Objeví se nějaké katalyzátory, které by prodloužily vzestup?

05.04.2011 Autor: Peter Garnry, Equity Strategist, Saxo Bank, http://www.saxobank.cz/


Evropské akciové trhy otevřou v úterý na stejných úrovních. Důvodem je pokles asijských akcií po zveřejnění zpráv o tom, že automobilový průmysl je ohrožen nedostatkem dílů a že společnost Tokyo Electric Power začala vypouštět radioaktivní vodu.

Futures na index FTSE 100 jsou nyní před otevřením akciových trhů o 0,1 procenta níže. Investoři budou dnes sledovat maloobchodní tržby eurozóny za únor (9:00 GMT), které by ve srovnání s lednovými 0,7 % měly dosáhnout 0,7 % r-r. Pokud maloobchodní tržby nedopadnou nad očekávání, těžko dnes najdeme jiné katalyzátory, které by mohly posunout akcie na vyšší úrovně. Je obtížné pohlížet na Evropu optimisticky, když ji sužuje tak nízký růst maloobchodních tržeb a když se zmítá v dluhové krizi na úrovni států i jednotlivých spotřebitelů. Pomalu vstupujeme do další fáze moderní historie Evropy, kdy budou politici muset přijít s udržitelným řešením, nikoli pomáhat zemím a nezdravým bankám. Zřejmě budou ale čekat až do posledního okamžiku.

Předseda Fedu Ben Bernanke včera uvedl, že jeho úřad bedlivě sleduje inflaci a hledá důkazy o tom, zda se rostoucí ceny komodit nepromítají do spotřebitelských cen. Prohlásil také, že inflační očekávání zůstávají nízká. Celkem vzato byl jeho tón ve srovnání s nedávnými prohlášeními různých předsedů regionálních poboček Fedu méně jestřábí. My se domníváme, že inflace by se případně mohla objevit z ničeho nic, protože většina společností stále funguje na základě levnějších smluv z dob nižších cen komodit; právě z tohoto důvodu byly prozatím dopady tak málo viditelné. Jakmile však dojde k obnově smluv, ocitnou se společnosti na vyšší cenové základně, a vzhledem k tomu, že většina z nich již zredukovala počet zaměstnanců a krátkodobé kapitálové investice, zůstane jedinou možností zvýšení cen, což mimochodem již řada společností signalizovala (např. Wal-Mart, Danone, Kraft Foods a Procter & Gamble). Kromě toho v okamžiku proslovu Bena Bernankeho překonala cena ropy 120 USD za barel.

Co se týče fúzí a akvizicí, společnost Texas Instrument předložila nabídku k převzetí společnosti National Semiconductor za 25 USD na akcii neboli 6,5 mld. USD v hotovosti, což odpovídá 78% prémii ke včerejší uzavírací ceně. V zásadě se jedná o sázku na analogové čipy a synergie plynoucí z rozšíření prodejní základny společnosti Texas Instrument.

Více informací najdete na http://www.saxobank.cz/

Čtěte více

• Objem QE rozšírený
  BoE rozširuje QE o 75 mld. GBP na 275 mld. GBP....
• Objem stříbra v držení ETF vystoupal na historické maximum. Drahé kovy stále táhnou
  Co je však na současném růstu cen drahých kovů obzvláště zajímavé je především to, že je tažen poměrně výrazným zvýšením poptávky po fyzických kovech. Stačí se totiž podívat na objemy zlata a stříbra v držení ETF a je na první pohled patrné, že současný růst cen není jen jednorázovým výkyvem. Celkový objem stříbra v držení ETF fondů od začátku roku vystoupal o 13 % až na historické maximum 21 021 tun. Zajímavé je, že na rozdíl od zlata se objem stříbra v držení ETF v minulých letech příliš nesnižoval, a to bez ohledu na prudký pád cen stříbra z let 2011 – 2015. Současný růst poptávky proto není korekcí dřívějšího vývoje, ale trendem, který navazuje na trend z let 2006 – 2010. Celkové objemy zlata v držení ETF pak díky pádu z minulých let rostou ještě rychleji. Jen od začátku roku vystoupaly o 40 % na 2 042 tun a jsou na nejvyšších úrovních od roku 2013.
• Objem vydaných korporátních dluhopisů v květnu znovu výrazně vzrostl
  Objem vydaných podnikových dluhopisů dosáhl v květnu téměř 11 miliard Kč a znovu výrazně vzrostl. Pro srovnání: v dubnu vydaly firmy dluhopisy za necelých 8 miliard Kč, zatímco v předchozím období se měsíční objemy emisí nejčastěji pohybovaly v rozmezí 3 až 5 miliard Kč. Průměrný výnos dluhopisů se podruhé v řadě mírně snížil, prodloužila se naopak doba splatnosti emisí. Vyplývá to z údajů Srovnávače dluhopisů, který provozuje Dluhopisomat.
• Objemy na trzích se pozvolna vracejí do normálu. Trhy se s brexitem vypořádaly a začínají přešlapovat na místě
  Po výrazném růstu z minulých dvou dnů se situace na akciových trzích uklidňuje. Volatilita na většině finančních aktiv...
• Objemy obchodování s bitcoinem dosáhly lokálních maxim
  Dne 24. února Rusko napadlo Ukrajinu. Krypto komunita předpokládala, že býčí trend bitcoinu pravděpodobně skončí. Byla pravda, že kryptoměna v určitém okamžiku dosáhla lokálního minima 34 200 USD. Později se však situace změnila a býkům se podařilo převzít iniciativu
• Objemy obchodů s akciemi v Praze nepatrně stouply na 168 mld. Kč
  Objemy obchodů na akciovém trhu pražské burzy přesáhly loni 168 miliard Kč, což je nepatrný nárůst proti roku 2015, kdy činily 167,9 miliardy korun. Burza cenných papírů o tom informovala ČTK v tiskové zprávě. Ještě v roce 2007 obchody překročily bilion korun.
• Objemy převodů Bitcoinu zaznamenaly masivní nárůst
  Podle informací společnosti Glassnode, poskytovatele on-chain dat, 65% objemu nedávných převodů na transakci přesahuje hodnotu 1 milionu amerických dolarů. To znamená, že za aktuální změny ve struktuře držitelů BTC a možné změny cen v nadcházejících týdnech jsou z velké části odpovědní institucionální obchodníci.
• Objem zobchodovaných bitcoinov na burze CME zaznamenal nový rekord
  Trh s kryptomenami zaznamenal v nedeľu výrazný prepad. BTC sa obchoduje pod zatváracou cenou z minulého pondelka. Aj ostatné kryptomeny výraznejšie klesli. Podľa CoinMarketCap klesla kapitalizácia trhu s kryptomenami na 129 mld. USD, z toho si BTC drží podiel 52,3%.
• Objeví investoři znovu japonský akciový trh?
  V posledních měsících se do popředí mediálního zájmu dostává silně rostoucí japonský akciový trh. Japonský hlavní akciový index Nikkei 225 se pomalu blíží k svým historickým maximům z roku 1989 na úrovni bezmála 39 000 bodů. To je dlouho nevídaný růst. Vymotala se snad japonská ekonomika definitivně z deflační pasti? Mají japonské akcie před sebou další posílení?
• Objevila soutěž Junior Trader nový obchodní talent? Nebo má průběžný vítěz štěstí a ztráty se mu vyhýbají?
  Aktuální ročník studentské investiční soutěže Junior Trader, pořádané brokerskou společností X-Trade Brokers...
• Objevují se problémy ve výrobním sektoru CEE, mohou oddálit exit ze současné politiky ČNB
  Data zveřejněná před několika dny týkající se záříjového vývoje ve výrobním sektoru zemí střední a východní Evropy (CEE) výrazně zaostala za očekáváním trhu. Tato data jsou také v ostrém protikladu k vývoji PMI a neodpovídají ani pozitivnímu vývoji německého indexu důvěry Ifo. Vývoj ve výrobním sektoru zemí CEE by mohl vést ke snížení očekávaného růstu v tomto regionu a jeho centrální banky by se mohly posunout směrem k hrdličkám. Jako vždy byla i data ze září ovlivněna některými jednorázovými faktory, ale celkový trend směrem ke slábnutí aktivity ve výrobním sektoru je jasně patrný a zaslouží si pozornost.
• Oblečení v Česku zdražuje nejrychleji od 90. let, předzásobení není chybou. Cena bavlny je na více než desetiletém maximu
  Ceny oděvů a obuvi v ČR loni poskočily nejvýrazněji od 90. let. Podle ČSÚ vzrostly o 6,5 procenta. Znatelně tak překonaly svůj nárůst z roku 2020, o 3,7 procenta, který byl přitom pro celé toto milénium, tedy pro období od roku 2000, rekordní.
• Oblíbené britské značky krále Karla překonávají FTSE 100 o 62 % za poslední tři roky
  Do korunovace krále Karla zbývá jen pár dní a nový průzkum společnosti eToro ukazuje, jak by se drobní investoři mohli poučit z vkusu nového panovníka v oblasti britských značek.
• Obloha nad finančným trhom sa zaťahuje a averzia voči riziku rastie
  Dôvody sú nasledovné: 1.Dohoda medzi republikánmi a demokratmi v US Kongrese zakazuje prop ...
• Obmedzenie QE, nie vyššie sadzby
  Očakávania ďalšieho vývoja menovej politiky Fedu spôsobili na dlhopisovom trhu naozaj tektonické pohyby. Behom ...
• Obměna bankovní rady nepřinese změnu v politice ČNB
  Prezident Miloš Zeman jmenoval dva nové členy bankovní rady - Jana Kubíčka a Jana Procházku. Na začátku příštího roku (v únoru) nahradí viceguvernéra Marka Moru a Oldřicha Dědka. Současně byl novým viceguvernérem jmenován dosavadní člen bankovní rady Jan Frait. Předpokládáme, že měnová politika po únorové obměně nedozná výraznějších změn a dál předpovídáme stabilitu úrokových sazeb na úrovni 7 % pro nejbližší kvartály. Jan Procházka je pragmatickým ekonomem se zkušenostmi z Národní ekonomické rady vlády a z vedení úvěrové pojišťovny EGAP.
• Obnova US ekonomiky trvá už štyri roky
  Prvý deň nového mesiaca akciový trhom v US prial a to hlavne vďaka výbornému výsledku ISM výrobného sektora. Index nák...
• Obnovená investiční aktivita, nebo vleklý boční trend: co očekávat od trhu s kryptoměnami po třech týdnech nejistoty?
  Už téměř měsíc panuje na trhu kryptoměn nejistota způsobená fundamentálními faktory. Ozbrojený konflikt na Ukrajině vyvolal geopolitické napětí, a donutil tak investory urychleně přesunout svůj kapitál, aby ho zachránili. Zhoršená situace ve světě způsobila, že výsledek zasedání Fedu v polovině března byl ještě nepředvídatelnější.
• Obnovené americko-čínské napětí vrhá stín na finanční trhy
  Akciový trh si minulý týden nevedl nejlépe a své obchodování uzavřel s týdenní ztrátou. Ve středu sice akcie rostly o 2,66 %, další dny však přehouply týden do červených čísel. Negativní nálada se přenesla i do úvodu tohoto týdne.
• Obnovené obavy ze zadlužení zemí na periferii EU prodlužují korekci eura
  EUR včera i nadále klesalo, neboť se do středu pozornosti opět dostalo zadlužení zemí na perif...