Čtvrtek 21. listopadu 2024 13:36
reklama
CapXmaster srovnani
reklama
Purple trading AI
reklama
CapXmaster srovnani
reklama
CapXmaster srovnani

Akcie letí vzhůru a s nimi inflační očekávání. Is this time really different?

22.11.2016 10:02  Sekce: Burzovní zpravodajství  Tisk

Čtrnáct dní po volbách v USA kotví americké akciové indexy zcela bezpečně na historických maximech. Přitom po zvolení Donalda Trumpa prezidentem měl tak podle některých ekonomů nastat konec světa. Ten však stejně jako po brexitu nenastal, když předpovídaná výrazná korekce trvala jen několik hodin, přičemž v americkém podání se odehrávala mimo standardní obchodní hodiny.

Úprk amerických akcií k novým a novým maximům s Trumpem v zádech má řadu příčin a těžko je lze i ex-post rozklíčovat. Nepochybně k nim ale patří naděje na to, že nižší korporátní daně povedou k větší repatriaci zisků amerických nadnárodních korporací stejně jako třeba vyšší ceny ropy, které tlačí vzhůru očekávání před blížícím se zasedání kartelu OPEC (30. listopadu).

Po volbách se nicméně daří také bankovním titulům, což mimo jiné souvisí s rychlým růstem tržních úrokových sazeb, které prakticky od okamžiku kdy vešlo ve známost, že republikáni mají prezidenta i celý Kongres, začaly sázet na fiskální expanzi. Rozklíčujeme-li pak, co je přesně za růstem úrokových sazeb, tak zhruba polovina jejich “povolebního? růstu (cca 20-25 bazických bodů) jde za rychlým nárůstem inflačních očekávání.Jinak řečeno trh s pevně úročnými instrumenty udělal zhruba následující úvahu: rozpočtová expanze povede k dalšímu zvýšení poptávky, což v americké ekonomice, která operuje v blízkosti přirozené míry nezaměstnanosti, může vyvolat vyšší mzdové a potažmo inflační tlaky.

Teď je otázkou, zdali se tak opravdu stane. Kurz dolaru je od voleb o 4 % silnější a jen od začátku října o 5,5 %. Fed se připravuje zvýšit úrokové sazby a naopak ECB prodloužit dosavadní měnovou expanzi. Pokud k tomu D. Trump vyrukuje se záměrem renegociace severoamerické zóny volného obchodu NAFTA, tak bude dolar dále posilovat nejen proti euru, ale i proti měnám hlavních obchodních partnerů - tedy mexickému pesu a kanadskému dolaru. Neboli ze čtyř či pětiprocentní apreciace dolaru může být snadno desetiprocentní a v takovém prostředí se bude inflace Americe těžko roztáčet. Takže uvidíme, ale po zkušenosti z posledních let je skepse namístě. Jakoukoliv naději na inflaci zatím stále probíhající měnové války udusily. A třeba bude s Trumpem opravdu platit, že “this time is different?.

FOREX

Region

Včera přišla další série slabších čísel z Polska, tentokrát jimi byly průmyslová produkce a maloobchodní tržby (za říjen), přičemž zklamala zejména první zmíněná statistika. Zlotý nicméně výrazně ztrácel již v předchozích dnech (nelíbil se mu růst amerických tržních sazeb) a včerejší zklamání na něj zásadnější dopad nemělo. Říjnová čísla však naznačují, že ani start do posledního čtvrtletí nebyl v případě polské ekonomiky nijak zářný (vzhledem k výkonům v prvním pololetí). Důležité tak v Polsku může být zveřejnění zápisu z posledního jednání Výboru pro měnovou politiku (čtvrtek).

Celkově horší nálada na rozvíjejících se trzích je patrná i v poklesu tlaku na posilování koruny, která se i včera držela lehce nad hranicí kurzového závazku ČNB. V tom koruně pomáhá i holubičí tón, jenž se line z ECB (pravděpodobně prodlouží QE).

Dnes se pozornost stáčí do Maďarska, kde zasedá centrální banka. Ta nemá důvod svoji politiku měnit, neboť na jedné straně může být spokojena s tím, že tržní úrokové sazby na peněžním trhu se drží nízko a jednak, že inflace se konečně pohnula vzhůru (meziroční inflace v říjnu poskočila na 1 %).

EUR/USD/GBP

Dolar včera v trochu poklidnějším obchodování na čas oslabil, avšak jestřábí rétorika na straně Fedu (S. Fischer) a holubičí na straně ECB (Draghi a Coeure) nedovolila eurodolaru pohnout se viditelněji výše. Z pohledu eura bylo pak nepříjemné zejména vystoupení člena bankovní rady Coeura, který doslova uvedl, že na postupné utlumování expanze ještě čas nepřišel. Tyto výroky tlumí jakékoliv naděje na pozitivnější korekci eurodolaru.

Bodovala ovšem britská libra, která zřejmě těžila z příslibů premiérky Mayové na snižování korporátních daní ve Velké Británii.

Autor: Jan Čermák & Jan Bureš, ČSOB Investiční výzkum

Sdílení článku: 
   

Čtěte více

  • Akcie kvůli dalšímu šíření covidu klesají
    Sentiment investorů se v pondělí zhoršil, protože obavy z ekonomického programu amerického prezidenta Joea Bidena a šíření omikronu tlačily akcie dolů. Podle obchodníků zhoršil pokles objemů před svátky na začátku týdne pohyby trhu.
  • Akcie kvůli politickým rizikům znovu ztrácí, ropa část pátečních ztrát umazává
    Po důležitém minulém týdnu, který přinesl zasedání Fedu a ECB se v novém týdnu na scénu vracejí znovu politická rizika. Ta o sobě dala vědět už v pátek, kdy USA uvalily cla na dovoz z Číny, na která Čína o víkendu reagovala odvetnými opatřeními v objemu 35 mld. dolarů. Trhy nyní netrpělivě čekají na to, jak na odvetná opatření zareaguje Donald Trump, který Číně vyhrožoval dodatečnými cly ve výši 100 mld. dolarů. To samozřejmě zanechává dopad na ocenění akcií, které dnes navazují na slabší páteční seanci a na mírně podprůměrných objemech ztrácejí v Evropě i v USA.
  • Akcie kybernetické bezpečnosti: 5 tipů pro vaše portfolio
    Kvůli válce na Ukrajině vzrostly obavy z hackerských útoků. Informační válka a kybernetické útoky se totiž staly součástí moderního vedení boje. Například Izrael před pár dny čelil největšímu kyberútoku ve své historii. Hnutí Anonymous oznámilo vyhlásilo kybernetickou válku Rusku. Obavy panují i z útoků ze strany Ruska. S rostoucí digitalizací se tyto hrozby navíc v budoucnu budou spíše zvyšovat.
  • Akcie lámou další rekordy, očekávaný pád stále nepřichází
    Akciový index SP500 dosáhl v pondělí na nová historická maxima. Tzv. „smart money“ ale nikdo neoslavuje. Důvod je prostý – na poslední „rally“ se totiž skoro vůbec nepodíleli velcí investoři. Data společnosti Bloomberg nasvědčují, že hedge fondy a jiní giganti ztrácejí již 5 týdnů, čemuž nezabrání ani dosahování rekordů na indexu SP500 i dalších.
  • Akcie Lam Research a UPS posílily o 6 %, protože zprávy za třetí čtvrtletí překonaly odhady Wall Street 📈
    Akcie společnosti Lam Research (LAM.US) a UPS (UPS.US), největší logistické společnosti v USA, poskytující služby a zařízení pro výrobu polovodičů, dnes před otevřením trhu v USA posilují téměř o 6 %. V prvním případě se akcie Lam snaží prolomit fatální sestupnou sérii, která trvá od července, zatímco v tom druhém se ‚loučí‘ s víceletými minimy a dnes pravděpodobně otestují klouzavý průměr 200 seancí.
  • Akcie legendy Aston Martin vymetají dno
    Ještě minulý rok v říjnu vstupovala automobilka Aston Martin, která se proslavila díky filmu o agentovi 007, na londýnskou burzu s velkými očekáváními. Zdá se však, že za nimi - alespoň prozatím - může zavřít dveře. Během čtvrtečního obchodního dne se totiž hodnota společnosti na burze propadla o 3,71 GBP za akcii, což od jejího primárního úpisu představuje nejnižší úroveň. Pro srovnání - při vstupu na burzu se obchodovaly za cenu 19 liber.
  • Akcie lehce nervózní, USA uvažují o nových clech
    První den týdne se nesl napříč akciovými indexy nesl ve spíše negativním duchu. Korekce byla však poměrně vlažná a spíše technického charakteru. NASDAQ klesal o 0,8 %, zatímco S&P 500 a Dow ztrácely 0,5 % a 0,4 %. Zajímavé je, že byla korekce na indexech doprovázena mírným růstem dluhopisových výnosů v USA. Ty se u desetiletých splatností dostaly zpět na 2,03 %, což může nasvědčovat tomu, že obchodníci omezují svá očekávání ohledně dalšího uvolňování měnové politiky v USA. Na vině jsou pravděpodobně hlavně páteční výsledky NFP, které dokázaly příjemně překvapit. Trhy jsou tak i nadále spíše rukojmími centrálních bankéřů, které jsou pro další směřování indexů naprosto klíčovými hráči.
  • Akcie lehce posilují, na Forexu se nejvíce daří libře
    V průběhu dnešní seance se projevovaly dozvuky včerejšího zveřejnění zápisu ze zasedání amerického Fedu, které nepřinesly žádné náznaky blížícího se růstu sazeb. Zářijový termín se tak pomalu vytrácí z myslí obchodníků. Pravděpodobnost růstu sazeb do konce roku klesla pod 50 %.
  • Akcie lehce v plusu. V závěru týdne mohou dostávat impulsy z různých stran
    Závěrem týdne se investoři budou muset poprat s řadou faktorů, mnohdy protichůdných. Jako první se nabízí evidence dalšího zrychlení nákazy koronavirem ve Spojených státech, kde tentokrát vyčnívá nárůst případů na Floridě. Lehká nervozita z viru je na trzích znát, ale zatím se promítá spíše do větší opatrnosti než výrazných výprodejů. Uvidíme, jestli k citelnějšímu zavírání pozic nepovede blížící se víkend, který představuje z pohledu nových statistik riziko.
  • Akcie leteckých společností jsou pod tlakem, protože závada FAA ovlivnila lety v USA
    Akcie leteckých společností ve středu v premarketu mírně klesly poté, co výpadek počítačů Federálního úřadu pro letectví způsobil rozsáhlá zpoždění a zrušení mnoha letů v USA.
  • Akcie letí vzhůru po holubičí Yellen
    Akciové trhy ve středu prudce vzrostly a byly podpořeny překvapivě holubičím projevem Janet Yellen. Index SP500 byl v plusu i ve čtvrtek ráno a přidával 0.15%, přičemž se obchodoval kolem úrovně 2,445 USD. Evropské indexy byly v zisku 0.30%.
  • Akcie Levi Strauss po zahájení obchodů rostou o více než 30 pct.
    Akcie amerického výrobce džínového oblečení Levi Strauss & Co. zahájily první obchodní den na burze růstem o více než 30 procent. Firma se vrací na burzu po více než třech desetiletích a vysoký růst jejích akcií ukazuje, že zájem investorů je silný, což je dobrou zprávou pro další firmy, které se letos chystají vstoupit na akciový trh, včetně firem Lyft a Uber, uvedla agentura Reuters.
  • Akcie Levi Strauss se propadají navzdory lepším čtvrtletním výsledkům
    Akcie Levi Strauss (LEVI.US) vymazaly počáteční zisky a ve čtvrtek klesly o více než 5,0 % , přestože prodejce oblečení vykázal za první čtvrtletí lepší než očekávaná čísla.
  • Akcie Levi Strauss vzrástli o 11 % vďaka silnému výhľadu na rok 2022
    Akcie Levi Strauss (LEVI.US) vyskočili počas dnešnej seansy takmer o 12 %, pretože zaznamenali lepšie ako očakávané štvrťročné výsledky a vydali pozitívne celoročné výhliadky kvôli silnému dopytu po džínsoch a bundách. Levi Strauss zarobil upravených 41 centov na akciu, čo je mierne nad očakávaniami analytikov. Čisté príjmy vyskočili o 22 % na 1,69 miliardy USD v 4. štvrťroku, čím prekonali odhady Wall Street vo výške 1,68 miliardy USD, keďže spotrebitelia pokračujú v obnovovaní svojich šatníkov po znížení výdavkov na oblečenie počas skorších štádií pandémie spolu s vyššími cenami produktov.
  • Akcie Levi Strauss vzrástli o 9% v reakcii na pozitívne štvrťročné výsledky
    Akcie Levi Strauss (LEVI.US) vzrástli takmer o viac ako 9% po tom, čo maloobchodník s džínsami zverejnil štvrťročné čísla lepšie, ako sa očakávalo. Spoločnosť zarobila 48 centov na akciu, čím ľahko prekonala odhady analytikov vo výške 37 centov. Zisky spoločnosti sa zvýšili medziročne o viac ako 570%. V porovnaní s bežnejším rokom 2019 boli zárobky stále vyššie 57%.
  • Akcie Li Auto zaznamenali pokles po zverejnení hospodárskych výsledkov
    Akcie spoločnosti Li Auto (LI.US) vymazali počiatočné zisky a obchodujú sa o 6% nižšie po tom, čo čínsky výrobca elektrických vozidiel oznámil prekvapivú stratu a príjmy za druhý štvrťrok, ktoré prekonali očakávania trhu. Čistá strata sa v období v porovnaní pred rokom dostala na 235,5 milióna RMB (36,5 milióna dolárov) alebo 0,26 RMB na ADS z 345,2 milióna RMB alebo 2,71 RMB na ADS. Bez zahrnutia neopakujúcich sa položiek bola upravená strata podľa ADS 0,07 RMB. Celkové príjmy vzrástli o 158,8% na 5,04 miliardy RMB (780,4 milióna dolárov) a prekonali prognózy analytikov vo výške 4,68 miliardy RMB.
  • Akcie likvidují část pátečního růstu, JPY zůstává nad 121 USDJPY
    Evropské akciové indexy zahajují nový týden pádem a likvidací části ztrát z konce minulého týdne. Svou roli sehrála sl...
  • Akcie likvidují část zisků z minulého týdne, nově příchozí data nenadchla
    Evropské akcie zatím nedokázaly navázat na velmi slušné výsledky z minulého týdne. Po včerejším tápání na nízkých obje...
  • Akcie likvidují část ztrát ze začátku týdne, na FX z toho těží hlavně komoditní měny
    Páteční seance se zatím na akciových trzích nese v pozitivním duchu. Akcie v Evropě i v USA rostou a likvidují ztráty, které nabraly během začátku tohoto týdne. V Evropě přidává většina indexů více než procento, zatímco v USA se futures na hlavní indexy pohybují přibližně osm desetin v procenta v plusu. Pokud by americké indexy zakončily dnešní seanci podobným růstem, jednalo by se ale i tak o první z posledních pěti týdnů, který by uzavřely v červených číslech.
  • Akcie Lockheed Martin po zmiešaných štvrťročných výsledkoch klesajú
    Lokcheed Martin (LMT.US) je jedným z hlavných dodávateľov pokročilých systémov zbraní pre americkú armádu a spojencov. Spoločnosť sa podieľa na civilnom aj vojenskom rozvoji vesmírneho priemyslu v rámci NASA a US Space Force. Lockheed zverejnil svoje finančné výsledky za Q1 2022 pred začiatkom dnešného obchodovania:
Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

Forex brokeři
AETOS
PEPPERSTONE
Dukascopy
reklama
Investingfox Nastroje