Dolar stále v defenzívě, nákupní příležitost?

Napsal: Tomáš Raputa 15.02.2018 10:30 Sekce: Fundamentální analýza

Včerejší ostře očekávaná data o americké inflaci a maloobchodních tržbách za leden vyzněla pro dolar neutrálně. Obavy z vyššího růstu cen tlumily nižší útraty spotřebitelů a rychle nabyté zisky dolar během odpoledne ztratil. Prudkého zvyšování úrokových sazeb ve Spojených státech se tak finanční trhy prozatím bát nemusejí.

Inflace v USA se sice dostala na 2,1 % a v první polovině letošního roku se čeká její další růst. Ten bude ale způsoben jednorázovými faktory jako je probíhající meziroční oslabení amerického dolaru a růst cen benzínu, které by měly postupně odeznít.

Proto také americká centrální banka (Fed) preferuje cílování tzv. jádrové inflace bez energií a potravin. Tento ukazatel se od krize let 2008-09 nedokázal ani dostat na dvouprocentní cíl Fedu. Aktuální mírný růst jádrové inflace nad 1,5 % (viz graf) by proto neměl být červeným znamením pro finanční trhy, že Fed začne prudce utahovat měnovou politiku a škrtit tak přehřívající se ekonomiku. Korekce akciového trhu, jíž jsme byli svědky v minulých týdnech, do panických výprodejů s největší pravděpodobností nepřeroste.

Meziroční vývoj jádrové spotřebitelské inflace (PCE) v USA:

Pravdou je, že daňová reforma v USA, vyšší růst mezd, slabší dolar i nový boom na ropných břidličných polích potáhnou největší světovou ekonomiku výše a zvýší se tak riziko bublin jak na akciovém, tak na nemovitostním trhu. Optimismus by ale zlepšená čísla měla přihrát na stranu dolarových býků, protože budou bránit dalšímu růstu měnového páru EUR/USD nad 1,2500.

Dalším faktorem pro vytvoření silné rezistence na eurodolaru bude i přístup z druhé strany Atlantiku. Eurozóna má ještě hodně daleko od okamžiku, kdy by trh práce přes vyšší růst mezd generoval jakékoliv inflační tlaky. Evropská centrální banka tak každopádně takto silné euro nepotřebuje a její šéf Mario Draghi se bude snažit poslat společnou evropskou měnu níže. Jakékoliv další výstřelky eura by tak měly být okamžitě tlumeny z Frankfurtu ať už slovně nebo i prodloužením kvantitativního uvolňování za aktuální horizont v září 2018.

Vývoj měnového páru EUR/USD (1hodinový graf – H1):

Tomáš Raputa
Analytický tým FXstreet.cz

Zdroje: MT4, FRED, Bloomberg

Čtěte více

• Dolarový index - opět pokus o korekci ?
  Patrik Urban napsal dnes zdařilý článek kde se zmínil i o dolarovém indexu. Ten po přerolování je už DXM10 a tradeři ho budou sledovat v tomto označení do června.
• Dolarový index před zprávou o nezaměstnanosti v USA za březen.
  Pokusil bych navázat na článek od Patrika Urbana z dnešního rána o možné situaci na některých trzích FOREXU po vyhlášení reportu NFP (počty pracovních míst a nezaměstnanost v USA za měsíc březen).
• Dolarový index ve stavu po jednání EU v Bruselu.
  Jednání v Bruselu je prakticky ukončeno, bylo domluvena forma případné pomoci Řecku.
• Dolar pod tlakem. Zlato a stříbro nad silnou resistencí
  Středeční seance přinese v tomto týdnu první zajímavější data.
• Dolar přichází o roli bezpečného přístavu
  S příchodem nového roku se změnilo uspořádání měnových trhů a byly rozdány nové karty. Zdá se, že ortodoxní rozdělení hlavních měn na bezpečné a rizikové je u konce a každá z nich se vydává svou vlastní cestou.
• Dolar, ropa a politické krize
  Při pohledu na americký dolar jako na bezpečný přístav v dnešní politické bouři musíme brát ohled také na jeden důležitý indikátor, kterým je cena ropy.
• Dolar si dává pauzu v sílícím trendu
  Na americký dolar v posledních dnech přišla korekce. Ta ale příliš překvapivá nebyla, protože po soustavném devítiměsíčním posilování musela přijít chvíle, kdy si spekulanti své zisky částečně vyberou, a upustí tak trochu tlaku na apreciaci dolaru. Situaci tohoto týdne na měnovém páru EUR/USD lze navíc nazvat jako short squeeze – prodejci jsou nuceni uzavřít svou pozici na Stop-Lossu, čímž dále přispívají k růstu daného měnového páru.
• Dolár si koleduje o rýchlejšie zvyšovanie sadzieb
  Dolár si svojim vývojom koleduje o rýchlejšie zvyšovanie sadzieb zo strany Fedu. V nasledujúcej analýze si rozoberieme prečo.
• Dolar sílí, ale Fed je ještě daleko
  Páteční data o zaměstnanosti ve Spojených státech byla vskutku výborná. Dočkali jsme se euforického přijetí trhy, který zajistil tzv. triple. Kromě nejvíce sledovaného přírůstku nových pracovních míst (255 vs. 180 tis.) překonaly očekávání i růst mezd (0,3 % vs. 0,2 %) a počet odpracovaných hodin týdně (34,5 vs. 34,4 hod.).
• Dolar si užívá nadvládu
  Aktuálně nedokáže žádná z velkých majors měn americkému dolaru konkurovat.
• Dolar supluje Fed přísnější měnovou politikou
  I pasivita centrální banky může vyhnat kurz měny prudce vzhůru, o čemž se v poslední době přesvědčují v USA. Když všude po světě snižují sazby, devalvují a rozjíždějí stále nová a nová QE, nelze se posílení domácí měny vyhnout.
• Dolar za 16 korun?
  Americký dolar od začátku roku prudce oslabil k české koruně. Zatímco v letech 2015 a 2016 se prodával bez větších změn okolo 25 korun, aktuálně stojí méně než 22 korun. Takové posílení české měny si pochvalují dovozci a cestovatelé do mimoevropských zemí, naopak ztráty počítají investoři do amerických akcií nebo fyzického zlata.
• Dôležité aktuálne trhové signály: Eurodolar, zlato a ropa
  V tomto obchodnom článku vám ukážem aktuálne príležitosti, ktoré sa formujú na vybraných trhoch a to EUR/USD, zlato a ropa.
• Dôležitosť flexibilnej mysle v tradingu
  Hocijaký profesionálny obchodník Vám povie, že mentálna flexibilita je kľúč k úspešnému tradingu. Nevyhnutný komponent úspešného obchodovania je psychológia. Pojmom psychológia myslím stav mysle, ktorú by mal obchodník mať kým obchoduje. Detailnejšie povedané: psychológia obchodníka sa zaoberá s kontrolou strachu, chamtivosti, disciplíny a flexibility mysle.
• Dôležitosť mentora a psychologickej podpory
  V dnešných, rýchlo meniacich sa tržných podmienkach, sa stáva trading a investovanie čoraz zložitejším umením. Na ceste za finančným úspechom nás čakajú neustále výkyvy tržných cien a emocionálne výzvy. Počas tejto cesty môže byť kľúčovým spoločníkom a zábleskom stability mentor a jeho psychologická podpora. Dnešný článok sa venuje esenciálnym prvkom úspešného obchodovania a investovania, pričom zdôrazňuje dôležitosť vedenia skúseným mentorom a nevyhnutnosť silného psychologického základu pre prekonanie výziev finančných trhov
• Dominance amerického dolaru a jeho vliv na globální ekonomiku
  Dominance amerického dolaru odkazuje na jeho postavení jako hlavní světové rezervní měny. To znamená, že většina mezinárodních obchodů, transakcí a finančních rezerv je denominována v amerických dolarech (USD). Tato situace poskytuje Spojeným státům americkým určitá ekonomická a politická privilegia, která žádná jiná země nemá.
• Donald Trump a jeho akcie
  Dnes v rámci fundamentální analýzy krátce zabrousíme také na akciové trhy. Zdá se totiž, že nadšení investorů ze změny v Bílém domě nebere konce. A to ještě před měsícem se mezi prezidentem Trumpem a kolapsem trhů dávalo rovnítko.
• Do Nového i nového roku
  Konec roku je vždy okamžikem, kdy je vhodné něco si popřát. A to jak do roku Nového, tedy do prvního dne, tak i do roku nového, tedy do celého roku následujícího.
• Do nového roku optimisticky
  K Vánocům jsem dostal knihu Pro Čechy je nebe nízko od bývalého viceguvernéra ČNB Mojmíra Hampla. Jeho pohled na Českou republiku jako bohatou, vyspělou a bezpečnou zemi a Čechy, kteří se za své úspěchy nedokážou pochválit, nebo se za ně dokonce stydí, byl trefný a líbil se mi. A také zapadá do všech možných ekonomických srovnání, o kterých se zde často v souvislosti s předpokládaným vývojem české koruny zmiňuji. Proto začněme nový rok na pozitivní notě.
• Do nového roku vstupte s akciemi Amazonu
  V dnešním blogu bych se ráda věnovala akcii společnosti Amazon.com Inc, členovi elitní akciové skupiny FAANG, která se po novoroční korekci nachází na hezkém supportu a nabízí tak zajímavou obchodní příležitost.

 




Diskuse ke článku

Diskuse je přístupná pouze pro registrované uživatele.

Přihlásit se | Nová registrace