Co je ukazatel P/S
P/S je ukazatel, který ukazuje poměr cena/prodeje. Jinými slovy, hodnotí objemy prodejů společnosti a ukazuje, kolik investoři platí za dolar zisku. P/S je typ indikátoru, který vypočítává poměr příjmů společnosti a další charakteristiky. Vzorec je následující:
P/S = tržní cena společnosti / objemy prodeje
Tržní cena společnosti je cena akcií, které jsou na trhu (normálních a privilegovaných akcií dohromady).
Objemy prodeje jsou peníze, které společnost získá prodejem produktu nebo služby.
Výhody a nevýhody P/S
Výhody:
- Výpočet nevyžaduje speciální znalosti;
- Čistý zisk společnosti může být revidován nebo může být záporný, zatímco příjmy budou kladné téměř vždy. To zjednodušuje hodnocení společnosti podle tohoto parametru;
- Dynamika ceny akcií a výnosů umožňuje vyhodnotit fázi vývoje společnosti (pokud je hodnota nulová, společnost stagnuje);
- Čistý zisk lze často použít k manipulaci investorů, ale s příjmy to funguje jen zřídka;
- Příjmy společnosti často nezávisí na fiskální politice společnosti a ukazují její příležitosti a perspektivy.
Nevýhody:
- P/S nelze použít pro společnosti, které neobchodují s žádnými produkty v čistém smyslu (například pojišťovny a banky);
- Společnost může mít velké příjmy a malý zisk, což zase činí P/S chybovým;
- Když má společnost vysoké příjmy několik čtvrtletí za sebou, může tedy vynaložit vše na rozvoj nebo vyplácení dividend. Výsledkem je, že investoři budou mít v příštím čtvrtletí negativní postoj a cena akcií klesne.
- Věřitelé získají přístup k informacím, takže mohou požadovat platby a ovlivňovat tak ukazatel P/S.
Příklad výpočtu P/S
Podívejme se na příkladech, jak se P/S vypočítává.
Společnost ABC vydala 1 milion normálních a 1 milion privilegovaných akcií. Cena je 2 USD za akcii a tržby ve sledovaném období dosáhly 5 milionů USD. Vydělíme tržní kapitalizaci příjmy:
2 miliony akcií * 2 USD = 4 miliony USD
P/S = 4 000 000/5 000 000 = 0,8 USD
Investor tedy platí 0,8 USD za každý dolar zisku.
Jak to můžeme použít v praxi?
Normální hodnoty P/S
- Hodnota P/S mezi 1 a 2 znamená, že trh hodnotí společnost vyváženě a nemá žádné důvody k poklesu zisku.
- Hodnota P/S nad 2 znamená, že akcie jsou nadhodnocené. Takže nejsou důvody pro další aktivní růst. Pravděpodobně byste měli tuto společnost sledovat, protože poté, co cena akcií klesne, může být nákup atraktivní.
- Hodnota P/S pod 1 znamená, že společnost je podhodnocená a má dobrý potenciál růstu.
Paterny P/S
- Když se objem prodejů zvýší, hodnota ukazatele se zmenší.
- Když cena akcií (kapitalizace) roste, poroste i hodnota P/S.
V našem příkladu výpočtu je hodnota P/S společnosti ABC 0,8. To znamená, že akcie jsou podhodnocené a cena může brzy růst. Takové akcie jsou slibné investiční možnosti. Snížení hodnoty P/S znamená, že tržby ve srovnání s kapitalizací rostou. To může znamenat následující:
- Investoři ztrácejí důvěru a optimismus, když se tržby změní v čistý zisk;
- Akcie jsou podhodnocené.
Růst P/S může znamenat, že:
- Kapitalizace roste (cena akcií roste);
- Tržby se snižují (pokud je cena akcií víceméně stabilní).
P/S je méně volatilní než jiné ukazatele a přesněji odráží stav společnosti.
Jak používat P/S
V dnešní době není nutné P/S vypočítávat ručně, protože hodnoty najdete v populárních screenerech. Ve screeneru na libovolném populárním zdroji zadejte požadovaný parametr ukazatele a získejte seznam vhodných společností.
Filtrování společností podle P/S
Existuje několik způsobů použití indikátoru. V prvním kroku se investor pokouší vyhodnotit společnost podle několika vykazovacích období, alespoň za několik předchozích let.
Posuzování společností z různých odvětví ekonomiky je irelevantní. Ukazatel funguje pouze s konkurenty, kteří fungují na stejných principech. Vysoký příjem a malý zisk neznamená, že si společnost vede špatně. Poměrně často se společnosti spojují s konkurenty a utrácejí nějaké peníze za vývoj a aktualizace. To zhoršuje výsledky P/S, ale ne výkonnost společnosti.
Ukazatel P/S - Závěr
Člověk nesmí hodnotit společnost pouze pomocí ukazatele P/S. To není objektivní. Jako většina ostatních ukazatelů se P/S používá společně s dalšími ukazateli a finančními výkazy. Hlavní funkcí P/S je pomoci investorovi najít podhodnocené společnosti a zajímavé investiční možnosti.
Tým RoboMarkets
info@robomarkets.cz
+420 800 088 482
www.robomarkets.cz
Upozornění na rizika:
Tento materiál a informace v něm obsažené slouží pouze pro informační účely a v žádném případě by neměly být považovány za poskytování investičního poradenství pro účely zákona o investičních společnostech 87 (I) 2017 Kyperské republiky, nebo jakoukoli jinou formu osobního poradenství nebo doporučení, která se týká určitých typů transakcí s určitými druhy finančních nástrojů. Minulá výkonnost není spolehlivým ukazatelem budoucích výsledků nebo budoucího výkonu.
