Německo stahuje EU do recese

Podle odhadů evropských statistiků ekonomika EU v druhém kvartálu vzrostla o 0,2 %. Celkový odhad růstu HDP v roce 2019 zatím Eurostat stále uvádí jako 1,2 %. Asi největší znepokojení však vyvolaly odhady z Německa, podle kterých by německá ekonomika měla ve třetím kvartálu poklesnout. Dva kvartály negativního růstu jsou jednou ze základních definic recese.

Obrázek 1: Tempo růstu HDP EU a USA

 

Vzhledem k dominantnímu ekonomickému postavení Německa a také k provázanosti ekonomik řady členských tátů s ekonomikou Německa je velmi pravděpodobné, že pokud Německo vstoupí do recese, tak sebou stáhne i velkou část EU. Německá vláda v reakci na toto riziko deklarovala ochotu investovat velkou částku veřejných prostředků na zabránění recese, dokonce se mluví i o tom, že by se Německo kvůli těmto vládním investicím vzdalo vyrovnaného státního rozpočtu.

Celkový růst většiny států postupně také zpomaluje a čím dál tím více ekonomů varuje před blížící se krizí. Podívejme se na hlavní důvody podle analýzy eTrader. Velká část ekonomik EU je zaměřená na export, tedy poptávku po zboží ve třetí státech, ta však v poslední době stagnuje. Mezinárodní politická situace také růstu rozhodně nepřispívá. Trhy jsou znepokojené hned z několika věcí. Na prvním místě stojí riziko obchodní války mezi Čínou a USA, které se v posledních měsících zvyšuje. To však bohužel není jediná možná obchodní válka. Kvůli řadě sporů by mohlo k odvetným opatřením dojít i mezi EU a USA, zde v poslední době byly největší spory ohledně digitální daně na velké americké firmy. Neklid je stále na Blízkém východě.

A nelze samozřejmě opomenout ani stále nedořešenou otázku odchodu Velké Británie z Evropské unie. Brexit bez dohody by měl drtivé dopady jak na Británii, tak na zbytek EU. Poslední odhady dopadů uvádějí celkovou cenu Brexitu bez dohody na cca 100 miliard Eur s tím, že Británie by byla zasažena nejvíce, ale tvrdě by na Brexit doplatily i exportně orientované státy, mj. Německo a Česká republika.

Z dlouhodobějšího pohledu je také velkou hrozbou klimatický aktivismus, překotný přesun ekonomik na “zelené technologie” by mohl mít nedozírné následky, zde lze zmínit třeba riziko blackoutů energetických sítí.

Tyto údaje lze kontrastovat s tím, že nezaměstnanost je ve většině členských států blízko, nebo dokonce pod historickým minimem. Z hlediska procenta nezaměstnaných jich má nejméně Česká republika, jen 2,1 %, druhé je Německo se 3 %. To má samozřejmě své dopady. Podnikatelé si již poměrně dlouho stěžují, že nemohou najít dostatečný počet pracovníků a že kvůli nízké nezaměstnanosti musí platit příliš vysoké mzdy. Roste i počet odmítaných zakázek, které nejsou dodavatelé schopni se současnými kapacitami naplnit.

Odkaz na interaktivní mapu: https://www.yesdesign.cz/medialist/mapa-evropy-hdp-nezamestnanost/

Vyhlídky EU nejsou úplně optimistické, na druhou stranu není třeba sklouzávat k přehnanému pesimismu. Recese byla některými ekonomy předpovídána opakovaně a je možné, že dojde k rozumnému vyřešení všech mezinárodních krizí a zpomalení růstového trendu najde jen mělké dno.

Tomáš Krejčí, eTrader

Čtěte více

• Německo se topí ve své nezvládnuté energetické přeměně, teď se s sebou snaží stáhnout i Francii. Berlín se bojí, že mu jinak budou firmy utíkat za levnější elektřinou i do Francie
  Německo je stále nervóznější ze své historické energetické přeměny, takzvané Energiewende. Ta už má hmatatelné výsledky, jež zejména pro německý průmysl nejsou vůbec příznivé. Například za poslední dva roky i taková Francie přilákala o 50 procent přímých zahraničních investic více než Německo. Takřka třetina podniků německého zpracovatelského průmyslu vážně zvažuje či již uskutečňuje odchod ze země. Německu tak hrozí deindustrializace jako nikdy v dějinách. Jedním z míst, kam se německé podniky mohou uchýlit, je „odvěký rival“ Francie. Tomu se nyní Berlín snaží zabránit.
• Německo schválilo obnovení záchranného fondu pro své banky, poskytne jim asi až 480 mld. EUR
  Německá vláda schválila plán na obnovení záchranného fondu pro rekapitalizaci ba...
• Německo si chystá miliardy na případné blackouty
  Německo údajně přijímá mimořádná opatření pro případ, že by letos v zimě došlo k výpadkům elektřiny. Jedním z opatření je akumulace miliard eur ze strany Německé spolkové banky (Bundesbanky), které pomohou v případě runu na banky. Jednou z možností je i zavedení limitů pro výběr.
• Německo si na boj koronavirem letos astronomicky půjčuje, zhruba „jednu celou českou ekonomiku“. Česku je „štěstím v neštěstí“, že má za hranicemi zemi, která dává nejvíce ze všech
  S mírnou nadsázkou lze říci, že Německo si pro boj s koronavirem půjčuje jedno celé Česko. Německá vláda dnes schválila dodatečný rozpočet k financování opatření na podporu ekonomiky zasažené koronavirovou krizí, v jehož rámci si hodlá půjčit dalších 62,5 miliardy eur. Celková hodnota nových půjček by tak měla v letošním roce dosáhnout rekordních 218,5 miliardy eur. To je v přepočtu 5,8 bilionu korun, což je více, než kolik činil loňský hrubý domácí produkt České republiky – zhruba 5,7 bilionů.
• Německo si nadále ponechá jadernou energii, ceny však neustále rostou
  List Wall Street Journal uvedl, že si Německo pravděpodobně ponechá v provozu své poslední 3 jaderné elektrárny. Dřívější odhady naznačovaly, že by se tyto elektrárny mohly odstavit do konce letošního roku. Nicméně hrozba energetické krize zřejmě sehrála výraznou roli ve změně názoru.
• Německo směřuje k rozhodujícímu referendu o Evropě
  Angele Merkelové skončila dovolená a čekají ji opět perné chvilky. Na německé po...
• Německo: Spotřebitelská důvěra GfK v listopadu na -18,3 b. při očekávání -20,5 b.
  Spotřebitelská důvěra GfK (listopad): aktuální hodnota: -18,3 b., očekávání trhu: -20,5 b., předchozí hodnota: -21,2 b. / revize -21,0 b.
• Německo srazilo Singapur z čela zemí přátelských ke kryptoměnám
  Německo srazilo Singapur z první příčky přátelských zemí ke kryptoměnám. Vyplývá to z průvodce hodnocením krypto-friendly zemí společnosti Coincub.
• Německo stagnuje, Velká Británie i nadále posiluje a globální úrokové sazby se nejspíš nezmění
  Prodej domů a bytů v USA v uplynulém týdnu místo očekávaného nárůstu o 0,2 % poklesl o 1, 3 %, a to v důsledku...
• Německo stáhlo v březnu aktivitu průmyslu v eurozóně
  Předběžný výsledek indexu nákupních manažerů za březen v eurozóně je studenou sprchou. Většina analytiků věřila, že v březnu by se index ukazující aktivitu ve výrobním sektoru mohl začít pomalu zlepšovat. Na místo toho index klesl na úroveň 47,6 bodu z předchozích 49,3. Úroveň pod padesáti body značí kontrakci sektoru pro nejbližší období. Nepatrně se snížila i aktivita v sektoru služeb. Ta se ale drží v pásmu expanze na úrovni 52,7 bodu.
• Německo stále dramatičtěji zaostává za USA, varuje největší německá banka. Tím se i stupňuje jeho technologická závislost na Číně, takže podoba vztahů s ní bude do budoucna stále více ovlivňovat i výkon české ekonomiky a zaměstnanost v ČR
  Eurozóně vážně hrozí největší krize od jejího vzniku, varují analytici agentury Bloomberg. Na přelomu let 2024 a 2025 se může v maximální míře projevit efekt utahování její měnové a zároveň rozpočtové politiky, což přivodí hospodářský pád – až zhruba pětiprocentní – srovnatelný s tím z doby evropské dluhové krize před více než deseti lety. Zatímco Spojené státy mohou zvládnout měkce přistát, eurozóna mnohem spíše přistane tvrdě.
• Německo stále roste
  Po včerejším silném posunu na akciových trzích, které uzavíraly výrazně na úrovní 1170, očekávejme před tím, než se tr...
• Německou ekonomiku čekají těžké chvíle
  Německo se sice ve třetím čtvrtletí těsně vyhnulo recesi, jeho hospodářství je však odsouzeno k dalšímu zpomalování. Problémem je zejména nedostatek investic do informačních a komunikačních technologií.
• Německo uniklo recesi, českým řidičům zdraží pohonné hmoty
  Ceny pohonných hmot v ČR v uplynulém týdnu stagnovaly. Benzín setrval na průměrné ceně 32,23 koruny za litr, přičemž během týdne poklesl i na 32,22 koruny, což je jeho nejnižší cena za poslední více než půlrok. Naposledy byl benzín levnější začátkem dubna. Nafta zlevnila o haléř, na 31,80 koruny za litr. Je tak nejlevnější od poloviny září. V příštím týdnu ceny pohonných hmot vzrostou v rozmezí od pěti do deseti haléřů
• Německo ustupuje, souhlasí s celounijním stropem na plyn. Podle průmyslníků i potravinářů je nejvyšší čas
  Itálie, Španělsko a Polsko, klíčoví stoupenci zastropování cen plynu v EU, triumfují. Nakonec totiž „přetlačily“ klíčového odpůrce takého řešení, tedy Německo. Na bruselském jednání lídrů EU v noci na dnešek totiž nakonec došlo k shodě na dočasném řešení spočívajícím ve stanovení dynamického cenového pásma. To má zabraňovat největším cenovým výstřelkům v burzovní ceně plynu a de facto tak představuje strop. Kromě stropu by měl růst cen plynu omezit také další krok, na němž se lídři v Bruselu usnesli. Je jím společné, celounijní nakupování plynu.
• Německo uzavřelo obchodování v zeleném
  Největší kladný pohyb zaznamenalo Zalando, které připsalo 7,3 %. Dařilo se i Daimler Truck a Siemens Energy, které vzrostly o 3,5 a 4,3 % respektive. Nejvíce dnes odepsal Rheinmetall, jež ztratil 6,8 %. Odepisovalo i MTU Aero (-2,4 %) a Hannover Rueck (-1,6 %). Index DAX +0,5 % na 18726,08 b.
• Nemecko už nie je bezpečné
  Možno trocha pritvrdé tvrdenie, no za posledných 24 hodín s...
• Nemecko už nie je bezpečné
  Možno trocha pritvrdé tvrdenie, no za posledných 24 hodín s...
• Německo v dnešní obchodní seanci posílilo, po výsledcích se nedařilo energetickým společnostem
  Německá burza dnes zakončila mírným růstem. V rámci ní se nejlépe vedlo akciím společnosti Hannover Rueck (+2,3 %), Rheinmetall (+1,9 %) a Adidas (+1,8 %). Naopak nejvíce dnes odepisovaly německé energetické společnosti E.ON (-2,9 %) a RWE (-5,7 %), které před otevřením trhu zveřejnily své výsledky hospodaření. Obě reportovaly meziroční pokles zisků a potvrdily svůj roční výhled. Index DAX +0,41 % na 17885,6 b.
• Německo v lehkém plusu na pozadí slabých makrodat, cílové ceny hýbaly Continentalem a Daimlerem
  Německé akcie se v úterý obchodovaly v lehkém plusu po nepovzbudivých ranních makrodatech. Zatímco ekonomové očekávali mírné zlepšení sentimentu německých spotřebitelů, průzkum GfK za září naopak ukázal na další pokles. Finální revize vývoje hrubého domácího produktu za 2Q sice na mezikvartální bázi potvrdila předběžnými čísly indikovaný pokles o 0,1 %, jeho struktura ovšem odhalila větší příspěvek vládních útrat a naopak nižší spotřebu a kapitálové investice. Tato makrodata tak navazují na index PMI z minulého týdne, který ukázal na zhoršující se náladu v klíčovém výrobním sektoru. Index DAX přidal 0,35 % na 18681,81 b.