Pondělí 04. listopadu 2024 20:49
reklama
Fintokei StartTrader
reklama
Investingfox Partner
reklama
eightcap krypto
reklama
InstaForex rijen 2024

ECB na tahu

05.03.2018 16:37  Sekce: Burzovní zpravodajství  Tisk

Člen bankovní rady V. Benda v rozhovoru sdělil, že nevidí důvod ke zvyšování úrokových sazeb v příštích měsících, jelikož posilování koruny dostatečně utahuje měnové podmínky. Dále řekl, že prognóza ČNB naznačuje „víceméně“ dvoje zvýšení úrokových sazeb (včetně únorového zvýšení). Podle našeho názoru však ČNB tímto přístupem riskuje zklamání trhu a odchod zahraničních investorů, což by mělo za následek oslabení koruny a potřebu zvýšit úrokové sazby. Koruna zůstala téměř bez reakce a v současnosti se pohybuje nad úrovní EUR/CZK 25,40, podobně jako většinu minulého týdne.

Pozitivní výsledek vnitrostranického referenda německých sociálních demokratů ve prospěch vládní koalice a úspěch protestních hnutí v italských parlamentních volbách měl prozatím jen minimální dopad na kurz eura. Trh dlouhodobě riziko italských voleb podceňuje a z druhé strany Atlantiku se do hry zapojuje americké zavedení cel a tarifů na dovoz oceli a hliníku, které trh nepřijal pozitivně. Tím se výsledný efekt vynuloval a EUR/USD se v současnosti obchoduje na úrovni 1,23.  

Ve čtvrtek proběhne druhé měnové jednání bankovní rady ECB v tomto roce. Očekáváme, že nová makroekonomická prognóza centrální banky ukáže rychlejší inflaci v následujících čtvrtletích. S tím by mohla přijít i změna oficiální komunikace bankovní rady směrem k ukončení kvantitativního uvolňování. Nicméně únorová spotřebitelská inflace v eurozóně zpomalila k 1,2 % meziročně. Tím centrální bance zůstává prostor pro další prodlužování extrémně uvolněné měnové politiky. Naše prognóza však stále počítá s ukončením kvantitativního uvolňování do konce tohoto roku a s prvním zvyšováním úrokových sazeb v prvním čtvrtletí 2019.

Další vývoj měnové politiky ECB má i důležitý aspekt pro korunu. Ačkoli první zvyšování sazeb v eurozóně proběhne až v příštím roce, hrozí, že začátek utahování měnových podmínek v podobě konce kvantitativního uvolňování povede k uzavírání korunových pozic zahraničních spekulantů na tuzemském trhu, což by způsobilo oslabení koruny. Těch je v naší ekonomice i po jedenácti měsících od ukončení kurzového závazku v ekonomice stále dost. Pohledem trhu korunových dluhopisů ještě v lednu bylo přes 37 % objemu dluhopisů v držení nerezidentních subjektů. Pro srovnání – v dobách před kurzovým závazkem nerezidenti drželi okolo 10 % objemu dluhopisů.

Tým ekonomického výzkumu Raiffeisenbank a.s.

Sdílení článku: 
   

Čtěte více

  • ECB na čtvrtečním zasedání sníží sazby o dalších 25 bb
    Evropská centrální banka na svém čtvrtečním zasedání s největší pravděpodobností sníží úrokové sazby o dalších 25 bazických bodů. Inflační data dopadla víceméně v souladu s očekáváními, růst mezd ale ve druhém čtvrtletí zpomalil výrazněji, než ECB předpokládala, přičemž data z reálné ekonomiky přinášela spíše zklamání. Nová prognóza z dílny ECB tak zřejmě přinese mírnou revizi růstu HDP i inflace směrem dolů. Zároveň mzdový růst sice zaostal za prognózou ECB, i tak je ale stále poměrně robustní, takže se domníváme, že výhled pro jádrovou inflaci zůstane beze změny. Vzhledem k obavám ze slabší výkonnosti ekonomiky nelze vyloučit, že ECB sníží úrokové sazby opět v říjnu. Náš základní scénář zatím ale počítá spíše s pozvolnými kroky, tedy s uvolněním měnových podmínek o 25 bb jednou za kvartál.
  • ECB na čtvrtečním zasedání sníží sazby o 25 bb
    Většina guvernérů ECB je za jedno v tom, že úrokové sazby je již třeba začít snižovat. Čtvrteční redukce úrokových sazeb o dvacet pět bazických bodů se tak zdá být víceméně jasným výsledkem. Další krok ve stejném rozsahu bude pravděpodobně následovat v září, neboť inflace v tomto období spadne pod dvě procenta, i když podle nás pouze dočasně.
  • ECB nadále bojuje s inflací, bude pokračovat zpřísňování
    Evropská centrální banka na svém dnešním zasedání podle očekávání zvýšila své úrokové sazby o 50 bazických bodů. Základní úroková sazba se tak zvýšila na 3 %, což je však vzhledem k aktuální inflaci v eurozóně a s přihlédnutím k dalším makroekonomickým datům stále málo. To si ostatně uvědomují i samotní představitelé ECB, kteří v posledním měsíci opakovaně varovali, že ECB bude zvyšovat sazby výrazněji a déle, než trhy předpokládají a že by investoři proto měli revidovat svůj postoj ohledně zpomalování zvyšování sazeb.
  • ECB nadělovala vánoční dárky. V tříletém tendru rozdala 489 mld. euro
    ECB nadělovala vánoční dárky. V tříletém tendru rozdala 489 mld. euro...
  • ECB nakoupí aktiva za 40 mld. EUR a bankám poskytne i roční půjčky
    Evropská centrální banka dnes sice nezměnila úrokové sazby, ale prezident ECB Je...
  • ECB nákup dlhopisov
    ECB oznámila, že nakúpila dlhopisy za 3,95 mld. euro v min...
  • ECB nákupy dlhu
    Za minulý týždeň ECB nakúpila...
  • ECB naozaj naštartovala rast v euro zóne, optimizmus prevažuje aj naďalej
    Obrovské množstvo peňazí, ktoré bolo natlačených do obehu v euro zóne od začiatku kvantitatívneho uvoľňovania nakoniec možno naozaj prinieslo solídne ekonomické výsledky. Situácia v euro zóne je optimistická a k tomu vidíme aj nárast inflácie – presne to, čo si Mario Draghi prial.
  • ECB na rozcestí. Výhled pro USD, EUR a GBP
    Na konci minulého týdne mírně vzrostl rizikový sentiment. Důvodem byla dobrá zpráva o maloobchodních tržbách v USA a zpráva University of Michigan, která ukázala, že 5letá a 10letá inflační očekávání klesla z 3,1 % na 2,8 %. Navzdory určité pozitivitě zůstává riziko recese vysoké, přičemž americká ekonomika ve 2. čtvrtletí klesla podle modelu Atlantského Fedu o 1,5 %.
  • ECB našlapuje ve stopách Fedu
    ECB určí směr FX podle Fedu a amerických úrokových sazeb. Kdy tedy Evropská centrální banka zpřísní peníze? Minulý týden Rakušan Ewald Nowotny prohlásil, že ECB by to měla nyní zvládnout: zvýšit úrokové sazby a zastavit nákup dluhopisů. Bude Draghi následovat doporučení nebo další zpřísnění zpozdí, aby zabránil zhodnocení eura? V oblasti kryptoměn bitcoin, stejně jako celý trh, během posledních dvou dnů v týdnu výrazně posílil. Je to jen odraz mrtvé kočky nebo konec poklesu kryptoměn?
  • ECB na trhu
    ECB nakupuje dvoj a troj-ročné talianske dlhopisy vo veľký...
  • ECB naznačila ďalšie kolo stimulov
    Akciové trhy v USA a v Európe majú za sebou pozitívny týždeň. Minulý týždeň zasadala Európska centrálna banka, ktorá naznačila, že na septembrovom zasadaní môže pristúpiť k zníženiu depozitnej úrokovej sadzby o 0,1 percentuálneho bodu na -0,5 percentuálneho bodu. Banka sa však vyjadrila, že k tomuto kroku pristúpi až po zverejnení novej ekonomickej projekcie, pretože si chce byť istá pred zavedením nových stimulov. Banka taktiež naznačila, že ekonomika bude potrebovať viac stimulov, a preto uvažuje o opätovnom zavedení programu nákupu aktív známeho ako QE.
  • ECB naznačila ďalšie lacné úvery bankám. Európske akcie sú silno v pluse.
    Benoit Couere z ECB naznačil, že v ECB sa diskutuje o nových dlhodobých lacných úveroch pre banky. Z nášho pohľadu to nie je až také prekvapenie, nakoľko predošlé úvery budú mať splatnosť v roku 2020. Prekvapením by však bolo, keby nové kolo týchto úverov prišlo skôr, čo sa pri aktuálnom spomalení ekonomiky nedá vylúčiť.
  • ECB naznačila možné utahování QE, poslala tak nahoru euro i libru
    Předseda evropské centrální banky Mario Draghi na posledním vystoupení poměrně překvapil investory svým prohlášením, že centrální banka přemýšlí o přenastavení programu odkupu dluhopisů. Možnost, kterou ještě před pár týdny fakticky vyloučil, se tak opět dostala opět do hry. ECB aktuálně odkupuje dluhopisy v objemu cca 60 miliard eur měsíčně a předpoklad trhu – alespoň co Mario Draghi sliboval – byl takový, že tímto tempem se bude pokračovat minimálně do konce roku 2017.
  • ECB nečekaně snížila hlavní úrokovou sazbu, Draghi slovy o "mělké recesi" srazil euro pod 1,37
    Evropská centrální banka nečekaně hned na svém prvním měnovém jednání pod vedení...
  • ECB nedokáže naštartovať rast úverov
    Akciové trhy v US včera zaznamenali najväčší pokles od júna. Dôvody na pokles majú akcie už posledných niekoľko dní, no spúšťačom toho včerajšieho boli slabé...
  • ECB nedokáže urobiť z Grécka Nemecko
    Risk on/risk off stále prioritouEuro v piatok zaznamenalo ďalšiu v...
  • ECB nechala sazby beze změny a rozhodla jednomyslně, euro se dostalo na 1,32
    Úrokové sazby v eurozóně podle očekávání zůstávají beze změny. ECB se rozhodla ponechat hlavní refinanč...
  • ECB nechává sazby na 0,75 %. Draghi přiznává další zpomalení v Evropě a je připraven k akci
    Evropská centrální banka (ECB) se zatím rozhodla nevyužít prostoru, který jí nabízí klesající inflace v ...
  • ECB nechává úrokové sazby beze změny, volnější politiku nezdůrazňuje a posílá tím euro vzhůru
    Evropská centrální banka ponechává úrokové sazby beze změny, jak se čekalo. Hlavní sazba tak zůstává na 0,50 procenta. Znovu se v měnovém výboru hlasoval...
Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

Forex brokeři
Xtrade
GKFX
Fio banka
reklama
SAB Finance