Sobota 02. listopadu 2024 16:24
reklama
Fintokei StartTrader
reklama
InstaForex rijen 2024
reklama
InstaForex rijen 2024
reklama
Investingfox Partner

Fundamentální analýza: Deflátor osobní spotřeby téměř na cíli Fedu

01.03.2017 08:29  Sekce: Burzovní zpravodajství  Tisk

Dnes by měla přicházet příznivá data z obou břehů Atlantiku. Lednové osobní příjmy a výdaje Američanů by měly vykázat solidní růst, deflátor soukromé spotřeby se přiblíží inflačnímu cíli Fedu, index ISM dosáhne nejvyšší hodnoty od roku 2011. Německá únorová inflace zřejmě překročí 2 %, zatímco PMI za celou eurozónu bude potvrzen na nejvyšší úrovni za posledních 70 měsíců. V regionu PMI potvrdí dobrou situaci v oblasti průmyslu.

Německá inflace nejvýše od října 2012

Kalendář dnešních událostí na globálních trzích:


Ve Spojených státech bude dnes zveřejněn vývoj osobních příjmů a výdajů za leden. Osobní příjmy by měly podle ekonomů SG vzrůst o slušných 0,3 % m/m, osobní výdaje pak o 0,5 % m/m. Deflátor osobní spotřeby by měl vyskočit na 1,9 % y/y, podle očekávání trhu by dokonce mohl poprvé od dubna 2012 dosáhnout inflačního cíle Fedu. Kromě toho bude dnes zveřejněn ISM index z oblasti zpracovatelského průmyslu, který by měl dosáhnout nejvyšší hodnoty od roku 2011.

Únorový PMI za celou eurozónu bude pravděpodobně potvrzen na 55,5 bodech. To je nejvyšší hodnota za posledních 70 měsíců. Z vývoje PMI je patrné, že zpracovatelskému průmyslu v eurozóně se vede dobře. Únorový výsledek by byl konzistentní s růstem HDP eurozóny v Q1 17 o vysokých 0,9 % q/q. Oficiální odhad ekonomů SG je však opatrnější, když počítá s růstem HDP o 0,4 % q/q.

Německá inflace za únor pravděpodobně dosáhne nejvyšší úrovně od října 2012 (+2,1 % y/y). Pomůže ji k tomu statistická základna vyplývající z vývoje cen ropy a také vyšší ceny potravin. V březnu se však inflace vrátí zpět pod 2 % y/y, kde zůstane po celý zbytek letošního roku. Za celý rok 2017 by měla dosáhnout v průměru 1,6 % po 0,4 % v roce 2016. Jádrová inflace naproti tomu zůstane na relativně nízkých úrovních. V únoru by to mělo být 1,1 % y/y, za celý letošní rok pak v průměru 1,3 %. Počet nezaměstnaných v Německu v únoru podle odhadu ekonomů SG poklesl o 15 tisíc. Míra nezaměstnanosti se zřejmě udrží na 5,9 %, což je nejnižší hodnota od sjednocení Německa v roce 1990.

Forex: Vyšší šance na březnové zvýšení sazeb v USA oslabila euro

Přehled včera zveřejněných událostí ve světě:


Euro si včera přes den užívalo poklidné obchodování. Za celý den si připsalo 0,3 %, když posílilo na 1,0600 EUR/USD. K oslabení ho nedonutila ani americká spotřebitelská důvěra, která vyskočila na nejvyšší hodnotu od července 2001. Zvrat přineslo až večerní vystoupení dvou zástupců Fedu, Dudleyho a Williamse, které vyznělo ve prospěch březnového zvýšení sazeb. To vedlo i k výraznému přehodnocení tržních očekávání. Zatímco před jejich vystoupením trh dával březnovému zvýšení sazeb pouze 50% šanci, dnes ráno ji vidí již na 78 %. O tom zda k březnovému zvýšení sazeb skutečně dojde, by mělo ještě více napovědět páteční vystoupení Yellenové a Fischera. Euro reagovalo oslabením na 1,0560 EUR/USD. Vystoupení prezidenta Trumpa před americkým kongresem už velkou reakci na trzích nevyvolalo. Trump zopakoval řadu svých předvolebních slibů, včetně toho že se zasadí o radikální reformu daňového systému či o zrušení Obamovy reformy zdravotnictví.  

Regionální PMI potvrdí dobrou náladu v průmyslu

Kalendář dnešních událostí na regionálních trzích:


Únorové PMI by měly potvrdit dobrou kondici v oblasti průmyslu jak v České republice, tak Polsku i Maďarsku. Index nasadil vysokou laťku již v lednu, kdy si ve všech zemích výrazně polepšil. V České republice stoupl dokonce o necelé dva body. Úspěch tedy bude, pokud si PMI dokáží alespoň udržet své lednové hodnoty. Celkově PMI ukazují, že start regionu do letošního roku byl úspěšný. To by se mělo odrazit i na vyšším růstu HDP, než tomu bylo v loňském roce. 

Ceny průmyslových výrobců dosáhly po třech letech meziročního zvýšení

Přehled včerejších událostí v regionu:


České ceny průmyslových výrobců v lednu vzrostly o 0,7 % m/m a po třech letech dosáhly růstu i v meziročním srovnání (+2,1 % y/y). Zvyšovaly se zejména ceny ropných produktů a chemických látek. Stejně jako v loňském roce poklesly ceny plynu (-1 % m/m) a elektřiny (-1,9 %). Pro spotřebitele však jejich ceny paradoxně stouply. Ceny se zvyšovaly i v potravinářském průmyslu, a to v důsledku rostoucích cen zemědělských výrobců.

Kurz koruny zůstal stejně jako v minulých dnech beze změny na úrovni 27,02 CZK/EUR. Necelé 0,1 % ztratil polský zlotý, když oslabil na 4,32 PLN/EUR. Maďarský forint spadl o 0,3 % na 308,4 HUF/EUR.


JANA STECKEROVÁ
Economist
Investment Banking
Komerční banka, a. s.

Sdílení článku: 
   

Čtěte více

  • Fundamentální analýza: Americký Fed podle všeho tento týden zvýší sazby
    V centru pozornosti bude tento týden zasedání amerického Fedu a volby v Holandsku. Fed by měl podle nás zvýšit své sazby, nicméně tento krok nebude pro trhy žádné překvapení, protože je již v cenách plně započítán. Zajímavé bude sledovat vývoj dalšího očekávání ohledně budoucí trajektorie sazeb. Volby v Holandsku sice pravděpodobně neskončí vládou protievropského PVV, vláda se ale bude skládat pomalu a bolestně.
  • Fundamentální analýza: Americký HDP bude revidován směrem nahoru
    Dnes zveřejněná data zřejmě příliš nezaujmou. Čeká nás pouze třetí zpřesněný odhad růstu HDP ve Spojených státech a statistika probíhajících prodejů nemovitostí. V eurozóně a středoevropském regionu bude kalendář událostí prázdný.
  • Fundamentální analýza: Americký HDP za Q4 vykáže nižší dynamiku, struktura však potěší
    Růst HDP ve Spojených státech v Q4 17 zřejmě zpomalil na 2,4 %. Struktura růstu však potěší. Hlavním tahounem by měla být domácí poptávka, významnou brzdou byly naopak čisté exporty. Prosincová peněžní zásoba v eurozóně by měla stagnovat na listopadové úrovni. V regionu je dnes kalendář ekonomických událostí prázdný.
  • Fundamentální analýza: Američtí spotřebitelé táhnou ekonomiku USA
    Maloobchodní prodeje v USA za prosinec by měly vykázat solidní tempo a potvrdit tak pozici spotřebitelů jako hlavního motoru růstu tamní ekonomiky. V Maďarsku by měla inflace akcelerovat na 1,7 % y/y, nejvýše od poloviny roku 2013. Český běžný účet vykáže přebytek ve výši 11,5 mld. CZK podporován hlavně slušným přebytkem zahraničního obchodu.
  • Fundamentální analýza: Britská centrální banka ponechá sazby beze změny
    Ve Velké Británii dnes zasedne centrální banka. Úrokové sazby však ponechá beze změny. Evropská komise zveřejní svoji novou ekonomickou prognózu, zatímco Evropská centrální banka bude publikovat Ekonomický bulletin. Prázdný dnes je i regionální kalendář.
  • Fundamentální analýza: Čekání na francouzské volby bude dnes pokračovat
    Do sezóny francouzských voleb se nečekaně vmísily volby ve Velké Británii. Události kolem nich mají potenciál hýbat trhy, o to větší, že se budou prolínat s francouzskými parlamentními volbami. Ekonomický kalendář toho dnes kromě spotřebitelské důvěry v eurozóně mnoho nenabízí. Růst cen českých průmyslových výrobců v březnu podle našeho odhadu zpomalil.
  • Fundamentální analýza: Česká inflace má vrchol za sebou, nezaměstnanost bude dále klesat
    Světový ekonomický kalendář dnes přináší pouze lepší březnová data z francouzského průmyslu. Mnohem zajímavější budou tuzemské statistiky. Data z reálné ekonomiky potvrdí svou sílu. Kalendářní efekty významně povzbudí průmyslovou výrobu, stavebnictví konečně zaznamená růst, podíl nezaměstnaných dále výrazně klesne. Proti tomu bude stát pokles inflace hlavně kvůli vyprchávajícímu bazickému efektu pohonných hmot. Koruna by na nízkou inflaci mohla reagovat dočasným oslabením.
  • Fundamentální analýza: Česká lednová inflace potvrdí dosažení cíle ČNB
    Francouzská průmyslová produkce by měla potvrdit dočasné zpomalení výroby v Evropě na konci roku. Česká inflace by podle našeho odhadu měla naopak zrychlovat. Měla by se tak udržet nad dvouprocentním inflačním cílem ČNB. Další zajímavá data dnešek nepřinese.
  • Fundamentální analýza: Data ukáží silný ekonomický růst eurozóny na konci loňského roku
    Dnešní nabitý kalendář ekonomických událostí přinese velmi dobré zprávy z ekonomiky eurozóny. Čísla ukáží, že na konci roku hospodářský růst zemí platících eurem akceleroval. Čtvrtý měsíc v řadě se v eurozóně zvyšuje inflace. V lednu podle našeho odhadu dokonce dosáhla 1,5 %.
  • Fundamentální analýza: Deficit bilance amerického zahraničního obchodu se v lednu prohloubil
    Struktura růstu ekonomiky eurozóny za Q4 16 ukáže, že hlavním tahounem byla domácí poptávka, a to primárně díky spotřebě domácností. Německé tovární objednávky v lednu zřejmě klesly, nicméně tříměsíční klouzavý průměr by měl poukázat na robustnost dosavadního trendu. Deficit amerického zahraničního obchodu se v lednu zřejmě dále prohloubil. Příspěvek čistého exportu k růstu ekonomiky USA bude i v Q1 17 negativní.
  • Fundamentální analýza: Dnes klid před zítřejším pololetním projevem J. Yellenové
    Dnešní globální ekonomický kalendář je z pohledu finančních trhů nezajímavý, publikována budou pouze druhořadá data u USA. Ta těžko mohou hráče na trhu přinutit k vyšší obchodní aktivitě před zítřejším pololetním projevem prezidentky americké centrální banky J. Yellenové před Kongresem. Z domova se dočkáme zveřejnění zápisu z posledního jednání bankovní rady ČNB, který přinesl překvapivě jasnou zprávu, že ČNB hodlá zvýšit sazby již v průběhu letošního třetího čtvrtletí.
  • Fundamentální analýza: Dnes zasedá ČNB, přijde revize inflačního výhledu
    První zasedání ČNB v roce 2017 přinese zřejmě prudkou revizi inflační prognózy. Růst cen v posledních měsících totiž centrální banku překvapil. Změnu měnové politiky ani termín očekáváného ukončení kurzového závazku neočekáváme. Podle našeho výhledu přestane ČNB bránit hladinu 27 CZK/EUR na svém zasedání 4. května.
  • Fundamentální analýza: Dnešní evropská data poukáží na stále solidní růst v eurozóně
    Po včerejších uklidňujících PMI z Německa, Francie i eurozóny jako celku se dnes za duben dočkáme německého Ifo indexu podnikatelské důvěry. I když zřejmě ještě o něco klesne, propad již nebude tak výrazný jako v předchozích dvou měsících a poukáže na stále více než solidní růst německé ekonomiky. Pozitivní trendy na evropském úvěrovém trhu by měl odhalit průzkum ECB. Z politiky bude klíčové dnešní setkání amerického a francouzského prezidenta. Z ekonomických témat nás bude zajímat, jak to bude s dovozním clem na ocel a hliník pro země EU po vypršení výjimky 1. května.
  • Fundamentální analýza: Dobré statistiky z amerického trhu práce mohou podpořit dolar
    Pozornost trhů se dnes obrátí na dubnové údaje z amerického trhu práce. Počet nových pracovních míst by měl být slušný, stejně jako růst mezd. Investoři budou zároveň napjatě očekávat výsledek francouzských prezidentských voleb, kde má větší šance na vítězství Emmanuel Macron.
  • Fundamentální analýza: Do hlavních zemí eurozóny se vrací inflace
    ISM index ze Spojených států by měl potvrdit sílu americké ekonomiky a správnost rozhodnutí o zvýšení úrokových sazeb. Francouzská i německá harmonizovaná inflace by měla zrychlit nad 1 % a v obou případech tak překonat svá několikaletá maxima. Zveřejněn bude také výsledek hospodaření českého státního rozpočtu. Ten by měl poprvé od roku 1995 vykázat přebytek.
  • Fundamentální analýza: Dolar vůči euru v euforii po středečním zasedání FOMC
    Ekonomický kalendář posledního pracovního dne tohoto týdne je nezajímavý. Francouzské indikátory důvěry podtrhnou zvýšení aktivity v průmyslovém sektoru v závěru roku. České PPI potvrdí postupný ústup z deflačního prostředí.
  • Fundamentální analýza: Domácí trh zaplavila nervozita před dnešním zasedáním ČNB
    Domácí trh byl již včera nervózní před dnešním zasedáním ČNB. Ačkoliv neočekáváme, že by centrální banka dnes zrušila svůj závazek, určitá šance zde je. Spíše ale ČNB potvrdí svůj dosavadní scénář, že pravděpodobný exit vidí v polovině roku. Do karet by ji mohla hrát nižší inflace v Německu. Ta by se v březnu měla vrátit hluboko pod 2 %.
  • Fundamentální analýza: Donald Trump dnes převezme prezidentský úřad
    Donald Trump dnes bude inaugurován jako 45. prezident Spojených států amerických. Začne tak jeho čtyřleté prezidentské období. Trhy budou vstřebávat včerejší rozhodnutí Evropské centrální banky a její následnou tiskovou konferenci. Žádná důležitá data totiž nepřijdou a vývoj by tak měl zůstat relativně klidný.
  • Fundamentální analýza: Donald Trump naznačí více o svých prezidentských plánech
    Pozornost finančních trhů se dnes bude upínat na tiskovou konferenci Donalda Trumpa, která je první od jeho zvolení. V Polsku končí dvoudenní zasedání centrální banky, jejíž rétorika může přejít ve více jestřábí. České maloobchodní tržby za listopad by měly vykázat solidní růst na úrovni 3,9 % y/y.
  • Fundamentální analýza: Dopad výsledku italského referenda na finanční trhy byl omezený
    Po včerejším dni, kdy trhy ještě reagovaly na víkendové politické události, se dnes vrátíme k ekonomickému kalendáři. Již publikované americké objednávky zboží dlouhodobé spotřeby jsou příslibem pro další silný růst podnikových objednávek. Ty by měly zaznamenat solidní vzestup i v Německu a napravit tak zářijové zklamání. Struktura evropského HDP za Q3 16 ukáže na rovnoměrný růst o 0,3 q/q ve všech složkách domácí poptávky. Domácí maloobchodní tržby ovlivní o jeden pracovní den méně v letošním říjnu. Očištěná čísla potvrdí robustnost spotřeby českých domácností.
Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

reklama
Purple ebook obchodování ropy