Kurzotvorné zprávy
Týden na akciových trzích: Indexy opět na rekordech, a to v Evropě i USA
17.05.2024 Inflace v USA dopadla více méně podle očekávání a potvrzuje desinflační trend. Zato maloobchodní tržby a průmyslová produkce za odsekáváním zaostaly. Lepší data byly viděna v Evropě (ZEW, průmyslová produkce).
Týden na akciových trzích: Praha v samotném závěru týdenní seance spadla, Evropa na maximech
10.05.2024 Pražská burza ve zkráceném obchodním týdnu, když ve středu byl svátek, lehce oslabila až v pátek, ostatní dny rostla. Hodnota indexu PX se zvýšila o +1,97 % t/t (1 550,16 b.).
Týden na akciových trzích: Praha opět pod po-dividendovým tlakem
03.05.2024 Ve středu večer podle očekávání ponechal Fed úrokové sazby beze změny. Nicméně doprovodný komentář guvernéra Powella byl spíše holubičí. Dává malou pravděpodobnost dalšímu zvýšení sazeb a zároveň nevylučuje snížení v tomto roce. V našich odhadech počítáme s uvolněním měnových podmínek na jaře příštího roku.
Týden na akciových trzích: v Praze podividendový propad, ostatní trhy rostly
26.04.2024 Jedním z nejdůležitějších okamžiků týdne, na který se upíraly oči investorů, bylo zveřejnění amerického HDP. Růst byl ve srovnání s konsensem pomalý. Navíc rostla cenová hladina. Celkově tedy data z USA vyzněla opět proinflačně. Touto optikou Fed asi nebude s rozvolněním měnových podmínek spěchat, pokud vůbec k nějakému v tomto roce dojde. To není pro akciové trhy pozitivní výhled.
Týden na akciových trzích: Ztrátový týden, S&P500 testuje hranici 5 tis. bodů
19.04.2024 Mám za to, že akciové trhy v tomto týdnu ovlivnila geopolitická situace, zejména situace kolem Izraele. Makrodata i kvartální výsledky tahaly tentokrát za kratší konec. Jestřábím dojmem vyzněl komentář guvernéra Fedu Powella.
Týden na akciových trzích: Pražská burza roste šestým týdnem v řadě
12.04.2024 Nejsledovanějším údajem tohoto týdne byla americká inflace. V březnu byla o desetinu vyšší, než se čekalo. To by si investoři mohli vyložit i tak, že nebude třeba spěchat se snižováním sazeb. Změnilo se očekávání na počet snížení úrokových sazeb Fedu v letošním roce. To trhy poslalo dolů. Nově se čeká jen dvojí uvolnění měnové politiky. K prvnímu by mělo dojít ve třetím kvartále.
Týden na akciových trzích: Opět rostoucí týden a nová maxima
22.03.2024 Událostí týdne bylo beze sporu měnové zasedání amerického Fedu. Sazby se podle očekávání neměnily. Následný komentář však vyzněl holubičím dojmem. Začátek cyklu uvolňování měnové politiky je sice nyní v mlze, ale nejlépe nám z toho vychází červen, kdy by mělo dojít k prvnímu snížení sazeb.
Týden na akciových trzích: Pražská burza roste, před výsledky je lídrem ČEZ
15.03.2024 V USA byla v tomto týdnu zveřejněna inflace, která byla vyšší než odhady. Ukazuje to na odolnější inflační tlaky, než se původně čekalo. Pro Fed to může znamenat oddálení uvolnění měnové politiky v USA.
Akciové trhy: Pražská burza začala týden růstem, ostatní parkety oslabují
11.03.2024 Dnešní tuzemská inflace za únor je nižší, něž odhady trhu. Pro ČNB by to mohlo znamenat další prostor pro uvolnění měnové politiky.
Týden na akciových trzích: Světové indexy tento týden rostly, a to včetně Prahy
08.03.2024 EBC sazby nezměnila, to se ovšem čekalo. Trh dle náznaků odhaduje, že k uvolňování měnových podmínek by mohlo dojít již červnu. V pátek byly také zveřejněny data z US trhu práce. Počet nových míst byl v únoru vyšší než odhady, naproti tomu mzdy rostly nižším tempem. Trh práce je stále silný, ale dnešní obrázek je smíšený. Fed bude čekat na další data z ekonomiky. Klíčová inflace je na programu příští týden.
Týden na akciových trzích: Pražská burza klesla, u ostatních byla změna pouze kosmetická
01.03.2024 Inflační data byla v USA podle očekávání, ale ISM index zklamal. To znamená smíšený obrázek pro centrální bankéře z Fedu. A Inflace v Evropě byla vyšší.
Týden na akciových trzích: Indexy podpořeny výsledky technologické společnosti Nvidia
23.02.2024 Stěžejní událostí tohoto týdne byly výsledky technologické společnosti Nvidia. Vzrostly v meziročním srovnání, dopadly lépe než se čekalo a výhled opět pozitivně překvapil. To ovlivnilo celý globální akciový trh, na kterém se rozlila pozitivní nálada.
Týden na akciových trzích: Akciové indexy rostly, Praha od začátku roku připisuje solidních +3,06 %
02.02.2024 Prakticky všechna makrodata, která přicházejí z USA, jsou velmi silná. Tenkrát to byly počty nových míst mimo zemědělský sektor. Tento týden se pak čekalo zejména na rozhodnutí Fedu. Sazby se podle očekávání neměnily, ale následné vyznění bylo, zřejmě i kvůli silným makrodatům, jestřábí. S největší pravděpodobností se snížení sazeb v březnu nedočkáme. To ovlivnilo akciové trhy. V Evropě bylo lepší HDP a inflace lehce nad odhady. Naše HDP překvapením nebylo.
Týden na akciových trzích: Evropský index hrál tento týden prim, Praha nijak neoslnila
26.01.2024 HDP z USA překvapil svým růstem, ale i téměř všechna ostatní data z USA byla lepší, než se čekalo. ECB sazby nezměnila a doprovodný komentář vyzníval spíše holubičím dojmem. Sledované indexy PMI byly v USA lepší, v Evropě naopak smíšené. Ostatní indikátory sentimentu byly však v Evropě horší (IFO index).
Týden na akciových trzích: Ztráty začátku týdne korigoval slušný konec
19.01.2024 Komentáře z Fedu i ECB varují trh před přehnanými očekáváními, pokud jde o budoucí uvolňování měnové politiky. Rozvolnění podle nich nebude ani tak rychlé, ani tak razantní. Komentáře to byly veskrze jestřábí. To bylo navíc podpořeno lepšími daty z USA (maloobchod, trh práce a sentiment University of Michigan). Na akciové trhy to mělo podstatný vliv.
Týden na akciových trzích: Praze se dařilo ostatním už tolik ne
05.01.2024 Z makrodat v tomto týdnu stojí za zmínku US data z trhu práce. Počet nově vytvořených míst mimo zemědělský sektor podstatně vzrostl a překvapil trh.
Týden na akciových trzích: Evropské indexy včetně Prahy oslabily, zámořské na tom byly lépe
10.11.2023 Index PX (-1,22 % t/t, 1 365,03 b.) klesal index každý den v tomto týdnu. Za celý týden odepsal 1,22 %. V pondělí, středu a pátek ale byly změny opravdu minimální. Zobchodovaný objem je hluboko pod dlouhodobým průměrem.
Týden na akciových trzích: Indexy rostly každý den, jen v pátek a v jen Praze klesly
03.11.2023 Nejsledovanější centrální banka světa americký Fed tento týden úrokové sazby neměnil. Rétorika byla opatrně jestřábí. Nicméně podruhé zůstaly sazby stabilní a trh tak může sázet na pauzu v utahování měnové politiky. To tentokráte znamenalo podporu akciovým trhům, když se pravděpodobně čekal více jestřábí komentář.
Týden na akciových trzích: Čtyři dny v mínusu
20.10.2023 Indexy rostly jen na začátku týdne, další čtyři dny jenom klesaly.
Týden na akciových trzích: Akcie v pátek v Evropě klesaly, za celý týden ale indexy rostly
13.10.2023 Začala výsledková sezóna. Tradičně jako první reportovaly velké banky v USA. A je třeba dodat, že výsledky to byly potěšující. Podstatně překonaly odhady trhu a pozitivně ovlivnily zahájení pátečního obchodování.
Týden na akciových trzích: Indexy ztrácely, o vzrušení se postarala páteční data z amerického trhu práce
06.10.2023 Celý týden se čekalo na páteční ostře sledovaná data z amerického trhu práce. Předem zveřejněné předstihové indikátory byly jako obvykle smíšené. O to větší překvapení bylo oznámení podstatně lepších čísel. Razantně se zlepšila tvorba nových pracovních míst, která byla masivně lepší ve srovnání s odhady trhu. Ale pro Fed to znamená opravdu napjatý trh práce, což je pro něj jedním z důležitých kritérií rozhodování o měnové politice. A může to také znamenat, že by mohlo dojít k dalšímu zvýšení úrokových sazeb. Tak paradoxně lepší data jsou vlastně pro akcie horší. Byla to nejdůležitější makrodata tohoto týdne.
Týden na akciových trzích: Tentokrát mnoho radosti nebylo, akcie poslal dolů Fed
22.09.2023 Od začátku týdne se čekalo na rozhodnutí americké centrální banky Fedu o nastavení úrokových sazeb, které bylo zveřejněno ve středu ve 20hod našeho času. Takže to neovlivnilo středeční obchodování v Evropě (akciové indexy rostly – viz tabulka níže). Ke změně nastavení monetární politiky nedošlo a sazby zůstaly beze změny. Ale to, co následně poslalo trhy dolů, byl komentář guvernéra Powella. Vypadá to, že dolarové sazby budou vysoko dlouho, dokonce ani další zvýšení se nedá úplně vyloučit. Pro akciové trhy to není úplně nejlepší zpráva.
Týden na akciových trzích: Pozitivní vliv měl zejména „holubičí hike“ ECB
15.09.2023 Na rozdíl od těch předchozích byl tento týden docela plodný na podstatná makrodata. Dopadla lépe, než se čekalo. Hlavní událostí bylo zvýšení úrokových sazeb z dílny ECB, které bylo kvůli nejednoznačným datům z ekonomiky tentokrát spojeno s velkou mírou nejistoty. Nicméně komentář prezidentky Lagardeové z hlediska adekvátní výše současných sazeb, která by měla stačit ke zkrocení inflace, vyzněl holubičím tónem. Dále už pravděpodobně sazby růst nebudou, což se může nakonec stát i v USA, kde Fed zasedá příští týden. To byl ve výsledku výrazný pozitivní impuls pro akciové trhy. Ale i další data z USA byla lepší (maloobchodní tržby, nezklamala jádrová inflace a průmyslová výroba). Pozadu nezůstala ani čínská data týkající se průmyslové výroby a maloobchodu, která překonala odhady.
Týden na akciových trzích: Pražskou burzu ovlivnila zejména páteční seance
08.09.2023 Index PX pražské burzy klesl za tento týden o 1,42 % (1 321,69 b.). Největší ztrátu jsme viděli v pátek, kdy ČNB zrušila úročení povinných minimálních rezerv. Podstatně narostl obchodovaný objem na bankovních titulech. Celkový zobchodovaný objem je tak po delší době vyšší než dlouhodobý průměr. Dnešní/páteční výkon na bankách negativně ovlivnil výkon celého týdne. Nejvíce oslabila Komerční banka (-2,86 % t/t, 679,50 CZK), která tak ztrácí již čtvrtý týden v řadě. Dnes tvořily obchody s jejími akciemi asi 46 % celku. Moneta (-1,31 %, 82,60 CZK) a Erste (-1,83 %, 781,20 CZK) obrázek bankovního sektoru dokreslily. Mezi banky se vklínil ČEZ (-2,58 %, 925 CZK), když oslabil jen v pondělí a úterý, ale nevýrazná korekce ve zbytku týdne to nemohla kompenzovat.
Týden na akciových trzích: Týdenní ztrátu pražské burzy ovlivnil zejména čtvrteční propad, ostatní rostly
01.09.2023 Pražské burze se tento týden nevedlo ani zdaleka tak dobře jako ostatním evropským a zámořským parketům. Ba právě naopak. První dva dny a poslední den v týdnu skončila prakticky beze změny. Zásadní seance, která ovlivnila celý týden, byla ta čtvrteční, kdy efektivně došlo k rebalanci indexu MSCI. Všechny hlavní tituly zaznamenaly v tento den citelné ztráty. Mírný růst ve středu již jen týdenní ztrátu lehce zmírnil. Index PX oslabil tento týden o 0,75 % (1 340,71 b.).
Týden na akciových trzích: Praha téměř beze změny
25.08.2023 Celý týden se čekalo na vystoupení guvernéra amerického Fedu na symposiu v Jackson Hole. J. Powell uvedl, že Fed bude při rozhodování o dalším zvýšení úrokových sazeb postupovat opatrně. Pravděpodobně dojde k ponechání sazeb na stejné úrovni po delší dobu. Obchodování je po jeho vystoupení velmi volatilní. A zdá se, že se překlápí do mínusu.
Akciové trhy: Pozitivní zahájení nového týdne
21.08.2023 Hlavní index pražské burzy PX (+0,18 %, 1 352,95 b.) otevřel slušným růstem, podobně jako většina ostatních evropských burz. Nakonec ale během odpoledne část svých ranních zisků odevzdal. Žádné podstatnější korporátní kurzotvorné zprávy zveřejněny nebyly. Aktivita investorů byla nižší. Dnešní celkový zobchodovaný objem byl jen necelou třetinu dlouhodobého průměru.
Pražská burza posílila, pomohly jí akcie ČEZ a bank
21.08.2023 Pražská burza dnes posílila. Index PX stoupl o 0,18 procenta na 1352,95 bodu. K růstu burze pomohly jen akcie energetické firmy ČEZ a bankovní emise. Ostatní z hlavních emisí oslabovaly, nebo jen stagnovaly. Vyplývá to z výsledků obchodování na webu burzy.
Týden na akciových trzích: Tentokrát nic pozitivního
18.08.2023 Tento týden akciové trhy klesaly. Pramení to z obav ohledně stavu čínské ekonomiky a nejistoty kolem dalšího vývoje úrokových sazbách, což investorům klidu nepřidává.
Týden na akciových trzích: Praha po pěti rostoucích týdnech oslabila
11.08.2023 Silná série rostoucích týdnů v řadě skončila. Zastavila se na čísle pět, tento týden již pražská burza, respektive její hlavní index PX (-0,46 %, 1 359,56 b.) klesl. Sice počet růstových dnů byl větší, ale jejich zisky byly spíše kosmetické. V úterý a pátek cena oslabila o zhruba půl procenta a to stačilo, aby byl výsledek za celý týden v červeném.
Týden na akciových trzích: V Praze pátý růstový týden v řadě
04.08.2023 Dnes byl zásadním bodem makroekonomického programu NFP report z US trhu práce. počet nových pracovních míst mimo zemědělství klesl a nedosáhl na konsensus. Počet nových míst je stále velmi vysoký, přesto to ukazuje na určité ochlazování napjatého trhu práce.
Týden na akciových trzích: Čtyři dny akcie rostly, pokles jen v pondělí
21.07.2023 Výsledková sezóna za druhý kvartál respektive první polovinu roku je v plném proudu. Výsledky jsou zatím lepší v meziročním srovnání, tzn. že vzrostly. Většinou také překonaly očekávání trhu. Slušná čísla prezentovaly velké americké banky. U technologických firem Tesla a Netflix došlo k turbulentnímu obchodování, které ovlivnilo technologický index NASDAQ a vlastně i širokopásmový S&P500. Obě společnosti přitom překonaly reportovanými výsledky očekávání analytiků, jenže u Tesly došlo k poklesu marží a u Netflixu zklamal výhled. A to přineslo výraznou reakci investorů po zveřejnění výsledků.
Týden na akciových trzích: Amerika roste, Evropa včetně ČR klesá
09.06.2023 Co se týká makrodat, tak tento týden zklamal americký ISM index, který ukazuje na možné zpomalení ekonomické aktivity v USA. Čína se dle údajů o importech a exportech potýká se slabší globální poptávkou. Naše data jako například maloobchodní tržby, průmyslová či stavební výroba skončily pod očekáváním.
Akciové trhy: Praha tento týden ještě nenašla cestu vzhůru
07.06.2023 Hlavní index PX pražské burzy zahájil dnešní obchodování růstem. Jenže cesta vzhůru neměla dlouhého trvání a většinu dne se index nacházel v negativním teritoriu. Nakonec uzavřel PX slabší o 0,11 % (1 307,71 b.). Tento týden tak klesá každý den, respektive třetí den v řadě.
Týden na akciových trzích: Evropské parkety zaostaly za zámořskými
02.06.2023 Z pohledu akciových trhů byla tento týden nejdůležitější dohoda o americkém dluhovém stropu.
Akciové trhy: Evropa i Amerika slušně rostly, tuzemská burza šla opačným směrem
26.05.2023 Nejvyšší zisk si v tomto týdnu připsala Komerční banka (+2,68 %, 670 CZK). Philip Morris ČR (+1,92 %, 16 980 CZK) se nevzrušuje diskusí o růstu spotřební daně na zejména zahřívané produkty. Colt CZ (+0,67 %, 598 CZK) v prvních dvou dnech týdne oslaboval, ale po kvartálních výsledcích (níže) zamířil směrem nahoru a převážil váhy do plusu. Moneta (+0,76 %, 79,10 CZK) klesla pouze ve čtvrtek, ostatní dny rostla a za celý týden je silnější o necelé procento. Obchodování s akciemi ČEZu je v posledních dnech charakteristické velkými objemy. Dva dny slušně posiloval, ale pokles v ostatních, zejména v pátečním obchodování, dosavadní zisky vymazaly, doslova. Za týden se jeho cena nezměnila (0 %, 1 025 CZK).
Týden na akciových trzích: Pražská burza pod vlivem ČEZu
19.05.2023 Hlavní index PX tento týden odevzdal 4,00 % (1 316,80 b.). Tentokrát bylo to dílo autora jménem ČEZ. Ten byl tento týden doslova torpedován. Za celý týden spadl o 15,40 % (1 022 CZK). Důvodem je návrh vlády na snížení kvóra nutného k restrukturalizaci = rozdělení společnosti (viz níže). Jedná se o negativní zprávu, kterou investoři ocenili jen ve čtvrtek poklesem o 8,04 %.
Týden na akciových trzích: Pražská burza klesla, jinde kolem nuly
12.05.2023 Inflace je v USA nižší, než se čekalo, a to jak v průmyslu, tak ve spotřebitelských cenách. Pravidelná týdenní data z trhu práce byla horší. Samozřejmě se po těchto datech vyrojily spekulace o snížení sazeb Fedu.
Týden na akciových trzích: Pražská burza rostla každý den tohoto týdne
05.05.2023 Nejsledovanější událostí týdne bylo rozhodnutí Fedu o úrokových sazbách. Podle očekávání zvýšil sazby o 25 bb na 5,0-5,25 %. Možná se blíží konec zvyšování, ale rozhodnuto o tom nebylo stejně jako o začátku snižování.
Týden na akciových trzích: Praha zažila ex-dividend pokles
28.04.2023 Z makrodat v tomto týdnu musíme zmínit slabší data HDP a to jak v Evropě, tak i v USA. Německé spotřebitelské ceny v dubnu vzrostly méně než odhadoval trh.
Týden na akciových trzích: Pátý růstový týden v Evropě, v Praze bohužel
21.04.2023 Z makrodat byly tento týden podstatně lepší, tedy nižší inflace průmyslových výrobců. Překvapivě silná data dorazila z Číny v podobě HDP za první kvartál a dnes byly dubnové indexy PMI nad odhady, a to jak v Evropě tak USA, a to hlavně ze sektoru služeb.
Týden na akciových trzích: Evropa lepší zámoří a Praha lepší Evropy
14.04.2023 V Evropě byl týden kratší o Pondělí velikonoční. To ale neplatilo v USA, kde se celý týden standardně obchodovalo.
Týden na akciových trzích: Pražskou burzu táhl výše ČEZ
06.04.2023 Index PX (+2,23 %, 1 382,57 b.) za tento týden (Po – Čt) slušně vzrostl. Většina akcií si v týdenním hodnocení polepšila.
Akciové trhy: Do nového čtvrtletí růstem
03.04.2023 Na trzích dnes rezonovalo rozhodnutí organizace OPEC+ o snížení denní těžby o více něž 1 mil. barelů. Jak na to budou reagovat centrální banky? Dopad na akciové trhy byl dnes negativní. Výjimkou byly energetické společnosti, které rostly.
Březen byl na pražské burze slabší, od začátku roku stále slušný zisk
31.03.2023 Březnovou výkonost negativně ovlivnila situace v bankovním sektoru. Tentokráte jak v případě USA, tak i Evropy. Rizikové podnikání některých bank znamenalo ztráty a následně run na tyto banky. To se samozřejmě projevilo v celém finančním odvětví. A nejistota byla patrná na celém trhu. V případě našich bank jsou obavy o jejich finanční zdraví zcela neoprávněné. Mají vysokou kapitálovou přiměřenost, robustní hotovostní pozici, navíc ČNB se nechala slyšet, že pokud by bylo třeba, okamžitě by dodala likviditu.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 27.03.2023
27.03.2023 Během minulého týdne americké burzy posilovaly. S&P 500 posílil o 1,4 %. Volatilita klesala, stále se však drží nad psychologickou hranicí 20 bodů. Evropské akcie přidaly 0,9 %. Na začátku týdne pomohlo akcií řešení situace kolem Credit Suisse. V závěru týdne akcie ztrácely v reakci na zasedání Fedu – Powell explicitně vyloučil cuty. Do investorského hledáčku se dostala Deutsche Bank. Přestože vyloženě negativní kurzotvorné zprávy chybí. Jelikož trh sází na nereálně holubičí Fed, lze očekávat, že vystřízlivění bude spojeno s určitou korekcí na burzách.
Týden na akciových trzích: Pražská burza, na rozdíl od evropských, klesla
24.03.2023 Nejsledovanější událostí týdne bylo samozřejmě rozhodnutí Fedu o měnové politice. Podle očekávání se sazby zvýšily o 25 bb. Doprovodný komentář guvernéra Powella byl spíše holubičí. Trhy ale zamávala ministryně financí J. Yellenová, když jeden den řekla, že otázka pojištění vkladů není vyřešena, což poslalo trhy dolů, aby hned další den oznámila, že pokud to bude nutné, je připravena zakročit, aby byla depozita ochráněna.
Týden na akciových trzích: Výraznější ztráty na konci týdne
10.03.2023 Jestřábí komentář guvernéra Fedu Powella o vyšší potřebě utahování sazeb a jejich trvání na zvýšené úrovni po delší dobu měl na trhy negativní vliv. Nejsledovanější byla tento týden data z trhu práce. Sice bylo vytvořeno více pracovních míst, než se čekalo, ale zpomalil růst mezd. Výsledkem je tedy spíše smíšený obrázek. Nicméně trhy byly na konci týdne torpedovány také korporátními událostmi z amerického bankovního sektoru (níže).
Celková nálada na akciových trzích byla tento týden spíše pozitivní
03.03.2023 Čínská data (PMI) ukazují, že je země na cestě k silnému oživení. Vyšší inflace v eurozóně, kde zrychlila zejména její jádrová složka, potvrdila to, co již naznačovala data z Francie, Španělska a Německa. Inflační tlaky jsou ale nadále patrné i v USA. O tom vypovídají vyšší jednotkové mzdové náklady. Napjatý trh práce znamená pro Fed inflační tlak. Americký ISM index ze služeb vzrostl nad očekávání, zejména nové objednávky jsou velmi silné.
Začátek týdne na pozitivní vlně
27.02.2023 Začátek týdne proběhl v pozitivním duchu. Pražská burza vzrostla prostřednictvím indexu PX o +1,07 % (1 402,73 b.). Rostla také většina ostatních evropských burz. Ale ve srovnání s pražským parketem posílily o několik desetin procenta více. Dnes nebyly zveřejněny podstatnější kurzotvorné zprávy. Obchodování se v Praze řídilo dynamikou ostatních trhů.
Týden na akciových trzích: Řada devíti po sobě jdoucích týdenních seancí se přetrhla
24.02.2023 Tento týden byly z makrodat zveřejněny předstihové indikátory PMI, německé indexy IFO a ZEW. Vesměs dopadly lépe než se čekalo. To indikuje, že se nálada v ekonomice zlepšuje. Pravděpodobně je to díky klesajícím cenám elektřiny a rozvolňování pandemické situace v Číně, a tudíž oživení tamní ekonomiky.
Týden na akciových trzích: Devátý růstový týden pražské burzy v řadě
17.02.2023 Pozornost byla tento týden upřena zejména na zámořskou inflaci a maloobchodní tržby. A obojí dopadlo z pohledu akcií špatně. Maloobchodní tržby vyšší než odhady a nad odhady byla i inflace (CPI & PPI). Znamená to vyšší sazby po delší dobu? Některé komentáře z dílny Fedu by to mohly naznačovat. Proinflační faktory zkrátka nezmizely.
Týden na akciových trzích: Pražská burza překonala výkon ostatních evropských parketů
03.02.2023 Tento týden se čekalo na rozhodnutí centrálních bank o nastavení měnové politiky. Fed podle očekávání zvýšil o 25 bb na 4,5-4,75 %. ECB taky podle očekávání zvýšila o 50 bb na 3,0 %. A do třetice ČNB, nepřekvapila a nechala základní sazbu beze změny na 7,0 %.
Po včerejší korekci BCPP opět na vítězné vlně, čeká se na Fed
01.02.2023 Rozhodující událostí tohoto týdne je bez diskuse dnešní večerní rozhodnutí Fedu o nastavení měnové politiky. Čeká se růst Fed Funds Rate o 25 bb na 4,50-4,75 %. A zejména na doprovodný komentář guvernéra Powella.
Týden na akciových trzích: Pražské burze jasně vládl ČEZ
27.01.2023 Makrodata byla tento týden lepší, než se čekalo. Indexy nákupních manažerů (PMI) v Evropě i v USA překonaly očekávání. V Evropě jsou dokonce nad úrovní 50 bodů (kompozitní index), což znamená expanzi (růst). Potěšil i německý IFO index, který byl ve složce očekávání také nad trhem. A dále jsme byly svědky pozitivní série dat z USA (HDP, zboží dlouhodobé spotřeby, data z trhu práce), která také pokořila konsensus analytiků.
Pražská burza vzrostla o 0,71 procenta a uzavřela na sedmiměsíčním maximu
25.01.2023 Pražská burza dnes vzrostla počtvrté po sobě a uzavřela na sedmiměsíčním maximu. Index PX stoupl o 0,71 procenta na 1302,99 bodu. Růst táhly akcie energetické společnosti ČEZ, které zpevnily o víc než 3,5 procenta. Vyplývá to z internetových stránek burzy. Česká koruna se vrátila k posilování vůči euru a dál zpevňovala k dolaru.
Týden na akciových trzích: Pražská burza roste pátý týden v řadě
20.01.2023 Makrodata byla tento týden smíšená na obou stranách Atlantiku. Zatímco v USA byly horší maloobchodní tržby i průmyslová výroba, v Evropě potěšil německý ZEW index. K tomu se přidaly jestřábí komentáře z úst členů ECB a akciové trhy spíše ztrácely.
Týden na akciových trzích: První týden pozitivní, Praha každý den v plusu
06.01.2023 Spojené státy a tamní data z trhu práce, to byly tento týden pravděpodobně nejsledovanější makro indikátory. Dopadla lépe, než se čekalo, a potvrdila napnutý trh práce. Silná/lepší data z trhu práce jsou ale vlastně pro investory spíše negativní zprávou. Je to pro Fed pro-inflační faktor a důvod pokračování v jestřábí politice (růst sazeb a vysoké úrovně delší dobu). V eurozóně byla inflace nižší než očekávání trhu. A podporou byly také lepší indexy PMI v Německu i eurozóně.
Týden na akciových trzích: Po pěti týdenních ztrátách pražská burza tento týden rostla
23.12.2022 Tento týden byl chudší na podstatné kurzotvorné události. V Německu byl zveřejněn Ifo index, který byl mírně lepší než očekávání. Jedná se o nárůst nicméně úroveň je stále nízká. Lepší byla taky osobní spotřeba v USA, což ukazuje na silnou poptávku.
Týden na akciových trzích: Praha klesla méně než ostatní
16.12.2022 Všichni čekali na rozhodnutí Fedu a ECB o nastavení úrokových sazeb. V obou případech došlo podle očekávání ke zvýšení o 50 bb. Nicméně komentář vyzněl více jestřábím tónem, zvláště ten od ECB. Nepotěšily maloobchodní tržby a průmyslová výroba (drahé energie, problémy v dodavatelských řetězcích). Týden přitom nezačal špatně. Inflace za mořem dopadla lépe a ukázala další zpomalování. Potěšily také indexy PMI v Eurozóně a Německu (index nákupních manažerů) naznačující, že pokles ekonomické aktivity v průmyslu, ale hlavně ve službách výrazně zpomaluje.
Týden na akciových trzích: Moc radosti tento týden na akciích nebylo
09.12.2022 Tento týden nebyla zveřejněna žádná podstatnější makroekonomická data. Snad jen dnešní ceny průmyslových výrobců v USA za listopad, které skončili pouze mírně nad odhady trhu. Sentiment na trzích se nesl v nervózním očekávání vyššího růstu sazeb na měnovém zasedání Fedu, které se bude konat příští týden (níže).
Týden na akciových trzích: Těžké ztráty v Praze, jinde mírný růst
02.12.2022 Jerome Powell guvernér americké centrální banky indikoval, že na dalším měnovém zasedání v prosinci, pravděpodobně porostou sazby nižším tempem. Trh odhaduje zvýšení o 50 bb po dřívějších 75 bb. Akciové trh na to reagovaly růstem přes +3 %. Naopak dnes jsme se dočkali velmi silných dat z amerického trhu práce (počet nových pracovních míst za listopad). To ukazuje na velkou odolnost tamní ekonomiky a přetrvávající zvýšené inflační tlaky, což podporuje další zpřísňování nastavení měnových podmínek.
Týden na akciových trzích: Evropa ukázala šestý růstový týden v řadě
25.11.2022 Byl zveřejněn zápis z posledního jednání Fedu i ECB. Oba ukazují na prosincové zvýšení úrokových sazeb na obou stranách Atlantiku o 50bb. Fed navíc připustil, že vrchol sazeb může být vyšší, než bankou původně indikovaných 4,75 %. Nicméně členové připouštějí, že tempo zvyšování se bude snižovat. Za zmínku stojí také lepší indikátory sentimentu, které ukazují na částečné zmírnění obav z energetické krize.
Týden na akciových trzích: Praha nedržela krok a zaostala
18.11.2022 V USA byla zveřejněna inflace ve výrobní sféře (PPI) a ukázala nižší nárůst. Spolu se spotřebitelskou inflací (CPI) zveřejněnou minulý týden by se mohlo zdát, že polevují inflační tlaky. Maloobchodní tržby za mořem byly lepší, než se čekalo, což ukazuje na odolnost poptávky vůči inflaci. Nicméně to hlavní zaznělo z Fedu. Několik guvernérů se nechalo slyšet, že nedojde k obratu v měnové politice – vysoké sazby. Což pro akcie není úplně nejlepší.
Týden na akciových trzích: Nižší inflace znamenala nemalé zisky
11.11.2022 Tento týden se čekalo na zveřejnění inflace v USA. To byla opravdu ta rozhodující událost. Byla nižší, než se čekalo. To okamžitě zalilo trhy optimistickou náladou. Interpretace trhu je, že sazby nakonec nebude nutné zvedat tak vysoko. A to je ten důvod silného růstu.
Týden na akciových trzích: Bezbřehý optimismus na konci týdne
04.11.2022 Hlavní událostí pro akciové trhy bylo dvoudenní zasedání americké centrální banky Fed, které vyvrcholilo středečním zvýšením úrokových sazeb o 75 bb (na 3,75-4,00 %). Takové rozhodnutí se předpokládalo a tak všichni čekali na doprovodný komentář. Ten asi všechny překvapil, soudě podle reakce akciových trhů. Jeho vyznění bylo velmi jestřábí. O sazbách rozhodovaly také ČNB a Bank of England. ČNB nepřekvapila a nechala reposazbu beze změny na 7,00 % a BoE zvýšila sazby, taky podle očekávání, o 75 bb.
Týden na akciových trzích: Akciové indexy tento týden slušně rostly
21.10.2022 Pozitivní start akciových trhů v tomto týdnu byl podpořen lepšími čtvrtletními výsledky velkých bank. Pozitivně se na nich projevil vliv vysokých úrokových sazeb. Ale i ostatní firmy reportovaly lepší než očekávané výsledky.
Týden na akciových trzích: Slabší konec nedokázal eliminovat silný začátek týdne
07.10.2022 Začátek týdne byl pozitivní a zásadně se tak ovlivnil výsledek za celý týden. V druhé polovině došlo ke korekci. Na samotném konci týdne byla zveřejněna data z amerického trhu práce, která dopadla lépe, a jestřábi zase začali vystrkovat drápky s výhledem na vyšší sazby.
Týden na akciových trzích: Týden, měsíc, kvartál všechno špatně
30.09.2022 Nervozita na dluhopisovém trhu (zejména kvůli situaci ve Velké Británii) se přelila také do akciového trhu. Inflace v Německu a Eurozóně byla výrazně vyšší než se čekalo. To samozřejmě naznačuje jestřábí chování centrálních bank.
Týden na akciových trzích: Akcie jsou levnější, aneb jestřábi mají ostré drápy
23.09.2022 Tento týden hrály prim centrální banky. Všichni čekali na rozhodnutí amerického Fedu. Podle očekávání vzrostly sazby o 75 bb na 3,00-3,25 %. Klidu nepřidá ani doprovodný komentář. Sazby ještě porostou a budou vysoko déle, vysoká inflace a obavy o další ekonomický růst centrální bankéře znepokojuje. Ale to nebylo vše BoE (+50 bb na 2,25 %) a také poslední centrální banka, která měla stále záporné sazby, Švýcarská centrální banka (+75 bb na 0,50 %), zvedly referenční sazby. Nepomohly ani indexy PMI, které stále naznačují kontrakci ekonomické aktivity.
Týden na akciových trzích: Pražská burza vzrostla, zatímco jinde došlo k výraznějším výprodejům
16.09.2022 Akcie ještě v pondělí prakticky všude rostly. Pak ale přišel obrat a po zbytek týdne akciové indexy klesaly. Hned v úterý spadly akcie zejména v USA, kdy reagovaly na inflační data, která byla vyšší, než se čekalo. Jádrová inflace byla dokonce dvojnásobná proti očekávání trhu. To samozřejmě naznačuje vyšší sazby po delší dobu. V Evropě dopadl bídně průmysl a německý ZEW index. Naopak u nás byla zveřejněná inflace nižší a to u nás naznačuje konec cyklu utahování měnové politiky.
Týden na akciových trzích: Pozitivní závěr týdne jen korigoval celkovou ztrátu
02.09.2022 Začátek týdne byl ještě ovlivněn jestřábím vyzněním symposia v Jackson Hole. Nejdůležitější makrodata týdne se týkala především zámořského trhu práce. Dopadla smíšeně, počet nových pracovní míst se zvýšil, ale celková nezaměstnanost vzrostla (zní jako protimluv, ale rozdíl je dán mírou participace). V Evropě jsme se dočkali vyšší míry inflace. To podobně jako v USA naznačuje růst úrokových sazeb. Pro akciové trhy vesměs ne příliš povzbudivá data.
Týden na akciových trzích: Projev guvernéra Fedu trhům nepomohl
26.08.2022 Za celý týden je pro akciové trhy nejdůležitější vystoupení guvernéra Fedu Jeroma Powella na symposiu v Jackson Hole. Jeho projev začal dnešní 16 hodinou. Powell potvrdil odhodlání centrální banky dál zvyšovat úrokové sazby a to i přes riziko recese. Úrokové sazby tak pravděpodobně dále porostou a podle slov Powella zůstanou na vyšších úrovních déle.
Týden na akciových trzích: Pozitivní týden na obou stranách Atlantiku
12.08.2022 Z makrodat se jednoznačně čekalo nejvíce na americkou inflaci. Zveřejněná data nakonec všechny překvapila. V meziročním srovnání inflace poklesla, což se opravdu nečekalo. Okamžitě se začalo spekulovat, jak na to zareaguje centrální banka Fed. Pokles inflace by mohl znamenat, že sazby se budou zvyšovat mírněji a ne tak vysoko. Pro akcie je to pozitivní prostředí.
Týden na akciových trzích: Evropě se nedařilo tak jako za mořem
05.08.2022 Z makrodat byla velmi důležitá data z US trhu práce, která dopadla o poznání lépe než se čekalo. Trh práce v dobré kondici znamená inflační tlaky, na které může Fed reagovat další utahováním měnové politiky. Což pro akciové trhy není úplně pozitivní zpráva.
Týden na akciových trzích: Výsledkové sezóna podporuje akciové trhy
22.07.2022 Makro událostí týdne bylo jistě měnové zasedání ECB. Sazby se zvýšily, to se čekalo, ale nečekalo se, že se zvednou o 50 bb (očekávání byla na jen 25 bb). Navíc podle doprovodného komentáře se pravděpodobně dočkáme dalšího utahování.
Týden na akciových trzích: Ani mohutné posilování v závěru týdne Praze nepomohl a na rozdíl od ostatních ztratila
24.06.2022 ČNB zvedla základní úrokovou sazbu o 125 bb na 7 %. To bylo více méně v souladu s očekáváním. Makro data ve světě byla tentokráte z řad předstihových ukazatelů. Růst cen energetických komodit a riziko recese znamenaly, že indikátory sentimentu PMI zklamaly, a to na obou stranách Atlantiku.
Týden na akciových trzích: Ve srovnání s ostatními pražská burza tento týden jen mírně korigovala
10.06.2022 Inflace je vysoká a dále zrychluje. Překvapila, a to jak v USA tak u nás. Centrální banky na to budou muset reagovat a sazby porostou. Situace je však se jmenováním třech „holubic“ do bankovní rady ČNB nejistá, což jen zvyšuje očekávání razantnějšího růstu sazeb na dalším zasedání ještě „staré“ bankovní rady v červnu. ECB včera sice sazby ještě nezvedla, ale potvrdila ukončení nákupu aktiv v červnu s výhledem na zahájení utahování měnové politiky již na červencovém zasedání.
Týden na akciových trzích: Evropské i americké burzy slušně v plusu, Praha naopak ztratila
27.05.2022 Makrodata tento týden dopadla smíšeně. Spotřebitelská důvěra se u nás zhoršuje, v Německu je nížká. V USA naopak roste osobní spotřeba, což ukazuje na silnou poptávku. Zápisky Fedu vyzněly holubičím dojmem s výhledem na růst sazeb na příštích dvou zasedáních o 50 bb na každém. V eurozóně, respektive ECB to vypadá na červencové zvýšení o 25 bb a stejný krok se pak čeká v září.
Týden na akciových trzích: Praha vládla všem, skrze ČEZ, ostatní daleko za jejím výkonem
20.05.2022 Z makrodat byly důležité ceny průmyslových výrobců v Německu a u nás. Dopadly výrazně nad odhady. To jsou samozřejmě silné proinflační tlaky, které se s největší pravděpodobností projeví i ve spotřebitelských cenách.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 16.05.2022
16.05.2022 Na akciové trhy se vrátila volatilita, VIX se drží na úrovních kolem 30 bodů. V tuto chvíli zůstávají rizika asymetricky nakloněna směrem dolů. S&P 500 předvedl šestý klesající týden v řadě. Takto dlouhou úroveň týdenních ztrát index naposledy zaznamenal v roce 2008. Dominantním faktorem je probíhající obrat v měnové politice hlavních centrálních bank. Ten bude pokračovat, jelikož inflační tlaky prozatím nemizí. Čím dál více začíná náladu na burzách ovlivňovat zero covid policy v Číně.
Týden na akciových trzích: Praha pokulhávala za Evropou, Amerika prohlubuje ztráty
13.05.2022 Mezi nejdůležitější makrodata tohoto týdne se bezpochyby zařadila inflace v USA. Meziročně sice již mírně klesla, avšak méně než se čekalo. Drobný pokles však nic nemění na tom, že americká inflace je stále vysoká a spekuluje se o tom, jestli tamní centrální banka Fed neutáhne šrouby měnové politiky více než se odhaduje. Pro akcie nepříliš radostný výhled.
Týden na akciových trzích: Závěr týdne tragický, doslova a všude
06.05.2022 Tento pracovní týden byl ve znamení centrálních bank. Nejsledovanější byl samozřejmě Fed (rozhodnutí ve středu). Sazby vzrostly podle očekávání (50 bb) a rozpouštění bilance bude pravděpodobně rychlejší. Doprovodný komentář si trhy vyložily jako příliš holubičí. Výsledek? Vysoký růst amerických burz (tabulka níže).
Týden na akciových trzích: Indexy padaly na obou stranách Atlantiku, pražský nevyjímaje
29.04.2022 Z makro dat byly na programu inflace a HDP. Růst spotřebitelský cen v eurozóně byl v souladu s odhady. Nepotěšilo však americké HDP a statistiky z Evropy také nenadchly. Nejistota z dalších možných lockdownů se šíří z Číny. A tady v Evropě zase riziko plynoucí z války na Ukrajině (spočívající hlavně v omezení dodávek plynu). Spotřebitelský sentiment tak vlivem těchto událostí zůstává nízký.
Týden na akciových trzích: Pražská burza posílila, na ostatních parketech tak veselo zdaleka nebylo
22.04.2022 I tento týden byl v Evropě kratší, tentokráte o Pondělí velikonoční. To ale neplatilo pro burzy v USA. Za mořem měly plnohodnotný pětidenní pracovní týden.
Týden na akciových trzích: Pražská burza nahoře, Evropa dole, nejslabší USA
14.04.2022 Pracovní týden je/byl v USA i Evropě včetně ČR kratší o Velký pátek. Příští týden je Evropa zavřená ještě v pondělí (v USA je ale už otevřeno).
Forex: Kurz koruny se po delší době stabilizoval
11.04.2022 Po takřka měsíci nepřetržitého posilování se koruna vůči euru v uplynulém týdnu stabilizovala a po většinu času se pohybovala v desetihaléřovém rozmezí okolo 24,4 EUR/CZK. Ačkoliv z domácí ekonomiky dorazila některá významnější data, výraznější dopad na kurz to nemělo.
Týden na akciových trzích: Praha roste třetí týden v řadě, Evropa ještě v plusu, Amerika na nule
01.04.2022 Akcie samozřejmě reagovaly na vývoj války na Ukrajině. V úterý došlo ve vyjednáváních k posunu, a hned to bylo vidět napříč trhy (viz tabulka níže), kdy indexy slušně posilovaly. Reagovaly také na ostatní zprávy, které z válečného stavu vyplývají. Například platba / neplatba za energetické komodity v rublech. Ale ozval se také covid. Je tu a nikam nezmizel, jen je jakoby na druhé koleji. V megapoli Šanghaji kvůli pandemické vlně začal platit lockdown.
Týden na akciových trzích: Praha mezi nejlepšími, druhý týdenní růst v řadě
25.03.2022 Z makrodat zveřejněných tento týden stojí za zmínku ukazatele sentimentu PMI, které nezklamaly a Ifo index, který výrazně propadl pod odhady. V USA klesl počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti, na nejnižší hodnotu za mnoho posledních měsíců. Sentiment na akciových trzích nadále ovlivňovala válka na Ukrajině s různé zprávy o možných sankcích.
Nálada na trzích se v předvečer oznámení Fedu zlepšuje. Ropa prohlubuje ztráty, novinky z válečných rozhovorů ale chybí
15.03.2022 Evropské akciové indexy redukují v podvečer průběžné ztráty a Wall Street poprvé po třech dnech otevřela v plusu. Poskočily akcie aerolinek, protože americká ropa spadla pod 95 dolarů za barel. Severomořská ropa Brent klesla poprvé od 1. března pod 100 dolarů, ani pak se ale propad nezastavil. Oba hlavní ukazatele globálních cen černého zlata ztrácely v podvečer přes 8 procent na barel. Logicky se tolik nedaří akciím producentů ropy.
Týden na akciových trzích: Evropské indexy dokázaly růst, Praha nikoli
11.03.2022 Fundament – už si jen matně pamatuju, co to slovo znamená. O fundament totiž v současné době vůbec nejde. Bohužel. To, jakým směrem se akciové trhy ten který den vydají, je stanoveno řinčením zbraní na Ukrajině nebo ochotou zasednout k zelenému stolu a vyjednávat. Z tabulky níže je jasně vidět, kdy se vyjednávalo a kdy naopak docházelo k odstřelování civilních cílů.
Týden na akciových trzích: Válečná deka dusí akciové trhy zejména v Evropě
04.03.2022 Dění na akciových trzích je plně ve vleku vyhroceného konfliktu na Ukrajině, bohužel. Kromě středy, kdy se mezi oběma stranami jednalo a svitla naděje na zlepšení, všechny obchodní dny skončily v záporném teritoriu.
Týden na akciových trzích: Válečná nejistota zacloumala trhy
25.02.2022 Tím zásadním, co nejvíce ovlivnilo akciové trhy v tomto týdnu byl vpád ruských vojsk na Ukrajinu. Zatímco za mořem se trhy rychle „oklepaly“, na starém kontinentu to trvalo déle.
Týden na akciových trzích: Důvodů k radosti není popravdě mnoho, v podstatě žádný, všechny indexy v červeném
18.02.2022 Týden na akciových trzích: Důvodů k radosti není popravdě mnoho, v podstatě žádný, všechny indexy v červeném.
Týden na akciových trzích: Evropa včetně Prahy slušně posilovaly, za mořem to tak slavné nebylo
11.02.2022 Tento týden byl z hlediska makrodat poměrně chudý. Tím zásadním číslem, na které se čekalo byla inflace v USA. A dopadla špatně, respektive vzrostla nad očekávání. Vysoká inflace samozřejmě hned zasela semínko spekulací a nervozity směrem k dalším krokům tamní centrální banky - Fedu. Zjednodušeně trh čeká rychlejší a vyšší počet zvýšení sazeb (první snad již na mimořádném zasedání v únoru?). A to pro akciové trhy není nejlepší výhled.
Týden na akciových trzích: Praha vítězem, Amerika ještě v plusu a Evropa stlačená v červeném
04.02.2022 Tento týden všichni čekali na měnová zasedání centrálních bank. ECB sazby neměnila, ale doprovodný komentář byl jestřábího charakteru. Bank of England podle očekávání zvýšila sazby o 25bb, o jeden hlas ale neprošlo zvýšení o 50bb. Naše ČNB také nepřekvapila a podle očekávání zvýšila sazby o 75bb na 4,5 %. To bylo podle očekávání analytiků, ale zdá se, že trh již zacenil vyšší 100bb růst.
Týden na akciových trzích: Na obou březích Atlantiku 4. týden v mínusu, Praha je na tom lépe
28.01.2022 Investoři čekali zejména na měnové zasedání americké centrální banky. Před rozhodnutím FOMC panovala značná nervozita, která se přelila i na akciové trhy. Sazby se podle očekávání neměnily, ale důležitějším střípkem do celkové skládačky byl doprovodný komentář guvernéra J. Powella.
Týden na akciových trzích: 3. lednový týden mnoho radosti nepřinesl, indexy klesly v Evropě i USA
21.01.2022 Kalendář zveřejňování makrodat byl tento týden docela chudý. Za zmínku snad stojí jen ceny průmyslových výrobců v Německu, které dopadly doslova katastrofálně, nebo německý ZEW index, který naopak očekávání předčil. Za mořem to bylo podobné. Výhled podnikatelů v oblasti Philadelphie dopadl docela dobře, zatímco v New Yorku zklamal. Celkově byla tento týden makrodata smíšená.
Týden na akciových trzích: První týden obchodování, nové rekordy v Evropě i USA pak korekce, ale Praha v plusu
07.01.2022 Na začátku týdne padly nové rekordy a to jak v USA, tak v Evropě. Následovala ale korekce na konci týdne. Makrodata byla spíše smíšená. Hlavní číslo, na které se čekalo, byly nově vytvořená pracovní místa mimo zemědělství v USA. Bohužel zklamala. Nicméně celková míra nezaměstnanosti klesla. Slabší byl index aktivity ISM v průmyslu a německý průmysl taky za odhady zaostal.
Týden na akciových trzích: Mnoho důvodů k radosti investoři tento týden neměli, spíše naopak
17.12.2021 Tento týden všichni čekali zejména na rozhodnutí americké centrální banky. Fed na svém měnovém zasedání potvrdil, že snižování podpory ve formě dodávání likvidity do trhu (nakupování aktiv) skončí v březnu a pak se dá čekat začátek zvyšování sazeb. EBC potvrdila ukončení PEPP (pandemic emergency purchase programme), ale částečně ho nahradí jiný (APP – Asset prurchase programme). Nicméně tempo snižování nákupu aktiv je nižší ve srovnání s Fedem. Zvyšování sazeb se v eurozóně hned tak nechystá, taky na rozdíl od Fedu. Nejdříve na konci roku 2023.
Související klíčová slova:
Střední Evropa | Zvyšování sazeb ČNB | BCPP | Uvolněné měnové politiky | Výplach | Pracovní místa v USA | Výsledky ČEZu | Války | Vývoj | DAX | Rychlé zisky | Data z trhu práce | Pesimismus | DPH | Kurzotvorné události | EUR | Volatilní | Prodej bulharských aktiv | Hlavní úrokové sazby | Člen bankovní rady Aleš Michl | Práva na dividendu | Stoxx | PEPP | PMI v eurozóně | První den obchodování | Očekávání | Výsledky Monety | Náklady na financování | Pozitivní nálada | Hospodaření ČEZ | Kvartální výsledky | Zasedání ČNB | Mimořádné daně | Trh práce | Money market | Pro investory | Americký akciový trh | Výsledky za Q2 | Philip Morris ČR | Spotřebitelská důvěra podle University of Michigan | Investice | Aktuální kurzy měn | Rozvolnění | Potenciál | Chování | Celková výplata | Akvizice | Index aktivity | Brent | Ifo | Prognózy | Intervence | Klesly akcie | Rekord | Hodnota dividendy | Raiffeisenbank | Návrh zákona | Evropský index | Dnes na pražské burze | Důvěra v ekonomiku | Uvolňování měnové politiky | Pokles zisku | Obchodní seance | Český statistický úřad | Impuls | Akcie MONETA | Rebalance indexu | Posílení | Na burze | Evropské PMI | GBP | Převzetí Avastu | Předseda představenstva | Reality | Goldman Sachs | Současná cena | Akcie společnosti | Desetileté výnosy | Měnové zasedání | Cenné papíry | Pokles kurzu | Výnos | Maloobchodní tržby | Kurzotvorné informace | Delta | Hospodaření | Vývoj na trzích | Šéf Fedu | Obchodovat na burze | Růst sazeb | Zrušení daně | Rozhodnutí o sazbách | DWS | Zkrocení inflace | Firma ČEZ | Akcie Erste | ESG | Avast | Zasedání centrálních bank | Americké ekonomiky | Kontrakty | Výsledky ČEZ | Dividendová politika | Události tohoto týdne | Poplatky a provize | Plány | Sentiment na trhu | JPY | Kč/USD | Ex-dividend den | Nejvýraznější růst | Jestřábí komentáře | Akcie ČEZ dnes | Projekce | Kontrakce | Kurzovní lístek | Ukazatel | Tvorba pracovních míst | Francie | Index burzy | Americké centrální banky | Patria Online | Prognóza | Pozitivní zprávy | Finanční instituce | Česká zbrojovka | Apetit investorů | Zámořské indexy | Dot plot | Americký Fed | Goldmani | Obchodní dny | Výkon | Schválená dividenda | Data z amerického trhu práce | Bankovní rada ČNB | Výkon společností | ZEW index | Evropské burzy | Valná hromada | EURUSD | Burzy | USD/EUR | Ceny elektřiny | Ceny akcií ČEZu | Odhady trhu | Nastavení úrokových sazeb | Odliv kapitálu | Bond | Snižování nákupu aktiv | Nabídka | Futures | Ocel | Průzkum | Výroční zprávy | Přehnaná reakce | Rebalance | Vyšší dividenda | Zpřísňování měnové politiky | Velké firmy | Hodnocení současné situace | Riziková averze | Souhrn finančních trhů | Výsledky za první čtvrtletí | Akcie Avastu | Celoroční EBITDA | Ekonomická aktivita | Kofola | Zpráva | Management | Tovární objednávky | Roční růst | Kapitál | Průmyslová výroba v Německu | Prémie | Tencent | Čtvrtletní výsledky | Elon Musk | Zvýšení sazeb | Depozitní sazby | Panevropský akciový index | Nervozita | Obchodní týden | Index STOXX Europe | JDE | Výrobní ceny | Aktivity v USA | Riziko recese | Předseda dozorčí rady | Lepší výsledky | EUR/CZK | Zájem investorů | Makrodata | Investoři | Koruna | Nejistoty | Německá průmyslová produkce | Investiční | Nákupní apetit | Česká republika | Snižování sazeb | Zisk | Aktivita investorů | Obchodování s akciemi | Likérka Stock | Sloučení | Hlavní úroková sazba | Den obchodování | Tržní ceny | Bank of England | Finanční domy | Očekávání analytiků | VIG | Kurzy měn | Kč/EUR | Doporučení | Propad | Bitcoin | Hlavní události | Patria | Všeobecné volby | Aktuální kurzy | Plyn | Data z ekonomiky | Výhled na rok 2023 | Vedení firmy | Americké HDP | Agentura Reuters | Evropské akcie | Spotřebitelský sentiment | CVC | Inflace v eurozóně | Akcie VIG | Rozhodnutí centrálních bank | Akcionáři | Dluhopisové výnosy | S&P | Skupina PPF | Obchodování | Americká centrální banka | ex | Meta | Pokles ceny | ZEW | Makléř Wood & Company | Akcie Philip Morris ČR | Covid | Prezident | Obchodování na pražské burze | Zveřejňování makrodat | Praha | 3M | Nabídka Nortonu | Likérka Stock Spirits | Dnešní data | Firmy | Money market fondy | Nástroj | Výsledky | HUF | Růst výnosů | Inflační tlaky | TIM | Lubomír Kovařík | Akcie Moneta Money Bank | Zvyšování daní | Speciální daně | Nejistota | FINMA | OPEC+ | Objem | Kanada | Den díkůvzdání | Cena akcií Tesly | Stablecoiny | Podíl ve firmě | Regulátor | Průmyslová výroba | Hodnota indexu PX | Vývoj inflačních očekávání | Kurz české měny | Převzetí Credit Suisse | První obchodní den | EDF | Akcie České zbrojovky | Kolaps | Zbrojovka | Cenová hladina | Evropa | Jackson Hole | HUF/EUR | Korporátní daně | Burze | OPEC | Ukrajina | Zadlužení | KB | Maloobchod | Index euro | Růst tržeb | Další růst | Mutace koronaviru | Akcie společnosti ČEZ | Akcie Komerční banky | Rakousko | Rychlé zhodnocení | Korporátní výsledky | Instituce | Loňský zisk | Souhlas ČNB | Výroba v Německu | Europe 600 | Počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti | Aktivita ve zpracovatelském sektoru | Americké akcie | Peloton | Ex-dividend | Vedení ČEZ | Divize | Pozitivní vliv | Akcie Monety | Zvýšená volatilita | Virtuální mince | Asijské indexy | Korporátní zprávy | Trh | University of Michigan | Erste Bank | Stabilita sazeb | Výrazný růst | Apple | Fed | Trading | Korekce | Pražské burzy | Zveřejnění výsledků | Negativní dopad | Moneta | Stock | Společnost Primoco UAV | Index pražské burzy PX | Pozitivní zpráva | Akcie aerolinek | SNB | Microsoft | Sellier & Bellot | Data z USA | Americký trh | Drahé energie | Důvěra | Pravděpodobnost | Index Nasdaq | Rostoucí akcie | Představenstvo | Tržní odhad | Objem obchodů | Tomáš Pfeiler | Konsensus | Centrální banka | QE | Statistický úřad | Čistý zisk | Jádrová inflace | Interpretace trhu | Vysoké inflace | Rizika | Společnosti | Obchodovat | Chování centrálních bank | Bankovní tituly | Březnová inflace | Daňová sazba | Guvernér | Škoda | CZK | Reuters | Dnešní výsledky | Prodávající | Slušný zisk | Kompozitní index | Výstupy | Předseda | Utahování měnové politiky | Reakce ceny | Jan Drahota | Růstový impuls | EBITDA | J&T | Rok 2024 | Ropa | Příkaz | HDP v USA | Ekonomiky | Záporné sazby | Payrolls | Rychlý růst | Evropské banky | Centrální banky | Rekordní hodnoty | Cena akcie | Klid | Důvěra v průmyslu | Zvýšení základní sazby | Společnost Colt | Ztráta | Dividenda | Nový rekord | Nová mutace koronaviru | Akcie O2 | Cena | Investiční banky | Ministerstvo financí | Předstihové ukazatele | Air | Akcie dnes | Fed Funds Rate | Ceny akcií | TABAK | S&P500 | Ceny | Koronakrize | Technologie | ČNB | Rozhodnutí americké centrální banky | Vydání nových akcií | Pokles | Ohlédnutí | Výběr zisků | Velikonoce | Švýcarská centrální banka | Hedge | Výnosnost | Jaderné elektrárny | Podnikání | Zájem o akcie | Restrikce | Index ISM | Tržní očekávání | Invaze | HDP | Společnost Pilulka | Růst akcií | Participace | Konec obchodování | COVID-19 | Výplaty dividend | Regulátoři | Problémy | ROE | Hike ECB | Index cen | Regulátor ve Velké Británii | Index PX | Daně | Bankovní sektor | Pokles indexu | Pozitivní sentiment | Akcie Pilulky | Zisky | Caixin | Facebook | Čtvrtý balík sankcí | Raiffeisenbank a.s. | Počet nových míst | Analytik J&T Banky | Americké akciové trhy | Akvizice Coltu | Euro | Pojištění vkladů | Navýšení kapitálu | Růst cen | Obchodní příkaz | IFO index | Financování | Debata | Výrobce čipů | Omezení dodávek | Historické maximum | Fúze s Nortonem | Kapitálové trhy | Německý kancléř Olaf Scholz | Valné hromady | Republikáni | Erste | ROCE | Odkup vlastních akcií | Rada ČNB | Obchodování na akciových trzích | Dolarové sazby | Akciový trh v USA | Omikron | Colt CZ Group | Hospodářský růst | Nové rekordy | Odhodlání | Bod | Redukce | Báze indexu | Obchodování dnes | Denní změna | Index Euro Stoxx 600 | O2 CR | OCI | PMČR | EdF | Bankéři | Sázet | Prostředí vysokých úrokových sazeb | Marže | Diskont | Předběžné výsledky | Pojišťovna VIG | Společnost Colt CZ | Cenový vývoj | Mírná korekce | Alphabet | Signály | Statistiky | Pivovary | Stoxx 600 | Zahájení obchodování | Dnes index PX | Kurz | Market | Pokles výnosů | Akcie na pražské burze | UST | Zbrojovky | Akvizice Air Bank | Konsensus trhu | NortonLifeLock | Výsledková sezona za druhý kvartál | Proinflační | Stock Spirits | AUD | UAV | Výsledky za Q1 | Vzrušení | Doporučení Koupit | Oslabení | Euro Stoxx 600 | Ztrátový týden | Převzetí Monety | Hodnota indexu | Zasedání ECB | Credit Suisse | Cigarety | Nejlepší výsledky | Portfolia | Vysoká cena | Vývoz | Energetické firmy | Akcie Credit Suisse | Nejobchodovanější emise | Týden na akciových trzích | Finanční tituly | Recese | Likvidita | ASML | Báze | Německý ZEW index | CZK/EUR | Digitalizace | Výhled na rok | Největší propad | Americké burzy | Nálada na akciových trzích | Indikátor pražské burzy | Změna sazeb | Ceny energií | Základní sazby | Burza dnes | Analytik Komerční banky | Cena elektřiny | Rekordní rok | Bondy | Mince | Maloobchodní tržby v USA | Rostoucí ceny | Trend | Finanční společnost | Sankce | Kroky Fedu | Manufacturing | Spotřebitelská důvěra | Ekonomický výhled | Finanční ukazatele | Nařízení | Inflace v Německu | Komerční banka | Indexy | Obchodování v Evropě | Zvyšování sazeb | Cenné papíry ČEZ | Daň z mimořádných zisků | Severomořská ropa Brent | Návrh dividendy | Provize | Německý index IFO | Sentiment University of Michigan | Výrobní PMI | Průmysl | Očekávané výsledky | Makroekonomická data | Tempo růstu | Bankovnictví | Asijské obchodování | Break-Even | ARM | Bankovní index | Úrokové sazby | Akciové trhy | Pozice | Měnový výbor | Moneta Money Bank | Obchody s akciemi | Akcie Coltu | Bankovní rada | Pojišťovna | Výplatní poměr | Aktiva | SXXP | Pokles inflace | Cenový strop | GEVORKYAN | Problémy v dodavatelských řetězcích | České měny | Akcie Deutsche Bank | Výsledky hospodaření | Indikátory | Holubičí tón | Nový týden | Ministryně financí | Trhy dnes | Indexy PMI | Pochybnosti | Valná hromada Erste Group | Ztráty | Řetězce | Sentiment | Dnešní statistiky | Stoxx Europe 600 | Růst úrokových sazeb | Akcionáři Avastu | Světové indexy | Největší pokles | Politika | Vladimír Vávra | Zvyšování úrokových sazeb | Akcie ČEZu | Akcie zbrojovky | PLN | Míra nezaměstnanosti | Ceny průmyslových výrobců | Zisk z obchodování | Dnešní seance | MAM | Per rollam | Poplatky | Koronavirus | Akciový trh | Evergrande | Německý průmysl | PLN/EUR | Finanční zdraví | Další vývoj | Úrokový výnos | Nálada | J&T Banka | Měnové politiky | Ekonomika | Česká národní banka | Historická maxima | Proticyklické kapitálové rezervy | Šéfka ECB | Očekávání pro rok | Zhodnocení | Situace kolem Credit Suisse | Evropské akciové trhy | Vysoké zhodnocení | Výhled | Operátor O2 | Velmi volatilní | Investor | České akcie | Erste Group Bank | Kurzotvorná informace | Americký akciový index | Komerční banky | Americký trh práce | Colt CZ Group SE | Ethereum | Indexy nákupních manažerů | Energetické společnosti | Bilance | Technologický index Nasdaq | Finanční trhy | Cyrrus | Balík sankcí | AUD/USD | Fondy | Týdenní výkon | Situace v Číně | ČEZ | USA inflace | Financial Times | Vyrovnat ztráty | Spread | Intel | New York | Krize | Pokles ceny akcií | Burzy v USA | Obchodování na burze | Zpětný odkup akcií | Pokles poptávky | Investiční bankovnictví | NFT | Základní úrokové sazby | Nezaměstnanost | Trhy | Výplata | Úroková sazba | Společnost CVC | Burza | Americká inflace | Zvýšení úrokových sazeb ČNB | Rozhovor | Transakce | Měny | Volby | Snížení úrokových sazeb | Nová historická maxima | Energie | Sellier&Bellot | Šance | Společnost Primoco | Dividendy | Pokles ekonomické aktivity | HoReCa | Finanční sektor | Sazby | Uvolnění měnové politiky | MSCI | Ukončení nákupu aktiv | Konsolidace | USD | Nové restrikce | Růst poptávky | Maďarská vláda | Nová vláda | Optimismus na trhu | Sentiment na trzích | Přehled kurzů nejdůležitějších měn | Člen bankovní rady | IPO | Rusko | Smíšené výsledky | Pinduoduo | Další růst sazeb | Obchodní den | GBP/EUR | Signál | Akcie softwarové společnosti | Zlepšení sentimentu | Dnešní obchodování | Předstihové indikátory | Výsledkové sezóny | Poslední den obchodování | Rotace | Velké ztráty | ADP | Klíčové zasedání | Ropy | Zisk EBITDA | Společnost | Milan Vaníček | Colt | Utažení měnové politiky | Jerome Powell | Cena akcií | Špatná data | Rozšíření | Volatilita | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti | Tisková konference | Bankovní systém | Organizace | Akcie Erste Group | Banky | VIX | Růst | Centrální bankéři | Zobchodovaný objem | Polská centrální banka | Hospodářské výsledky | ČTK | Propad ceny | Výsledková sezóna v USA | Pozitivní seance | Index | Celoroční projekce | Lockdown | Fundament | Průmyslová produkce | Úročení | Meziroční růst | Vista Outdoor | Výsledková sezóna | Index STOXX Europe 600 | ISM index | Měnový pár | Měnové podmínky | Očekávaný růst | Primoco UAV | Šíření koronaviru | Burzy v Evropě | Dnešní makrodata | Spekulovat | Wall Street | Volatilní obchodování | Dodávání likvidity | Mimořádná valná hromada | Problémy Evergrande | Bankovní skupiny | Omezení výplaty dividend | Index spotřebitelských cen | Objemy prodeje | Bohumil Trampota | Pracovní místa | Sentiment na akciových trzích | NFP report | NFP | Cílové ceny | O2 | Uhelné elektrárny | Politická situace | Válka na Ukrajině | Akciové indexy | Vybírání zisků | FB | Kapitálové rezervy | Americký index | Inflace | Bloomberg | Data z průmyslu | UBS | MinFin | Colt CZ | Statistiky z trhu práce | Prodej | Zasedání Fedu | Zprávy | Evropské trhy | Averze k riziku | Vyhlídky | CZ | Silný růst | Míra | Rekordní ceny | Tapering | Výrazný pokles | Výkonnost | Údaje | HDP eurozóny | Spotřební daně | Alibaba | Pád ceny | Technologické společnosti | Pojišťovny | Kurz koruny k euru | Inflace v Evropě | Index S&P 500 | Graf | Ropa Brent | Nejlepší akcie | Přehled | Short | Stabilní hospodaření | Zveřejněná data | Biden | Proinflační faktory | Reportované výsledky | Makro data | Česká koruna | ČR | Obchody | CHF | Dění na Ukrajině | Americká data | James Bullard | ABB | Zastropování cen elektřiny | PX index | Zvýšení úrokových sazeb | Solidní růst | Akciový index | Makléř | Pozornost | Drahota | Zprávy z pražské burzy | Indikátory sentimentu | Vysoké ztráty | Aleš Michl | Průmysl v eurozóně | S&P 500 | Objem akcií | Podpora | Pražský parket | Výkon společnosti | Velké banky | Růst spotřebitelských cen | Unijní země | Volatility | Velké americké banky | E-commerce | Portfólia | Kancléř Olaf Scholz | Intraday | Růst ceny elektřiny | Opatření | Šíření viru | Útok na Ukrajinu | Globální akcie | Analytik | Měny&Sazby | Německý Ifo index | Vyšší ceny | Severomořská ropa | Velké zisky | Realizace zisku | Zasedání americké centrální banky | Podstatné kurzotvorné zprávy | Britský regulátor | Nové akcie | Rozhodnutí ČNB | Mattoni | Spotřebitelské ceny | Nvidia | Primoco | Setkání centrálních bankéřů | Ruský plyn | Erste Group | Daně z neočekávaných zisků | Vice | Kurz koruny | Burzovní seance | Index nákupních manažerů | Zvyšování sazeb Fedem | Domácnosti | Riziko | Provozní zisk | Evropské indexy | Google | Situace | Olaf Scholz | Vysoká inflace | Makro | Analytik J&T | Prime | DOT | Vybírat zisky | Arm | Počet žádostí o podporu | Akcie Philip Morris | První týdenní pokles | Tržby | Nálada na trzích | Interpretace | Snížení sazeb | Růst mezd | Start-upy | Akcie PMČR | ECB | Futures kontrakty | Zájem o NFT | Nejvyšší zhodnocení | Americká centrální banka (Fed) | PX Pražské burzy | Vytěsnění minoritních akcionářů | Eurozóna | Dodavatelské řetězce | Partners | Hedge fondy | Speciální daň | Kurzy | Euro STOXX | Tuzemská inflace | Indikátor | Vysoká poptávka | Inflační očekávání | COST | Sláva | Zboží dlouhodobé spotřeby | FOREX | Měnová politika | Indexy pohyb | Růst ceny | Hodnota akcií | Vrcholy | Vyšší sazby | Vysoké dividendy | Restrukturalizace | ISM | Air Bank | Sazby beze změny | Moskva | Americké banky | Inflace v ČR | Poptávka | GasNet | Dnes klesly akcie | Co bude | Krypto | Čína | Desinflační trend | Očekávání trhu | Růst HDP | Firma | Ozbrojené složky | Reporty | Politici | Stavební výroba | Počasí | Banka Moneta | Konkurenční společnosti | Týdenní pokles | Akcie bank | SPX | USA | Celková míra nezaměstnanosti | Deutsche Bank | Spojené státy | Nastavení měnové politiky | Index PMI | Akcie Kofoly | Globální trhy | Petrus | Záhada | Zlato | Zbývající akcie | Spekulace | SEC | Rostoucí úrokové sazby | Hlavní indikátor | Načasování | Dění na akciových trzích | Hlavní index PX | Zasedání amerického Fedu | Závěrečný kurz | Dolar | Překonání cílů | Pandemie | Výprodej | Byznys | Pozitivní výhled | PPF | Akcie ČEZ | Stav americké ekonomiky | Zdanění | Akcie bankovní skupiny Erste | Zmírnění obav | EU | Technologický index | Přehled kurzů | Index pražské burzy | Evropský index (Stoxx Europe 600) | Vysoké ceny | Nastavení sazeb | Odvětví | CZK/USD | Retail | Optimismus | Rozhodování | Ukazatele | Inflační data | Stabilita | ČEZ dnes | Pražský index PX | Významné události | Ekonomické aktivity | Christine Lagarde | SVB | Banka | Cíle | Holubičí Fed | CFA | Prudký růst cen | Výnosy | Komodity | Vyšší inflace | Odkup akcií | Americký ISM | Fúze | 3М | Likvidní | CNY | Práce | Americké akciové indexy | Vysoká dividenda | Prime Market | Analýza | Začátek výsledkové sezóny | Fio | Setkání v Jackson Hole | CAD | Vysoké úrokové sazby | Energetické krize | Šíření nákazy | Objednávky | Kotace | Wood & Company | Ekonomický růst | Žádosti o podporu | Průmysl v Německu | Wealth Management | Nová mutace | Emise | Bloky | Zlepšení | Akcie | Cílová cena | Německý kancléř | Podniky | Budování pozice | Pražská burza | Zastropování cen | Philip Morris | Nasdaq | Nálada v ekonomice | Geopolitická situace | Odhady analytiků | Konání valné hromady | Geopolitické napětí | Inflace v USA | Hike | Hlavní index burzy | Amazon | Cena akcie ČEZ | EK | Zemědělství | Omezování nákupů aktiv | FOMC | CZG | Bankovní emise | Uzavření dohody | Měnové politiky v USA | Výraznější pokles | Obchodovaný objem | Energetická firma | Kryptoměny | Wood & Company Vladimír Vávra | Mzdy | Americká centrální banka FED | Netflix | Británie | Prohlášení | Tesla
Nejčastější klíčová slova:
USD | EUR | USA | Index | Pozice | Trh | Výhled | Rezistence | Reuters | ČTK | Banky | Banka | Obchodování | Indikátor | FOREX | Trading | Růst | Cena | Graf | EUR/USD
