Struktura forexového trhu byla přetvořena s technologickou revolucí a dnes je ještě efektivnějším trhem než kdy předtím. Spotový fx trh je decentralizovaný a to znamená, že trh nekontroluje žádný konkrétní centralizovaný účastník. Kromě toho mnoho účastníků ovlivňuje cenu měnového páru, a proto pro danou měnu v žádném okamžiku neexistuje jednotná cena napříč trhem. I když to všechno může znít chaoticky, faktem je, že devizový trh je dobře strukturovaný a lze jej přirovnat k tomu, že má vrstvy nebo příčky žebříčku, kde každý účastník hledá protistrany. Na vrcholu žebříčku máte hlavní banky, zatímco na konci jsou retailoví tradeři. Podívejme se na to, co lze nalézt na jednotlivých příčkách struktury forexového trhu.
Mezibankovní trh
Banky se chtějí vypořádat s obrovskými objemy jejich transakcí a hledají ty, kteří dokážou splnit jejich kapacitní nároky. Zde samozřejmě vstupují další banky. To tvoří mezibankovní tržní vrstvu struktury forexového trhu, přímo na vrcholu žebříčku. Účastníci této vrstvy obchodují přímo mezi sebou nebo prostřednictvím elektronických či fyzických brokerů, jako je Reuters Matching a EBS (Electronic Brokering Services). Tito brokeři mezi sebou zuřivě soutěží a snaží se nabídnout ty nejlepší kurzy, kterých lze dosáhnout. Čím větší počet zainteresovaných stran, tím lepší kurzy. Více stran znamená totiž lepší likviditu. Proto jsou některé měnové páry likvidnější u jednoho brokera než u jiného.
Na další příčce žebříčku, pod mezibankovním trhem, jsou investiční společnosti, hedgeové fondy, makléři tvořící maloobchodní trh, ECN brokeři a další finanční instituce, které nejsou schopny navázat vztahy s velkými bankami, a jako takové potřebují obchodovat s komerčními bankami. To tvoří most ve struktuře forexového trhu, který je mezi mezibankovním trhem a retailovými obchodníky. Když se posouváme na konec žebříčku, máme zde retailové obchodníky. Zpočátku se retailoví obchodníci nemohli podílet na obchodování na forexovém trhu, ale díky elektronickému obchodování, maloobchodním makléřům a internetu může nyní i běžný člověk snadno obchodovat s forexovými páry.
Závěr
Jak jste jistě vytušili, retailoví obchodníci mají ze všech výše uvedených skupin nejhorší podmínky, co se týče kurzových kotací, spreadů a poplatků. Nicméně je třeba si uvědomit, že menší soukromí tradeři mají tu výhodu, že nemusí do trhu umisťovat příliš velké objednávky a nemají tak na forexu problém s protistranou, respektive likviditou na druhé straně trhu.
Gabriel Štefaňák
Dukascopy Europe
