PEPP
Instrumenty s pevným výnosem: Chce to klid a chytit příležitost za pačesy
15.04.2024 Se zpomalením ekonomiky budou ve výhodě kvalitní aktiva, zejména státní dluhopisy do 5 let. Potenciální snížení sazeb centrálními bankami ve druhém čtvrtletí naznačuje prodloužení durace, a to navzdory obavám z politiky a inflace.
🔴EURUSD se pohybuje okolo 1,075 před ECB
11.04.2024 Včera nás překvapilo zveřejnění vysoké inflace ze Spojených států, kde vysoké ceny ropy a stále silný spotřebitel zvyšují cenové tlaky. Dnes nás čeká rozhodnutí ECB a později inflace PPI z USA, což by mohlo potenciálně vytvořit ještě silnější tlak na měnový pár EUR/USD. Co by mohlo změnit dnešní zasedání ECB a zahájí banka sérii škrtů centrálních bank zemí G10?
ECB sníží sazby poprvé v červnu
10.04.2024 Evropská centrální banka ponechá tento týden nastavení úrokových sazeb beze změny. Navzdory tomu, že utažený trh práce i rostoucí mzdové náklady představují riziko dalšího roztočení cenového růstu, většina guvernérů ECB je za jedno v tom, že je úrokové sazby třeba snížit ještě před začátkem léta. My první uvolnění měnových podmínek očekáváme v červnu. Další kroky ve stejném rozsahu, tedy 25 bb by měly následovat každé čtvrtletí, a to až do doby, než klíčová sazba dosáhne své neutrální úrovně.
ECB sníží sazby poprvé v červnu
05.03.2024 Evropská centrální banka ponechá tento týden nastavení úrokových sazeb beze změny. Naše očekávání jejich prvního snížení jsme nicméně posunuli ze září letošního roku na červen. Tuto změnu umožnil námi očekávaný vývoj inflace, která by se v příštím roce měla dostat udržitelněji k inflačnímu cíli poté, co 2 % dosáhne již letos na podzim. Zároveň ale vzhledem k utaženému trhu práce a svižně rostoucím mzdám neočekáváme, že by tempo utahování měnových podmínek mělo být nějak razantní. Naše prognóza počítá se snižováním sazeb o 25 bb jednou za kvartál, a to až do doby, než depozitní sazba dosáhne úrovně dvou procent.
Čtyři důvody, proč ECB zůstává v klidu a snižování sazeb odkládá
26.02.2024 Pokles spreadu mezi italskými a německými státními dluhopisy (BTP/Bund), spreadu evropských firemních dluhopisů i swapového spreadu pod dlouhodobý průměr znamená, že ECB nic netlačí, aby začala snižovat sazby či přestala s omezováním své rozvahy. Dluhopisové trhy už přehodnotily svá očekávání letošního poklesu sazeb, a pokud bude ECB snižování dál odkládat, čelí evropské výnosové křivky riziku, že dlouhodobé výnosy porostou po zbytek čtvrtletí rychleji než dlouhodobé.
EUR/USD. 6. února. Medvědi jsou povzbuzeni Powellovým proslovem
06.02.2024 V pondělí pár EUR/USD nadále klesal, a to až ke korekční úrovni 100,0 % (1,0725). Odraz kotací páru od této úrovně nám umožní počítat s obratem ve prospěch evropské měny a určitým růstem směrem k úrovni Fibo 76,4 % – 1,0823. Konsolidace kotací pod úroveň 1,0725 zvýší pravděpodobnost dalšího poklesu k další úrovni 1,0644.
Výsledky zasedání ECB. Jaké závěry lze vyvodit?
26.01.2024 Kromě prezentace výsledků hlasování o úrokových sazbách vydává centrální banka na konci zasedání obvykle prohlášení, což není totéž jako projev prezidentky Evropské centrální banky Christine Lagardeové a což obvykle reflektuje názory členů Rady guvernérů na současný stav ekonomiky, klíčové ekonomické indikátory, vyhlídky, prognózy a další. Podívejme se, co ECB sdělila tentokrát.
ECB sníží sazby poprvé v září
24.01.2024 Evropská centrální banka ponechá tento týden nastavení úrokových sazeb beze změny. Pozornost bude směřovat na ekonomický vývoj v letošním roce, na přetřes může přijít velikost bilanční sumy centrální banky. Pro další nastavení měnové politiky bude klíčový mzdový vývoj, jehož výsledky za první čtvrtletí letošního roku se dozvíme v květnu. Domníváme, že centrální banka si bude chtít být skutečně jistá, že se inflace udržitelně blíží k jejímu 2% cíli.
MAKRO: Shrnutí rozhodnutí centrálních bank
14.12.2023 Obchodníkům byla tento týden nabídnuta řada měnověpolitických rozhodnutí hlavních centrálních bank. Klíčovou událostí týdne bylo včerejší rozhodnutí FOMC, ale pozorně sledovány byly i 4 centrální banky, které svá rozhodnutí oznámily dnes. Níže uvádíme stručný přehled všech 5 rozhodnutí oznámených tento týden.
Tisková konference ECB po rozhodnutí
14.12.2023 Evropská centrální banka dnes na svém zasedání ponechala úrokové sazby beze změny. Nový soubor prognóz ukázal na pomalejší celkovou i jádrovou inflaci v letech 2023 a 2024 a také na nižší růst HDP. V horizontu prognózy (až do roku 2026) se neočekává pokles jádrové inflace na 2% cíl. Očekává se, že reinvestice PEPP zpomalí ve druhé polovině roku 2024 a zastaví se do konce příštího roku.
➡️EURUSD nad 1,09 před ECB
14.12.2023 Nedostatek zvýšení úrokových sazeb v eurozóně se zdá být více než jisté. Klíčovou otázkou však je, zda ECB v příštím roce změní komunikaci ohledně úrokových sazeb. Po mnoho měsíců bankéři ECB naznačovali, že úrokové sazby by mohly být udržovány na stejné úrovni po celý příští rok, ale zároveň může výrazný pokles inflace a riziko recese přimět ECB ke snížení sazeb dříve než Fed. . Pivot Fedu navíc umožňuje podobný krok ECB.
Forex: ECB - stabilita sazeb a posun k neutrální rétorice
14.12.2023 Zatímco včera večer doručil Fed trhům holubičí překvapení, dnes bude v centru pozornosti ECB. Podobně jako na druhé straně Atlantiku nečekáme změnu úrokových sazeb, k posunu ale dojde v rétorice centrální banky. Předpokládáme, že ECB zvolí relativně neutrální tón, kdy na jedné straně de facto vyloučí další zvyšování úrokových sazeb, na druhé však trhům rozhodně neslíbí jejich brzký pokles. To, že cyklus utahování měnové politiky je již na svém vrcholu, dokládá pohled na poslední makro čísla v eurozóně.
Forex: ECB pozdrží signály ohledně snižování sazeb v příštím roce
14.12.2023 Dnešní zasedání ECB podle nás nepřinese změnu v nastavení úrokových sazeb. Rétorika by měla zároveň zůstat neutrální. Na jednu stranu zřejmě vyzdvihne příznivý dezinflační trend a na stranu druhou opět zdůrazní opatrnost a obecnou nejistotu ohledně dalšího setrvalého poklesu inflace a dosáhnutí dvouprocentního cíle. Na zasedání by zároveň již mohlo padnout rozhodnutí o rozšíření kvantitativního utahování skrze omezení reinvestic splatných instrumentů v rámci programu PEPP. To by mohlo začít již na jaře příštího roku. ECB zřejmě zůstane opatrná v signalizaci snižování sazeb v příštím roce, trh je však již celkem agresivní, když očekává pokles sazeb o zhruba 125 bb do konce příštího roku.
Forex: FED i ECB ponechají sazby beze změny
12.12.2023 Americká i Evropská centrální banka ponechají tento týden sazby na stávajících úrovních. Výrazně zřejmě nepřekvapí ani jejich nové prognózy či rétorika. S avizováním začátku cyklu uvolňování měnových podmínek si podle našeho názoru budou chtít obě instituce počkat až na příští rok, kdy bude jasnější, že se inflace bezpečně vrací k jejich cílům. Nedávný pokles delších úrokových sazeb by Evropská centrální banka mohla využít k oznámení dalšího omezování reinvestic. Tentokrát by mohlo jít o pandemický program PEPP, a to v rozsahu 10 mld. EUR měsíčně s platností od března či dubna. Jedná se však o relativně malý objem, takže by finanční trhy mohly tuto informaci bez větších problémů vstřebat.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Fed i ECB ponechají tento týden sazby beze změny
11.12.2023 Americká i evropská centrální banka ponechají tento týden sazby beze změny, zásadní obrat nečekáme ani v jejich rétorikách. ECB by mohla předběžně oznámit, že od jara začne redukovat reinvestice z pandemického programu. Americká inflace v listopadu zřejmě díky nižším cenám pohonných hmot dále zvolní, její jádrová složka se však i nadále bude držet poměrně vysoko. I přes nižší ceny na tamních čerpacích stanicích prodeje pohonných hmot v listopadu poklesly, stejně tak prodeje aut. Americké maloobchodní tržby tak v listopadu zřejmě mírně meziměsíčně poklesnou.
EURO se propadá po zveřejnění zápisu ze zasedání ECB
23.11.2023 Zápis ECB byl zveřejněn dnes ve 13:30. Dokument týkající se říjnového zasedání, na kterém byly sazby ponechány beze změny. Banka usoudila, že sazby jsou již dostatečně restriktivní, aby posunuly inflaci zpět k cíli. Nicméně nám byly nabídnuty některé jestřábí komentáře od členů ECB, které signalizovaly, že práce na inflaci ještě není dokončena, takže existovala naděje, že možná zápis z ECB bude obsahovat směrnice, které nechávají dveře otevřené pro další zvýšení sazeb.
NAPŘÍČ TRHY
27.10.2023 Evropská centrální banka včera v souladu s očekáváním ponechala svou depozitní sazbu na 4,0 %. Po šestnácti měsících kontinuálního zvyšování sazeb z úrovně -0,5 % si tak ECB konečně vybrala pauzu. Úrokové sazby se totiž podle centrální banky již nacházejí na dostatečně restriktivní úrovni, která by měla zajistit návrat inflace zpět k 2% cíli. Nejnovější makro čísla dle ECB tento scénář potvrzují. Celková inflace v září klesla z meziročních 5,3 % na 4,3 %, nejnižší úroveň za poslední dva roky.
ECB si vybírá pauzu, depozitní sazba beze změny na 4,0 %
26.10.2023 Evropská centrální banka dnes v souladu s očekáváním ponechala svou depozitní sazbu na 4,0 %. Po šestnácti měsících kontinuálního zvyšování sazeb z úrovně -0,5 % si tak ECB konečně vybrala pauzu. Úrokové sazby se totiž podle centrální banky již nacházejí na dostatečně restriktivní úrovni, která by měla ve střednědobém horizontu zajistit návrat inflace zpět k 2% cíli.
Tisková konference ECB
26.10.2023 Evropská centrální banka (ECB) na dnešním zasedání ponechala úrokové sazby beze změny, což je v souladu s očekáváním trhu. Prohlášení zveřejněné spolu s rozhodnutím ukázalo, že současná úroveň sazeb je v souladu s dosažením 2% inflačního cíle a že může být nutné držet sazby na zvýšených úrovních po delší dobu.
BREAKING: ECB ponechává sazby beze změny, EURUSD posiluje!
26.10.2023 Očekává se, že inflace zůstane vysoká po delší dobu se silnými domácími cenovými tlaky. Inflace se však v září výrazně snížila v důsledku silné srovnávací základny a základní inflační opatření se uvolňují.
NAPŘÍČ TRHY
26.10.2023 Po deseti zasedáních a šestnácti měsících, kdy ECB postupně dostala svou depozitní sazbu z -0,5 % až na 4,0 %, přijde dnes konečně čas vybrat si pauzu. Tu centrální banka signalizovala již na svém zářijovém zasedání a pro trhy by nemělo jí o žádné překvapení. Jednoduše řečeno – aktuální úrokové sazby jsou z pohledu centrální banky již na dostatečně restriktivní úrovni ke zkrocení inflace.
ECB: sazby zůstanou beze změny po delší období
24.10.2023 Evropská centrální banka již avizovala, že další zvyšování úrokových sazeb by nemuselo být potřeba. Měnová politika tak na čtvrtečním zasedání zůstane s největší pravděpodobností beze změny. Výzvou pro centrální banku bude růst dlouhodobých úrokových sazeb, který také výrazně přispívá k utahování měnových podmínek, a tím ohrožuje případný hospodářský růst. Zároveň by ale rostoucí mzdy a utažený trh práce mohly v příštím roce vést k dalšímu zrychlení inflace. ECB tak s dalšími kroky bude chtít pravděpodobně vyčkat na nová data z reálné ekonomiky (HDP za třetí čtvrtletí bude zveřejněn v prosinci) a také na revizi strategie využívání jejích klíčových nástrojů, která by měla proběhnout na jaře.
NAPŘÍČ TRHY
23.10.2023 Na hlavních trzích pokračuje příběh svižného růstu delších výnosů, který se odehrává především na americké výnosové křivce. Během minulého týdne se výnos desetiletého státního dluhopisu vyšplhal až na 4,99 %, tedy na nejvyšší úroveň od roku 2007. Vyšší výnosy učebnicově nesvědčí celé paletě rizikových aktiv – ať jde o americké akciové trhy nebo měny rozvíjejících se trhů, kam se řadí i středoevropské měny v čele se slábnoucí korunou. V tomto týdnu budou trhy ve Spojených státech zajímat jak tradiční čísla z trhu práce (žádosti o dávky v nezaměstnanosti), tak především předběžný odhad HDP za třetí kvartál. Připomeňme, že americké ekonomice se v posledních měsících daří nad očekávání dobře a odhad atlantského Fedu (GDPNow model) indikuje anualizovaný růst o celých 5,4 %. My s trhem předpokládáme o něco slabší, ale stále velmi robustní zrychlení růstové dynamiky na 4 %.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Silný výkon americké ekonomiky ve Q3 a stabilita sazeb ECB
23.10.2023 Tento týden zahájí zveřejněním indikátorů sentimentu, které by v eurozóně měly obecně ukázat na mírné zlepšení. Zářijový PMI v eurozóně by měl vzrůst ve zpracovatelském průmyslu a stagnovat ve službách. Německý IFO index by se díky očekáváním do budoucna měl poprvé od letošního dubna zlepšit. Celkově však hodnoty indikátorů zůstanou nízké. Vyhodnocení nejistoty ohledně vývoje ekonomiky eurozóny bude také předmětem diskuse uvnitř ECB na čtvrtečním zasedání, na kterém by však měly úrokové sazby zůstat beze změny. Ve čtvrtek bude zároveň zveřejněn výkon americké ekonomiky za Q3, která podle nás mezičtvrtletně vzrostla o silných 4,8 % q/q (anualizovaně). Důvodem je zejména silná spotřeba domácností, jejíž pokračující růst by mohl vzhledem k vyvíjeným inflačním tlakům zvýšit sázky na růst sazeb Fedu.
Lagarde Q&A - Někteří členové dali přednost pauze
14.09.2023 Trh oceňuje pouze 10-15% pravděpodobnost dalšího zvýšení ze strany ECB v tomto roce a snížení úrokových sazeb začíná oceňovat v březnu 2024. Před tiskovou konferencí, ale po rozhodnutí, trh oceňoval 30% pravděpodobnost dalšího zvýšení.
Forex: ECB si dnes vybere pauzu, se zvyšováním sazeb však ještě nemusí být konec
14.09.2023 Evropská centrální banka dnes podle našeho názoru ponechá úrokové sazby beze změny. Námi původně očekáváné poslední zvýšení sazeb v září podle nás centrální banka přesune až na prosinec. Myslíme si, že s ohledem na nejednoznačná data ECB raději zvolí vyčkávací taktiku. Oproti předchozím zasedáním je však to dnešní spojeno s vyšší mírou nejistoty. Z hlediska dat dnes budou zveřejněna pouze ta z USA. Maloobchodní tržby by směrem vzhůru měly táhnout především vyšší ceny pohonných hmot a stále solidní prodeje v oblasti služeb. Zveřejněn bude rovněž srpnový vývoj cen průmyslových výrobců a počet nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti za minulý týden.
ECB: zvýšení sazeb se odkládá, tón ale zůstane jestřábí
13.09.2023 Na zářijovém zasedání si ECB podle našeho názoru dá se zvyšováním úrokových sazeb pauzu. Důvodem budou data, která od jejího minulého zasedání přicházela z eurozóny a indikovala rizika zpomalení tamního hospodářského růstu. Nová prognóza z dílny ECB tak zřejmě přinese mírnou revizi HDP směrem dolů. Z těchto důvodů si evropští centrální bankéři budou podle nás chtít počkat na další sérii dat z reálné ekonomiky, vývoj cen energií i směřování fiskálních politik. Zároveň však inflace zůstává vysoká a směrem nahoru jsou vychýlena i její rizika. Další zvýšení sazeb tak podle našeho odhadu ECB dodá v prosinci (ačkoli nelze vyloučit i říjnové zasedání), přičemž od nového roku zintenzivní i proces kvantitativního utahování. První snížení sazeb čekáme až počátkem roku 2025.
EURUSD v blízkosti denních maxim po komentáři Holzmanna
28.08.2023 Měnový pár EUR/USD v uplynulé hodině rostl, přičemž v poslední půlhodině se zisky ještě zrychlily. Stalo se tak po komentáři, který přednesl člen ECB Holzmann. Holzmann udeřil na jestřábí notu a naznačil, že patří mezi tvůrce politiky, kteří se rozhodují pro zvýšení sazeb na zářijovém zasedání (14. září 2023). Upozornil však, že důvody pro zvýšení sazeb existují, pokud se neobjeví zásadní překvapení. Je třeba poznamenat, že koncem tohoto týdne budou zveřejněny bleskové údaje o CPI z evropských zemí za srpen, což je údaj, který má největší vliv na rozhodovací proces v ECB.
Italské rizikové spready v laufu, ale jen díky ECB
12.07.2023 Itálie je znovu v kurzu. Nejde však ani tak o destinaci pro letní dovolenou, ale o vývoj na italském bondovém trhu – a zvláště zužující se spread vůči srovnatelným německým dluhopisům. Ještě na podzim minulého roku činila tato úroková přirážka u desetiletého papíru 250 bazických bodů, což vyvolalo na trzích opětovné obavy o udržitelnost italského dluhu.
Fed ponechá sazby beze změny, ECB je zvýší o 25 bazických bodů
13.06.2023 Americká centrální banka ve středu ponechá podle našich předpokladů nastavení úrokových sazeb beze změny. Nejzajímavější na jejím zasedání bude zveřejnění nové prognózy a mediánu výhledu úrokových sazeb. Ten se může posunout mírně směrem nahoru a indikovat ještě jedno zpřísnění měnových podmínek. U HDP a inflace čekáme zvýšení odhadu, u míry nezaměstnanosti naopak její snížení. Evropská centrální banka ve čtvrtek podle nás zvedne sazby o dalších 25 bb. Takovéto kroky čekáme pak ještě dva, a to v červenci a září. Depozitní sazba by se tak na podzim měla dostat na 4 %. K návrtu inflace na cíl bude ale třeba i další omezování bilanční sumy. To by podle našeho odhadu mělo začít od února týkat i reinvestic z pandemického programu.
BREAKING: EUR spadlo po růstu sazeb o 25 bps!
04.05.2023 Evropská centrální banka dnes ve 14:15 oznámila své rozhodnutí o měnové politice. Podle očekávání se ECB rozhodla zpomalit tempo zvyšování sazeb z 50 na 25 bazických bodů. Hlavní sazba se zvýšila z 3,00 na 3,25 %. Sazba refinancování vzrostla z 3,50 na 3,75 %. Sazby ECB nebyly takto vysoko od konce roku 2008!
Fed zvýší sazby o 25 bb, ECB o 50
02.05.2023 Tento týden bude patřit centrálním bankám. Ve středu ta americká podle našeho odhadu završí současný cyklus zvyšování úrokových sazeb 25bodovým „hikem“. Na úrovni 5,00-5,25 % pak klíčová sazba podle našeho odhadu zůstane až do začátku roku 2024. Na rozdíl od finančních trhů se snižováním sazeb v letošním roce nepočítáme.
Forex: Splní dnes ECB, co slíbila? Toť otázka
16.03.2023 ECB se svou vlastní vinou dostala do prekérní situace. Poněkud nezvykle se totiž již na minulém zasedání zavázala, že i na tom dnešním zvýší úrokové sazby o 50 bb. Ve světle aktuálních potíží v bankovním trhu, dnes již na obou stranách Atlantiku, se ale uvedený slib může jevit jako silný závazek. Moc si ale nedovedeme představit, že by ho evropští centrální bankéři nedodrželi. Na druhou stranu zvýšení sazeb v současné době může sentiment na trzích dále zhoršit.
ECB zvýší sazby o 50 bb, jak slíbila
15.03.2023 Na svém čtvrtečním zasedání Evropská centrální banka pravděpodobně zvýší úrokové sazby o 50 bazických bodů tak, jak již avizovala. Tento krok očekáváme i navzdory panice, kterou na trzích vyvolal pád tří amerických bank. Předpokládáme, že po odeznění počátečního šoku se pozornost vrátí zpět k inflaci, která je výrazně nad cílem ECB. Náš odhad proto počítá s tím, že úrokové sazby půjdou nahoru i v následujících měsících.
Člen ECB Holzmann se rozhodl pro 4 silná zvýšení
06.03.2023 Holzmann z ECB požaduje zvýšení o 50 bp na příštích 4 zasedáních. Kromě toho by si přál, aby byl do snížení rozvahy zahrnut program PEPP, jehož splatné nástroje jsou prozatím reinvestovány. Podle jeho názoru by měl být PEPP „stažen“ do QT na podzim. Tyto komentáře jsou velmi jestřábí, nicméně Holzmann patří v ECB do extrémní skupiny „ultrahawků“.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 19.12.2022
19.12.2022 Během minulého týdne burzy rostly. S&P 500 odepsal 2,1 %. Nyní se SPX obchoduje cca 20 % pod svým historickým maximem, kterého dosáhl začátkem roku. Volatilita opět vzrostla nad psychologickou hranici 20 bodů. Aktuální výprodeje souvisí se zasedáním Fedu a ECB. Ty pohřbily naděje na brzké uvolňování měnové politiky. Aktuálně jsou akcie stále na vysokých hodnotách a rizika zůstávají nakloněna směrem dolů. Dalším faktorem, který rozhodne o směřování trhů bude výsledková sezóna za 4Q.
Ranní okénko - Jestřábí postoj ECB k úrokovým sazbám, opatrnost ve snižování bilance
16.12.2022 Údaj o vývoji cen v české ekonomice dnes doplní statistika cen průmyslových výrobců. Ty na rozdíl od těch spotřebitelských nezohledňují šok zdražení energií se zpožděním a jak jsme upozorňovali v rámci měsíčních odhadů, meziměsíčně se dostavil jejich pokles, a to o 1 % - ještě výrazněji, než jsme odhadovali (-0,3 % vs +0,3 % trh). Z globálního pohledu budou zajímavější indikátory PMI, které dnes vyjdou nejprve v Evropě a následně v USA. Očekávání trhu jsou pro Něměcko a eurozónu nastavena na stagnaci.
Forex: PMI v Evropě zůstávají nízko, jejich pesimismus se ale zatím výrazněji neprojevil
16.12.2022 Index nákupních manažerů (PMI) zůstal pravděpodobně i v prosinci jak v Německu, tak eurozóně viditelně pod 50 body, což nadále indikuje zhoršování ekonomických podmínek. Data z reálné ekonomiky nicméně dosud výrazně pesimistické vyznění těchto indikátorů nepodporovala. V eurozóně tak sice na jednu stranu roste pravděpodobnost recese, podle včera představené prognózy ECB by však měla být krátká a mělká. Z domácích dat dnes budou zveřejněny listopadové ceny průmyslových výrobců, jejichž meziroční růst podle našeho odhadu znovu zpomalil.
Jestřábí ECB zvýšila sazby o 50bps
15.12.2022 Evropská centrální banka dnes dle očekávání zvýšila depozitní sazbu o 50 bazických bodů na 2,0 %. Zpomalením tempa růstu úrokových sazeb z říjnových 75bps na 50bps se tak cyklus utahování měnové politiky v eurozóně dostal do další fáze. Tu by měl v příštím roce doplnit i program kvantitativního utahování, jehož základní principy dnes centrální banka oznámila. Interpretovat dnešní zpomalení tempa zvyšování sazeb jakožto holubičí obrat by však bylo chybou.
Forex: ECB zvýšila úrokové sazby o 50 bb
15.12.2022 ECB dnes rozhodla v souladu s očekáváním o navýšení úrokových sazeb o 50 bb. Toto tempo utahování měnové politiky hodlá podle svého vyjádření udržet i nadále, protože má před sebou v boji s inflací ještě dlouhou cestu. Centrální banku k tomu vedou nová data, která vyústila ve výrazné přehodnocení prognózy celkové i jádrové inflace v příštím roce směrem vzhůru.
Forex: FED i ECB zvýší sazby shodně o padesát bazických bodů
13.12.2022 Tento týden patří centrální bankám. Americká centrální banka zasedne k jednacímu stolu zítra, následovat jí bude evropská ve čtvrtek. Obě podle našeho odhadu zvýší úrokové sazby shodně o 50 bb. Zatímco u Fedu bude pozornost směřovat na to, kam až může klíčová sazba vystoupat, přičemž nápovědu může poskytne nový medián výhledu úrokových sazeb Fedu, u ECB to bude diskuze kolem snižování bilanční sumy. Pozornost si zaslouží i nová prognóza Evropské centrální banky, která pravděpodobně přinese výraznou revizi inflace směrem nahoru, dynamika HDP může být naopak upravena směrem dolů.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 12.12.2022
12.12.2022 Během minulého týdne burzy rostly. S&P 500 odepsal 3,4 %. Nyní se SPX obchoduje cca 18 % pod svým historickým maximem, kterého dosáhl začátkem roku. Volatilita opět vzrostla nad psychologickou hranici 20 bodů. Výprodeje byly korekcí předchozího příliš euforického vývoje. Aktuálně je podle našeho názoru euforie přehnaná a rizika zůstávají nakloněna směrem dolů. Tento týden se uskuteční řada zasedání centrálních bank. Kromě Fedu a ECB zasedá i BoE. Jakákoliv prohlášení centrálních bankéřů mají potenciál stát se kurzotvornými událostmi.
Americká inflace a Powellův projev
30.11.2022 Současné značení vln je zcela jasné a pozadí zpráv složité. Americký dolar nyní roste. Trh však není ochoten jakkoli po něm zvyšovat poptávku, takže i když se zkonstruuje jedna korekční vlna směrem dolů, stále existují významné problémy. Když si vzpomeneme na několik členů FOMC, kteří v posledních týdnech hovořili o stavu ekonomiky, jejich rétorika je nyní ještě ostřejší. Přestože trh očekává zpomalení tempa utahování PEPP, rétorika představitelů Fedu naznačuje, že je stále přísnější, takže je vhodná doba, aby americký dolar obnovil svůj vzestupný trend. Ale jak jsem již zmínil, trh není ohromen dolarem a není ochoten jej z nějakého důvodu kupovat.
Ranní okénko - Nedostatečné zpřísňování podmínek financování v eurozóně
26.10.2022 Dnešek patří ekonomickým datům z USA, i těch ale bude poskrovnu. Dorazí údaje o prodejích nových rodinných domů za září, kde jsme v posledních měsících (s výjimkou srpna) mohli pozorovat převážně klesající trend na pozadí růstu úrokových sazeb u hypoték. Snižující se investice do bydlení se pak negativně projevuje ve statistice HDP, která bude za třetí kvartál publikována zítra. Konsensus trhu je na anualizovaných 2,4 % čili zhruba 0,6 % oproti předchozímu kvartálu.
ECB zvýšila sazby o historických 75bps
08.09.2022 Evropská centrální banka se na dnešním zasedání rozhodla pokračovat v normalizaci měnové politiky a v souladu s očekáváním trhu zvýšila depozitní sazbu o 75 bazických bodů na 0,75 %. To je z hlediska velikosti největší jednorázový nárůst úrokových sazeb od vzniku eurozóny. ECB se zároveň díky takto razantní reakci přiblížila dolní hranici pásma tzv. neutrální sazby (odhadované mezi 1-2 %), nad kterou by měla měnová politika začít působit restriktivně.
ECB přitvrdí měnovou politiku
08.09.2022 Zatímco v červenci se ECB po osmi letech vymanila z pasti záporných úrokových sazeb, dnešní zasedání by mělo potvrdit odhodlání centrální banky dále normalizovat měnovou politiku. Vzhledem k jestřábím komentářům posledních týdnů se jeví nejpravděpodobněji (a v souladu s očekáváním trhu) relativně agresivní reakce v podobě zvýšení depozitní sazby o 75bps.
Rozbřesk: ECB přitvrdí měnovou politiku nehledě na hrozbu recese
08.09.2022 Zatímco v červenci se ECB po osmi letech vymanila z pasti záporných úrokových sazeb, dnešní zasedání by mělo potvrdit odhodlání centrální banky dále normalizovat měnovou politiku. Vzhledem k jestřábím komentářům posledních týdnů se jeví nejpravděpodobněji (a v souladu s očekáváním trhu) relativně agresivní reakce v podobě zvýšení depozitní sazby o 75bps.
Ranní okénko - ECB končí s forward guidance, další hiky jsou na obzoru
22.07.2022 S koncem týdne se v ekonomickém kalendáři dostáváme k výsledkům šetření mezi nákupními manažery PMI pro Německo, eurozónu i USA. Odhady jdou směrem k mírnému meziměsíčnímu poklesu, ale setrvání nad 50 body, tj. v pásmu značícím expanzi. Nicméně podobné průzkumy se v posledních týdnech ukázaly být dost rozkolísané.
Euro během konference Lagardeové smazalo zisky
21.07.2022 Tisková konference předsedkyně ECB Lagardeové je u konce a její výsledek způsobil pohyby na trhu. Pár EUR/USD smazal všechny zisky, které nabyl při ohlášení zvýšení sazeb o 50 bp. Stalo se tak v reakci na slova, která potvrzovala, že se nezměnila cílová úroková sazba, ale jen dynamika zvyšování.
ECB předstvuje nový "protikrizový" program nákupu aktiv
21.07.2022 Evropská centrální banka se rozhodla zvýšit úrokové sazby o více než bylo původně oznámeno. To znamená, že ECB vnímá inflaci jako vážný problém, ale zároveň se rozhodla vytvořit nástroj, pomocí kterého bude řešit nežádoucí pohyby spreadů dluhopisů.
ECB zvýší depozitní sazbu o 25 bb a představí nástroj boje proti fragmentaci
19.07.2022 K jednacímu stolu ve čtvrtek zasedne Evropská centrální banka. Ta již avizovala, že na tomto zasedání zvýší depozitní sazbu o 25 bb. Vyloučit nelze ani 50bodové zvýšení. Zároveň bude představen program na zabránění fragmentace evropského dluhopisového trhu. Že by ECB oznámila nějaký cílovaný spread, úroveň výnosů či limit programu, nepředpokládáme. Do konce roku očekáváme zvýšení sazeb o dalších 125 bb. To už se bude týkat všech tří klíčových sazeb. Rizika se koncentrují ve směru ještě razantnějšího utažení měnových podmínek. Vrchol sazeb vidíme na 2 %, kam by se depozitní sazba měla dostat v roce 2024.
ECB otevírá další dva velké penězovody ze „severu“ na „jih“, potenciálně rozbíjí jednotný trh EU. Aby oddálila bankrot Itálie & spol.
04.07.2022 Už za necelé tři týdny zahájí Evropská centrální banka cyklus zvyšování úrokových sazeb. Zvýší je poprvé od roku 2011. Ocitá se tudíž na křižovatce. Předlužené země typu Itálie by totiž nemusely vysoké úroky unést, takže by se mohly zhroutit v bankrotu. Tomu se nyní bude ECB snažit zabránit za každou cenu, dokonce za cenu vážného narušení, ba rozbití jednotného trhu EU. Pokud by totiž padla Itálie, může padnout euro – a to je politicky zcela nepřijatelné.
Ranní okénko - Důvěra v ekonomiku eurozóny klesá
29.06.2022 Inflace v Německu podle očekávání v červnu zmírnila meziměsíční tempo z 0,9 % na 0,4 %, což by ji v meziročním srovnání udrželo na 7,9 %. Z eurozóny dorazí výsledky konjunkturálního průzkumu měřícího celkovou důvěru v ekonomiku, průmysl, služby a náladu mezi spotřebiteli.
ECB: Jasná strategie na letní prázdniny, zářím počínaje více nejistoty
23.06.2022 Evropská centrální banka (ECB) potvrdila, že na červencové schůzi zvýší úrokové sazby o 25 bazických bodů. To už je jisté. Nejistota však přetrvává ohledně rozsahu dalšího zvyšování, až léto skončí. Bude záležet hlavně na vývoji indexu HICP a inflačních očekávání. Eurozóna patrně do konce 3. čtvrtletí opustí éru záporných sazeb (což byl stejně ekonomický nesmysl). My máme za to, že cyklus zvyšování sazeb bude možná rychlejší a s menšími nárůsty, než trh s penězi očekává, zejména pokud bude ekonomický růst ve druhé polovině roku dál zpomalovat. Riziko recese je v letošním roce nízké. Ale eurozóna teď nepochybně čelí ekonomické stagnaci.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 20.06.2022
20.06.2022 Během minulého týdne burzy citelně oslabily. S&P 500 odepsal 5,8 %, což představuje nevýznamnější týdenní pokles od března 2020. Volatilita zůstává zvýšená (VIX na 31). Klíčovým faktorem je globální utahování měnové politiky – kromě Fedu zvyšovala sazby i BoE a překvapivě i Švýcarská centrální banka. Přestože Powell investory uklidňoval, hrozí, že reálně bude muset Fed udělat více. Tento týden bude bohatý na vyjádření amerických centrálních bankéřů (viz. tabulka).
Ranní okénko - Měkké přistání Fedu může bolet
16.06.2022 Dnes dorazí z Česka ceny výrobců za květen, z USA pak série dat týkající se nemovitostního trhu. Především se ale dále rozleží dojmy ze včerejšího zasedání Fedu, i narychlo svolané schůzky ECB. Fed zvýšil sazby o 75 bodů, představil zároveň cestu do restriktivního teritoria s finální sazbou těsně pod 4 %. ECB dohnala resty a oznámila to, co se od ní čekalo již před týdnem. V boji s možnou fragmentací na evropských dluhopisových trzích využije reinvestice prostředků plynoucích z pandemického balíčku nákupu aktiv. Zároveň se pokusí vymyslet nový nástroj pro „pomoc“ hluboce zadluženým státům. Průmysl v eurozóně skončil podle očekávání meziměsíčně těsně nad nulou, na americký maloobchod naopak dopadly vysoké ceny a ten si tak připsal nečekaný meziměsíční pokles.
Forex: Fed přitlačil na pilu s 75bodovým hikem a novou projekcí
16.06.2022 Ceny vstupních materiálů pro český průmysl nadále zdražovaly vysokým tempem. Dnes budou ještě investoři vstřebávat včerejší 75bodový hike od Fedu. Projekce úrokových sazeb členů FOMC naznačují 3,4 % pro letošní rok a vrchol na 3,8 % v příštím roce. Scénář hladkého přistání se pomalu oddaluje, nicméně J. Powell v něj stále pevně věří i navzdory agresivnějšímu utahování měnové politiky. V reakci na mimořádné zasedání ECB evropské akciové indexy zamířily výše.
Ranní komentář: Fed zvýšil sazby o 75bp., ECB hasí požár na trhu s dluhopisy
16.06.2022 Americká centrální banka včera podle očekávání zvýšila sazby o 75bp. a v následných projekcích naznačila, že by letos měly růst o dalších 175bp. Zároveň zveřejnila projekce, ve kterých počítá s rychleji rostoucí inflací a nezaměstnaností a se zpomalující ekonomikou. Očekávání trhu tak po rapidní změně z minulého pátku byla více méně naplněna a indexy na včerejší zasedání Fedu reagovaly růstem.
ECB urychlí práce na mechanismu, který zmírní rozdíly ve výnosech dluhopisů
15.06.2022 Evropská centrální banka (ECB) urychlí práce na mechanismu, který pomůže zmírnit rozdíly ve výnosech státních dluhopisů eurozóny. ECB to uvedla po dnešním mimořádném zasedání Rady guvernérů, které nečekaně svolala, aby projednala zejména výprodej na trzích dluhopisů z poslední doby. Finančně slabé a silně zadlužené země na jižním křídle eurozóny totiž čelí citelnému růstu nákladů na obsluhu státního dluhu.
Forex: Mimořádné zasedání ECB nepřineslo nic nového
15.06.2022 Dubnová průmyslová produkce v eurozóně dle očekávání mírně vzrostla meziměsíčně o 0,4 %, hlavním tahounem byla zejména výroba elektřiny. Oproti konsensu analytiků (+0,5 % m/m) byl její růst jen nepatrně slabší. V meziročním srovnání byl objem výroby o 2 % nižší, když nadále působil negativní vliv omezení v dodavatelských řetězcích.
ECB bude flexibilná pri reinvestovaní programu PEPP
15.06.2022 ECB dnes oznámila mimoriadne zasadnutie, na ktorom sa malo diskutovať o podmienkach na trhu v súvislosti s prognózami prísnejšej menovej politiky a mnohí investori dúfali v konkrétne rozhodnutia politikov.
ECB svolala mimořádné zasedání, zabývat se bude výprodejem na trzích
15.06.2022 Evropská centrální banka (ECB) na dnešek nečekaně svolala mimořádné zasedání Rady guvernérů, které se bude konat v Miláně a na kterém chce projednat zejména výprodej na trzích dluhopisů z poslední doby. Informovala o tom agentura Reuters. Rozhodnutí ECB podtrhuje obavy z růstu nákladů na obsluhu státního dluhu zejména slabších zemí na periferii eurozóny.
Ranní okénko - ECB chce zvýšit sazby v červenci o 25bb, inflace v ČR znovu zesílila, v USA její tempo zvolňuje
10.06.2022 Údaj o květnové inflaci dnes dorazí z Česka i USA, kde se k tomu ještě přidá průzkum od University of Michigan. Zatímco v Česku inflace ještě sílí, podle nás v květnu dosáhla na 15,7 % z předchozích 14,2 %, v USA její meziroční tempo mírně zvolnilo blíže k 8 %. ECB včera zvolila opatrnější přístup a pro nastávající červencové zasedání vyloučila hike o 50bb, nechala si ale otevřené dveře pro září.
ECB na konci června ukončí nákupy aktiv, úroky jsou zatím beze změny
09.06.2022 Evropská centrální banka (ECB) od 1. července ukončí nákupy aktiv, kterými léta podporovala ekonomiku eurozóny. Základní úrokovou sazbu nechala na dnešním zasedání Rady guvernérů podle očekávání na rekordním minimu nula procent, ale naznačila, že kvůli vysoké inflaci přikročí od července k sérii zvyšování úroků. Základní sazbu ECB naposledy zvýšila v roce 2011.
BREAKING: ECB ponecháva sadzby nezmenené a ukončí QE 1. júla!
09.06.2022 Ako sa očakávalo, ECB ponecháva sadzby nezmenené a ukončí QE 1. júla. To naznačuje, že sadzby budú v júli (na nasledujúcom zasadnutí) zvýšené o 25 bps a ďalšie zvýšenie sadzieb v septembri.
Forex: ECB by již mohla zmínit termín konce kvantitativního uvolňování
14.04.2022 Dnes zasedá Evropská centrální banka, která by již mohla naznačit, kdy se můžeme dočkat konce kvantitativního uvolňování. Podle nás program odkupu aktiv APP skončí v červnu, což by mělo umožnit centrální bance začít zvyšovat úrokové sazby ve druhé polovině letošního roku. Důvodem pro rychlejší utahování měnové politiky je inflace, která v březnu opět zrychlila, a to na 7,5 %. To bylo výrazně více než se čekalo. Z dat dnes budou sledovány především maloobchodní tržby z USA. Ty by měly zaznamenat nárůst meziměsíční dynamiky, který však z části souvisel s rychlým růstem spotřebitelských cen.
Odliv kapitálu z Evropy podpoří dolar před zasedáním FOMC; Přehled USD, EUR, GBP
14.03.2022 Jak vyplývá ze zprávy CFTC, dvouměsíční pokles dolaru se možná chýlí ke konci – týdenní změnu -7 mil. lze považovat za bezvýznamnou. Trend je stále klesající, takže to zatím nevypadá, že by dolar nabíral na síle, zejména vzhledem k rychle rostoucí dlouhé pozici na zlatě, která za týden přidala +6,156 mld. a dosáhla 56,270 mld. EUR. Jedná se o maximální býčí míru od začátku roku 2021 – převaha je více než výrazná.
Rozbřesk: Dvouciferná inflace a další růst cen před námi
11.03.2022 Meziroční míra inflace v Česku se poprvé od června 1998 přehoupla do dvouciferných hodnot. Zatímco v lednu stouply spotřebitelské ceny o 9,9 %, v únoru již meziroční inflace zrychlila na 11,1 %, čímž o téměř jeden procentní bod (opětovně) překonala očekávání trhu.
Forex: ECB ukončí v létě nákupy dluhopisů
11.03.2022 Vzhledem k tomu, že americká inflace za měsíc únor dopadla více méně tak, jak se očekávalo (celková zrychlila na 7,9 %, jádrová na 6,4 %), tak hlavní událostí včerejšího odpoledne pro eurodolar bylo zasedání ECB. To totiž vyznělo jednoznačně jestřábím způsobem, když ECB sdělila, že do tohoto léta postupně ukončí nákupy dluhopisů (program PEPP skončí fakticky okamžitě, APP postupně), čímž si fakticky připraví půdu pro zahájení zvyšování úrokových sazeb.
Forex: Válka na Ukrajině a inflace zůstávají v centru pozornosti
11.03.2022 Lednová průmyslová produkce v ČR patrně ukáže dočasné zlepšení situace, zejména ve výrobě automobilů. Konflikt na Ukrajině však pro nejbližší měsíce optimistické vyhlídky průmyslu sráží. První dopady války na spotřebitelský sentiment amerických domácností odhalí index Michiganské univerzity za březen. Trhy budou nadále sledovat i další vývoj války na Ukrajině.
Forex: Inflace v ČR i USA nahrává růstu sazeb
10.03.2022 Zasedání Evropské centrální banky překvapilo trhy rychlejším plánovaným ukončením programu nákupu aktiv. ECB sice podle očekávání zopakovala, že k ukončení pandemického programu PEPP dojde na konci března, v rámci „běžného“ programu nákupu aktiv (APP) ale od začátku května zpomalí nákupy a k jejich úplnému zastavení by mohlo dojít již v letošním třetím čtvrtletí.
ECB začne rychleji omezovat nákupy dluhopisů
10.03.2022 Evropská centrální banka (ECB) bude kvůli vysoké inflaci rychleji omezovat nákupy dluhopisů v rámci svého podpůrného programu APP a ve třetím čtvrtletí ho zřejmě ukončí. Na svém dnešním zasedání o tom rozhodla Rada guvernérů ECB. Hlavní úrokovou sazbu nechala centrální banka na rekordním minimu nula procent, uvedla v prohlášení. ECB také v aktualizovaném výhledu očekává na příští dva roky vyšší inflaci.
ECB bude kvůli vysoké inflaci rychleji omezovat nákupy dluhopisů
10.03.2022 Evropská centrální banka (ECB) bude kvůli vysoké inflaci rychleji omezovat nákupy dluhopisů v rámci svého podpůrného programu APP a ve třetím čtvrtletí ho zřejmě ukončí. Na svém dnešním zasedání o tom rozhodla Rada guvernérů ECB. Hlavní úrokovou sazbu nechala centrální banka na rekordním minimu nula procent, uvedla v prohlášení.
Ranní okénko - ECB bude v komunikaci opatrná, inflace v ČR patrně poblíž 10,3 %
07.03.2022 Tento týden bude z pohledu finančních trhů opět ve znamení volatility a zvýšené nervozity. Válka na Ukrajině pokračuje a s tím lze čekat i rozšiřování sankcí. Hlavním pohybem na trzích byl únik z rizikového kapitálu do bezpečných přístavů a jinak by tomu nemělo být ani tento týden. Koruna tak bude i nadále pod tlakem. Ekonomický kalendář je tento týden nabitý. Odstartovaly ho české mzdy za 4Q 21, které po očištění o inflaci skončily v mínusu více než se čekalo, o 2 %.
Ranní okénko - PMI, Ifo a zvýšení cen v průmyslu
21.02.2022 Vpřehledící ukazatele jako například Ifo či PMI indexy přinesou v tomto týdnu čerstvé informace o ekonomické aktivitě v Evropě a USA. V Česku očekáváme výsledek konjunkturálního průzkumu za únor a lednový vývoj cen českých průmyslových výrobců. Dále kolegové ve Vídní aktualizovali výhled na úrokové sazby ECB.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 31.1.2022
31.01.2022 Na čtvrtečním zasedání měnově politické rozhodnutí nepadne. Rétorika ECB se zřejmě nezmění a můžeme tak očekávat ujišťování centrálních bankéřů o předčasnosti hiku v letošním roce. V tuto chvíli je plně zaceněno, že se frankfurtská instituce vydá s úroky nahoru na svém říjnovém zasedání. Holubičí rétorika lagardeové však nakonec může vést k méně agresivnímu tržnímu pricingu. ECB standardně argumentuje, že její měnová politika vykazuje určité zpoždění oproti Fedu vzhledem k pomalejší trajektorii zotavení ekonomiky eurozóny ve srovnání s USA. Na prosincovém zasedání ECB ohlásila pokračování v dluhopisových programech po skončení PEPP. V tomto směru neočekávám žádnou změnu.
Ranní okénko - ČNB, ECB, inflace, HDP. Finanční trh bude zpracovávat jeden údaj za druhým
31.01.2022 Finanční trhy ještě ani nestihly zcela vstřebat jestřábí zasedání Fedu a hned mají před sebou další nabitý týden. Čeká nás další várka výsledků HDP evropských zemí, inflace v eurozóně a zasedání ECB a britské centrální banky. Pozadu ale nezůstává ani domácí ekonomický kalendář. ČNB zvýší úrokové sazby a představí novou makroekonomickou prognózu, ČSÚ vydá předběžný odhad HDP a Ministerstvo financí zveřejní údaje o státním rozpočtu za leden.
Powell postrčil dolar směrem vzhůru
27.01.2022 Americký dolar po poměrně ostrých výrocích Jeromea Powella během středečního zasedání Výboru pro operace na volném trhu Federálního rezervního systému USA vzrostl, což se nedá říci o akciovém trhu, jehož ukazatele znatelně poklesly.
Zpráva CFTC: masivní výprodej amerického dolaru před zasedáním FOMC. Přehled vývoje USD, EUR a GBP
24.01.2022 V pondělí se zaměříme na zprávy o indexech PMI z USA, Velké Británie a eurozóny, které odpoví na otázku, zda inflační tlaky slábnou, nebo rostou, a také na to, jaký vliv má prudce zvýšené tempo šíření covid-19.
Ranní okénko - Jestřábi v ECB varují před riziky inflace
21.01.2022 Dnes bude zveřejněn výsledek lednové spotřebitelské důvěry v eurozóně. Čeká se pouze mírné zhoršení. Zápis z posledního zasedání ECB potvrdil odhodlanost bankovní rady držet úrokové sazby na dně, ukázal ale na rostoucí nesoulad uvnitř ECB. Týdenní data z amerického trhu práce dopadla hůře než se čekalo vlivem omikronu. Koruna je na EUR/CZK 24,32, což je o 0,7% silnější než na začátku týdne. Tento týden se ji dařilo lépe než zlotému a forintu.
EUR/USD – 18. 1. 2022
18.01.2022 V pondělí EUR/USD uzavřel pod rostoucí trendovou linií, což naznačuje, že sentiment obchodníků se změnil z býčího na medvědí. Uptrend nebyl silný – páru se podařilo získat 200 pipů, ale býci rychle ustoupili. Kotace by mohla nadále klesat směrem k úrovni retracementu 161,8 % (1,1357). V tuto chvíli nejsou býčí ani medvědí obchodníci připraveni na žádné výrazné akce. Fed již nastínil své plány na tento rok a tento týden nejsou v plánu žádné důležité události, které by mohly pár ovlivnit. V pátek budou zveřejněna data CPI EU za prosinec, ale je nepravděpodobné, že by se konečná data odchýlila od dříve předpokládané meziroční sazby 5,0 %.
Americká inflace nadále roste
13.01.2022 Hlavní americké akciové indexy vykázaly v posledních dvou dnech mírný růst. Zároveň se na akciovém trhu na začátku nového roku rozběhla korekce. Tento korekční pohyb některých indexů se již stal výraznějším než ty předchozí. Mnozí odborníci očekávají, že v letošním roce dojde k propadu akciového trhu v důsledku zpřísnění měnové politiky ze strany amerického Federálního rezervního systému. Americký regulátor nebude jedinou centrální bankou, která zpřísní svou politiku. Evropská centrální banka sice není na zpřísnění připravena, ale očekává se, že pandemický nouzový nákupní program (PEPP) letos skončí. Bank of England již zvýšila základní úrokovou sazbu a ostatní regulátoři ji budou pravděpodobně následovat. Obecně lze říci, že rok 2022 bude rokem zpřísňování. Akciové trhy mezitím budou v důsledku této skutečnosti pociťovat tlak.
Dolaru brání pochybnosti. Zaměřte se na CPI a Powellův projev
11.01.2022 Světové centrální banky budou v příštím roce kvůli inflaci nuceny jednat, ale vyplatí se to? Již nyní očekávání na trzích kolísají, to je jasně vidět na dynamice dolaru.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 20.12.2021
20.12.2021 Společnosti Evergrande a Kaisa de facto zdefaultovaly. Lze konstatovat, že čínské autority situaci poměrně dobře zvládly. Od konce srpna bylo v případě Evergrande jasné, že default přijde. Čínské vedení vyslalo jasný signál, že nejzadluženějšího developera sanovat nebude. Nejprve firma platila úroky na dolarových emisích. Tím dokázala odvrátit šok – zároveň však byli investoři připravováni na to, že restrukturalizace je nevyhnutelná.
Forex trader Ondřej Hartman a jeho týdenní komentář (20.12.2021)
20.12.2021 Minulý týden na měnovém páru EUR/USD nedošlo k žádné aktivaci nového obchodu podle mého týdenního komentáře, protože nebyla prolomena žádná vstupní S/R zóna. Volatilita tedy zůstává na poměrně nízké úrovní a Vánoční nálada už je na trzích znát. Je pravděpodobné, že tomu nebude jinak ani poslední dva týdny tohoto roku.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: PF 2022
20.12.2021 Děkujeme Vám za celoroční přízeň v tomto obtížném roce a přejeme Vám krásné prožití vánočních svátků v klidu a rodinné pohodě. Ať je rok 2022 pro nás všechny lepší, než byl ten stávající! S našimi ranními zprávami se po krátké vánoční přestávce vrátíme 4. ledna 2022.
Týden na akciových trzích: Mnoho důvodů k radosti investoři tento týden neměli, spíše naopak
17.12.2021 Tento týden všichni čekali zejména na rozhodnutí americké centrální banky. Fed na svém měnovém zasedání potvrdil, že snižování podpory ve formě dodávání likvidity do trhu (nakupování aktiv) skončí v březnu a pak se dá čekat začátek zvyšování sazeb. EBC potvrdila ukončení PEPP (pandemic emergency purchase programme), ale částečně ho nahradí jiný (APP – Asset prurchase programme). Nicméně tempo snižování nákupu aktiv je nižší ve srovnání s Fedem. Zvyšování sazeb se v eurozóně hned tak nechystá, taky na rozdíl od Fedu. Nejdříve na konci roku 2023.
Forex: Finančními trhy tento týden hýbaly především centrální banky
17.12.2021 Česká koruna dnes umazala ztráty ze závěru předchozího dne, když se vrátila pod 25,30 EUR/CZK a je tak nejsilnější za poslední zhruba měsíc. Za celý tento týden tuzemská měna zpevnila o přibližně půl procenta. K silnějším úrovním ji pomohly zejména jestřábí výroky členů bankovní rady centrální banky.
EUR/USD: složitá témata
17.12.2021 Jestřábi v ECB nejsou s rozhodnutím Christine Lagardeové spokojeni. Mají k tomu své důvody. Snížení stimulačních opatření bylo sice ohlášeno, jejich provedení je však spíše byrokratické. V důsledku toho dochází k další stimulaci politiky.
Inflace v EU vzrostla na 5,2 procenta, dostala se tak na maximum za 20 let
17.12.2021 Růst cen v Evropské unii, způsobený zejména zdražováním energií, v listopadu opět zrychlil. Meziroční míra inflace vystoupila na 5,2 procenta, což je nejvýše za poslední dvě desetiletí. Ve své závěrečné zprávě to dnes uvedl statistický úřad Eurostat. V říjnu činila míra inflace v sedmadvacítce 4,4 procenta. Ceny rostly ve všech unijních zemích vyjma České republiky, kde zůstala inflace na hodnotě 4,8 procenta.
Fundamentální analýza EUR/USD a GBP/USD na 17. 12. 2021
17.12.2021 Euro upevnilo svou pozici poté, co ECB oznámila své rozhodnutí, ale nedokázalo opustit širší boční kanál, který začal 30. 11. 2021. Libra prudce vzrostla na základě zvýšení úrokové sazby Bank of England.
Světové centrální banky urychlují ukončení stimulačních opatření. Očekává se zvýšení poptávky po defenzivních aktivech
17.12.2021 Řada centrálních bank uspořádala plánovaná měnověpolitická zasedání najednou, což utváří obecný trend omezování stimulačních opatření. Většina prognóz byla potvrzena s minimálními změnami, některé však byly překvapivé.
17. prosince 2021: Aktuální informace z kryptoměnového trhu
17.12.2021 14. a 15. prosince se hlavní kryptoměně podařilo vzrůst o 2 200 USD a nadále se nachází ve fázi formování klesající vlny, pravděpodobně vlny a. Vzhledem k tomu, že v posledních několika týdnech nedošlo k žádnému růstu kotací, nelze na grafu pozorovat korekční vlnu b ani její protějšek. Na základě toho lze usuzovat, že vlna a pokračuje a kryptoměna může v jejím rámci pokračovat v poklesu. Předpokládaná vlna b zároveň může nabýt podoby tří vln a přivést nástroj na 55 295 USD, což odpovídá 50,0% Fibonacciho koeficientu. Po jejím skončení by však měl následovat nový pokles, jelikož korekční struktura může mít minimálně tři vlny.
Ranní okénko - ECB pomalu snižuje nákupy aktiv, sazby stabilní i v příštím roce
17.12.2021 ECB včera potvrdila, že stáhne svůj pandemický program nákupu aktiv PEPP v březnu příštího roku. Současně ale od dubna přechodně navýší objem standardního programu APP, který má běžet až do října. Zvýšení sazeb má následovat krátce po skončení APP, a tím je růst sazeb už v příštím roce prakticky vyloučen. Z ekonomických dat dnes dorazí německý Ifo index, který nastíní tempo tamní ekonomiky ke konci roku. Český i globální kalendář nenabízí žádná klíčová makro data.
Forex: Data z Německa potvrdí silné inflační tlaky v zahraničí
17.12.2021 Kalendář makroekonomických dat dnes bude zaměřen především na Německo. Listopadový vývoj cen výrobců ukáže přetrvávající vysoké inflační tlaky v zahraničí. IFO index za prosinec by měl oproti listopadu doznat mírného zlepšení ve složce očekávání, naopak vnímání současné situace by se mělo v důsledku nepříznivého vývoje pandemie mírně zhoršit. Finanční trhy dnes budou vstřebávat i včerejší rozhodnutí ECB o ukončení pandemického programu nákupu aktiv PEPP v březnu 2022 a nově zveřejněnou prognózu pro eurozónu.
Forex: Shrnutí obchodování 17.12.2021
17.12.2021 Akcie ve Spojených státech včera oslabily v čele s technologickými podniky. Ty se dostaly pod tlak poté, co americká centrální banka (Fed) představila plány na rychlejší zpřísňování měnové politiky.
Forex: Euro mírně posiluje po zprávě, že ECB bude postupně omezovat nákupy dluhopisů
16.12.2021 Euro dnes mírně posiluje vůči americkému dolaru po zprávě, že Evropská centrální banka (ECB) bude postupně omezovat nákupy dluhopisů. Britská libra dnes těží z překvapivého zvýšení úroků britskou centrální bankou. Kolem 18:00 SEČ si jednotná evropská měna připisovala téměř 0,2 procenta na 1,1306 EUR/USD.
Forex: ECB nezvýší sazby ani příští rok
16.12.2021 Globální devizové trhy dnes vstřebávaly včerejší zasedání Fedu a dnešní rozhodnutí ECB. Přestože zasedání Fedu mělo více jestřábí vyznění, než trhy očekávaly, dolar k euru bezprostředně po zveřejnění rozhodnutí ECB mírně ztrácel. Tuto ztrátu však nakonec z velké většiny umazal a vrátil se do blízkosti 1,1300 EUR/USD. Dolar ve střednědobém horizontu favorizuje i včerejší jasný signál Fedu, že je ochoten proti zvýšené inflaci bojovat zvyšováním úrokových sazeb.
Forex: Česká měna dnes po vyjádřeních Evropské centrální banky oslabila vůči euru
16.12.2021 Česká měna dnes po vyjádřeních Evropské centrální banky (ECB) oslabila vůči euru o sedm haléřů na 25,31 EUR/CZK. Proti dolaru naopak posílila o čtyři haléře na 22,39 USD/CZK. Vyplývá to z údajů na webu Patria Online kolem 17:00. Koruna podle nich ztrácela také proti britské libře. Britská centrální banka dnes překvapivě zvýšila hlavní úrokovou sazbu.
ECB nepřekvapila, BoE ano. Její zvýšení sazeb rozkývalo trhy
16.12.2021 Po včerejším Fedu převzaly taktovku centrální banky v Evropě. ECB si na své poslední letošní zasedání nové překvapení nepřichystala. Pozice k inflaci zůstává i přes rizika taková, že půjde o přechodnou záležitost. Zvedání sazeb se nechystá a prezidentka Lagardová zopakovala, že je to v příštím roce velmi nepravděpodobné. Také se konečně rozřešila otázka útlumu QE: ECB hodlá po březnovém vypnutí pandemického programu PEPP na dva kvartály navýšit nákupy v rámci APP na 40, respektive 30 mld. EUR, aby tak zabránila skokovému poklesu. Následně má APP pokračovat ve stávajícím tempu 20 mld. EUR měsíčně.
Související klíčová slova:
Banco Santander | Bilanční suma | ERA | Střední Evropa | Aktualizovaný výhled | Kanadský PMI | Maďarská inflace | Měsíčník finančních trhů | Propad ekonomiky | Hospodářská situace | Výnosy dluhopisů | Oblasti likvidity | FCF | Akcie Sony | Růst v eurozóně | Realitní trh | Prostor k růstu | Uvolněné měnové politiky | Zásoby zemního plynu | Klid před bouří | Jack Ma | Dlouhé pozice | Prezident Biden | Analytický tým FXstreet.cz | Polský zlotý a maďarský forint | Války | Snižování stavů | Zveřejněné údaje | Vývoj | Státní dluhopis | Kupovat dluhopisy | Výkonnost dolaru vůči koši hlavních světových měn | Dolarový index DXY | Data z trhu práce | Australská centrální banka | Allianz | Daimler | Trh nemovitostí | Rada guvernérů ECB | Akcie ropy v roce 2021 | Panevropský index | Nákupu státních dluhopisů | US2000 | Pesimismus | Globální růst | Fond obnovy EU | Pandemická opatření | Pokračování růstu | Jana Steckerová | Volatilní | Dot plot | Hospodaření firmy | Korunový trh | DPH | General Dynamics | EUR | FDA | Bundesbank | Spotřební koš | Nezaměstnanost v eurozóně | Globální dluhopisový index | Vít Hradil | Lars Feld | Yandex | Accenture | Hlavní úrokové sazby | Wal-Mart Stores | Fiskální programy | Australský dolar | XOM | Robert Kaplan | Itálie | Euro proti dolaru | McDonald's | Snížit úrokové sazby | Michal Stupavský, CFA | Stoxx | Stavební produkce | CBDC | Ohodnocení | Snižování nákupu aktiv | Epidemická situace | PMI v eurozóně | Varianta omikron | Texas | Finanční aktiva | Údaj o HDP | Program nákupů dluhopisů | Rozpočet EU | Očekávání | Ceny nových aut | Ceny energetických komodit | Korelace | Akcie Alibaba Group | Bezpečný přístav | Inflace v září | Deutsche Bundesbank | Evropské centrální banky | Poslanci | Americká obchodní bilance | Regulatorní prostředí | Ruská centrální banka | Evropské země | EUR/JPY | Londýnské burzy | Zasedání ČNB | Veřejné finance | Kurz jednotné evropské měny | Schodek státního rozpočtu | Ark | Čtvrtletní pokles | Ruské invaze na Ukrajinu | Nové zprávy | Oživení ekonomiky | Trh práce | Americký akciový trh | Evropská komise | Souhrnný indikátor | Diverzifikace | Pro investory | Philip Morris ČR | Investice | Brent | Britská centrální banka | Uranové akcie | US Bancorp | DXY | Aktuální kurzy měn | Pád amerických bank | Spotřebitelské úvěry | Rozvolnění | Saldo běžného účtu | Potenciál | Americké objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | Support | Návrat inflace | XEL | Globální dluhopisové trhy | Chování | Coca-Cola Company | Podnikatelské aktivity | ServiceNow | Index aktivity | Dopad na akcie | Česká měna dnes | Norges Bank | Cyklus zvyšování sazeb | Dění na světových burzách | Škoda Auto | ADP report | Ifo | Úspěšnost strategie | Invaze na Ukrajinu | Prognózy | Britská libra | Acacia Communications | ČNB Jiří Rusnok | Šéf Fedu Powell | Špatná nálada | Intervence | Výkon ekonomiky | Společnost Cisco | Flat pattern | Kryptoburzy | Naplnění inflačního cíle | E.ON | Jaroslav Tupý | GBP/JPY | Experti | Rekord | Nižší sazby | Raiffeisenbank | Bitcoiny | Průměrný výnos | Člen bankovní rady ČNB | Návrh zákona | Russell 2000 | Evropské měny | Nákupy aktiv | Hnojiva | Zdražování cen | Snižování sazeb v USA | Devon Energy | Důvěra v ekonomiku | Největší světová ekonomika | Společnost Apple | Uvolňování měnové politiky | Asijské trhy | Obchodní seance | Rekordní deficit | Český statistický úřad | Impuls | Accor | EUR/USD | Oživení čínské ekonomiky | Index ekonomické nálady | Technická analýza GBP/USD | Společnost Pfizer | Dění ve světě | Spotřebitelé | Morgan Stanley | Goldman Sachs | Výhled ekonomiky | Strach | Český průmysl | PMI z Německa | Cena bitcoinu | Komentář Fidelity International | Wolters Kluwer | Kansas City | Profesionální obchodníci | Price Action | Akcie společnosti | CSI 300 | Rostoucí výnosy | Klimatické změny | Lagardeová | Pandemická krize | Výraznější impuls | Rozhodnutí o úrokových sazbách | Měnové zasedání | Cenné papíry | Graf EURUSD | Výnos | DeFi | Maloobchodní tržby | Kurzotvorné informace | Nižší daně | PBOC | Soukromá spotřeba | IHNED | Delta | Americké ekonomiky | Prodeje aut | Meituan | Vývoj na trzích | SMA | Vzdělávání | Snižování úroků | Šéf Fedu | Růst sazeb | Rozhodnutí o sazbách | Bilance obchodu | Zkrocení inflace | Aktuální očekávání | Intel Corporation | ESG | Index DOW | Import | Zvýšení sazeb Fedu | Reálné ekonomiky | Cíl Evropské centrální banky | Patria Online | Akcie roku 2020 | Avast | Zasedání centrálních bank | Čínské fondy | Vyšší úrokové sazby | Odražení ode dna | Logistické problémy | AEX | Nejlepší technologické akcie | Kurz eura k dolaru | Jestřábí komentáře | Banka Goldman Sachs | Směřování měnové politiky | Kontrakty | Americký maloobchod | INR | Americký dolar dnes | Propad cen | Kancléřka Merkelová | Největší světové ekonomiky | Italský dluh | Online obchodování | Plány | Širší index S&P 500 | Cenový skok | Index DXY | Praxe | Cestování | Nové žádosti o podporu v nezaměstnanosti | JPY | Coca-Cola | Nasdaq Composite | Inflace ze Spojených států | Tempo zdražování | Růst hrubého domácího produktu | Středoevropské měny | Odhad HDP | Akciové trhy v Evropě | Směřování trhu | Ekonomický sentiment | Uber Technologies | Hodnotové akcie | Projekce | Kontrakce | Total | Peníze | Rezistence | Maďarsko | Swapy | Pandemie COVID-19 | Výhled do budoucna | TXN | Portfolio | Zpracovatelský sektor | Ukazatel | Bankovní rady ČNB | CISCO | Tvorba pracovních míst | O2 | Francie | Pozitivní zprávy | Investiční aktiva | Průmyslové zakázky | FedEx | Nord Stream 2 | Coinmarketcap | Meziroční růst cen | Obavy z inflace | Hlavní centrální banky | Prognóza | FTSE 100 | Investoři na trzích | Pokles ceny ropy | Česká zbrojovka | Měnová politika Fedu | Saxo Bank | Běžný účet platební bilance | Tuzemská ekonomika | Investiční strategie | Amgen | Costco Wholesale Corporation | Nikkei | Palladium | Nová makroekonomická prognóza | Americký Fed | Představitelé ECB | Ropa WTI | Globální akciové indexy | Micron | Finanční instituce | Verizon Communications Inc. | Souhrn finančních trhů | Data z tuzemské ekonomiky | Nastavení úrokových sazeb | Velké firmy | Kávové akcie | Výrobní sektor | Posilování eura | Developeři | Brexit | Solární energie | ZEW index | Patrie | Čeští centrální bankéři | Valná hromada | EURUSD | Pozornost investorů | Burzy | USD/EUR | Ceny elektřiny | Americký prezident Joe Biden | Průzkum | Anglie | Index ISM ve službách | Člen ECB | Druhy akcií | Odliv kapitálu | Bond | Včerejší obchodování | Proražení | Akcie společnosti Snap | Honeywell International Inc. | TRY | Posílení koruny | Export | NFLX | Dluhopisový index | DTE | Zvýšení inflačního cíle | Louisiana | NKE | Britský premiér | Výnos desetiletého dluhopisu | Šéfka ECB Christine Lagardeová | Zynga | Cena ropy brent | Tržní rizika | AI | Gilead | Comcast | Index STOXX Europe | S/R zóna | Šok | Zpřísňování měnové politiky | Hodnocení současné situace | Energetický tarif | Prodejní ceny | Riziková averze | Evropská inflace | ByteDance | Zpráva | Zavedení eura | Finanční domy | Představitelé Fedu | Unie | Ekonomická aktivita | Regulace | Kofola | BREAKING | Události roku | Index bank | Ahold Delhaize | Normalizace měnové politiky | Slabé akcie | Důvěra investorů | Tovární objednávky | Hyundai | ZAR | Zvyšování sazeb Fedu | Zasedání FOMC | Trpělivost | Kapitál | MT5 Supreme Edition | Průmyslová výroba v Německu | Prémie | P.A. | Tencent | Tržní podmínky | Kapitálový trh | Oživení trhu | Breakout strategie | Zvýšení sazeb | GBP/USD | Vládní výdaje | xStation | Investovat | Hrubý domácí produkt (HDP) | Měnový pár EUR/USD | Nervozita | Skupování aktiv | Snížení DPH | Pokles libry | Měny rozvíjejících se ekonomik | Místopředseda Fedu | RWE | Caterpillar | MT5 | Viry | High | Koruna | Bankroty | Cenové pohyby | Týdenní shrnutí | 1 milion | Výrobní ceny | Nejsilnější růst | Pandemický program odkupu aktiv | Tržní reakce | Nejznámější kryptoměna | Nouzový program nákupů aktiv (PEPP) | Bydlení | Lepší výsledky | EUR/CZK | Zprávy z finančních trhů | Zájem investorů | Očekávání analytiků | Bitcoin | Euforie | FANG | Makrodata | Investoři | Technologické společnosti | Disney | Sója | Americké spotřebitelské úvěry | Výnosy z amerických dluhopisů | Dobré výsledky | Výnosy bondů | Udržitelnost | Nejistoty | Oddlužení | Fidelity | Negativní sentiment | Investiční | Evropská měna | MFČR | Britské banky | Cyklické tituly | Britská obchodní komora | Finanční ústavy | Nové mutace | Inflační čísla | Asociace | Datový kalendář | Index PPI | MSCI Emerging Markets | Grayscale | Jádrový index | Zisk | Bez rizika | Budoucnost | Nejnižší výnosy | Dollar General Corporation | Hlavní úroková sazba | Plyn | Globální akciové trhy | Inflace v lednu | DAX30 | Makroekonomická prognóza | Výnosové křivky | Bank of England | Forward guidance | Kanada | Uložení peněz | Volatilita na trzích | VIG | Xetra | Zápis z posledního zasedání | Česká měna | BP | Žádosti o dávky v nezaměstnanosti | Hold | Inflace v únoru | Nižší poptávka | EUR Index | Akcie společnosti Tesla | McDonald's Corporation | České koruny | Technická analýza EUR/USD | Důvěra v ekonomiku eurozóny | Analýzy | ex | Data z amerického trhu práce | Doporučení | Prodej dluhopisů | Alert | Propad | Zasedání Evropské centrální banky | Členské státy | Meme akcie | Demokraté | Německý DAX | Hlavní události | Brusel | Patria | EP | Akcie firem | Uber | Všeobecné volby | Aktuální kurzy | UnitedHealth Group | Akcie a dluhopisy | DJIA | Růst výnosů | Data z ekonomiky | Offshore | Úrok | Evropské ekonomiky | Náklady financování | Steen Jakobsen | Americké HDP | Agentura Reuters | Klesající trend | Althea Spinozzi | Evropské akcie | Spotřebitelský sentiment | Finanční polštář | Inflace v Polsku | Bohatý | Aktuální prognózy | Technologické tituly | Tržní kapitalizace | Report ADP | Nejistota | Rozhodnutí centrálních bank | Akcionáři | Emoce | Dluhopisové výnosy | Zvýšení úrokové sazby | S&P | James Bullard | Rozhodnutí soudu | Evropská data | Obchodování | Zvýšení daní | Americká centrální banka | Mzda v ČR | Tisková konference ECB | Statistický úřad | Spotřebitelské ceny v USA | Chevron Corporation | Meta | Evropská opatření | Nákupy dluhopisů | Thyssenkrupp | ZEW | JDE | Úsporný energetický tarif | Ceny zboží | Zahraniční investoři | PG | Posílení indexu | Covid | Objem dluhopisů | Eurostat | Prezident | Vesmírné akcie | Finanční krize | Deflace | Daňový poplatník | TLTRO III | Zemědělské komodity | Růst inflace | Turecká lira | Asijská seance | Apple | Investiční banka | Occidental Petroleum | Praha | Hypotéza | Tržní úrokové sazby | 3M | GME | Harmonizovaná inflace | Opatření | Růst akcií | G10 | Americká banka | Očekávání úrokových sazeb | Prognóza Fedu | Dnešní data | Odhad inflace | Firmy | Program nákupu státních dluhopisů (PEPP) | Kevin Tran Nguyen | Zadlužování | Nordea | Ztráty | Páka | Směřování trhů | Podíl nezaměstnaných | Medvědí divergence | Šéfka ECB | Investment management | Makroekonomické ukazatele | Technická situace | Polský zlotý | Inflace a dluhopisy | FXstreet.cz | Nástroj | Kurz dolaru | Výsledky | HUF | Ekonomické oživení | Inflace v Česku | Revize strategie | JPM | Supreme Edition | Další růst | Inflační tlaky | Minulá výkonnost | Maloobchodní prodeje | Waste Management | Bank of America | TIM | Fundamentální analýza | Silný dolar | Retracement | Ekonomické ukazatele | Zůstatek | Stimulační opatření | OPEC+ | Pandemie nemoci COVID-19 | Objem | Růst cen v eurozóně | Equity | Federální rezervní systém | Oživení v Číně | Týden na finančních trzích | Počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti | Zvýšení těžby | Podnikatelská nálada | Poptávka po pohonných hmotách | Stablecoiny | Regulátor | Státní rozpočet | Hlavní indexy | RMB | Demokraté a Republikáni | Coinbase | Průmyslová výroba | Šéf centrální banky | AMC | Operace na volném trhu | Pfizer | Case-Shiller | Ekonomika Francie | Situace v eurozóně | Studie | Vesmírné akcie 2021 | Pandemie nemoci | Nižší růst | Globální index vládních dluhopisů | Zadlužení | Průraz | Šéf německé centrální banky | Rozpočtový rámec | Kellogg | Deficit | Polsko | Kolaps | ING | Zbrojovka | Reakce trhu | Zpomalení růstu ekonomiky | FRA | Cenová hladina | Česká republika | CME | Exact Sciences | Hypotéky | Současná situace | Lukáš Kovanda | Aktuální hodnoty měny | Nájmy | LEN | Finanční operace | Evropa | Úspory | Jackson Hole | HUF/EUR | Korporátní daně | Burze | USD/PLN | OPEC | Ukrajina | Výroba v eurozóně | Program skupování aktiv | Saxo | Index výrobních cen | Johnson & Johnson | Ceny zemědělských výrobců | Inflace zpomaluje | Dopady na ekonomiku | Ústavní soud | Akcie včera | Program nákupu dluhopisů | Dnešní makroekonomické ukazatele | Maloobchod | Aktuální cena ropy | Earnings | Zpomalení inflace | Inflace v EU | Růst tržeb | Trump | Proočkovanost | Brands | Richard Clarida | Dow Jonesův index | Silnější dolar | Ekonomická aktivita v eurozóně | Christine Lagardová | Euro dnes | Vstupy | Inflace ve Spojených státech | Obchodníci | Akciové výnosy | GBPUSD | ProCent | CME Group | Problémy se subdodávkami | Christopher Dembik | Stříbro | USDCAD | Instituce | Turecko | Restriktivní opatření | Bank of Japan | USD/CZK | Americké objednávky | Americké CPI | Damoklův meč | Býčí signál | Libra vůči dolaru | Dobrá data | Americké akcie | Moneta | Do čeho investovat | Dopad pandemie | Ex-dividend | MetaTrader | Mutace koronaviru | Kongres | Prodeje dluhopisů | Moody's | Melvin | Iberdrola | Vývoj měnového páru USD/JPY | Dolar k japonskému jenu | Evropská ekonomika | Platby v bitcoinech | Negativní dopad | Zvýšená volatilita | Kov | DAX | Forward | Equinor | Asijské indexy | Trh | Komise | University of Michigan | SolarEdge Technologies | CL | Výkyvy | Výrazný růst | Měnová autorita | Fed | Dobrá nálada | Zahraniční obchod | Luis De Guindos | Korekce | Vývoj ekonomiky | Pražské burzy | Payrolls | Zveřejnění výsledků | Decentralizované finance | Konkurenceschopnost | SAP AG | Uzavření trhů | Dluhopisy Saxo Bank | H-shares | Averze vůči riziku | Vakcína a covid | ANO | IRS | VZ | Obchodní systém | Americký trh | Bilance aktiv | Rating | Společnost XTB | Merck & Company | Pozitivní zpráva | Zasedání Evropské centrální banky (ECB) | SNB | Hospodářský růst v Německu | Microsoft | Trh dnes | Příležitosti | Ceny v eurozóně | Moh Siong Sim | Nová strategie | Vládní dluhopisy | Data z USA | Odhad růstu HDP | Rozšíření programu QE | Inflační vývoj | Spotřebitelská inflace | Defi | Konsensus | Bez reakce trhu | Kurz dolarů | PMI ve výrobě | Příjmy a výdaje | Celkový výsledek | Exporty | Dražší energie | Důvěra | Pravděpodobnost | Markets | Představitelé americké centrální banky | Index Nasdaq | Unce zlata | Úrokový diferenciál | Stabilita sazeb | Výpadky | Objem obchodů | Komodita | CFTC | Podpůrná opatření | Tomáš Pfeiler | Alokace | Centrální banka | ECB rozhodnutí o sazbách | Prostor pro pokles | Rezervy | Nové nástroje | Meta Platforms Inc | Životní prostředí | Velké riziko | QE | LYNX | GfK | Antivirus | Donald Trump | Deliveroo | Čistý zisk | Jádrová inflace | Úročení rezerv | Vysoké inflace | Rizika | Společnosti | Tisková konference Christine Lagardové | Růst světové ekonomiky | Útlum ekonomické aktivity | Dluhopisový trh | Obchodovat | DPZ | Pokles dolaru | Role ECB | Opatření vlády | Německé ceny výrobců | Patrik Štefek | Globální index | Březnová inflace | Přerozdělení bohatství | API | Link | Rizikovější investice | Výhled Saxo Bank | Snížení ekonomické aktivity | Merck | Westpac | Klid | Guvernér | Měnová politika ECB | Markit | Škoda | CZK | Reuters | AMC Entertainment | Přebytek zahraničního obchodu | Unilever | Dnešní výsledky | Pohyby eura | Baidu | Situace na Ukrajině | QCOM | Meziroční růst spotřebitelských cen | Chevron | Koupěschopnost | Představitelé centrální banky | Index US500 | Depozitní sazba | Kurzy měn | Výstupy | Předseda | Bankovní sektor | Finanční trhy dnes | Zdražování bytů | Tištění peněz | Utahování měnové politiky | Italské bondy | Deficit veřejných financí | Výkonný ředitel | Růstový impuls | Supercyklus | Výhled eura | Traders | Silná data | Ropa | Evropská unie | Boeing | Ekonomiky | Projevy centrálních bankéřů | Akcie Netflixu | Rychlý růst | Fiskální stimul | Evropské banky | Libra | Koronavirová krize | GameStop | Vývoj úrokových sazeb | CFD | Centrální banky | Rekordní hodnoty | Inflace v květnu | Nová data | Open | Změny ve strategii | EURNOK | Růst ceny zlata | DAWN akcie | Nabídka akcií | NATO | Zahájení výsledkové sezóny | Zvýšení základní sazby | Financovat | Příprava | Ztráta | Řecko | Finanční instrumenty | Dividenda | Aktuální cena | Jednání o brexitu | Říjnová inflace | Analog Devices | Hodnoty měny | Alibaba Group | Květnová inflace | Nový rekord | Záporné reálné úrokové sazby | Úroky | Přenos | Akciové valuace | Americký průmysl | CVX | Digitální majetek | Ranní nadhoz | Cena | Tempo očkování | Investiční banky | Akcie v západní Evropě | Graf indexu S&P 500 | Předstihové ukazatele | Prudké zdražování | Firemní dluhopisy | ASML Holding NV | Rezervy bank | Členské země | Akcie dnes | Fed Funds Rate | Káva | Zápis z posledního zasedání Fedu | Financování vlády | Defenzivní akcie | TABAK | Propad průmyslu | S&P500 | EBay | Výsledky maloobchodních tržeb | Čínská ekonomika | Proroctví | Ceny | Koronakrize | Technologie | MetaTrader 5 | Finální odhad | ČNB | Česká inflace | Rozhodnutí americké centrální banky | Nejlepší uranové akcie | Jiří Rusnok | Agentura Bloomberg | Bilance Fedu | Vydávání dluhopisů | Pokles | MGM | Caixin | Ohlédnutí | Získávání peněz | Emerging market měny | Kalendář tento týden | Výhled cen | Levnější ropa | Internetové prodeje | Polská ekonomika | Evropský akciový trh | Dividendový výnos | Jan Vejmělek | Švýcarská centrální banka | Hedge | Utahování měnových podmínek | Royal Caribbean | Podnikání | Restrikce | Mercedes | Index ISM | Tržní očekávání | Situace na trhu | Invaze | Americká ekonomika | HDP | Svět investování | Obchodník | Zvýšená riziková averze | Portfolio manažer | Akcie týdne | Negativní vývoj | AMAT | Akciový index PX | Rada guvernérů | COVID-19 | Data z reálné ekonomiky | Guvernér ČNB | Regulátoři | Problémy | Úroveň supportu | Spotové operace | Index cen | Německý ministr financí | Dodávky plynu do Evropy | Banka Credit Suisse | Čínská vláda | Index PX | Pracovní síly | Daně | Lídři | Investment Management | Pivot | Kryptoměna | Pokles indexu | Bristol-Myers | RRR | Americké statistiky z pracovního trhu | ČNB euro | Momentum | Daně z příjmů | Pozitivní sentiment | Nová prognóza ECB | Prezident Vladimir Putin | Růst zisků | Zisky | Kurz ruského rublu | Facebook | BNP Paribas | Historické rekordy | Globální ekonomika | Čínská měna | GRMN | Pozitivní výsledek | Miliardy eur | Raiffeisenbank a.s. | Manažer Cyrrus | Akcie Visa | Vývoj HDP | Jestřábí hlasy | Cíl cenové stability | Cisco Systems | Členské země eurozóny | Americké akciové trhy | Toyota | Vysoké valuace | Ratingové agentury | Očekávání do budoucna | Cena zlata | Zvýšení produkce | Pullback | Euro | Vývoj měnového páru GBP/USD | Ark Invest | Americké hospodářství | Rizikové averze | Trinity Bank | Přecenění | Breakout | Rusko-ukrajinský konflikt | Růst cen | Ministři financí eurozóny | Hrubý domácí produkt (HDP) Německa | Philadelphia Fed index | Plán obnovy ruské ekonomiky | Cenový pohyb | RSI | Shopify | MSCI World | Repo sazby | Holubičí názor | Ekonomické odhady | IFO index | Dnes na trzích | Financování | Dluhový trh | Debata | BioNTech | ČSÚ | Zasedání RBA | Historická minima | Výrobce čipů | Akcie AMC | Omezení cestování | Otevření ekonomik | Informace z kryptoměnového trhu | Pokles ekonomiky | WBA | Kapitálové trhy | Republikáni | Švýcarská národní banka | Globální poptávka | Investiční poradenství | Slabá čísla | Italské dluhopisy | Erste | ROCE | DISH | Kanadský dolar | Vzorec chování | Měny regionu | Nouzový program nákupů aktiv | ASX 200 | Monetizace | Boj s koronavirem | Průměrná mzda | Dolarové sazby | DNO | Dnešní čísla | Short pozice | Turistika | Omikron | Spotřebitel | Ekonomická data z USA | Nejlepší kávové akcie | SolarEdge | Hospodářský růst | Prezident Fedu | Nové rekordy | Tržní sazby | AMGN | Posílení eura | Americké státní dluhopisy | Odhodlání | Costco | WTI | LVMH | Bod | Guvernér japonské centrální banky | Fiskální balíček | Redukce | Zpřísnění finančních podmínek | Shares | Pandemická situace | Nálada na globálních trzích | Reserve Bank of Australia | Únorová inflace | Pfizer a BioNTech | Denní změna | Predikce vývoje | O2 CR | Honeywell International | Nord Stream | EMU | Denní graf | Zápis ze zasedání ECB | Nákupy dluhopisů ECB | Ziskovost | Bankéři | Sázet | Cena ropy | Utáhnout měnovou politiku | Značné riziko | Marže | CFD DAX30 | Využití kapacit | Účet platební bilance | DAWN | Německá ekonomika | Inflace v listopadu | Státy EU | Předběžné výsledky | Pojišťovna VIG | Cenový vývoj | Prosus | Alphabet | Předvolební průzkumy | Prezidentka ECB Christine Lagardeová | Program OMT | Technologické akcie roku 2020 | Zasedání měnového výboru | Signály | PEP | Dnešní asijské obchodování | Lira | Infineon | Jens Klatt | Martin Gürtler | Bank of Canada | MCD | LEND | Statistiky | Peněžní zásoba | xStation 5 | Zahájení obchodování | Světová ekonomika | Korporátní dluhopisy | SAP | Dluhopisové trhy | FX | Technologický Nasdaq | Michal Stupavský | Purple Trading | Kurz | Market | Oživení eurozóny | Mzdové požadavky | Politické riziko | 256/2004 | Pokles výnosů | Kaisa | Analýza EUR/USD | UST | IRBT | Akcie v roce 2021 | Krize v eurozóně | Oracle | Medvědí scénář | Lend | Úspěšný týden | Finanční situace | Konsensus trhu | Program nákupu státních dluhopisů | Merkelová | Investujte | Ekonomické indikátory | Měď | Proinflační | Výroba v Německu | Rozvíjející se trhy | AUD | Globální finanční krize | Toky investic | Caixin/Markit | Výsledky za Q1 | Stratég Saxo Bank | Binance | Ekonomické uzavírky | Kanadské statistiky z pracovního trhu | Německá průmyslová výroba | Domácí data | Negativní zprávy | Česká průmyslová výroba | Predikce | Fibo | Německý vývoz | Tomáš Raputa | Citigroup | Softbank | Hospodářství | Oslabení | Riziková aktiva | Apple Inc. | Akciové portfolio | Reakce eura | Ranní glosa | Nárůst nezaměstnanosti | Globální akciový index | Nižší ceny | Hodnota indexu | Cenové stability | Zasedání ECB | Credit Suisse | Portfolia | Fresenius Medical | Pandemické nákupy dluhopisů | Conseq Investment Management | Cena americké ropy WTI | NN Group | Deutsche Lufthansa | Koronavirové krize | Nástroje měnové politiky | Vývoz | Teplé počasí | Týdenní zpráva | Týden na akciových trzích | Recese | ZNGA | DG | Vyjádření představitelů | Likvidita | Mzdový růst | Alokace investičních portfolií | ASML | Švýcarský frank | Renault | European Central Bank | Báze | Německý ZEW index | Výprodeje na akciových trzích | GameStop akcie | Obchodní smlouvy | Vývoj pandemie | Mercedes-Benz | CZK/EUR | Stimul | Index Dow Jones | Sněmovna reprezentantů | Digitalizace | Výhled na rok | Největší propad | Výrobní index | Stavební povolení | Počet nových žádostí o podporu | Deflační tlaky | Meziměsíční inflace | Guvernér BoE | Koronavirové pandemie | Růstový trend | Ekonomické prognózy | František Táborský | Inflace ve Spojeném království | Realitní společnosti | Nálada na akciových trzích | Stav trhu práce | Frank | Ministři | Prudký propad | Změna politiky | Mondelez | Recese americké ekonomiky | Kurz eura | Zpráva z amerického trhu práce | Joe Biden | Cap | Goldman Sachs Group | Čínské indexy | Dow Jones | Buy | Změna sazeb | Kurz eurodolaru | Statistika z amerického trhu práce | Ceny energií | Cena Brentu | DTE Energy Company | Americké indexy | Washington | Dávky v nezaměstnanosti | Ceny potravin | Lenka Kalivodová | Trading | Meziroční míra inflace | Index důvěry | Měnový kurz | Základní sazby | Burza dnes | Průmyslové ceny | NEST | Kiwi | Nezaměstnanost v USA | Buy the dip | Vyšší volatilita | USDCHF | Politická rozhodnutí | Rostoucí inflace | Advance | Kurz bitcoinu | Microsoft Corporation | Očekávané události | Soud | Zlepšení nálady | Euro posiluje | PMI indexy | Předpovědi | Konflikt na Ukrajině | Bondy | Mince | Investiční stratég | Zásoby ropy | Inverzní výnosová křivka | Maloobchodní tržby v USA | Světové ekonomiky | Ceny plynu | Rostoucí ceny | Trend | Hospodářské oživení | Cenová válka | Střadatelé | Shrnutí obchodování | Aktivita v sektoru služeb | Pokles sazeb | Adidas | Produkty obchodované s finanční pákou | Dow Jones Industrial | OXY | Applied Materials | Sankce | Růst eurozóny | Pandemie covidu-19 | Míra inflace | Fundamentální data | Vládní bondy | Manufacturing | Spotřebitelská důvěra | MMF | Soukromý sektor | Průmyslová výroba v eurozóně | Náklady na úvěry | Pomalé oživení | Ekonomický výhled | Gilead Sciences | Nařízení | Pioneer Natural Resources | Ropné akcie | Pokles cen zlata | Inflace v Německu | Maloobchodní prodej | Komerční banka | KOSPI | Fed index | Indexy | Zvyšování sazeb | Kraft Heinz | Odborníci | Oživení poptávky | Dnešní ekonomický kalendář | Zpřísnění měnové politiky | Výrobní PMI | Mezinárodní měnový fond | Guvernér centrální banky | Česká národní banka (ČNB) | Průmysl | Nizozemský premiér | Očekávané výsledky | Americké žádostí o podporu | Druhá vlna koronaviru | Makroekonomické strategie | Makroekonomická data | Tempo růstu | Šíření nových variant koronaviru | Snížení daně | Bilance ECB | Bankovnictví | Aerolinky | Akciový trh | Asijské obchodování | Americké dluhopisy | Break-Even | Pohonné hmoty | Divergence | Biliony | Zdražování energií | MSCI All Country World | Silné euro | Úrokové sazby | Nejvyšší růst | ETF | Nové dluhopisy | Akciové trhy | České dluhopisy | Struktura HDP | Barel WTI | Měnový výbor | UnitedHealth | Pokles německé ekonomiky | Guidance | Viceprezident ECB | Reinvestování | Černé zlato | APP | Obchodní aktivity | Peněžní zásoby | Spojení | Ministr zdravotnictví | Ekonomické výhledy | Long | WHO | Rally | Reálná ekonomika | Bankovní rada | KBC | Komoditní index | Pojišťovna | Macron | Výrazný propad | Zasedání České národní banky | Bear | Míra nejistoty | Společnost Deliveroo | Společnost Saxo Bank | Intesa Sanpaolo | První odhad | Osobní příjmy | SXXP | Aktiva | Pokles inflace | HDP za Q2 | Růst zaměstnanosti | Problémy v dodavatelských řetězcích | Očekávaný vývoj | Akcie Deutsche Bank | Okénko trhu | Business | GBPJPY | Komise v přenesené pravomoci (EU) | Xcel Energy Inc. | Indikátory | Albemarle | Pokles cen | Základní úrok | TikTok | Automatic Data Processing | Čínská centrální banka | Veřejný dluh | Technologická společnost | Peněžní trh | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti v USA | Program kvantitativního uvolňování | Vývoj kurzu | Fiskální politiky | Zdravotnictví | Fabio Panetta | MSCI World Index | Podnikové investice | Čínské akcie | Riziko ztráty | Ministryně financí | Investice do kávy | Brazílie | Vývoj na finančních trzích | Sentix | Robert Holzmann | Trhy dnes | Indexy PMI | Pochybnosti | Bilance | Výsledek voleb | Nemovitosti v Česku | Vedení ECB | Trinity | Stratég | Prodeje automobilů | Zisky firem | Pokračování poklesu | Fond obnovy | Majetek | Ekonomika eurozóny | ISM ve službách | Big tech | Týdenní zpráva z FOREX trhu | iRobot | Řetězce | Období nejistoty | Sentiment | Zrychlení inflace | Dnešní statistiky | Stoxx Europe 600 | Breaking | Růst úrokových sazeb | Největší pokles | Politika | Konkurence | Česká národní banka | Zvyšování úrokových sazeb | PLN | Kapitalizace | Komoditní stratég | Míra nezaměstnanosti | Komunikace | Ceny průmyslových výrobců | Breakout strategie Ondřeje Hartmana | Americké futures | České mzdy | Deutsche Telekom | Nike | Forint | Koronavirus | Negativní korelace | Epic Games | Velká Británie | Evergrande | Německý průmysl | PLN/EUR | Výnosy amerických dluhopisů | Finanční zdraví | Další vývoj | Zasedání FED | BASF | Pokles průmyslové výroby | Členové bankovní rady | Dnešní kalendář | Držitelé kryptoměn | Americké statistiky | Americký ministr financí | Vypuknutí pandemie | Optimismus investorů | Federální vláda | Nálada | Virtuální mince | Indie | Investor | Měnové páry | Technologické akcie | ProShares | Měnové politiky | Vnímání | Automotive | Index volatility VIX | Ekonomika | Americká vláda | První zvýšení sazeb | Výnosová křivka | Ekonomická data | Historická maxima | Elektřina | Dobrá zpráva | Úroková sazba ECB | Zlevnění ropy | Pandemický program | Proticyklické kapitálové rezervy | Mimořádné zasedání ECB | Investiční aktivity | Varianty koronaviru | Změny úrokových sazeb | Zhodnocení | Jerome Powell | 5G akcie | Úrokové sazby ECB | Ceny zlata | Země eurozóny | Evropské akciové trhy | Výhled | AUD/USD | Operátor O2 | Glapinski | Vinci | Americký akciový index | Komerční banky | Americké ministerstvo | Americký trh práce | Pravděpodobnost zvýšení sazeb | Ethereum | Biliony USD | Pracovní trh | Zlevnění potravin | Indexy nákupních manažerů | Počty nakažených | Energetické společnosti | Sentix index | Tradeři | Jaromír Gec | Politika Fedu | Technologický index Nasdaq | Finanční trhy | Pandemická omezení | Cyrrus | Dobrý výsledek | Expanze | Advance Auto Parts | Růst cen energií | Znovuotevření ekonomiky | General Motors | Fondy | Kalendář makroekonomických dat | Walt Disney | Týdenní výkon | MXN | ČEZ | Cenové hladiny | Austrálie | USA inflace | Růst průmyslové produkce | Financial Times | PMI za leden | USD za barel | Spread | Obavy investorů | Vývoj měnového páru EUR/USD | Intel | Peněžní trhy | New York | Investiční doporučení | LTRO | MSFT | Bank of Singapore | Britská společnost | Finanční údaje | GS | Saldo zahraničního obchodu | AIG | Krize | Obligace | Akcie ropných společností | Zajišťování | Investing | Depozitní sazba ECB | Euro včera | Německé tovární objednávky | Tightening | Zotavení ekonomiky | Růst spotřebitelských výdajů | Risk Off | Situace na trzích | Vysoké ceny ropy | EURCHF | G20 | Míra inflace v eurozóně | Norská centrální banka | Pokles poptávky | Oslabení dolaru | NFT | Meziroční míra inflace v eurozóně | USD/JPY | Člen rady guvernérů | Prezidentské volby | Dna | Dollar | Vratislav Zámiš | Základní úrokové sazby | Kvantitativní uvolňování | Nezaměstnanost | Trhy | Dolarový index | Akciové trhy v USA | Big Tech | Americké výnosy | Ukazatele | Flexibilita | US30 | Graf indexu | Úroková sazba | Ceny aktiv | České vlády | Burza | Ekonomický kalendář | AXP | Poradenství | Index MSCI | Guvernér Rusnok | Americká inflace | Růst cen komodit | Klouzavé průměry | RBA | Reinvestice | Akcie roku 2021 | OIL.WTI | Šance | SPWR | Průmyslová výroba ve Spojených státech | Rozhovor | Dlouhá pozice | Spotřeba domácností | Transakce | Švýcarské banky | FAST | Březnová data | Slabší dolar | Hodinový graf | Měny | CEE | Volby | Snížení úrokových sazeb | Vývoj koruny | Růst cen potravin | Růst nezaměstnanosti | Vzestup inflace | Přístup k měnové politice | Zaměstnanost | MNB | Profitovat | Irsko | Správce aktiv | Nová historická maxima | Energie | Mezinárodní obchod | Michal Brožka | Prezidenti a premiéři | Americké vlády | Special Purpose Acquisition Company | PMI ve zpracovatelském průmyslu | Program QE | Klíčové zasedání | DE30 | USDX | EUR/CHF | UNA | Měna | Jasný signál | Dodávky plynu | Pokles ekonomické aktivity | Údaje o HDP | Rozhodnutí FOMC | HoReCa | Finanční sektor | Oslabení eura | Sazby | Ropa dnes | Historie | Internet of Things | Uvolnění měnové politiky | Index podnikatelské nálady | MSCI | Ukončení nákupu aktiv | Portfolio manažer Cyrrus | Konsolidace | Thomson Reuters | Snap | USD | Index podnikatelské aktivity | Spotřebitelská poptávka | Walgreens | Ekonomické zotavení | Miliardy dolarů | Libra k dolaru | Finanční trh | Růst poptávky | Opatření na podporu ekonomiky | Velké ekonomiky | Algoritmické obchodování | Fundamenty | Nová vláda | Růstové vyhlídky | Měnové podmínky | Data z Německa | Regionální měny | Eni | Nové prognózy | Silné hospodářské oživení | Patria.cz | Stav ekonomiky | Primární veřejná nabídka | Sentiment na trzích | Světová zdravotnická organizace | ABN Amro | Pravděpodobnost recese | EIA | Přehled kurzů nejdůležitějších měn | Člen bankovní rady | IPO | Rusko | Smíšené výsledky | Philadelphia Fed Business Outlook | Ondřej Hartman | Jestřábí ECB | Ceny výrobců | Ekonomické aktivity | Reálné úrokové sazby | Pinduoduo | Další růst sazeb | Obchodní den | Zkušenost | GBP/EUR | Signál | Peter Garnry | Zlepšení sentimentu | Zdražování | S/R zóny | Čínská firma | Měny rozvíjejících se trhů | Investování | Předstihové indikátory | Výsledkové sezóny | Britská vláda | Nejvolatilnější | EPS | Rotace | ADP | Repo sazba | Nejlepší ropné akcie | CPI v USA | Úbytek | NZD | Ocenění | Ropy | Volné peníze | Důvěra amerických spotřebitelů | Čínské realitní společnosti | Úspěšné obchodování | Nové žádosti o podporu | Míra úspor | NFIB | Bankrot | Forex trader | Druhá vlna pandemie | Vývoj měnového páru EUR/JPY | Očekávané Earnings | Výdaje | Guvernér české národní banky | Slábnoucí americký dolar | Medvědí trend | Koruna posílila | Ekonomický dopad | Společnost | Akcie ropy | Úvěrová aktivita | Premiér Boris Johnson | Firma McDonald's | Sázky | Dynamika mezd | Zvýšení volatility | Zmírnění rizik | Tržní kapitalizace kryptoměn | Historicky nejnižší | Kurzotvorné zprávy | Retailoví investoři | Utažení měnové politiky | Očekávaná inflace | Jestřábí Fed | Německé akcie | ASX | Rozšíření | Dopad koronaviru | Volatilita | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti | Země OPEC | Mimořádné zasedání | United Technologies | Americké ministerstvo financí | Americká spotřebitelská důvěra | Umělé inteligence | Tisková konference | Eura | Investujte na Forexu | Nízká nezaměstnanost | Inflační cíl | Nizozemsko | Bankovní systém | Organizace | Průmyslová výroba v ČR | Banky | Ceny stavebních prací | Sentiment na finančním trhu | CBI | Ceny pohonných hmot | Expedia | VIX | Růst | Politické dilema | Německé hospodářství | Dopad na finanční trhy | Akcie společnosti Alphabet | Centrální bankéři | Polská centrální banka | Ceny výrobců v USA | Příjmy | Kmen koronaviru | Průmyslová produkce v eurozóně | Hospodářské výsledky | Federální rezervy | ČTK | Dostatek likvidity | Volvo | Výsledková sezóna v USA | WU | Zajištění | Dominion Energy | Výnosy amerických státních dluhopisů | Hrubý domácí produkt (HDP) eurozóny | BIDU | Šíření koronaviru | Index | Dynamika HDP | Komoditní | Rychlý růst cen | Merck KGaA | Lockdown | Hlavní americké indexy | Wirecard | Akcie Alibaba | MiFID II | Eva Zamrazilová | Bohatství | Průmyslová produkce | Úročení | Meziroční růst | Jižní Korea | Thermo Fisher | Výsledková sezóna | Ceny nemovitostí | Varovné signály | Tuzemská měna | Vyjednávání o brexitu | Index STOXX Europe 600 | ISM index | Valuace | Panika | Měnový pár | Index vládních dluhopisů | ISS | Vakcinace | Zrychlení inflace v eurozóně | Optimismus na globálních trzích | Fastenal Company | Dovoz | Zítřejší kalendář | Světové trhy | Daňový balíček | Pumpování likvidity | Nejvyšší výnos | Dluhopisy Saxo | Spekulovat | TLTRO4 | První odhady HDP | Co je akcie | Americká politika | Rekordní nárůst | Hlavní ekonom | Dodávání likvidity | Wall Street | Nesoulad | Lídři G7 | Měnový trh | Firemní výsledky | Posílení | Technická analýza | Energetické akcie | Index průmyslové výroby | Vzestupný trend | Ekonomický růst | Zvýšení nákupů aktiv | Market alert | Na burze | Počty žadatelů o podporu | Negativní hodnoty | Futures na americké indexy | Cena americké ropy | Setkání v Jackson Hole | Dluhopis | Bohumil Trampota | Záchranný fond | Dislokace | Hospodářský růst eurozóny | Trend oslabování | Vývoj dolarového indexu | Rozhodnutí ECB o sazbách | Zůstatek na účtu | Analýza | Melvin Capital | Statistiky z pracovního trhu | Kurzy akcií | Očkování | Vstup na burzu | Korekce na kryptu | Ursula von der Leyen | Inflace v České republice | Americký trh nemovitostí | Vysoké úrokové sazby | Euro roste | Cenové tlaky | Qualcomm | Pracovní místa | David Vagenknecht | Sodexo | SPAC | Dopad koronaviru na ekonomiku | Americká sněmovna reprezentantů | Američtí centrální bankéři | Akciové indexy | Eurex | Podpůrné programy | Vybírání zisků | KO | Restricted Default | Baker Hughes | Analytička | Růst výrobních cen | ČSOB | SIX | Pokles kurzu | Český akciový index | Velké fondy | Sociální sítě | Moelis | NFP report | NFP | Silnější americký dolar | Investing.com | CSCO | Nová mutace | ECB minutes | Válka na Ukrajině | Progres | Investice do solární energie | Události tohoto týdne | Dluhopisy s vysokým výnosem | Ekonomika USA | PMI ze sektoru služeb | Christine Lagardeová | Data o HDP | Americký prezident | Španělsko | Statistický úřad Eurostat | Globální ekonomiky | GBP | Britská centrální banka dnes | CAD | Průmyslové objednávky | Inflační překvapení | Nejznámější kryptoměny | CAC 40 | Globální vývoj | CCI | Jednotná evropská měna | Kapitálové rezervy | Dobrá čísla | EUR/PLN | Rozpočtová politika | Airbus | Prodej | Inflace | Vývoj měnového páru | Americké centrální banky | Zasedání Fedu | Ekonomický vývoj | Sebenaplňující se proroctví | US500 | Bloomberg | TLTRO3 | Admiral Markets | Vývoj měnového páru EUR/CZK | Výkonnost indexu | Obchodní komora | Americké prezidentské volby | P/E | Nabídka | Poptávka po bitcoinech | Statistiky z trhu práce | Evropské trhy | Pandemie COVID | Prognózy ČNB | Depozitní sazby | Ceny ropy | Santander | Inflační výhled | Nová prognóza | Management | Vojenský konflikt | Německé ceny | Prezidentka ECB | Zprávy | Růst amerických výnosů | Dluhopisy v době pandemie | Dolary | Záchranný fond na podporu ekonomiky | Averze k riziku | Spojené státy | Výrazný pokles | Kurz EUR/USD | Evropské HDP | Výhled vývoje ekonomiky | Ceny Bitcoinu | Silné cenové tlaky | Silný růst | Mutace delta | Vyhlídky | Předpověď | Denní minima | Rozhodovací proces | Snižování cen | CDW | Míra | Riziko recese | Obchodovanie | Obchodování na trzích | EURCZK | Pokračující pokles | Program nákupu aktiv | Hong Kong | Údaje | Tapering | Technická recese | Vakcína | HDP eurozóny | Digitální měny | Globální dodavatelské řetězce | Výkonnost | Záporné úrokové sazby | QE ECB | Pandemie koronaviru | Nižší volatilita | Zpřesněný odhad | China Evergrande | Výsledky průzkumu | Vyšší poptávka | Američané | Mzda | Český index nákupních manažerů | Pokles HDP | Epidemické situace | Shell | Sázka | S&P/ASX 200 | Index cen průmyslových výrobců | Index MSCI Emerging Markets | Trigger | Applied Materials | Harmonizovaný index spotřebitelských cen | Sazby ČNB | Ekonomický propad | Instrument | Snižování sazeb | Vlna koronaviru | Poptávka po úvěrech | Vakcína proti covidu-19 | Měnový pár EUR/PLN | Exxon Mobil | Hospodářský růst v eurozóně | cTrader | Přehled | Alibaba | Americké měny | Index S&P 500 | Průzkumy | Automobilky | Zpomalování ekonomiky | WMT | Zvýšené riziko | Bilion | Nejlepší akcie | Dopady koronavirové krize | Srovnávací základna | Technické ukazatele | Hrubý domácí produkt | Výkonnost indexů | Distribuce | Graf | Odliv dividend | Ropa Brent | Short | Ekonomické události | Odvětví | Pár EUR/USD | Zpráva o inflaci | Údaje ministerstva | Akcie 2021 | Česká koruna | Biden | Eurodolar | Omezení pohybu | Spotřebitelská nálada | Hlavní akciové trhy | Hospodaření | Německý akciový index | Akcie a dolar | Index volatility | ADBE | Zveřejněná data | Růst zlata | Futures | Stavebnictví | Inflace v eurozóně | MRK | Procter & Gamble Company | Nemovitosti | Sazby centrální banky | Index spotřebitelské důvěry | Výhled na příští rok | Prezident Trump | Pokles ceny | Měsíční data | Turecká centrální banka | Ekonomická situace | Oživení světové ekonomiky | Makro data | Disciplína | PX index | Průmyslové kovy | Tým InstaForex | OECD | ČR | Data z americké ekonomiky | Dnešní fundamenty | Obchody | Počet úmrtí | CHF | NASDAQ 100 | Apache | Ekonomická důvěra | Čínská centrální banka (PBOC) | Americké žádosti o podporu v nezaměstnanosti | Britská měna | Běžný účet | Aukce | HDP USA | Snížení úroků | Rally na akciích | Oslabení koruny | Manažeři | Obchodování s českou korunou | Dění na Ukrajině | Drahý kov | Komentář Fidelity | Vyšší ceny ropy | Index CSI 300 | Americká data | GDPNow | Boris Johnson | Volby v USA | Zvýšení úrokových sazeb | Time-Frame | JNJ | Wells Fargo | Solidní růst | Přehled o dění na světových burzách | Zahraniční forex | Bavlna | Technologické firmy | Strategie Ondřeje Hartmana | DTE Energy | Akciový index | Dluhopisoví investoři | Forex kalendář | Euro k dolaru | CAT | Volná pracovní místa | Pozornost | Rubl | Závislosti na Číně | Zprávy z pražské burzy | Počet pracovních míst | Švýcarská ekonomika | Medián | Změny sazeb | Automobilový průmysl | Ruská invaze | Drawdown | Index CPI | Indikátory sentimentu | Veřejný sektor | Index nákupních manažerů (PMI) | Kroger | Electronic Arts | Index Nasdaq Composite | Průmysl v eurozóně | S&P 500 | Akcie Moderny | Ekonomický a strategický výzkum | xStation5 | Generali Investments | Prosincová inflace | Bund | Podpora | Velké banky | Růst spotřebitelských cen | Ministři financí | Italské maloobchodní prodeje | Eleanor Creagh | Volatility | Prezident Joe Biden | Evropský regulátor | Akcie McDonald’s | MT4 | Jobs Plan | Americké úrokové sazby | ECB dnes | Historicky nejnižší výnosy | Thermo Fisher Scientific | Akcie roku | HDP v eurozóně | Flat | Haruhiko Kuroda | Velké americké banky | CSX Corporation | Šíření nového koronaviru | Šíření viru | Silný propad | Sada dat | Zastavení růstu | Finance | Exxon | ECB | E-commerce | Německá vláda | Zemní plyn | Surové ropy | Profesionální obchodník | Tržní sentiment | Výsledky bank | Guvernér NBP | Německo | Portfólia | Japonsko | Akcie ConocoPhillips | Euro vůči americkému dolaru | Očekávané výnosy | Dopady pandemie na ekonomiku | Riksbank | Jiří Tyleček | Vlny koronaviru | J P Morgan Chase & Co | Měny&Sazby | Sentiment spotřebitelů | Opce | Maďarský forint | Commitments of Traders (COT) | Plány Fedu | Německý Ifo index | Vyšší ceny | Červnová inflace | Visa | Twitter | Výhled pro EUR/USD | Krach | Zasedání americké centrální banky | Hotovost | Portugalsko | ConocoPhillips | Aktivita v průmyslu | Podstatné kurzotvorné zprávy | Ekonomické zpomalení | Konjunkturální průzkum | Investice do akcií | Polská vláda | Walmart | Albemarle Corp | Makroekonomický kalendář | Dlouhodobí investoři | Směřování | JPMorgan Chase & Co | Marathon | Maturity | Devizové trhy | Míra úspor domácností | Viceprezident | Korunové sazby | Nájemné | Dluhové krize | EUR/HUF | Nvidia | Podpora finančního zdraví | Setkání centrálních bankéřů | Rozpočet | Ruská invaze na Ukrajinu | Erste Group | Vice | Akcie ve Spojených státech | PEPSICO | Termínové kontrakty | Kurz eura vůči dolaru | Ceny komodit | Meta Platforms | FTSE | CARA | Prognózy inflace | Základní úroková sazba | Směnný kurz | Úvěrové podmínky | Kurz koruny | Vivendi | Fond na podporu ekonomiky | Aktivum | Státní dluhopisy | XTB | Federal Reserve | USDIDX | Cenový graf | Hospodářské škody | Výroba automobilů | Emerging markets | Analytici | Index nákupních manažerů | Snižování úrokových sazeb | Peter Altmaier | Velcí institucionální investoři | Dobré zprávy | Domácnosti | Sektor kryptoměn | 3M Company | Evropské indexy | Nové peníze | USA | Přehled o dění | Royal Dutch Shell | Americký dolar | Google | Euro vůči dolaru | Situace | Důvěra v eurozóně | Vysoká inflace | Makro | MRO | Prime | Měkké přistání | Evropská centrální banka | US100 | DOT | Jednání ECB | Nové zakázky | Počet žádostí o podporu | Guvernér Fedu | Platební bilance | Tržby | Ministerstvo financí České republiky | Institucionální investoři | Global macro | Snížení sazeb | IG | Destatis | Investiční rozhodnutí | Koruna dnes | Fond | Arlington Asset Investment | Závislost | Instinkt | Mezinárodní firmy | Globální akcie | Stagnace | Německá centrální banka | Spotřebitelská důvěra v eurozóně | Marketingová komunikace | Růst mezd | Luboš Růžička | ISM indexy | Růst americké ekonomiky | Finanční systém | Futures kontrakty | Světové centrální banky | Silnější euro | Otevírání ekonomiky | Intervenovat na devizovém trhu | Kryptoměny vs. meme akcie | Ztráty zaměstnání | Manažeři fondů | BAT | Abbott Laboratories | Americká centrální banka (Fed) | Eurozóna | HG měď | Ministr zahraničí | Česká ekonomika | Tuzemská inflace | FXstreet | Vývoj inflace | Hedge fondy | Kurzy | Epidemiologická situace | Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | Benchmarky | Infineon Technologies | Otevírání ekonomik | FOREX | Indikátor | HICP | Conference Board | Znovuotevírání ekonomiky | Měnověpolitické zasedání | Inflační očekávání | COST | Největší evropská ekonomika | Prezidentské volby v USA | Odpor | Zboží dlouhodobé spotřeby | Ranní okénko | Situace na trhu práce | NBP | Sazby ECB | Ekonomiky eurozóny | Evropské maloobchodní prodeje | Esther Georgeová | Dluhy | Verbální intervence | Měnová politika | Nárůst výnosů | Analytik | Voda | American Express Company | Splatnost | Kvantitativní utahování | Indexy pohyb | Růst ceny | Zájem o NFT | ECB Luis De Guindos | Omezování nákupů dluhopisů | Spekulace na růst | Dluhopisy | NATGAS | Prostor pro další růst | Vyšší sazby | Ekonomické vyhlídky | Restrukturalizace | Intervenovat | ISM | Stimulační balík | Bankovní vklady | Sazby beze změny | Nákupy vládních dluhopisů | Philadelphia Fed | Pozornost trhu | Cisco Systems, Inc. | TLTRO | Americké banky | Covidová situace | Růst výnosů dluhopisů | Inflace v ČR | Poptávka | Business Outlook | Masivní pohyby | Trader | Fitch | Banka Morgan Stanley | Co bude | Domácí průmysl | Zasedání Bank of England | Krypto | Expirace | Solana | Čína | Očekávání trhu | Finanční situace firem | Depozitní úrokové sazby | Růst HDP | G7 | Uptrend | Zvýšení inflace | Nejlepší 5G akcie | Pozice | Firma | Pumpování peněz | Program odkupu aktiv | Nová makrodata | Reporty | Politici | Zakladatel Alibaby | Počasí | Rizikový apetit | Glass Lewis | Spotřebitelské ceny | Riziko | FRED | Medvědi | RBI | Fiskální balík | UTC | SPX | Tajné služby | Slabé euro | Poslanecká sněmovna | Zpřísňováním měnové politiky | Agilent | MPSV | Spready | Microsoft Corp | Novo Nordisk | Fiskální politika | Ruská ekonomika | Vývoj na dluhopisovém trhu | Citrix | Drahé kovy | Ministerstvo financí | Akcie Apple | Pozornost obchodníků | Deutsche Bank | Dodavatelské řetězce | Nastavení měnové politiky | Maďarská centrální banka | Index PMI | Turecké liry | NIESR | Western Union | Zvýšení základního úroku | Hliník | Tyson Foods | Globální trhy | Dow Chemical Company | Hlavní ekonomické události | Yield | Inflace spotřebitelských cen | Naše prognóza | Home Depot | Hospodářský výhled | Cykly | Pokles průmyslové produkce | Finanční podmínky | JP Morgan | Japonský Nikkei | Ranní komentář | Zlato | Průmysl a zahraniční obchod | MIFID | Ekonomové | Fibonacciho úrovně | BIS | Čínské akciové trhy | Německý ústavní soud | JPMorgan Chase | Ropa roste | Obchodní bilance | Silné inflační tlaky | Akcie bankovních domů | Oživení ekonomiky eurozóny | Omicron | Kalendář ekonomických událostí | Spekulace | SEC | Index DAX | Důležitý support | Pivot Fedu | Asset alokace | Celková inflace | Načasování | Český běžný účet | Hlavní index PX | ECB Christine Lagardeová | Akcie Evergrande | Investiční banka Goldman Sachs | Verizon Communications | Dolar | Raketový růst | Nástroje peněžního trhu | PMI index | Air Liquide | Verizon | Forexu | Český rozpočet | Akciový stratég | Pandemie | OMV | JPMorgan | Výprodej | Konfederace | Mzdová dynamika | Poskytování úvěrů | Pandemie v Evropě | PPF | Risk | Bank of New York Mellon | Tomáš Holub | Fiskální stimuly | Philip Lane | Stav americké ekonomiky | Poradci | Riziková měna | Zdanění | Fond EU | Růst ekonomiky | Navýšení úrokových sazeb | Currency | Průmyslníci | Plánované obchody | Měnové trhy | Ole Hansen | Stagflace | Hlavní ekonomka | EU | Technologický index | Přehled kurzů | Conseq | Online trading | Obchodujeme | Ford Motor | Výkon dolaru | Pokles zásob | Rozvolnění restrikcí | Rostoucí mzdy | Vysoké ceny | Nastavení sazeb | Soudní dvůr | HDP v Evropě | Prezidentka Christine Lagardeová | Společná evropská měna | Podpůrný program | Schodek | Výrobní náklady | Micron Technology | CZK/USD | Historie kávy | Trhy v USA | Prognóza ECB | Akciové futures | Úsilí | Dnešní videokomentář | Obnovení růstu | Ekonom | Transakce s kryptoměnami | Zrušení superhrubé mzdy | Polská měna | Optimismus | Barclays | Rozhodování | Ekonomka | Investment Banking | Procter & Gamble | VIAC | Inflační data | PMI ve službách | Evropská rada | Úspěch | Spekulanti | Helena Horská | Durace portfolia | Slovensko | Stabilita | Sony | Výnosy státních dluhopisů | Dopady pandemie | Zpomalení růstu | Obchod | International Business Machines Corporation | MasterCard | Lufthansa | Christine Lagarde | Banka | Volkswagen | Miliardy | Geopolitika | Cíle | Míra inflace v květnu | Nákup aktiv | Výrobní inflace | Walgreens Boots Alliance | Prodeje existujících domů | Přístup k inflaci | Kurz koruny vůči euru | AXA | DAX30 CFD | Obchodní dohody | Kmen omikron | Základní sazba | CFA | Vyšší úroveň | Rostoucí ceny komodit | Bezpečnost | Druhá vlna | Výnosy | Komodity | Vyšší inflace | Průměrná mzda v ČR | Ticker | Osobní výdaje | Kanadská centrální banka | 3М | Ekonomické restrikce | Míra inflace v Německu | CNY | Zpracovatelský průmysl | Železná ruda | Index spotřebitelských cen | Zlotý | Práce | Šéfka Fedu | České výnosy | Brazilský real | Americké akciové indexy | CAR | American Express | Vývoj trhu | Riziko deflace | Employment Cost Index | Obchodní nastavení | Globální finanční trhy | Zasedání centrální banky | Koš | Aktuální situace | IPO Deliveroo | John Hardy | Lael Brainardová | Letní obchodování | Výhled růstu ekonomiky | Sazby Fedu | Energetické krize | Zákon zakazující kryptoměny | Put | Objednávky | Příjmy domácností | Nasdaq (US100) | UNH | Úrokové sazby ČNB | Kurz EUR | BlackRock | Dnešní události | Býčí scénář | Kurz EURUSD | Český akciový index PX | Olaf Scholz | Nárůst nových infekcí | Nálada na finančních trzích | VOLX | Další pokles | Express | Nákup dluhopisů | Rostoucí úrokové sazby | Nárůst počtu nově nakažených | Záchranný balík | Kotace | Wood & Company | Žádosti o podporu | Odhady HDP | Komise v přenesené pravomoci | Emise | FDX | Durace | Země G7 | Banky v eurozóně | MMM | Meziroční inflace v Německu | Ministři financí EU | Enel | Zlepšení | Nový kmen koronaviru | Podnikání na kapitálovém trhu | Akcie v Číně | Protiepidemická opatření | GM | Americké trhy | Bilance zahraničního obchodu | Rozhodnutí o úrokové sazbě | Akcie | Sanofi | UBI | Japonský jen | Meziroční inflace | Německý ukazatel | Agentura Moody's | INTC | Delta varianta | Sentiment trhu | MF | InstaForex | Kontrakt | Obchodní příležitosti | SEDG | Podniky | Ministr financí | Vyšší výnosy | Analytický tým | 5G | ING Groep NV | Otřesy na trzích | Asijské akciové trhy | Býčí trend | Fed Business Outlook | Instrumenty | Pražská burza | Romain Boscher | Daň z příjmu | Philip Morris | Nasdaq | Vysoký veřejný dluh | Nonfarm Payrolls | Mladší investoři | Výkonnost dolaru | Návratnost | Nálada v ekonomice | Zhodnocení situace | Odhady analytiků | Zrychlení růstu | Listopadové maloobchodní tržby | Německý rozpočet | Inflace v USA | Poskytování likvidity | Hike | Globální sentiment | Německé dluhopisy | Nízká inflace | Domácí poptávka | Tisková konference šéfa Fedu | Amazon | Výhled ekonomiky eurozóny | EK | Průmyslové podniky | Údaje o inflaci | Zemědělství | Omezování nákupů aktiv | Snížení DPH v Německu | Texas Instruments Incorporated | BIC | Sektor služeb | Zpomalení hospodářského růstu | FOMC | Société Générale | Holubice | Americké vládní dluhopisy | Belgie | Růstové sektory | Citrix Systems | Průlom | Investment | Statistika | Fidelity International | Index MSCI All Country World | Inflační šok | Zhodnocování eura | Rekordní ztráty | Forwardové ceny | Tempo růstu PPI | Cyklus utahování měnové politiky | Kryptoměny | DPH v Německu | Lepší zítřky | Zvyšování úroků | Tým FXstreet.cz | Vláda v Berlíně | Aktuální Price Action | Investiční společnosti | Mzdy | WKL | Stimuly | Americká centrální banka FED | Analytik XTB | Admiral Markets Forex Kalendář | Zhoršení epidemické situace | Maloobchodní tržby v eurozóně | Netflix | Británie | Tesla | Prohlášení | Vývoj jádrové inflace | Vladimir Putin | Týdenní nárůst | City | Louis Vuitton | COT
Nejčastější klíčová slova:
USD | EUR | USA | Index | Pozice | Trh | Výhled | Rezistence | Reuters | ČTK | Banky | Banka | Obchodování | Indikátor | FOREX | Trading | Růst | Cena | Graf | EUR/USD