Pondělí 30. prosince 2024 19:49
reklama
Dukascopy new
reklama
InstaForex rijen 2024
reklama
eightcap krypto
reklama
Purple webinář Ve vaší režii

Ceny potravin dál rostou, o komoditách teď rozhodují COVID a inflace

22.11.2021 14:00  Sekce: Burzovní zpravodajství  Tisk

Komoditní sektor pokračuje už pátý týden v cestě směrem dolů. Kvůli posilujícímu dolaru rostou náklady na většinu klíčových komodit v lokálních měnách. Síla dolaru byla patrná zejména vůči euru, které se propadlo až na 16měsíční minimum. Může za to rostoucí hrozba opětovných lockdownů po celém kontinentu, brutálně vysoké ceny plynu a elektřiny, které brzdí růst, a nové problémy na východních hranicích.

Kromě toho se musí trh vypořádat s vzestupem inflace, který ohrožuje další růst, s problematickým počasím a s neustálým zahlcením globálního systému zásobování, za které mohou ucpané přístavy a nedostatek pracovních sil. Zároveň musí investoři zvažovat, nakolik se do cen promítne rychle rostoucí poptávka po některých klíčových komoditách, zejména průmyslových kovech, vyvolaná zelenou transformací, a jak vysoké je riziko ekonomického zpomalení v Číně, která je největším světovým odběratelem základních surovin.

Kombinace všech těchto faktorů přispěla v tomto nejednoznačném týdnu ke snížení cen ropy, pohonných hmot a průmyslových kovů, ale zemědělský sektor jde proti proudu a Bloomberg Agriculture Index se vyšplhal na pětileté maximum. Ani u drahých kovů nebyla situace jednoznačná a zlato si dokázalo udržet vše, co v poslední době díky rychlému růstu americké inflace získalo.

Nejlépe si znovu vedly komodity v Evropě, když se skokově zvýšila benchmarková cena plynu na holandském TTF poté, co německý regulátor pozastavil proces certifikace kontroverzního plynovodu Nord Stream 2. Toto zpoždění se může protáhnout až do března a spolu s pomalou obnovou dodávek z Ruska vyvolává obavy, zda bude mít Evropa dost zásob, aby přečkala nadcházející zimní měsíce. A tak se skokově zvýšily i ceny elektřiny a nového rekordu dosáhly i ceny emisních povolenek, neboť se očekává růst poptávky po uhlí, které má nahradit případný nedostatek plynu a které znečišťuje výrazně víc. 

 

Zemědělství: Cena veškerého jídla dál roste a Bloomberg Agriculture Index, který sleduje koš futures na hlavní potravinářské komodity, teď po několika měsících horizontálního obchodování dosáhl nového pětiletého maxima. Podle Organizace pro výživu a zemědělství (UN FAO) vzrostla cena globálního koše klíčových potravinářských položek za poslední rok o více než 31 % a vzhledem k tomu, že zatím poslední vzestup cen zapříčily hlavně káva, sójové boby, pšenice a cukr, nelze vyloučit, že v nadcházejícím roce budou potraviny hlavní hnací silou inflace. Svůj listopadový index zveřejní UN FAO 2. prosince.

Výrazný vzestup jednotlivých komodit nemá ve všech případech stejné důvody, ale všechny mají něco společného – problematické počasí v uplynulém roce a očekávané narušení produkce v příští sezóně fenoménem známým jako La Niña, skokový nárůst poptávky po odeznění pandemie, který povede k všeobecnému narušení dodavatelských řetězců a nedostatku pracovních sil, a v poslední době také rostoucí výrobní náklady kvůli rychlému růstu cen hnojiv, ale i paliva, například nafty.

Ropa měla nakročena ke čtvrtému týdnu ztrát v řadě. Příčinou nebyla pouze hrozba uvolnění amerických strategických rezerv, ale i nová vlna koronavirové nákazy, která se šíří Evropou. Ta už donutila několik států, aby místo dalšího uvolňování začaly znovu zpřísňovat opatření, což může ohrozit ekonomický růst a mobilitu. To dál sníží spotřebu pohonných hmot ve chvíli, kdy už se spotřebitelé rozčilují, že musí na pumpách platit nejvyšší cenu za celé roky.

Poslední měsíční zprávy organizací EIA a IEA o ropných trzích navíc naznačují jen mírné riziko dalšího zvyšování cen. Po utlumení dalšího růstu poptávky kvůli nové vlně COVIDu a oslabení průmyslových aktivit, za něž mohou zčásti právě vyšší ceny ropy a plynu, totiž stabilní růst objemu nabídky přinese počátkem příštího roku konečně rovnováhu na trhu.

Ropa Brent měla v tomto týdnu zaděláno na 4% pokles, čímž by téměř úplně vymazala své říjnové zisky, které vycházely z očekávaného růstu poptávky kvůli nahrazování zemního plynu ropou, zejména u produktů, jako jsou nafta, topný olej a propan. Poté, co cena klesla pod 80 USD za barel, je zde riziko dalších ztrát a poklesu směrem k trendové linii podpory, která se nyní nachází na 73 USD.

Riziko dosažení 100 USD za barel, o němž se tolik spekulovalo, se pro nejbližší dobu rozplynulo jako pára nad hrncem a nastoupil vybalancovanější scénář. A právě ten trh potřebuje, aby se dokázal zbavit spekulativních dlouhých pozic a připravit se na další vzestup. My zůstáváme ohledně ropných trhů dlouhodobě optimističtí. Čekají nás totiž patrně celé roky nízkých investic, kdy ropní giganti nebudou mít chuť do velkých projektů. Příčinou budou zčásti nejisté dlouhodobé vyhlídky v oblasti poptávky, ale hlavně ESG a zelená transformace, kvůli nimž nebudou banky a investoři na podobné akce uvolňovat prostředky.  


Zdroj: Saxo Group

Po technickém průlomu z minulého týdne čekalo zlato tento týden na nový katalyzátor a obchodovalo se v relativně úzkém pásmu mezi 1850 a 1870 USD. Po působivém vzestupu navzdory silnějšímu dolaru začalo vykazovat známky zpomalení. Problémy ale mají i další kovy, jako stříbro a platina. Nový impuls k růstu dalo třpytivému kovu riziko obnovy pandemických lockdownů v Evropě. Výše zmiňovaný silný dolar zlato překonalo díky poklesu výnosů z dluhopisů, za nímž stojí obavy o další růst. Tento drahý kov se nejspíš dokáže silnějšímu dolaru bránit i nadále, a to díky vysoké inflaci, která už v USA dosáhla 6,2 %.

Pozornost bude upřená také na to, jak budou reagovat investoři prostřednictvím fondů ETF. Ty svou expozici vůči zlatu v posledním roce postupně snižovali. Kvůli nízké volatilitě akciového trhu a rostoucím cenám akcií totiž klesala potřeba diverzifikace. Navzdory nedávnému růstu ceny jsme ale obnovení poptávky zatím nezaznamenali.

V krátkém časovém horizontu bude zlato pro další cestu vzhůru potřebovat nějaký katalyzátor. Pokud se žádný neobjeví, je tady riziko, že se blýskavý kov znovu propadne, i když patrně najde podporu na významné hladině kolem 1830-35 USD.


Zdroj: Saxo Group

Měď se už od března obchoduje v úzkém pásmu. Chybí jí momentum a kvůli rozporuplným fundamentům ochladl zájem investorů natolik, že počet otevřených pozic v měděných futures na LME klesl na devítileté minimum. Propad na pětitýdenní minimum byl ale v tomto týdnu rychle zvrácen, když HG měď našla silnou podporu poblíž 4 USD za libru a 9000 USD za tunu na LME.

21. listopadu se koná v Chile první kolo prezidentských voleb. Vzhledem k podílu, který má Chile a jeho bezprostřední soused Peru na globální produkci mědi, bude výsledkům věnována značná pozornost. Spekuluje se totiž, že levicově smýšlející kandidát zvýší těžařským koncernům daně, aby získal prostředky na zelený vodík a snížení společenské nerovnosti.

Ve své poslední zprávě z akciových trhů se mědí zabývá i náš hlavní akciový stratég Peter Garnry. Podle něj bude zelená transformace a pokračující urbanizace celého světa, s níž jsou samozřejmě spojeny stavební práce, nadále vytvářet silné poptávkové tlaky. A proto vytipoval šest těžebních firem s vysokou expozicí vůči mědi.

Autor: Ole Hansen, hlavní komoditní stratég Saxo Bank

Sdílení článku: 
   

Čtěte více

  • Ceny pohonných hmot v ČR padají. Propad ještě zrychlí, a to i kvůli nynějšímu Trumpovu zákazu cest Evropanů do USA
    Pohonné hmoty v ČR zrychlují tempo svého cenového poklesu. Za uplynulé dva dny zlevnil jak benzín, tak nafta o více než dvacet haléřů na litr. V uplynulém týdnu zlevnil benzín o 55 haléřů na litr, nafta pak o 53 haléřů.
  • Ceny pohonných hmot v ČR rostou. Lidem se vyplatí vyrazit do Polska
    „Čerpací stanice v českém pohraničí zapláčou, protože lidé budou jezdit tankovat do Polska, kde jsou pohonné hmoty přibližně o 8 korun za litr levnější než u nás. Nákupem paliv to však nekončí. Lidem se vyplatí zajet si i pro potraviny, dětské potřeby, hnojiva či cigarety,“ říká hlavní ekonom BHS Štěpán Křeček.
  • Ceny pohonných hmot v ČR se „hroutí k zemi“. Tempo zlevňování je rekordní v historii – a pád cen nekončí
    Ceny benzínu i nafty v ČR se „hroutí k zemi“ historicky rekordní rychlostí. Pohonné hmoty v Česku totiž včera ještě zrychlily obrátky svého již tak extrémního tempa zlevňování. Průměrná cena benzínu Natural 95 se z pondělí na úterý propadla o 82 haléřů na litr, na hodnotu 45,72 koruny. Za dva uplynulé dny – od neděle do úterý – tak benzín zlevnil o 1,36 koruny. Jedná se o nejvýraznější dvoudenní zlevnění benzínu v historii sledování od začátku roku 2005. (Výjimkou je pouze jediný cenový výkyv – jež je ovšem jen statistickou anomálií – v únoru 2010, kdy cena benzínu nejprve jeden den vzrostla o více než 2,50 koruny na litr, aby hned poté zase o více než 2,50 koruny zlevnila.)
  • Ceny pohonných hmot v roce 2018: zlevnění nečekejme
    Ceny pohonných hmot uzavřely loňský rok na obdobných hodnotách jako ten předloňský. Je to však jen shoda náhod, protože u všech základních faktorů, které ceny u čerpacích stanic ovlivňují, se situace z roku na rok významně změnila.
  • Ceny pohonných hmot výrazně klesají – a měly by i nadále. Hrozí ovšem, že čerpadláři budou zlevňování brzdit, aby si navýšili marže
    Pohonné hmoty v uplynulém týdnu zrychlily tempo svého zlevňování. Průměrná cena benzínu v ČR klesla o 62 haléřů na litr, takže se benzín prodává průměrně celorepublikově za 38,23 koruny za litr. Nafta pak zlevnila o 60 haléřů na litr, na 38,71 koruny za litr. Benzín je nejlevnější od začátku srpna, nafta pak od poloviny září.
  • Ceny pohonných hmot začínají atakovat pětiletá maxima
    Slovní přestřelka mezi americkým prezidentem a představiteli íránského režimu prudce zvýšila cenu ropy. Donald Trump přes svůj účet na Twitteru pohrozil Íránu zničením. Islámská republika zas oznámila, že její rakety mohou zasáhnout bitevní lodě v Perském zálivu. Kromě těchto událostí byly zaznamenány útoky na saúdskoarabský ropovod a čtyři ropné tankery poblíž Spojených Arabských emirátů. V průběhu týdne se však napětí na Středním východě začalo snižovat a pozornost investorů se upřela na obchodní válku mezi Spojenými státy a Čínou. Investoři se obávají, že by obchodní válka mohla vést k dlouhodobému poklesu poptávky po ropě, což se na trzích projevilo výrazným poklesem ceny ropy. Ropa Brent se aktuálně obchoduje kolem 70 dolarů za barel. Ropa WTI je o 9 dolarů za barel levnější.
  • Ceny pohonných hmot zlevňují nejrychleji za posledních minimálně 17 let. Na burze v Rotterdamu ale včera nafta opět zdražovala
    Zlevňování pohonných hmot pokračuje rychlým tempem. Byť včera už tempo zlevňování oproti úterý zpomalilo. Platí ovšem, že úterní a včerejší zlevnění ve svém součtu představují nejvýraznější dvoudenní zlevnění pohonných hmot v historii sledování od začátku roku 2005.
  • Ceny potravin a sezónní vlivy dostaly inflaci níže, než se čekalo
    Spotřebitelské ceny v dubnu vzrostly meziročně o 12,7 %, meziměsíčně klesly o 0,2 %. Jedná se o výraznější odchylku od očekávání trhu, který indikoval meziměsíční růst o 0,4 %, což by představoval meziroční změnu o 13,3 %. Důvodem za umírněnou dynamikou inflace stojí zlevnění potravin a sezónní vlivy. Překvapení se dostavilo především u potravin, které jsou pro celkový vývoj inflace důležité. Šetření vývoje cen potravin od ČSÚ naznačovalo meziměsíční zdražení, což jsme zahrnuli do našeho odhadu, který nakonec počítal s +2,5 % m/m. Ve výsledku ale ceny potravin včetně nealkoholických nápojů proti březnu poklesly o 1,6 %.
  • Ceny potravin dále klesají
    „Ceny zemědělské produkce meziročně klesají již pátý měsíc v řadě, z toho v září byly meziročně nižší o 13,4 %. Nižší ceny, za které zemědělci prodávají svou produkci, se už projevují i na cenách v obchodech, což pozitivně ovlivňuje i inflaci. Odeznívání potravinové inflace se do značné míry odrazilo i v dalším poklesu tempa růstu spotřebitelských cen, které v září meziročně vzrostly „už jen“ o 6,9 %. Inflace tak osmý měsíc za sebou pokračovala v sestupném trendu a v září byla nejnižší od prosince 2021,“ uvádí Petr Kymlička, partner poradenské skupiny Moore Czech Republic.
  • Ceny potravin dál rostou, o komoditách teď rozhodují COVID a inflace
    Trh se vypořádává s vzestupem inflace, který ohrožuje další růst, s problematickým počasím a přeplněním globálního systému zásobování, za které mohou ucpané přístavy a nedostatek pracovních sil.
  • Ceny potravin postrčily inflaci v eurozóně nahoru
    Ve Spojených státech nás dnes čekají méně významná data. Za zmínku stojí březnový ISM index mimo oblast průmyslu, který se i přes očekávanou korekci udrží na vysokých úrovních, a ADP report. V eurozóně bude dnešek patřit inflaci. Ta se díky vyšším cenám potravin posune mírně směrem nahoru. Podobně na tom bude polská březnová inflace.
  • Ceny potravin potáhnou inflaci v nejbližších měsících směrem vzhůru
    Ceny potravin a ceny spojené s bydlením (energie, nájemné) jsou jedněmi z hlavních hybatelů inflace v posledních letech. A stejné to bude i v roce 2025. Zvlášť důležitá pro příští rok bude dynamika cen potravin, které letos po většinu roku držely inflaci na uzdě - meziročně jejich ceny díky vysoké srovnávací základně klesaly. V roce 2025 se však karta obrátí.
  • Ceny potravin se v listopadu utrhly ze řetězu, inflace posílí
    Rostoucí ceny potravin přiživují inflaci, která může v roce 2021 jen posílit. Organizace pro výživu a zemědělství Spojených národů včera vydala index cen potravin za listopad. Tento index, který sleduje průměrné ceny 95 potravin z pěti komoditních skupin, se vyšplhal na šestileté maximum a zaznamenal meziroční nárůst o 6,5 %. V listopadu zaregistrovaly nárůst i všechny dílčí indexy, přičemž dílčí index rostlinného oleje poskočil od října o neuvěřitelných 14,5 % a za poslední rok o celých 31 %.
  • Ceny potravin se zvyšují, příčinou je krize na Ukrajině
    Ruská invaze na Ukrajinu, která je známá také jako „obilnice Evropy“ působí chaos v celosvětových dodávkách potravin.
  • Ceny povinného ručení v květnu stagnovaly
    Broker Consulting POVIndex nezaznamenal meziměsíční posun a jeho hodnota tak zůstala na 6 848 korunách. To je stále více než celorepublikový průměr, který za celé období činí 6 727 korun. Letošní květen je také nejvyšší v porovnání s předchozími od počátku měření. Očekávání odborníků ohledně růstu cen dál trvá. Kvůli zdražování vstupů, ale i práce se cena za POV nejspíše o něco zvýší.
  • Ceny povinného ručení v lednu lehce vzrostly
    Lednové výsledky Broker Consulting POVIndexu nezaznamenaly výrazný nárůst hodnot, meziměsíčně se podle nich průměrná cena za povinné ručení navýšila pouze o 10 Kč, na celkových 6 735 korun. Mírné zvýšení se v cenách po Novém roce příliš neprojevilo, v příštích měsících ale odborníci očekávají, že může dojít k nárůstu cen až o šest procent.
  • Ceny povinného ručení v srpnu klesly, pojistné se podle Broker Consulting POVIndexu zlevnilo na 6 525 korun
    Již druhý měsíc v řadě zaznamenal Broker Consulting POVIndex viditelný pokles hodnot, výsledky měření za srpen evidují snížení o celkem 177 korun. I přes meziměsíční pokles na hodnotu 6 525 korun jde stále o vyšší cenu za POV, než jaká se držela od jara do konce minulého roku. V porovnání s loňským srpnem jsou letos průměrné ceny v hlavním i menším městě o něco vyšší. Experti očekávají v následujícím podzimním období změnu ve vývoji cen za POV.
  • Ceny povinného ručení v únoru poklesly a vrátily se na prosincové hodnoty
    Oproti lednovému nárůstu nabraly ceny povinného ručení v únoru zcela opačný směr. Výsledky Broker Consulting POVIndexu ukázaly, že jeho hodnota meziměsíčně poklesla o 56 korun na 6 466 korun, tedy téměř na úroveň z prosince minulého roku. Za tímto poklesem stojí vývoj cen povinného ručení v menších městech, kde bylo zaznamenáno snížení ceny až o 173 korun. Naopak v Praze se v únoru projevilo zdražení pojistného o necelých padesát korun.
  • Ceny povinného ručení v září vzrostly
    Podle zářijových výsledků Broker Consulting POVIndexu ceny za POV opět vzrostly. Oproti konci prázdnin jde o meziměsíční nárůst o 92 korun, průměrná hodnota povinného ručení se tak v září zastavila na 6 617 Kč. V porovnání s průměrem za celé sledované období jde ale stále o nižší částku, celkový průměr totiž od srpna 2019 činí 6 723 korun. V září průměrné hodnoty vzrostly také v hlavním a menším městě, a to především oproti jejich loňskému průměru. Odborníci na zákonné pojištění vozidel stále očekávají změnu ve vývoji cen v příštích měsících.
  • Ceny průmyslových komodit jsou v ohrožení klesajícího PMI a cel
    Ceny surovin mohou klesat v důsledku hrozící celní války mezi USA a Čínou a kvůli snižování optimismu v obou zemích v oblasti průmyslové výroby.
Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

Forex brokeři
reklama
Purple ebook obchodování ropy