Sobota 21. prosince 2024 13:19
reklama
Purple webinář Ve vaší režii
reklama
RebelsFunding
reklama
Dukascopy new
reklama
RebelsFunding

Co čekat od čínské stimulace?

Napsal:   Sekce: Fundamentální analýza

Čínská ekonomika se celý letošní rok potýká s problémy. Ve zkratce jde o příliš vysokou nabídku a nízkou poptávku. Důsledkem je realitní krize s klesajícími ceny nemovitostí, spotřebitelská deflace a snaha za cenu nízkých marží exportovat přebytečné zboží v čele s elektromobily do zahraničí. Není se co divit, že čínský akciový trh byl až do září v útlumu, protože společnosti jako Temu, BYD nebo Alibaba čelily i přes rostoucí obrat kontrakci zisků.


Negativní trend se nyní pokouší otočit vláda v Pekingu. Kombinace monetární a fiskální stimulace by měla pomoci spotřebě domácností i churavějícímu stavebnictví. Snížení úrokových sazeb (viz graf) ulehčí předluženým developerům i hypotečním dlužníkům, daňový bonusem na druhé a další dítě zase kromě rodinných útrat chce komunistická strana stimulovat vyšší porodnost.

Vývoj hlavních úrokových sazeb v Číně:


Centrální banka pak zavádí také dva swapové programy, kterými pomůže bankám a fondům relativně levně financovat nákupy čínských akcií, celkem za 800 mld. CNY (112 mld. USD). A především díky tomuto programu vystřelil index Shanghai Composite o celých 23 % během posledních tří týdnů. Vzhledem k relativně nízkým poměrovým ukazatelům (P/E, P/S) by měly mít společnosti další prostor k růstu, pokud dokážou navýšit své marže.

Vývoj čínského akciového indexu Shanghai Composite:


Podpora ekonomiky není „bazukou“, jak se přezdívalo obřím stimulačním balíčkům z let 2008-2021. Objemově je slabší, ale vysílá jasný signál, díky kterému se investoři ladí na pozitivní notu. Čína se chce vyhnout dalšímu roztočení dluhové spirály, která byla hlavní příčinou aktuálních ekonomických problémů. Na druhou stranu tato pomoc dobře míří na odvětví, která potřebují nastartovat. Čínská ekonomika se nepřehřívá, akcie nejsou drahé, nemovitosti klesají a vzhledem k zahraničí dosahuje i díky levným energiím vysoké přebytky běžného účtu. Stimulační balíček by tak neměl být proinflační a Čína si jej vzhledem ke své pozici nyní může dovolit.

Meziroční vývoj jádrové inflace v Číně:


Mimo Čínu by měl stimul pomoci zejména německým akciím. Společnosti jako VW, BMW, Siemens nebo Schaeffler tvoří velkou část tržeb v Číně, ať už továrnami přímo na místě nebo skrz exporty. Těžaři základních materiálů, ropy a plynu (Rio Tinto, Exxon) se také mohou radovat, protože největší konzument průmyslových komodit navýší svou spotřebu. Naopak realitní fondy a real estate společnosti (americké REITs, Vonovia) budou bolet vyšší eurové a dolarové výnosy dluhopisů, které se s povzbuzením globální ekonomiky již stočily vzhůru.

Vývoj výnosu 10letých amerických vládních dluhopisů:


Uvidíme, jestli se Čína dokáže ze svých ekonomických problémů vymanit. Její vývoj se až v příliš mnoha ohledech podobá Japonsku 90. let – vysoká nabídka, deflace, demografická krize, předluženost korporátního sektoru, kapitálová provázanost bank a „zombie“ společností. A také víme, jak dopadl ve dvou dekádách mezi lety 1990 a 2010 japonský akciový trh. Z dlouhodobého pohledu tedy Čína nemusí mít zdaleka vyhráno.

Shrnutí a využití pro tradery

Díky ekonomickému stimulu, se kterým přichází čínská vláda, jsou akcie na burzách v Šanghaji, Shenzenu nebo Pekingu rázem atraktivnější. Obchodované společnosti budou moci jednodušeji najít poptávku pro své produkty a navýšit své aktuálně velmi nízké marže.

Ocenění čínských akciových indexů ukazuje na stále investorsky zajímavé valuace i přesto, že optimistická očekávání zvedla v posledních týdnech místní akciové trhy o více než 20%.

Při investici do akcií v Číně však dává smysl více než kde jinde diverzifikovat riziko nákupem celého indexu. Samotné akcie se mohou kvůli nízké transparentnosti a vysokému provázání businessu s politikou mohou rázem propadnout na hodnotě, např. při zatčení CEO, antimonopolním vyšetřováním nebo podezřením z korupce, které v Číně dokážou investory překvapit relativně často.

Tomáš Raputa
Analytický tým FXstreet.cz

Zdroje: tradingeconomics.com, Reuters

Hodnocení článku:
Klíčová slova: FXstreet | Čína | Inflace | Deflace | Podpora ekonomiky | Akciové trhy | Akcie | Akciový trh | CEO | Centrální banka | Ekonomika | Marže | Nabídka | P/E | Riziko | Trend | USD | Shanghai Composite | Investoři | Výnosy dluhopisů | Analytický tým | Index | Podpora | Banka | Čínská ekonomika | Fondy | FXstreet.cz | Graf | Nemovitosti | Reuters | Ropy | Trh | P/S | Ceny nemovitostí | BMW | Pro tradery | Globální ekonomiky | Alibaba | Exxon | Krize | Analytický tým FXstreet.cz | Snížení úrokových sazeb | Výnosy | Očekávání | Čínský akciový trh | Akcie na burzách | CNY | Tým FXstreet.cz | TradingEconomics | Financovat | Stavebnictví | Problémy | Vývoj jádrové inflace | Proinflační | Trhy | Čínská vláda | Valuace | Vývoj | Stimul | Prostor k růstu | Domácnosti | Tomáš Raputa | Signál | Ekonomiky | VW | Komunistická strana | JDE | Jasný signál | Exporty | Ocenění | Ceny | Elektromobily | Diverzifikovat | Inflace v Číně | Siemens | Vonovia | Stimulační balíček | Rio Tinto | Realitní fondy | Meziroční vývoj jádrové inflace | Optimistická očekávání | Japonský akciový trh | Těžaři | Vláda v Pekingu | Odvětví | Společnosti | Real Estate | CZ | BYD | Vice | Real estate společnosti | Vývoj čínského akciového indexu | Vývoj čínského akciového indexu Shanghai | tradingeconomics.com | REITs | Nákupy | Vývoj výnosu 10letých amerických vládních dluhopisů | Temu | Využití pro tradery |
Sdílení článku: 
   

Čtěte více

  • CFD, investice a daně
    Každý rok stojí nejeden tradingový obchodník před složitou otázkou, zda je povinen podat daňové přiznání k příjmům plynoucích z tradingu, či ho naopak podávat vůbec nemusí. Zdanění příjmů z tradingu je záležitostí, která často vyžaduje podat daňové přiznání ve všech případech, tedy i když jsou obchodníci celkově ve ztrátě, a proto není žádnou výjimkou, že obchodníci tuto svou povinnost často zanedbají. Kdo a kdy je povinen podávat daňové přiznání, či jak velké zdanění zisků je možné očekávat, tak na tyto otázky se budeme dnes snažit odpovědět zde v našem článku.
  • CFD obchodování se Saxo Bank
    CFD kontrakty nejsou zas tak komplikované, jak se na první pohled může zdát. V tomto článku si rozebereme CFD produkty, které můžete se Saxo Bank obchodovat.
  • Cla - Donaldovo křížové tažení
    Téma dnešního příspěvku bylo dáno okamžikem, kdy se americký prezident Donald Trump rozhodl vyřešit otázku migrace, přicházející z Mexika, za pomoci cel. Název by také mohl znít – Trump vs. Mexiko 3:0 - kontumačně.
  • CME zvyšuje margin pro stříbro, komodity padají
    CME group (skupina ovládající burzy s futures v Chicagu a New Yorku) v úterý oznámila, že zvyšuje margin (zálohu) pro otevřené pozice se stříbrem z $5000 na $6500 za standardní pozici o objemu 5000 trojských uncí.
  • Co a v jaký čas na forexu obchodovat
    Forexový trh je centrem obchodování, které spojuje investory z celého světa. K úspěchu na tomto trhu je však zapotřebí nejen správná strategie, ale také vhodný čas pro obchodování. V tomto článku si povíme, jaké jsou klíčové časy pro obchodování na forexu a co je dobré v těchto časech sledovat.
  • Co bychom neměli přehlédnout ve výsledcích Applu
    Výsledky Applu lehce překonaly očekávání analytiků. I přes nepříznivý makroekonomický kontext zůstávají solidní tržby (94,8 miliard dolarů). Meziročně lehce klesly, což vedení Applu dává na vrub především silnému dolaru. A zřejmě má pravdu. Silné růsty totiž zaznamenaly především regiony, které dolar nepoužívají. A to je klíčová informace.
  • Co by, kdyby aneb mají smysl historické grafy?
    Kdybych tady nakoupil a tady prodal, byl by to krásný obchod, vydělal bych spoustu peněz. Tady byla krásná formace. Být u počítače, určitě bych ji zobchodoval a vyšla by ziskově. Škoda, že jsem propásnul tenhle pohyb, inkasoval bych krásný zisk.
  • Co by znamenal Brexit pro britskou ekonomiku a sterling?
    Zaujal nás průzkum, který provedla společnost Reuters mezi předními světovými bankami, o němž bychom se s vámi rádi podělili. Reuters se dotazoval záměrně mimo britských devíti předních bank na potenciální dopad Brexitu (Británie vystoupí z Evropské unie) na britskou ekonomiku a britskou měnu. Analytici všech bank se jednomyslně shodli, že odtržení Velké Británie od Evropské unie bude mít na ostrovní hospodářství stejně jako domácí měnu „sterling“ negativní dopad.
  • Co by znamenalo vítězství Marine Le Penové pro euro a evropské akcie?
    Dvoukolové francouzské prezidentské volby zatím v průzkumech favorizují středového politika Emanuele Macrona. Avšak zkušenosti z loňska naznačují, že musíme počítat i s méně pravděpodobnou událostí, jakou je vítězství krajně pravicové předsedkyně Národní fronty Marine Le Penové. Francouzské prezidentské volby představují letos největší politické riziko pro eurozónu a euro jako takové. Marine Le Penová by nejraději den po volbách uspořádala referendum o setrvání v Evropské unii a zařídila návrat Paříže k franku. Hlavně proto, aby devalvovala rostoucí dluhy sociálního státu, který politikové zatím nebyli schopni pořádně zreformovat. Když to nejde přes reformy, tak si vybrala Le Penová cestu devalvace dluhu.
  • Co čekám od prázdnin
    Prázdniny jsou příjemná část roku. Dovolená, cestování, zábava, voda, hory, adrenalinové aktivity, prostě příjemná část roku asi pro všechny. Ale stejně jako u jiných profesí, které jedou v tzv. prázdninovém režimu, tak i finanční trhy pokračují ve své jízdě, ačkoliv jejich tempo je prázdninami rovněž ovlivněno.
  • Co čekat od ČNB?
    Za dva týdny se dozvíme, jestli se Česká národní banka (ČNB) na svém měnovém zasedání znovu odhodlala ke zvýšení úrokových sazeb. To znamená, že ještě týden mají představitelé bankovní rady na veřejná prohlášení týkající se jejich názoru na měnovou politiku, než začne 7 dní mlčení.
  • Co čekat od ECB?
    Evropská centrální banka (ECB) zasedá tento čtvrtek a bude rozhodovat o ponechání hlavní úrokové sazby na 4,25 % nebo o jejím zvýšení na 4,50 %. Trhy víceméně počítají s první variantou. Některé indikátory recese, např. PMI indexy v průmyslu i službách nebo ceny nemovitostí, již v eurozóně svítí červeně.
  • Co čekat od Fedu?
    Americká centrální banka (Fed) má v plánu měnové zasedání tento týden ve středu, přičemž jeho výsledky se dozvíme ve 20:00 středoevropského času? Meziroční inflace se ve Spojených státech od minulého zasedání Fedu zvýšila z 2,6 % na 4,9 %! Byť se dočasný růst inflace očekával a hrozivě vypadající číslo je taženo z velké části volatilními energiemi a nízkou srovnávací základnou, takový skok v cenách nemohou centrální bankéři nechat bez povšimnutí.
  • Co čekat tento týden od ECB?
    Ve čtvrtek proběhne měnově-politické zasedání Evropské centrální banky (ECB). Žádné změny v nastavení úrokových sazeb se nečekají. Trhy ale budou hltat prohlášení Rady guvernérů a následný komentář prezidentky ECB Chistine Lagardeové ohledně výhledu nastavení úrokových sazeb po zbytek roku a předpokládané datum jejich prvního snížení.
  • Co dává dolaru největší sílu?
    Americký dolarový index od února letošního roku nepřetržitě roste. Zdá se, že všechny faktory hrají v jeho prospěch. Ať už jde o vysoký hospodářský růst podpořený razantním snížením daní, zrychlující inflaci, obchodní válku, úprk kapitálu z rozvíjejících se zemí a neposlední řadě rostoucí úrokové sazby v USA. To vše dokázalo vyšroubovat hodnotu dolaru proti koši měn do blízkosti historického maxima, kterého dosáhl krátce po zvolení Donalda Trumpa prezidentem. Může tato krasojízda pokračovat dále? A na jaké proměnné si dát největší pozor?
  • Co dělat až se na podzim vrátí volatilita na trh? Tato strategie vám poradí!
    Pokud se stejně jako většina obchodníků těšíte na podzimní návrat volatilních trhů, tento článek by vás mohl zajímat. Ukážeme si v něm strategii, díky které budete schopní využít navrátivší se volatility ve svůj prospěch a vstoupit tak na podzimní trhy s patřičnou statistickou výhodou.
  • Co dělat dříve, hledat příležitost nebo tvořit strategii?
    Nepochybuji o tom, že odpověď každého tradera na tuto otázku bude s nějakým dovětkem, a že každý názor bude trochu odlišný. Povím vám ale, jak se na tuto věc dívám já.
  • Co dělat, když jste přestali věřit své obchodní strategii
    Dnes se zaměříme na to, co byste měli dělat, když máte pochybnosti o své obchodní strategii. Podělím se s vámi o pár tipů a technik, které můžete okamžitě aplikovat, pokud si nejste v něčem jisti. Pojďme na to.
  • Co dělat, když máte chuť s obchodováním nadobro skončit
    Mnoho lidí si myslí, že vstup na forexový trh je jistou vstupenkou k okamžitému bohatství, ale i když každý obchodník doufá, že tomu tak je, ve skutečnosti tomu tak bohužel není. Jedná se o tvrdý byznys, hru s nulovým součtem. Zkrátka, aby někdo vydělal, musí jiný obchodník prodělat. Občas může být procitnutí velmi těžké. Tento článek vám proto dá inspiraci, co dělat, pokud u vás nastane deziluze z forexového tradingu.
  • Co dělat, když se v tradingu dlouhodobě nedaří?
    Trading na forexu je náročný a často nepředvídatelný svět. I když může být velmi lukrativní, mnoho traderů se setkává s obdobími, kdy se jim nedaří. To může být frustrující a deprimující, ale nezoufejte. Existuje řada kroků, které můžete podniknout, abyste zlepšili své tradingové dovednosti a znovu začali dosahovat úspěchů. V tomto článku se podíváme na několik tipů, co dělat, když se v tradingu dlouhodobě nedaří.
  •  


    Diskuse ke článku

    Diskuse je přístupná pouze pro registrované uživatele.
    Přihlásit se | Nová registrace
Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

Odborné kurzy a semináře
Začínáme s Forexem (dopolední seminář)
Forex brokeři
reklama
Swissquote Bank