Čtvrtek 21. listopadu 2024 18:32
reklama
Investingfox Nastroje
reklama
Purple webinář Ve vaší režii
reklama
Purple webinář Ve vaší režii
reklama
CapXmaster srovnani

Talianska kríza posiela nadol výnosy z amerických dlhopisov. Tie stratili všetky zisky od polovice apríla.

30.05.2018 16:27  Autor: X-Trade Brokers  Sekce: Burzovní zpravodajství  Tisk

Výnosy z amerických dlhopisov sa dostali v posledných dňoch pod tlak. Pri desaťročných splatnostiach klesli z úrovní okolo 3,1% až k 2,8. Výnosy tak vymazali všetky zisky, ktoré nadobudli od polovice apríla, ktoré stáli aj za aktuálnym rastom dolára.

Vývoj výnosov z desaťročných dlhopisov

Hlavným dôvodom pre tento pokles je Taliansko. Jednak kvôli politickej kríze v krajine rástol dopyt po bezpečných amerických štátnych dlhopisoch a po druhé by sa prípadné problémy v eurozóne mohli nepriamo dotknúť aj USA a spomaliť tak tempo zvyšovania sadzieb. To, že vývoj výnosov v USA súvisí s Talianskom, ukazuje vzťah medzi výnosmi z amerických a talianskych dlhopisov. Vzťah je samozrejme opačný (talianske sú v grafe inverzne) – vyššie výnosy v IT znamenajú nižšie výnosy v USA:

Vývoj výnosov z 10r US (biela) a IT (žltá, inverzne) dlhopisov

Pravdepodobnosť zvýšenia úrokových sadzieb na júnovom zasadnutí FEDu klesla z takmer 100% k 80% (včera to bolo dokonca len 70%).

Vývoj pravdepodobnosti zvýšenia úrokových sadzieb na júnovom zasadnutí FEDu

Výrazného poklesu sa dočkali aj očakávania vývoja sadzieb do konca roka, pravdepodobnosť, že budú sadzby minimálne na úrovni 2% (teda troch zvýšení v tomto roku) klesla z viac ako 80% k 60% a pravdepodobnosť, že budú nad 2,25% z vyše 40% pod 20%.

Vývoj pravdepodobnosti dvoch, troch a štyroch zvýšení sadzieb FEDu v tomto roku

Paradoxne, výnosy v USA klesli viac ako v Nemecku, ktorého sa situácia táka podstatne viac. Úrokový diferenciál medzi výnosmi z nemeckých a amerických dlhopisov sa znížil. Pri dvojročných splatnostiach dokonca na mesačné minimá.

Vývoj úrokového diferenciálu medzi nemeckom a USA pri 2r (žltá) a 10r (biela) dlhopisoch

EURUSD by sa teda podľa krátkodobej korelácie s úrokovým diferenciálom medzi Nemeckom a USA mal obchodovať o niečo vyššie (dlhodobá korelácia hovorí niečo iná, mal by byť podstatne nižšie, to je však skôr o dlhodobých vyhliadkach).

Vývoj EURUSD (žltá) a desaťročného úrokového diferenciálu medzi USA a Nemeckom (biela)

Keď sa však situácia aspoň čiastočne upokojí, tak majú výnosy z USA väčší priestor pre rast. V posledných dňoch sa fundamentálne vyhliadky pre vývoj ich ekonomiky a sadzieb nijako zásadne nezmenili a výnosy by mali ísť späť nahor (možno aj vyššie než boli), keďže FED nemá zatiaľ žiaden dôvod spomalovať zvyšovanie úročenia (minimálne v júni pôjdu sadzby určite nahor a vysoko pravdepodobné je aj tretie zvýšenie sadzieb). Pri ECB to vyzerá horšie – spomalenie ekonomiky + nízka inflácia (hoci dnes Nemecko prekvapilo) + po novom aj politické problémy môžu mať pokojne za následok predĺženie QE a odloženie zvyšovania sadzieb.

Sdílení článku: 
   

Čtěte více

Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

Forex brokeři
Beam FX
FXCM
Trading 212
reklama
Investingfox Nastroje