Pondělí 18. listopadu 2024 03:22
reklama
CapXmaster
reklama
Fintokei StartTrader
reklama
InstaForex rijen 2024
reklama
eightcap forex

Politiku ECB určuje neznáma ratingovka

24.10.2016 10:44  Autor: X-Trade Brokers  Sekce: Burzovní zpravodajství  Tisk

Môj dnešný komentár pre hnonline.sk

V piatok potvrdila kanadská ratingová agentúra DBRS rating Portugalska na úrovni BBBL (ekvivalent BBB-), ktorá je posledná v investičnom pásme. Tri veľké ratingové agentúry – S&P, Moody’s a Fitch pritom umiestňujú Portugalsko mimo investičné pásmo. Prečo je to dôležité? Lebo práve ratingmi od týchto štyroch agentúr sa ECB riadi pri svojej monetárne politike. Konkrétne berie do úvahy najvyšší rating z týchto štyroch.

Pokiaľ by bol znížený, tak by Portugalské dlhopisy nemohli byť nakupované v rámci kvantitatívneho uvoľňovania a nemohli by byť používané ako zábezpeka pri pôžičkách pre banky od ECB (tie by museli prejsť na drahšie financovanie od vlastnej centrálnej banky známe ako ELA – emergency liquidity assistance, na ktorom sú v súčasnosti  napojené grécke banky).

Pozrime sa na to, čo je táto agentúra, na ktorej stojí politika ECB voči Portugalsku, zač. Kanadská DBRS, ktorá funguje od roku 1976, bola v roku 2008 zaradená k „veľkej trojke“ ratingových agentúr, na základe ktorých ratingových hodnotení sa určovala prípustnosť (a aj haircuty) dlhových cenných papierov pre operácie ECB. Dovtedy hodnotila len korporátne dlhopisy, ratingom štátov sa začala venovať až v roku 2010.

Keď sa pozrieme na jej hodnotenie ratingu pre Španielsko, Portugalsko, Taliansko a Írsko (Grécko neriešim, lebo to malo väčšinu času tak nízky rating, že sa pre operácie ECB jeho dlhopisy nekvalifikovali tak, či tak), tak bola voči nim DBRS štedrejšia ako ostatné agentúry. Pre ES, IT a IE neboli nikdy ratingy tak nízke, aby bol rating DBRS miskou na váhach pri tom, či sú ich dlhopisy použiteľné pre operácie ECB. Avšak vyšší rating od DBRS pomáhal aj im, pretože znamená nižšie haircuty pre zábezpeku pri pôžičkách ECB (t.j. čím vyšší rating, tým viac si pri založení dlhopisu môže banka od ECB požičať), čiže ich nie práve najzdravšie banky banky mali vďaka nemu o niečo lepšie podmienky pri úveroch od ECB:

Ratingy od štyroch agentúr pre ES,PT,IT a IE (najvyšší=1; investičné pásmo>11)

ratings

Konšpirátor by povedal, že DBRS sa ECB odvďačila za to, že jej dala „biznis“ vyššími ratingmi. Ja príliš konšpirovať nechcem (ostatne konšpiračných teórií, ktoré sú väčšinou totálne hlúposti, je plný internet), tak môj záver je taký, že nepovažujem za najšťastnejšie, že miskou na váhach pre použiteľnosť portugalských dlhopisov pri operáciách ECB má byť rating od malej, neznámej agentúry, ktorá štátne dlhy hodnotí len od roku 2010. Najmä keď existujú aj iné malé ratingovky, ktoré majú s hodnotením verejného dlhu podstatne dlhšie skúsenosti (napr. japonské Ratings&Investment a Credit Rating Agency).

Sdílení článku: 
   

Čtěte více

  • Politika a centrální banky stahují dolů forint, libru či novozélandský dolar
    Na finančních trzích dnes zavládlo příznivé klima pro riziková aktiva. Přispět k tomu mohla data z eurozóny, kde průmyslový PMI překonal odhady. Dále pak svými finančními výsledky pozitivně překvapil Caterpillar.
  • Politika bez kompromisov
    Včerajšok bol na makrofundamenty nezaujímavý, n...
  • Politika ECB neplní očekávání
    Určování výše úrokových sazeb je jedním ze základních nástrojů měnové politiky centrálních bank. Sazby jim nejčastěji slouží k dosažení požadované míry inflace. V posledních dvou letech některé centrální banky experimentují se zápornými úrokovými sazbami.
  • Politika Fedu a ECB; jak ovlivňuje směr EURUSD
    Euro během včerejšího obchodování ztratilo část svých pozic a nedokázalo je vyrovnat. I přes vybírání zisků, které bylo pozorováno na konci minulého týdne vůči americkému dolaru, tlak a rizika plynoucí z nového kmene koronaviru [Omicron] nutí investory držet se bezpečnějších aktiv.
  • Politika Fedu je pro trhy větší hrozbou než omikron, tvrdí Morgan Stanley
    V úterý indexy NASDAQ, S&P 500 a Dow Jones vytvořily rally, přestože ten den nebyly v USA zveřejněny žádné důležité ekonomické údaje. Během několika dní trhy získaly zpět ztracené pozice po poklesu, který mohl být počátkem krachu. Vzhledem k tomu, že historická maxima jsou opět na dosah, mohl by nový růstový trend přetrvat, protože příznivý vítr v zádech z QE stále pokračuje.
  • Politika FEDu zůstává beze změny
    Včera večer vystoupila bankovní komise americké centrální banky (FOMC) se svým prohlášením. V reakci na včerejší ...
  • Politika Fedu zůstává jestřábí
    Postoj Federálního rezervního systému zůstává poměrně přísný. Euro a britská libra po pátečních nákupech rychle klesaly, v čemž je podpořily čerstvé statistiky o americkém trhu práce. Cílem tohoto přehledu je ale probrat trochu jiné téma. Zvláštní pozornost přitahuje projev Neila Kashkariho, prezidenta minneapoliské Federální rezervní banky. Fed podle něj letos sníží úrokové sazby jen dvakrát, přičemž scénáře počítají s jediným snížením sazeb v roce 2024. Kashkari uvádí, že chystané údaje ovlivní postoj výboru na nadcházejícím zasedání Federálního rezervního systému.
  • Politika NBP beze změny
    Polská centrální banka včera v souladu s očekáváním svoji politiku nikterak nezměnila, a to v zásadě platí i o komentáři vydaném k rozhodnutí a základních obrysech nové inflační prognózy (ta mimochodem stále vidí inflaci nad cíleným koridorem 1,5-3,5 % po celý rok 2024). Zajímavější z pohledu politiky NBP bude spíše dnešní tiskovka prezidenta NBP Glapinského.
  • Politika opět promlouvá do vývoje finančních trhů
    Politické události v USA i Číně mohou v blízké budoucnosti výrazně ovlivnit finanční trhy. Blížící se prezidentské volby a čínské stimulační programy představují pro investory šance na zajímavé výnosy, a to především v prostředí vyšší volatility a nových tržních trendů.
  • Politika vládne trhom
    Amerika sa zotavujePiatkové obchodovanie prinieslo výsledk...
  • Politikům a expertům se podařilo vyděsit veřejnost, že české veřejné finance jsou v rozvratu a před bankrotem
    Politikům a expertům se podařilo vyděsit veřejnost, že české veřejné finance jsou v rozvratu a před bankrotem. Ač data Eurostatu ukazují něco zcela jiného, podstatná část veřejnosti klamu uvěřila a o to ochotněji nyní přistoupí na zvyšování řady daní, která by jinak politikům neprošlo.
  • Polkadot a Cardano si udržují vedoucí postavení ve vývoji kryptoměn
    Polkadot (DOT), blockchainová síť často popisovaná jako „blockchain blockchainů“, si udržela pozici vedoucí kryptoměnové sítě podle vývojové aktivity. Následuje ji předprodukční síť Kusama a platforma pro chytré smlouvy Cardano (ADA).
  • Polkadot (DOT): opětovné testování odolnosti 9,88 dolarů 
    Dnes se DOT/USD pokouší otestovat klíčovou úroveň odporu na 9,87 dolarech, která je poměrně silná. Pokud však býci budou pokračovat dále, pak DOT nebude mít problém prolomit tuto kritickou hranici odporu.
  • Polkadot (DOT) překonal Dogecoin a přidal se k Crypto Top 10 
    Udržet se v top 10 je pro Dogecoin v poslední době stále těžší. Seznam, který obsahuje největší kryptoměny podle jejich tržní kapitalizace, zaznamenal vstup i odchod, avšak Dogecoin si zde svou svou pozici dokázal udržet nejdéle.
  • Polkadot i nadále zůstává oblíbeným tokenem investorů 
    Prostor NFT společnosti Polkadot za poslední týden zaznamenal růst. Metriky podpořily DOT a pomohly mu tak zvýšit jeho hodnotu.
  • Polkadot je špičkové krypto držené VC a hedgeovými fondy ve 4. čtvrtletí 2021 
    Na úspěch platformy pro chytré kontrakty Polkadot podle Messariho analýzy fondů sází přibližně 42% rizikového kapitálu a hedgeových fondů, které investují do kryptografických fondů.
  • Polkadot: Mohou tyto nové návrhy nalákat uživatele do sítě?
    PolkaSafe v síti Polkadot navrhuje nové změny a naznačuje spolupráci s různými firmami. Navzdory novým změnám se Polkadotu nedaří zaznamenat růst na sociální frontě.
  • Polkadot se blíží k 8 dolarům. Dosáhne tohoto cíle ještě tento týden? 
    Býci Polkadot (DOT) mají tento týden štěstí. Po překonání horké prodejní tlakové zóny se jim podařilo vzrůst o 70 %, přičemž navázali na působivý vzestup z ledna.
  • Polkadot zvyšuje rychlost transakce 100 až 1 000krát
    Polkadot v pondělí aktualizoval svou cestovní mapu a očekává, že do konce roku 2022 nasadí na svou vývojovou testovací síť Kusama techniku ​​zvanou „asynchronní zálohování“, jako předehru k upgradu hlavního sítě pro zvýšení rychlosti transakcí.
  • Poločas 2011 na pražské burze: Šťastný, kdo vsadil Fortunu? -68 % ECM, -33 % KITD
    Pražská burza se přehoupla do druhé poloviny roku 2011. Její bilance proti poslední seanci roku 2010 není investorsky příliš lichotivá. Na úrovni indexu PX jsme výše o zlomky procenta s většinou titulů na klesající straně spadového spektra. Poslední týden přinesl zhodnocení PX o 2,5 procenta, tedy trojnásobek půlročního. Vysvětlení je nasnadě, právě v pondělí 27. června pražská burza nalezla své letošní dno na úrovni 1191,50 bodu. Maximum první poloviny roku naopak padlo hned 18. ledna na metě 1276,30 bodu.
Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

Forex brokeři
FXDD
NORD FX
AGM Markets
reklama
SAB Finance