Býci se evidentně nechtějí vzdát a svými obchody tlačí akciový trh vzhůru. Index Dow má za sebou již čtvrtý týdenní růst v řadě a před víkendem dokonce prolomil svůj 200denní klouzavý průměr. Index S&P 500 na tom tak dobře ještě není, nicméně rally od poloviny října je impozantní. Zda říjen potvrdí svou pověst zabijáka medvědích trendů, se teprve ukáže, vývoj v posledních týdnech je nicméně jednoznačně pozitivní.
S&P 500 prolomil velice přesvědčivě hladinu 3 800 a po neúspěšném otestování nakonec prorazil nad svůj 50denní klouzavý průměr. Dokud se benchmark udrží nad 3 800, je krátkodobý výhled pro akciový trh optimistický. V pátek index dokonce uzavřel nad důležité úrovni 3 900, která by se v případě dalšího růstu cen akcií změnila v důležitý support.
Vývoj akciového indexu S&P 500 (denní graf – D1):
Index volatility VIX (takzvaný index strachu, který měří rozkolísanost trhu) po dalším letošním otestování pásma 34-38 bodů stabilně klesá a je nejníže od poloviny září. Nákupní signál pro akcie při růstu na zhruba 35 bodů indexu VIX byl opět potvrzen, aktuální pokles volatility odpovídá standardnímu vývoji, růst cen akcií je tedy doprovázen poklesem kolísavosti trhu. Výrazná denní rozpětí indexu S&P 500 sice pokračovala i v uplynulém týdnu, bez výjimky však šlo o růstové dny.
Vývoj indexu volatility VIX (denní graf – D1):
Závěr
Pokud je současný růst jen další z takzvaných medvědích rally, tedy vzestupů v rámci dlouhodobého sestupného trendu, budiž, již nyní si ale v ničem nezadá s předchozími letošními odrazy cen akcií výše. Výsledková sezóna má před sebou poslední perný týden, poslední dny ale ukázaly, že ani slabší údaje prezentované velkými firmami nemusejí vyvolat všeobecnou prodejní vlnu.
Investory nadále zajímá hlavně měnová politika Fedu, pro jejíž další vývoj jsou podstatná makroekonomická data. Americká ekonomika překvapila solidním růstem, důležitý ukazatel inflace (PCE, tedy výdaje na osobní spotřebu) ale nerostl tak výrazně, že by to na trhu vyvolalo obavy z dalšího prudkého zvedání sazeb v USA, spíše naopak.
Josef Košťál a Andrej Rády pro portál FXstreet.cz
