Nejistota a obavy. Tak by se dal popsat sentiment globálních hráčů na finančních trzích. Řešení irského problému v podobě 85 miliard eur nedodalo trhu potřebný optimismus a rozdíly mezi 10 letým německým bundem a 10 letými vládními dluhopisy rizikovějších členů eurozóny se nadále rozšiřují. Po Řecku a Portugalsku přišlo Irsko, o vyšším výnosu značícím vyšší riziko Španělska se také mluví již dlouhou dobu. Nově se začíná mluvit i o Itálii, protože i italský spread láme rekordy. Obavy se tedy šíří dál a dokud se na horizontu neobjeví nějaké řešení, jen těžko lze očekávat uklidnění situace.
V poslední době jsme se dočkali několika ekonomických reportů z USA, které příjemně překvapily. Lepší zprávy lze interpretovat tak, že FED nepoužije pro své kvantitativní uvolňování oznámených 600 miliard USD, ale částku nižší, což je přirozeně USD pozitivní.
O vážnosti situace svědčí mimo jiné i nižší růst zemí, které donedávna vykazovaly slušné ekonomické výsledky - HDP Kanady se snížilo o 0,1% zatímco trh očekával růst o 0,1%. Taktéž HDP Austrálie zklamalo, když vykázalo růst 0,2%, výrazně pod růstem z minulého období, které vykázalo růst o 1,1%.
Zlato od pondělka posílilo o plných 35 dolarů za trojskou unci což lze interpretovat jako pokračování bullish trendu. Je ovšem třeba mít na paměti formaci “hlava a ramena”, která se zatím vytváří na denním grafu. Hranice 1390-1400/oz je opravdu důležitá a jenom uzavření nad touto hranicí potvrdí, že retracement je u konce.
Po zbytek týdnu lze očekávat, že USD bude podporován očekáváním dobrého pátečního výsledku NFP. Již podruhé v řadě se očekává relativně dobrý růst v množství vytvořených pracovních míst, což by mělo zamezit možnému výraznějšímu výprodeji USD.
I přes prohlubující se krizi ale lze očekávat, že si USD dá dříve nebo později pauzu a bude konsolidovat zisky. USD index obsahuje 57% eura, takže pohyb eura má velmi vysokou negativní korelaci s pohybem USD indexu. EURUSD v průběhu listopadu spadlo o více než 1300 bodů a jak známo, žádný instrument nejde přímo nahoru nebo přímo dolů. Kdyby nic jiného tak je retracement v podobě 300-400 bodů důležitou součástí udržení “zdravého” bearish trendu.
Zatím ale bullish USD trend nejeví žádné známky únavy, takže strategie zůstává stejná - nakupovat USD při krátkodobých výprodejích. Příští rezistance je těsně nad 82, což je 50% fib. ret.
Patrik Urban
