Dokdy bude růst Německá ekonomika?

V Německu se letos opakovaně snížil odhad růstu HDP. Co je příčinou? Co můžeme očekávat do budoucna a jaký to bude mít vliv na akcie a DAX 30? Pokud chcete vědět, čtěte dále...

Začátkem roku 2019 bylo očekávání pro růst německé ekonomiky 1,8%. Už 24. ledna německá vláda snížila odhad růstu HDP pro rok 2019 na 1%. Další nepříjemnou zprávou bylo dubnové oznámení o dalším snížení odhadu růstu HDP na 0,5%.

Aktuální situace pro Německo a německé firmy

Německá vláda připisuje revize odhadu růstu HDP zpomalení globálního ekonomického růstu a obavám z Brexitu. Čína začíná také pociťovat zpomalení růstu HDP a některé země z kategorie Emerging markets, jako například Turecko, zažívají ekonomické problémy a vysokou inflaci.

Německo je exportní ekonomika a potřebuje globální růst, aby se dařilo jeho exportu. Jenže nesmíme zapomínat na amerického prezidenta Trumpa, který je názoru, že USA musí upravit, nebo zrušit všechny obchodní dohody, které jsou ně nevýhodné. V souvislosti s tím se mluvilo také  o možném uvalení cla na dovoz automobilů z EU do USA, které jsou dnes vyšší, než při dovozu opačným směrem.

Automobilový průmysl a na něj navázaná odvětví tvoří důležitou část ekonomiky Německa. Potvrzuje to ostatně fakt, že v akciovém indexu DAX 30 najdete společnosti BMW, Daimler, VW, anebo výrobce pneumatik Continental.

Například automobilka BMW má ve Spartanburgu v Jižní Karolíně, USA továrnu, kde vyrábí všechny modely X. Tím pádem se z pohledu zahraničního obchodu jedná o americký produkt. Případné clo na dovoz automobilů z USA do EU nebo do Číny, by mělo na BMW vliv.

S problémy se už delší dobu potýkají německé banky v čele s Deutsche Bank. Trochu čerstvější je problém, kterému čelí chemický gigant Bayer, který dostal pokutu ve výši 2 miliardy USD za karcinogenní pesticid Roundup od společnosti Monsanto, kterou přebral. To není první pokuta, kterou Bayer v USA dostal od převzetí Monsanto a údajně čelí dalším 13400 žalobám.

Nezapomínejme ani na celou EU, potažmo Eurozónu. Brusel s (dobrým) úmyslem zabezpečit spravedlnost a férovost vytváří stále více pravidel a regulací v každé oblasti podnikání.

Bohužel to přináší i zvýšenou administrativní zátěž a celkově je podnikání výrazně náročnější i po právní stránce. Tohle není nic nového. Prezident ECB Mario Draghi na toto apeloval ve svých tiskových konferencích opakovaně. Takže i tento aspekt můžeme podezřívat ze zpomalení růstu HDP v celé EU.

Očekávání do budoucna

V roce 2018 rostla německá ekonomika nejpomaleji za posledních 5 let. Německé Ministerstvo financí momentálně počítá na tento rok s růstem 0,5% a to při zvýšení veřejných výdajů o 2,6% (minulý rok +1%).

Podle průzkumu DIHK, kterého se zúčastnilo 2100 německých firem, jen 15% z nich očekává zlepšení jejich obchodních aktivit v zahraničí. To není povzbuzující signál. Z dlouhodobého hlediska už několik let klesá ZEW index, což je indikátor ekonomického sentimentu v Německu.

I přes výše uvedené informace předpovídá německé Ministerstvo financí na rok 2020 růst HDP ve výši 1,5% a to dokonce pi zpomalení exportu a růstu importu. Klíčem k tomu by měl být růst inflace o 1,5% v tomto roce a 1,8% v roce příštím. K tomu se pravděpodobně budou zvyšovat i veřejné výdaje.

Je třeba si uvědomit, že prognózy Ministerstva jsou hodně sofistikované a nelze očekávat, že by jejich analytici byla výrazně mimo výše uvedená očekávání.

Z obchodní války mezi USA a Čínou by mohlo Německo i vytěžit, podle starého pořekadla - když se dva perou, třetí se směje. Právě USA a Čína jsou pro Německo největšími obchodními partnery.

Obrázek mohou také proměnit nadcházející volby do Evropského parlamentu. Jaké bude rozložení sil a jaká agenda dostane prioritu ovlivní další směřování EU a také její konkurenceschopnost v Evropě.

Situace na DAXu a obchodní příležitosti

Akciový index DAX je jedním z nejobchodovanějších instrumentů a vyznačuje se vynikající likviditou. Jde o jeden z nejsilnějších akciových indexů v Evropě. Navíc má slušnou volatilitu, takže se nemusíte bát toho, že při jeho obchodování budete držet pozici, která se nehýbe.

Pomocí DAX30 CFD můžete jednoduše spekulovat jak na růst tak na pokles indexu DAX 30. Je jedno, jestli se rozhodnete DAX 30 obchodovat z dlouhodobějšího hlediska, nebo krátkodobě, intradenně. Příležitosti na tomto trhu si najde každý typ obchodníka.

Z dlouhodobého hlediska se trh DAX 30 CFD dostal začátkem roku 2019 lehce pod 200 denní klouzavý průměr. Nyní se obchoduje lehce přes 0,5% nad tímto klouzavým průměrem. To naznačuje do budoucna na spíše neutrální vývoj. I z pohledu technické analýzy se na 1 týdenním grafu tvoří formace trojúhelníku, která dává příležitosti:

• Spekulovat na odrazy ceny od ramen trojúhelníku zpět - jinými slovy - obchodník bude spekulovat na to, že se cena udrží uvnitř trojúhelníku.
• Spekulovat na průraz ramen a obchodovat ve směru průrazu - jinými slovy - obchodník bude spekulovat na to, že cena z trojúhelníku vyrazí výše nebo níže.

Z krátkodobého hlediska dává neutrální tón na vyšším časovém rámci příležitost obchodníkům, kteří mají strategii pro tzv. trh do strany (trh pohybující se v obchodním rozpětí). Krátkodobí obchodníci mohou využít supporty a rezistence na nižších časových rámcích a od nich očekávat návrat ceny zpět a formování obchodního rozpětí.

Zdroj: MetaTrader 4 Supreme Edition, 1 týdenní graf DAX30 CFD, 1.4.2012 - 16.5.2019

Tým Admiral Markets

Vyloučení odpovědnosti:

Obchodování s finančními instrumenty, které Admiral Markets nabízí (CFDs, ETFs, akcie), s sebou nese vysokou míru rizika a díky své složité povaze není vhodné pro všechny investory. Před jakýmkoliv investičním rozhodnutím byste měli vyhledat radu nezávislého finančního poradce, abyste se ujistili, že chápete všechna rizika. Tento materiál neobsahuje investiční doporučení, investiční pobídku, nabídku nebo žádost o transakce s finančními nástroji a neměl by být tak vykládán. Vezměte prosím na vědomí, že v případě, kdy analýza odkazuje na minulou výkonnost, se tato výkonnost může v čase změnit. Nezaručujeme přesnost a úplnost informací a jakákoliv osoba, která jedná dle těchto informací, tak činí zcela na vlastní riziko. Více si přečtěte na admiralmarkets.cz

Rozdílové smlouvy jsou komplexní nástroje a v důsledku použití finanční páky jsou spojeny s vysokým rizikem rychlého vzniku finanční ztráty. U 84% účtů retailových investorů došlo při obchodování s rozdílovými smlouvami u tohoto poskytovatele ke vzniku ztráty. Měli byste zvážit, zda rozumíte tomu, jak rozdílové smlouvy fungují, a zda si můžete dovolit vysoké riziko ztráty svých finančních prostředků.

Čtěte více

• Bankrot Lehman Brothers před 15 lety šokoval svět a krize se začala šířit jako epidemie
  Dnes je tomu přesně 15 let, kdy došlo k vyhlášení bankrotu americké investiční banky Lehman Brothers. Její pád byl symbolem finanční krize. Bylo pondělí 15. září 2008 a nad ránem požádala banka Lehman Brothers o ochranu před věřiteli. A největší bankrot v amerických dějinách spustil lavinu po celém světě. V dnešním článku si připomeneme tuto historickou událost, shrneme si všechny důležité údaje kolem Lehman Brothers a zároveň se podíváme na největší burzovní krachy v historii.
• Bezpečné přístavy vs. rizikové měny
  Velkým tématem měnových trhů během posledních měsíců bylo ukončení kvantitativního uvolňování v USA. Diskuze v americké centrální bance (Fed) ohledně načasování tohoto kroku začaly v květnu a od té doby se zvýšila nejistota na finančních trzích – nespadnou Spojené státy zpět do recese, nevyrostou úrokové sazby příliš vysoko a co možný příchod inflace?
• Brexit – od minulosti k současnosti
  Výstup Velké Británie z EU je již za dveřmi, ovšem chaos a nejistota do jisté míry přetrvávají. Otázkou nyní zůstává, jaké scénáře kurzového vývoje libry se nabízí nyní?
• Co čekat na finančních trzích ve druhém pololetí?
  První pololetí letošního roku bylo ve znamení ruské invaze na Ukrajinu, která výrazně přiživila inflační tlaky. Centrální banky tak musejí prudce šlápnout na brzdu a ukončit léta trvající párty.
• Co jsou to vlastně měnové války
  Možná se to zdá divné širší veřejnosti i některým forexovým obchodníkům, nicméně mnoho zemí napříč celým světem ovlivňuje svou domácí měnu. Na finančních trzích zasahují způsobem, kterým danou měnu uměle znehodnocují (tzv. intervenují). V dobách recese se devalvace měny často stává nástrojem, pomocí kterého se centrální banky pokouší získat pro svou zemi konkurenční výhodu a nastartovat ekonomický růst. Pokud ale určitá země začne svou měnu devalvovat, ostatní země se budou pravděpodobně snažit toto zvýhodnění anulovat. Jakmile se tak stane, můžeme hovořit o měnové válce, poněvadž jednotlivé země se snaží udržet hodnotu vlastní měny.
• Co přinese rok 2012?
  Formulovat predikce na tak dlouhou dobu jakou je jeden rok, navíc v době krize a vysoké nervozity, v době kdy se sentiment mění podle posledního titulku ve zprávach a v době kdy se nemyslitelné stává během krátké chvíle možným, se může zdát tak trochu zbytečné. Minulý rok navíc ukázal, že vlivů, které mohou, alespoň krátkodobě, naprosto změnit dění je tolik, že je zhola nemožné vzít je všechny v potaz (vzpomeňme třeba na nepředpovídatelné japonské tsunami nebo sociální bouře, které se přehnaly severní Afrikou a Středním východem).
• Deflace – brzda nebo impuls pro měnu?
  Většina vyspělých zemí se aktuálně nachází v situaci slabého ekonomického růstu kombinovaném se stagnací mezd, což je obecně prostředí bránící růstu cen. Když k tomu přidáme klesající ceny komodit, číhá u mnoha z nich již deflace (všeobecný pokles cen v ekonomice) za rohem. Centrální banky o tom dobře vědí, a pokud chtějí plnit svůj střednědobý inflační cíl, který má většina nastaven na dvou procentech, musejí inflaci podpořit. Všechny kroky centrálních bank však mají silný dopad na měnové kurzy a obchodníci na forexu by o nich měli vědět.
• Devizové rezervy a jejich vliv na forex
  Dnes se podíváme na to, jak měnovými trhy v dlouhodobém horizontu hýbou opravdu velké peníze. Pokud jde totiž o devizové rezervy, jsou i desítky miliard dolarů drobné. Tento koláč aktiv, která centrální banky po celém světě investují, se podle posledních dat MMF rozrostl na 11 865 mld. USD.
• Dolar oslabuje. Čekají cenné kovy žně?
  Padající inflace a vyhlídky na konec utahování měnové politiky FED. To jsou dvě hlavní příčiny, proč se tento týden dostal Dolar index na nejnižší hodnoty za poslední dva měsíce. Tato zpráva bezpochyby zablikala na radaru nejednoho obchodníka s komoditami. Byl to totiž právě silný dolar, který stál za poklesem cen mnoha komodit a tlačil také na cenné kovy.
• ECB, Fed a jiné? Co vás zajímá?
  Evropské QE, Fed, Ukrajina, intervence ČNB - nejen na tato témata jste se jako čtenáři ptali ve spoustě zajímavých e-mailových dotazů, které nám v poslední době došly do redakce. V tomto článku jsme je proto shrnuli i s odpověďmi analytika Tomáše Raputy.
• Ekonomická teorie a realita
  Před několika týdny se v diskuzi na vláknu EUR/USD objevil zajímavý příspěvek, ve kterém uživatel poukazoval na rozdíl mezi ekonomickou teorií a aktuálním vývojem na trhu. V příspěvku šlo o to, že ekonomická teorie Parity Kupní Síly předpovídá vývoj na páru EUR USD, který je přesně opačný, než vývoj, kterého jsme byli v průběhu posledního půl roku svědky. Cílem tohoto článku je vysvětlit proč často dochází k tak velkým rozdílům mezi predikcemi ekonomických teorií a aktuálním děním na trhu.
• EMU se poslední roky otřásá v základech
  Dnešní článek shrnuje základní údaje o Evropské měnové unii (EMU, eurozóna), jejíž rozšíření o Lotyšsko od 1. ledna 2014 minulý týden formálně potvrdili ministři financí Evropské unie. Podíváme se na historické fundamentální události, které ovlivnily společnou evropskou měnu (euro) a nakonec si představíme možné scénáře dlouhodobého vývoje měnového páru EUR/USD.
• Finanční trhy – výhled roku 2024
  Rok 2023 zakončil na velmi pozitivní vlně, kdy investorům přinášely zisky akcie hodnotové i technologické, dluhopisy státní i firemní, zlato i kryptoměny. O to těžší bude takovou rally zopakovat, protože startovací čára roku 2024 už je nastavena poměrně vysoko.
• Forex a komodity: Co přinese rok 2011?
  Předpovídat vývoj měnových kurzů je velmi náročné i v krátkém časovém horizontu. Dlouhodobější predikce jsou bohužel většinou nepřesné a odchylka v řádu několika stovek bodů je pro dlouhodobou předpověď běžná. V dlouhodobém horizontu se tedy naplno projeví rozdíl mezi tradingem a investováním - investování bez finanční páky totiž výrazně usnadní schopnost "ustát" několika set bodový drawdown.
• Forex jako loutka centrálních bankéřů
  Ve světle posledních událostí, které doprovázely nekonečné diskuze nad nastavením úrokových sazeb Evropské centrální banky (ECB) na jejím květnovém zasedání, přinášíme pohled na roli centrálních bank na měnových trzích, který by si žádný fundamentální obchodník neměl nechat ujít.
• Forex: Ohlédnutí za rokem 2012
  Z hlediska vlivů na finanční trhy rok 2012 nepřekvapil. Nejdůležitějšími faktory totiž opět byly pokračující...
• Forex Ročenka 2016
  V tomto exkluzivním výhledu od společnosti Bossa najdete jednak shrnutí všech podstatných makro-událostí z roku 2015, ale především také výhled na rok 2016, a to z pohledu technické a fundamentální analýzy. Ročenka 2016 je praktickým průvodcem obchodníka pro rok 2016! Ročenku 2016 doporučuje FXstreet.cz!
• Forex: Výhled na rok 2013
  Euro vůči americkému dolaru zahájilo rok 2012 pouze pár desítek pipů pod úrovní 1,3000. I přes negativní sentiment, který měnový pár EUR/USD poslal až k minimu na 1,2042, se eurodolaru podařilo v druhé polovině roku zaznamenat významné zisky a uzavřít rok blízko hodnoty 1,3200. Za celý rok tedy euro vůči dolaru zpevnilo o 1,8 procenta.