Pohyby na eurokoruně by měly být výrazně nižší než v době před intervencemi. V první řadě jsou zde totiž ohromné devizové rezervy České národní banky (ČNB), které ji staví do pozice, ve které se nemusí nechat finančními trhy vydírat a může zasáhnout v případě oslabování koruny. Přebytek veřejných rozpočtů, který je také jeden z nejvyšších v Evropské Unii, snižuje rizikovost držby korun pro zahraniční investory.
Jaký by měl být další pohyb měnového páru EUR/CZK? ČNB se ve své nové prognóze vrátila k předpovídání měnového kurzu, který by měl dále posilovat. Ve druhém čtvrtletí bychom se měli dočkat EUR/CZK na 24,90. ČNB však varuje, že prognóza není žádný cíl a jde pouze o základní scénář v jejích ekonomických výpočtech. Zkrátka slabší kurz povede k vyšším úrokovým sazbám a obráceně, pokud ostatní proměnné zůstanou stejné.
Prognóza kurzu EUR/CZK dle ČNB:
A z těch proměnných se tento týden dozvíme dvě velice důležitá čísla – inflaci za leden ve středu a HDP za čtvrté čtvrtletí 2017 v pátek. Obě čísla tradičně v 9:00, jak jsou na Českém statistickém úřadě zvyklí.
Meziroční růst cen za leden prognózuje ČNB na 2,3 %, což je mírné zpomalení z 2,4 % v prosinci loňského roku. Předpokládáme, že inflace může klesnout i více s tím, že z čísel bude dále mizet jednorázový efekt zavedení EET a také by díky vyšší srovnávací základně měly meziroční změny potravin i pohonných hmot být nižší.
Vývoj meziroční spotřebitelské inflace v České republice:
Posílení koruny vůči americkému dolaru, ve kterém se dováží velká část spotřebního zboží, dosáhlo mezi lednem 2017 a lednem 2018 celých 18 %.
Inflace by se tedy měla dvouprocentnímu cíli přiblížit spíše dříve než později, což způsobuje komplikace traderům, kteří i nadále drží krátké pozice na měnovém páru EUR/CZK a ve své strategii počítají s dalším růstem českých úrokových sazeb z aktuálních 0,75 %. Další zisky koruny se sice stále očekávají, ale žádná jistota to na nynějších úrovních již není.
Vývoj měnového páru EUR/CZK (denní graf – D1):
Tomáš Raputa
Analytický tým FXstreet.cz
Zdroje: ČNB, tradingeconomics.com, investing.com