Fed znovu v centru pozornosti

Po ukončení kvantitativního uvolňování (QE) v říjnu loňského roku přestala být americká centrální banka (Fed) na určitou chvíli tahounem měnového páru EUR/USD. Analytici správně odhadovali minimálně půlroční období, během kterého Fed svou politiku měnit nebude. Americká ekonomika si totiž musela zvyknout na nová pravidla hry bez pravidelného přísunu likvidity skrz QE, které napumpovalo do finančního systému přes 3500 mld. USD.

Porovnání vývoje hlavní americké úrokové sazby (červeně, levá osa) a velikosti rozvahy Fedu (modře, pravá osa, v mil. USD):

Během zimy se naopak trhy řídily v drtivé většině očekáváními okolo evropského zahájení QE. To bylo ohlášeno v lednu a dříve než bylo zahájeno o dva měsíce později, tak již stačilo posunout EUR/USD na 12leté minimum 1,0460. Díky pokračující divergenci v měnové politice mezi dvěma největšími centrálními bankami tak slabost eura pokračuje a nad 1,15 dolaru se již 4 měsíce nedostalo.

Aktuálně se však tah v této partii vrací zpět přes Atlantik do USA. Postupně nastává čas na reálnou diskuzi okolo prvního zvýšení úrokových sazeb ve Spojených státech od roku 2007 a první indicie k tomuto kroku se dozvíme již tuto středu ve 20:00, kdy Fed zveřejní výsledky svého zasedání. Přímé zvýšení sazeb se nepředpokládá, guvernérka Janet Yellenová by však měla na tiskové konferenci odkrýt karty ohledně dalšího postupu Fedu, a to bude dostatečným impulsem pro zvýšení volatility až ve stovkách pips.

Poslední data z americké ekonomiky byly spíše pozitivní a zářijový „hike“ je tedy stále ve hře, kvůli slabému růstu mezd však předpokládáme zvýšení úrokových sazeb až v prosinci, což by mělo především během středy působit na růst měnového páru EUR/USD.

Vývoj měnového páru EUR/USD (4hodnový graf – H4):

Tomáš Raputa
Analytický tým Fstreet.cz

Čtěte více

• Fed zakročí podle potřeby, zopakoval Bernanke
  Americká centrální banka (Fed) zasáhne podle potřeby na podporu chabé ekonomiky a trhu práce, je si ale vědoma...
• Fed záporné úrokové sazby nezavrhuje
  Americká centrální banka (Fed) úplně nezavrhuje možnost zavedení záporných úrokových sazeb, ke kterému...
• Fed zatím přístup k měnové politice nezmění
  Americká centrální banka (Fed) zatím nehodlá měnit přístup k měnové politice, který předpokládá, že Fed bude před další změnou základních úrokových sazeb trpělivý. Představitelé měnového výboru Fedu se na tom shodli na svém posledním zasedání, které se konalo na přelomu dubna a května a z něhož včera Fed zveřejnil zápis. Trpělivý přístup by podle činitelů Fedu mohl "nějakou dobu" zůstat v platnosti.
• Fed zatím s další pomocí ekonomice počká
  Americká centrální banka (Fed) zatím s další pomocí ekonomice vyčká, vývoj ale pozorně...
• Fed zavádí další rázné stimuly, chystá neomezené nákupy dluhopisů
  Americká centrální banka (Fed) zavádí sérii dalších rázných opatření na podporu ekonomiky, včetně neomezených nákupů dluhopisů a nových úvěrových programů. Fed dnes oznámil, že se těmito kroky snaží zmírnit negativní hospodářské dopady, které způsobuje pandemie vyvolaná šířením koronaviru.
• Fed zlepšil odhad letošního růstu ekonomiky USA, úroky nezměnil
  Americká centrální banka (Fed) dnes podle očekávání ponechala svou měnovou politiku beze změny. Výrazně však zlepšila odhad letošního vývoje ekonomiky Spojených států. Podle nové prognózy by se měl hrubý domácí produkt (HDP) zvýšit o 6,5 procenta, zatímco v prosinci banka letošní růst odhadovala pouze na 4,2 procenta.
• Fed změní zátěžové testy bank
  Americká centrální banka (Fed) zvažuje změny v každoročních zátěžových testech, které zjišťují, zda jsou velké americké banky schopny vydržet finanční otřesy, včetně další krize. Výsledků změněných testů by Fed využil k určování kapitálových rezerv jednotlivých bank. Pro největší z nich to přitom bude znamenat nutnost opět zvýšit kapitál. Před výborem pro finanční služby americké Sněmovny reprezentantů to dnes řekla šéfka Fedu Janet Yellenová. K výhledu ekonomiky ani měnové politiky se nevyjádřila.
• Fed znepokojilo zpomalování růstu ve světě
  Americkou centrální banku (Fed) znepokojily známky zpomalování růstu světové ekonomiky. Její...
• Fed znovu mění pravidla hry a hledá výmluvy
  Americká centrální banka (Fed) svým zdůvodněním, proč navzdory solidnímu růstu ekonomiky a trhu práce...
• Fed znovu podpoří ekonomiku
  Americká centrální banka (Fed) znovu podpoří ekonomiku, která ztrácí dynamiku.
• Fed znovu zvýšil sazby
  Americká centrální banka (Fed) dnes podle očekávání letos podruhé zpřísnila měnovou politiku. Základní úrokovou sazbu, která určuje úvěrové náklady v největší světové ekonomice, zvýšil měnový výbor Fedu o čtvrt procentního bodu do rozpětí 1,00-1,25 procenta. Výbor také po svém zasedání oznámil, že ještě letos začne omezovat portfolio dluhopisů, které nakupoval v minulých letech v zájmu podpory ekonomiky po finanční krizi a recesi.
• Fed zřejmě podpoří ekonomiku dalším snížením úroků
  Americká centrální banka (Fed) dnes zřejmě přikročí k dalšímu snížení úrokových sazeb ve snaze ochránit ekonomiku Spojených států před negativními dopady zpomalování globálního hospodářského růstu a obchodní války mezi Washingtonem a Pekingem. Fed již koncem července snížil základní úrokovou sazbu o čtvrt procentního bodu do pásma 2,00 až 2,25 procenta. Přikročil tak k prvnímu snížení úroků od prosince 2008, kdy světová ekonomika čelila nejhorší krizi od 30. let minulého století.
• Fed zřejmě poprvé za více než deset let sníží úroky
  Měnový výbor americké centrální banky (Fed) po svém dvoudenním zasedání dnes pravděpodobně sníží základní úrokové sazby. Bude to první snížení od prosince 2008, tedy od doby, kdy globální ekonomika čelila nejhlubší krizi od 30. let minulého století. Většina analytiků se domnívá, že Fed základní sazbu sníží o čtvrt procentního bodu ze současného pásma 2,25 až 2,50 procenta.
• Fed zřejmě přikročí k dalšímu zvýšení úrokových sazeb
  Americká centrální banka (Fed) dnes zřejmě přikročí k dalšímu zvýšení úrokových sazeb ve Spojených státech. Pro růst úroků hovoří příznivý vývoj ekonomiky a trhu práce, který by měl převážit nad obavami ohledně slabé inflace. Předpokládá se, že Fed svůj základní úrok zvýší o čtvrt procentního bodu do rozpětí 1,25 až 1,50 procenta.
• Fed zřejmě zahájí ústup od podpůrné politiky
  Americká centrální banka (Fed) dnes končí dvoudenní...
• Fed zřejmě zvýší úrokové sazby
  Americká centrální banka (Fed) dnes pravděpodobně ohlásí první zvýšení svých úrokových sazeb za téměř...
• Fed zřejmě zvýší úroky, zveřejní také aktualizované prognózy
  Americká centrální banka (Fed) dnes pravděpodobně zvýší základní úrokové sazby, letos už podruhé. Zveřejní také aktualizované hospodářské prognózy, které by měly mimo jiné ukázat, zda Fed v celém letošním roce nadále počítá s trojím zvýšením sazeb, nebo zda se úroky chystá zvýšit celkem čtyřikrát.
• Fed zvažoval brzké omezení podpory, když to ekonomika dovolí
  Americká centrální banka (Fed) by v případě pozitivního vývoje ekonomiky mohla zahájit ústup od krajně...
• Fed zvažuje cestu nižších sazeb
  Americký dolar na zveřejnění zápisu ze zasedání americké centrální banky (Fed) téměř nereagoval...
• Fed zveřejnil zápis z březnového zasedání
  Události na Ukrajině by podle činitelů americké centrální banky (Fed) mohly by mít negativní dopad na světový...