Středa 18. prosince 2024 10:15
reklama
Investingfox Nastroje
reklama
Purple webinář Ve vaší režii
reklama
Dukascopy new
reklama
eightcap trade smarter

Chile jako první z rozvojových trhů začalo snižovat úrokové sazby. Budou následovat další země včetně těch v Evropě?

07.08.2023 13:40  Sekce: Burzovní zpravodajství  Tisk

Chile oznámilo nečekaně razantní snížení úrokových sazeb. Stává se tak prvním rozvojovým trhem, který v současném cyklu začal s jejich uvolňováním. Tento krok může být katalyzátorem, který odstartuje rozsáhlejší uvolňování úrokových sazeb napříč rozvojovými ekonomikami. Právě ty totiž v minulosti zpřísnily sazby velmi rychle, aby tím stihly dostat rostoucí inflaci pod kontrolu. K Chile se tak nyní možná přidají další země Latinské Ameriky i rozvíjející se trhy v Evropě. Naopak rozvojové země v Asii mohou v tomto ohledu zaostávat. Úrokové sazby se v této oblasti nezvyšovaly tak agresivně a tamní rozvojové trhy tím pádem nemají nyní tak velký manévrovací prostor. Celá situace může zvýšit atraktivitu akcií rozvojových trhů i obligací v tamních měnách.

Představenstvo Chilské centrální banky se rozhodlo snížit základní úrokovou sazbu o 100 bazických bodů na 10,25 %. Šlo o jeho jednomyslné rozhodnutí, které je ve srovnání s očekávaným snížením sazby o 75 bazických bodů považováno za holubičí. Inflace v zemi klesá rychleji, než se čekalo, a hospodářský růst odpovídá prognózám z června. Chilská centrální banka tak získala argumenty k tomu, aby jako první odstartovala postupné snižování úrokových sazeb. Ty byla nucena během pandemie zvýšit z pouhých 0,2 % v polovině roku 2021 na 11,25 % na konci roku 2022. Od té doby vyčkávala, pravděpodobně i na jasný signál od Fed. K němu došlo na červencové schůzce FOMC. Na ní byl přijat jasný přístup závislý na datech, aniž by se Fed zavázal k dalšímu zvyšování sazeb.

Pro další rozvojové trhy to může být signál

Krok Chilské centrální banky může být signálem k zahájení uvolňování sazeb i na dalších rozvojových trzích. V Brazílii, Peru, Mexiku či Kolumbii. Také některé evropské rozvojové trhy, jako Česká republika, Maďarsko či Polsko, vyčkávaly déle, než je obvyklé. Nyní i pro ně může být příklad Chile signálem. Asijské rozvojové trhy budou v současném cyklu se snižováním sazeb možná zaostávat. Nezvyšovaly je totiž tak agresivně, jelikož tamní inflační tlaky nebyly tak znepokojivé. Pokud však bude inflace dál zpomalovat, mohou se se snižováním sazeb ještě před koncem roku přidat Indie, Jižní Korea a Indonésie.

Kde hledat příležitosti?

Zahájení uvolňování sazeb může v rozvíjejících se zemích podpořit finanční trhy. Zvýšit nedávné výnosy z dluhopisů v místních měnách a dál zlepšit vyhlídky tamních akcií. Nejzajímavější pak mohou být latinskoamerické dluhopisy v domácích měnách, protože tamní centrální banky mají na snižování sazeb nejvíc prostoru. Latinskoamerické měny navíc v letošním roce zaznamenaly značné posílení, kdy investoři využili příležitostí ke carry obchodům.

Výnosy ze spotových obchodů na devizových trzích ve srovnání s USD od začátku roku


Zdroj: Bloomberg

Díky spreadu úrokových sazeb a oslabování dolaru mohou být carry obchody stále atraktivní. Vzhledem k vysokému nacenění a k potenciálně rychlému poklesu sazeb, který může způsobit odliv kapitálu, ale už tu jsou jisté důvody k opatrnosti.

Možná rizika

Výhled na zpomalující se inflaci je pro rozvojové trhy klíčovým podnětem k zahájení snižování úrokových sazeb. Další inflační šok, způsobený buď klimatickou změnou, nebo geopolitickým napětím, by však mohl celou inflační trajektorii zvrátit. Oživení ekonomických aktivit díky postupnému snižování sazeb je pro změnu ohroženo možnou recesí v USA nebo v Evropě, ale i zpomalením čínské ekonomiky. Navíc je tady riziko, že trhy už stihly zmírňování sazeb na rozvojových trzích zohlednit, a ocenění tak může ztratit atraktivitu. Také carry obchody mohou být ohrožené, jelikož Bank of Japan praktikuje flexibilní měnovou politiku. Přitom právě japonský jen je jednou z klíčových měn, které pomáhají posilovat BRL a MXN. To může zpomalit tempo postupného snižování sazeb na rozvíjejících se trzích, které nebudou chtít přijít o výhodu carry obchodů.

Charu Chanana, tržní stratéžka Saxo Bank

Sdílení článku: 
   

Čtěte více

  • CHF/JPY na maximech za posledních 40 let
    CHF/JPY se minulý týden dostal na nejvyšší úroveň za nejméně čtyřicet let od počátku oficiálních záznamů. Pár roste stále výš, protože neúnavný růstový trend se rozjel na plno. Většina ukazatelů přitom naznačuje, že CHF/JPY je stále více překoupený a před obnovením rallye by ho mohla čekat korekce. Oscilátory hybnosti, jako je RSI, se na týdenním grafu vyšplhaly na extrémní úrovně a zdá se, že se zde vytváří určitá divergence, jelikož pár nadále roste, ale RSI se zdá být v rovině.
  • CHF/JPY na nejvyšších úrovní
    CHF/JPY v letošním roce vytrvale stoupá vzhůru a dosáhla nejvyšších úrovní za nejméně čtyřicet let od počátku oficiálních záznamů. Pár v současné době atakuje tato rekordní maxima v blízkosti oblasti 164,00, jejichž překonání by trh posunulo do neprobádaných vod. Na denním grafu oscilátory momenta signalizují překoupené podmínky. Týdenní ukazatel RSI se sice vyrovnal, ale zůstává nad úrovní 70, zatímco ukazatel Stochastic je na nejvyšším bodě za nejméně tři desetiletí.
  • CHF/JPY se blíží ke svému historickém maximu
    CHF/JPY zažil v letošním roce mohutný nárust a výstup na nová historická maxima. V září se tato rally zastavila a ceny korigovaly níže, ale minulý týden se kupci vrátili zpět, což pár posílilo a přiblížilo ho k těmto rekordním hodnotám na pouhé 1 %. Celkově zůstává CHF/JPY v jasném vzestupném trendu, což se odráží ve vzestupném sklonu jednoduchých klouzavých průměrů (SMA) na týdenním časovém rámci.
  • CHF/JPY se nachází v korekci
    CHF/JPY zažívá klesající seanci v řadě poté, co zaznamenal historické maximum 161,64. Od minima z 13. ledna 2023 na úrovni 137,42 se jedná o téměř exponenciální pohyb a stejně jako ostatní páry JPY ani CHF/JPY nezažil od výprodeje v polovině března pořádnou korekci.
  • CHF/JPY tlačí cenu vzhůru a vytváří nová maxima
    CHF/JPY minulý týden vzrostl na nejvyšší úroveň za nejméně čtyřicet let od počátku oficiálních záznamů. Cena dosáhla nového rekordního maxima 170,52 a následně ustoupila, nikoli však dramaticky. Celkově zůstává dlouhodobá struktura vyšších maxim a vyšších minim neporušená a udržuje pár v jasném vzestupném trendu. Týdenní oscilátory naznačují, že vzestupné momentum ztrácí na síle, což odráží poslední stažení trhu. RSI se obrátil dolů poté, co dosáhl své překoupené úrovně blízko 70, zatímco MACD se zploštil pod svou červenou spouštěcí linii.
  • CHF/JPY zažívá ústup v podobě poklesu
    CHF/JPY zaznamenal v posledních týdnech menší ústup poté, co v listopadu dosáhl rekordní hodnoty. Přesto zůstává v platnosti struktura vyšších maxim a vyšších minim, což naznačuje, že trh zůstává v širším rostoucím trendu. Momentové oscilátory se nacházejí poblíž svých neutrálních úrovní a poskytují jen málo vodítek k tomu, co bude následovat. Index RSI se pohybuje kolem své úrovně 50, a přestože je ukazatel MACD stále záporný, v současné době se snaží překonat svou červenou spouštěcí linii.
  • CHF / JPY – 2.11. 2018
    CHF/JPY vytvořil drobné dno okolo 111,55 a odskočil více než 100 pipsů z této úrovně. Parita dosáhla maxima na úrovni 112,95 a v současné době obchoduje kolem 113.
  • CHF / JPY – 8. 2. 2019
    CHF/JPY se obchoduje v posledních třech dnech v úzkém rozmezí mezi 110,04 a 109,41. Došlo Intraday high 109.64 a v současné době se obchoduje kolem 109.60.
  • CHF po nezdařeném referendu oslabuje, komodity včera posílily, aukce mléka na Novém Zélandu, projevy členů Fedu; analýza USD/JPY, DAXu, AUD/NZD
    Ropa, zlato a stříbro se včera odrazily ode dna, když horší čínská data (PMI) posílila sázky na dodatečné ...
  • Chicagský PMI v USA výrazně pod očekáváním
    Mnohem slabší než očekávaný regionální chicagský index PMI lze "interpretovat" jako součást obecně slabších prosincových makročtení v USA. Efekt zpožděného zvyšování sazeb Fedu? Zdroj: Bloomberg Financial LP.
  • Chiméry měnové politiky?
    Blíží se nám poslední zasedání ČNB v letošním roce, což je obvykle čas na takovou malou bilanci. ČNB letos v dubnu ukončila jedno lehce rozporuplné opatření měnové politiky, aby nastartovala další, které mi nepřipadá nutné.
  • China and US-Led Efforts to Replenish Depleted Oil Stocks Expected to Drive Demand
    Analysts and traders suggest that a drive to replenish depleted oil stocks, particularly in China, the United States, and Europe, could bolster demand and prices in the coming months. This expectation comes amid tensions in the Middle East, which pose threats to key shipping lanes.
  • China Evergrande Group zvýšila tempo splácení dluhu
    China Evergrande Group oznámila, že společnost pod tlakem vlády, aby zaplatila své dluhy, obnovila výstavbu většiny svých projektů. Podle prohlášení společnosti bylo obnoveno téměř 92 % realitních projektů Evergrande, oproti 50 % v září. Počet pracovníků zapojených do projektů, u nichž byla obnovena výstavba, se od září zvýšil na 89 000 o 31 %. Evergrande se potýká s více než 300 miliardami dolarů v závazcích, protože vládní kampaň na snížení dluhu developerů a omezení let spekulací na trhu s bydlením ovlivnila situaci. S obavami, že prohlubující se průmyslová krize by poškodila hospodářský růst a podkopala sociální stabilitu, začal Peking omezovat financování některých developerů i kupujících domů. Čínská centrální banka ve svém čtvrtletním prohlášení o měnové politice slíbila posílit podporu ekonomiky, a zároveň opakuje svůj cíl podporovat silný růst v sektoru nemovitostí a zároveň chránit práva kupujících nemovitostí a plně uspokojit poptávku. Podle Wang Menghui, ministra pro bydlení a rozvoj měst a venkova, bude vláda usilovat o stabilizaci půdy a cen bydlení a zajistit přiměřenou poptávku. Evergrande bude potřebovat maximální produktivitu, aby mohla během tohoto měsíce poskytnout 39 000 bytů ve 115 projektech. Společnost také uvedla, že více než 80 % obchodních partnerů Evergrande, jako jsou dekoratéři a stálí dodavatelé materiálů, obnovilo spolupráci se společností. Kromě závazků vůči bankám, dodavatelům a individuálním investorům v produktech správy kapitálu má Evergrande dluhopisy v hodnotě 7,4 mld. dolarů se splatností v roce 2022. Společnost očekává, že v úterý zaplatí kupon ve výši asi 255 milionů dolarů na dvoudolarové bankovky. Většina offshore dolarových bankovek se obchoduje pod 0,23 dolaru za dolar. Akcie Evergrande letos klesly o 90 %.
  • China Mobile
    Největší čínský telekomunikační operátor loni mírně zvýšil zisk a vyšší má i tržby. Podnik poprvé za deset let zvýší výplatu dividendy. Čistý zisk se zvýšil o 0,2 procenta na 108,7 miliardy jüanů. China Mobile je jeden ze tří státem vlastněných telekomunikačních operátorů, již vláda přikázala snížit ceny. Kvůli tomu firmy letos čekají tlak na výnosy.
  • China Pursues Soybean Self-Sufficiency Amid Global Tensions
    China’s efforts to achieve self-reliance in soybeans, a vital resource for both human and animal protein consumption, are causing shifts in global agricultural trade patterns.
  • China’s economy picks up pace, oil starts to rise
    Oil prices firmed slightly on Tuesday after falling 2% in the previous session, while stronger economic data from China helped and boosted the demand outlook.
  • CHINESE YUAN BREACHED 6.20 FOR THE FIRST TIME IN 10 MONTHS
    USDCNH breached 6.20 for the first time in 10 months. Maximum of the day was recorded near 6.2122. Chinese Yuan lost...
  • CHINESE YUAN BREACHED 6.20 FOR THE FIRST TIME IN 10 MONTHS
    USDCNH breached 6.20 for the first time in 10 months. Maximum of the day was recorded near 6.2122. Chinese Yuan lost...
  • Chladnúce očakávania
    Trhový sentimentOd pondelka naznačujeme, že ani negatívnej...
  • CHN.cash klesl pod klíčovou úroveň podpory 📉
    Futures na index HSCEI (CHN.cash) dnes snížil ztráty o téměř 2 % a nyní ztrácí -0,8 %, čínský benchmark se však cítil hluboko pod zónou podpory SMA200 na úrovni 59450 a index se pod ní stále obchoduje.
Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

reklama
CapXmaster srovnani