Čtvrtek 06. února 2025 17:12
reklama
RebelsFunding
reklama
Purple trading band forex umíme
reklama
Dukascopy new
reklama
Fintokei Payout

Závěr roku se průmyslu i stavebnictví vydařil

06.02.2025 13:49  Sekce: Burzovní zpravodajství  Tisk

Prosincová data z reálné ekonomiky pozitivně překvapila. Průmyslová produkce se vymanila z tříměsíční série poklesů v řadě a konečně rostla. O necelá dvě procenta se meziměsíčně zvýšila zpracovatelská výroba, která ale ani tak nedokázala vykompenzovat poklesy z předchozích měsíců. Vyšším přebytkem překvapil i zahraniční obchod. Mimořádně dobře se dařilo českému stavebnictví, které vykázalo výrazný meziměsíční růst v oblasti pozemního stavitelství, rostlo ale i to inženýrské. Celkově ale nelze prosincový výsledek přeceňovat. Vzhledem k situaci v německém průmyslu a riziku obchodních válek pravděpodobně zůstane český průmysl pro domácí ekonomiku v letošním roce spíše brzdou.

Průmyslová produkce se v prosinci vymanila z tříměsíční série poklesů v řadě a oproti listopadu vzrostla o 1,6 %. V meziročním srovnání byla v prosinci ale nižší i kvůli vlivu statistické základny o 3,0 %. To ale stále překonalo tržní konsensus, který očekával výraznější pokles ve výši -3,5 % y/y.

Za celý loňský rok průmyslová produkce po očištění o rozdílný počet pracovních dní celkově poklesla o 1,4 %. Průmyslová data se připojila k včerejším maloobchodním tržbám, které také překvapily pozitivním směrem. Společně tak mohou přispět k lepším vyhlídkám pro domácí ekonomiku, která v loňském posledním čtvrtletí rostla mezikvartálně o solidních 0,5 %. Ovšem na rozdíl od pokračujícího oživení spotřebitelské poptávky, jak dokazují tržby v maloobchodě, tak situace v průmyslu navzdory dnešnímu pozitivnímu signálu zůstává velice nejistá. Průmysl tak podle nás bude v letošním roce spíše brzdou růstu domácí ekonomiky.

Zpracovatelská výroba v prosinci meziměsíčně vzrostla 1,9 % po předchozím poklesu o 2,2 %. V loňském závěrečném čtvrtletí výroba ve zpracovatelském průmyslu ale mezičtvrtletně stále klesla o 0,8 %. K prosincovému výsledku pozitivně přispěly ostré korekce v mnoha odvětvích, které částečně kompenzovaly citelné poklesy v předchozích měsících. Hovořit o rozsáhlém a déletrvajícím oživení v průmyslovém sektoru je zatím ale pravděpodobně předčasné, když prosincový výsledek nedokázal kompenzovat předchozí snížení. K meziměsíčnímu zvýšení výroby přispěla nejvíce odvětví výroby motorových vozidel (+0,7 pb), výroba počítačů a elektronických zařízení (+0,5 pb) či strojírenství (+0,4 pb).

Hodnota nových zakázek se v prosinci meziměsíčně snížila o 0,2 % a v meziročním srovnání stagnovala. V klíčovém automobilovém sektoru přitom hodnota nových zakázek oproti listopadu mírně narostla o 0,7 %. Nízká poptávka po průmyslovém zboží však celkově zůstává klíčovým problém pro domácí průmysl, když ji považuje 53 % průmyslníků jako největší bariéru produkce.

Českým exportérům se dařilo

Zahraniční obchod podobně jako průmysl v prosinci pozitivně překvapil vyšším přebytkem, který dosáhl 6,8 mld. CZK, zatímco tržní konsensus předpokládal 5,3 mld. CZK. V prosinci vývoz i dovoz meziměsíčně rostly shodně o 3,3 % po sezónním očištění. Za celý loňský rok dosáhla pozitivní bilance zahraničního obchodu 223,2 mld. CZK, což je oproti roku 2023 o zhruba 100 mld. CZK více. Českým exportérům se tak vloni dařilo, částečně to ale také odráží vývoz nedokončené produkce, která mohla být loni kompletována díky snížení napětí v dodavatelských řetězcích. Se ztrátou tohoto efektu a také vlivem oživení domácí poptávky by se bilance zahraničního obchodu v letošním roce měla oproti loňsku výrazně zhoršit.

Lepší data z reálné ekonomiky z posledních týdnů přinášejí určitou úlevu. Nicméně navzdory oživení v průmyslu, zůstáváme vůči jeho dalšímu vývoji opatrní. Průmysl bude zřejmě nadále omezovat nepříznivá situace v Německu, vysoké úrokové sazby a rovněž riziko vzplanutí obchodních válek, které by mohly v určité míře dopadnout i na český průmysl. Přímý export do USA z ČR sice tvoří jen velmi malou část celkového vývozu, domácí průmysl je nicméně významně integrován do globálního výrobního řetězce, který je vysoce citlivý na protekcionistická opatření.

Stavebnictví se v prosinci mimořádně dařilo

Tuzemská stavební produkce v prosinci meziměsíčně vzrostla o 4,5 %. Navázala tak na silný listopadový nárůst o o 2,0 % m/m. V meziročním srovnání byla vlivem dobrých výsledků z posledních měsíců a nízké statistické základny vyšší o 9,7 %. Dokázala tak již téměř dotáhnout svou předpandemickou úroveň z února 2020. Za celý loňský rok produkce meziročně klesla o 2,4 %. Přispělo k tomu především pozemní stavitelství (příspěvek -2,7 pb), zatímco inženýrské stavitelství spíše stagnovalo (příspěvek +0,3 pb).

V samotném prosinci se lépe vedlo pozemnímu stavitelství než inženýrskému, obě odvětví však rostla. Produkce inženýrského stavitelství byla meziměsíčně vyšší o 1,9 %, toho pozemního o 6 %. V meziročním srovnání produkce inženýrského stavebnictví vzrostla o 13,3 %, zatímco u pozemního stavitelství o 7,8 %. Inženýrské stavitelství tak již dotáhlo svoji předpandemickou úrovní, pozemní se pohybuje již jen mírně pod ní. Inženýrskému stavitelství pravděpodobně pomáhá především zvýšená investiční aktivita státu v oblasti infrastruktury.

Počet vydaných stavebních povolení moc šancí na zlepšení dostupnosti vlastnického bydlení v ČR nedává. Ten se totiž v prosinci meziměsíčně snížil o 6 % a meziročně byl nižší o 6 %. Samotný prosincový počet 5 064 vydaných stavebních povolení byl nejnižší údaj za celý rok, ale i za posledních zhruba devět let. To je výrazně pod průměrem post-pandemického období, když v letech 2020-2024 stavební úřady za měsíc vydaly v průměru necelých 7 tisíc stavebních povolení.

V prosinci byla zahájena výstavba 2 990 bytů a tento počet meziročně klesl o 5,7 %. Dokončeno bylo 1 934 bytů, což znamenalo meziroční pokles o 60,1 %. Za celý loňský rok bylo dokončeno 30 311 bytů a tento počet meziročně klesl o pětinu. Výsledek byl ovlivněn vysokou srovnávací základnou, ale i malým počtem nově zahájených bytů. Těch bylo v roce 2024 celkem 36 477. To je sice meziročně o 2,2 % více, rok 2023 byl ale rokem, kdy řada developerů výstavbu utlumila, když zájem o byty kvůli vysokým sazbám hypotečních úvěrů výrazně propadl.

Příznivý trend vývoje stavební produkce by mohl v příštích měsících pokračovat. Produkce pozemního stavitelství by měla být podpořena dalším poklesem hypotečních sazeb a pokračujícím růstem reálných příjmů domácností. Ceny nemovitostí však opět silně rostou a nedostupnost vlastního bydlení pro řadu domácností tak pravděpodobně nadále bude významnou brzdou růstu v tomto sektoru. Inženýrské stavitelství by pak mělo nadále těžit z vyšší investiční aktivity vlády, jak předznamená i navýšení výdajů na investice ve státním rozpočtu pro letošní rok.

Autor: Jana Steckerová, Komerční banka

Sdílení článku: 
   

Čtěte více

  • Zavedení „windfall tax“ na ČEZ zřejmě Brusel znemožní. Chce totiž zavést cenový strop, který je s daní z mimořádných zisků neslučitelný
    Evropská komise sestavila balík opatření, který by měl přispět ke snížení cen energií. O návrhu budou jednat energetičtí ministři zemí EU příští týden v pátek. Česká republika, která EU momentálně předsedá a mimořádné setkání energetických ministrů svolává, ovšem připraví svůj vlastní návrh řešení palčivé energetické situace.
  • Závěrečná hodnota indexu pražské burzy se dostala pod 800 bodů
    Index pražské burzy dnes odepsal 3,6 procenta na 790,09 bodu, poprvé od dubna 2009 tak jeho závěrečná hodnota klesla pod hranici 800 bodů. Nedařilo se zejména finančním titulům, ale v červených číslech ukončily dnešní obchodování například i akcie společnosti ČEZ. Vyplývá to z údajů burzovního webu.
  • Záverečná piata vlna rastu v USDCHF
    Tento týždeň budeme počuť prejavy od viacerých členov Federálneho výboru pre voľný trh, vrátane predsedkyne Federálneho rezervného Janet...
  • Závěrečné obchodování na Wall Street v minulém týdnu zalito sluncem
    Ani trh práce za předchozí měsíc nezamával s akciemi na Wall Street a trh si na závěr minulého týdne připsal velmi solidní růst. Páteční obchodování bylo kromě trhu práce ovlivněno i velmi slušnými výsledky za předešlý kvartál společnosti Amazon, která napomohla k největšímu růstu technologickému indexu. Akcie Apple odepsaly 1,16 %. Čistý zisk na akcii byl o 2,63 % lepší než konsensus. Naopak akcie Amazon narostly o zhruba 6 %. Společnost Intel posílila přibližně okolo 8 %. Akcie Nvidia vzrostly o necelé 2 % a alespoň částečně odmazaly ztrátu, kterou akcie utržily při čtvrteční seanci. Ke zmírnění čtvrtečního debaklu zavelely i akcie Microsoft, které přidaly 0,99 %. Akcie společnosti Boeing posílily o více jak 3 %.
  • Závěrečný obchodní den letošního roku uzavřela pražská burza se ztrátou
    Index pražské burzy poslední obchodní den letošního roku oslabil o 0,35 procenta na závěrečných 1201,73 bodu. Z hlavních emisí dnes ztrácela především zbrojovka Colt CZ, následovaná producentem tabákových výrobků Philip Morris ČR. Vyplývá to z údajů na burzovním webu. Za celý letošní rok oslabily akcie obchodované v Praze podle indexu PX o více než 15,7 procenta, uvedl analytik Wood & Company Vojtěch Boháč.
  • Závěrečný webinář týmu FXstreet.cz s Ondřejem Hartmanem
    Vážení příznivci obchodování na forexu, dnes ve středu 13.12.2017 budeme vysílat závěrečný webinář týmu FXstreet.cz s Ondřejem Hartmanem.
  • Závěr minulého týdne bude nejspíš okamžik, na který bude chtít většina akciových investorů radši zapomenout
    Závěr minulého týdne bude nejspíš okamžik, na který bude chtít většina akciových investorů radši zapomenout. Nejen v E...
  • Závěr minulého týdne nestačil na nápravu škod po zasedání Fedu
    Ani solidní závěr týdne nestačil jako náprava škod napáchaných americkou centrální bankou uprostřed týdne a kupříkladu technologický index odepsal cirka 2 % a průmyslový Dow Jones zaostal za předchozím týdnem i o více jak 2 %. Naprostým propadákem skončilo obchodování pro dánskou pharma společnost Novo-Nordisk, která umazala ze své hodnoty okolo 17 %. Naopak akcie Eli Lilly posílily zhruba o 2 %. Nike, tedy světově jeden z největších výrobců sportovního zboží po zveřejnění výsledků za fiskální 2Q25 klesl o cirka 0,5 %.
  • Závěr minulého týdne ve znamení propadů
    Páteční obchodní seance na Wall Street byla ve znamení větší volatility. Nejméně se dařilo technologickému indexu Nasdaq Composite, který odepsal 1,8 %, což reprezentuje ztrátu 199 b. Všechny sektory uzavřely páteční obchodní den v červených číslech, kdy v mizérii pokračoval i finanční sektor, který se propadl o 1,8 % (Bank of America -0,88 %, Goldman Sachs -4,22 %). Hlavním důvodem propadu je krach banky Silicon Valley Bank. Sektor informačních technologií se nenechal zahanbit a odevzdal 1,7 %. Nejslabšími členy sektoru byly akcie výrobců čipů (Nvidia -2,01 %, AMD -1,62 %). Jednotlivé indexy uzavřely následovně: Index Dow Jones Industrial Average oslabil o 1,1 % (31.909 b.), S&P 500 o 1,4 % (3.861 b.) a technologický Nasdaq Composite o 1,8 % (11.138 b.).
  • Závěr roku se na Wall Street nevydařil
    Americké akciové trhy oslabily počtvrté v řadě. Index S&P 500 si po loňských 24 % nakonec za tento rok připsal téměř stejný zisk. Index Nasdaq 100 letos přidal 25 % po předchozích 54 %, zatímco Dow Jones v tomto roce posílil o mírnějších 13 %. Nejsilnějším titulem v rámci indexu S&P 500 se v roce 2024 stal Palantir Technologies s 350% výnosem. S odstupem pak následovaly akcie Vistra (267 %) a Nvidia (177 %). Nvidia získala díky svému růstu prvenství v rámci indexu Dow Jones Industrial Average, zatímco na druhém místě skončily akcie Walmart (74 %) následované akciemi American Express (60 %). V rámci Nasdaq 100 dosáhly nejvyššího zhodnocení akcie Applovin, které posílily o 741 %, zatímco druhým titulem byl Microstrategy (379 %) se zaměřením na investování do Bitcoinu.
  • Závěr roku stavebníkům vyšel
    Po listopadovém zklamání prosincová data stavební produkce potěšila. Meziměsíční růst produkce dosáhl 1,2 %, když se významnou měrou na celkovém růstu podílelo inženýrské stavitelství. To si totiž v prosinci polepšilo o výrazných 5,8 %. Naopak pozemní stavitelství proti listopadu o 0,6 % pokleslo.
  • Závěr roku v lepším světle?
    České finanční trhy zaplavila další vlna nových makroekonomických čísel. A nutno říci, že je lze hodnotit...
  • Závěr seance přinesl překonání nuly na indexu PX, klesaly však ČEZ i banky v čele s Erste (RBAG.CZ)
    Globální akciové indexy dnes stagnovaly v blízkosti rekordních úrovní. A pražský index PX je následoval. Závěr obchodování ho zastihl silnější pouze o 0,03 % na úrovni 1076,57 bodů. Na velkých emisích však převládla lehce negativní nálada. Nejvíce klesala Erste Bank (RBAG.CZ;-0,72 % na 687 Kč). V závěru se přidala i Komerční banka (KOMB.CZ;-0,14 % na 709 Kč), která po růstu z počátku seance už v jejím dalším průběhu jen vyklesávala. Zisky postupně ztrácela také MONETA Money Bank (MONET.CZ). Závěr ji však zastihl přesně na otevírací ceně na úrovni 72 Kč. Shodný růst o 0,78 % pak mají za sebou O2 (TELEC.CZ) na 259 Kč a Philip Morris (TABAK.CZ) na 15 480 Kč. Objem obchodů se dnes vyšplhal na 435,0 mil. Kč.
  • Závěr týdne bez Ameriky. Převládl výběr zisků
    Přísun dobrých makrodat se nezastavil ani dnes, kdy čísla z amerického trhu práce doplnily indexy sledující aktivitu ve službách z Číny a Evropy. Byly nečekaně vysoké, respektive se dočkaly revize směrem vzhůru. Do toho občas problesknou nadějné zprávy o vakcínách, jež určitě mají potenciál trhy nadchnout.
  • Závěr týdne bude záležet na inflaci. Jak dlouho zůstane vysoká?
    Včerejší jednání ECB ve výsledku naladilo trhy negativně, ačkoli zůstává otázkou, jak velký podíl na výplachu akcií mu lze přičíst. Aspoň z části totiž hrály roli zprávy kolem čínské regulace a možná i obavy z horšího inflačního vývoje ve Spojených státech, odkud dostaneme nová data dnes odpoledne.
  • Závěr týdne byl nevýrazný pro korunu i eurodolar
    Kurz české měny k euru se za dnešek příliš nezměnil. Po slabším úvodu přišlo lehké posílení a ve výsledku se koruna k ...
  • Závěr týdne dovolil dolaru korigovat ztráty. Co vše jej nyní podrývá?
    Pro americký dolar je v posledních dnech nepříjemný hlavně pokles dluhopisových výnosů, ke kterému přispěl holubičí komentář z Fedu. Vedle toho se ale zapojují rovněž nižší inflační očekávání, obavy před dalšími hurikány nebo nedůvěra v pokroky fiskální politiky.
  • Závěr týdne je lehce pozitivní pro korunu i dolar
    Pro korunu je závěr týdne mírně pozitivní, když se její kurz vůči euru posouvá na 27,43. Žádné důležité zprávy z regi...
  • Závěr týdne je negativní, na velké prodeje je však brzy
    Od rána se na trzích mnoho nezměnilo na tom, že převládá nervozita z nových komplikací pro americký fiskální balík, zrychlení nákazy především v USA nebo poklesu šancí na dohodu mezi EU a Británií.
  • Závěr týdne je opět mírně pozitivní, navzdory datům
    Ani během odpoledne nesledujeme na hlavních finančních trzích příliš velké změny, ale pozice akcií, dluhopisů i zlata se přece jen trochu vylepšila. V Evropě znovu udává směr DAX , který si připisuje 0,3 procenta a za mořem je v čele se stejným ziskem Nasdaq . Sektorově Evropě vévodí utility, zatímco americkým indexům pomáhá vzhůru IT nebo zdravotnictví.
Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

Forex brokeři
reklama
eightcap forex