Úterý 05. listopadu 2024 07:25
reklama
Dukascopy new
reklama
Swissquote Bank
reklama
Investingfox 16 let
reklama
SAB Finance

Fundamentální analýza: PMI potvrdí dobrý vstup eurozóny do nového roku

24.01.2017 09:59  Sekce: Burzovní zpravodajství  Tisk

Americká data dnes přinesou mírné zklamání, když by prodeje stávajících nemovitostí měly mírně klesnout ze svého dlouhodobého maxima. Naopak velmi dobrá čísla bychom měli zaznamenat z eurozóny, kde si PMI do nového roku převádějí své velmi slušné hodnoty z roku 2016. V Evropě se navíc dočkáme dvou důležitých soudních rozhodnutí. Ve Velké Británii vrchní soud rozhodne, jestli vláda skutečně musí s parlamentem konzultovat spuštění článku 50. V Itálii ústavní soud vydá stanovisko k platnosti nového volebního zákona.  

Evropská PMI potěší, zatímco americké statistiky zklamou

Kalendář dnešních událostí na globálních trzích:


PMI za celou eurozónu zakončil loňský rok na nejvyšší úrovni od května 2011. Dobré výsledky by si s sebou měl přenést i do letošního roku. Směrem k vyšším hodnotám by kompozitní PMI podle ekonomů SG měly táhnout kompozitní indexy ve Francii, Španělsku a Itálii. Německý PMI by si naopak měl mírně pohoršit. To by mohlo být i předzvěstí pro další vývoj PMI v ostatních zemích eurozóny. V následujících měsících totiž očekáváme zhoršování nálady kvůli zvyšujícím se cenám a politické nejistotě. Lednový PMI by měl být v souladu s půlprocentním růstem HDP v eurozóně, nicméně první měsíce v daném čtvrtletí mají tendenci ukazovat růžovější obrázek než ty následující.

Dvě důležitá soudní rozhodnutí budou zveřejněna v Evropě. Vrchní soud ve Velké Británii zváží odvolání britské vlády, která podle soudu nižší úrovně musí konzultovat spuštění článku 50 o vystoupení z EU s parlamentem. V Itálii ústavní soud rozhodne o novém volebním zákoně. Přesto, že detaily zatím neznáme, očekáváme, že úpravy zákona zaberou minimálně několik měsíců.

V listopadu se prodeje stávajících nemovitostí v USA dostaly na svou nejvyšší hodnotu od února 2007. Očekáváme, že v prosinci by svůj tříměsíční nepřetržitý růst měly mírně korigovat. To napovídá statistika nedokončených prodejů. 

Forex: Euro si drží své letošní zisky

Přehled včerejších událostí ve světě:


Spotřebitelská důvěra v eurozóně se v lednu podle předběžného odhadu Evropské komise drobně vylepšila. Její zvýšení však mírně zaostává za odhady analytiků. Za zlepšením by mohla stát lepší ekonomická výkonnost ekonomik EMU na přelomu roku. Ta se totiž překlápí do snižování nezaměstnanosti a počínajícího růstu mezd.

Euro včera pokračovalo v posilování, které s drobnými výkyvy probíhá od začátku letošního roku. Dnes ráno se kurz společné evropské měny proti dolaru pohybuje kolem 1,0750 EUR/USD. 

Inflace by mohla začít nahlodávat spotřebitelskou důvěru

Kalendář dnešních událostí na regionálních trzích:


Důvěra v ekonomiku v prosinci klesla kvůli mírnému zhoršení nálady podnikatelů. Snížení důvěry šlo napříč sektory, když nejvýraznější bylo ve stavebnictví. Naproti tomu ve službách se nálada držela na stejné úrovni jako v listopadu. Podnikatelskou důvěru nyní budou ovlivňovat dva protichůdné faktory. Snižovat ji bude politická nejistota v zemích eurozóny, zvyšovat naopak znovunabytá schopnost tvořit ceny, když inflace začíná konečně zrychlovat. Spotřebitelská důvěra by se měla držet vysoko, protože růst mezd akceleruje a nezaměstnanost se drží na rekordně nízkých hodnotách. Jedinou brzdu tak představují právě rostoucí ceny.

Zasedání maďarské centrální banky by nemělo přinést výrazná překvapení. Všichni analytici oslovení agenturou Bloomberg očekávají, že bankovní rada ponechá svou klíčovou sazbu beze změny na 0,9 %.    

Zlotý s forintem začaly týden mírným oslabením

Začátek týdne nepřinesl ve středoevropském regionu žádná důležitá data. Dvě mediální vystoupení odcházejícího člena bankovní rady ČNB Lubomíra Lízala potvrdila, že patřil ke stoupencům zavedení záporných sazeb. S jeho odchodem z bankovní rady se tamní menšina podporující záporné sazby pravděpodobně ještě scvrkne. Další nové informace jeho vystoupení nepřinesla. Guvernér Rusnok v rozhovoru pro idnes.cz potvrdil, že se blíží konec kurzového závazku. Zopakoval, že konec kurzového závazku očekává kolem poloviny letošního roku. My se domníváme, že se bankovní rada rozhodne závazek ukončit o něco dříve, tedy již v průběhu druhého čtvrtletí. Podle názoru guvernéra bude inflace i po konci tohoto opatření mírně přestřelovat inflační cíl. Z tolerančního pásma plus mínus jeden procentní bod kolem 2 % by se však dostat neměla. 

Kurz české koruny se i včera držel v těsné blízkosti kurzového závazku. Dvanáctiměsíční forwardový kurz pokračoval ve své normalizaci, když se jeho nabídková kotace posunula na úroveň 26,71 CZK/EUR. Regionální protějšky koruny včera měly tendenci oslabovat. Maďarský forint ztratil čtvrt procenta a ráno se obchoduje za 310,4 HUF/EUR. Polský zlotý si pohoršil pouze nepatrně a jeho kurz proti euru zůstává kolem 4,375 PLN/EUR.


VIKTOR ZEISEL
Economist
Investment Banking
Komerční banka, a. s.

Sdílení článku: 
   

Čtěte více

  • Fundamentální analýza: Klidný závěr týdne, trhy se začnou připravovat na FOMC
    Z pohledu nových ekonomických indikátorů je závěr týdne naprosto nezajímavý. Globální i regionální ekonomické kalendáře jsou pro dnešní den prázdné. Včerejší vystoupení prezidenta ECB lze hodnotit jako holubičí, trh si z toho vzal především informaci, že zahájení redukce programu aktiv bude rozhodnuto na podzim. Nyní se pozornost investorů bude pomalu přesouvat k americké centrální bance – FOMC zasedá příští týden. A situace na politické scéně, ani ekonomické indikátory utažení měnové politiky a silnějšímu dolaru příliš nepřejí.
  • Fundamentální analýza: Konec roku zásadní údaje nepřinese
    Závěrečné dva týdny letošního roku nebudou z pohledu zveřejněných dat výrazně zajímavé. Statistiky by měly ukázat slabší čísla jak z amerického nemovitostního trhu, tak horší údaje o soukromé spotřebě a deflátoru spotřebitelských cen. V Evropě naopak bude růst důvěra spotřebitelů, zatímco německý Ifo index vykáže mírné zpomalení. Trhy nicméně ještě budou vstřebávat akce ECB a Fedu z minulých týdnů.
  • Fundamentální analýza: Lednové devizové rezervy vystřelí kvůli vysoké intervenční aktivitě
    Jediným zajímavým číslem ze světa dnes bude německá průmyslová výroba za prosinec. Ve světle včera zveřejněných objednávek lze očekávat povzbudivá data. Naopak tuzemský ekonomický kalendář je bohatý. Český průmysl by měl zaznamenat silný meziroční růst přes 7 %, meziroční propad stavební výroby s koncem roku zmírňuje. Statistika prosincových intervenčních nákupů ze strany ČNB bude velmi umírněná. Dramatický nárůst lednových devizových rezerv ale potvrdí, že s novým rokem byla ČNB v obraně kurzového závazku velmi aktivní.
  • Fundamentální analýza: Maloobchodní tržby ve Spojených státech ukáží umírněný růst
    Inflace ve Spojených státech by dnes mohla vyskočit na 2,3 %, což by byla nejvyšší hodnota od března 2012. Růst lednových maloobchodních tržeb bude pravděpodobně pouze umírněný, přičemž průmyslová produkce bude stagnovat. V regionu je dnes kalendář prázdný.
  • Fundamentální analýza: Marek Mora naznačil zvyšování sazeb ČNB v druhé polovině roku
    Závěr nervózního týdne by mohl být na trzích klidný. Nebudou zveřejněna žádná zásadní makroekonomická data, jedinou výjimkou je spotřebitelská důvěra v eurozóně. Ta by se měla dostat na desetileté maximum a podpořit euro. Investoři na koruně budou vstřebávat dnešní slova člena bankovní rady ČNB o možnosti růstu sazeb už ve druhé polovině roku. Právě očekávání růstu sazeb by měl podporovat posilování koruny.
  • Fundamentální analýza: Německé HDP vzrostlo v Q1 17 o 0,6 % q/q
    Již ráno zveřejněné HDP Německa za Q1 ukázalo na dobrý výkon tamní ekonomiky, z čehož podle nás profitovalo i české hospodářství (1 % q/q; bude oznámeno 16. 5.). Naopak průmysl v eurozóně vykáže další mírný pokles. Spotřebitelské ceny v USA opět vzrostly, stejně jako maloobchodní tržby zrychlily svou dynamiku, ačkoliv tempo v kontrolní skupině zpomalilo.
  • Fundamentální analýza: Německý zahraniční obchod zpomalil
    Stejně jako včera je i dnes kalendář ekonomických událostí skoupý na zajímavé položky. Německý zahraniční obchod v prosinci pravděpodobně zpomalil a podle našeho odhadu svou dynamikou trhy zklame.
  • Fundamentální analýza: Německý ZEW index klesne ve světle narůstajících rizik a nejistot
    Přelom loňského a letošního roku přinesl z historického pohledu extrémně vysoké hodnoty různých předstihových indikátorů v Evropě. Březnové hodnoty ukáží na postupnou normalizaci situace. I tak eurozóna vstupuje do letošního roku se silným růstem kolem 0,6 % q/q.
  • Fundamentální analýza: Němečtí investoři hodnotí ekonomickou situaci nejlépe v historii
    Důvěra investorů v německou ekonomiku bude pokračovat ve svém růstu a dosáhne nových rekordů. Regionální trhy žádné zajímavé statistiky dnes nenabídnou.
  • Fundamentální analýza: PMI indikátory v eurozóně - ekonomický výkon je robustní
    Data v Evropě či USA by měla potvrdit solidní vývoj ekonomik v poslední době. Politická vyjádření v Evropě se dnes budou vztahovat k víkendovému summitu o budoucnosti Evropy. V USA dnes proběhnou další vystoupení představitelů Fedu, která prozatím nepřinesla žádné nové informace.
  • Fundamentální analýza: PMI v eurozóně se udrží na nejvyšší úrovni od roku 2006
    Pozornost trhu dnes bude směřovat na indikátory PMI. Zatímco ve Spojených státech čekáme jejich mírnou korekci, v eurozóně se udrží na nejvyšší úrovni od roku 2006. Vysokou důvěru v domácí ekonomiku ukáže i český konjunkturální průzkum.
  • Fundamentální analýza: Počet pracovních míst v USA potvrdí dobrou kondici ekonomiky
    Globální finanční trhy budou čekat na dnešní data z amerického trhu práce. Prosincové údaje o počtu nově vytvořených míst by měly být o něco vyšší než je průměr za prvních jedenáct měsíců loňského roku. I domácí kalendář dnes překypuje informacemi. Poslední revize HDP by už nemusela přinést nový údaj o růstu HDP. Tempo růstu v průmyslu bylo v listopadu rychlejší, když se dařilo především auto-průmyslu i zpracování ropy. Průmysl a slabý investiční apetit pak měly za následek přebytek bilance zahraničního obchodu ve výši 11,5 mld. CZK.
  • Fundamentální analýza: Politická nejistota sráží důvěru na finančních trzích
    Zveřejnění listopadové inflace v Německu mnoho vzrušení nepřinese, protože se bude jednat pouze o její finální číslo, které by se nemělo lišit od předběžného odhadu. Pozornost tedy bude směřovat na německý ZEW index, který by se měl ve své složce očekávání stabilizovat na slušných hodnotách.
  • Fundamentální analýza: Polská centrální banka ponechá sazby beze změny
    Ve Spojených státech je dnes kalendář prázdný a ani data z eurozóny příliš zajímavostí neslibují. Čeká nás pouze ekonomická důvěra ve francouzskou ekonomiku a španělská průmyslová produkce, která v meziměsíčním srovnání zřejmě poklesne. Česká nezaměstnanost si pravděpodobně vlivem sezónních faktorů pohorší. Polská centrální banka ponechá sazby beze změny, ačkoli rychle rostoucí inflace může přinést spekulace o časnějším zvyšování sazeb.
  • Fundamentální analýza: Pozornost investorů bude směřovat k pololetním projevu Yellenové v Kongresu
    Klíčovou událostí týdne je z pohledu tržních účastníků zítřejší (v Senátu) a středeční (ve Sněmovně reprezentantů) pololetní projev J. Yellenové, předsedkyně rady guvernérů Fedu. Klíčové bude, zda potvrdí výhled centrálních bankéřů na letošní trojí zvýšení dolarových sazeb. Zápis z posledního jednání ECB pak zřejmě přinese požadavek na to, aby dosažení inflačního cíle bylo udržitelné. Ekonomický kalendář by měl potvrdit silnou dynamiku německého a japonského HDP na konci loňského roku, naopak slabších dat se obáváme z Itálie. Z inflační fronty očekáváme její vzestup v Číně, návratu k cíli bychom měli být svědky ve Velké Británii.
  • Fundamentální analýza: Pozornost se přesouvá od dat k politice
    Dnešek je na data ze světa opravdu chudý. Trhy budou vstřebávat včera zveřejněný zápis z jednání ECB a začnou se připravovat na politické události, které přinese příští týden. Na scénu se vrací Řecko, kde bude nutné vyřešit problémy s třetím záchranným balíkem, a pozornost bude také směřovat na plány Trumpovy administrativy ohledně daňové reformy.
  • Fundamentální analýza: Prodeje stávajících nemovitostí v únoru zřejmě poklesly
    Dnes nás čekají pouze data z amerického trhu nemovitostí. Prodeje stávajících nemovitostí zřejmě v únoru zkorigují své mimořádné lednové výsledky a ve srovnání s minulým měsícem o 1 % poklesnou. V eurozóně i v regionu bude dnes kalendář ekonomických událostí prázdný.
  • Fundamentální analýza: Prodeje stávajících nemovitostí v USA poklesnou
    Ve Spojených státech dnes budou zveřejněny pouze květnové prodeje stávajících nemovitostí. Ty by měly mírně poklesnout. V eurozóně i v regionu bude kalendář ekonomických událostí prázdný. Regionální měny budou sledovat vývoj cen ropy, který byl příčinou jejich včerejších ztrát.
  • Fundamentální analýza pro začátečníky na 14. června 2023
    Ve středu bude zveřejněno mnoho makroekonomických zpráv. Eurozóna zveřejnění statistiky průmyslové výroby za duben, které vyjdou pravděpodobně hůř, než se očekávalo. Spojené království zveřejní údaje o HDP a průmyslové výrobě. HDP jen stěží přitáhne pozornost trhu, protože půjde o měsíční zprávu. Průmyslová výroba by mohla vyvolat silnou reakci trhu. Jelikož Spojené království zveřejní mnoho údajů, mohly by společně ovlivňovat britskou libru.
  • Fundamentální analýza pro začátečníky 9. června 2023
    Makroekonomický kalendář bude v pátek prázdný. Obchodníci tak nebudou mít během dne nic, na co by mohli upnout pozornost. Jedna událost na dnešek v plánu je, ale trh ovlivní jen stěží. Pár EUR/USD se obchoduje v postranním kanálu, konkrétně ve vymezeném cenovém kanálu. Odraz od úrovně 1,0792 může vyvolat strmější pokles, než byl ten včerejší, aniž by k tomu byl důvod. Pár GBP/USD poslední dobou stoupá, ale chaoticky a nelogicky.
Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

reklama
SAB Finance