Pondělí 30. prosince 2024 18:52
reklama
InstaForex rijen 2024
reklama
Investingfox Partner
reklama
Purple webinář Ve vaší režii
reklama
RebelsFunding

Bublina na akciových trhoch?

07.05.2020 19:26  Autor: XTB  Sekce: Burzovní zpravodajství  Tisk

Pre porovnanie valuácie (ohodnotenia) na akciových trhoch sa používajú mnohé metódy, či už:

  1. Pomerové: ako je pomer ceny k ziskom známy ako P/E ratio, alebo pomer ceny k tržbám známy ako P/S ratio

  2. Diskontované modely: ako je dividendový diskontovaný model, alebo DCF model

Vyššie uvedené metódy sa považujú za najbežnejšie, avšak väčšinou sa využívajú pri hodnotení konkrétnych spoločností. Pri hodnotení valuácie akciového indexu S & P 500 sa však často používa pomer trhovej kapitalizácie celého akciového indexu k ročnému hrubému domácemu produktu v USA.

Zaujímavosťou pri tejto metóde je to, že kapitalizácia akciového indexu S & P 500  sa v priebehu posledných dvoch kríz stále dostala pod 70% hrubého domáceho produktu v USA. Počas sledovaného obdobia (od roku 2000) prekonala kapitalizácia akciového indexu ročné HDP v USA v podstate v dvoch prípadoch a to počas dot-com bubliny (kedy vznikla na finančných trhoch jasná bublina) a v súčasnosti, resp. od roku 2014 po súčasnosť. Podstatné ale je, že aj počas krízy, ktorú zažívame, dosahuje kapitalizácia indexu vyššiu úroveň, ako predstavuje ročné HDP v USA, pritom počas posledných kríz dochádzalo vo všeobecnosti k presunu kapitálu z rizikovejších aktív do bezpečných prístavov, k čomu zatiaľ pri súčasnej kríze dochádza len obmedzene.

Budeme aj pri koronakríze svedkami poklesu trhovej kapitalizácie indexu S & P 500 pod 70% ročného HDP v USA?

V cenách finančných aktív je započítaný výrazný optimizmus týkajúci sa priebehu a riešenia koronavírusu (resp. koronakrízy). Avšak v prípade, ak by došlo k tzv. druhej vlne šírenia vírusu a ukázalo by sa, že situácia s koronavírusom sa ešte môže skomplikovať, pravdepodobne by sme sa paniky na trhoch nevyhli a ocenenie na trhoch by mohlo napodobiť scenár z posledných kríz.

Na vyššie uvedenom grafe je znázornený vývoj pomeru kapitalizácie akciového indexu US500 a ročného hrubého domáceho produktu v USA. Biela línia znázorňuje pomer rovný 1. Zdroj: Bloomberg

Kam by teda mohol akciový index US500 klesnúť?

V prípade, ak by sa naplnil vyššie uvedený scenár a hrubý domáci produkt by zaznamenal medziročný očakávaný pokles o 4,2% a pomer kapitalizácie indexu US500 k HDP by sa rovnaj jednej, index by zaznamenal pokles k úrovni 2370 bodov. V prípade, ak by  pomer kapitalizácie k HDP klesol k úrovni 70%, hodnota akciového index by klesla k hladine 1630 bodov. Treba mať však na pamäti, že očakávaný pokles HDP sa môže ešte prehĺbiť, a preto by hodnota indexu mohla klesnúť nižšie.

Na vyššie uvedenom grafe sú znázornené úrovne, kam by klesla hodnota indexu v prípade, ak by americké HDP kleslo o očakávaných 4,2% a trhová kapitalizácia indexu by sa rovnala hrubému domácemu produktu (biela čiara) a úroveň, na ktorú by index poklesol, ak by pomer kapitalizácie indexu k HDP dosiahol 70% (modrá čiara). Zdroj: Bloomberg, XTB Research

V prípade, ak by nedošlo k panickým výpredajom a optimizmus na finančných trhoch by pokračoval, v takom prípade by sme boli pravdepodobne svedkami vytvárajúcej sa bubliny, pretože na trhoch dochádza k zjavnej disproporcii medzi rastom na akciových trhoch a rastom reálnej ekonomiky, a teda pomer medzi kapitalizáciou akciového indexu US500 a ročným hrubým domácim produktom v USA by sa pravdepodobne ďalej prehlboval a atakoval by historické maximá.

Sdílení článku: 
   

Čtěte více

  • BTC / USD – 7. 2. 2020
    BTC/USD se obchodoval rangebound v úzkém pásmu na 9 789 (09:05 GMT), výhled zůstává býčí. Pár v předchozí seanci uzavřel +1,55% výše a zvyšuje zisky 3. přímou seanci.
  • BTC / USD – 7. 2. 2020
    BTC / USD se obchodoval rangebound v úzkém pásmu na 9 789 (09:05 GMT), výhled zůstává býčí. Pár v předchozí seanci uza...
  • BTC / USD – 9. 1. 2020
    BTC/USD prodlužuje slabost 2. seanci po otočení „spinning top“ formace z předchozího dne. Pár se obchodoval o 1,37% níže na 7 944 (0810 GMT) kolem 06:30 GMT, po uzavření o 1,39% níže v předchozí seanci. Cena spadla pod 110-EMA (8004) a v současné době se pohybuje nad podporou 5-DMA (7853). Oscilátory jsou na překoupeném území na pokraji návratu do neutrální polohy. Bearish RSI a Stochastics divergence na hodinovém grafu zvyšují prostor pro krátkodobé oslabení. Hlavní trend je medvědí. 55-EMA je silná podpora na 7 605. Prolomení níže bude podporovat další slabos v páru.
  • BTC velryby ovládají 45,6 % nabídky BTC a pokračují v hromadění
    Podle údajů agentury Glassnode bitcoinové velryby– ti, kteří drží přes 1 000 bitcoinů, své způsoby v době současné kapitulace kryptotrhu nemění a hromadí velké částky ve svých krypto peněženkách.
  • BTC velryby za 9 dní nashromáždily bitcoiny v hodnotě téměř 1 miliardy dolarů!
    BTC velryby jsou od května na své nejdelší „trvalé“ sérii akumulace a od 27. září přidaly do svých držeb 46 173 BTC (v hodnotě cca 929 milionů dolarů).
  • BTC vstupuje do nové fáze medvědího cyklu: je před ním nové dno?
    Bitcoin se stále pohybuje v úzkém rozmezí 19 až 20 tis. USD. Je uvězněn v tomto rozmezí a nemůže z něj uniknout kvůli nízké obchodní aktivitě. Býčí sentiment také postupně klesá, což může naznačovat novou fázi medvědího trhu.
  • BTC 25. 3. 2022 – dosažení vzestupného cíle a potenciál rotace směrem dolů
    BTC se obchoduje směrem nahoru tak, jak jsem očekával. Cena dosáhla mého vzestupného cíle na ceně 44,045 USD. Každopádně kvůli stavu překoupenosti vidím potenciál pro rotaci směrem dolů.
  • Bublina bez mena
    Prepad na US akciovo trhu včera pokračoval. Intradenne sa index SP500 obchodoval v strate až 2%, no nakoniec po slovác...
  • Bublina dlhu rastie
    Finančná kríza, ktorá začala v roku 2008, sa najčastejšie spája s bublinou dlhu, ktorej spľasnutie spustil prepad realitného...
  • Bublina na akciových trhoch?
    Súčasné ocenenie na akciových trhoch je výrazne vysoké, nakoľko americký akciový index S&P 500 sa obchoduje za takmer 30 násobok priemerných ročných ziskov. Toto ocenenie je však najvyššie od dotcom bubliny, ktorá sa udiala na začiatku milénia. Súčasné ocenenie akciových trhov vyvoláva dojem bubliny. Ocenenie totižto nekorešponduje so súčasných stavom ekonomiky a hospodárením firiem, ale skôr zodpovedá budúcoročným očakávaným ziskom. Ocenenie trhov postavené na očakávaniach je však veľmi nestabilné a môže viesť k výraznému nárastu volatility.
  • Bublina na amerických akciích?
    Peter Garnry, hlavní akciový stratég Saxo Bank  - V úterý, kdy po zprávách o maloobchodních prodejích a cenách residenčn...
  • Bublina na trhu s emisemi - postihne ji osud bitcoinu?
    Obchodování s emisními licencemi EU, tedy s povolenkami na emise uhlíku, velmi připomíná příběh bitcoinu. Od začátku roku hodnota kvót vzrostla o více než 300 procent, ale minulý týden o 30 procent spadla.
  • Bublina vs. Fed a pracovný trh
    Včerajšie otváracie obchodovanie po týždni nabitom americkým pracovným trhom neprinieslo nič, čo by na trhoch a...
  • Bublinová ekonomika
    Počas finančnej krízy sa na stabilizáciu trhov ako aj reálnej ekonomiky použila vo väčšine krajín menová ako aj fiškálna politika. Každá z nich má svoje...
  • Bude americká inflace nadále zpomalovat? – Makroekonomická data na 20.-24.10
    V minulém týdnu americký dolar oslaboval kvůli obavám investorů o oddálení zvýšení úrokových sazeb. Až závěrem týdne p...
  • Bude Bernanke poslom dobrých správ?
    Akciové trhy v US včera zaznamenali svoj siedmy pokles za posledný...
  • Bude Bitcoin na 10 000 dolarech za hodiny nebo dny?
    Cena tzv. „kryptocurrency“ Bitcoin se dostala nad další magickou hodnotu. Tentokrát se Bitcoin dostal nad 9 000 dolarů a kvůli rychlosti, jakou jí překonal, vzniká globální otázka, zda další metu na úrovni deset tisíc dolarů překoná v řádu hodin, nebo spíše dnů. Růst hodnoty Bitcoinu ovšem začíná vyvolávat starosti u řady globálních centrálních bank.
  • Bude cena ropy 100 dolarů za barel?
    V poslední době se často mluvilo o tom, že cena ropy opět stoupne a možná se dotkne hranice 100 dolarů za barel. V poslední době to ale vypadá, že to s cenou ropy nebude až tak horké.
  • Bude CRISPR Therapeutics přínosem v boji proti rakovině?
    Výsledky buněk CAR-T modifikovaných technologií editace genů společnosti CRISPR Therapeutics (CRSP.US) představují podle analytiků GlobalData významný krok v léčbě rakoviny. Po nedávných pozitivních výsledcích vakcíny společnosti Moderna a imunoterapie společnosti Merck přišly pozitivní zprávy informující o prvních úspěších genové editace proti rakovinným buňkám. Akcie společnosti CRISPR Therapeutics se obchodují mírně výše:
  • Bude Česko nuceno embargovat ukrajinskou pšenici?
    Ceny pšenice světových burzách rostou, za poslední necelé dva týdny o zhruba osm procent. Důvodem je snaha Ruska znemožnit vývoz ukrajinské zemědělské produkce. To se však zatím Moskvě daří jen částečně. Světové ceny zemědělských plodin – nejen pšenice, ale i třeba kukuřice – tudíž v posledním měsíci sice stoupají, ale ne kdovíjak markantně.
Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

Forex brokeři
reklama
Dukascopy new