Arbitráž a jej výhody a nevýhody
Cenová arbitráž je mechanizmus trhov, ktorý zabezpečuje to, že ceny rovnakých cenných papierov držia takmer rovnakú cenu na rôznych trhoch. Napríklad akcie ropnej firmy Shell sú kótované a obchodujú sa v eurách v Amsterdame a v librách v Londýne a v dolároch na NYSE.
Keďže ide o jedny a tie isté akcie, tak je možne ich napríklad kúpiť v Amsterdame a predať v NY a cenový rozdiel medzi dvoma trhmi je zisk. Znie to na prvý pohľad veľmi jednoducho ale realita je trochu iná. Porovnajme si výhody a nevýhody arbitráže.
Na začiatok si povedzme výhody, prečo obchodníci arbitrážujú:
- Trader nemusí sledovať trendy, stačí sledovať anomálie v cenách.
- Dokážete zarobiť na aktuálnom stave na trhu, nemusíte čakať na zmenu ceny.
Nevýhody arbitráže sú napríklad:
- Náklady na obchod môžu prvýšiť potenciálny zisk.
- Cenové rozdiely sú veľmi malé a pre zaujímavé zisky potrebujete obchodovať veľké objemy.
- Reagovať treba veľmi rýchlo.
Arbitráž na akciovom trhu
V dnešnej dobe ide v prvom rade o rýchlosť reakcie a preto v arbitráži vládnu automatické obchodné systémy. Tie dokážu zareagovať oveľa rýchlejšie ako človek. Arbitráže robia hlavne finančné inštitúcie, ktoré majú k dispozícii obrovské objemy peňazí a keď arbitrážujú akcie vo svojom portfóliu tak takmer vôbec neriskujú.
Pri rôzne likvidných trhoch je dôležité sledovať aj hĺbku trhu a order book aby ste vedeli aké veľké objednávky a v akej cene je na trhu reálne zobchodovať. Keďže pri arbitrážach hovoríme o väčších objemoch, trader musí byť na pozore aby sa mu nestalo to, že na likvidnom trhu predá ale na menej likvidnom nebude vedieť nakúpiť a obchod nakoniec skončí stratou.
Arbitráž na forexe
Pretože je arbitráž nástroj na udržiavanie rovnakej ceny jedného a toho istého finančného inštrumentu na rôznych trhoch, dá sa aplikovať aj na forexe. Používa sa na to reťazenie výmeny peňazí, pri ktorom sa môže používať aj viac účtov v odlišných bankách a brokerských spoločnostiach. Keďže forex nie je centrálne riadenou burzou ale je OTC trh, rozdiely v kurzoch sú oveľa častejšie a výraznejšie ako na akciovom trhu.
Trojuholníková arbitráž
V oblasti arbitráží má forex výhodu v tom, že meny sa môžu medzi sebou obchodovať v rôznych pároch ale akcie medzi sebou obchodovať neviete. Reálne nedokážete nakúpiť akcie AAPL za USD, potom vymeniť AAPL za MSFT a potom MSFT za USD.
Na forexe sa to dá, trojuholníková cenová arbitráž využíva neefektivitu na tru obchodovaním 3 mien v 3 pároch. Typickou ukážkou sú menové páry EURUSD, EURGBP a GBPUSD, kde by teoreticky malo platiť že:
EURUSD / GBPUSD = EURGBP
Keďže obchodovanie každého z týchto párov sa riadi samostatnou ponukou a dopytom, ak dosadíme do rovnice aktuálne kurzy EURUSD a GBPUSD, výsledný implikovaný kurz EURGBP sa môže líšiť od reálneho kurzu na trhu, čo prináša príležitosť na arbitráž.
V praxi to funguje tak, že otvoríte rovnako veľké pozície na každom z menových párov a tým pádom vytvoríte syntetickú protistranu voči EURGBP. Zmena deviácie medzi implikovaným a kótovaným kurzom EURGBP je hrubý zisk alebo strata z tejto stratégie, netreba zabúdať na spready, poprípade swapy, ktoré keď sú vysoké, tak dokážu z profitu výrazne ukrojiť.
Oproti arbitráži na akciovom trhu je táto obchodná stratégia oveľa dostupnejšia. Vzhľadom na previazanosť menových párov v trojuholníkovej arbitráži môžete obchodovať s vyššou pákou relatívne bezpečne a zvýšiť tak celkový objem obchodu.
Arbitráž kryptomien
Aj keď trhy s kryptomenami nie sú natoľko regulované a bezpečné ako klasické finančné trhy a u Admiral Markets sa dajú obchodovať iba CFD na kryptomeny, bola by škoda nespomenúť momentálne najatraktívnejší trh na arbitráže. Bežne sa stretávame s tým, že spravodajské weby uvádzajú kurz BTCUSD na určitej burze alebo porovnanie cien na tých najväčších.
Porovnanie kurzu BTCUSD na burzách Bitstamp a Bitfinex - Zdroj: https://www.tradingview.com/symbols/BTCUSD/
Rozdiely medzi kotáciami sú oveľa väčšie ako iných trhoch ale stále netreba zabúdať na náklady spojené s obchodom. Kryptomenové burzy sa posledné roky snažia spolupracovať s regulátormi a preto je bežné, že na otvorenie účtu potrebujete rovnaké doklady ako na forexový účet. Aktuálny stav, že sa kurzy medzi burzami viditeľne líšia je pravdepodobne iba dočasný a potrvá dovtedy, kým kryptomeny nebudú bežnou súčasťou finančných trhov a nášho života.
Arbitráž - záver
Pokiaľ nebude existovať iba jeden centrálne riadený trh, tak priestor na arbitráže tu vždy bude ale je pravda, že s rastúcou vyspelosťou, bezpečnosťou a likviditou trhov klesá počet a ziskovosť takýchto príležitostí. Aj pri arbitráži platí, že pre vyšší zisk musíte viac riskovať a každý musí zvážiť sám aké riziko je ochotný podstúpiť.
Tým Admiral Markets
