Obchodné stratégie a systémy, VI. časť

Money-manažment

Jednou z najdôležitejších častí úspešného obchodovania je money-manažment (MM). Našim cieľom je vyhľadávať obchody s vyšším potenciálom zisku ako je potenciál risku a neriskovať na 1 obchod viac ako cca. 2 % účtu (niekto používa 1 % až 5 %). Pre profesionálneho tradera je money-manažment pravdepodobne viac, MM je tá časť celkového obchodného systému, ktorá nám hovorí koľko špekulatívneho kapitálu by sme mali v daný moment riskovať? Koľko si môžeme dovoliť riskovať? Úplne obecne money-manažment je v podstate sledovanie príjmov a výdavkov. Keď sa naše príjmy zvyšujú, tzn. v obchodovaní sa nám darí a na náš účet tečú peniaze, môžeme si dovoliť aj vyššie výdavky, tj. zvyšovať naše pozície. Čo by sme aj mali robiť. Ak naopak, naše príjmy klesajú, musíme znižovať naše výdavky, tj. znižovať naše pozíce.

Money-management (MM) je veľmi dôležitou súčasťou každej dobrej obchodnej stratégie. Bohužiaľ však mnohokrát sa stáva, že obchodníci tento nástroj podceňujú a používajú málo. Aj to prispieva k k tomu, že veľké percento forex obchodníkov zlyháva. Nemajú vo svojich rukách money-manažment. Platí, že keď trader chce pravidelne vsádzať väčšie sumy, napr. tisíce eur, musí poznať potenciálne riziko každého centu, ktoré riskuje. A znalosť MM poskytuje odpoveď práve na tieto otázky. Koľko peňazí môžeme vložiť do jedného obchodu a koľko môžeme stratiť na jeden obchod, bez toho, aby to ovplyvnilo našu schopnosť obchodovať v budúcnosti. Dobrý money-manažment nám pomáha riadiť straty, vyhodnocovať a eliminovať riziká, zvyšovať pomer ziskov a strát. Inými slovami, MM v rámci forexu je všetko, čo sa týka v rámci forexu (obecne tradingu) správy peňazí. Hlavným cieľom money-managementu je ochrániť obchodný kapitál tradera a zaistiť mu prežitie na trhu aj po dlhej sérii stratových obchodov. A žiadny trader alebo investor, nielen na forexovom trhu, by tento nástroj nemal podceňovať.

Existuje známe tvrdenie, ktoré hovorí, že keď dvaja začínajúci traderi majú k dispozícii solídnu ziskovú obchodnú stratégiu a budú do pozícií vstupovať na opačnej strane, tak asi onedlho obaja rovnako skončia s nulovým obchodným účtom. Avšak, keď to budú dvaja profesionálni traderi (obchodujúci tiež na opačných stranách), tak pravdepodobne obaja skončia so ziskom. Tento paradox je vysvetlovaný práve nekvalitným money-manažmentom. Inými slovami povedané, využívať MM je ako žiť zdravým životným štýlom. Väčšina obchodníkov pozná správne zásady, ale iba málo z nich to aj praktizuje v reálnom živote. Prečo? Používanie sa môže zdať ako zaťažujúce a obsahujúce nudné aktivity. Núti nás neustále sledovať svoje pozície, prípadne realizovať straty, čo len málo ľudí chce urobiť. Skr. robiť všetko to, čo je rozhodujúce pre dlhodobý úspech v tradingu.

Pre lepšiu názornosť porovnajme nasledujúce čísla. Ak stratíme X % nášho kapitálu - aký výnos Y % potrebujeme dosiahnuť, aby sme opäť mali pôvodný kapitál.

Strata X % - Potrebný výnos Y % k obnove kapitálu:

• 25 % - 33 %
• 50 % - 100 %
• 75 % - 400 %
• 90 %  - 1000 %

Napríklad, ak stratíme 50 % z nášho počiatočného účtu, potom by sme museli dosiahnuť 100% výnos. Je zrejmé, že takéto niečo sa podarí len veľmi malému počtu obchodníkov. Aj keď vačšina obchodníkov vyššie uvedené vie, napriek tomu to ignoruje alebo podceňuje. Prečo? Mnoho z nás začína cestu obchodníka, či už vedome alebo nevedome, predstavou "The Big One" (1 veľký obchod, skr. voľne povedané jeden veľký tresk). Tzn. žijeme v predstave, že sa nám podarí urobiť jeden veľký obchod, zarobíme milióny a to nám umožní žiť bezstarostne po celý zvyšok svojho života. A vo forexe je táto fantázia posilnená niektorými konkrétnymi úspešnými príbehmi. Napr. 16. september 1992 vošiel do dejín forexu síce ako „čierna streda“, pretože špekulanti zlomili Bank of England. Ale najprofitabilnejší obchodník George Soros na libre profitoval vo výške 1 miliardy dolárov za jediný deň. Drvivá väčšina retailových obchodníkov však zvyčajne zažíva opačnú situáciu. A keď sa chceme vyhnúť tomuto osudu, potrebujeme riadiť svoje riziká prostredníctvom zastavenia strát.

Hlavným cieľom money-managementu je ochrániť obchodný kapitál tradera a zaistiť mu prežitie na trhu aj po dlhej sérii stratových obchodov. A kľúčovým nástrojom, ktorý nám pomôže s ochranou obchodného kapitálu, je zavedenie maximálnej výšky kapitálu, ktorú budeme ochotní riskovať na jeden obchod. Často sa využíva pravidlo, že by sme nikdy nemali riskovať viac než 2 % nášho obchodného kapitálu na jeden obchod. Toto pravidlo zaistí, že i po dlhej sérii stratových obchodov bude ešte stále výška nášho kapitálu dostatočne vysoká. Požiadavka na riskovanie iba 2 % kapitálu sa na prvý pohľad môže javiť ako prehnaná, avšak jej dôležitosť vyplynie z nižšie uvedených čísel (viď tabuľka). Príklad. Náš počiatočný vklad je vo výške 1000 USD. Máme sériu 10 stratových obchodov.

a) Pri riskovaní 2 % kapitálu na jeden obchod bude náš obchodný kapitál 833,7 USD. Aby sme sa dostali späť na nulu, tak kapitál budeme musieť zhodnotiť o 19,9 %,  čo je reálne.

b) Ak by sme ale pri rovnakom počiatočnom vklade riskovali napr. 15 % kapitálu na obchod, tak po sérii 10 strát bude náš kapitál predstavovať iba 231,6 USD. Ak v tomto prípade sa budeme chcieť dostať späť na nulu, tak už náš kapitál budeme musieť zhodnotiť o astronomických 331,7 %. A toto je už o mnoho ťažšia úloha, resp. pre väčšinu z nás nereálna.

Z tohto príkladu vidíme, že pri nízkom percente (2 %) riskovaného kapitálu na 1 obchod, budeme mať malé výkyvy vo veľkosti obchodného kapitálu. T.j. aj veľmi dlhá séria stratových obchodov nebude mať na velkosť nášho obchodního kapitálu zásadnejší vplyv. Inými slovami, veľkosť drawdownu (najväčší pokles obchodného kapitálu) často rastie s výškou kapitálu riskovaného na 1 obchod. Nízke výkyvy obchodného kapitálu majú nepochybne priaznivý vplyv tiež na psychiku investora.

Základnými pravidlami money-manažmentu sú: Na jeden obchod riskujeme iba časť nášho obchodného kapitálu a na každú otvorenú pozíciu by sme mali automaticky umiestňovať Stop-Loss (SL). Umiestnenie SL nie je náhodné. Ak vezmeme do úvahy umiestnenie SL, jeho vzdialenosť od vstupnej ceny do pozície a výšku obchodného kapitálu, ktorú môžeme na jeden obchod riskovať, tak získame presnú predstavu o tom, akú veľkú pozíciu si môžeme dovoliť otvoríť. Postup ako určiť optimálnu veľkosť pozície si popíšeme na príklade.

Obchodujeme menový pár EUR/USD. Náš celkový kapitál (účet) je 5000 USD. Otvoríme pozíciu na cene 1,1217 EUR/USD a Stop-Loss umiestnime na úroveň 1,1267 EUR/USD (50 pipsov).

• Veľkosť 1 pipu na EUR/USD je 0,0001 a hodnota 1 pipu pre 1 mini lot tohto páru je aktuálne 1 USD. Celkové naše riziko na 1 mini lot bude 50 USD (50 pipsov x hodnota 1 pipu 1 USD = 50 USD).
• Celková výška obchodného kapitálu na 1 obchod bude 100 USD (5000 USD x 2 % z celkového obchodného kapitálu), tzn. na celú pozíciu si môžeme dovoliť riskovať 100 USD.
• Počet obchodovaných kontraktov jednoducho vypočítame vydelením celkového rizika na celú pozíciu rizikom na 1 mini lot (100 USD / 50 USD = 2 mini loty).

Tzn., že v našom príklade si môžeme dovoliť vstúpiť do krátkej pozície s 2 mini lotmi menového páru EUR/USD.

Keď obchodník alebo investor zaznamenáva len malé výkyvy v úrovni svojho obchodného kapitálu a je ušetrený výrazných strát, ktoré ho vychylujú z emočnej rovnováhy, tak má splnený jeden z dôležitých predpokladov k tomu, aby neustále robil kvalitné racionálne investičné rozhodnutia. Je asi málo pravdepodobné, že nám náš obchodný systém vygeneruje napr. 10 strát v rade za sebou. Ale mali by sme vopred počítať aj s touto alternatívou a na každý obchod riskovať len malú časť obchodného kapitálu. V ďaľšej časti o money-manažmente budeme hovoriť viac o ďaľších známych pojmoch, ako sú risk/reward ratio (RRR), position sizing, apod.

Slavomír Steigauf

Související články

Obchodné stratégie a systémy, V. časť
Bollingerove pásma (angl. Bollinger Bands, BB). Medzi technickými analytikmi a obchodníkmi na všetkých trhoch, vrátane forexu, sú veľmi populárne a obľúbené. V dnešnom článku si popíšeme ďalšiu jednoduchú obchodnú stratégiu, ktorá je založená práve na tomto technickom indikátore. Dôvod popularity tohto nástroja je jednoduchý. Každý obchodník, aby dosiahol a zvýšil celkový zisk, vyhľadáva cenové pohyby. A preto potrebuje rýchlo a účinne rozpoznať zmeny trendu a volatilitu. Indikátor BB vizualizuje volatilitu a relatívnu cenovú úroveň za určité obdobie. Čím vyššia je volatilita, tým širšie je Bollingerovo pásmo. Ak je volatilita nízka, horné a dolné pásmo je blízko seba. Ceny menového páru (obecne finančného nástroja) sa obvykle pohybujú v rámci Bollingerových pásiem a odrážajú sa z jednej strany na druhú. Idea indikátora je založená na predpoklade, že cena má tendenciu vrátiť sa k priemeru. Preto, ak sa kurz dotkne horného, prípadne dolného pásma, je pravdepodobné, že sa odrazí späť. Samozrejme, ale nie vždy je to tak.

Obchodné stratégie a systémy, IV. časť
Viem, že niektorí obchodníci sú proti tradingu správ (angl. news trading), pretože sa domnievajú, že môžu zarobiť peniaze na forexe podstatne jednoduchším spôsobom. Tak prečo si zvoliť ťažšiu cestu? Súhlasím s nimi. Avšak, aj keď by sa nám tento obchodný systém nepáčil, mali by sme vedieť, ako funguje obchodovanie v čase zverejňovania správ. Napokon v samotnej podstate to sú správy, ktoré vytvárajú na grafe signály kúpy a predaja. Prinajmenšom tu existuje význam učenia. Čo nie je málo. A ešte jeden dôvod. Trading správ je taktiež mix emócií, psychológie a možno pre niekoho i adrenalínu. A to patrí tiež k životu tradera.

Obchodné stratégie a systémy, III. časť
V II. časti sme sa venovali forexovým stratégiám, ktoré používali kĺzavé priemery. Tieto patria do skupiny tzv. „lagging“ indikátorov. V tomto článku sa budeme venovať systémom založeným na indikátoroch z druhej skupiny, tzv. „leading“ indikátorom. Pre zopakovanie, všetky technické indikátory môžeme rozdeliť do dvoch skupín:

Obchodné stratégie a systémy, II. časť
Ako sme sa už zmienili v I. časti, nie je jednoduché sa zorientovať v množstve obchodných stratégií a systémov. Aj preto náš prvý systém bude veľmi jednoduchý. V tomto článku sa budeme venovať populárnej forexovej stratégii „Triple MA Crossover“, nazýva sa aj „Stratégia Moving Average Crossover“ alebo len „Stratégia Moving Average“. Je to mechanický obchodný systém, založený na kĺzavých priemeroch.

Obchodné stratégie a systémy, I. časť
Každý obchodník na forexe sníva, že vytvorí svoju unikátnu tradingovú stratégiu. Obchodovanie na forexe môžeme porovnať s hraním šachu. Veľkosť šachového poľa je pomerne malá (8 x 8 = 64 polí) a počet šachových figúrok je konečný (každý hráč má 16 figúrok). Ale počet rôznych kombinácií šachových ťahov je blízky nekonečnu. Podobne to je aj s obchodovaním na forexovom trhu?

Čtěte více

• Naučte se zvládat strach z promeškaní zisku
  Jednou z nejvážnějších věcí na cestě tradera k trvalé ziskovosti a pravidelnému příjmu je úkol naučit se, jak ovládnout své přirozené emoce, jakmile jsme v obchodě, tj. když se riziko stává reálným a hmatatelným. A zde se nedostatek pochopení emocí a myšlení tradera stane bariérou bránící mu v růstu. Trader, který necvičil svou mysl pro práci v takovém emocemi nabitém prostředí, má silnou tendenci být zaskočen strachem. Strach paralyzuje jasné myšlení a nutí ho vybrat si zisk HNED TEĎ a neriskovat, že by se mohl vypařit, pokud bude ještě dál čekat, jak se obchod vyvine. To se děje bez ohledu na to, co mu diktují pravidla jeho obchodního plánu (když se ovšem nachází v logickém stavu mysli) ohledně výstupu z obchodu a vybírání zisku.
• Nechte zisky běžet: Staňte se svým obchodním koučem
  Z reakcí mnoha lidí vím, jak je obtížné stát se svým vlastním trenérem. Pojďme se zabývat problémem, který je v obchodování velmi častý: těžkosti s ponecháním ziskových obchodů.
• Nejčastější emoce v obchodování
  Psychologie obchodování je jedním z nejtěžších, avšak zároveň velmi podceňovaným prvkem při obchodování. Nezáleží na tom, zda obchodujeme za účelem přivýdělku, zhodnocení kapitálu nebo na plný úvazek. Existuje mnoho knih, webových stránek a diskuzí ohledně psychologie, ale jen málo z toho je zaměřeno na specifický okruh psychologie obchodování, zejména pro krátkodobé obchodníky.
• Nejlepší způsob jak začít obchodovat?
  Jeden z mých studentů mi nedávno položil tuto otázku. Odpověď na ni ale není tak jednoduchá, jak se na první pohled může zdát. Pokusím se popsat proces, ve kterém obchodníci (a profesionálové z jiných oblastí) rozvíjení své odborné znalosti.
• Největší chyby, které stojí obchodníky peníze
  Pokud jste obchodník na finančních trzích, je velmi pravděpodobné, že jste udělali několik chyb během své obchodní kariéry. Ať už se chyby týkají porušení obchodního plánu, chybného vyhodnocení situace nebo třeba chybně zvolené velikosti pozice, občas nějaká ta chyba přijde. Hlavním úkolem je umět zpětně chyby zanalyzovat a poučit se z nich. Tím se staneme zase o něco lepším obchodníkem a dokážeme chybám předejít. V tomto článku se zaměříme na největší chyby, které obchodníci dělají.
• Největší lekce z psychologie na forexu
  Dnešní článek pojednává o psychologii trochu netradičně. Podíváme se totiž na několik psychologických aspektů, které přináší dlouhodobé zkušenosti na forexovém trhu. Často se jedná o tvrdě získané zkušenosti z obchodování, které učinil nejeden forexový obchodník.
• Není důležitý jeden obchod, ale dlouhodobý horizont
  Trader by neměl přikládat prioritní důležitost ke svému aktuálnímu obchodu nad svými ostatními obchody. To, že se vám povede nebo nepovede jedna transakce a skončí ztrátou, vůbec nevadí. Jednotlivé obchodní rozhodnutí představuje relativně nevýznamnou část v dlouhodobém horizontu obchodování. Nejdůležitější musí být pro vás vždy celkový výsledek za dané období.
• Není důležitý jeden obchod, ale dlouhodobý horizont - část 2.
  Dnes budeme pokračovat v našem článku o nedůležitosti jednoho obchodu v dlouhodobém horizontu. Poradíme vám, jak z tohoto hlediska správně nahlížet na obchody.
• Neúspěch v tradingu – pachatel známý
  Dnešním článkem bych rád volně navázal na můj předchozí článek: „Diskreční obchodování -­ pohled z druhého břehu“, ve kterém jsem se snažil s pomocí Daniela Kahnemana a jeho knihy „Myšlení rychlé a pomalé“ nastínit pohled na využitelnost obchodníkovy zkušenosti (intuice) v diskrečním obchodování. Dnes bych rád ještě jednou a naposledy využil myšlenek z výše uvedené knihy k hledání možných příčin neúspěchu některých obchodníků v tradingu. Pokud jste někdy sledovali detektivní seriál Columbo, tak víte, že kvalitní detektivka neutrpí tím, že od počátku znáte pachatele. Naším „pachatelem“ je náš mozek, jeho způsob myšlení a interpretace světa.
• Nový seminář: Psychologie a Money-Management
  Zcela nový seminář z dílny FXstreet.cz a tentokrát se zaměřením na psychologii obchodování a money-management. A právě toto téma je naprosto nejdůležitější a současně bohužel nejvíce podceňované a opomíjené téma většiny obchodníků. Tento seminář tak doplňuje naše ostatní kurzy, které se zaměřují spíše na technickou stránku tradingu. Úspěch tradera záleží hlavně na jeho psychice a přístupu k tradingu. Přijďte se naučit ty nejsilnější nástroje, tipy a rady, které vám k úspěchu pomohou. Tento unikátní seminář zcela jistě změní váš přístup k tradingu a tím také vaše celkové výsledky. Seminářem vás budou provázet úspěšní tradeři Ondřej Hartman a Jakub Hodan.
• Obchodní deník a plán, který plní svůj účel
  Opět přinášíme článek do Bretta Steenbargera. Nejdříve bych chtěl shrnout pět nejčastějších chyb, kterých se obchodníci při práci s deníkem dopouštějí. Některé obchodní strategie jsou dobré a některé špatné. Stejně tak je to s deníky. Zde chci rozvést a napsat několik doporučení a myšlenek pro psaní a způsob vedení obchodního deníku, který má plnit svůj účel.
• Obchodní deník tradera - proč a jak?
  Je možné nějak objektivně vyhodnotit váš forex obchodní systém? Má smysl psát si obchodní deník? Nebo je potřeba si pořizovat sofistikované programy? A jaké výstupy a analýzy jsme schopni získat? K čemu nám mohou výsledky a statistiky sloužit? Je dobré být důsledný a zapisovat úplně všechno nebo se raději nezdržovat podrobnostmi a stručně zapisovat jen to nejdůležitější?
• Obchodování může být návykové
  Autorem dnešního článku je Nial Fuller, profesionální obchodník, který je považován za významnou světovou autoritu v přístupu Price Action obchodování. Jeho články jsou psány čtivou formou a vždy předávají důležité ponaučení jasným a snadno pochopitelným způsobem. Těší nás, že vám můžeme přinášet jeho články, a zde je další z nich.
• Obchodování: Vášeň nebo závislost?
  Kolik hodin denně obchodujete? Je pro vás obtížné chvíli se na grafy nedívat? Už vám někdo z rodiny nebo z vašich přátel řekl, že žijete a dýcháte pro trhy? Je to vášeň nebo jste závislí? Na finančních trzích je hranice mezi vášní a závislostí často velmi tenká. Dnešní vzdělávací článek tak bude patřit tomuto tématu.
• Obchodujte jako vojenský stratég
  Finanční trh se v mnoha ohledech podobá bojišti. A stejně jako ve válce jsou i při obchodování na finančních trzích vždy přítomny prvky rizika, nejistoty a nebezpečí.
• Očekávání v tradingu, která mohou vést ke zklamání
  Mít v tradingu určitá očekávání může být pro obchodníky na finančních trzích dobrým vodítkem. Díky očekávání můžeme snadno zjistit, zda jsme na správné cestě a náš trading směřuje k úspěchu nebo naopak máme stále co dohánět. Nicméně v nastavení našich očekávání musíme být opatrní, protože příliš velká a nerealistická očekávání mohou vést nakonec ke zklamání. V dnešním článku si taková očekávání představíme.
• Odhalujeme skrytá destruktivní přesvědčení
  Pilně studující trader, říkejme mu například Ken, již ušel dlouhou cestu. Emocionální návaly už ho dál netrápí. Dokáže je zachytit dlouho před tím, než by ho uvrhly do žáru okamžiku. Nejdřív si myslel, že konečně odhalil tajemství, které ho vynese na další úroveň tradingu, ale něco tomu stále chybělo. Pořád zažíval hrůzu, která se vkrádala do jeho tradingu a jako zápalná šňůra nakonec vyhodila jeho tradingovou mysl do povětří.
• Opravdu potřebujete 10 000 hodin praxe pro ziskový trading?
  Cokoli, co stojí za to, není snadné, a to platí i pro úspěch v obchodování na finančním trhu. Jak dlouhé a jak intenzivní by však mělo být naše úsilí, než budeme moci oprávněně očekávat rozumné obchodní výsledky? Několik měsíců obchodování? Konkrétní procentuální zisk z našeho počátečního kapitálu? Konkrétní počet obchodů?
• O psychologii spekulativního obchodování
  Pokud jste pravidelnými čtenáři serveru FXstreet.cz, není pro vás tajemstvím, že klademe velký důraz na psychologii tradingu. Důvod je jednoduchý – každý úspěšný trader se přesvědčil, že správně „vyladěná“ psychika tradera má významný dopad na stav jeho obchodního účtu.
• Ovládá vás v tradingu chamtivost?
  V tomto článku zabrousíme do psychologie tradingu a pokusíme se odhalit, co přesně je chamtivost a jak se může ve vašem obchodování projevovat. Všichni jsme několikrát slyšeli, že trh má schopnost odhalit ty nejzákladnější lidské emoce. Obchodování na finančních trzích je charakteristické především bojem člověka se sebou samým. A jenom psychicky silní obchodníci s pevnou disciplínou dokáží všechny nástrahy neustálého boje s emocemi překonat.