Co znamená výměna v čele Fedu?

Napsal: Tomáš Raputa 07.12.2017 09:20 Sekce: Fundamentální analýza

Janet Yellenové už pomalu končí její 4letý mandát a na přelomu ledna a února příštího roku předá žezlo nejmocnějšího centrálního bankéře světa Jerome Powellovi. Jak se historicky chovají trhy při takovém předávání funkce a co můžeme čekat v následujících týdnech?

Obecně se snaží odcházející centrální bankéři zpřísnit měnovou politiku, tj. zvýšit sazby a ukázat se jako zodpovědný ochránce ekonomiky před inflací, což je historicky hlavní úkol centrální banky. Před posledními dvěma výměnami v čele Fedu k tomu došlo, když Alan Greenspan začal prudce zvyšovat úrokové sazby a Ben Bernanke alespoň začal se snižováním objemu kvantitativního uvolňování („tapering“), čímž před 4 lety dostatečně vystrašil trhy. Pojem „taper tantrum“ spojený s dočasnými panickými výprodeji v důsledku omezení QE se dostal do učebnic.

A nejde pouze o zkušenost z USA. V eurozóně stihl před svým odchodem v roce 2011 Jean-Claude Trichet nesmyslně dvakrát zvednout úrokové sazby i v době, kdy slabší státy měnové unie krachovaly a žádaly o pomoc Mezinárodní fond.

U Janet Yellenové vidíme podobný přístup, i když ne tak destruktivní. Vyhlášená holubice Yellenová, která byla známá svou zálibou v uvolněné měnové politice, si rázem také chce vydobýt punc zodpovědnosti a žene úrokové sazby vzhůru stůj co stůj, i když se jádrová inflace ve Spojených státech i nadále drží pod 1,5 %.

Vývoj hlavní úrokové sazby v USA a odchod šéfů Fedu:

Na prosincovém zasedání Fedu příští středu proto můžeme čekat další zvýšení úroků do pásma 1,25 – 1,50 %. Americký dolar je poslední dobou v defenzívě, takže zvýšení úrokových sazeb spolu se schválením daňové reformy v USA by mu mohlo pomoci. Bude ale záležet také na výhledu a na shodě v názoru s nastupujícím guvernérem Powellem, který se profiluje jako větší jestřáb než odstupující Janet Yellenová.

Díky přísnějším měnovým podmínkám a překvapivě silnému růstu americké ekonomiky během léta, která sekundovala upalující eurozóně i navzdory ničivé hurikánové sezóně, by nebylo překvapením, pokud by americký dolar v nejbližší době smazal část ztrát ze začátku roku a přiblížil se víc k hranici 1,1500 na páru s eurem. Určitě sledujte zprávu z amerického trhu práce naplánovanou na pátek 14:30, která by jako poslední statistika v letošním roce ještě mohla zahýbat kartami.

Vývoj měnového páru EUR/USD (měsíční graf – MN):

Tomáš Raputa
Analytický tým FXstreet.cz

Zdroje: tradingeconomics.com, investing.com

Čtěte více

• Co znamená být dlouhodobým obchodníkem?
  Pokud jste se rozhodli začít obchodovat na forexovém trhu, měli byste nejprve zvážit, jaký typ obchodníka jste, respektive jaký obchodní styl nejvíce vyhovuje vaší osobnosti. Pokud chcete obchodovat řádově větší objemy obchodů a chodit usínat se všemi obchodními pozicemi uzavřenými, jste spíše intradenním obchodníkem. Naopak v případě, že vám více vyhovuje zadat obchodní příkaz a několik dní a týdnů se na cenový vývoj nepodívat nebo po tuto dobu do své otevřené obchodní pozice nezasahovat, bude vám vyhovovat spíše obchodní styl pozičního tradera. V tomto článku si právě rozebereme, co to znamená být pozičním obchodníkem.
• Co znamenají předčasné volby pro britskou libru?
  Britská libra zažila v úterý nákupní horečku, když premiérka Theresa Mayová překvapivě oznámila záměr vypsat předčasné volby, které ji okamžitě schválil parlament drtivou většinou. Britové tak během dvou měsíců půjdou znovu k volebním urnám. Jejich měna se proti americkému dolaru obchoduje na nejsilnějších úrovních za posledních 6 měsíců.
• Co znamenají silná data z USA pro trh?
  V pátek pozitivně překvapil ostře sledovaný americký index ISM. Na rozdíl od evropských i asijských PMI indexů zamířil vzhůru, když vzrostl z 59,9 na 61,1 bodu, což značí silnou konjukturu v průmyslu. Jestřáby povzbudil i růst jádrové inflace o 0,3 % meziměsíčně, což vyšlo mírně nad odhady.
• Co znamená nový šéf ECB pro euro?
  Nebo lépe řečeno nová šéfka, Christine Lagardeová, která byla vybrána zástupci členských států eurozóny jako první prezidentka Evropské centrální banky (ECB). Tato Francouzka, která nyní šéfuje Mezinárodnímu měnovému fondu (MMF), by tak měla na podzim na dlouhých 8 let vystřídat Maria Draghiho v křesle hlavního centrálního bankéře měnové unie.
• Co znamená přicházející rotace k riziku?
  Během globální finanční krize a krátce po ní v letech 2008-10 se finanční trhy řídily jednoduchým semaforem. V rámci dnů se nálada na trhu razantně měnila mezi „risk-off“ dobou, kdy se nehledělo vlevo vpravo a prodávalo se všechno s rizikovou nálepkou a „risk-on“ obdobím, kdy se naopak riziková aktiva nakupovala. Přitom tyto změny nálady se náhle překlopily pouhým vyjádřením politiků nebo centrálních bankéřů a za obrovské volatility se počítaly zisky a ztráty. Tak citlivé tehdy v době bezprecedentních bankrotů bank finanční trhy byly.
• Co znamená rekordně nízká nezaměstnanost pro dolar a akcie?
  Report z amerického trhu práce zveřejněný v pátek již tradičně zanechal na finančních trzích mnoho emocí, spekulací a úprav výhledu ohledně nastavení měnové politiky v USA. Jedním z hlavních čísel byl pokles nezaměstnanosti z 3,7 % na 3,5 %. Takhle nízký podíl obyvatel bez práce nebyl ve Spojených státech od roku 1969, kdy byl na vrcholu projekt Apollo i válka ve Vietnamu.
• Co znamená ruský bankrot pro trhy?
  Ratingová agentura Standard & Poor’s snížila rating ruského vládního dluhu do pásma Selective Default (SD), což znamená částečnou platební neschopnost. Ruské ministerstvo financí totiž splatilo část úroků a jistiny z dluhopisu splatného 4. dubna v rublech, i když podle smlouvy měly být splatné pouze v amerických dolarech.
• Co znamená růst cen ropy pro finanční trhy?
  Od počátku roku vzrostly ceny ropy o více než 30 %. Ještě před několika týdny jsem varoval před případnou korekcí, protože trh vykazoval známky překoupení a kvůli zpomalení poptávky z Evropy a Číny se zdálo být ropy na trhu až příliš. Ceny ropy WTI se tedy delší dobu stagnovaly v blízkosti 56 USD za barel a hledaly nový trend.
• Co znamená silnější dolar pro zbytek světa?
  Ačkoliv většina investorů očekávala, že si slábnoucí americký dolar v minulém roce udrží negativní náladu i v roce 2021, dolar je od začátku roku v zisku a dostává pod tlak ostatní měny. Silnější dolar může podpořit americké dovozy, ale také negativně dolehnout na rozvíjející se trhy a jejich měny, jako je například česká koruna.
• Co znamená swing trading a pro koho je vhodný?
  V dnešním investičním prostředí se můžeme setkat s řadou různých obchodních stylů. V závislosti na konkrétním trhu, který obchodujete, mohou určité strategie představovat více výhod oproti jiným. Pokud již nějakou dobu obchodujete s akciemi, pravděpodobně jste slyšeli o denním obchodování a pozičním obchodování. Jeden styl představuje držení obchodní pozice v rámci jednoho dne. Druhým je myšleno držení pozice po delší dobu. Ale jak se nazývá obchodní styl, který je někde mezi? V tomto článku probereme, co je swingové obchodování a pro koho je vhodné.
• Co znamená výsledek britských voleb pro tamní ekonomiku a libru?
  Politická nejistota vyvolána výsledkem britských parlamentních voleb se objevila na trzích jenom týden před zahájením oficiálních jednání o brexitu. Ve střednědobém horizontu může ztráta parlamentní většiny konzervativců a nucená koalice se severoirskou stranou zmírnit postoj země k brexitu, podpořit růst britské ekonomiky a posílit libru. V krátkodobém časovém úseku bude povolební politická nejistota spíše zdrojem volatility a slabší britské libry. Loňské referendum o brexitu vedlo k největšímu propadu ostrovní měny za posledních 40 let, kdy se libra obchoduje v režimu volně pohyblivého kurzu. Sterling v červnu loňského roku oslabil o 10 procent proti americkému dolaru a volatilita na libře dosáhla rekordních maxim, dokonce překonala úrovně z roku 2008, kdy vrcholila finanční krize. Na zvýšenou volatilitu měnového trhu reagovala po referendu o brexitu i britská centrální banka, a to snížením základní úrokové sazby na hodnotu 0,25 procenta a obnovením programu nákupu aktiv. Oslabení britské libry podpořilo růst inflace a domácnosti to pociťují. Vyšší cenová hladina snižuje hodnotu reálné mzdy (graf 2), a Briti proto méně utrácejí.
• Co způsobí omezení finanční páky?
  Evropský orgán pro cenné papíry a trhy (ESMA) připravuje sadu opatření, kterými hodlá poměrně zásadně změnit podmínky poskytování investičních služeb pro drobné investory.
• Cože? GER30? Víte co obchodujete? DAX index přehledně a detailně
  V platformě Patria Forex lze mimo tradiční měnové páry, které zajímají většinu našich obchodníků, obchodovat i mnohé další burzovní instrumenty. Komodity investorům spekulujícím na růst v poslední době radosti příliš nečiní, a tak se obchodníci poohlížejí po alternativách. Jsou jimi zejména akciové indexy. Ty se těší podstatné oblibě, a to nejen díky jejich solidní výkonnosti v posledních letech. Jednoduché technické provedení nákupu těchto indexů si získává na popularitě a při využití rozumné páky může obchodování indexů přinést zajímavé zhodnocení vložených prostředků. Ponechme stranou další aspekty, které jsou nezbytné k přípravě úspěšného obchodování, a představme si nejoblíbenější akciový instrument v platformě Patria Forex, instrument GER30.
• CROWN - platforma pro tvorbu aplikací nové ekonomiky
  O Bitcoinu slyšel dnes každý, ale znáte CROWN?
• CZK do konce roku
  Vyhýbám se tomu, abych dělal nějaké předpovědi nebo predikce. Jednou jsem to zkusil a myslím, že to moc dobře nedopadlo. Jenže uběhl nějaký čas a tak se moje ego pokusí o další – lepší. Tentokrát se stane terčem mé odvahy česká koruna, tedy pohled na její vývoj do konce roku.
• Čaká akciový trh po 2 rokoch ďalší výplach?
  Akcie rástli od posledného výplachu v marci 2020 silným tempom a už viacerí investori a traderi vidia, že je jasne nadhodnotený. Všetko je to ale samozrejme otázka času. Teraz je tu však už niekoľko varovných signálov prečo to vyzerá na 30% výplach, možno viac. Poďme sa pozrieť na aktuálnu situáciu na akciových trhoch.
• Čaká altcoiny voči BTC solídny prepad? (1/2)
  Ahojte traderi. V dnešnom článku sa spoločne pozrieme na jeden absolútne kľúčový ukazovateľ, ktorý nám často napovie ako sa bude dariť menším altcoinom voči BTC. Jedná sa o dominanciu BTC. V tomto prvom článku si dáme teoretické okienko, ktoré je extrémne dôležité pre pochopenie čo vlastne Bitcoinová dominancia je.
• Čaká altcoiny voči BTC solídny prepad? (2/2)
  Ahojte traderi. V pokračovaní našej série si v tomto článku ukážeme už konkrétne grafy a set-upy, prečo malé altcoiny voči BTC môžu nasledujúce dni klesať.
• Čaká Bitcoin na S&P 500?
  Ahojte traderi. Dnes sa pozrieme súčasne na Bitcoin a rovnako aj na S&P 500. Veľa ľudí totiž vidí medzi týmito aktívami veľké podobnosti hlavne čo sa grafu týka. Dnes však na trhu môžeme vidieť menšiu odchýlku a práve o tej by som chcel dnes napísať.
• Čaká eurodolar korekcia? + iné obchodné príležitosti
  V tomto pravidelnom tradingovom výhľade poukážem na minulý vývoj menový párov a pomocou technickej analýzy urobím predikciu na budúce dianie. Teraz sa chcem pozrieť na EUR/USD, ktorý má za sebou slušný rast a teraz tvorí obratovú príležitosť. Okrem EUR/USD sa chcem cez daily timeframe pozrieť tiež na CAD/CHF a CAD/JPY.

 




Diskuse ke článku

Diskuse je přístupná pouze pro registrované uživatele.

Přihlásit se | Nová registrace