Počty žádostí o podporu v nezaměstnanosti | Riziková averze | Souhrn finančních trhů | Hodnotové akcie | ByteDance | Globální akciové valuace | ČNB kurz USD | Hong Kong | Trh s ropou | Unie | Představitelé Fedu | Prudké pohyby | Ekonomická aktivita | Regulace | TRY | Měnový fond | Index MSCI Emerging Markets | Depozitní sazby | Zpráva | ISM pro sektor služeb | Ahold Delhaize | Události roku | Kursy měn dnešní den ČNB | Kursy valut exotické měny | Tovární objednávky | Kurz forintu ke koruně | Hyundai | Money Flow Index | Daňové škrty | UniCredit Bank | West Texas Intermediate (WTI) | Zasedání FOMC | Kurz eura Komerční banka | Fitch Ratings | Trpělivost | Kapitál | Čínská makrodata | Rostoucí ceny energií | Prémie | Kurz eura Air Bank | Ukrajinská měna | P.A. | Forex trading how to | Čtvrtletní výsledky | Signály recese | Oživení trhu | Růst ekonomiky USA | Zvýšení sazeb | GBP/USD | Pokles valuací | Vládní výdaje | Fundamentální informace | Investovat | Forex trading programs | Hrubý domácí produkt (HDP) | Vývoj středoevropských měn | Měnový pár EUR/USD | Nervozita | Nový model | Normalizace měnové politiky | RWE | Zprávy z finančních trhů | Caterpillar | MT5 | Nadšení | Hedgeové fondy | VIX index | Index STOXX Europe | Kurz islandské koruny | Nominální hodnota | Cenové pohyby | 1 milion | Dolar euro | Stratégové | Výrobní ceny | Fincentrum | Zobchodované objemy | Obchodování a investice | Tržní reakce | Jádrová PCE inflace | Nejznámější kryptoměna | ČSOB Finanční trhy | Kurz jüanu | Bydlení | Kosdaq | Černé pondělí | Zpřesněný odhad | Fixní výnos | EUR/CZK | Zájem investorů | Dostatek hotovosti | Euforie | Údaje o vývoji HDP | Evropské dividendové akcie | Turecká centrální banka | Nordea Markets | Kurz libry ČNB | FANG | Makrodata | Riziko recese | Cena ropy brent | Strategie Česká republika | Investoři | Měny rozvíjejících se ekonomik | Obchodní deník | Fungování | ČNB měsíční PRIBOR | Výnosy z amerických dluhopisů | Dobré výsledky | Forward PE | Koruna | Podnikové dluhopisy | Nejistoty | Oddlužení | Fidelity | Sázka | Market Ratios | Investiční | Konec roku | AMD | Jeff Bezos | Prezident ECB | Inflační čísla | Datový kalendář | MSCI Emerging Markets | Kurz ČS | Swapová výnosová křivka | E15 | Jádrový index | Kurz USD ČNB | Snižování sazeb | Beta | Zisk | Bias | Budoucnost | Peso | Nejnižší výnosy | Obchodování s akciemi | Kurz kuna | Komoditní měny | Hlavní úroková sazba | Globální akciové trhy | Commonwealth Bank | Makroekonomická prognóza | Bank of England | Finanční výkazy | Forward guidance | Tempo zvyšování úrokových sazeb | Kurz Polsko | Výsledky firem | Finanční domy | Volatilita na trzích | Obchodní války | Asociace | Očekávání analytiků | Roboti | VIG | Dánská měna | Pád měnového páru GBP/USD | Česká měna | Kurzy měn | Špatné strategie | Nomura | Bohatí | Hold | Funkční období | Richard Kozul-Wright | Makrokalendář | Kurzy měn k dolaru | České koruny | Western Alliance Bancorp | xStation | Maďarské forinty platné | Institute for Supply Management (ISM) | Analýzy | Politická nestabilita | Doporučení | Prodej dluhopisů | Kurz měn Exchange | Kurz koruny a zlotého | Propad | Bitcoin | Inflační situace | Invesco | Kurz eura Exchange | Demokraté | Německý DAX | Bund | Ifo Klaus Wohlrabe | Hlavní události | Den D | USD graf on line | Patria | Kurz dolary | Nový kapitál | Kursy euro Kč Česká spořitelna | Aktuální kurzy | Plyn | DJIA | Kursy měn dnešní den | Strategie ČR | Evropský statistický úřad Eurostat | Úrok | Úvěry a hypotéky | Evropské ekonomiky | Implikace | Investiční společnost | Kury ČNB | Vývoj směnných kurzů | Porovnání vývoje | Nominální růst HDP | Agentura Reuters | Slabší makrodata | Nobelovy ceny za ekonomii | Althea Spinozzi | Evropské akcie | Spotřebitelský sentiment | Očekávání investorů | Americká společnost | Odhad vývoje hlavní úrokové sazby | Bohatý | Loonie | Obavy z insolvence | Tržní kapitalizace | Inflace v eurozóně | Report ADP | Růstové akcie | Klíčové události ve světě | Jan Kubíček | Huawei | Globální index vládních dluhopisů | Implikovaný odhad vývoje hlavní úrokové sazby v USA | Nový koronavirus | CZK USD | Akcionáři | Emoce | Dluhopisové výnosy | S&P | Ziskovosti společnosti | ČNB kurz EUR | Vzdělání | Handelsblatt | Obchodování | Výrazné ztráty | Slabý dolar | Americká centrální banka | Pražský parket | Kurz zlata | Rekordní růst | Eurobondy | High | ex | Meta | Pokles ceny | Nákupy dluhopisů | Thyssenkrupp | Oficiální úroková sazba | Maďarsko měna | ZEW | Devalvace | Britská měna | Kurz kuna vůči koruně | Kurz libra koruna | Covid | Kurz měny dolarů | Eurostat | Prezident | Rostoucí trend | Finanční krize | Oanda | Ruský rubl | Deflace | Moskevská burza | Kurz kalkulačka | Vydělat peníze | Šokující předpovědi Saxo Bank | Turecká lira | REGN | Německé firmy | Dánská centrální banka | Investiční banka | Kurz HUF euro | Ministerstvo financí USA | Americká společnost Intel | Kristina Hooper | Quote | CHD | Hypotéza | Berkshire Hathaway | CME FedWatch Tool | Japonské ministerstvo financí | Zahraniční investice | Kurz kanadského dolaru ke koruně | Tržní úrokové sazby | 3M | Investice do podnikání | Kurz dolar česká koruna | G10 | Očekávání úrokových sazeb | Prognóza Fedu | Odliv vkladů | Oživování ekonomiky | Forex trading information | Dnešní fundamenty | Zvýšení dluhového stropu | Odhad inflace | Firmy | Vláda USA | Nadměrné obchodování | Zadlužování | Ziskové marže | Nordea | Put opce | Kurzy měn RB | Obchodování na české koruně | Čínské zboží | Index cen domů | Podíl nezaměstnaných | Růst zadlužení | Růst výnosů | Refinitiv Eikon | Investment management | Dnešní aukce | FXstreet.cz | Nástroj | Kurz dolaru | Výsledky | Čínské oživení | Wells Fargo | HUF | Ekonomické oživení | Dění na finančních trzích | Boris Johnson | USD RON | Fundamentální zprávy | Inflace v Česku | Spoluředitel | DailyFX | JPM | Inflační tlaky | Vysoké inflace | Minulá výkonnost | Budoucí vývoj | Waste Management | Cena ropy WTI | Bank of America | Pořízení vlastního bydlení | 10leté bondy | Akcie firem | TIM | Fundamentální analýza | Měna KR | Silný dolar | Retracement | Klesající trend | Nejistota | ATH | Neomezené QE | JDE | Maloobchodní prodeje | Ceny zboží | Měna Bitcoin | Stimulační opatření | Hypoteční trh | OPEC+ | Šokující předpovědi | Největší výnosy | Forex yen | Indonéská rupie | Egyptská libra | BHS | Objem | Makroekonomický výhled | Medtronic | Kanada | Pokles cen ropy | Makroekonomické ukazatele | Obavy z recese | Index podnikatelské nálady ISM | Federální rezervní systém | Oživení v Číně | Pohyb S&P 500 | Inverze výnosové křivky | Vývoj ceny benzínu | Obavy o bezpečnost | Deprese | Prudké navyšování zadluženosti | Tisknutí peněz | Podnikatelé | Zákonodárci | Kurz ČNB EUR historie | Podnikatelská nálada | Slabší růst ekonomiky | Stablecoiny | Národní měny | Malajsie | Swingový výhled | Regulátor | Vládní dluh | Hlavní indexy | Státní rozpočet | Zpomalování světové ekonomiky | RMB | Inverze výnosových křivek | Devizové kurzy | Ask | Průmyslová výroba | Polský zlotý | Důchod | Estee Lauder | Market If Touched | Pfizer | Ekonomika Německa | Case-Shiller | Kurz EUR ČSOB | Situace v eurozóně | Ahold Delhaize (AD) | Vývoj inflačních očekávání | Schopnost financovat vládní deficit | Studie | Kurz české měny | CME FedWatch | Slabší koruna | Macrotrends | Průraz | Deficit | Polsko | Kolaps | Ratingová agentura | Reakce trhu | Euro ČNB | FRA | TopForex | Kurz eura VIP | Kurz euro prodej ČSOB | Bankéř | Infineon Technologies | Real-time | CME | Hypotéky | Řízení rizika | Lukáš Kovanda | Aktuální hodnoty měny | Nájmy | LEN | Brian Levitt | Zasedání Bank of Canada | Evropa | Pokles produkce | Úspory | Česká spořitelna | Jackson Hole | Tvrdý brexit | HUF/EUR | Burze | USD/PLN | OPEC | Argentinské peso | Ukrajina | Výroba v eurozóně | Jednání FOMC | Podvážení | Velké hospodářské krize | Masivní výprodeje | Zadlužení | Specialista na online obchodování | Equity | KB | Bid | Bezpečné útočiště | ING | Program nákupu dluhopisů | Akcie včera | Dnešní makroekonomické ukazatele | Cenný papír | Maloobchod | Ropná krize | Růst výnosů u dluhopisů | Oslabení amerického dolaru | Earnings | Zpomalení inflace | Index Bloomberg Barclays | Trump | Rostoucí obavy | FactSet | Dolarové likvidity | Další růst | Pád USD | Tlak na banky | Silnější dolar | Virtuální mince | Fixed income | Velká změna | Euro dnes | Neuspokojivé výsledky | Inflace ve Spojených státech | Akciové výnosy | Růst výnosové křivky | MetaTrader download | GBPUSD | ProCent | Výsledky ISM | Proočkovanost | Macrotrends.net | Česká republika | Rakousko | Christopher Dembik | Stříbro | USDCAD | Americký dolarový index | Akcie Regeneron Pharmaceutical (REGN) | Platby za plyn | Instituce | Turecko | Restriktivní opatření | Bank of Japan | Kurz Česká spořitelna | Podnikatelská důvěra | Vývoj akciového indexu S&P 500 | Americké CPI | FAANG | LNG | Western Alliance | Europe 600 | Kurz kuny | CZK EUR | Počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti | Libra vůči dolaru | Guvernér ČNB Rusnok | Americké akcie | Do čeho investovat | KKR | MetaTrader | Ex-dividend | Kongres | Obchodní rozhovory | Výdělky | USD/CZK | Kurzový závazek | Vývoj měnového páru USD/JPY | Index cen výrobců | Forward | Akcie Amazonu | Dolar k japonskému jenu | Evropská ekonomika | CVS Health | Dodání likvidity | Zvýšená volatilita | MSC titul | Kov | Kurz maďarského forintu kalkulačka | USD TRY | Asijské indexy | Trh | Komise | Kurz koruny a eura | Přístup k riziku | CME Group | Slabý americký dolar | CL | Války na Ukrajině | Konference FOMC | Stabilita sazeb | Výkyvy | Výrazný růst | Kurz eura Fio Banka | Apple | Carry obchody | Měnová autorita | Fed | Trading | Zahraniční obchod | Akciový výprodej | Reálná hodnota | Eskalace | Bailout | Korekce | Smíšené pocity | Tržní prostředí | Spotřebitelská důvěra v USA | Steen Jakobsen | Money management | Index pražské burzy PX | Kurz měn ČNB historie | Největší ekonomika světa | Kurz forintu | USD/JPY | Kurz měna USD | Deeskalace napětí | Vývoj cen ropy | Kurzy měn GE Money Bank | Zveřejnění výsledků | Počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti v USA | Kurz dolaru Komerční banka | Negativní dopad | Globální recese | Dluhopisy Saxo Bank | Malé banky | NYMEX | Posílení dolaru | Kurzovní kalkulátor | BofA | Kurz měny GE money | Financials | IRS | Bankovní panika | Poměr P/E | VaR | Trumpova administrativa | Rating | Zlotý kurz | Společnost XTB | Agentura S&P | Kurz EUR dolar | Pozitivní zpráva | Americké repo sazby | SNB | Kurz libra Česká spořitelna | Bilance aktiv | Výnosy u dluhopisů | Microsoft | Trh dnes | Příležitosti | Dluhopisy a zlato | Výkonnost akcií | Vládní dluhopisy | Kurzy středoevropských měn | Data z USA | Evropské obchodování | Daňové úlevy | Repo operace | Alza.cz | Forwardy | Inflační vývoj | Spotřebitelská inflace | Defi | Sell | Americký trh | Kurz PLN | Dividendový výnos | Navyšování zadluženosti | Long pozice | Kurz libra nákup | Kurz eura historie | Obchodování akcií | Akcie CME | Kurz dolarů | Obchodníci | EUR GBP | Měnová báze | Příjmy a výdaje | Drahé energie | Kurz česká koruna euro | Ekonomické problémy | Důvěra | Pravděpodobnost | Markets | Index Nasdaq | PMI ve výrobě | Web3 | Meziroční růst HDP | Kurz eura a kuny | Zpřísnění sankcí | Rizikovější aktiva | Oblast supportu | Navýšení měnové báze | Pokles úrokových sazeb | Agentura AP | Omezení investic | Kurz euro turecká lira | Trendové linie | Výpadky | Objem obchodů | Ekonomická recese | Komodita | Tomáš Pfeiler | Pokles eura | Poptávka USA | Konsensus | Alokace | OFZ | Invest | Americký dolar vůči japonskému jenu | Centrální banka | Kurz ČNB historie | Prostor pro pokles | Hang Seng | Kurz USDCAD | Asijské země | Inflace v Británii | Akcie rozvinutých trhů | Kurz euro egyptská libra | QE | Americká průmyslová produkce | LYNX | Akcie Advanced Micro Devices | Statistický úřad | Klouzavý průměr | Antivirus | Internetové akcie | Donald Trump | Čistý zisk | Maďarská měna kurz | Patrik Urban | Jádrová inflace | Rumunsko | Centrum | Rizika | Společnosti | Akcie JP Morgan | Fundamentální faktory | Růst světové ekonomiky | Bank of China | Zpomalení ekonomiky | Cena akcií podniku | Kurz euro na dolar | Obchodovat | Dluhopisový trh | Hodnota majetku | Vyšší úrok | Tradeweb | Impeachment | Bankovní tituly | GfK | Kurzotvorný segment | Kurz CZK EUR | Kurzy měn USD | Globální index | Kurz GBP CZK | Forex tutorial | Vývoj kurzu USD | Výhled Saxo Bank | Konsenzus ekonomů | Komunální dluhopisy | Nízká volatilita | Tiering | Guvernér | Vývoj výnosů dluhopisů | Americká výnosová křivka | Objem fúzí a akvizic | Škoda | CZK | Reuters | Wolters Kluwer (WKL) | Přebytek zahraničního obchodu | Unilever | Americké dluhopisy očištěné o inflaci | Baidu | Situace na Ukrajině | Slušný zisk | Helicopter money | Swiss Life Select | Kursy ČNB | Kurz měn | Chevron | Ceny benzínu | Market on close | Česká swapová křivka | Kompozitní index | Ekonom Ifo | Index US500 | Depozitní sazba | Genscape | Pokles akcií | Aktuální konsenzus ekonomů | Předseda | Osobní finance | Optimistické výsledky | Oddělení forexu | Uzavření trhů | Clemens Fuest | Tištění peněz | Utahování měnové politiky | Kurz měny bank | Rozpočtové deficity | Kurz mexického peso | Sazby Fedu | Vysoké úroky | Singapurský dolar | EBITDA | Koncentrace | Supercyklus | Rok 2024 | Kurz euro historie | Kurz CHF EUR | Ropa | Averze vůči riziku | Saxo | DPA | Evropská unie | Cvičení | Příkaz | HDP v USA | Ekonomiky | Projevy centrálních bankéřů | Záporné sazby | Church & Dwight (CHD) | Payrolls | MT4 for android | Rychlý růst | Intradenní šum | Kurz dolaru KB | Fiskální stimul | Evropské banky | Libra | WM | Koronavirová krize | Nakoupit akcie | Zvýšení základní úrokové sazby | Vývoj úrokových sazeb | CFD | Centrální banky | Rekordní hodnoty | Kurz dolar na korunu | SMA 100 | Inflace v květnu | Nová data | SaxoBank | Open | Kurz euro ČNB střed | Maloobchodní inflace | Růst ceny zlata | Chicago Mercantile Exchange | Kurz koruny libry | Nabídka akcií | Velké riziko | Klid | NATO | Americké ministerstvo obchodu | Chuť k riziku | Financovat | Pohyby na trhu | Ztráta | Řecko | Kurz EUR/CZK | Futures trading systems | Dividenda | Jednání o brexitu | Výnosy českých státních dluhopisů | Kurz dolar euro | FDIC | Hodnoty měny | Květnová inflace | PacWest Bancorp | Trh se zlatem | Úroky | Refinitiv | Akciové valuace | Akce centrálních bank | Cyklické akcie | Cena | Růst produktivity | Investiční banky | Měnové kurzy | Ministerstvo financí | Předstihové ukazatele | ERÚ | Býčí trh | Silný trh | Kurz libry Česká spořitelna | Růst ekonomiky eurozóny | Fed Funds Rate | Globální rizika | Kurz České národní banky | Firemní dluhopisy | FX Empire | Izrael | Ceny akcií | Summit EU | Defenzivní akcie | Podílové fondy | Producent ropy | Údaje o indexu spotřebitelských cen | Nálada na trhu | S&P500 | Analytik Raiffeisenbank | Epidemie | Zelené energie | Trh zlata | Ruský trh | Čínská ekonomika | ČNB kurzy měn historie | Proroctví | Ceny | Prudký pokles | Technologie | Kurz koruna dolar | CHF EUR | Reserve Bank of New Zealand | ČNB | Devizový kurz | Forex X | Zajímavé příležitosti | Rozhodnutí americké centrální banky | Kurz měnový | Nobelovy ceny | Akcie Microsoft | Jiří Rusnok | Agentura Bloomberg | Bilance Fedu | Vydávání dluhopisů | Peníze z prodeje akcií | Pokles | ČNB euro kurz | Ohlédnutí | Výběr zisků | Regulace AI | Margin | Globální inflace | Makroekonomická situace | Vývoj akciového indexu | Polská ekonomika | Status bezpečného přístavu | Kurz kanadský dolaru ke koruně | Turecká ekonomika | Výprodeje na akciovém trhu | Nowcast | Krach na burze | Dnešní aukce státních dluhopisů | Komentář FOMC | Charles Schwab | Jan Vejmělek | Švýcarská centrální banka | Hedge | Kurz US dolaru ke koruně | ČNB denní kurz | Rezervní měna | Výnosnost | Poplatek | EMA | Rabobank | Podnikání | Úrokový diferenciál | Restrikce | PBOC | Index ISM | Tržní očekávání | STOXX50 | Situace na trhu | Kurz měn on line | Invaze | Americká ekonomika | HDP | NVDA | Vývoj jádrové PCE inflace v USA | Kurz ČNB euro | Guvernér ČNB | ČNB devizové kurzy | Obchodník | Národní bezpečnost | Kurz domácí měny | Portfolio manažer | Akcie s LYNX | Market Monitor | Růst akcií | Akciový index PX | Rada guvernérů | COVID-19 | Data z reálné ekonomiky | Kurzy měn grafy | MT5 android | Regulátoři | Kurz CZK USD | Problémy | ISIN | Výhodně investovat | BHS Timur Barotov | Index cen | Kurz švýcarského franku vývoj | Produkce ropy | Výše úrokových sazeb | GE money | Index PX | Čínská vláda | Daně | Majetek 500 nejbohatších lidí | Investment Management | Pivot | Kryptoměna | Bankovní sektor | Lockdowny | Kurz dolar Kč | RRR | ČNB euro | Momentum | Daně z příjmů | Pozitivní sentiment | Current Yield | Nová prognóza ECB | Vývoj ceny ropy WTI | Prezident Vladimir Putin | Růst zisků | Zisky | Kurz anglické libry vůči koruně | Caixin | Vývoj ceny benzínu v USA | Facebook | BNP Paribas | Historické rekordy | 500 nejbohatších | Signature Bank | Globální ekonomika | Nižší úrokové sazby | Intervence na devizovém trhu | ONE | Thomas Jordan | Dopady obchodní války | Swap | Summit G20 | Miliardy eur | Anomálie | Raiffeisenbank a.s. | Výnos desetiletých dluhopisů | Kurz ČNB k 31.12. | Kurz dollar | Americké akciové trhy | Koruna euro | Propad ropy | Toyota | Cena zlata | Propad japonského jenu | Devalvaci měn | HSBC | EURSEK | Výrazné cenové pohyby | Rozpočtové politiky | Mexický dolar | Euro | Vývoj měnového páru GBP/USD | Kurz EUR KB | Rizikové averze | Trinity Bank | Fincentrum & Swiss Life Select | Přecenění | Dlouhodobé dluhopisy | Breakout | Očekávaná recese | Rusko-ukrajinský konflikt | Pojištění vkladů | Růst cen | Index Russell 2000 | Kury dolar | Kryštof Míšek | Dluhový strop | Nakupovat zlato | RSI | Kurz euro nákup | MSCI World | Repo sazby | IFO index | Akcie PacWest Bancorp | Financování | Dluhový trh | Úroková sazba v USA | Debata | ČSÚ | USD graf | Waste Management (WM) | Historická minima | Stres | GMT | Americká lehká ropa | Pokles ekonomiky | Růst úroků | Republikáni | USDJPY | Globální poptávka | Pokles EUR/CZK | Amazon efekt | Erste | ROCE | Měna KLDR | Kanadský dolar | Forex transaction | Line | EGAP | Hodnota amerického dolaru | Premiér Babiš | Analytici z Wall Street | Skupina firem | Kurz EU | Santa Claus Rally | SSI | Jedno euro | Rada ČNB | Recesia | Dolarové sazby | DNO | Mali | Malé podniky | Dnešní čísla | Kurz dolar Komerční banka | Short pozice | NY FED | Omikron | Spotřebitel | Kurz eura USD | Ceny benzínu v USA | Hospodářský růst | Růst dolaru | Nákupy Fedu | Kurz měny | Posílení eura | Americké státní dluhopisy | Odhodlání | Anglická libra | Inflace v Maďarsku | Akciové tipy | Blizzard | Směnárna | WTI | LVMH | Hrozba recese | ETF fondy | Bod | Miliardy korun | Redukce | Shares | Měnová politika ČNB | RBNZ | PRIBOR | Paládium | Pokladniční poukázky | ČNB kurzy DE | Obchodování dnes | Reserve Bank of Australia | Vstup na pražskou burzu | Marihuanové akcie | Spojené státy americké | Index amerického dolaru | Americká měna | Nord Stream | EMU | Tempo růstu HDP | Denní graf | Zisky společnosti | Saúdská Arábie | Průzkum společnosti | Omezení těžby | Kurz měna zlotých za euro | Ziskovost | Bankéři | Sázet | Bezpečné dluhopisy | Cena ropy | Nejlepší internetové akcie | Kurz libra česká koruna | Nižší výdaje | Vývoj rozdílu mezi výnosy | Utáhnout měnovou politiku | Drobní investoři | Marže | Valuace akcií | Využití kapacit | Účet platební bilance | Kurz eura banky | Prezident USA | Domácí měna | Německá ekonomika | Inflace v listopadu | Zlato a stříbro | Svatý grál | Bill Gates | Aktuální zpomalení inflace | Kurz USD | NZD USD | Fire Sales | Alphabet | USD/CAD | Profesor ekonomie | Systémové riziko | Prezidentka ECB Christine Lagardeová | Zkušenosti | EUR kurz | Karty | Obchodní systémy | Signály | PCE inflace | USD CZK chart | Intradenní obchodník | Lira | Vývoj kurzu EUR/USD | Infineon | Kurz chorvatské kuny k euru | Renminbi | Měny zemí G-10 | Martin Gürtler | Bank of Canada | Ekonomické recese | Statistiky | Peněžní zásoba | Kurz zlotý ke koruně | Stoxx 600 | Světová ekonomika | Vývoj měn | Korporátní dluhopisy | Růst průmyslu | Dluhopisové trhy | Kurzy měn anglická libra | Kurzy měn Slovensko | Diverzifikovat | Spolkový statistický úřad | FX | Ben Bernanke | Hřivna | Technologický Nasdaq | Michal Stupavský | RUB | Virová nákaza | Kurz | Market | Oživení eurozóny | Politické riziko | Unicredit | Pokles výnosů | Kaisa | Banky v EU | Americké trhy | UST | Odliv vkladů z malých amerických bank | Představitelé centrální banky | Zbrojovky | Italský průmysl | Jan Procházka | Soren Otto Simonsen | Cena ropy klesá | Výrobce luxusního zboží | BH Securities | Společnost Oracle | Oracle | Profit-Target | Anticyklické akcie | Finanční situace | Jak investovat | Wolfstreet | Kapitálové výnosy | Investujte | Měď | Proinflační | Avalanche | Devizy | Platforma | Rozvíjející se trhy | AUD | Klientské operace | Bod zlomu | Globální finanční krize | Stratég Saxo Bank | Binance | Ekonomický indikátor | Breakout Trader | Vysokofrekvenční obchodování | Americký ISM pro sektor služeb | Restriktivní opatření kvůli koronaviru | Pegas Nonwovens | GBP CZK | Negativní zprávy | Predikce | Kury dolaru | Fibo | Tomáš Raputa | Citigroup | Trade | Index VIX | Hospodářství | Oslabení | Schwab | Activision Blizzard | Odhad letošního růstu | EV | Kamil Bednář | Riziková aktiva | Referendum | Dividendová sezóna | Blockchainy | Euro Stoxx 600 | Ekonomický kolaps | Vývoj na akciových trzích | Labouristická strana | Kurz eura AAA valuty | Dnešní údaje | Ekonomické krize | Nárůst nezaměstnanosti | AUM | Intermediate | Globální akciový index | Uhlí | Nižší ceny | Čínský lockdown | Hodnota indexu | Kurz lei | Ekonomická krize | Kurz CZK THB | Kurz dolaru ke koruně dnes | Zasedání ECB | Credit Suisse | Portfolia | Převis | Federal Funds Rate | Conseq Investment Management | Odhady PMI | Vysoká cena | Obchodované instrumenty | Expert | Akcie Church & Dwight | Kurz měn online kalkulačka | Nástroje měnové politiky | Vývoz | Energetické firmy | Prodeje akcií | Nákup zlata | Týdenní zpráva | Kurz eura dnes Komerční banka | Kurzy měn komerční banka | Americké ceny | Kurz koruna libra | Finanční tituly | Recese | Index strachu | Německé banky | Západní ekonomiky | Kurz hřivna dolar | Bear Market Risk Indicator | Likvidita | Nárůst zisků | Ropný gigant | Alokace investičních portfolií | Globální indexy | EUR AUD | Švýcarský frank | Báze | CZK/EUR | Stimul | Nákupy centrálních bank | Kurz EUR ČNB | Růst globální ekonomiky | Kurzovní lístek historie | Kurz hřivna | Napětí na Blízkém východě | Kurz euro na zlotý | Index Dow Jones | Britská ekonomika | Výhled na rok | Situace na Blízkém východě | Akcie Applu | Markit | Hospodářské noviny | Kyjev | Burzovní indexy | Největší propad | Stavební povolení | Silný americký dolar | Počet nových žádostí o podporu | Deflační tlaky | Index nových zakázek | Přehřátí ekonomiky | Kurz amerického dolaru ke koruně | Růstový trend | Ekonomický výzkum | Silný support | Kurz libra ke koruně | Globální pandemie | Kurz kuna euro | Dnešní ekonomický kalendář | Frank | Prudký propad | Forex trend trading | Kurz měny euro | Kurz eura | Vláda Spojených států | Údaje z USA | Swapová křivka | Kurzy měn forex | Vystoupení z EU | Jestřáb | Kurz eurodolaru | Patria Finance | Statistika z amerického trhu práce | Ceny energií | Kurz leva ku koruně | Forex trading in india | Daňový úřad | Americké indexy | Washington | Globální HDP | Dávky v nezaměstnanosti | Ceny potravin | Lenka Kalivodová | Politická nejistota | Rychlý růst mezd | Meziroční míra inflace | Index důvěry | Měnový kurz | Inovace | Základní sazby | Burza dnes | Japonský premiér | Vyšší volatilita | Prezident Donald Trump | ČNB kurz euro | ZEN | Ziskový obchod | ČNB kurz nákup | Multi-Asset obchodování | Politická rozhodnutí | Technologický sektor | OSN | Eskalace napětí | Chat GPT | Komunita | Booking | Předpovědi Saxo Bank | Blockchain | Američtí regulátoři | Agentura Fitch | Rekordní rok | PMI indexy | Události ve světě | Předpovědi | Společnost Microsoft | Kurz dolaru GE Money | Konflikt na Ukrajině | Bondy | Etoro | Mince | Silicon Valley Bank | Investiční stratég | Zásoby ropy | Inverzní výnosová křivka | Americké volby | Světové ekonomiky | Nord Stream 1 | Benzín | USD CZK online | Rostoucí ceny | Trend | Hospodářské oživení | Střadatelé | Akcie a ETF | Pokles sazeb | Nejbližší rezistence | Dow Jones Industrial | Spread tříměsíčních librových sazeb | Automobil | Růst eurozóny | Sankce | Výnosy z 10letých dluhopisů | Kurz libry ke koruně | ČNB kurz historie | Německá výnosová křivka | Pandemie covidu-19 | Míra inflace | Fundamentální data | Vládní bondy | Energetika | WEF | Manufacturing | Spotřebitelská důvěra | MMF | Soukromý sektor | Průmyslová výroba v eurozóně | MAN | Ekonomický výhled | Zlaťáky | Nařízení | Ekonomické indikátory | TradingView | Kurz euro rubl | Inflace v Německu | Maloobchodní prodej | Komerční banka | Poptávka po dolaru | Indexy | Citi | Zvyšování sazeb | Odborníci | Oživení poptávky | Hospodářské krize | Hypoindex | Kurz liber | Severomořská ropa Brent | Zpřísnění měnové politiky | Výrobní PMI | Mezinárodní měnový fond | Japonská měna | Gold | Guvernér centrální banky | Průmysl | Propady cen | Bazický bod | IBAN | Forex trading hours | Východní Asie | Makroekonomické strategie | Rekordní propad | Makroekonomická data | Tempo růstu | Kurz koruny ČNB | GBP PLN | Bankovnictví | Trim Broker | USD index | Měna FT | Americké dluhopisy | ARM | Pohonné hmoty | Divergence | Biliony | Bankovní index | Forex trading reviews | Zdražování energií | Silné euro | Úrokové sazby | Regeneron Pharmaceutical (REGN) | ETF | Akcie klesají | Investujte do akcií | Akciové trhy | Kurz CZK a eura | Měnový výbor Fedu | Silná inflace | Kurz libry na euro | Měnový výbor | Myšlenka | Saúdové | Humana | Obchodní podmínky | WESP | Guidance | Ekologie | Kurz lístek | Obavy z omikronu | APP | Kurz eura Western Union | Kurz amerického dolaru | Peněžní zásoby | Ekonomika Spojených států | Ekonomické výhledy | Objem obchodování | Long | Pavel Kohout | Velkoobchodní tržby | Rally | Reálná ekonomika | Bankovní rada | KBC | Recese v USA | Komoditní index | Smíšené obchodování | Kurz anglické libry | Výrazný propad | Zasedání České národní banky | Vývoj aktiv Fedu | Spokojenost | Bear | Míra nejistoty | Společnost Saxo Bank | Japonská ekonomika | Intesa Sanpaolo | Organizace zemí vyvážejících ropu (OPEC) | Osobní příjmy | SXXP | Aktiva | Pokles inflace | Paul Volcker | Prodejní tlak | HDP za Q2 | Finanční represe | Růst zaměstnanosti | Oživení poptávky v Číně | Očekávaný vývoj | Výnosy z dluhopisů | Výsledky hospodaření | Tuzemský průmysl | Okénko trhu | Business | Strategie short-selling | Dow Jones | Kurz forintu české koruně | Americké firmy | Komise v přenesené pravomoci (EU) | Objem úvěrů | Indikátory | Výraznější recese | Státní dluhopisy s kratší splatností | Růst cen akcií | Investoři do zlata | Kurzy libra | Pokles cen | TikTok | Čínská centrální banka | Veřejný dluh | Tempo růstu ekonomiky | SP500 | Kurz leva ke koruně | Technologická společnost | Zvedání úrokových sazeb | ČNB denní kurzy | Kurz rublu | Peněžní trh | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti v USA | Co je krach na burze | Řízení výnosové křivky | FedWatch Tool | Program kvantitativního uvolňování | Nový týden | Vývoj kurzu | Fiskální politiky | Long signál na akcie | Zdravotnictví | Podnikové investice | Makroekonomické indikátory | Long signál | Kolísání ceny | Čínské akcie | Kurz CZK euro | Economic | Ministryně financí | Kurzy libry | Diskontní sazba | Brazílie | Maďarský forint kurz | Jihoafrická republika | Vývoj na finančních trzích | Robert Holzmann | Trhy dnes | Poměr rizika a výnosu | Indexy PMI | Pochybnosti | Index akcií | Forex vyhlašování zpráv | Schodek zahraničního obchodu | LYNX WhatsApp | Trinity | Stratég | Špatné zprávy | Zisky firem | Podnikatelská nálada v Německu | Fond obnovy | Majetek | Ekonomika eurozóny | Obchodování na trhu koruny | Dividendové akcie 2020 | Kurz eura Raiffeisen Bank | Alokace aktiv | Týdenní zpráva z FOREX trhu | Měna 1 dolar | Ztráty | Fio banka | Řetězce | Maržový vklad | Sentiment | Zrychlení inflace | Equity Trader | Online obchodování a investice | Stoxx Europe 600 | Růst úrokových sazeb | Buy | Forex trend | Největší pokles | Politika | Konkurence | Hospodářské recese | Kurz koruna | Zvyšování úrokových sazeb | Čínský jüan | PLN | Kapitalizace | Komoditní stratég | Míra nezaměstnanosti | Reálné výnosy | Ben Laidler | Komunikace | Ceny průmyslových výrobců | SPX 500 | ČOJ | Dnešní seance | Americké futures | MAM | Pravidla hry | Indikátory důvěry | Poplatky | ČNB kurzovní lístek historie | Oslabování eura | Kompenzace | Forint | GDP | Koronavirus | Akciový trh | Velká Británie | Evergrande | Německý průmysl | PLN/EUR | Politické události | Výnosy amerických dluhopisů | Další vývoj | Politika ČNB | Zasedání FED | Kurz měny USD | FIXED | Real Estate | Členové bankovní rady | Objemy obchodů | Indexy S&P | Úrokový výnos | Americký ministr financí | ČNB kurz dolaru | Kurzy měn forint | Federální vláda | Nálada | Aktivita ve službách | FAO | Indie | Aktiva pod správou | Zátěžové testy | Měnové páry | MSCI All Country World | Implikovaný odhad vývoje hlavní úrokové sazby | Technologické akcie | Obchodní spor | Měnové politiky | Technologičtí giganti | Centrální bankéř | Kurz ČNB střed | Automotive | Dodání likvidity komerčním bankám | Index volatility VIX | Investor | Investiční příležitosti | Výprodej akcií | Ekonomika | První zvýšení sazeb | Česká národní banka | Průmyslový index Dow Jones | Zpomalení světové ekonomiky | Ekonomická data | Historická maxima | Elektřina | Karanténa | Pandemický program | USD RUB | Zhodnocení peněz | Očekávání pro rok | Nezaměstnanost v EU | Zhodnocení | Spořící účty | Úrokové sazby ECB | Ceny zlata | Evropské akciové trhy | Výhled | Timeframe | České akcie | Glapinski | ESM | Zerohedge | Slovo recese | Kurz libry | Auta | Americký akciový index | Komerční banky | GBTC | Americké ministerstvo | Průměrná nominální mzda | Timur Barotov | Americký trh práce | Finanční televize CNBC | Deriváty | Ethereum | Kurz euro Česká spořitelna | Embargo | Joe Biden | Economist | Nadšení akciových trhů | Akcie Wolters Kluwer (WKL) | Indexy nákupních manažerů | Počty nakažených | Energetické společnosti | Krátkodobé dluhopisy | Propouštění | Bilance | Tradeři | Zaměstnanci | Bankovní krize | Jaromír Gec | Politika Fedu | Maďarsko - burza | Technologický index Nasdaq | Evropský trh | Finanční trhy | Miliardáři | Kurz eura dle ČNB | Oscilátor | Zlaté rezervy | Cyrrus | Dobrý výsledek | PacWest | Data o inflaci | Expanze | Klesající úrokové sazby | eBook | Největší ekonomika | Růst cen energií | AUD/USD | Fondy | Dlouhodobý trend | Pracovní trh | Ukrajinský prezident | Kurz dle ČNB | Bílý dům | Komoditní trhy | Měnové unie | ČEZ | Cenové hladiny | Austrálie | USA inflace | Změny úrokových sazeb | Analytik finančních trhů | Financial Times | Nárůst negativního sentimentu | USD za barel | Nikkei 225 | Spread | Obavy investorů | Společnost Intel | Vývoj měnového páru EUR/USD | Intel | Americká vláda | New York | Kurz investování | LTRO | St. Louis | GS | Saldo zahraničního obchodu | MePro trading | Krize | Obligace | Vlády | Zvýšení úroků | Průměrná úroková sazba | Zajišťování | Investing | Proč akcie rostou | Depozitní sazba ECB | AUD kurz | Německé tovární objednávky | Tightening | Kurz eura dnes střed | Zpřesněná data | Výnosy 10letých dluhopisů | Exotické měny | EURCHF | Kurzovní kalkulačka | Kurz euro Slovensko | G20 | Míra inflace v eurozóně | Logaritmické měřítko | CEO | Index strachu VIX | Investiční bankovnictví | Oslabení dolaru | Forex trading market | Akcie roku 2019 | Meziroční míra inflace v eurozóně | Těžař | Aktuální výnosová křivka | Konzervativní strana | Prezidentské volby | Dollar | Výnosy německých dluhopisů | Vratislav Zámiš | Základní úrokové sazby | Kvantitativní uvolňování | Nezaměstnanost | Trhy | Dolarový index | Akciové trhy v USA | Deeskalace | Vývoj ceny ropy | Boj proti inflaci | Robert Shiller | Americké výnosy | Akcie Tesla | Mezibankovní | Ředitelka | Úroková sazba | Kurzy měn chorvatská kuna | Ceny aktiv | HN | Devizové rezervy | FX trh | Sázky na pokles | Burza | Ceny dluhopisů | Ekonomický kalendář | Investiční doporučení | Poradenství | Investiční skupiny | Index MSCI | Guvernér Rusnok | Kurz US dolaru | Americká inflace | Rozvoj | Růst cen komodit | Klouzavé průměry | RBA | Forex trading program | Americká administrativa | Výprodeje | Biliony USD | Obchodování s CFD | Rozhovor | Spotřeba domácností | Kursy euro Kč | Transakce | Švýcarské banky | Slabší dolar | Teroristický útok | Měny | Obchodní jednání | Dna | Volby | Snížení úrokových sazeb | Růst cen potravin | Růst nezaměstnanosti | Přístup k měnové politice | Čínské firmy | Inflace v Japonsku | Zaměstnanost | Akcie Intelu | MNB | Profitovat | Irsko | Nová historická maxima | Energie | Rozjednané prodeje domů | Podkladové aktivum | Zpravodajství | ČNB kurzy devizového | Mezinárodní obchod | Michal Brožka | Bankrot USA | Macy’s | PMI ve zpracovatelském průmyslu | DE30 | Šance | USDX | ČNB kurzy devizového trhu historie | EUR/CHF | Cenový pokles | Fed dnes | UNA | Dividendy | Měna | Inflace v prosinci | Jasný signál | Dodávky plynu | Pokles ekonomické aktivity | Údaje o HDP | Finanční sektor | Daňové příjmy | Oslabení eura | Sazby | Silný pokles | Historie | Ukončení obchodní války | Uvolnění měnové politiky | Kurz euro ČNB | Index podnikatelské nálady | Futures trading | Kurz polské měny | MSCI | Konsolidace | Futures trading strategies | Thomson Reuters | USD | Index podnikatelské aktivity | Fundamenty | Spotřebitelská poptávka | Miliardy dolarů | Růst aktivity | Jednání ČNB | US dolar | Finanční trh | Růst poptávky | Opatření na podporu ekonomiky | Aktuální výnosová křivka v USA | Algoritmické obchodování | Americké vlády | Rozhodnutí centrální banky | Kurz kuny ke koruně | Data z Německa | Regionální měny | Kapitalismus | Nové prognózy | Kurz euro prodej | Patria.cz | Carry trades | Ruský prezident Vladimir Putin | Stav ekonomiky | Světová zdravotnická organizace | ABN Amro | Prezident Putin | Kurz koruny na libru | Pravděpodobnost recese | EIA | Přehled kurzů nejdůležitějších měn | Člen bankovní rady | Partneři | IPO | Kurzy měn egyptská libra | Rusko | Platinové akcie | Ceny výrobců | Miliardy USD | Reálné úrokové sazby | Obchodní den | Sazba Fedu | Makroekonomické události | Zkušenost | GBP/EUR | Signál | Peter Garnry | Írán | Digitální měna | Zdražování | Lámání rekordů | Dnešní obchodování | Předstihové indikátory | Odhady růstu | Výsledkové sezóny | Domácí měny | Britská vláda | Kurzy měn kalkulačka | FX Street | EPS | Velké ztráty | ADP | Repo sazba | Biliony dolarů | CPI v USA | Ocenění | Ropy | Kursy měn | Nové žádosti o podporu | Singapur | ČNB kurz eura historie | Míra úspor | Vývoj měnového páru EUR/JPY | Výdaje | Evropská komise (EK) | Koruna posílila | Společnost | Break/Even | Xilinx | Silné deflační tlaky | Rezervní měny | NZD | Sázky | Index MSCI World | Obchodujte | Ocenění akcií | Zvýšení volatility | Kurzy měn australský dolar | Kurz jihoafrický rand | Historicky nejnižší | Fyzické plnění (physical settlement) | Utažení měnové politiky | Negativní výhled | Očekávaná inflace | Jerome Powell | Jestřábí Fed | Cena akcií | Medvědí trend | Investování | Lehman Brothers | Kurz euro | Non-Farm Payrolls | Kurz dolaru ke koruně kalkulačka | Kurz euro vůči koruně | Rozšíření | Kurz měn ČNB | NBER | Kurzy měn euro | Volatilita | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti | Bankrot | Ropný trh | Americké ministerstvo financí | Umělé inteligence | Tisková konference | Eura | Neúspěch | Koruna posiluje | CEE | Investiční atraktivita | Akciový optimismus | Zpomalení v Číně | Inflační cíl | Bankovní systém | Kurz kanadského dolaru | Organizace | Banky | Obilí | Invesco Ltd. | Ceny pohonných hmot | USD/CNY | Úrokové swapy | VIX | Úrokové náklady | Růst | Kurz dolaru na korunu | Německé hospodářství | London metal exchange | Centrální bankéři | Vývoj na měnových trzích | Polská centrální banka | Výplach na trzích | Ceny v Česku | Energetické komodity | Příjmy | Uvalení cel | Vývoj amerického dolaru | Koruna dolar | Hospodářské výsledky | Kurzy měn banky | Prezident Ifo | ČTK | Kurz ČNB EUR | Risk-off | Propad ceny | Emitent | VMware | Aukce státních dluhopisů | WU | Zajištění | Objem prostředků | Administrativa | LIBOR-OIS | Výnosy amerických státních dluhopisů | Fortinet | Propad cen ropy | BOSSA | Snížení inflace | Kurz hongkongského dolaru | Index | Wall Street Journal | Market rally | Kurz devizového trhu ČNB | Výsledek referenda | Komoditní | Lockdown | Expanzivní měnová politika | MiFID II | Fundament | Čínský trh | Bloomberg Barclays | Kursy měn dnešní den kalkulačka | Bohatství | Cenová akce | Průmyslová produkce | Úročení | Meziroční růst | Kursy měn Exchange | Strategy Research | Cenové stropy | Výsledková sezóna | Kupci | Ceny nemovitostí | Hlavní investiční analytik | Index STOXX Europe 600 | ISM index | Valuace | Panika | Návratnost investice | Měnový pár | Měnové podmínky | Očekávaný růst | Zdražuje zlato | Optimismus na globálních trzích | Index vládních dluhopisů | Kanadský PMI | Inverze americké výnosové křivky | Vakcinace | Akcie Wolters Kluwer | Rizikový kapitál | Nositel Nobelovy ceny | Dovoz | Varovné znamení | Šíření koronaviru | Delisting | Podíl majetku | Kurz CHF | Zásoby zemního plynu v USA | Blue-chips | Nejvyšší výnos | Dluhopisy Saxo | TLTRO4 | Inflačně-očištěný vývoj indexu S&P 500 | Poměr PE | Obchodně vážený index | Země eurozóny | Zisk na akcii | Křehký finanční systém | Nárůst sazeb ČNB | Kurz anglická libra | Edelman | Wall Street | Kury eura | Ruské embargo | Výprodejová vlna | Kury euro | Technická analýza | Prognostici | US dluhopisy | Na burze | Kola kvantitativního uvolňování | Cena americké ropy | Firemní výsledky | Komoditní sektor | Akcie finančních titulů | Krátkodobé výnosy | Čínský renminbi | Hive Blockchain | Nesoulad | Denní kurzy | Anders Nysteen | Financovat vládní deficit | Černý čtvrtek | Nákupy luxusního zboží | Krize v Řecku | Anglické libry | Kurz koruny k franku | Čínská aktiva | Obchodní spor mezi USA a Čínou | Kurz PLN CZK | Větší podniky | Dluhopis | Sázková kancelář | Dohody OPEC | Včerejší seance | Qualcomm | Dolarové ztráty | Vysoké sazby | Burzovní průvodce | IMF | Dlouholetý trend | Aktuální klíčová rizika | Investiční specialista | Index spotřebitelských cen | Deficit zahraničního obchodu | Američtí centrální bankéři | Měnová krize | Protistrana | Pracovní místa | Měny v regionu | Posilování koruny | Tržní hodnota | Quantitative Easing | Analytička | Kurz americký dolar | David Vagenknecht | CFD produkty | NFP report | Hýbat trhy | Obavy z brexitu | Valutový účet | Just-in-time manufacturing | NFP | Split | Velké fondy | ČSOB | CFD kontrakty | ECI | Události tohoto týdne | Bear market rally | Firma Alphabet | Venture Capital | Spekulativní investoři | České hospodářství | Válka na Ukrajině | Statistický úřad Eurostat | Norsko | Progres | Richard Bechník | Akciové indexy | Vybírání zisků | Investing.com | Průmyslové objednávky | Býčí sentiment | Data o HDP | Dluhopisy s vysokým výnosem | Americký prezident | Christine Lagardeová | České ekonomické výhledy | Měnové instituce | Euro Stoxx 50 | Forex trading platform | Britské akcie | EUR/PLN | Futures na S&P 500 | Quantitative tightening | Americký index | Akciový index S&P 500 | Znárodnění | Obavy trhu | Kurz US dolar | Cena mědi | Inflace | Advanced Micro Devices | Vývoj měnového páru | Bloomberg | Kurz lira italská | Výkonnost indexu | Kurz HUF CZK | Kurz euro USD | Tržní podíl | IEA | Vývoj kurzu USD/EUR | Sebenaplňující se proroctví | Easing | US500 | Fiskální rok | Pomoc ekonomice | Janet Yellenová | Brexit bez dohody | UBS | P/E | Ekonomické dopady | Recese ve Spojených státech | Statistiky z trhu práce | Nová prognóza | Celkový trend | Expanzivní politika | Američtí zákonodárci | Prodej | Špatné trhy | Psycholog | Objem intervencí | Zasedání Fedu | Prezidentka ECB | Atraktivita zlata | Zprávy | Admiral Markets | Vyšší mzdy | Japonská vláda | Třída aktiv | Americké prezidentské volby | Ministerstvo obchodu | Růst cen ropy | Guru | Akciové burzy | Španělsko | Dolary | Evropské trhy | Paul Jackson | Averze k riziku | Dow Jones index | Index Stoxx 600 | Cena komodit | Vyhlídky | CZ | Ceny Bitcoinu | Silné cenové tlaky | Silný růst | Míra | USD CZK | Marka | Vojenský konflikt | Ratingové hodnocení | Kurz ČNB.cz | Kurz EUR Česká spořitelna | Snižování cen | Kurz ČNB devizový | West Texas Intermediate | Program nákupu aktiv | Tapering | Kurz EUR/USD | Kurzy měn ECB | American Airlines | Ukazatel ochoty bank půjčovat si navzájem | Pokles HDP | Výrazný pokles | Monopoly | Financial | Vyšší poptávka | Zdroje energie | Předpověď | Instrument | Recese v Evropě | DMA | Onemocnění | Indikátory americké recese | Trigger | Sazby ČNB | Devalvace amerického dolaru | KOL | Vývoj likvidity | Výkonnost | Organizace pro hospodářskou spolupráci a rozvoj (OECD) | Údaje | HDP eurozóny | Investice do platiny | Politika centrální banky | Alibaba | Pandemie koronaviru | Forex transactions | Leva | Intervence ČNB | Exxon Mobil | Zpomalování růstu světové ekonomiky | Asie | Pád ceny | Zpomalování ekonomiky | Technologické společnosti | Průzkumy | Výsledky průzkumu | Převodník měn | Automobilky | Poptávka po úvěrech | Booking Holdings | Nerovnosti bohatství | Pojišťovny | Britské libry | Bilion | TradeWeb | Didi | Úrovně likvidity | ČNB kurzovní lístek střed | Obchodníci s kryptoměnami | Carry trade | Index S&P 500 | Graf | Ropa Brent | Hrubý domácí produkt | Výkonnost indexů | Přehled | Riziko | Eurodolar | Úvěrové pojišťovny | Short | Ekonomické události | Pár EUR/USD | AUD/JPY | Výnosové křivky | Zveřejněná data | Kontraindikátor SSI | Kurz zlata historický | Stavebnictví | Biden | Guvernér Glapinski | Tlak na nižší cenu výrobků | Akciový růst | Růst zlata | Index volatility | Žádosti o dávky v nezaměstnanosti | Institut Ifo | Dopady války na Ukrajině | Investiční výzkum | SaxoTraderGO | Akcie na rozvíjejících se trzích | CVS | Měsíční data | Makro data | Ekonomická situace | Indikace | Emise státních dluhopisů | Nejbližší support | Nově zahájené stavby domů | Investice do vládních dluhopisů | Tým InstaForex | Stimulační program | Česká koruna | OECD | High Yield | ČR | Obchody | CHF | Napětí na Ukrajině | Úrokové sazby Fedu | NASDAQ 100 | Smart kontrakty | Růst amerického HDP | Aukce | Běžný účet | Reálný účet | HDP USA | Investiční kovy | Oslabení koruny | Index Nikkei | Kurz Evropské centrální banky | Kurz ČNB | Prezident Trump | Obchodování s českou korunou | Dění na Ukrajině | Kursy valut | Spot | Kurz USD ČSOB | Drahý kov | Americká data | Vyplácení dividend | James Bullard | GDPNow | Rozpočtový deficit | Zdražení ropy | Volby v USA | Zvýšení úrokových sazeb | Zvýšení sazeb ČNB | Solidní růst | Klesající tendence | Přehled o dění na světových burzách | Technologické firmy | Akciový index | Robert Novoměstský | Dluhopisoví investoři | Čínská centrální banka (PBOC) | Kurz dolaru ke koruně ČNB | Akcie Advanced Micro Devices (AMD) | Forexové trhy | Otočení trendu | Signál na akcie | Arbitráže | Euro k dolaru | Začínající obchodník | Pozornost | Rubl | Akcie LVMH | Kurz dolar | Antiglobalizační tlaky | Akumulace | Hospodářské výsledky firem | Medián | Dividendové akcie | Automobilový průmysl | Finanční společnosti | Ruská invaze | Indikátory sentimentu | Index Nasdaq Composite | Cíl růstu HDP | Aleš Michl | USD HKD | Index Option | S&P 500 | Ekonomický a strategický výzkum | xStation5 | Prosincová inflace | IronFX | Obchodní konflikt | Miroslav Singer | Prognóza ČNB | Podpora | Velké banky | PMI indikátor | Růst spotřebitelských cen | Blízká budoucnost | Devizové intervence | Capital Markets | Obavy finančních trhů | Kurzy měn graf | Volatility | Pohyby na finančních trzích | Kontrarozvědka | Prezident Joe Biden | Evropský regulátor | Dílčí index | Close | MT4 | Kurz švýcarský frank k euru | ECB dnes | Zahraniční forex | Akcie roku | Nejziskovější | Dot-com | HDP v eurozóně | Platby za plyn v rublech | Activision | Síla dolaru | Latinská Amerika | USD HUF | Klíčová rizika | Silný propad | Světová banka | Apreciace | Sada dat | Snížení úroků | CNBC | Světová rezervní měna | Finance | Exxon | Německá vláda | Zemní plyn | Surové ropy | Tržní sentiment | Nejvýraznější propad | Výsledky bank | Německo | Portfólia | Japonsko | Euro vůči americkému dolaru | Akcie v USA | Rizikové investice | Horší časy | Vývoj dolaru | Historicky nejnižší výnosy | Opatření | Globální akcie | Měny&Sazby | Opce | Maďarský forint | HNonline.sk | Německý Ifo index | Červnová inflace | Severomořská ropa | Visa | Twitter | Velké zisky | Baker Hughes | Kurz CZK | Americká centrální banka dnes | Novozélandský dolar | Zasedání americké centrální banky | Energetický sektor | Hotovost | Portugalsko | Blog | Aktivita v průmyslu | MJ | Ekonomické zpomalení | Konjunkturální průzkum | Investice do akcií | Kurz dolaru USA | ČNB kurz střed | Walmart | Hlavní akciové indexy | Pandemie covidu | Makroekonomický kalendář | FTSE 250 | Virus | Směřování | LIBOR | Kurzy mněn | Maturity | Partnerství | Devizové trhy | Šéf banky | Vyšší riziko | Spotřebitelské ceny | Smart money | Nájemné | Grafy | Dluhové krize | EUR/HUF | Nvidia | Fortuna sázková | Rozpočet | Ruská invaze na Ukrajinu | Ruský plyn | Japonská centrální banka | Obchodní model | Merrill Lynch | Vice | Akcie ve Spojených státech | Ceny komodit | FTSE | Nižší růst | Mezinárodní investoři | Základní úroková sazba | Obchodování na zámořských trzích | Úvěrové podmínky | Kurz koruny | Kurz hongkongský dolar | Aktivum | Státní dluhopisy | XTB | Obchodní partner | Dolarový index (USDIDX) | Federal Reserve | USDIDX | Intuit | Akciové alokace | Štěpán Hájek | Zpomalení globální ekonomiky | Colosseum | Výnosy dvouletých dluhopisů | Analytici | Index nákupních manažerů | Bilance běžného účtu | Snižování úrokových sazeb | Velcí institucionální investoři | Dostupná data | Dobré zprávy | Domácnosti | Ceny kovů | Vývoj na světových trzích | Evropské indexy | Přehled o dění | Forex trading guide | Royal Dutch Shell | Americký dolar | Projev šéfa americké centrální banky | Google | Klidné obchodování | Euro vůči dolaru | Situace | Hackerský útok | Mario Draghi | Vysoká inflace | Makro | Portfolio manager | Běžný výnos (Current Yield) | Prime | Kurz USD ke koruně | Archer Daniels Midland | Ceny hliníku | Arnault | Evropská centrální banka | Splácení dluhu | US100 | DOT | Arm | Nové zakázky | Počet žádostí o podporu | Guvernér Fedu | Platební bilance | Tržby | Ekonomické vztahy | Kurzy měn E15 | Žlutý kov | Bancorp | Institucionální investoři | Rezervy centrálních bank | Snížení sazeb | IG | Švédsko | Koruna dnes | Fond | Závislost | Kurz švýcarského franku | Stagnace | Marketingová komunikace | Růst mezd | Kurz euro česká koruna | ISM indexy | Finanční systém | Roční výnos | ECB | Futures kontrakty | Finanční televize | Vývoj amerického akciového indexu S&P 500 | Vánoce | Velký růst | Ekonomická nerovnost | Buy-and-Hold | BAT | Americká centrální banka (Fed) | Fáze obchodní dohody | Hlavní ekonom | Eurozóna | Dodavatelské řetězce | Česká ekonomika | FXstreet | Partners | Vývoj inflace | Propad cen komodit | Kurzy | Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | Finanční poradce | Potřebujete brokera | Euro STOXX | USD NOK | Benchmarky | Zpomalující růst | Tuzemská inflace | Sázkové kanceláře | Otevírání ekonomik | Prodej aut | Obchodníci s měnami | Indikátor | HICP | Conference Board | Ekonomické údaje | Šokující předpovědi Saxo | Proinflační riziko | Risk Management | Inflační očekávání | Intervenovat | Výnosová křivka v USA | Restriktivní politika | Optimismus na akciových trzích | Statistici | Kurz české koruny | Prezidentské volby v USA | ČNB kurzy devizového trhu | Odpor | Zboží dlouhodobé spotřeby | FOREX | Ranní okénko | Situace na trhu práce | NBP | Freedom Financial Services | Čínský růst | Sazby ECB | Dolarová aktiva | Ekonomiky eurozóny | Floater | Měnová politika | Nárůst výnosů | Akcie stabilních společností | Analytik | Konsenzus | Splatnost | Kvantitativní utahování | Silnější kurz | Indexy pohyb | Růst ceny | Krize v USA | Hodnota akcií | Dluhopisy | Obavy z globální recese | Vyšší sazby | Americká ministryně financí | Ekonomické vyhlídky | Největší banka | Nakoupené akcie | Obchodujte akcie | Česká koruna euro | ISM | Měsíční report | Americký index S&P 500 | Bankovní vklady | Sazby beze změny | Moskva | Jefferies | Analytika | Philadelphia Fed | Pozornost trhu | Přicházející recese | Pšenice | Maďarská měna | Kurz eura Airbank | TLTRO | Americké banky | Růst výnosů dluhopisů | Růst čínské ekonomiky | Dluhová krize | Inflace v ČR | Poptávka | Trader | Kurz eura KB | Fitch | Pád akciových trhů | Co bude | ČNB kurz eura | Zasedání Bank of England | Krypto | Patrik Mackových | Obavy o poptávku | Psychologie | Euro kurz | Kurz ČNB k 31.12.2014 | Forex trading review | Čína | Makroekonomické data | Očekávání trhu | Přikoupení | Nominální růst | EURGBP | Akcie 2020 | Růst HDP | G7 | Uptrend | Poměr risk-reward | Peking | Firma | ČNB kurz libry | Výhledy | Kurz eura GE money | Nová makrodata | Reporty | Politici | Kurzovní kalkulačka Česká spořitelna | Stavební výroba | Počasí | Rizikový apetit | DE40 | New York Times | FRED | Sektor financí | Německý index DAX | Medvědi | Hrubý domácí produkt Německa | Fed fund futures | RBI | TSX30 | Pákistán | Zlaté rezervy centrálních bank | Globtrex | MPSV | Oživení ekonomik | Emerging markets | Video | Underweight | Index FTSE 100 | Spready | Aristoteles | Prodat USD | SPX | EURO USD | Jihoafrický rand | GBP USD | Akcie Activision | USA | Turbulence na trzích | Fiskální politika | Velcí hráči | Vývoj na dluhopisovém trhu | Hospodářská krize | Drahé kovy | Akcie Apple | Nezaměstnanost v ČR | Kurz libra Komerční banka | Deutsche Bank | Spojené státy | Obchodní válka | Nastavení měnové politiky | Maďarská centrální banka | Index PMI | Turecké liry | BMO Capital Markets | Western Union | Státní kasa | Velká akvizice | Konec kurzového závazku | Globální trhy | Liquidity ratios | Generativní AI | Yield | Inflace spotřebitelských cen | Naše prognóza | Cykly | Devizový trh | Podhodnocený | Kurz euro ČSOB | Bernard Arnault | Federal Reserve Bank | Finanční podmínky | JP Morgan | Napětí mezi USA a Čínou | USD PLN | Japonský Nikkei | Měny střední a východní Evropy | Regeneron Pharmaceutical | Kupón | SPD | Ranní komentář | Dolarové úrokové sazby | Zlato | Průmysl a zahraniční obchod | MIFID | Kurz dolar americký | Cena severomořské ropy Brent | Nárůst sazeb | Ekonomové | ČNB kurz eura dnes | BIS | WP | Co to jsou defenzivní akcie? | JPMorgan Chase | Regulační orgány | Obchodní bilance | Samsung | Nový šéf Fedu | Zpomalování inflace | Kurz dolaru ČSOB | Omicron | Kalendář ekonomických událostí | Spekulace | Ekonomie | SEC | Rozpočtové schodky | Indonésie | Kursy | Důvěra v českou ekonomiku | Rostoucí úrokové sazby | Asset alokace | Celková inflace | Analytik trhů | Výnosy italských dluhopisů | Akcie Waste Management | Načasování | HDP v ČR | Novo Nordisk | WTI ropa | Futures na ropu | Silicon Valley | Patrik Novotný | Edward Moya | ECB Christine Lagardeová | Advanced Micro Devices (AMD) | Vývoj indexu S&P 500 | Kurz euro vývoj | Investiční banka Goldman Sachs | Bloomberg Commodity Index | Emise dluhopisů | Dolar | Úroky snížit | Raketový růst | GE Money Bank | Konjukturální průzkum | PMI index | Akcie ČEZ | Hluboký propad ropy | Čínské vlády | Forexu | Fiskální stimul v USA | MSCI ACWI | Bezpečnost nejbezpečnějších investic | Akciový stratég | Řízení portfolia | Pandemie | Potenciál poklesu | JPMorgan | Pips | Výprodej | Byznys | Bank of America Merrill Lynch | Index DAX | Poskytování úvěrů | Risk | Nejnižší výnosy státních dluhopisů | Tomáš Holub | Fiskální stimuly | J.P. Morgan | Úvěrová krize | Indikátor důvěry | Stav americké ekonomiky | Akcie mediální skupiny CME | Zdanění | Růst ekonomiky | Pozice | Low | Měnové trhy | Ole Hansen | Stagflace | Nebezpečí | Jestřábí přístup | EU | Technologický index | Přehled kurzů | Conseq | Tržní hráči | Ceny mědi | Konečná sazba | Vývoj kurzu eura | Výhled pro Evropu | Zdanění bohatých | Index pražské burzy | Malý prostor | Obchodujeme | Výkon dolaru | Forex trading news | M2 | Nakupovat | Rozvolnění restrikcí | NZDUSD | Vysoké ceny | Kurz leva | Odvětví | Impulzy | Schodek | Vládní deficit | Krátkodobý dluh | Ceny niklu | BofAML | Oslabování koruny | CZK/USD | Invaze Ruska na Ukrajinu | Trhy v USA | Prognóza ECB | Nárůst volatility | USA a Čína | GSK | Monetární politika | Pohyb kurzu libry | Retail | Nominální mzda | Ekonom | Revize výhledu | Polská měna | Optimismus | RBC Capital Markets | Barclays | Rozhodování | Poptávky po ropě | Ekonomka | Ifo Clemens Fuest | Investment Banking | Ukazatele | VIAC | Kurz měny US | Akcie Activision Blizzard | Inflační data | PMI ve službách | Vklady klientů | Správa | Úspěch | Kurz švýcarský frank ke koruně | Průměrná míra inflace | Spekulanti | Stabilita | Výnosy státních dluhopisů | Zpomalení růstu | Obchod | Market Outperform | Trh s kryptoměnami | MasterCard | Pocity | Ekonomické aktivity | Mzda | Christine Lagarde | SVB | Banka | Volkswagen | Miliardy | Geopolitika | Cíle | Krachy několika bank | Nákup aktiv | Výrobní inflace | Světové trhy | ČNB kurzy historie | Kurz koruny vůči euru | XTB.cz | Obchodní dohody | Základní sazba | CFA | Prudký růst cen | Kurzy měn Raiffeisen Bank | Bezpečnost | Výnosy | Komodity | Cyklické sektory | Kurz měna | Vyšší inflace | Sankce na Rusko | Americký ISM | Fúze | KBW | Ticker | Osobní výdaje | IBEX | 3М | Pimco | Kurz hřivny | Likvidní | Epidemie koronaviru | CNY | Zpracovatelský průmysl | Zlotý | Výprodej dluhopisů | Nejistota na finančních trzích | Práce | Šéfka Fedu | Ronald Ižip | Brazilský real | Americké akciové indexy | Obchodování na forexu | Americké obchodování | American Express | Porsche | Riziko deflace | Private equity | Analýza | Dubnová inflace | TradingEconomics | Fio | ČNB devizové kurzy kurzovní lístek | Globální finanční trhy | Intervence centrální banky | Zasedání centrální banky | Akcie Ahold Delhaize (AD) | Hodnota dluhopisu | Lombardní úvěr | Zasedání bankovní rady | Odhad vývoje hlavní úrokové sazby v USA | Aktuální situace | John Hardy | Invaze Ruska | Kurz libra | Očkování | Držení akcií | CAD | Výprodeje akcií | Vysoké úrokové sazby | RISK-ON | Energetické krize | Šíření nákazy | Put | Kurz euro směnárna | Objednávky | Agresivní zpřísňování měnové politiky | Příjmy domácností | Futures na indexy | Setkání G20 | Hry | Nákupy zlata | Úrokové sazby ČNB | Aktuální kurz | Kurz EUR | Devizové rezervy ČNB | BlackRock | Dánsko | Dnešní události | Prodat dluhopisy | Euro prodej | US CPI | Další pokles | Forex trading forex | Express | Nákup dluhopisů | Kotace | Rychlost | Kurzovní lístek KB | Ekonomické podmínky | Ekonomický růst | Obchodování na koruně | Kurz Praha | Žádosti o podporu | PCE inflace v USA | Saxo Group | Vývoj amerického akciového indexu | Mojmír Hampl | Tržby společnosti | Astrazeneca | Finex.cz | Komise v přenesené pravomoci | Emise | Durace | Země G7 | Američané | Tisková konference FOMC | Čistý dluh | Zahraniční měny | Kurzy měn historie | Podnikání na kapitálovém trhu | Mimořádná situace | Zlepšení | UNCTAD | Akcie v Číně | Spotřebitelské ceny v ČR | Tempo růstu hrubého domácího produktu | Kurz zlata dnes | Obchodovat s akciemi | Nejvyšší výnosy | Nový Zéland | Zkušenosti z Japonska | Akcie | Nižší volatilita | FocusEconomics | Tržní vývoj | Japonský jen | Meziroční inflace | Kurz měna Švédsko | Velikost celkové bilance | Maďarsko měna EUR forint | Úroková míra | Kurz koruny k dolaru | Cyklické růstové akcie | INTC | Sentiment trhu | InstaForex | Kontrakt | Výnos dluhopisů | Dolarová výnosová křivka | Výkyvy kurzu | Kurz GBP | Podniky | Vývoj ceny ropy Brent | Kurz euro vůči kuně | Ministr financí | Kvalitní akcie | Vyšší výnosy | Analytický tým | Technické faktory | Bezpečí investic | EUR ČNB | ING Groep NV | Americký dolarový index (USDIDX) | Inflační report | Asijské akciové trhy | Býčí trend | Instrumenty | Pražská burza | Kurz EUR ČNB střed | Týdenní makrokalendář | Rozpočtový výhled | Saudi Aramco | Philip Morris | Overnight | Manchester United | Fifth Third Bancorp | Nasdaq | Dekarbonizace | Jan Frait | Evropská investiční banka | Zahraniční FX | Výkonnost dolaru | Návratnost | Běžný výnos | Bilance aktiv držených amerických Fedem | Zrychlení růstu | Geopolitické napětí | Kurz anglické libry na korunu | Inflace v USA | Pokles reálných mezd | Fortuna sázková kancelář | Krátkodobý výhled | Hike | Globální sentiment | Americké ceny nemovitostí | Schůzce FOMC | Propad indexu | Nízká inflace | Domácí poptávka | Amazon | Dluhopisy s kratší splatností | Akcie amerických bank | EONIA | Centrální banka Japonska | Jestřábi z Fedu | EK | Průmyslové podniky | Inverzní výnosové křivky | Údaje o inflaci | Zemědělství | Omezování nákupů aktiv | Globální ekonomický růst | Sektor služeb | Zpomalení hospodářského růstu | Německá inflace | FOMC | Société Générale | Holubice | Belgie | Hřivna dolar | Černá labuť | Kurz dolaru ke koruně | Průlom | Pesimistické scénáře | Aleš Sosnovský | AAA | Událost roku | Index technologického trhu Nasdaq | Investment | Platina | Akcie v Indii | Statistika | Měna kurz | Vývoj ceny | PetroChina | ČNB kurzy | Marže prodávajících | Fidelity International | Index MSCI All Country World | Forex trading forum | Nakoupit zlato | Trading forex | Vývoj celkové a jádrové inflace | Kurz EUR Kč | Zajištění proti inflaci | Vývoj jádrové PCE inflace | Kryptoměny | Forex trading | Kurz euro dnes | Ruská burza | Zvyšování úroků | Tým FXstreet.cz | TIPS dluhopisy | Úvěr | Očekávaná devalvace | Mzdy | WKL | Stimuly | Uvolnit měnovou politiku | ČNB kurz euro dnes | ČNB kurzy měn | Americká centrální banka FED | Jeremy Corbyn | Netflix | Británie | Umělá inteligence | Burzovní zpravodajství | Prohlášení | Tesla | Vladimir Putin | Indikátory z ekonomiky | Velkoobchodní ceny elektřiny | COT
Nejčastější klíčová slova:
USD | EUR | USA | Index | Pozice | Trh | Výhled | Rezistence | Reuters | ČTK | Banky | Banka | Obchodování | Indikátor | FOREX | Trading | Růst | Cena | Graf | EUR/USD
