Středa 18. prosince 2024 08:54
reklama
RebelsFunding SLEVA 25 %
reklama
RebelsFunding
reklama
Dukascopy new
reklama
Fintokei StartTrader

Eurozóna sa tvári ako jednotná ekonomika. Aj vďaka kríze.

20.11.2017 12:52  Autor: X-Trade Brokers  Sekce: Burzovní zpravodajství  Tisk

Môj dnešný komentár pre hnonline.sk

Architekti eurozóny túžili od jej vzniku túžili po tom, aby sa správala ako jedna ekonomika a nie ako združenie samostatných ekonomík. Po takmer dvadsiatich rokoch je možné konštatovať, že sa k tomu približuje.

Minulý týždeň vyšli dáta pre zmenu HDP za tretí kvartál 2017. Pozrel som sa na to, že aká je volatilita medziročných rastov HDP vo vnútri eurozóny po jednotlivých kvartáloch (počítal som smerodajnú odchýlku + vyhodil som zo vzorky Írsko, lebo je účtovné nafukovanie HDP o cca. štvrtinu z roku 2015 v nej robilo bodrel). A to v rámci dvoch časových radov – v prvom sú pôvodní členovia eurozóny (plus Grécko ktoré prijali euro v roku 2001) a v druhom sú všetci členovia, teda aj krajiny ktoré prijali euro po roku 2007.

Smerodajná odchýlka medziročných rastov HDP medzi pôvodnými a súčasnými členmi eurozóny (bez Írska)

Z grafu je možné vyčítať nasledovné:

  • Ekonomické cykly medzi pôvodnými členmi eurozóny majú k sebe najbližšie k histórii, pretože volatilita rastu HDP medzi nimi je historicky najnižšia.
  • Ekonomické cykly nových členov sa v posledných rokoch priblížili k pôvodným členom. V grafe je pekne vidno, že do krízy bol rozptyl rastov HDP v skupine pôvodných členov a v skupine všetkých aktuálnych členov od seba vzdialený, od novej dekády však tieto dve časové rady výrazne priblížili.

Pre vysvetlenie je potrebné sa pozrieť do Frankfurtu, konkrétne do ECB. Keď má krajina vlastnú centrálnu banku, tak tá dokáže flexibilne reagovať na vývoj ekonomiky zvýšením/znížením sadzieb, prípadne devalváciou/revalvácou. Načasovanie týchto krokov sa pritom líši od krajiny ku krajine. V eurozóne ECB hýbe s úročením naraz pre všetkých jej členov, čo umocňuje spoločné smerovanie ich hospodárskych cyklov. K zosúladeniu hospodárskych cyklov prispela aj kríza, ktorá v nich urobila tvrdý reštart, keďže poslala všetky krajiny naraz do recesie.

To, že ECB robí politiku naraz pre 19 krajín má však za následok to, že pre niektorých členov bola a ešte stále aj je jej politika príliš utiahnutá, teda úročenie je nízko a euro je vysoko (periféria), a to u nich spôsobuje vysokú nezamestnanosť. Naopak pre iných členov je zase príliš uvoľnená a nafukujú sa ceny nehnuteľností (Nemecko, Holandsko ale napr. aj Slovensko).

Podľa architektov eurozóny malo toto násilné zosúladenie hospodárskych cyklov priniesť viaceré benefity – nižšie náklady na cezhraničné transakcie a teda vyššiu efektivitu skrz lepšiu medzinárodnú deľbu práce, a pre mnohých aj stabilnejšiu centrálnu banku a menu a týmpádom aj nižšiu infláciu a nižšie úročenie. Dúfajme, že časom tieto benefity výrazne prevážia nad negatívnymi efektmi. Pre nezamestnaných Grékov a Španielov, prípadne pre kupujúcich na trhu s bývaním v niektorých krajinách by to však bolo len slabou náplasťou.

Sdílení článku: 
   

Čtěte více

Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

reklama
Purple ebook obchodování ropy