Ano, nadšení na Wall Street je znát a některé technologické akcie pokračují v růstu. Indexy S&P 500 a Nasdaq si drží 3-4 % zisky od uzavření volebních místností 5. listopadu. Tento růst ale brzdí až příliš růžový výhled pro americkou ekonomiku, který zvedá výnosy dluhopisů a zřejmě donutí americkou centrální banku (Fed) nechat úrokové sazby nad 4 % po delší dobu, což akciím svědčit zřejmě nebude. Evropské akcie ale neslábnou. Německý DAX stagnuje, britský FTSE 100 si od amerických voleb připisuje zhruba 1 %.
Vývoj německého akciového indexu DAX:
Největší rozdíl mezi oběma stranami Atlantiku není ani tak v očekáváních, ale spíše v současném stavu ekonomiky. Eurozóna je v růstu HDP na zelené nule, Německo stagnuje, přičemž Spojené státy rostou o 2,7 % meziročně.
Páteční PMI indexy tuto realitu akorát zvýraznily. Tyto předstihové indikátory celkem přesně kopírují aktuální stav sektorů v hospodářství. Zatímco index služeb se v eurozóně propadl na 10měsíční minimum 49,2 bodu rovnou do pásma recese, americké služby poskočily na 57,0 bodu.
Porovnání vývoje indexu PMI ve službách v eurozóně a v USA:
Evropská centrální banka (ECB) tak má otevřené dveře k dalšímu uvolnění měnové politiky, úroky v eurozóně nyní mohou jít níže. Některé sektory z tohoto trendu mohou výrazně profitovat, především pak real estate společnosti, pro které jsou úroky hlavní nákladovou položkou. Koneckonců bude holubičí ECB požehnáním i pro exportéry v čele s automobilkami, protože slabé euro by mohlo kompenzovat ve vývozech na americkém trhu předpokládané zvýšení cel budoucí americkou vládou.
Největším vítězem znovuzvolení Donalda Trumpa tak je (kromě bitcoinu) americký dolar. Na relativně málo volatilním forexu si nyní USD připisuje slušné zisky proti všem hlavním měnám, protože jestřábí Fed i rostoucí akcie motivují tradery k přesunu kapitálu do Spojených států.
Eurodolar klesl od 5.11. z 1,0930 na aktuálních 1,0460. Parita není daleko, fundament hovořící ve prospěch Spojených států a nadšení obchodníků z nálepky USA nevylučuje dosažení kurzu eura k dolaru 1:1. Alespoň do doby, než si Trump do Fedu dosadí své holubice a/nebo se bobtnající dluh amerického ministerstva financí dostane do hledáčku opatrnějších investorů a ti se začnou dolarů zbavovat.
Vývoj měnového páru EUR/USD (4hodnový graf – H4):
Tomáš Raputa
Analytický tým FXstreet.cz
Zdroje: MT4, tradingeconomics.com, Bloomberg
