Pátek 17. ledna 2025 20:20
reklama
Swissquote Bank
reklama
RebelsFunding
reklama
InstaForex
reklama
RebelsFunding

Tři faktory přinesly investorům skvělý rok. Co bude rozhodovat letos?

17.01.2025 12:28  Sekce: Burzovní zpravodajství  Tisk

Máme za sebou skvělý investiční rok, není-liž pravda? Akciové trhy nám nadělily více než dvacetiprocentní zhodnocení a nebyly v tom rozhodně samy. Svoji hodnotu zvyšovalo prakticky vše, na co se podíváte. Zlato přidalo skoro třicet procent. Kryptoměnový hit Bitcoin věnoval svým investorům více než stoprocentní zhodnocení. Šampionem v pelotonu klasických měn pak byl americký dolar, na páru s českou korunou je o téměř deset procent silnější. Co lepšího si může investor přát…

Důvody růstu zámořských akciových indexů je možné shrnout do tří hesel. Silná ekonomika, vysoká očekávání spojená s nástupem umělé inteligence a znovuzvolení Donalda Trumpa do čela USA.

Největší světová ekonomika vykazovala, na rozdíl od zbytku světa, v průběhu roku 2024 nebývalou sílu, a to i přes vysokou úroveň úrokových sazeb. Ty se navíc, pod vlivem slábnoucí inflace, posunuly ve druhé polovině roku níže a dodaly akciím další prostor k růstu.

Uhranutí umělou inteligencí

Příběh odehrávající se kolem umělé inteligence a jejích možností investory doslova uchvátil. Akcie „z oboru“ byly hnány novými penězi neúprosně vzhůru. Kdo držel například akcie společnosti NVIDIA, která je jedním ze symbolů „AI boomu“, mohl se za loňský rok radovat ze zhodnocení 170 procent. Protože na vlně umělé inteligence se vezou zejména akcie technologických gigantů, majících v širokém indexu velké zastoupení, přidaly se k burzovnímu kvapíku také celé indexy.

Vše dokonalo zvolení Donalda Trumpa, které opět přineslo na scénu možnost budoucího razantního snížení daní a zavedených regulací. To dává korporátní sféře poměrně velký prostor pro snižování nákladů a zvýšení ziskovosti firem.

Na rozcestí. K průměru vedou dvě stezky

Že jsou akcie už drahé? Jak se to vezme. Poměr P/E (ceny akcie vůči ziskovosti na jednu akcii) je u mnoha titulů skutečně nebezpečně vysoko. O tom není sporu a nejspíš v budoucnu dojde ke snížení poměru na nějakou průměrnější úroveň. Otázkou ovšem je, jakou stezku si index ke svému návratu zvolí.

Může to být jednoduchým a výrazným poklesem hodnoty indexu, nebo to ale může také být zvýšením firemní ziskovosti. A pro takovou cestu – že firmy začnou více vydělávat – by zvolení Donalda Trumpa a pokroky v oblasti umělé inteligence mohly být pozitivním faktorem.

Co ukazuje křišťálová koule?

Věštit další rok je vždy práce ne nepodobná astrologii. „Andromeda zlověstně bliká“… Na počátku roku je prakticky nemožné odhadnout, kam se svět v letošním roce vydá. Ochladne všudypřítomné napětí? Jak ekonomika zareaguje na hrozbu zavedení cel ze strany USA? Jak dopadnou volby třeba v Německu? Změní jejich výsledek současné poměry v Evropě? Skončí válka na Ukrajině? A když, tak jak to dopadne? Spousta otázek, a zatím žádné odpovědi.

Přesto se pokusím si zavěštit. Věřím, že i rok 2025 bude rokem ziskovým, i když zhodnocení indexu se pravděpodobně výsledku letošního roku nepřiblíží a může být z historického pohledu i mírně podprůměrné. Mám za to, že budeme svědky scénáře psaného na jedné straně vyšší ziskovostí korporátní sféry a na druhé straně z hlediska poměru P/E drahým indexem a určitou únavou trhu.

Recese ve Spojených státech v právě započatém roce s velkou pravděpodobností nehrozí. Svědčí o tom indikátor FEDu (modrá linka), který s poměrně velkou přesností s předstihem předpověděl příchod tohoto neoblíbeného období (šedé pole).

Obr.1: Smoothed recession probabilities (zdroj Saint Louis FED)


I přes prosincový růst hodnoty nedosahuje prozatím pravděpodobnost zdaleka hranic kritických pro vznik recese.  Pro investory je pochopitelně dobré sledovat další vývoj, ale v tuto chvíli je pravděpodobnost příchodu recese v nejbližším roce minimální.

Trh práce je silný, průmyslová produkce roste. Inflace možná v první části letošního roku opět mírně naroste, celkově by ale měla být na konci roku 2025 nižší než na jeho počátku, a to dá FEDu šanci pokračovat v normalizaci úrokových sazeb. A také to je pro kondici akciového a dluhopisového trhu dobrým znamením.

Kdo skončil mezi poraženými?

Spořicí účty a termínované vklady v loňském roce nabízely, na své dlouhodobé poměry, relativně slušné zhodnocení okolo 4 až 5 procent. V porovnání s akciemi jsou ale ti, kteří zde drželi své volné prostředky (mimo nutnou rezervu či peníze, o kterých vědí, že budou brzy potřebovat) co do zhodnocení v poli poražených. A s klesajícími úrokovými sazbami bude hledání slušného výnosu mimo bankovní vklady ještě palčivější.

Určitě nevybízím k bezhlavému investování hlava nehlava, obzvlášť ne do „produktů“, kdy vám někdo slibuje zázračné zbohatnutí takřka přes noc. Investice je nutné vztahovat k vaší finanční situaci, plánům a cílům, toleranci rizika a pečlivě je vybírat, ideálně s pomocí někoho, kdo tomu skutečně rozumí.

Každopádně ale podstatné části z těch přibližně 4 bilionů korun, které Češi drží na bankovních účtech, by se v desetiletími prověřených investičních nástrojích dařilo s velkou pravděpodobností výrazně lépe.

Pokud tedy někdo hledá ještě opožděně novoroční předsevzetí, dveře do investičního světa jsou stále otevřené.

Václav Pech, investiční analytik, Broker Trust

Sdílení článku: 
   

Čtěte více

  • Třicet let po rozdělení federace pracuje v Česku rekordní počet Slováků. Češi se zato na Slovensko za prací neženou – míří jich tam 25krát méně než Slováků do Česka
    Třicet let po rozdělení česko-slovenské federace trvá trend disproporčního zájmu Slováků o pozici na českém trhu práce v porovnání se zájmem Čechů o pracovní místo na tom slovenském. Pandemie sice trend poněkud zbrzdila, protože přechodně „zmrazila“ trh práce jak v ČR, tak na Slovensku, nicméně popsaný trend vskutku trvá i tak (viz graf níže).
  • Třicet let po rozpadu federace jsou nůžky mezi ratingem Česka a Slovenska rozevřeny nebývale – ve prospěch Česka. Slovensko přitom mívalo navrch
    Třicet let po rozpadu česko-slovenské federace se nebývale rozevírají nůžky v ratingovém hodnocení Česka a Slovenska – ve prospěch Česka. Alespoň tedy pokud vezmeme v potaz ratingové hodnocení dluhových závazků obou zemí z pohledu tří globálně nejvýznamnějších ratingových agentur, tedy Moody’s, Standard & Poor’s a Fitch.
  • Třicet miliard na povodňové škody z navýšeného schodku státního rozpočtu se zdá být až příliš moc. Vždyť jen pojištěné škody, při minulých povodních polovina škod celkových, mají tvořit maximálně 17 miliard...
    Ministr financí Zbyněk Stanjura hodlá letošní schodek státního rozpočtu navýšit o 30 miliard korun. Kvůli povodňovým škodám. Po novelizaci příslušného zákona by měl letošní maximální možný schodek činit nikoli již 252, leč 282 miliard korun. Stanjura upozorňuje, že konečný údaj může být nižší. To má tedy pravdu. Dokonce by se dalo říci, že konečné navýšení schodku by mělo být nižší výrazně. Vlastně by k němu možná ani nemuselo dojít.
  • Tři čtvrtiny Čechů do 34 let věku využívají pro finanční plánování mobilní bankovnictví
    Pro 68 % Čechů je mobilní bankovnictví pomocníkem při finančním plánování. Lidé do 34 let s tím souhlasí v 75 % případů. Vyplývá to z průzkumu NMS Market Research pro Raiffeisenbank.
  • Tři čtvrtiny Čechů kvůli současné ekonomické situaci odloží nákup vlastního bydlení
    Nedostatečná výstavba ve větších městech, vysoká inflace i velké množství investičních bytů. Tři čtvrtiny dotázaných zvažují, že kvůli současné ekonomické situaci odloží nákup vlastního bydlení. Více než polovina (57,1 %) zvažuje kvůli vysokým cenám nemovitostí přestěhování do levnější lokality. Útočiště by přitom hledali na vesnici - 79,1 % Čechů věří, že je bydlení na vesnici dostupnější než to ve městě. Vyplývá to z průzkumu, který pro finanční skupinu ČSOB realizovala výzkumná agentura Nielsen.
  • Tři čtvrtiny německých firem nejsou výhledově konkurenceschopné. Německo má problém – a my s ním
    Německá vláda tento týden oznámila, že má historicky rekordní rozpočtový přebytek. Za rok 2019 činí 13,5 miliardy eur čili takřka 340 miliard korun. Na první pohled se tedy zdá, že náš západní soused je na tom výjimečně dobře.
  • Tři důvody, proč bychom měli ČNB děkovat
    ČNB se již dvakrát v řadě odhodlala ke dvacet let neviděné akci – k růstu sazeb o víc než čtvrt procentního bodu na jednom zasedání. A aby toho nebylo málo, dodala, že s utahováním měnové politiky není u konce.
  • Tři důvody, proč je dobře, že vláda právě teď zrušila daň z nabytí nemovitosti
    V rámci jednání Národní ekonomické rady vlády jsme s vládními představiteli diskutovali kromě jiného také práv zrušení daně z nabytí nemovitostí. Ministerstvo financí zrušení sice jednoznačně podporovalo, avšak proti se stavěli zejména sociální demokraté. Upozorňovali na výpadek třinácti miliard korun, který zrušení daně ve veřejných rozpočtech způsobí. Dnes vláda zrušení daně schválila.
  • Tři důvody, proč právě teď zrušit daň z nabytí nemovitosti
    V rámci jednání Národní ekonomické rady vlády diskutujeme s vládními představiteli kromě jiného také zrušení daně z nabytí nemovitostí. Realitní trh žije představou, že zrušení této daně je už v podstatě „hotovou věcí“. Zájemci o nemovitost nyní mnohdy vyčkávají, kdy se tato představa změní ve skutečnost a oni budou moci ušetřit.
  • Tři důvody pro nákup australského dolaru
    Zklamání z údajů o maloobchodních tržbách ve Spojených státech a prohlášení rezervní banky o možném zvýšení hotovostní sazby umožnily AUD/USD přejít k rozhodné ofenzívě. Australský dolar podporovaný divergencí měnové politiky, silným globálním rizikovým apetitem a oživením čínské ekonomiky dokáže divy. Nejdříve je však třeba jej vysvobodit z klece konsolidace.
  • Tři grafy, podle kterých je zpomalení v Číně ještě horší, než připouští vládní data
    Není žádným tajemstvím, že čínské statistiky nejsou zrovna dvakrát spolehlivé a že ekonomická data čínská vláda upravu...
  • Tři investiční tipy pro rok 2021
    Říkáte, že je po posledním růstu cen finančních aktiv všechno drahé? Akciové indexy na historických maximech, tři čtvrtiny všech světových dluhopisů nesou výnos nižší než jedno procento ročně… Částečně s tím lze souhlasit, přesto pro letošek vidíme na trhu investiční příležitosti, které stojí za pozornost. Které to jsou?
  • Tři kroky k ozdravení českých veřejných financí: vraťme se do roku 2020, resp. 2016, a proškrtejme dotace
    Stav českých veřejných financí není utěšený. Na druhou stranu všechna ta kritická tvrzení o tom, že jdeme „řeckou cestou“, jsou notně přestřelená. Často jen přiživují frustraci části polarizované společnosti, která do dané problematiky nemá dostatečný vhled, ale strach ze státního bankrotu – jakkoli neopodstatněný – umocňuje její již tak značnou úzkost a tíseň.
  • Tři kryptoměny se zářnou budoucností? 
    Svět kryptoaktiv samozřejmě není jen o bitcoinu. Jsou i jiné projekty, které si jistě zaslouží pozornost. V rámci dnešního článku si proto představíme tři kryptoměny, které stojí za zmínku. Nebudeme ale brouzdat úplně v neznámých vodách. Respektive zůstaneme u prověřených projektů, jako je binance coin (BNB), bitcoin cash (BCH) a litecoin (LTC).
  • Tři měsíce v řadě klesají ceny potravin v České republice nejrychleji ze všech zemí Evropské unie
    „Ceny v průmyslu i stavebnictví se stabilizovaly a meziročně se mění jen velice mírně. Naopak ceny v zemědělství dál prudce klesají, což způsobilo, že potraviny v České republice zlevňují nejrychleji ze všech zemí Evropské unie,“ říká hlavní ekonom BHS Štěpán Křeček.
  • Tři muži z Mělnicka chtěli vydělat na virtuálních měnách, přišli o miliony
    Tři muži z Mělnicka chtěli vydělat na virtuálních měnách, ale přišli při tom o téměř sedm milionů korun. Případ nyní řeší jako možný podvod kriminalisté. Poškození reagovali na článek, který našli na internetu. Formulářem pak zaslali osobní údaje, kopii občanského průkazu, platební karty i dalších dokumentů, uvedla v tiskové zprávě mluvčí mělnických policistů Markéta Johnová. V případě prokázání viny a odsouzení může pachateli za podvod s tak vysokou škodou hrozit až osm let vězení.
  • Tři nebezpečí pro rodinné bohatství aneb jak ho zachovat pro další generace
    Rodiny majitelů úspěšných firem čelí specifickým výzvám. O peníze sice není nouze, ale to neznamená, že rodině nic nehrozí. Ochrana rodinného bohatství zahrnuje nejen zajištění majetku, ale také péči o rodinné vztahy a přípravu na různé negativní scénáře, které rodinu mohou potkat. Věříme, že pokud budeme na tyto scénáře připraveni, naše rodinné vztahy to posílí, místo aby je to ohrozilo.
  • Třinecké železárny loni dosáhly nejhoršího výsledku za dekádu
    Třinecké železárny (TŽ) dosáhly loni zisku 469 milionů korun, což bylo o 141 milionů (23,1 procenta) méně než v roce 2019. Jde o nejhorší výsledek za poslední dekádu, firma ale dosáhla pozitivního výsledku hospodaření i přes nejistoty na trhu s ocelí a dopady koronavirové pandemie. Tržby za prodej výrobků a služeb firmě klesly meziročně o tři miliardy na 35,1 miliardy korun. ČTK to dnes řekla mluvčí TŽ Petra Macková Jurásková.
  • Tři nejběžnější metody Forexové arbitráže
    Když se začne mluvit o cenových arbitrážích, tak si mnozí pod tímto pojmem obvykle představí tradingový způsob, který umožňuje docílit okamžitého zisku, aniž by obchodník musel jakkoliv riskovat. V obecné rovině si však pod arbitráží lze představit každý obchod, jehož základ je postaven nejen na využívání cenové neefektivity „s okamžitým“ ziskem, ale také se může jednat i o využívání obchodů v kombinaci s dalšími faktory, které v čase zisku pomohou docílit.
  • Tři největší rizika pro finanční trhy
    Země skupiny G20 dnes ohrožují tři zásadní rizika. Mohou mít podstatný vliv na finanční trhy. Investoři by jim proto měli věnovat náležitou pozornost.
Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

Forex brokeři
reklama
InstaForex