I investor-úplný začátečník má svou investiční strategii založenou na určité hypotéze. Možná, že o tom ani neví, ale základem jeho strategie je hypotéza.
Co je to hypotéza? Jedna z definic by mohla být „Hypotéza je formulace, která vysvětluje naše pozorování“.
První, čeho si jistě každý na forexu všimne, je, že vývoj měnového kurzu probíhá buď cestou zvýšení, nebo snížení hodnoty měny v rámci měnového páru. Abstrahujeme-li od fundamentů, jde o nahodilý vývoj – někdy vzestup, někdy pokles. Nalézt v tomto vývoji nějakou pravidelnost je na první pohled prakticky nemožné. V kterémkoliv okamžiku je pravděpodobnost poklesu a vzestupu kurzu stejná – tedy 50:50.
Určitou pomoc nabízí hodnocení vývoje měnového páru podle grafu – tedy metoda Price Action. Pozorováním minulého vývoje grafu můžeme odhadovat budoucí vývoj, pokud se v něčem současná sekvence grafu podobá některé dřívější. I toto lze nazvat hypotézou, každý však cítí, že jde o velmi „odvážnou“ hypotézu, založenou více na pocitech než na exaktním posouzení. A zejména ověření této hypotézy bude velmi problematické.
Lze sice samozřejmě z reportů doložit okamžik vstupu do obchodu, provedené změny a korekce během obchodu i okamžik opuštění trhu, ale prokázat shodu nebo alespoň podobnost s inspirujícím obchodem kdysi v minulosti bude obtížné už z jednoduchého důvodu, že konečnou podobu právě probíhajícího grafu dopředu nikdo nezná. A prokazovat pravdivost hypotézy výběrem hodících se sekvencí grafu z minulosti jistě nelze pokládat za seriózní.
Jedním z kritérií hypotézy je její testovatelnost, musí existovat způsob jak ji vyvrátit. Nejde o to, vyvrátit ji, musí však existovat způsob (metoda), jak ji vyvrátit. V případě obchodování podle patternů grafu je testovatelnost obtížná a obdobně obtížně lze hovořit o metodě v případě jejího vyvracení.
Mnohem jednodušší situace je v případě hypotézy založené na hodnotách měnového kurzu, kterou lze velmi snadno otestovat a i metoda vyvrácení hypotézy (matematická statistika) je obecně použitelná.
Pokusme se tedy formulovat novou hypotézu:
Obchody na forexu probíhají v jedno- až několikadenních trendech. Pokud by se nám podařilo objevit určitý n-denní trend, který výrazně vybočuje z běžného rozdělení, bylo by možné se na tento trend soustředit a investiční rozhodnutí spojovat s tímto trendem.
Za základ naší analýzy si vezmeme dostatečně velký vzorek denních hodnot, aby i výsledné parametry pravděpodobnosti byly dostatečně průkazné. V našem konkrétním případě půjde o denní uzavírací hodnoty měnového páru EURUSD za období od 31. 12. 2007 do 29. 12. 2017 – tedy 2609 pozorování za 10 let.
Výsledky jsou uvedeny v následující tabulce:
1 | 2 | 3 | 4 | 5 |
Počet dnů v trendu | Počet trendů | Podíl trendu v procentech | Pravděpodobnost pokračování trendu | Investiční rozhodnutí |
1 | 690 | 51.80% | 46.38% | Proti trendu |
2 | 320 | 24.02% | 54.69% | V trendu |
3 | 175 | 13.14% | 46.86% | Proti trendu |
4 | 82 | 6.16% | 42.68% | Proti trendu |
5 | 35 | 2.63% | 48.57% | Proti trendu |
6 | 17 | 1.28% | 11.76% | Proti trendu |
7 | 2 | 0.15% | 200.00% | V trendu |
8 | 4 | 0.30% | 75.00% | V trendu |
9 | 3 | 0.23% | 133.33% | V trendu |
10 | 4 | 0.30% | 0.00% | --- |
11 | 0 | 0.00% | xxx | --- |
celkem | 1332 | 100,00% | xxx |
|
Sloupec 1 udává počet dnů v trendu, než dojde k jeho změně, sloupec 2 udává počet n-denních trendů ve sledovaném období, sloupec 3 udává procentní vyjádření počtu příslušného n-denního trendu na všech trendech.
Z tabulky je zřejmé, že 2609 denních hodnot proběhlo v 1332 trendech, přičemž největší počet trendů je pouze jednodenních (51,8 %), naopak nejdelší trend – desetidenní proběhl za 10 let pouze čtyřikrát.
Podíváme-li se na počty jednotlivých trendů, vidíme, že každý o den delší trend se v daném souboru objeví v přibližně polovičním množství. To potvrzuje původní poznatek, že v každém okamžiku je pravděpodobnost pokračování trendu pouze padesátiprocentní. I když na první pohled to tak nevypadá, ve skutečnosti jsou zde určité odchylky – viz sloupec 4.
Nově formulovaná hypotéza by mohla znít: budeme-li obchodovat podle pravděpodobnosti pokračování v trendu (tzn., je-li pravděpodobnost větší než 50 %, ponecháme obchod v trendu, je-li pravděpodobnost menší než 50 %, otevřeme obchod v opačném trendu), měli bychom být schopni generovat z dlouhodobého hlediska zisk.
Nyní už nezbývá, než si správnost této hypotézy ověřit na reálných datech. Jednoduchý excelovský soubor při nastavení správných funkcí dává tento výsledek.
Metoda matematické statistiky prokázala ověřitelnost hypotézy. Graf vývoje profitu potvrdil ziskový charakter obchodování podle investiční strategie založené na této hypotéze.
Existuje sice krátké období v letech 2008 až 2009, které znamenalo výrazný propad (ztrátu), ale od tohoto období již hodnota zisku téměř pravidelně narůstá.
Na druhou stranu je však třeba uvést, že propočet nezohledňoval rozdíl mezi nákupní a prodejní cenou, tedy spread, a případné další náklady, které výsledek mohou významně ovlivnit negativně. Rovněž od roku 2015 vývoj zisku pouze stagnoval.
