Středa 09. října 2024 12:18
reklama
Purple trading AI
reklama
Fintokei StartTrader
reklama
Investingfox 16 let
reklama
InstaForex

Politika opět promlouvá do vývoje finančních trhů

09.10.2024 10:13  Sekce: Burzovní zpravodajství  Tisk

Politické události v USA i Číně mohou v blízké budoucnosti výrazně ovlivnit finanční trhy. Blížící se prezidentské volby a čínské stimulační programy představují pro investory šance na zajímavé výnosy, a to především v prostředí vyšší volatility a nových tržních trendů.

„Politika vždy ovlivňovala vývoj na finančních trzích. Dlouhodobý investor držící se svého časového horizontu se sice nemusí danými událostmi nijak více znepokojovat, poněvadž efekt politických změn se velice často v delším čase vytrácí a zásadní roli sehrává spíše měnová politika. Nicméně nadšencům, kteří trhy sledují na týdenní či měsíční bázi, se v tuto chvíli nabízí skutečně celá řada dramat geopolitického pnutí či otázek o podobě budoucí politické reprezentace. To může po nějakou dobu trhy minimálně rozhýbat a v rámci volatilnějšího prostředí určit nové vítěze a poražené,“ komentuje Richard Bechník, hlavní investiční a ekonomický analytik Swiss Life Select.

Prezidentské volby v USA

Celkem nedávno americký akciový trh znervózněl, když makroekonomická data nedodala přesvědčivá čísla o rezistentní ekonomice. Především trh práce nám trochu ochladl, když v červenci nabídl počet nových pracovních míst držící se nevídaně pod 100 tisíci. Nicméně po nové várce aktuálních dat vzaly obavy za své a nejznámější akciové indexy opět začaly atakovat historické rekordy.

K tomu americká centrální banka podle tržního očekávání snížila sazby o 0,5 % a na trzích mohla zavládnout spokojenost. Pozornost analytiků se tak postupně začíná přesouvat k neúprosně se blížícím americkým prezidentským volbám. Hraje se přitom o hodně. Budoucí směřování americké zahraniční politiky a nastavení celní politiky může výrazně změnit globální rovnováhu sil a značně zasáhnout mezinárodní obchod. Sliby z předvolebních vystupování pak dávají znát, že americký dluh může směle vystoupat na mnohem vyšší příčky.

Přitom se už současný stav amerického zadlužení zdá být dost neunesitelný. Pojďme si shrnout daná fakta. Federální dluh USA činil ještě v roce 2008 9,4 bilionu dolarů, zatímco americké HDP dosahovalo 14,7 bilionu dolarů. Ve výsledku tak činil poměr dluhu k HDP 64 %. Když se přesuneme do současnosti, veřejný dluh nám vyšplhal k 36 bilionům dolarů, samotné HDP ale nyní odpovídá 29 bilionům dolarů. V tuto chvíli se tak dostáváme v poměru dluhu k HDP na 122 %.

„Nové predikce poukazují na možné dluhové dopady v případě výhry jednoho či druhého prezidentského kandidáta. Za předpokladu výhry Trumpa se odhaduje nárůst současného dluhu o dalších 7,5 bilionu dolarů během následujících deseti let, u Kamaly Harris by to bylo 3,5 bilionu dolarů. Pokud by dané scénáře skutečně nastaly, bude na to muset pochopitelně reagovat i dluhopisový trh. Větší státní zadlužování vede k navyšování výnosů u dluhopisů, a to jak z titulu možné vyšší inflace a s tím spojeného úrokového nastavení centrální bankou, tak z důvodu navyšující se nabídky dluhopisů,“ uvádí Richard Bechník, hlavní investiční a ekonomický analytik Swiss Life Select.

Zvlášť v případě amerických státních dluhopisů pak visí otazník i nad jejich poptávkou. Za posledních zhruba deset let snížila svůj podíl držby Čína, a to z 14 % na 3 %. Také jsme byli nedávno svědky, jaké negativní následky by mohl mít odliv investorů v případě nárůstu úrokových sazeb v Japonsku.

S velkou pravděpodobností tu tak s námi budou vyšší dluhopisové výnosy, ale o to atraktivnější výnos čeká na investory. Určitě bych zdůraznil, že by se oproti minulosti mohlo jednat o zajímavý a v čase stabilnější výnos, než že bych jako investor se spekulativním motivem sázel na přehnané efekty delší durace.

Čína povzbuzuje svoji ekonomiku

„Čínské akcie zažily po dlouhé době slušné zotavení. V porovnání s téměř třemi lety trvajícího klesajícího trendu se jedná o spíše slabší náplast, ale i přesto mnoha investorům, zvláště těm pravidelně investujícím, udělal pozitivní obrat radost. Čínské akcie udělaly v přepočtu na koruny za září nějakých 24 % a stále je zde další velký potenciál, kam se růstem navracet. Čínu však obecně trápí velké strukturální problémy. Aktuální prudké zhodnocení bylo opět taženo pouze stimulačními balíčky, na pozitivní vývoj samotné ekonomiky se stále čeká,“ upozorňuje Richard Bechník, hlavní investiční a ekonomický analytik Swiss Life Select.

V minulosti jsme přitom viděli tři případy, kdy čínské trhy podobná vládní opatření vytáhla i k jedenáctiměsíčnímu růstu o více než 100 %. Pak ale následovala korekce. V rámci současného stimulačního balíčku plánuje Peking vydat státní dluhopisy v hodnotě asi 2 bilionů jüanů (284 miliard dolarů), což bude směřovat k posílení poptávky po spotřebním zboží, podpoře dětí a k efektivnímu převádění finančních prostředků do domácností.

Mělo by se tak jednat o posilování odklonu od starého modelu, kdy se příliš spoléhalo na investice do nemovitostí, infrastruktury a průmyslu na úkor spotřebitelů. Dosavadní neúspěch těchto snah potvrzuje i velice nízký podíl spotřeby v rámci HDP.

My se ale prozatím můžeme těšit ze sympatického oživení na čínských finančních trzích. Například investice do podílové fondu FF – China Consumer Fund, který svým zaměřením na spotřebu jistě stojí v popředí participace na daném vývoji, nabídl svým investorům zářijové zhodnocení 25,5 % v CZK.

Richard Bechník
Hlavní investiční a ekonomický analytik Swiss Life Select

Sdílení článku: 
   

Čtěte více

  • Politický boj o nepolitickou ECB
    S blížícím se koncem M. Draghiho v čele ECB rostou spekulace o jeho nástupci. Ten končí ve své funkci v listopadu 2019. Hlavním kandidátem na jeho pozici je guvernér německé centrální banky a současný člen bankovní rady ECB J. Weidmann. Ačkoli by centrální banka měla být ze své podstaty apolitická, rozdělení pozic v bankovní radě je politickou hrou s nadnárodním přesahem. V minulosti se v čele ECB vystřídal nizozemský, francouzský a aktuálně italský zástupce. Díky principu rovnovážného rozdělení moci tak vychází řada na Německo. V poslední době se však množí náznaky, že priority A. Merkel leží jinde. Spekuluje se, že by mohla vyměnit nárok na pozici v čele ECB za vedení Evropské komise. Není možné, aby jedna země měla obě dvě tyto pozice zároveň, zvláště pokud se jedná o Německo. Logicky se tak nabízí výběr jedné z nich.
  • Politico: Důsledky škrtů oslabily španělské zdravotnictví
    Ohromující nárůst obětí, které si ve Španělsku vyžádala pandemie způsobená koronavirem, zaměřil pozornost na španělské zdravotnictví, těžce postižené roky rozpočtových škrtů, napsal server Politico. Zatímco politici všech směrů oceňují úsilí a oběti, které přinášejí španělští zdravotníci, mnozí tvrdí, že nadměrný tlak na nemocnice je přinejmenším z části důsledkem bolestivých škrtů, po kterých je země špatně připravena na epidemii.
  • Politika a centrální banky stahují dolů forint, libru či novozélandský dolar
    Na finančních trzích dnes zavládlo příznivé klima pro riziková aktiva. Přispět k tomu mohla data z eurozóny, kde průmyslový PMI překonal odhady. Dále pak svými finančními výsledky pozitivně překvapil Caterpillar.
  • Politika bez kompromisov
    Včerajšok bol na makrofundamenty nezaujímavý, n...
  • Politika ECB neplní očekávání
    Určování výše úrokových sazeb je jedním ze základních nástrojů měnové politiky centrálních bank. Sazby jim nejčastěji slouží k dosažení požadované míry inflace. V posledních dvou letech některé centrální banky experimentují se zápornými úrokovými sazbami.
  • Politika Fedu a ECB; jak ovlivňuje směr EURUSD
    Euro během včerejšího obchodování ztratilo část svých pozic a nedokázalo je vyrovnat. I přes vybírání zisků, které bylo pozorováno na konci minulého týdne vůči americkému dolaru, tlak a rizika plynoucí z nového kmene koronaviru [Omicron] nutí investory držet se bezpečnějších aktiv.
  • Politika Fedu je pro trhy větší hrozbou než omikron, tvrdí Morgan Stanley
    V úterý indexy NASDAQ, S&P 500 a Dow Jones vytvořily rally, přestože ten den nebyly v USA zveřejněny žádné důležité ekonomické údaje. Během několika dní trhy získaly zpět ztracené pozice po poklesu, který mohl být počátkem krachu. Vzhledem k tomu, že historická maxima jsou opět na dosah, mohl by nový růstový trend přetrvat, protože příznivý vítr v zádech z QE stále pokračuje.
  • Politika FEDu zůstává beze změny
    Včera večer vystoupila bankovní komise americké centrální banky (FOMC) se svým prohlášením. V reakci na včerejší ...
  • Politika Fedu zůstává jestřábí
    Postoj Federálního rezervního systému zůstává poměrně přísný. Euro a britská libra po pátečních nákupech rychle klesaly, v čemž je podpořily čerstvé statistiky o americkém trhu práce. Cílem tohoto přehledu je ale probrat trochu jiné téma. Zvláštní pozornost přitahuje projev Neila Kashkariho, prezidenta minneapoliské Federální rezervní banky. Fed podle něj letos sníží úrokové sazby jen dvakrát, přičemž scénáře počítají s jediným snížením sazeb v roce 2024. Kashkari uvádí, že chystané údaje ovlivní postoj výboru na nadcházejícím zasedání Federálního rezervního systému.
  • Politika NBP beze změny
    Polská centrální banka včera v souladu s očekáváním svoji politiku nikterak nezměnila, a to v zásadě platí i o komentáři vydaném k rozhodnutí a základních obrysech nové inflační prognózy (ta mimochodem stále vidí inflaci nad cíleným koridorem 1,5-3,5 % po celý rok 2024). Zajímavější z pohledu politiky NBP bude spíše dnešní tiskovka prezidenta NBP Glapinského.
  • Politika vládne trhom
    Amerika sa zotavujePiatkové obchodovanie prinieslo výsledk...
  • Politiku ECB určuje neznáma ratingovka
    Môj dnešný komentár pre hnonline.sk V piatok potvrdila kanadská ratingová agentúra DBRS rating Portugalska na úrovni B...
  • Politikům a expertům se podařilo vyděsit veřejnost, že české veřejné finance jsou v rozvratu a před bankrotem
    Politikům a expertům se podařilo vyděsit veřejnost, že české veřejné finance jsou v rozvratu a před bankrotem. Ač data Eurostatu ukazují něco zcela jiného, podstatná část veřejnosti klamu uvěřila a o to ochotněji nyní přistoupí na zvyšování řady daní, která by jinak politikům neprošlo.
  • Polkadot a Cardano si udržují vedoucí postavení ve vývoji kryptoměn
    Polkadot (DOT), blockchainová síť často popisovaná jako „blockchain blockchainů“, si udržela pozici vedoucí kryptoměnové sítě podle vývojové aktivity. Následuje ji předprodukční síť Kusama a platforma pro chytré smlouvy Cardano (ADA).
  • Polkadot (DOT): opětovné testování odolnosti 9,88 dolarů 
    Dnes se DOT/USD pokouší otestovat klíčovou úroveň odporu na 9,87 dolarech, která je poměrně silná. Pokud však býci budou pokračovat dále, pak DOT nebude mít problém prolomit tuto kritickou hranici odporu.
  • Polkadot (DOT) překonal Dogecoin a přidal se k Crypto Top 10 
    Udržet se v top 10 je pro Dogecoin v poslední době stále těžší. Seznam, který obsahuje největší kryptoměny podle jejich tržní kapitalizace, zaznamenal vstup i odchod, avšak Dogecoin si zde svou svou pozici dokázal udržet nejdéle.
  • Polkadot i nadále zůstává oblíbeným tokenem investorů 
    Prostor NFT společnosti Polkadot za poslední týden zaznamenal růst. Metriky podpořily DOT a pomohly mu tak zvýšit jeho hodnotu.
  • Polkadot je špičkové krypto držené VC a hedgeovými fondy ve 4. čtvrtletí 2021 
    Na úspěch platformy pro chytré kontrakty Polkadot podle Messariho analýzy fondů sází přibližně 42% rizikového kapitálu a hedgeových fondů, které investují do kryptografických fondů.
  • Polkadot: Mohou tyto nové návrhy nalákat uživatele do sítě?
    PolkaSafe v síti Polkadot navrhuje nové změny a naznačuje spolupráci s různými firmami. Navzdory novým změnám se Polkadotu nedaří zaznamenat růst na sociální frontě.
  • Polkadot se blíží k 8 dolarům. Dosáhne tohoto cíle ještě tento týden? 
    Býci Polkadot (DOT) mají tento týden štěstí. Po překonání horké prodejní tlakové zóny se jim podařilo vzrůst o 70 %, přičemž navázali na působivý vzestup z ledna.
Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

reklama
SAB Finance