Sobota 21. prosince 2024 19:08
reklama
Dukascopy new
reklama
Dukascopy new
reklama
Purple ebook obchodování ropy
reklama
Fintokei StartTrader

Pro americké burzy je těsně lepší, vyhraje-li Trump, pro evropské trhy i českou korunu je zase lepší volbou Biden. Číňanům to může být jedno, vztahy se nezlepší ani s Trumpem, ani s Bidenem u moci

02.11.2020 17:55  Sekce: Burzovní zpravodajství  Tisk

Americká média a bubliny sociálních sítí polarizují politickou scénu natolik, že ve finále boje o Bílý dům proti sobě stojí totálně otrlý Trump a „dědeček hříbeček“ Biden. Prvnímu jeho egocentrická otrlost umožňuje, aby po něm mediální útoky, které by málokdo jiný snesl, stékaly jako po teflonu. Druhý je tak široce konsensuální, ale i natolik bez barvy a zápachu, že může z pozice „méně výrazného ze dvou zel“ oslovit nakonec rozhodující část voličů. Prezidentskému klání tak ale bohužel chybí kandidát, který by Americe v příštích čtyřech letech mohl vrátit to, čím bývala. Přirozeně respektovanou velmocí.  

Zvítězí-li Biden, zmírní napětí mezi USA a EU (nikoli však mezi USA a Čínou) a za potlesku médií také demokratický kandidát zruší podstatnou část Trumpovy daňové reformy z roku 2017. Bohatším Američanům citelně navýší daně. Velké korporace mu jistě „povinně“ zatleskají také, ale své zisky budou dále – a o to sofistikovaněji – danit k v tomu určených rájích a skrze ještě spletitější struktury než doposud.  

Z vyššího daňového inkasa ovšem Biden pokryje část výdajů na dvoubilionový balík zelených opatření, zdravotnictví či dopravní infrastrukturu.  

Trump by naopak rád daně dále snižoval. Pokud z takového snížení bude těžit převážně jen část veřejnosti, napjatá atmosféra v americké společnosti dále zhoustne.  

Bidenova daňová reforma by svým jednoznačným zatížením bohatších mohla na druhou stranu vyvolat ochromení investiční a obecně ekonomické aktivity v zemi a zejména pokles jejího inovativního potenciálu. Hrozbou je v případě Bidenova zvolení také nadměrný růst přerozdělování, které může Spojené státy nasměrovat po vzoru Evropy na cestu ekonomické stagnace až úpadku.  

Trump naopak neřeší zadlužení, které je hlubší a hlubší a představuje ve výhledu stěžejní problém, jemuž americká ekonomika čelí. Z hlediska určité „odzkoušenosti“ a „jistoty“ – ve smyslu toho, že už se ví, co čekat – představuje pro americké trhy a americkou ekonomiku nepatrně lepší volbu Trump, avšak rozdíl je opravdu jen těsný. Z Trumpova vítězství by těžily například tradiční energetické společnosti typu ropných koncernů nebo zbrojaři. Z Bidenova triumfu se zase budou moci radovat třeba akcionáři společností zaměřených na rozvoje energetiky založené na obnovitelných zdrojích energie. 

Z hlediska české a potažmo evropské ekonomiky je naopak lepší volbou Biden. To proto, že by jistě nevedl vůči EU tak konfrontační politiku jako Trump. Zmírnilo by se tedy napěti v transatlantickém obchodním vztahu a za zvlášť příznivé situace by se mohla obnovit jednání na úmluvě typu TTIP. Tuto dojednávanou úmluvu o volném obchodu mezi USA a EU shodil ze stolu právě Trump. Oteplení v ekonomických a obchodních vztazích USA a EU by vrátilo evropským trhům část v posledních letech poztrácené jistoty, což by se příznivě projevilo v jejich kondici. Podpořilo by ovšem také českou korunu. Česká měna je citelně závislá na kondici českého vývozu a obecně na podmínkách na světových obchodných vztazích, které Trumpova konfrontační rétorika citelně zhoršila.  

Důležité je však také to, v jakém celkovém politickém ovzduší prezident – ať už Trump či Biden – vlastně vůbec povládne. Ovzduším je míněno jednak složení jak Sněmovny reprezentantů, tak Senátu, ale také je tímto ovzduším míněna celková atmosféra v americké společnosti. Pokud například Biden povládne v kontextu stranicky rozděleného Kongresu, jehož Senát budou nadále ovládat republikáni, zatímco demokraté Sněmovnu, prosadí jen část ze svého programu. Pokud by se naopak americkou politickou scénou prohnala „modrá vlna“ a demokraté ovládali navrch ke Sněmovně i Senát, Biden může ze svého programu prosadit vše podstatné.  

Záleží ovšem také na zmíněném ovzduší v americké společnosti, která je historicky nebývale rozpolcená a polarizovaná. Bidenovo vítězství by situaci mohlo alespoň částečně uklidnit, neboť se jedná – jak je řečeno – o vysoce konsenzuálního politika, jemuž na jisté razanci ubírá také pokročilý věk. Trumpovo znovuzvolení by přililo kanystr oleje do ohně a Spojené státy by se mohly ocitnout na pokraji regulérní občanské války. Trump by navíc takřka jistě vládl v kontextu rozděleného Kongresu, což by dále ochromovalo jeho akceschopnost.  

Přesto vše nelze v tuto chvíli tvrdit, že by akciové burzy přisuzovaly nějakou výraznější pravděpodobnost tomu scénáři, že by snad předání moci nebylo pokojné. Trumpova sebestředná umanutost v případě jeho prohry na jedné straně a na straně druhé zatím netušený rozměr hněvu a frustrace podstatné části extrémně polarizované americké veřejnosti v případě Trumpova vítězství však mohou způsobit to, že předání moci – či znovuzvolení, vyhraje-li Trump – opravdu doprovodí dosud nevídané nepokoje. Takové, s nimiž zatím žádný základní scénář kteréhokoli z finančních analytiků nepočítá.   

Lukáš Kovanda
Národní ekonomická rada vlády (NERV)
Hlavní ekonom, Trinity Bank

Sdílení článku: 
   

Čtěte více

  • Prípadná talianska pomoc bankám k HDP je malá, viac do bánk nalialo 12 krajín EÚ
    Ešte kým pôjdem na dovolenku, tak som sa pohrabal v štatistikách a urobil som jeden ultimátny graf k talianskym bankám. Viacerí okolo toho robia veľké haló, že nová banková kríza, či nebodaj opätovná hrozba bankrotu Talianska. Odmyslime si teraz na chvíľu, že žijeme vo svete, kde ECB negarantuje všetko a pozrime sa na to, koľko tých 40 mld. pre Taliansko znamená – je to cca 2,5 % HDP.
  • Pripravme sa na ďalšie zdražovanie
    Počas minulého týždňa boli zverejnené americké údaje o inflácii PPI za júl, ktorá meria ceny výrobcov. Ceny výrobcov sú pomerne dôležité, pretože dokážu do istej miery naznačiť budúci vývoj spotrebiteľskej inflácie. Správa ukázala, že ceny výrobcov rástli rekordným tempom. Ceny výrobcov vzrástli medziročne o 7,8%. Jadrové ceny tiež prekonali odhady - jadrový PPI vzrástol o 6,2% medziročne.
  • Pripravte sa na výsledky Googlu a Microsoftu❗
    Alphabet (GOOGL.US), materská spoločnosť spoločnosti Google, zverejní svoje finančné výsledky za posledný štvrťrok po skončení dnešného obchodovania na Wall Street. EPS sa očakáva vo výške 15,45 USD, čo predstavuje medziročný nárast o 57%! Očakáva sa, že príjmy dosiahnu 442,2 miliárd, čo by znamenalo nárast o 25%. Za posledné 4 kvartály spoločnosť prekvapila ziskami. V priemere boli o 25% vyššie v porovnaní s prognózami analytikov. Očakáva sa zreteľné zrýchlenie výsledkov v cloudovom sektore. Je potrebné zdôrazniť, že Alphabet je jedným z technologických lídrov skupiny FAANG.
  • Pripravte sa na zánik kamenných predajní
    Vyzerá to tak, že svetová ekonomika (teda minimálne jej vyspelejšia časť) je na prahu ďalšej štrukturálnej zmeny na trhu práce. Tento krát sa týka maloobchodu. Kým do minulého roka ešte dokázali v USA internetové a kamenné predajne plus/mínus fungovať bok po boku, tak v tomto roku ich už on-line obchody začínajú vytláčať. V doterajšom priebehu roka zbankrotovalo 20 veľkých amerických maloobchodníkov. To je toľko ako zbankrotovalo počas veľkej recesie v rokoch 2008-2010 dohromady. Trend je v posledných rokoch jednoznačne rastúci:
  • Pripravuje Nemecko eurodlhopisy?
    Nemecký koncil ekonomických expertov známy ako ...
  • Pripravuje sa Grécko na drachmu?
    V gréckej tlači sa počas víkendu objavili špekulácie, podľa ktorých vláda robí tajné prípravy (aby nevz...
  • Prirážka výnosov z talianskych dlhopisov k španielskych je najvyššia od r.2012. Kvôli politickému riziku
    Taliansko a Španielsko vnímajú trhy v posledných rokoch ako podobne rizikové krajiny. V posledných týždňoch sa to však začína meniť, v neprospech Talianska. Prirážka desaťročných talianskych dlhopisov k španielskym sa dnes pohybuje nad úrovňou 0,45 percentuálneho bodu, čo predstavuje najvyššiu úroveň od začiatku roku 2012. V júni pritom ešte boli talianske dlhopisy vnímané ako bezpečnejšie:
  • Pristúpi ECB k uvoľneniu menovej politiky?
    Najviac sa môže spomalenie dotknúť Nemecka kvôli automobilkám, ktoré sú veľmi náchylné na cyklické výkyvy globálneho hospodárstva, čo môže negatívne zasiahnúť nemecký akciový index DAX.
  • Private equity výnosově poráží nemovitosti. Investoři ve světě toho využívají dlouhodobě, u nás výrazně méně
    Stále více investorů sází na alternativní investice, zejména pak private equity. Důvodem jejich zájmu o alternativní investice je především jejich dlouhodobá vyšší výkonnost. I proto do nich podle nejnovějších dat směřuje přes 50 % prostředků ve správě family officů. K nejvyhledávanějším investicím patří ty do private equity. Zatímco na západě jde o dlouhodobý standard, ve střední Evropě jsou investoři v této třídě aktiv značně podalokováni.
  • Privátní bankovnictví Raiffeisenbank zvítězilo v mezinárodní soutěži, je nejlepší volbou pro české movité klienty
    Soutěž Euromoney Global Private Banking Awards oznámila své vítěze. V kategorii privátního bankovnictví pro movité klienty mezi českými společnostmi zvítězila Raiffeisenbank. Privátní bankovnictví Raiffeisenbank nabízí klientům široké spektrum služeb portfolia, letos za svůj přístup k českým klientům obdržela cenu.
  • Pro americké obchodníky byl prodej rublu přeludem
    Čtyřiadvacetihodinová likvidita je obvykle darem pro obchodníky, kteří se snaží zvládnout svět plný hrozeb. Nechat se však příliš přesvědčit o směru vývoje cen, když američtí investoři v poslední době spí, je receptem na bolest.
  • Pro a proti přijetí eura: skóre stran před volbami 50 : 50
    Po zhodnocení volebních programů deseti vedoucích politických stran podle průzkumu Median a Kantar TNS před volbami do poslanecké sněmovny jsou síly mezi zastánci a odmítači přijetí přibližně vyrovnané. Rázné „ne“ říkají ANO, ODS, KSČM, SPD a prozatímní ne říkají Piráti. Pro „ano“ jsou jednoznačně TOP 09, STAN, KDU-ČSL a Zelení, podmíněně také ČSSD.
  • Probíhající krach německých komerčních nemovitostí začíná ohrožovat tamní bankovní sektor
    Probíhající krach německých komerčních nemovitostí začíná ohrožovat tamní bankovní sektor. Ceny komerčních realit v Německu za poslední dva roky spadly o 36 %, ve městech jako Mnichov ještě výrazněji. Panuje značná obava, že banky s takto dramatickým poklesem cen nepočítaly.
  • Probíhající „stávky“ z pohledu ekonomie
    Rozpočtová konsolidace se pomalu promítá do očekávání firem a domácností. V důsledku toho se postupně ozývají jednotlivé zájmové skupiny, které vytvářejí nátlak na vládu ve směru korekce těchto opatření. Měla by vláda přidat pracovníkům ve školství, měla by vláda finančně podpořit energeticky náročné podniky, měla by vláda plošně přidat lékařům? To jsou legitimní otázky, ale jak je to z pohledu ekonomie a vytváření rozumných očekávání vládní politiky? Jednoduché, ustupovat zájmovým skupinám se v malé ekonomice dlouhodobě jednoznačně nevyplácí.
  • Probíhá korekce na JPY. S/R úrovně pro jednotlivé páry.
     Japonská měna naplnila předpoklad, který jsme přinesli v pondělní predikci - Gap na JPY není uzavřen. Korekce začala...
  • Problém č. 1 světových vlád pro rok 2012: Splatit dluh 7,6 bilionu dolarů
    Hospodářsky nejvyspělejší země světa čeká letos nezáviděníhodný úkol - dobíhá ji...
  • Problém důvěry u kryptoměn a jeho řešení. Co se v budoucnosti změní?
    Někteří jednotlivci – ti, kteří se nenechali odradit titulky soudného dne a dobře propagovanými hackerskými útoky – jsou ochotni podstoupit riziko, když může být odměna tak vysoká. Pro většinu nerozhodnutých je však bezpečnost na prvním místě a s každou další zprávou je stále jasnější, že právě toto je největší překážkou masového rozšíření. Pokud má tedy síla blockchainu nějakou naději oslovit masy, jednotlivci i podniky musí věřit, že to, co dělají se svými penězi a penězi svých klientů, je to nejbezpečnější.
  • Problémem NATO je hlavně Německo, říká možný brzký viceprezident USA. A hlavním problémem Německa je Volkswagen, alespoň nyní, kdy se v automobilce i výstražně stávkuje
    Problémem aliance NATO je hlavně Německo, říká možný brzký viceprezident USA J. D. Vance. Berlín podle něj nemůže již dále být „příjemcem dávek“ od USA, v podobě zajištění bezpečnosti, ale musí sám dávat více na bezpečnost a obranu.
  • Problémem není Kypr, ale Euro
    Lars Seier Christensen, spoluzakladatel a generální ředitel Saxo Bank. Po pár velmi náročných týdnech bych chtěl shrno...
  • Problémem není Kypr, ale Euro
    Lars Seier Christensen, spoluzakladatel a generální ředitel Saxo Bank. Po pár velmi náročných týdnech bych chtěl shrno...
Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

Forex brokeři
reklama
Purple ebook obchodování ropy