Výborná makroekonomická data nahrávají americké centrální bance (FED). Ta by měla na konci měsíce definitivně ukončit program kvantitativního uvolňování (QE) a již v příštím roce zvednout základní úrokovou sazbu. Z průzkumu agentury Reuters, který provedla mezi předními americkými firmami zabývajícími se obchodováním dluhopisů, vyplynulo, že trh očekává nejpozdější zvýšení základní úrokové sazby v USA v červnu 2015. Ačkoliv dluhopisový trh počítá se zvýšením základní úrokové sazby v příštím roce, podle všeho nezahrnuje do cen bondů možnost rychlejšího utahování monetární politiky. Na tuto skutečnost upozornila i samotná americká centrální banka (Fed). Ta sice slibuje podporu trhu práce v podobě uvolněné monetární politiky, avšak uvádí, že jakmile začne zvyšovat úrokové sazby, může dojít k jejich dynamičtějšímu růstu. Fed nyní ještě čeká na poslední důkaz ekonomické síly USA, kterým je růst mezd, jež se zatím nechce projevit.
Výsledky průzkumu agentury Reuters ohledně vývoje úrokových sazeb v USA:
Silnější hospodářství USA a utahování monetární politiky hrají do karet posilujícímu dolaru, což potvrzuje i měsíční graf měnového indexu amerického dolaru, jež měří výkon USD vůči koši měn. Na měsíčním grafu se vytváří obrazec, který se již v minulosti několikrát zopakoval a mohl by se potvrdit i nyní. Po přibližně 10 letech konsolidace by mohl přijít růst a posílení USD.
Měsíční graf měnového indexu amerického dolaru:
Nicméně z krátkodobějšího hlediska je zajímavější sledovat vývoj výnosů z německých 10letých státních dluhopisů. Pro další vývoj eura a měnového páru EUR/USD bude důležité, zdali se tyto výnosy udrží nad hodnotou 0,88 procenta. Jestli ano, pak lze spekulovat na vytvoření formace dvojitého dna u výnosů a posílení EUR/USD k hodnotě 1,2800. Naopak propad výnosů z německých státních 10letých dluhopisů pod úroveň 0,88 procenta pravděpodobně strhne EUR/USD pod rezistenci 1,2500.
Srovnání vývoje EUR/USD a výnosů z německých státních 10letých dluhopisů:
V krátkodobý prospěch eura mluví i historická výkonnost EUR/USD právě v měsíci říjen. Předchozí 4 roky EUR/USD v tomto měsíci vždy posílil.
Vývoj EUR/USD v jednotlivých měsících a letech:
Michala Moravcová
Analytik finančních trhů BOSSA
