Silný americký trh práce
Co se tedy přesně včera stalo? Společnost ADP publikovala svůj pravidelný report o stavu pracovního trhu v soukromém americkém sektoru. Podle oficiálních čísel v červnu 2023 soukromé podniky vytvořily 497 tisíc pracovních míst, což bylo nejvíce od února 2022 a výrazně nad očekáváním, které bylo 228 tisíc pracovních míst. Hlavní příspěvek k tomuto nárůstu nových pracovních míst přišel ze sektoru pohostinství a volného času s 232 tisíci nově vytvořenými pracovními místy.
Samozřejmě americký pracovní trh je pečlivě sledován kvůli politice Federálního rezervního systému (Fed). Zhoršení situace na americkém pracovním trhu by bylo signálem, že úrokové sazby jsou již na restriktivní úrovni. Zveřejnění čísel od společnosti ADP a zároveň zápisu ze zasedání FOMC vyvolalo u investorů paniku.
Statistika nově vytvořených pracovních míst:
Přehnaná reakce
Americké trhy začaly prudce klesat. Ačkoli se nálada na konci obchodního dne trochu zlepšila, trhy stále zavřely denní obchodování v červených číslech. Index Dow Jones ztratil 1,07 % a Nasdaq odepsal 0,82 %. Mnoho velkých společností zaznamenalo silné poklesy, jako je například Zoom (-4,38 %), Moderna (-4,25 %) a PayPal (-3,94 %), stejně jako mnoho dalších společností. Reakce na evropských trzích byla ještě silnější, a to i přesto, že se jednalo o čísla zejména z amerického trhu práce.
Proč však byla tato reakce přehnaná?
Zápis ze zasedání Federálního otevřeného tržního výboru nám pouze připomněl, že Fed plánuje zvýšit úrokové sazby. Tato informace byla již dopředu známa, jednalo se pouze o potvrzení. Čísla od společnosti ADP nejsou ještě oficiálními údaji o nezaměstnanosti v USA. ADP je soukromá společnost. A právě to je známkou všeobecného napětí na trzích. Před rokem se tato čísla sledovala pouze malým počtem odborníků, kteří se hlouběji zabývali americkým trhem práce. Nyní má takové číslo schopnost rozvířit celý den obchodování.
Panika versus racionální přístup
Tato emotivní panika byla zbytečná, protože se jednalo pouze o připomenutí toho, co nás čeká. Nejednalo se o nepředvídanou událost ve smyslu naprosto nečekaného. Všichni vědí, že americký pracovní trh se velmi dobře vyrovnává s postupným zvyšováním úrokových sazeb. Proto to nebylo absolutní překvapení. Stejně tak není překvapující, že Fed plánuje zvýšit úrokové sazby ještě jednou nebo dvakrát. Racionální přístup nyní spočívá v tom, že naše investiční strategie bude počítat s dalšími zvýšeními sazeb a hlavně s tím, že sazby zůstanou vysoké i v roce 2024.
Matěj Široký