Trh jako každý jiný
Bitcoin se včera propadl až na 30 000 dolarů a v jednu chvíli kompletně vymazal zisky od začátku roku. O korekci si říkali investoři už několik týdnů a nedávné události vše jen zrychlily. Aktuálně můžeme na trhu sledovat využití nízkých cen k opětovnému nástupu zpět do trhu, ale slavit konec negativní nálady by bylo předčasné. Bitcoin ukázal, že je to trh jako každý jiný. V Jakémkoliv trhu trendy přichází a odchází. Po velkém růstu následuje propad nebo konsolidace. Každý trh potřebuje čas na to, aby zkonsolidoval objednávky a nadechl se pro další pohyb. Něco podobného jsme mohli sledovat v první polovině roku 2018. Po ohromném nárůstu a následném propadu šel trh pouze do strany a možná nás něco takového čeká právě teď.
Graf: Počet vyhledávání slova “bitcoin” za posledních 5 let (zdroj: trends.google.com)
Čína a Tesla
Důvody propadu možná všichni známe. Elon Musk se už více než výrobě aut věnuje svému twitteru a ačkoliv moc dobře ví, jaký má na trh vliv, nepřestává ho zásobovat svými názory. Tesla oznámila, že končí s přijímáním bitcoinu jako platby za své automobily. V jednu chvíli ze své původní investice do bitcoinu o velikosti 1,5 miliard dolarů ztratila přes 300 milionů dolarů. Spekuluje se také o tom, zda Tesla své bitcoiny už neprodala. Mezitím přišla Čína s dalšími restrikcemi pro kryptoměny a pro trh to bylo příliš negativních zpráv v jednu chvíli. Ještě k tomu spousta investorů držela kryptoměny na páku, což při takovém propadu znamenalo, že se na trh při nuceném zavření pozic najednou dostaly tisíce coinů, trh nezvládl likviditu a dominovým efektem strmě padal.
Trest pro chamtivce a hledání hodnoty
Trh dal jasně najevo, že stát se přes noc milionářem nebude tak jednoduché a vytrestal všechny, co neznají správné řízení peněz, neví jak pracovat s pozicí v trhu a především nejsou schopni vzít nějaký zisk. Masivní propady, jako byl ten včera, jsou vždy hrozivé, ale sezonní investoři je vidí jako nákupní příležitost. To se však neobejde bez větší volatility. Volatilita je cena, kterou investoři platí za omezenou nabídku a nedostatek kontroly od regulačních orgánů, kde centrální banky například kontrolují nabídku, což dává aktivu unikátní hodnotu. Co dělá částečně bitcoin hodnotným, je právě omezený počet coinů.
Bitcoin je zároveň stále novinkou. Je starý pouze 13 let a nemá tak příliš obchodní historie. Zatímco firmy, které vstupují na burzu sice nemají z akciového hlediska také žádnou historii, společnost může být neceněna různě podle zisků nebo cash flow. Bitcoin se jasně etabloval jako nová forma hodnoty, ale konečná hodnota stále není definována. Proto se musíme připravit na více podobných propadů, které mohou působit někdy hrozivě. Negativní zprávy totiž nezajímají technické levely a dynamika trhu vše prohloubí v případě, že účastníci na trhu využívají páku.
Graf: Denní graf BTCUSD (zdroj: tradingview.com)
Instituce zpět do zlata?
Analytici z JP Morgan dnes přišli se zprávou, že velké instituce, které nastoupili za poslední měsíce do kryptoměn, mohou po kolapsu ceny přesunout svůj kapitál zpět do zlata. Především prý dojde na zpochybnění schopnosti bitcoinu udržet hodnotu, což následně může způsobit panické stažení se z trhu. Podobné zprávy je však potřeba brát s velkou rezervou. Není to poprvé ani naposled, co Goldman Sachs nebo JP Morgan otočily svůj názor o 180 stupňů. Jetě v listopadu experti z JP Morgan preferovali alokaci finančních prostředků do digitálního zlata. Vypadá to, jako by chtěli v JP Morgan, aby cena ještě trochu klesla, lidé se začali zbavovat digitálního zlata, oni mohli vše ve velkém skoupit a následně nám o pár měsíců později poradit, abychom se zajímali zase o bitcoin a pomohli jim nahypovat cenu o něco výše. Volatilita tak určitě zůstává a stejně tak důvěra v rostoucí trend. Z trhu jistě zmizí stovky tisíc drobných investorů, ale tak už to chodí na trzích od nepaměti.
Štěpán Hájek
Purple Trading
