V júli 2017 SEC (americká komisia pre cenné papiere) zverejnil report, kde hlavné prehlásenie bolo, že počas vyšetrovania DAO tokenov boli rozpoznané ako cenné papiere a vďaka tomu niektoré ďalšie tokeny môžu byť tiež klasifikované ako cenné papiere a stať sa subjektom pre reguláciu. Regulácia je jedna z najviac tlačiacich otázok ohľadom krypto-súvisiacich projektov a tokeny predovšetkým. Tokeny môžu splniť podmienky fungovania meny, aktíva, akcie spoločnosti, metóda platby a ďalšie, takže je celkom ťažké ich definovať. Ideálne by mali tokeny mať separátne špecifické regulácie, keďže sú nová trieda aktív.
Boom v ICO nastal v roku 2017, kedy stovky firiem formovaných na blockchaine vytvorili digitálnu menu ako formu investičného tokenu. Každopádne, táto crowdfundingová platforma, ktorá explódovala rapídnym tempom bola povšimnutá regulátormi a autoritami, ktoré si všimli niekoľko trendov o ktoré by sa mali obávať. Entity ako SEC sa bližšie pozreli na tokeny vychádzajúce z ICO vo väčšine prípadov uznané ako cenné papiere. Aj keď existuje viac než dva druhy tokenov, zahŕňajúc aktívom kryté (napr. venezuelská kryptomena krytá ropou) či podielové(equity) tokeny, tak je dôležité si si uvedomiť, že hlavné dva typy tokenov ktoré vycházadjú z ICO sa delia na utility(užitočné) a security (cenné papiere) tokeny.
Nikdy nebolo plánované, aby tokeny boli považované za cenné papiere, ale predsada SECu Jay Clayton poznamenal, že každý ICO token, ktorý SEC videlo je zatiaľ považovaný za cenný papier. Veľká väčšina tokenov, ktoré vychádzajú z ICO spadajú do kategórie security token (cenný papier). Utitility (užitočný) token môže byť definovaný ako sprístupnenie k firemnému produktu alebo servisu. Definujúca charakteristika utility tokenu je, že nie sú navrhnuté ako investícia a ak sú správne štruktúrované, tak sú oslobodené od regulácii a práv spojenými so security tokenmi. Utility token môže byť taktiež vysvetlený ako kupón pre nejakú firmu a servis či servis ktorý vyvíja. Vybrať si utility token namiesto security tokenu znie ako cesta ako sa vyhnúť SECu, no niektoré firmy sa spoliehajú na naturu ich tokenov, ale je veľa firiem ktoré sa na to spoliehať nebudú.
ZHRNUTIE
Keďže nastal boom v ICO 2017, tak si to povšimli orgány ako SEC a snažia sa kryptomenový trh zregulovať, pretože už je dosť veľký a ľahko ho prehliadnuť. Existuje viac druhov tokenov ako napr. aktívom kryté či equity tokeny, no hlavne sa delia na security tokeny a utility tokeny. Security tokeny sú jednoducho zaškatulkované ako cenné papiere a tým pádom sa k nim aj vzťahujú také práva a regulácie. Utility tokeny fungujú ako prístup k nejakému firemnému produktu či servisu. Napríklad kryptoburza Binance má token Binance Coin a ak s ním obchodujete na ich burze, tak máte akoby „podiel“ v ich firme a takisto máte 10% zľavy na poplatky. Veľká väčšina kryptomien sú security tokeny, pretože sú to iba digitálne peniaze bez reálneho využitia a preto pôsobia ako cenné papiere – investícia, kdežto utility tokeny majú reálne využitie a preto sú aj do budúcna budú lepšia a bezpečnejšia investícia.
René Remšík
