Sobota 21. prosince 2024 18:18
reklama
Purple ebook obchodování ropy
reklama
RebelsFunding
reklama
InstaForex rijen 2024
reklama
Investingfox Partner

Stiglitz: Záchranný balík pro španělské banky nebude fungovat. Odchod Řecka by byl pro euro dobrou zprávou

11.06.2012 18:03  Autor: Patria  Sekce: Burzovní zpravodajství  Tisk

Zatímco Société Générale a Moody?s varují před negativními až fatálními důsledky odchodu Řecka z eurozóny, Joseph Stiglitz jej vidí jako příležitost k posílení bloku i eura. Nevěří ale v prospěšnost finanční pomoci španělským bankám. Jedinou opravdovou cestu z krize totiž vidí tento laureát Nobelovy ceny za ekonomii v rychlém vytvoření evropské dluhové a bankovní unie.

Pro ty, kteří spekuluji na posílení společné evropské měny v delším časovém horizontu, má Stiglitz dobrou zprávu: „Když zvládnete přežít bouři a nepoložili jste své sázky příliš krátkodobě, pak vězte, že euro pravděpodobně půjde nahoru.“ V rozhovoru pro agenturu Bloomberg pořízeném v minulém týdnu známý profesor ekonomie na Columbia University argumentoval tím, že bez Řecka by byla eurozóna v loňském roce nikoliv ve schodku obchodní bilance, nýbrž v přebytku.

Odchod Řecka z eurozóny by znamenal snížení celkové dluhové zátěže tohoto bloku vůči HDP z 87,3 procenta na 85,5 procenta. Stiglitz ale neslibuje, že Řecko bude tou jedinou zemí, která bude muset eurozónu opustit. „Je pravděpodobné, že přežije pouze určitá osekaná verze eurozóny s těžištěm v Německu a možná i Francii. Pokud se tak stane, pak by euro nejspíš posílilo," řekl.

„Pokud bude po odchodu Řecka následovat další integrace jádra eurozóny, pak může přijít zotavení eura,“ přitakává hlavní stratég Nomury Jens Nordvig v poslední zprávě pro klienty banky. „Pokud ale k žádné další integraci nedojde, bude odliv kapitálu eskalovat a euro může oslabit až 1,10 USD/EUR,“ varoval.

O odklonu či naopak většímu příklonu Řecka k euru rozhodnou pravděpodobně nadcházející volby v Řecku, které ukáží, zda Řekové stojí o další proevropské směrování. Poslední předvolební průzkum ze společnosti Hellenic Polling Company, provedený mezi 28. a 30. květnem při možné statistické odchylce 2,9 procenta ukazuje, že by se ziskem 18,3 procenta zvítězila proti dohodám s EU a MMF vystupující ultralevicová SYRIZA, jíž sekunduje s 18,0 procenta proevropská Nová demokracie, jejíž bývalý vládní koaliční partner PASOK by dle tohoto průzkumu získala 10 procent. V Řecku je klíčové, která strana volby vyhraje, jakkoli malým rozdílem. Vítěz totiž získává v parlamentu o 300 poslancích automaticky 50 křesel navíc.

Řecká Koalice radikální levice (SYRIZA) se již ústy svého šéfa Alexis Tsipras vyslovila, že v případě volebního vítězství by země přestala plnit dohodu o mezinárodní finanční pomoc. To by nejspíš urychlilo spirálu událostí směřující k odchodu země z eurozóny.

Tsipras nebyl o nic smířlivější ani dnes ve světle zatím nekvantifikované žádosti Španělska o finanční pomoc pro banky. „Vývoj ve Španělsku potvrzuje náš názor, že krize je problémem celé Evropy a způsob, jakým byla doposavad řízena, byl katastrofální z pohledu společnosti a naprosto neefektivní,“ opřel se do mezinárodních věřitelů a Bruselu šéf protievropského tažení v Řecku. 

Léčba španělských bank úvěry nemusí zabrat

Joseph Stiglitz, který působil jako ekonomický poradce Billa Clintona, nevidí důvod, proč se radovat z vidiny až 100miliardové úvěrové linky pro španělské banky. „Systém funguje takto... španělská vláda poskytne záchrannou půjčku španělským bankám, a ty následně poskytnou záchrannou půjčku zpět španělské vládě,“ podotknul laureát Nobelovy ceny za ekonomii za rok 2001.

V případě, že by si Madrid opravdu nějakou cestou nakonec odsál celých až 100 miliard eur určených pro banky do svých finančních knih, znamenalo by to další nárůst relativního zadlužení země o 10 procent hrubého domácího produktu. Tato míra zadlužení španělské ekonomiky by přitom měla, i bez využití těchto peněz, podle oficiálních odhadů vzrůst z loňských 68,5 procenta HDP na necelých 80 procent na konci letošního roku. Další rasantní nárůst zadluženosti by přitom pro Španělsko pravděpodobně znamenal také další odklon investorů.

Aktuální vystřízlivění z euforie trhů ze souhlasu eurozóny s uvolněním půjčky Španělsku až do výše 100 miliard eur na rekapitalizaci tamních bank dává Stiglitzovým obavám své místo na slunci. Zatímco evropské trhy ráno odstartovaly ve znamení rally a euro posílilo vůči dolaru až na 1,2668 USD/EUR, krátce po otevření Wall Street přišla studená sprcha v podobě otočky indexů do červených čísel, poblíž nuly nakonec uzavřela i Evropa a euro oslabilo zpět pod hladinu 1,25 USD/EUR. Výnos 10letého dluhopisu Španělska navíc dnes s vidinou možného dalšího zadlužení země roste na 6,5 procenta, a to nejrychlejším tempem za poslední měsíc.

„Dosavadní kroky evropských politiků byly minimální a špatné svým směrováním, protože úsporná opatření zacílená na snížení rizika mají za následek snížení ekonomického růstu a nárůst zadlužení,“ pokáral Stiglitz Brusel v posledním veřejném vystoupení a apeloval na nutnost podpořit ekonomický růst.

Německo podle Stiglitze nakonec nebude mít jinou možnost než pro vyřešení dluhové krize v Evropě připustit společnou emisi dluhu eurozóny a nést za to velkou část nákladů. Pro to by mělo být v dobré ekonomické formě.

Spíš než dílčí záchrany bankovních systémů napříč eurozónou potom Stiglitz politikům v Bruselu doporučil, aby urychlili debaty o společném bankovním systému. Právě absence společného bankovnictví v zemích platících eurem zpomaluje vznik a prosazování regulace bank. Příkladem je i Evropskou komisí plánovaný záchranný fond pro banky čerpající ze zdanění vkladů, který zatím nemůže mít jedinou společnou formu, ale měl by vzniknout v každém členském státě zvlášť.

(Zdroj: Bloomberg, CNBC, The Financial Times, Reuters)

Sdílení článku: 
   

Čtěte více

  • Sterling kolabuje i přes neutrální Bank of England
    Libra se ve čtvrtek dostala pod prodejní tlak a obchodovala s v 0.7% ztrátě oproti Americkému dolaru během Americké seance, přičemž takzvaný kabel padal až k úrovni 1.2850, což jsou čerstvé denní minima.
  • Sterling posiluje díky inflaci na 10.1%
    Britská libra ve středu posílila poté, co inflace britských spotřebitelských cen v červenci vzrostla na 10,1 %, což je nejvyšší hodnota od února 1982, a to z roční sazby 9,4 % v červnu, což zvýšilo očekávání, že BoE příští měsíc zvýší úrokové sazby o dalších 50 bps. Trhy počítají s 85% pravděpodobností zvýšení sazeb o půl bodu na zářijovém zasedání centrální banky. Politici očekávají, že inflace dosáhne vrcholu na 13,3 % v říjnu a Spojené království by mohlo ve čtvrtém čtvrtletí čelit recesi. Na druhou stranu se v datech objevily náznaky, že budoucí inflační tlaky by mohly začít slábnout. Nejnovější zpráva o pracovních místech již ukázala známky toho, že se trh práce začíná ochlazovat, zatímco ceny PPI začaly mírně klesat, což může způsobit, že BoE bude zdrženlivější. Z technického hlediska se pár GBPUSD odrazil od zóny rezistence kolem 1,2160, což se shoduje s 61,8% Fibonacciho retracementem a dřívějším prolomením spodní hranice vzestupného kanálu. Nicméně pokud bude pár sedět nad klíčovým supportem na 1,20, může být spuštěn další vzestupný impuls.
  • Sterling se udržel v rostoucím trendovém kanále
    Sterling se i přes volatilní minulý týden udržel v rostoucím trendovém kanále a udělal velký krok k možnosti dosažení dalších zisků. Intradenní vývoj však...
  • Sterlingu dnes data PMI z výroby příliš nepomohla, zítra stvebnictví a ve středu služby
    Sterling, který se zmítá na dně, dnes dostal pozitivní impuls. Index nákupních manažerů za sektor výroby se posunul na 3měsíční maximum, když...
  • Sterling v zisku kvôli progresu v rokovaniach o Brexite, dáta ale zostávajú slabé
    Sterling v piatok mierne posilnil z osemdňových miním voči euru, pričom investori očakávajú prelom v rokovaniach o Brexite po tom, čo britská premiérka Theresa May získala miernu majoritu v posledných rozhovoroch o odchode Británie z Európskej únie.
  • Steroidy fungujú, trh je vo vytržení
    Ekonomika USA začína zjavne zaberať na dlhodobú kúru Fedu – nulové sadzby a likvidita kam sa len pozriete. QE3 n...
  • Steve Nison – tvůrce investiční metody japonských svíček, připravil pro české zájemce sérii online seminářů
    Techniku investování v časech vysoké volatility trhů přináší českým zájemcům transakční systém Noble Markets...
  • 🔼Stiebro sa odrazilo smerom nahor❗
    Pri pohľade na graf striebra možno pozorovať zaujímavú technickú situáciu. Počas včerajšieho obchodovania sa kupujúcim podarilo ubrániť zónu podpory okolo 26 - 26,30 USD. Počas dnešného obchodovania prebrali iniciatívu predajcovia, ktorí však nedokázali posunúť cenu pod vyššie uvedenú zónu, čo viedlo k dynamickému odrazu. Ak sa kupujúcim podarí udržať dynamiku až do konca dňa, mohlo by sa objaviť vytvorenie býčieho pinbaru, čo by mohlo viesť k ďalším rastom v nasledujúcich dňoch. Na druhej strane, ak sa denná sviečka uzavrie pod úrovňou 26 dolárov, býci sa dostanú do problémov.
  • Stiglitz: Evropě hrozí příchod druhé recese, vlády příliš ,,blázní" kolem snižování zadlužení
    Laureát Nobelovy ceny za ekonomii Joseph Stiglitz varoval před pádem evropské ekonomiky do...
  • Stiglitz: Evropě hrozí příchod druhé recese, vlády příliš ,,blázní" kolem snižování zadlužení
    Laureát Nobelovy ceny za ekonomii Joseph Stiglitz varoval před pádem evropské ekonomiky do...
  • Stihnou instituce zachránit krypto, než zmizí drobní investoři?
    S rokem 2022 se takřka ideální prostředí pro spekulativní aktiva změnilo v pravý opak. Kryptoměny čelí zásadním výzvám.
  • Stihnou státy zpracovat korespondenční volební lístky včas? 
    Korespondenční hlasování dosud využil rekordní počet Američanů a jednotlivé státy se mohou začít připravovat na ještě větší nápor v následujících dvou týdnech. Rekordní zájem uprostřed pandemie však zdvihá obavy, jestli se podaří všechny volební lístky včas spočítat a jestli náhodou nebude třeba na výsledky z některých států čekat o něco déle. Předběžné průzkumy však naznačují, že by se mělo vše stihnout a dosavadní prezident Donald Trump si může připravovat případné alibi, pokud skončí jako poražený.
  • Stimulační opatření na podporu ekonomiky budou fungovat jen dočasně
    „Dokud vědci a lékaři nevyvinou metodu, jak účinně bojovat s koronavirem, bude naše hospodářství chřadnout. Ekonomické stimuly dokážou pouze po omezenou dobu zmírňováním negativní důsledky šíření koronaviru,“ říká hlavní ekonom BHS Štěpán Křeček.
  • Stimulační opatření zastavila propady na trzích
    „Klíčovým ekonomickým ukazatelem bude nezaměstnanost. V případě, že počty nezaměstnaných budou skokově narůstat, měly by vlády přijít s dalšími stimulačními opatřeními na podporu hospodářství,“ říká hlavní ekonom BHS Štěpán Křeček.
  • Stimulační politika ze strany ECB a FEDu pokračuje. Rusko očekává návrat ekonomiky na předkrizovou úroveň koncem 2021
    Izraelská ekonomika poprvé od roku 2002 poklesla, když se HDP v letošním roce snížilo o 2,4 %. O rok dříve přítom izraelské hospodářství vzrostlo o 3,4 %. Tamní centrální banka však predikovala mnohem větší pokles o 3,7 %. Institut pro fiskální studie (IFS) konstatoval, že by Británie musela zvednou daně o 60 miliard liber ročně, pokud by se rozhodl současný ministr financí Rishi Sunak kompenzovat ztráty způsobené pandemii. Sunak má 3. března nastínit, jakým způsobem bude řešit dopady pandemie.
  • Stimul a oživení znovu hlavním tématem. Zisky pro akcie, ztráty pro americké dluhopisy
    Růst akcií na hlavních trzích, ráno poměrně skromný, během dne o něco nabral na síle. V Evropě se nejvíce daří německému DAXu, jenž si připisuje 0,8 pct. V zámoří je v čele Nasdaq s 0,5pct růstem, zatímco ostatní indexy se drží stále relativně při zemi s mírnými zisky. Pražskou burzu stáhly půl procenta do záporu hlavně banky.
  • Stimul, výsledky i utichnutí strachu z retailu pomáhají akciím výš
    Americký Senát těsně souhlasil se začátkem debaty o rozpočtu na rok 2021 včetně výdajů na pomoc ekonomice postižené koronavirem. Tím se otevírá možnost zvolit pro fiskální balík režim, ve kterém stačí pro schválení prostá většina senátorů. Když vezmeme v potaz nutné doplnění výdajových detailů, finální odklepnutí stimulu podpisem prezidenta by mohlo údajně proběhnout v polovině března.
  • Stimuly prídu. Maňana.
    Trh si na konci júla zažil veľkú eufóriu, keďže po slovách Draghiho z ECB, že centrálna banka eurozóny urobí všetko potrebné pre to, aby zastabilizovala situáciu.
  • Stimuly pro zlato: Paulson (versus Goldman Sachs), Janet Yellen i průmysl
    Globální poptávka po zlatě ve 3Q dosáhla čtyřletého dna. Vývoj je připisován zejména Indii. Kam se tržní cena může ubí...
  • Stimuly zaberajú. Rast čínskej ekonomiky je podľa Li Keqiang indexu najrýchlejší za tri roky
    Od amerických volieb sa o fiškálnych stimuloch a ich dopadoch na globálnu ekonomiku hovorí predovšetkým v súvislosti s Trumpum a USA. Do úzadia sa pritom dostáva Čína, ktorá po problémoch v minulom roku spustila ďalšiu vlnu stimulov. Tie by napríklad by len tento rok podľa aktuálnych čísel OECD mali pridať k rastu globálneho HDP zhruba 0,3% a podobne by mali byť významným prispievateľom ku globálnemu rastu aj v budúcom roku. Ich efekt by mali Trumpove stimuly predbehnúť až v roku 2018, samozrejme pokiaľ budú realizované (graf od@peter_tl)
Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

Forex brokeři
reklama
Dukascopy new