Neděle 22. prosince 2024 03:47
reklama
Purple ebook obchodování ropy
reklama
Swissquote Bank
reklama
InstaForex rijen 2024
reklama
Purple webinář Ve vaší režii

Buffett vstúpil pri kúpe akcií Apple druhý krát do tej istej rieky. Bude na druhýkrát úspešný?

18.05.2016 12:44  Autor: X-Trade Brokers  Sekce: Burzovní zpravodajství  Tisk

Dostal som dnes otázku z novín, či Buffett urobil dobrý deal, keď kúpil akcie Applu za viac ako 1 mld. USD. Tie sa už zhruba rok nachádzajú v klesajúcom trende, počas ktorého stratili zhruba 30 % zo svojej hodnoty:

2016-05-18_AAPL stocks

Vývoj ceny sám o sebe o atraktivite nehovorí nič (teda pokiaľ nie ste ten typ, ktorý ide pri investíciách s davom, čo Buffett rozhodne nie je), a tak sa musíme pozrieť na niektoré doplňujúce ukazovatele.

Argumenty pre Apple

Prvé, na čo sa pozerám je pomer ceny akcií k očakávaným ziskom (P/E). A pri tomto ukazovateli predbehol pokles ceny akcií pokles očakávaných ziskov pre najbližších 12 mesiacov. P/E klesol k úrovni 10, čo môžeme považovať za podpriemernú úroveň:

2016-05-18_AAPL PE

Pri technologických spoločnostiach dokonca za výrazne podpriemernú. Pri takom Googli a Microsofte je to okolo 18x, pri Facebooku dokonca okolo 25x:

2016-05-18_AAPL finviz

A podobne je tomu aj pri ďalších pomerových ukazovateľoch ako pomer ceny k tržbám, či k účtovnej hodnote. Takže môžeme konštatovať, že v pomere k finančným ukazovateľom sú v súčasnosti akcie Applu lacné.

Argumenty proti Apple

To, že sú akcie lacné však častokrát má svoje dôvody. Tým súčasným sú horšie hospodárske výsledky. Ich rast najskôr začal spomaľovať a v prvom kvartáli sa dostal do záporných čísel (tak pri tržbách ako aj pri ziskoch). Navyše negatívna medziročná zmena sa očakáva aj do ďalších kvartálov. Existuje teda podozrenie, že Apple stráca dych. V grafe je vývoj medziročnej zmeny ziskov na akciu:

2016-05-18_aapl eps

Po druhé, pri technologických/inovátorských spoločnostiach sú prítomné vysoké marže. A tie sú magnetom pre novú konkurenciu. Aj napriek jej príchodu, si Apple drží v posledných rokoch ziskové marže na úrovni okolo dvadsiatich percent:

2016-05-18_AAPL margin

To znamená, že magnetom bude tento sektor aj naďalej. Čiže budúci vývoj tržieb a ziskov jednotlivých spoločností v sektore je menej predikovateľný, lebo nemôžeme vedieť, kto spraví nejakú prelomovú inováciu a kto zaspí dobu. V rámci sektora by o tom vedeli hovoriť v Nokii, Blackberry (RIMM) alebo v Motorole. Napríklad akcie Nokie sú dnes takmer 15x nižšie ako boli v roku 2000 a akcie Blackberry viac ako 20x nižšie ako boli v roku 2008:

2016-05-18_NOK_BBY

Akcie Apple sa teda v súčasnosti javia byť lacné. Má to však aj svoj dôvod – pokles tržieb a ziskov + vysoké marže, ktoré zintenzívňujú konkurenciu a týmpádom zvyšujú riziko neúspechu firmy v budúcnosti. Buffett sa profiluje ako niekto, kto kupuje podhodnotené akcie, čo v tomto prípade sedí. A pokiaľ si Apple trhový podiel udrží, tak by mu to malo vyjsť. Navýšenie trhového podielu by bolo len bonusom.

Takisto sa však Buffett profiloval ako niekto, kto nemá rád sektory s ťažko predikovateľným cash-flowom, ku ktorým technologický sektor rozhodne patrí. Jeho prvá technologická investícia – IBM v roku 2011, mu zatiaľ nevychádza (hovorí sa, že aj preto, lebo zmeškal trend pri cloudoch, čo je presne o tých menej predvídateľných hospodárskych výsledkoch). Kým index S&P 500 od roku 2011 získal 60 %, akcie IBM stagnovali (je potrebné dodať, že IBM generuje o vyše percentuálny bod vyššie dividendy, čo tento rozdiel jemne znižuje). Uvidíme teda, či mu druhé vkročenie do tej istej rieky vyjde lepšie.

Sdílení článku: 
   

Čtěte více

  • Buffetta tíží přebytek hotovosti. Jsou na obzoru další velké akvizice?
    Miliardář Warren Buffett se nedávno nechal slyšet, že když má jím založená Berkshire Hathaway v rezervách ví...
  • Buffett dál investuje do Applu, koupil dalších 75 milionů akcií
    Investiční společnost Berkshire Hathaway amerického miliardáře Warrena Buffetta v prvním čtvrtletí koupila dalších 75 milionů akcií technologické firmy Apple. Buffett to řekl v rozhovoru s televizí CNBC. Berkshire tak nyní vlastní více než 240 milionů akcií Applu v hodnotě 42,5 miliardy dolarů (přes 900 miliard Kč).
  • Buffett: Dluhový strop je politickou zbraní hromadného ničení. USA si ale 237 let budovanou pověst nepokazí
    Spojené státy mají reputaci dlužníka platícího včas a čtvrtý nejbohatší muž planety nevěří, že politici dopustí poškoz...
  • Buffett má důvod k radosti: Moody?s čeká dobrý rok a bude skupovat akcie
    Moody?s, mimo jiné i druhá největší ratingová agentura světa, po 66% růstu čistého zisku v posledním kvartále roku 201...
  • Buffett: Ochota a schopnost Evropy překonat krizi mě od investic odrazuje. Amerika je zdravá se zásadní výjimkou - realit
    Legendární investor Warren Buffett dle svých slov každý den přemýšlí o výnosné i...
  • Buffettova firma ve čtvrtletí vydělala v přepočtu půl bilionu Kč
    Investiční společnost Berkshire Hathaway amerického miliardáře Warrena Buffetta v letošním prvním čtvrtletí vydělala 21,66 miliardy dolarů (téměř půl bilionu Kč) po ztrátě 1,14 miliardy dolarů před rokem. Oznámila to firma.
  • Buffettova sázka na banky dále vychází: Wells Fargo zvýšila zisk již počtrnácté v řadě
    Největší poskytovatelka hypotečních úvěrů v USA, banka Wells Fargo, jejímž nejsilnějším akcionářem je Warren Buffett, ...
  • Buffett pustil peníze do „smrtící pasti“
    Časy se mění, a Warren Buffett nám to připomíná možná hlasitěji než kdokoli jiný. Slavný investor utratil přes miliardu dolarů za podíly ve čtyřech aeroliniích - které pro něj dosud byly investiční „smrtící pastí“.
  • Buffettův Berkshire je na pokraji stát se vrcholným akcionářem společnosti BofA
    Berkshire Hathaway Inc majitele Warrena Buffetta stojí na pokraji stát se největším akcionářem Bank of America Corp., poté, co banka navýšila dividendu na základě pozitivního zhodnocení své schopnosti zvládnout stresy na trhu.
  • Buffett věří v akcie Apple
    Buffett potvrdil v rozhovoru pro televizi CNBC, že investiční společnost Berkshire Hathaway dál zvyšuje nákupy akcií technologické společnosti Apple. Nyní jich má zhruba 133 milionů v celkové hodnotě 17 miliard dolarů. Do akcií Applu začal investovat loni a výrazně tyto nákupy zvýšil v posledním čtvrtletí loňského roku. Za loňský rok nakoupila Berkshire 61,2 milionu akcií Applu za částku 6,75 miliardy dolarů. Jen za loňské investice Berkshire do Applu vynesly firmě 1,6 miliardy dolarů. Podle Buffetta se americké akcie ještě nenalézají ve fázi "bubliny''.
  • Buffet zvyšuje svůj podíl v Occidental Petroleuum
    Occidental Petroleum se stalo jedním z největších nákupů fondu Berkshire Hathaway řízeného legendárními investory Warrenem Buffettem a Charliem Mungerem. Buffett opakovaně prohlásil, že nákup akcií Occidental Petroleum je jeho dlouhodobou sázkou na růst cen ropy, z čehož profitují marže společnosti. Společnost působí ve Spojených státech amerických. Occidental jako takový je nyní již v top 10 „holdingech“ fondu Berkshire, který vlastní více než 15,2 % celkových akcií společnosti. Berkshire také zvýšila svou pozici v akciích amerického ropného gigantu Chevron.
  • Buhl (aliance CEE burz): Znárodnění penzí sebere maďarské burze čtvrtinu objemů, řada akcií přijde o likviditu a atraktivnost
    Objem obchodů na maďarské burze cenných papírů v Budapešti letos klesne zhruba o čtvrtinu kvůli transferu privátních úspor na penzi zpět pod státní pilíř, návazně na předchozí rozhodnutí vlády o faktickém znárodnění soukromého penzijního pilíře skrze penzijní fondy. Takový odhad vyslovil Michael Buhl, který stojí v čele aliance CEE Stock Exchange Group, zastřešující akciové burzy ve Vídni, Praze, Budapešti a Lublani, pro Bloomberg. Maďarská vláda rozhodnutí přijala jako krok ke snížení dluhu a rozpočtového schodku. Převody zdrojů, které odpovídají zhruba 10 procentům maďarského domácího produktu, mají být hotovy do konce června. Penzijní fondy v Maďarsku ovládají zdroje přesahující tři biliony forintů (zhruba 11,5 miliardy eur), včetně akciových podílů v řadě klíčových maďarských podniků.
  • Bukele: Další země přijmou Bitcoin v roce 2022
    Nayib Bukele, prezident Salvadoru ve svém Twitterovém příspěvku predikoval cíle největší kryptoměny pro rok 2022.
  • Bulharská vláda schválila nový balíček koronavirových opatření
    Bulharská vláda dnes schválila nový balíček hospodářských i sociálních opatření, jež mají pomoci překonat koronavirovou krizi. Učinila tak v době vlny demonstrací za odstoupení kabinetu premiéra Bojka Borisova. Opatření vyjdou nejchudší stát Evropské unie na 1,1 miliardy leva (téměř 15 miliard korun), informovala agentura DPA.
  • Bulharsko nerozhodne o licenci ČEZ nejméně do půlky června. Nový důkaz o vyvádění zisků?
    Bulharský energetický regulátor DKEVR nerozhodne o případném odnětí licence ČEZ na distribuci elektřiny v zemi po jednání 16. dubna a nestane se tak nejméně do poloviny června, uvedla šéfka komise Evgenia Haritonova. Rozhodování označila za významné a zdlouhavé a připomněla, že sám regulátor je trestně šetřen.
  • Bulharsko „potupně“ zahájí jednání s Gazpromem o dodávkách plynu, i když ten jej v dubnu odpojil. Sofie tak bezprecedentně tříští jednotu EU ve vztahu k Rusku
    Bulharsko zahájí jednání s ruským Gazpromem o zajištění přímých dodávek plynu. Dnes to uvedl Rossen Christov, ministr pro energetiku současné úřednické vlády balkánské země. Podle jeho slov Bulharsko nemá na výběr. Zemi prý hrozí závažný výpadek dodávek plynu.
  • Bulharsko usiluje o aktivní ekonomické partnerství s Evropskou unií
    Bulharsko by se v blízké budoucnosti mohlo stát novým členem eurozóny. Svou participací na projektu společné evropské měny by tak předběhlo jiné partnerské země, které přistoupily v rámci nejmasivnějšího rozšíření Evropské unie roku 2004 včetně České republiky, Polska či Maďarska. První náznaky toho, že by se tak mohlo stát, se začínají v Bulharsku objevovat v souvislosti se současným předsednictvím v Radě Evropské unie. Administrativa Bojko Borisova sice v domácí politice vykazuje známky silného nacionalismu, nicméně sám předseda vlády po vzoru Slovenska opakovaně vyslovil podporu procesu ekonomické integrace, do kterého chce v současnosti nejchudší evropskou ekonomiku zapojit. Podobné úvahy se navíc začínají objevovat i v nedalekém Chorvatsku.
  • Bulharsko zvažuje dlouhodobý kontrakt na plyn s Gazpromem. Byla by to „rána“ pro Brusel
    Bulharsko zvažuje zahájení jednání o dlouhodobém kontraktu na dodávky plynu s ruským podnikem Gazprom. Náměstek ministra energetiky bulharské úřednické vlády, Elenko Božkov, to v pátek uvedl v rozhovoru pro místní televizi.
  • Bullard dává dolaru trochu oddechu
    Prudký výprodej amerického dolaru souvisel se zveřejněním slabých makrodat. Později Bullard v rozhovoru pro Wall Street Journal vyzněl mírně jestřábím tónem, i když navrhl zastavit zvyšování sazeb na úrovni 5 %:
  • Bullard (FED)
    "FED by mohol robiť nové kolo kvantitatívneho uvoľňovania v malom množstve, ktoré bu...
Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

Forex brokeři
reklama
Dukascopy new