Rating - S&P, Moody's a Fitch
Aktuální informace o schopnostech států splácet své závazky podle agentur Moody's, S&P nebo Fitch. Aktuální známky od těchto ratingových agentur jsme pro vás připravili v přehledné tabulce. Snížení nebo zvýšení ratingu jednotlivého státu může výrazně pohnout měnou daného státu a proto je pro forexové fundamentální obchodníky tento údaj důležitý. Například v poslední době jsme mohli vidět snížení ratingu Řecka, což téměř vždy vedlo alespoň k dočasnému oslabení eura (z důvodu zvyšování obav o rozšiřování krize v eurozóně).
Aktuální rating:
| MOODY´S | STANDARD & POOR´S (S&P) | Fitch | |||
|---|---|---|---|---|---|
| Investiční stupně | |||||
| Aaa | Německo, Nizozemsko, Rakousko, USA, Švýcarsko, Finsko, Norsko, Dánsko, Švédsko, N. Zéland, Kanada, Singapur, Austrálie, Lucembursko | AAA | Německo, Norsko, Švýcarsko, Singapur Dánsko, Kanada, Austrálie, Švédsko, Lucembursko | Finsko, Německo, Nizozemsko, Norsko, Švýcarsko, Singapur, Dánsko, Švédsko, Kanada, Lucembursko | |
| Aa1 | Belgie | AA+ | Hongkong, USA, Rakousko, Nizozemsko, Finsko, Nový Zéland | Austrálie, Rakousko, USA | |
| Aa2 | Kuvajt, Francie, Korea | AA | Belgie, Francie, Velká Británie, Korea | Kuvajt, Nový Zéland, Belgie, Francie, Hongkong | |
| Aa3 | Tchaj-wan, S. Arábie, Chile, Česká republika, Hongkong, Velká Británie | AA- | Tchaj-wan, Kuvajt, S. Arábie, Česká republika | Česká republika, Velká Británie | |
| A1 | Estonsko, Japonsko, Čína | A+ | Chile, Čína, Irsko, Japonsko | Tchaj-wan, Korea, Malta, Čína, Estonsko, Saúdská Arábie | |
| A2 | Polsko, Irsko | A | Estonsko, Slovensko, Izrael | Chile, Izrael, Japonsko, S. Arábie, | |
| A3 | Malajsie, J. Afrika, Malta, Slovensko, Portugalsko, Kypr | A- | Malajsie, Polsko, Malta, Slovinsko, Portugalsko | Malajsie, Polsko, Slovinsko, Irsko, Slovensko | |
| Baa1 | Mexiko, Litva, Izrael | BBB+ | J. Afrika, Lotyšsko, Španělsko | J. Afrika, Lotyšsko, Španělsko | |
| Baa2 | Kazachstán, Lotyšsko, Španělsko | BBB | Chorvatsko, Bulharsko, Litva, Mexiko, Itálie | Maďarsko, Mexiko, Litva, Portugalsko | |
| Baa3 | Chorvatsko, Indie, Bulharsko, Rumunsko, Island, Maďarsko, Itálie | BBB- | Kazachstán, Indie, Island, Maďarsko, Řecko | Chorvatsko, Indie, Bulharsko, Kazachstán, Lotyšsko, Turecko, Itálie | |
| Spekulativní stupně | |||||
| Ba1 | Slovinsko, Řecko | BB+ | Rumunsko, Brazílie, Kypr | Makedonie, Island, Rumunsko, Indonésie, Řecko | |
| Ba2 | Indonésie, Brazílie | BB | Vietnam, Makedonie, Černá hora, Indonésie | Egypt, Brazílie | |
| Ba3 | Egypt | BB- | Srbsko, Mongolsko | Srbsko | |
| B1 | Mongolsko, Vietnam, Turecko | B+ | Turecko | Vietnam, Mongolsko | |
| B2 | Turkmenistán, Bosna a Hercegovina | B | |||
| B3 | Pákistán | B- | Pákistán, Egypt | Kypr | |
| Caa1 | Kuba, Moldávie, Argentina | CCC+ | Argentina | ||
| Caa2 | CCC | Bělorusko | Ukrajina | ||
| Caa3 | CCC- | ||||
| Ca | Rusko, Ukrajina | CC | Rusko, Ukrajina | Rusko, Argentina | |
Co je to rating?
Ratingem se rozumí standardní mezinárodní nástroj měření (hodnocení) bonity zemí pro posouzení jejich důvěryhodnosti. Rating vypovídá o stupni rizikovosti podnikání pro zahraniční firmy v hodnocené destinaci a o vyčíslení pravděpodobnosti, že hodnocená země dostojí svým závazkům. Ocenění je tedy výrazem kvality státu jako dlužníka a jeho ekonomické schopnosti dodržet vydané vlastní závazky a splatit včas a v úplném množství úroky i jistinu dlužné částky.
Historie ratingu
Historie ratingu jako služby úzce souvisí s vývojem finančního trhu Spojených států amerických. Za počátek ratingu se dá považovat rok 1909, kdy John Moody začal hodnotit obligace železničních společností (což tehdy bylo velmi významné odvětví hospodářství). Nedlouho poté začal používat tento typ hodnocení i pro dluhopisy podniků veřejných služeb a průmyslových společností. Mezi první agentury dále patřila Poor's Publishing Company, která vydala své první ratingy v roce 1916, a Standard Statistics Company a Fitch Publishing Company, jejichž ratingy následovaly v roce 1922. Postupně se ratingový trh vyvinul tak, že dnes existují tři vedoucí globální ratingové agentury
Nejznámější hodnotitelé a agentury
Stanovení kreditu země stanovují 3 přední ratingové agenturu, jejichž hlavními přednosti jsou nezávislost a dostatečná analytická kapacita a které jsou označovány jako "velká trojka". Mezi tyto patří: Standard & Poor´s, Moody´s a Fitch-IBCA (Fitch Ratings). Jde o agentury z USA, které působí na celém světě, a jejich hodnocení je mezinárodně uznáváno. Pro činnost těchto agentur jsou nejdůležitější nezávislost a důvěryhodnost. K tomu, aby se agentura stala uznávanou, musí být schopna reagovat na měnící se poptávku trhů v mezinárodním měřítku.
Moody's
Agentura byla založena v roce 1914 Johnem Moodym a mezi ostatními agenturami má přibližně 40 % tržní podíl. Kromě ratingů provádí ekonomické průzkumy a finanční analýzy komerčních i státních subjektů a poskytuje software pro řízení rizik finančních institucí. Společnost má přibližně 4000 zaměstnanců v 27 státech.
Standard & Poor's
Společnost vznikla v roce 1941 fúzí Standard Statistics Company a Poor's Publishing Company. Zaměřuje se na poskytování mnoha finančních služeb. Kromě ratingů a jiného hodnocení provádí vlastní ekonomické průzkumy, vytváří několik S & P indexů a je jedním z předních světových poskytovatelů nezávislých informací o investicích. Své pobočky má v 23 zemích a na trhu ratingu má přibližně 40 % podíl.
Fitch Ratings
Společnost založil v roce 1913 John Knowles Fitch a dnes je Fitch Ratings jednou ze tří částí finanční společnosti Fitch Group. Fitch Ratings je mezinárodní ratingová agentura, Fitch Solutions je firma poskytující poradenství a služby finančnímu sektoru a Algorithmics Inc. se zabývá softwarem pro řízení rizik. Fitch Ratings má na trhu menší podíl než předchozí agentury - přibližně 16%.
Použití ratingu
Rating používají především investoři, emitenti, investiční banky, makléři a státní instituce. Investorům rozšiřují ratingové agentury množství investičních možností a poskytují nezávislé a snadno použitelné hodnocení relativního úvěrového rizika. To podstatně zvyšuje efektivitu trhu a snižuje náklady investorům (náklady spojené s analýzami emitentů apod.) Investiční banky a makléři používají ratingová hodnocení při výpočtu rizika svého portfolia. I v případě vlastního hodnocení srovnávají své výsledky s hodnocením ratingových agentur. Pro běžného forex tradera (obchodníka) je důležité brát v úvahu rating států pouze jako možnost krátkodobého oslabení nebo posílení dané měny, díky snížení nebo zvýšení ratingu daného státu příslušnou ratingovou agenturou. Například díky dluhovým a nelepšícím se podmínkám v Řecku může ratingová agentura snížit hodnocení Řecka, což může vést ke krátkodobému rychlému oslabení EUR/USD například o 60 pips apod. Je to tedy podobné použití jako Denní kalendář ekonomických událostí a jedná se tedy o události, které mohou být příčinou pro výrazné krátkodobé pohyby ceny. Během vydání zprávy o snížení ratingu může volatilita trhu několikanásobně narůst, což znamená pohyby od několika pipů až po desítky pipů během několika sekund.
Metodologie stanovení ratingu země
Stanovení ratingu se v případě státu zaměřuje na dva široké okruhy, a to na politické a ekonomické riziko:
- politické riziko, které odráží ochotu splatit dluh
- ekonomické riziko odrážející schopnost splatit dluh
Žebříček hodnocení jednotlivých zemí
Nejvyšší rating dlouhodobě dostávají nejvyspělejší země světa nabízející investorům stabilní hospodářsky rostoucí ekonomiku s nízkou inflací, nezaměstnaností, vzdělaným obyvatelstvem a kvalitní infrastrukturou. Na opačné strně se nachází země s vysokým zadlužením, jejichž ekonomika se potýká se závažnými problémy a celkovou platební neschopností.
Souhrnná ratingová stupnice:
| Moody's | S&P | Fitch | Hodnocení | Stupeň | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Dlouhé období | Krátké období | Dlouhé období | Krátké období | Dlouhé období | Krátké období | ||
| Aaa | P-1 | AAA | A-1+ | AAA | F1+ | Nejvyšší kvalita | Investiční stupně |
| Aa1 | AA+ | AA+ | Velmi kvalitní | ||||
| Aa2 | AA | AA | |||||
| Aa3 | AA- | AA- | |||||
| A1 | A+ | A-1 | A+ | F1 | Střední kvalita - vyšší | ||
| A2 | A | A | |||||
| A3 | P-2 | A- | A-2 | A- | F2 | ||
| Baa1 | BBB+ | BBB+ | Střední kvalita - nižší | ||||
| Baa2 | P-3 | BBB | A-3 | BBB | F3 | ||
| Baa3 | BBB- | BBB- | |||||
| Ba1 | Not Prime Subprime | BB+ | B | BB+ | B | Spekulativní | Spekulativní stupně |
| Ba2 | BB | BB | |||||
| Ba3 | BB- | BB- | |||||
| B1 | B+ | B+ | Vysoce spekulativní | ||||
| B2 | B | B | |||||
| B3 | B- | B- | |||||
| Caa1 | CCC+ | C | CCC+ | C | Značná rizika | ||
| Caa2 | CCC | CCC | Extrémně spekulativní | ||||
| Caa3 | CCC- | CCC- | S velmi nízkou perspektivou | ||||
| Ca | CC | CC | |||||
| C | C | D | C | D | Velmi vysoká pravděpodobnost úpadku | ||
| CI | D | ||||||
| D | |||||||
Zdroj: FXstreet.cz, Wikipedia, Finance, Dow Jones, Bloomberg