Večerné zhrnutie

DENNÝ PREHĽAD

GRAF VÝKONNOSTI

KALENDÁR DŇA

Dátum	Čas	Lok.	Vyhlásenie		Per.	Obd.	Jedn.	Predp.	Posl.	Akt.
01.06.	01:30	Aud	PMI výrobného sektora		m	Maj	i	n/a	59,8	56,3
01.06.	03:00	CNY	PMI výrobného sektora	!	m	Maj	i	54,5	55,7	53,9
01.06.	03:30	Aud	Stavebné povolenia		y	Apr	%	34,0	51,6	21,3
01.06.	03:30	Aud	Stavebné povolenia		m	Apr	%	-5,0	15,3	-14,8
01.06.	03:30	Aud	Maloobchodné tržby	!	m	Apr	%	0,3	0,3	0,6
01.06.	06:30	Aud	RBA - rozhodnutie o úrokoch	!	m	Maj	%	4,5	4,5	4,5
01.06.	07:45	CH	Hrubý domáci produkt (GDP)	!	y	1Q	%	1,8	0,6	2,2
01.06.	07:45	CH	Hrubý domáci produkt (GDP)	!	q	1Q	%	0,7	0,7	0,4
01.06.	08:00	Ger	Maloobchodné tržby		y	Apr	%	-0,7	3,7	-3,1
01.06.	08:00	Ger	Maloobchodné tržby		m	Apr	%	1,0	-1,6	1,0
01.06.	08:45	Fra	Produkčné a importné ceny		m	Apr	%	0,6	0,6	1,0
01.06.	08:45	Fra	Produkčné a importné ceny		y	Apr	%	3,4	2,0	4,0
01.06.	09:45	Ita	PMI výrobného sektora		m	Maj	i	53,6	54,3	54,0
01.06.	09:50	Fra	PMI výrobného sektora		y	Maj	i	56,2	56,2	55,8
01.06.	09:55	Ger	Zmena nezamestnanosti	!	m	Maj	tis	-17	-67	-45
01.06.	09:55	Ger	PMI výrobného sektora		m	Maj	i	58,3	58,3	58,4
01.06.	09:55	Ger	Miera nezamestnanosti		m	Maj	%	7,8	7,8	7,7
01.06.	10:30	GB	PMI výrobného sektora		m	Maj	i	57,9	58,0	58
01.06.	11:00	EU	Miera nezamestnanosti		m	Apr	%	n/a	10,0	10,1
01.06.	15:00	Cad	BOC - rozhodnutie o úrokoch	!	m	Maj	%	0,5	0,25	0,5
01.06.	16:00	US	ISM výrobného sektora		m	Maj	i	59,4	60,4	59,7
01.06.	16:00	US	Stavebné výdavky		m	Apr	%	0,0	0,2	2,7
01.06.	16:00	US	ISM platené ceny		m	Maj	i	73,0	78,0	77,5

NAJDÔLEŽITEJŠIE SPRÁVY

01.06 2010 08:12

Komodity (sumarizácia)

Počas ázijského obchodovania sme boli svedkami zmiešaného obchodovania s komoditami. Najviac sa darilo predovšetkým cenným kovom. Zlato si aktuálne pripisuje mierny zisk (XAUUSD +0,19%, XAUEUR +0,34%) a posilňuje takisto aj striebro (SIN0 +0,64%) a platina (PLN0 +1,01%). Mierny zisk v porovnaní s uzatváracou cenou zo včera si udržiava ropa (+0,22%) a to aj napriek tomu, že hlavný čínsky akciový index Shanghai Composite Index tesne pre uzatvorením dnešného obchodovania stráca cca. 2,5%. Prepad čínskych akcií je možné sledovať predovšetkým na medi, HGN0 - júlový futures kontrakt obchodovaný na COMEXe stráca aktuálne 1,35%, keď sa obchoduje v okolí úrovne 306 USD centov za libru. Júlový futures kontrakt zemného plynu Henry hub posilňuje v porovnaní s uzatváracou cenou zo včera o viac ako 1%, keď sa obchoduje už takmer pri úrovni 4,4 USD za milión britských termálnych jednotiek.

01.06 2010 08:28

Ázijské akcie Sumarizácia

Akciové trhy v ázijskom regióne včera klesali len mierne, no dnes už korigujú silnejšie v reakcii na slabší výsledok prieskumu nákupných manažérov z Číny. Tento údaj spolu so včerajším prepadom indexu Shanghai Composite v reakcii na dementovanie krokov, že by vláda chystala zastaviť kroky smerujúce k spľasnutiu bubliny na realitnom trhu, dnes poslali index MSCI Asia Pacific nižšie o 0,8%. Japonský Nikkei 225 dnes klesol len mierne a to o 0,58%, austrálsky S&P/ASX 200v reakcii na očakávané ponechanie menovej politiky RBA a na neutrálne vyjadrenia reagoval poklesom len o 0,37%. Najväčšie pohyby sa ale opäť dejú na čínskom akciovom trhu a index Shanghai Composite dnes prepadáva o 1,8%. Od začiatku roka je tak v strate približne 22,5%.

01.06 2010 08:29

FX Sumarizácia Ázia

Nálada na trhoch sa od začiatku týždňa postupne zhoršuje a rastie nervozita a napätie. Prepad na akciových trhoch averziu voči riziku len zvyšuje. Tá čerpá svoju energiu hlavne z nasledujúcich zdrojov: Politické napätie v Japonsku s tlakmi na odstúpenie premiéra, útok izraelskej armády na lode nesúce humanitárnu pomoc pre Palestínu, vyhlásenia ECB (v reporte finančnej stability) o tom, že banky v eurozóne môžu utrpieť značné straty z nesplácaných úverov v rokoch 2010 a 2011 a horšie výsledky čínskeho PMI výrobného sektora. Do toho sa pridal obnovený strach z možnosti vrátenia sa eurozóny späť do kontrakcie v dôsledku nutných prísnych fiškálnych úsporných opatrení najmä v jej južných častiach (kde už teraz existuje strach o stav lokálneho bankového sektora). Beneficientom takéhoto stavu bol dolára a jen profitoval hlavne cez zatváranie longov na jenových krosoch. Austrálsky dolár sa rovnako dostal pod značný výpredajný tlak po tom ako RBA nezvýšila sadzby a ponechala ich na úrovni 4,5%. Navyše "aussiemu" škodili aj obnovené špekulácie o špeciálnej dani pre ťažobné spoločnosti. Jediná mena, ktorá odolávala averzii voči riziko bol CAD, po včerajších vynikajúcich číslach HDP. Dnes sa zároveň očakáva, že kanadská BoC by mohla konečne zvýšiť úrokové sadzby. Lepšie výsledky HDP zo Švajčiarska za 1Q v ranných hodinách prispeli k sile franku ako bezpečného prístavu.

01.06 2010 09:02

Papademous (ECB)

"Európske banky by mohli zažiť druhé veľké kolo odpisov nesplácaných úverov." Komentár: Report finančnej stability ECB hovorí o možných stratách vo výške až 195 mld. EUR..

01.06 2010 09:09

Ropa

Úvodná reakcia po otvorení európskych akciových trhov je pre býkov na rope krutá. Júlový futures kontrakt ropy WTI zaznamenáva prepad o viac ako 50 centov na barel v priebehu pár minút, keď sa obchoduje už v okolí úrovne 73,50 USD za barel. Pásmo 73,00-73,50 USD za barel považujeme za kľúčový support. Korekcia z konca minulého týždňa sa zastavila totiž tesne nad úrovňou 73 USD za barel. Prepadnutím pod túto úroveň by sa rope otváral priestor pre korekciu prudkej rely z minulého týždňa...

01.06 2010 09:46

Ropa (CLN0)

Ropa rýchlo rozširuje straty, keď sa CLN0 prepadáva už hlbšie pod úroveň 73 USD za barel. Prudký prepad eura, posilňovanie amerického dolára a prudký pokles akciových trhov znamená stratu už viac ako 1,5% v porovnaní s uzatváracou cenou z piatku minulého týždňa. V porovnaní s intradennými maximami stráca už 2,5 USD na barel. Sila medveďov dokázala poľahky prelomiť aj supportné pásmo 73-73,50 USD za barel, čo je varovným signálom črtajúcej sa výraznej korekcie. Minimá z minulého utorka ležia pri CLN0 na úrovni 67,15 USD za barel, od ktorých sa prakticky spustila prudká rely bez výraznejšej korekcie. Vyhliadky býkov tak už v úvode európskej seansy začínajú byť temné...

01.06 2010 10:05

Zlato opäť nad 1000 EUR/troyská unca

Zlato denominované v eurách sa opäť dostáva cez magickú úroveň 1000 eur za troyskú uncu. Spotové zlato denominované v eurách posilňuje intradenne o viac ako 1,2%. Spotové zlato denominované v USD posilňuje intradenne o 0,3%, keď sa aktuálne obchoduje v okolí úrovne 1220 USD za troyskú uncu. Na trhu so zlatom aktuálne dominujú jednoznačne býci, pričom v ich prospech hovorí jasne prudký nárast rizikovej averzie (prudký prepad akciových trhov, pád eura a posilňovanie USD)...

01.06 2010 10:38

Fitch agentúra a Španielsko

Obávame sa o trh práce a dostupnosť úverov pre súkromný sektor. Španielsky finančný sektor bude potrebovať reštruturalizáciu. Komentár: Po týchto slovách euro padá

01.06 2010 10:48

EURUSD

Bez výraznejšieho odporu postupuje nižšie smerom k ročným minimám a v týchto chvíľach ich zdoláva. Support na 1,2120/25...Ak nevydrží ani ten cesta k 1,20 bude postupne otvorená....

01.06 2010 12:11

Komodity (poludňajšia sumarizácia)

Komodity počas dopoludnia zaznamenali v mnohých prípadoch výrazné pohyby. Zo zelených čísiel sa od otvorenia obchodovania na hlavných európskych akciových trhoch prepadla ropa do straty viac ako 3%, keď sa júlový futures kontrakt ropy WTI obchoduje už pod úrovňou 72 USD za barel. Pokles približne 2,5% zaznamenáva aktuálne aj meď (júlový futures kontrakt obchodovaný na COMEXe). Stratu približne 1% si pripisuje aj júlový futures kontrakt zemného plynu Henry hub (NGN0), ktorý si ráno polepšoval o cca. 1%, poklesol tak v priebehu dopoludňajšieho obchodovania o cca. 2%. Stratu cez 1% zaznamenáva aj pšenica a kukurica obchodované v Chicagu, sójové bôby strácajú cca. 0,7% (v porovnaní s uzatváracími cenami z piatku minulého týždňa). Takéto prudké prepady sú predovšetkým dielom nárastu rizikovej averzie, s ktorým máme aktuálne možnosť na trhoch pozorovať prepad akciových trhov a prudké posilňovanie amerického dolára (dolárový index na 15-mesačných maximách, intradenne +1% cca.). Víťazom dnešného dopoludnia v radoch komodít tak nie je nik iný ako cenné kovy. Spotové zlato denominované v amerických dolároch posilňuje intradenne o 0,5%, keď sa obchoduje v okolí úrovne 1222 USD za troyskú uncu. Spotové zlato denominované v eurách posilňuje už o viac ako 2% intradenne, keď sa obchoduje v okolí úrovne 1008,50 EUR za troyskú uncu. Júlové futures kontrakty striebra (SIN0) a platiny (PLN0) obchodované na COMEXe sa obchodujú v blízkosti uzatváracích cien z piatku minulého týždňa.

01.06 2010 12:46

Poludňajšia sumarizácia Akcie

Hlavné európske akciové trhy sa dnes zmietajú v silnom výpredaji, kedy na trh doľahli opäť problémy európskeho finančného sektora ako aj správa o neúspechu operácie spoločnosti BP na zastavenie úniku ropy v Mexickom zálive. Takmer všetky kľúčové indexy si tak odpisujú viac ako 2-percentné straty: FTSE 100 -2,1%, CAC 40 -2,28%, DAX 30-1,67%, IBEX -2,91%, FTSE MIB -3,35%. Zároveň, na trhu sa dnes objavili šumy o možnom znižovaní ratingu Francúzska a Talianska, ktoré spôsobujú ďalšiu nedôveru. Akcie BP dnes prepadávajú o 15,4%.

01.06 2010 13:37

FX Sumarizácia Európa (dopoludnie)

Euro sa dostalo na nové ročné minimá voči doláru a celkovo na najnižšiu úroveň od apríla 2006. Dôvodom boli šíriace sa špekulácie o znížení ratingu Talianska či Francúzska. Okrem toho už skôr počas rána pôsobili proti euro viaceré skutočnosti: prepad akciových trhov, evergreeen spomalenia ekonomiky v dôsledku fiškálnych úsporných opatrení, obavy čo sa skutočne skrýva na bilanciách európskych bánk po tom ako ECB vyhlásila, že v rokoch 2010/11 by mohli európske banky prísť o 195 mld. EUR na zlých úveroch. Dolár je tak od začiatku dňa silnejší o 0,85% (dolárový index), rovnako sa darí jenu (zatváranie dlhých pozícií na jenových krosoch). Averzia voči riziku dominuje trhu a doláru by mohlo aj naďalej svietiť na svetlejšie zajtrajšky. Prekvapujúco však v takomto prostredí sa nachádza ešte jedna silnejšia mena ako dolár či jen a je ňou britská libra, ktorá profituje z možného zrušenia prebratia ázijskej divízie AIG zo strany poisťovne Prudential....

01.06 2010 16:13

Ropa (CLN0)

Ropa dokázala už tesne po otvorení US akciových trhov (aj vďaka lepším výsledok ISM výrobného sektora za máj a stavebným výdavkom za apríl z US ekonomiky) vymazať stratu, ktorá sa pohybovala už cez -3,5% počas európskej seansy. Aktuálne sa júlový futures kontrakt (CLN0) obchoduje už so ziskom viac ako 0,% nad úrovňou 74,40 USD za barel.

01.06 2010 16:34

EURUSD prvý býčí signál

Pár testuje klesajúcu trendovú líniu od májových maxím na úrovni 1,2340/50, jej prielomom by sme po dlhom čase zaznamenali silnejší býčí potenciál s cieľom až k 1,2580/1,26...táto trendová línia bola trhom už dvakrát neúspešne otestovaná a vždy prišlo k výraznému výpredaju..aktuálna intenzita odrazu naznačuje silný potenciál k jej prielomu nahor... kľúčový suport na úrovni miním 1,2260/50...viď priložený graf s 2-hod. periódou...

01.06 2010 16:36

Európska sumarizácia: Akcie

Futures na US akciové indexy dnes výrazne strácali kvôli prudkému prepadu akcií spoločnosti BP, no po otvorení akciového trhu na Wall Street prichádza na trh nový nákupný vietor a hlavné indexy sa už pohybujú v silných ziskoch: DJIA 30 +0,57%, SP500 +0,35%, Nasdaq Composite +0,73%. Oporu dnes dodal aj lepší výsledok ISM výrobného sektor ako aj zvýšenie cenového cieľa pre akcie Apple (+3,02%).

01.06 2010 21:26

FX sumarizácia

EURo dnes opäť pod výrazným tlakom (EURUSD -0,50%) ako výsledok obáv o znižovanie ratingu ďalších členov Eurozóny (špekuluje sa o Taliansku a Francúzsku)...z makrodát zaujal 10-ty pozitívny nárast prieskumu výroby ISM v US ekonomike a navršovanie sadzieb Bank of Canada (prvá z krajín G-7)...pozitívom je zložka zamestnanosti ISM prieskumu, ktorá dosiahla najvyššiu úroveň od mája 2004, čo je pred piatkovými dátami Nonfarm Payrolls pozitívny signál pre trhy... pokles ceny ropy a obavy RBA o výhľad austrálskej ekonomiky determinovali komoditné meny (AUDUSD -1,25%, NZDUSD -0,38%)....

01.06 2010 21:30

Komodity sumarizácia

Opätovné narastajúce hrozby zo znižovania ratingu EU krajín tlačili investorov do bezpečného aktíva zlata (0,73%)...na druhej strane silnejúci USD a pokles čínskej ekonomiky (dáta PMI) výrazne tlačil ropu na dno (-2,18%)...

01.06 2010 21:49

Ropa

Aktuálne sa objavujú informácie, že sa začalo kriminálne vyšetrovanie proti BP v dôsledku nezabráneniu poruchy na ropnom vrte...komentár: tieto informácie by mali navršovať rizikovú averziu a tlačiť akcie naďalej ku dnu...

01.06 2010 22:02

Akcie sumarizácia

Ani výrazne pozitívnejšie makroekonomické dáta z americkej ekonomiky nedokázali podporiť akciové trhy (DJIA -1,11%, SP -1,72%, Nasdaq -1,54%). Pozitívne dáta prieskumu výroby ISM a stavebných výdajov výrazne prekryli pokračujúce obavy o stav Eurozóny. Na trhu sa objavili nepotvrdené informácie, že zníženie ratingu AAA po Španielsku hrozí Taliansku a Francúzsku. Hlavne CDS (Credit Default Swap - náklady na poistenie dlhu) talianskej vlády výrazne stúpli, čo naznačuje stratu trhovej dôvery. Práve tento faktor spolu s včerajšími komentármi ECB o potrebe odpísania takmer 200 mld. EUR rizikových aktív z bilančnej sumy európskych bánk vytváralo negatívnu clonu. Výsledkom bol pokles EURUJSD k novým 4-ročným minimám k úrovni 1,21. K záveru americkej seansy hladiny rozvírili informácie o vyšetrovaní spoločnosti BP kvôli vytekajúcej ropy v Mexickom zálive, čo poslalo akcie k intradenným minimám.

Čtěte více

• Večerné zhrnutie
  DENNÝ PREHĽAD KALENDÁR DŇA  Dátum   Čas  ...
• Večerné zhrnutie
  DENNÝ PREHĽAD KALENDÁR DŇA  Dátum   Čas  ...
• Večerné zhrnutie
  DENNÝ PREHĽAD GRAF VÝKONNOSTI KALENDÁR DŇA  Dátum  &...
• Večerné zhrnutie
  DENNÝ PREHĽAD GRAF VÝKONNOSTI KALENDÁR DŇA  Dátum  &...
• Večerné zhrnutie
  Makroekonomické dáta: ... 9:00 zahraničné rezervy zo Švajčiarska... 9:45 PMI služieb z Talianska... 9:50 PMI služieb z Francúzska... 9:55 PMI sektora služieb z Nemecka... 10:00 PMI kompozit a PMI služieb eurozóny... 11:00 index výrobných cien eurozóny... 12:00 továrenské objednávky z Nemecka... 12:00 nezamestnanosť z Kanady... 13:30 stavebné povolenia, NFP a nezamestnanosť z USA... 14:30 ECRI týždenný index... 15:00 PMI z Kanady.
• Večerné zhrnutie
  Výrazný prepad európskych, amerických indexov a negatívny sentiment sa nepreniesol aj na ázijské trhy. Hlavné ázijské indexy sa obchodujú: Nikkei225 -2,35%, Hang Seng -2,64%, Shanghai -1,65%, S&P ASX -3,27%, Kospi -6,20% a Sensex -1,80%. Deutsche Bank dnes znížila výhľad na rast čínskej ekonomiky. Dôvodom je možná recesia US a EU ekonomík..."Čína musí začať výrazne podporovať domácu spotrebu, pretože rozvinutý svet sa rúti do recesie. Čína spomalí, otázkou je o koľko?", uviedol analytik DB... Japonský jen pokračuje v apreciácii a exportéri krajiny vychádzajúceho slnka sú v priemere v strate cez 3,5%. Slabý výhľad na rast globálnej ekonomiky sa dotkne najmä akcii cyklickej spotreby - napr. automobilky... Energetický sektor patrí k najviac vypredávaní, prepad čierneho zlata zasiahol najmä austrálske ropné spoločnosti (ener. sektor - 4%). Bankový sektor v Austrálií sa dostal rovnako do výrazné výpredaja: Westpac Banking Corp -5,44% a Australia & New Zealand Banking Group -4,55%... Index Kospi zaznamenal najväčší prepad od roku 2008.
• Večerné zhrnutie
  DENNÝ PREHĽAD GRAF VÝKONNOSTI KALENDÁR DŇA  Dátum  &...
• Večerné zhrnutie
  DENNÝ PREHĽAD GRAF VÝKONNOSTI KALENDÁR DŇA  Dátum  &...
• Večerné zhrnutie
  DENNÝ PREHĽAD GRAF VÝKONNOSTI KALENDÁR DŇA  Dátum  &...
• Večerné zhrnutie
  DENNÝ PREHĽAD KALENDÁR DŇA  Dátum   Čas  ...
• Večerné zhrnutie
  DENNÝ PREHĽAD GRAF VÝKONNOSTI KALENDÁR DŇA  Dátum  &...
• Večer se rozhoduje o sazbách na Novém Zélandu. Začne RBNZ konečně signalizovat ochotu ke zvyšování sazeb?
  Dnes večer ve 23 hod. bude o sazbách rozhodovat novozélandská centrální banka (RBNZ), takže níže nabízíme malý přehled toho, co od ní dnes čekat, jaký je výhled pro další vývoj měnové politiky a co to do budoucna znamená pro NZD. Začněme ale od začátku. Konsenzus je momentálně zcela jednoznačný. Sazby by dnes měly zůstat beze změny na 1,75 %, na čemž se jednomyslně shodně všech 16 analytiků dotazovaných agenturou bloomberg. Úrokové futures přitom hovoří také jasně, jelikož šance na ponechání sazeb beze změny dosahuje vysokých 99,6 %.
• Večer zasadá FED a RBNZ. Aké sú očakávania?
  Dnes budú zverejnené výstupy zo zasadnutí dvoch centrálnych bánk – FEDu (20:00) a Reserve Bank of New Zealand (RBNZ) (...
• Večer zasedá Fed. Trh počítá s optimističtějším komentářem než v lednu
  Minulý a tento týden jsou nezvykle bohaté na zasedání centrálních bank. V minulém týdnu hrála klíčovou roli ECB a dnes...
• Večer zasedá novozélandská centrální banka. Sazby se měnit nebudou a trh čeká na doprovodný komentář
  Dnes večer v 21 hod. nás čeká zasedání Reserve Bank of New Zealand (RBNZ), která bude rozhodovat o sazbách. Pojďme se tedy v několika bodech podívat na to, co od dnešního zasedání čekat.
• Večírek vystřídala kocovina. Jaký koktejl namíchá FED nyní?
  Máme za sebou tři roky mimořádného dění na investičních trzích, které je do značné míry ovlivněno kroky centrálních bank v čele s americkým Fedem. Nejprve banky bojovaly tisknutím peněz proti ekonomickým dopadům pandemie, následně hasily (a hasí) zvyšováním úrokových sazeb inflační požár. Řada investorů a analytiků očekává, že už tento měsíc si ale dají američtí centrální bankéři ve zvyšování sazeb pauzu. Přichází opravdu čas, kdy se začnou „šrouby“ v ekonomice uvolňovat?
• Ve čtvrtek zasedá ČNB
  Obchodování s regionálními měnami bylo minulý týden opět prázdninově klidné. Česká měna se pohybovala na úrovních...
• Vedení ČEZ navrhuje dividendu 34 Kč za akcii, loni byla 24 Kč
  Vedení energetické společnosti ČEZ navrhuje vyplatit z loňského zisku dividendu 34 korun za akcii před zdaněním. Pokud valná hromada rozhodne podle návrhu představenstva, bude mezi akcionáře rozděleno 18,3 miliardy korun a stát jako majoritní akcionář získá zhruba 12,8 miliardy korun. ČTK to dnes sdělil mluvčí ČEZ Ladislav Kříž. Z předloňského zisku vyplatil loni ČEZ akcionářům dividendu 24 korun za akcii před zdaněním, nejnižší za 12 let. Předloni byla dividenda 33 korun za akcii.
• Vedení ČEZ navrhuje dividendu 52 Kč za akcii, o 18 Kč za akcii více než loni
  Vedení energetické společnosti ČEZ navrhuje vyplatit z loňského zisku dividendu ve výši 52 korun za akcii před zdaněním. Pokud valná hromada rozhodne podle návrhu představenstva, bude mezi akcionáře rozděleno celkem 28 miliard korun. ČTK to dnes sdělil mluvčí ČEZ Ladislav Kříž. Stát jako majoritní akcionář získá zhruba 20 miliard korun. Navrhovaná dividenda podle firmy reflektuje prodej rumunských aktiv. Z předloňského zisku vyplatil loni ČEZ akcionářům dividendu 34 korun za akcii před zdaněním. Letošní valná hromada se uskuteční v pondělí 28. června, oznámila dnes firma.
• Vedení ECB dnes narychlo mimořádně zasedá. Ve hře je budoucnost předlužené Itálie, a tedy i eura
  Vedení Evropské centrální banky na dnešek narychlo svolává své mimořádné zasedání. Téma se zdá být zřejmé: Itálie. Úrok na dluhu této předlužené ekonomiky se začíná nebezpečně zvyšovat. Rozevírají se totiž nůžky mezi úrokem na dluhu právě Itálie a na dluhu Německa, jenž je obecně považován za bezproblémový. Takovéto rozevírání nůžek je nyní zásadním bolehlavem vedení ECB. Z hlediska ekonomů jde o příznak možného tříštění neboli fragmenatce eurozóny. Jestliže by takovéto tříštění nabylo krajní polohy, je ohrožena samotná existence eura.