FED ponechal úrokové sazby. Donald Trump plánuje cla na dovoz automobilů

Jednou z nejsledovanějších událostí tohoto týdne bylo středeční zveřejnění zápisu ze zasedání Americké centrální banky.

FED podle očekávání ponechal základní úrokovou sazbu beze změny mez 1,50 % – 1,75%. Zápisy Federálního rezervního systému ukázaly, že politici se spokojili s inflací, která dočasně překročila cíl ve výši 2 % a většina z nich souhlasí s tím, že úrokové sazby by měly být brzy navýšeny.

Celkově převládajíc názor mezi investory je ten, že sazby budou navýšeny již na příštím zasedání, které se uskuteční dne 13. června.  Aktuálně je v USA poměrně dobře rozeběhnutý trh práce, který táhne hospodářský růst. Dalším plusem je podle zápisu i výdajová politika a vysoká úroveň důvěry podniků i domácností. Akciové indexy na minuty FEDu zareagovaly růstem a středeční seanci zakončily v zisku.

Čtvrteční seance na amerických akciových trzích ale začala prudkým poklesem v reakci na zrušení summitu mezi USA a Severní Koreou. Zbylou část seance spíše doháněl ztráty ale nakonec i přes veškerou snahu uzavřely v červených číslech.  Index Dow Jones oslabil o 0,3 % benchmark index S&P klesl o 0,2% a technologický Nasdaq zůstal víceméně u nuly. Prodejní reakci vyvolalo rozhodnutí amerického prezidenta zrušit setkání s vůdcem Severní Korei Kim Čong-unem.

Graf S&P 500 – denní timefrime

Zároveň je ve vzduchu stále poměrně čerstvé oznámení USA o zavedení cel na dovoz automobilů, které se dostalo na trh jen o pár chvil dříve. Clo by mělo být podle deníku Wall Street Journal až ve výši 25 %, tedy ve stejně vysoké, jaké Donald Trump nastolil pro dovoz oceli.

Tento krok by mohl rozvířit obchodní dohady hlavně mezi USA a Německem, které z prodeje automobilů a náhradních dílů do USA značně těží. Trump, jak je jeho zvykem, poslal vzkaz do éteru pře Twitter, kde napsal, že chce zavést cla aby pomohl „skvělým americkým výrobcům automobilů, kteří po léta přicházeli o práci kvůli jiným zemím.“ Reakce zástupců předních světových automobilek byla veskrze negativní a akcie výrobců aut korigovaly níž. Akcie BMW, Volkswagen i Porsche po výroku Trumpa oslabily.

Makroekonomický kalendář pro následující týden

• Pondělí
• Úterý
• Středa
• Čtvrtek
• Pátek

Pondělí

28.5.2018

Čas	Země	Událost	Důležitost
celý den		Memorial Day	-
celý den		Late May Bank Holiday	-
10:00		Index cen výrobců	Střední

Úterý

29.5.2018

Čas	Země	Událost	Důležitost
01:30		Míra nezaměstnanosti za duben	Střední
08:00		Obchodní bilance za duben	Střední
08:45		Index spotřebitelské důvěry	Střední
10:00		Peněžní zásoba M3	Vysoká
16:00		CB - Spotřebitelská důvěra	Vysoká

Středa

30.5.2018

Čas	Země	Událost	Důležitost
01:30		Maloobchodní tržby za duben	Nízká
03:30		Stavební povolenky za duben	Střední
07:00		Spotřebitelská důvěra za květen	Střední
08:00		Maloobchodní tržby za duben	Střední
09:00		KOF ekonomický barometr za květen	Střední
09:00		Maloobchodní tržby za duben	Střední
09:55		Míra nezaměstnanosti za květen	Vysoká
11:00		Spotřebitelská důvěra a sentiment ve službách za květen	Vysoká
11:00		Podnikové klima za květen	Vysoká
11:00		Ekonomický sentiment a sentiment v průmyslu za květen	Vysoká
14:15		Národní report o zaměstnanosti za květen	Vysoká
14:30		HDP roční dynamika za 1. kvartál	Střední
16:00		Rozhodnutí o úrokové sazbě za květen	Vysoká
20:00		Béžová kniha	Vysoká

Čtvrtek

31.5.2018

Čas	Země	Událost	Důležitost
07:45		HDP za 1. kvartál	Střední
8:45		Index cen výrobců za duben	Střední
09:15		Maloobchodní tržby za duben	Střední
10:30		Peněžní zásoba M4 za duben	Střední
11:00		Míra nezaměstnanosti	Střední
13:30		Challenger report za květen	Střední
14:30		HDP roční dynamika za 1 .kvarttál	Vysoká
14:30		Osobní příjmy a výdaje za duben	Střední
16:00		Rozjednané prodeje domů za duben	Střední

Pátek

1.6.2018

Čas	Země	Událost	Důležitost
09:15		PMI výrobního sektoru za květen	Střední
09:30		PMI výrobního sektoru za květen	Střední
9:45		PMI výrobního sektoru za květen	Střední
10:00		PMI výrobního sektoru za květen	Střední
14:30		Míra zaměstnanosti v soukromém sektoru za květen	Vysoká
14:30		Míra zaměstnanosti v nezemědělském sektoru za květen	Vysoká
14:30		Průměrná hodinová mzda za květen	Vysoká
16:00		ISM výrobního sektoru za květen	Vysoká

Ex-dividends date pro následující týden

Ex-dividend date	Pay-date (den výplaty)	Název společnosti	Očekávaná dividenda (v USD)	Dividendový výnos
2018-05-29	2018-06-20	Westar Energy	0.40	2.93%
2018-05-30	2018-06-15	JMP Group	0.03	7.05%
2018-05-30	2018-06-15	Barrick Gold	0.03	0.89%
2018-05-30	2018-06-15	DowDuPont Inc.	0.38	2.29%
2018-05-30	2018-06-15	Dover Corp.	0.47	2.34%
2018-05-30	2018-06-29	Union Pacific	0.73	2.00%
2018-05-30	2018-06-14	Home Depot	1.03	2.20%

Earnings pro následující týden

Datum	Čas	Společnost	Ticker	Očekávaný zisk (USD)	Očekávané tržby (mld USD)	Index	Země
2018-05-30	14:00	Analog Devices	ADI	1,37	1,47	S&P 500	USA
2018-05-31	22:15	Costco	COST	1,68	31,74	S&P 500	USA
2018-05-29	22:05	Salesforce.com	CRM	0,45	2,94	S&P 500	USA
2018-05-30	12:55	Dollar General	DG	1,40	6,19	S&P 500	USA
2018-05-31	13:30	Dollar Tree	DLTR	1,25	5,57	S&P 500	USA
2018-05-30	12:55	Michael Kors	KORS	0,66	1,14	S&P 500	USA
2018-05-30	22:15	PVH	PVH	2,25	2,28	S&P 500	USA
2018-05-29	22:05	Ulta Beauty	ULTA	2,48	-	S&P 500	USA

The post FED ponechal úrokové sazby. Donald Trump plánuje cla na dovoz automobilů appeared first on LYNX Czech Republic.

Čtěte více

• Fed politiku zatím nemění, ale omezit nákupy dluhopisů může již letos. Trhy reagují výprodeji
  Pokud se bude ekonomika vyvíjet podle předpokladů, začne Fed zřejmě už v letošním roce omezovat nákupy dluho...
• Fed pomaly začne predávať dlhopisy, trend však zostáva na akciách rastový
  V stredu podľa očakávaní navýšil Americký Federálny systém úrokové sadzby federal funds o 0.25% do pásma 1.00 – 1.25%. Tento krok bol ale v trhu už dávno započítaný. Jeden guvernér, Neel Kashkari, bol proti tomuto kroku a hlasoval za ponechanie sadzieb na 1.00%. FOMC okrem toho navýšilo odhady rastu ekonomiky, avšak znížilo odhady inflácie. To bolo pre trh mierne negatívne.
• Fed pomohl euru jen krátce, přechodné bylo i posílení koruny
  Americký Fed včera sazby neměnil a oznámil opatření na udržování podpory ekonomiky. Reinvestice ...
• Fed pomohl indexu S&P 500 k novému rekordu
  Americký index S&P 500 během včerejška opět vylepšil svoje historické maximum. Stalo se tak poté, co americká centrální banka snížila úrokové sazby o dalších 25 bb. Zároveň ale signalizovala pauzu v dalším uvolňování měnové politiky. Dařilo se i dluhopisovým trhům. Klesající výnosy tak byly vodou na mlýn především americkým utilitám, jejichž akcie vzrostly v porovnání s ostatními sektory nejvíce, a to o 0,9 %. Přitom akcie z počátku seance měly tendenci klesat s tím, jak Chile zrušilo schůzku Asijsko-pacifického hospodářského společenství (APEC) naplánovanou na příští měsíc, kde USA a Čína měly podepsat částečnou obchodní dohodu.
• Fed pomohl Nasdaqu k nejvyššímu růstu od února
  Americké akciové trhy včera zaznamenaly silný růst, když index Nasdaq 100 rostl nejrychlejším tempem za posledních pět měsíců. Vysoký více než 1,5% růst si připsal i S&P 500, zatímco Dow Jones přidal mírných 0,3 %. Kromě Fedu byly v centru pozornosti i korporátní výsledky firem. Zatímco úterní výsledky Microsoftu investory dostatečně nenadchly, společnost AMD svými čísly potvrdila, že polovodičový cyklus je v růstové fázi. Akcie AMD posílily o více než 4 % a výsledky této firmy pomohly v růstu i dalším titulům z tohoto sektoru, jako je Nvidia, Micron nebo Broadcom. Euforii v tomto sektoru nedokázaly zastavit ani zprávy o dalším zpřísňování pravidel pro přístup Číny k AI paměťovým čipům.
• Fed ponechal sazby beze změny, trhy reagovaly smíšeně
  První letošní zasedání americké centrální banky (Fed) máme za sebou. Přestože nedošlo k úpravě úrokových sazeb, investoři získali další vodítka ohledně budoucího vývoje měnové politiky.
• Fed ponechal sazby beze změny. US trhy posilují.
  Nejdůležitější událostí minulého týdne bylo nepochybně středeční zasedání měnového výboru americké centrální banky, na které jsme upozorňovali v předchozím článku. Podle očekávání většiny investorů se Fed na svém zářijové shromáždění rozhodl ponechal úrokové sazby beze změny. Janet Yellenová na následné tiskové konferenci prohlásila, že ačkoliv se hospodářské podmínky zlepšily a jejich další zlepšování se očekává i nadále, „s utažením měnové politiky jsme se rozhodli počkat na další důkazy o pokračování ožívání ekonomiky USA“.
• Fed ponechal svoji měnovou politiku beze změny, dolar posílil
  Euro včera vymazalo část ztrát, které utrpělo během úterního obchodování. Zasedání Fedu však večer posílilo americký dolar...
• Fed ponechal úrokové míry v USA nezměněné
  Minulý týden bylo nejdůležitější makroekonomickou zprávou rozhodnutí o úrokových mírách v USA. FED se rozhodl ponechat...
• Fed ponechal úrokové sazby beze změny. Rusnok naopak vidí dvojí zvýšení již tento rok
  Měnový výbor americké centrální banky na svém středečním dle očekávání ponechal základní úrokovou sazbu v rozpětí 0-0,25 %. Nákupy aktiv (kvantitativní uvolňování) také zůstanou nezměněny. Banka jako při předchozích zasedáních zopakovala, že je odhodlaná využít všech dostupných nástrojů k dosažení svých monetárních cílů.
• Fed ponechá sazby beze změny
  Americká centrální banka ponechá na svém středečním zasedání podle našeho odhadu úrokové sazby beze změny. Zmíní zřejmě, že debata o jejich snižování začala, konkrétnější specifikaci, kdy takovéto kroky očekávat, ale neposkytne. Data zveřejněná od jejího posledního zasedání překvapila ve směru nahoru (HDP, Nonfarm Payrolls), vyšší je stále i jádrová inflace. Zároveň se ale jádrový deflátor soukromé spotřeby v posledních dvou čtvrtletích již pohyboval na cíli Fedu. Trh nyní ve svých cenách zahrnuje 50% šanci, že Fed sníží sazby již v březnu. To je ale podle našeho názoru předčasné. Fed si bude chtít být jistý, že se i další inflační ukazatele blíží udržitelně k cíli a že trh práce ochlazuje. První snížení sazeb tak očekáváme až v květnu s tím, že na konci letošního roku by se klíčová úroková sazba měla nacházet na 3,75-4,00 %.
• Fed ponechá sazby beze změny
  Americká centrální banka ponechá ve středu nastavení úrokových sazeb beze změny. Výrazných změn zřejmě nedozná ani její nová prognóza, která počítá v průběhu letošního roku s dvojím uvolněním měnových podmínek. Trh ve svých cenách nyní zahrnuje zhruba 60% pravděpodobnost, že centrální banka k takovémuto kroku sáhne na červnovém zasedání. S červnovým „cutem“ počítá i naše prognóze, ačkoli míra nejistoty spojená s dalším vývojem americké ekonomiky je značná. Rétorika Fedu bude tak spíše opatrná, přičemž její změnu neočekáváme dříve než na červnovém zasedání.
• FED ponechá sazby beze změny
  Jedinou událostí dnešního dne bude zasedání americké centrální banky. Ta však ponechá úrokové sazby s největší pravděpodobností beze změny. Pozornost trhu se tak zaměří na případné změny v její rétorice, popřípadě na medián úrokových sazeb, který se zřejmě posune směrem dolů.
• Fed ponechá sazby beze změny, ECB je o 25 bb sníží
  Data přicházející ze Spojených států překvapovala ve směru nahoru. Fed si tak tento týden dá podle našeho názoru s uvolňováním měnových podmínek pauzu. Další snížení úrokových sazeb očekáváme až na březnovém zasedání. Naopak Evorpská centrální banka bude zřejmě vzhledem ke zmírnění inflačních tlaků a slabé výkonnosti evropské ekonomiky s uvolňováním měnové politiky pokračovat. Na jejím čtvrtečním zasedáním očekáváme „cut“ o dalších 25 bazických bodů. Kroky ve stejném rozsahu předpokládáme i na březnovém a dubnovém zasedání, čímž by se depozitní sazba měla dostat na úroveň 2,25 %, kterou považujeme za neutrální.
• Fed ponechá sazby beze změny, ECB je zvýší o 25 bazických bodů
  Americká centrální banka ve středu ponechá podle našich předpokladů nastavení úrokových sazeb beze změny. Nejzajímavější na jejím zasedání bude zveřejnění nové prognózy a mediánu výhledu úrokových sazeb. Ten se může posunout mírně směrem nahoru a indikovat ještě jedno zpřísnění měnových podmínek. U HDP a inflace čekáme zvýšení odhadu, u míry nezaměstnanosti naopak její snížení. Evropská centrální banka ve čtvrtek podle nás zvedne sazby o dalších 25 bb. Takovéto kroky čekáme pak ještě dva, a to v červenci a září. Depozitní sazba by se tak na podzim měla dostat na 4 %. K návrtu inflace na cíl bude ale třeba i další omezování bilanční sumy. To by podle našeho odhadu mělo začít od února týkat i reinvestic z pandemického programu.
• Fed ponechá sazby beze změny, první „cut“ očekáváme v červnu
  Americká centrální banka ponechá na svém středečním zasedání podle našeho odhadu úrokové sazby beze změny. Opět zřejmě zopakuje, že debata o jejich snižování začala, konkrétnější specifikaci, kdy takovéto kroky očekávat, ale nenabídne. Trh očekávání březnového snížení sazeb již zcela vymazal a nyní ve svých cenách zahrnuje 60% šanci na červnový „cut“.
• FED ponechá úrokové sazby po delší období beze změny
  Americká centrální banka ponechá na svém středečním zasedání podle našeho odhadu úrokové sazby beze změny. Data zveřejněná od jejího zářijového zasedání překvapila ve směru nahoru (HDP, Nonfarm Payrolls), jádrová inflace se pak stále drží těsně pod čtyřmi procenty. Zároveň ale vysoké dlouhodobé úrokové sazby zpřísňují měnové podmínky, což se promítá do ochlazování nemovitostního trhu i korporátních investic. Z těchto důvodů se domníváme, že centrální banka bude spíše vyčkávat na další vývoj reálné ekonomiky a po delší období ponechá úrokové sazby beze změny. K jejich snížení bude třeba uvolnění na trhu práce, které podle nás přijde v první polovině příštího roku. Zároveň v důsledku utažené měnové politiky upadne ekonomika USA do recese (druhé a třetí čtvrtletí příštího roku). Ta by ale měla být mělká a krátká. S tím bude spojené i zahájení cyklu snižování úrokových sazeb. Na konci příštího roku by se klíčová sazba měla nacházet na 3,75-4,00 %.
• Fed ponechává mediánový dot-plot pro rok 2024 beze změny
  Nový soubor ekonomických projekcí ukázal na vyšší růst HDP v letošním i příštím roce oproti prosincovým projekcím a také na vyšší projekce jádrové PCE inflace pro letošní rok. Nový bodový graf ukázal, že medián očekávání pro letošní rok zůstal nezměněn na úrovni 4,60 % (3 snížení), zatímco medián pro rok 2025 byl revidován výše z 3,60 % na 3,90 % (rovněž 3 snížení oproti úrovni z konce roku 2024).
• FED ponechává nastavení měnové politiky beze změny
  Americká centrální banka ponechala úrokové sazby a také další nástroje měnové politiky beze změny. Politici vyčkávají výsledků prezidentských voleb. Ve 20:30 je na programu tisková konference guvernéra Powella. Hlavní body dnešního zápisu:
• Fed ponecháva projekciu sadzieb na rok 2023 nezmenenú
  Mierna zmena projekcií sadzieb je pozitívnou správou pre akciový trh. Fed si vyhradzuje priestor na ďalšie zvýšenia, čo je oveľa nižší strop, než by trh mohol očakávať len pred 2 týždňami.