V minulej časti sme si poodkryli prvú sériu rizík, ktoré sú spojené s obchodovaním a vlastnením kryptomien. Viac v tomto článku.
Regulácia - ohrozenie menového systému a mandátu CB
Ďalším nesporným rizikom je ohrozovanie súčasného menového systému, ktorý je zložený z centrálnych bánk a z komerčných bánk. Zástancovia libertariánskeho prístupu práve obchádzanie centrálnych bánk a komerčných bánk vidia ako veľkú výhodu, no každá minca má dve strany. Centrálna banka má svoje nespochybniteľné miesto v prípade problémov na finančnom trhu a nebyť centrálnych bánk, tak kríza z roku 2008 by bola omnoho masívnejšia. Treba povedať, že centrálna banka je inštitúcia s prísne stanoveným mandátom a so stanovenými nástrojmi, ktoré môže na jeho dosahovanie použiť. Ak do finančného sektora bude vnikať veľká „neznáma premenná“ v podobe kryptomien, ktoré nemajú jasné mantinely, mechanizmus a účinnosť nástrojov centrálnej banky môže byť narušená. Inak povedané ak tu bude paralelné krypto, do ktorého sa môžu prelievať reálne prostriedky, účinnosť centrálnej banky môže v budúcnosti klesať a tým pádom si nebude plniť svoj mandát. Na čo bude musieť centrálna banka reagovať a redukovať vplyv „neznámej premennej“ – kryptomien.
Ako príklad uvediem Rusko, ktoré zakázalo obchodovanie s kryptomenami a snaží sa o vytvorenie vlastného kryptorubľa. Západný svet je v tomto omnoho liberálnejší a nechce siahať ľuďom na slobody. Často krát začne regulovať až po tom čo „liberálna novinka“ spôsobí masívnejšie škody. Viď kríza v 2008 a CDO a CDS. Po kríze centrálne banky zvýšili nároky na kapitálovú primeranosť a zaviedli sa nové regulačné rámce ako Mifid či Mifid2.
Vláda a daň
Ďalším rizikom je, že v budúcnosti treba očakávať nie len reguláciu zo strany centrálnych bánk, ale aj zo strany štátov. Je pravdepodobné, že vlády sa budú snažiť o širokospektrálnu daňovú reguláciu. Na úrovni veľkých blokov, EZ, USA, možno dokonca aj OECD. Budú sa snažiť o vytvorenie rámca pre zdanenie príjmov z obchodovania kryptomien. Či sa to niekomu páči alebo nie. Vlastnenie kryptomien alebo ich obchodovanie vytvára kapitálový príjem (nie vždy) a ten sa budú snažiť vlády zdaniť. Prirodzene je problémom fakt, že vždy bude existovať možnosť ako obchodovať krypto z daňového raja. No v posledných rokoch sa už komplikuje aj možnosť obchodovania z daňových rajov. Nie každá banka otvorí účet firme z daňového raja. Nie každý partner - broker povolí otvorenie obchodného účtu atď. Jednoducho aj na daňové raje sa v posledných rokoch snaží tlačiť čím ďalej tým viac. Dôvod je jednoduchý, obrovský kapitál generuje obrovské príjmy z ktorých do rozpočtu nič netečie. A preto myslieť si, že krypto ostane mimo týchto štruktúr dlhodobo, je čistá ilúzia. Ak ešte nie je spôsob ako príjmy z krypta zdaňovať tak sa určite skôr či neskôr vytvorí.
Likvidita
Ďalším problémom je likvidita trhu. V súčasnej dobe trh naberá na sile a likvidita sa zlepšuje. Určite je na tom trh s kryptom lepšie ako pred dvoma či troma rokmi. No nové kryptomeny častokrát poskytuje iba jedna či dve burzy a likvidita na týchto „neznámych“ kryptomenách môže byť relatívne nízka. Čo je potom spojené s rozširovaním spreadov, prípadne exekúciou čakajúcich objednávok na horšej cene a podobne. Preto si treba na obchodovanie vyberať čo možno najlikvidnejšie burzy a čo možno najlikvidnejšie kryptomeny. BTC a ETH sú jednoznačne v súčasnosti top dve, no ani z ďaleka to nie je eurodolár.
Technické problémy, - hard fork, veľkosť bloku, rýchlosť transakcie, energetická náročnosť ťažby.
Azda posledným rizikom a to teda zásadným sú technické problémy, ktoré ešte kryptomeny stále majú a ktorým čelia. Ich technológia je stále len na začiatku a budú musieť prichádzať nové vylepšenia, aktualizácie sietí a inovácie, ktoré ich dokážu vylepšovať do takej miery, aby boli celosvetovo využiteľné. Zatiaľ nie sú. Siete jednotlivých kryptomien sú ešte pomerne malé a už začínajú narážať na problémy ako spomaľovanie rýchlosti transakcii, alebo rast nákladov na jednu transakciu. Problémom začína byť aj veľkosť bloku do ktorého sa transakcie zapisujú - začína byť už malí. Jeho zväčšovanie zase zvyšuje energetickú náročnosť na vyťaženie bloku. Taktiež tu máme „štiepenie“ kryptomein v podobe hard forkov, ktoré sú zásadným vstupom do celej architektúry siete ako takej. Ako príklad sa dá uviesť ETH a ETC. A je vysoko pravdepodobné , že hard forky budú pokračovať.
Tieto všetky riziká treba mať na pamäti ak sa rozhodneme investovať do kryptomien. Samozrejme, že aj iné aktíva majú svoje špecifické riziká, no v prípade krypta si treba uvedomiť, že nič nie je také ružové ako to na prvý pohľad prezentujú predajcovia ICO. :-)
V prípade krypta sa aktuálne riadim W. Buffetom: „..Ak sú všetci chamtiví tak máš mať strach, ak majú všetci strach máš byť chamtivý... „
Dominik Hapl
