Strana EUR:
- Včera ECB rozhodla o tom, že sadzby ostanú bez zmeny a program QE sa od nového roku zníži na 30 mld. mesačne. A to až do septembra 2018 – teda predĺženie o 9 mesiacov.
- Nedefinovali koniec QE a podľa očakávaní si nechali priestor na zmenu objemu aj zmenu trvania programu.
- Riziká boli označené za vyvážené. Momentum globálnej ekonomiky je rastúce, čo riziká znižuje, na opačnej strane stále hrozí riziko spomalenia rastu inflácie zo strany výmenného kurzu.
- Kurz bol naposledy označený, že bude ECB pozorne monitorovaný.
- Dá sa povedať, že sa jednalo o neutrálny scenár s ktorým obchodníci a analytici kalkulovali, no napriek tomu sme videli pomerne masívny pokles ceny.
- Nemyslím si, že dôvody treba hľadať v Draghiho slovníku, pretože po skončení konferencie bol pokles trhu „iba“ 100 pipov a ďalších 100 pipov to spravilo po zvyšok obchodného dňa. Ak by sa jednalo o konkrétne vyjadrenie či vetu, praví to masívny pohyb naraz a nie postupné budovanie pohybu.
- Hlavným mementom je fakt, že ECB rozšírila program QE aj keď znížila jeho objem o polovicu a pokračuje v monitorovaní ekonomických dát.
- Myslím si, že zo strany ECB veľmi dobre odkomunikované a taktiež si ECB ponechala dostatočný priestor v prípade zhoršenia dát. To nezabudne Draghi pripomenúť na žiadnej konferencii.
Strana USD:
- Na strane USD sa teraz prioritne špekuluje na dvoch frontoch. Prvým je ako dopadne daňová reforma a druhým je kto bude šéfom Fedu.
- V prípade daňovej reformy majú republikáni dobre našliapnuté, pretože schválili rozpočet a otvorili si priestor na diskusiu o daniach. Konečná verzia dokumentu však stále nie je známa.
- V prípade guvernéra Fedu sa hovorí o tom, že hlavným favoritom je Powell a Taylor. Trump by ich vo Fede chcel mať oboch a jeden bude pravdepodobne šéfom a druhý jeho zástupcom. Yellen a Cohenovi sa už pripisuje len malá pravdepodobnosť na úspech.
- Oba fundamenty majú nateraz nejasný dopad na trh. Prirodzene zníženie daní by malo dolár posilniť, no aké zníženie nakoniec uvidíme, koľko z toho už trh započítava a prekročí to očakávania trhu? To sú všetko faktory, ktoré sa nakoniec odrazia v cene, ale momentálne ich nevieme vyčísliť lebo nepoznáme finálny dokument.
Technická analýza:
Technika naznačuje, že pár si otvoril cestu nadol. V mojom nedávnom príspevku som upozorňoval na to, že v krátkej dobe nás čaká nárast volatility a mohol by sa rozvinúť silnejší trend – TU. Včerajšie rozhodnutie neprinieslo prekvapivé informácie, ale dalo obchodníkom dobrú zámienku na to aby sa pokúsili zakončiť dennú sviečku pod 1,1700. A to sa im aj podarilo. Vzniká definitívna formácia hlava a ramená na dennom grafe s cieľom na 1,1500.
Výhľad a riziká: Výhľad volím klesajúci s cieľom na 1,1500. Preferujem predaj rastu na fibo, úrovniach. Preferujem trojúrovňový vstup – viď obrázok. Hlavným rizikom je zasadnutie FOMC, ktoré nás čaká 1.11.2017 – teda budúcu stredu. Nebudú zverejnené nové projekcie a malo by sa jednať iba o zhodnotenie stavu ekonomiky a zachovanie slovníka pre decembrové zvýšenie sadzieb. Teda malo by ísťo zasadnutie s pomerne malým dopadom na trh. Preto ostávam v preferencii predaja rastu na páre EURUSD...
Dominik Hapl
