Čtvrtek 21. listopadu 2024 13:56
reklama
SAB Finance
reklama
Dukascopy new
reklama
Investingfox 16 let
reklama
Investingfox Partner

Vše, co potřebujete vědět o budoucím šéfovi Fedu

11.10.2017 18:58  Autor: Patria  Sekce: Burzovní zpravodajství  Tisk

Známý investor a ekonom Gavyn Davies ve svém posledním příspěvku na Financial Times říká, že během jeho investičního výletu do Washingtonu se hovořilo o dvou hlavních tématech. Prvním z nich byla politika americké vlády a její personální změny, druhým byly změny ve vedení americké centrální banky. Donald Trump oznámil, že nového šéfa Fedu jmenuje během dvou nebo tří týdnů, ale žádná konkrétní jména nezmínil. Kdo by mohl stát v čele Fedu a co by to znamenalo pro monetární politiku a vývoj na trzích?

Následující tabulka ukazuje šest jmen, která jsou v této souvislosti nejčastějším předmětem sázek v sázkových kancelářích. Na předních místech figurují Kevin Warsh a Jerome Powell, protože pravděpodobnost jejich zvolení se nyní podle sázkařů pohybuje kolem 30 %. Janet Yellenová a Gary Cohn se naopak těší jen asi 10% pravděpodobnosti na zvolení. Mohou se sice objevit další kandidáti, ale naštěstí se zdá, že zastánci zlatého standardu a podobných změn šanci na stanutí v čele Fedu nemají.

V tabulce je v řádcích postupně uvedeno, zda bylo jméno kandidáta zmíněno Donaldem Trumpem, jde-li o vystudovaného ekonoma, zda má zkušenosti z Fedu a zda tíhne k republikánům. Poslední řádek udává místo působení, popřípadě další významné aktivity.

a

Až do srpna se předpokládalo, že post získá Gary Cohn. Jenže ten se mohl Trumpovi znelíbit kvůli svým nesouhlasným poznámkám ohledně prezidentova projevu týkajícího se událostí v Charlottesville. Cohn má každopádně inteligenci, etické postoje a znalosti, které šéf Fedu potřebuje. Kvůli své práci v Goldman Sachs by mohl narazit v Senátu, ale divil bych se, kdyby to byla nepřekonatelná překážka. 

Trump před časem uvedl, že ve funkci možná bude i nadále Yellenová. Takový krok by byl u nově příchozího prezidenta běžný. Jenže během volební kampaně Trump opakoval, že by v čele Fedu měl stát někdo z jeho strany. Yellenová se s ním setkala pouze jednou, má ale prý dobré vztahy s ministrem financí. Všichni zbylí kandidáti mají silné vazby na republikány a mohou u nich tedy hrát velkou roli jejich osobní vztahy a politické preference. 

Trump sice během své volební kampaně vysílal matoucí signály, nyní ale prohlašuje, že je zastáncem nízkých sazeb. To není velkým překvapením, otázkou je, jakou politiku by prosazovali zmínění kandidáti. Pokusil jsem se shrnout své dojmy a postřehy do následující tabulky, která by měla naznačovat, kdo je spíše jestřábem a kdo hrdličkou. Omlouvám se, pokud jsem u někoho jeho slova a postoje špatně pochopil. 

V řádcích jdou ze sebou podpora Trumpovy daňové reformy a souhlas s 3% očekávaným růstem americké ekonomiky, podpora významné deregulace bank, nesouhlas s klíčovým významem Taylorova pravidla, podpora klíčových parametrů současné politiky Fedu, podpora postupného snižování rozvahy Fedu, nesouhlas s utahováním monetární politiky kvůli prevenci finanční nestability a obavy z nízké inflace:

aa

Za jednoznačného jestřába můžeme považovat Johna Taylora, naopak superhrdličkou se zdá být Neel Kashkari. Ten se může Trumpovi v mnoha ohledech líbit, je ovšem nekompromisně proti deregulaci a na šéfa Fedu může být také příliš mladý. Zbylí kandidáti nemají jasný profil, nejzajímavější z nich je asi Kevin Warsh. Ten byl favoritem Bena Bernankeho, a to kvůli svému výzkumu bankovních krizí. 

Poté se ale Warsh obával růstu rozvahy Fedu, který podle něj měl vyvolat vysokou inflaci. K tomu ovšem nedošlo. Tento ekonom nyní volá po reformách Fedu a kritizuje řadu jeho postupů. Podle jeho názoru je centrální banka slepá k finančnímu cyklu, neměla by podporovat ceny aktiv a její inflační cíl by měl být snížen na 1 – 2 %. Je tedy zřejmě spíše jestřábem a nepřál by vysokým cenám aktiv tak, jako jim přejí současní zástupci Fedu a jejich politika. Na druhou stranu velmi podporuje růstovou politiku Donalda Trumpa. Celkově je ale protikladem kandidátů jako Jerome Powell – ten je totiž z hlediska současné politiky sázkou na udržování kurzu bez významných změn. 

 
Sdílení článku: 
   

Čtěte více

  • Vstup do týdne poznamenaly rostoucí problémy v Číně
    Začíná týden, kdy nás sice čekají i důležitá data z americké ekonomiky, zatím však pozornost spolehlivě poutá situace v Číně. Jde o covid, nulovou toleranci a protesty, tedy stejné téma, na které jsme upozorňovali už v pátek. Tentokrát jsou však hlavní trhy podstatně citlivější. Na pokles čínských burz navazují ty evropské, přičemž ztráty klíčových indexů činí asi půl až jedno procento. Pokles kolem jednoho procenta pak naznačují také americké futures. Na dluhopisech se neděje nic velkého, když americké výnosy mírně klesají, zatímco ty evropské jsou na tom smíšeně při malých změnách. 
  • Vstup do týdne vylepšují data, politické zprávy a znovu i optimismus o Číně
    Týden začíná v pozitivním duchu, na čemž mají zásluhu data, politické zprávy i pokračující naděje na příznivý vývoj obchodní války. Výrazné změny sledujeme na dluhopisových výnosech, které napříč Evropou i v USA rostou, a to na delším konci značně. Desetileté výnosy stoupají asi o 7 bodů. Dostávají tím pod tlak cenu zlata nebo japonský jen. Eurodolar je však poměrně stabilní kolem 1,1015. Akcie v Asii si připisují zisky a růstově otevřela také Evropa, kde hlavní indexy stoupají asi o půl procenta.
  • Vstupem na burzu chce Česká zbrojovka posílit svou důvěryhodnost
    Vstupem na pražskou burzu chce holding CZG - Česká zbrojovka Group SE (CZG) posílit svou důvěryhodnost pro partnery. V tiskové zprávě to dnes uvedl prezident holdingu Lubomír Kovařík. Akcie jednoho z předních evropských výrobců ručních palných zbraní se na akciovém trhu pražské burzy objeví od pondělí. Holding zatím neuskuteční veřejnou nabídku akcií. Bude ale reportovat své výsledky jako obchodované společnosti. Jde o takzvaný technický listing akcií.
  • Vstup na burzu se Snapu vydařil
    Za poslední roky byl jednou z nejočekávanějších událostí vstup firmy Snap na burzu. Společnosti se podařilo prodat 200 milionů akcií, čímž získala 3,4 miliardy USD. Na této akci kromě firmy Snap vydělali i další méně tradiční investoři, například římskokatolická škola z Kalifornie. Ta před pěti lety jako jedna z prvních investovala do Snapchatu 15 tisíc dolarů. Nyní díky tomu prodejem 1,4 mil. akcií vydělala téměř 24 milionů dolarů.
  • Vstupné a výstupné úrovne podľa MNI (Market News International) na EURUSD
    1,3415 opčná bariéra... 1,3387 včerajšie večerné maximum... 1,3362 ázijské nočné maximum...1,334...
  • Vstupné a výstupné úrovne podľa MNI (Market News International) na EURUSD
    1,3070/80 predajné objednávky... 1,3040/50 predajné objednávky... 1,3020 minimálny objem p...
  • Vstupte do roku draka – investiční rizika v Číně
    Tomas Berggren, akciový analytik Saxo Bank  Hlavní problém - zraniteln...
  • Vstupte do světa výher v kasinu Nomini
    Vstupte do světa kasina Nomini, kde na vás čekají velké výhry! Ponořte se do vzrušujících her, prozkoumejte obrovské odměny a zažijte nekonečné vzrušení. Náš průvodce vám pomůže začít, odemkne nejlepší strategie a tipy, abyste mohli co nejvíce využít každé otočení.
  • Vstupujeme do nestabilního období. Jak se připravuje trh?
    Finančním trhům se trochu ulevilo po zprávě, že prezident Trump možná prozatím odloží hrozící rozhodnutí o clech na automobily. Vzápětí se objevily nové obavy z dalšího vývoje napjatých americko-čínských vztahů vyvolané zásahem Spojených států proti firmě Huawei.
  • Vše co očekáváme od Apple iPhone 8
    Nový iPhone Applu k 10. výročí je už nyní jedním z nejdůležitějších produktů v historii společnosti, a to i přes to, že stále máme ještě pár týdnů do jeho zářijového zveřejnění.
  • Vše hraje do karet dalšímu snižování cen potravin
    „Ceny zemědělských výrobců klesají již osm měsíců v řadě. K tomu se snížily ceny energií i pohonných hmot, a navíc ještě došlo k poklesu sazby DPH na potraviny. To vše vytváří prostor pro snižování cen potravin v obchodech,“ říká hlavní ekonom BHS Štěpán Křeček.
  • Všechno, co jste kdy chtěli vědět o QE ČNB
    ČNB na svém posledním zasedání signalizovala připravenost spustit historicky první nákupy státních dluhopisů ve snaze stabilizovat trh a podpořit finanční stabilitu. Nicméně konkrétní podoba nákupů i legislativní rámec zůstává velkou neznámou. Předpokládáme, že by k takovému kroku dotlačil bankovní radu až náhlý výprodej státních dluhopisů kvůli dalšímu prohloubení deficitu veřejných financí nebo další zhoršení situace v zahraničí, který by nutilo investory prodávat tuzemské dluhopisy. Kvantitativní uvolňování by podle nás vedlo k restrukturalizaci držitelů českých státních dluhopisů, poklesu výnosů zejména na delším konci výnosové křivky a oslabení koruny. Nicméně potřeba zavedení tohoto nástroje podle nás v posledních týdnech klesla vzhledem k úspěšným aukcím státních dluhopisů Ministerstva financí.
  • Všechno podporuje růst ropy
    Pondělí bylo ve znamení malé aktivity. Ceny ropy mezitím směřují k růstu. Cena listopadových futures na ropu Brent vyšplhala ve 13:45 londýnského času až na 94,75 USD za barel, což je nárůst o 2,06 % oproti hodnotě předchozího dne.
  • Všechny akcie na trhu Start se budou od září obchodovat v kontinuálním režimu
    Všechny akcie na trhu Start pražské burzy se budou od září obchodovat v kontinuálním režimu od 08:50 do 16:25, tedy stejným způsobem jako ostatní akcie na trzích Prime, Standard a Free. Novinářům to řekl generální ředitel Burzy cenných papírů Praha Petr Koblic. Doposud se obchodovaly denně v rámci samostatné aukce v časech od 09:00 do 12:35.
  • Všechny krize probíhají v podobných cyklech. Investovat se vyplatí do široce diverzifikovaných titulů a do silných a stabilních společností
    V posledních týdnech došlo k poklesu akciových trhů o 35 %, což znamenalo nejrychlejší propad v historii. Trh však rychlou reakcí centrálních bank a vlád, především ve Spojených státech a v Evropě, zase rychle posílil o 25 %. Analýza chování trhů při předchozích krizích ukazuje model několika fází průběhu, které se na trzích více či méně opakují.
  • Všechny oči dnes budou na ECB
    EURUSD pár se obchodoval mírně výš ve čtvrtek ráno a nacházel se těsně nad úrovní 1.18 během Londýnské seance. Akciové indexy ztrácely kvůli očekáváním mírně jestřábí ECB.
  • Všechny oči na ECB
    EURUSD pár se obchodoval těsně nad úrovní 1.15 během čtvrtečního rána a volatilita byla zatím jen velmi malá. Dařilo se ale evropským burzám, které otevřely v zisku a pokračovaly v mírném růstu během EU seance.
  • Všechny pražské blue chips dnes v červených číslech, výrazně propadl ČEZ (CEZ1.CZ)
    Obchodování na finančních trzích se dnes neslo v negativním duchu, a to přestože na počátku seance vystoupal německý index DAX (DE30) na rekordní úrovně. Krátce před koncem seance už DAX mírně ztrácí. Podobně jsem na tom také další západoevropské indexy a Wall Street se obchoduje hluboko v negativním teritoriu. Pokles na akciových trzích doprovázel růst výnosů. Opět se vynořily obavy, že valuace na akciových trzích je příliš vysoká a hospodářské oživení není dostatečně silné.
  • Všechny regionální měny včera mírně oslabily
    Česká koruna včera vymazala středeční zisky. V průběhu dne vůči euru odepsala 0,2 % a v závěru čtvrtečního obcho...
  • Všechny regionální měny včera proti euru oslabily
    Během včerejšího dne domácí měna postupně ztrácela proti euru. Na konci čtvrtečního obchodování se na mezibank...
Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

reklama
CapXmaster